2012年3—5月黄金价格走势分析

退出欧元区这可能触发金融市场大规模的去杠杆化和拒绝
投资。
（据瑞银集团报告）
24——29日的“倒V”
• 利好利空先后出现 现货金周一成倒V走势 。
• 调查显示，支持国际救助计划的希腊保守党新民 主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持 率，投资者对希腊危机的担忧有所下降，但随后 从西班牙传出或将通过发行国债和其他债券，而 非通过现金的方式来救助西班牙银行。现货金先 一路上涨，后一路回落。
黄金套利
（2） 1000除以1664.30=0.60盎司 0.60乘以1561.2=936.72美元 936.72—1000=—63.28美元
5月24日
• 现货金亚太午盘再度走低，市场仍忌惮希腊问题
• 亚太时段午盘，国际现货黄金再度走低。可见，隔夜释出 的关于欧元区成员国需为希腊退出欧元区做好准备的消息 仍对金市情绪构成压制。相较于黄金，投资者仍倾向于持 有美元以应对欧债。
• “投资者对希腊退出欧元区的担忧上升。同时，希腊退出
欧元区将引发其他成员国经济停滞，这也导致美元走强，
动结束给黄金市场提供一个良好的基础。 HSBC称，此次罢工导致2亿美元黄金被压制 未出售。但是政府解决此次罢工，再加上
黄金价格持续下挫，将可能直接提高黄金
实物需求量。如此黄金价格有wenku.baidu.com定的支撑 作用。
五月黄金价格走势图
五月份黄金价格走势分析
——几个关键走势变动日期分析
5月16日 • 现货黄金亚太午盘延续跌势 希腊重选令人心惶惶 • 亚太时段午盘，国际现货黄金延续跌势，日线图上逼近
美国经济问题对于黄金市场的作用力比较复杂。 前期美国经济向好，美元指数走强，避险需求 降低，黄金价格下跌；而在3月末美国经济数 据不是很理想，比如美国2月耐用品订单远弱 于预期、3月24日当周申领失业救济人数为 35.9万高于预期，表明美国经济复苏较为缓慢， 现货黄金也受到了进一步打击。看来，缺乏实 物黄金支撑，黄金价格的短线弱市格局仍将持 续。
黄金套利
第一次投资： 在三月最低点 黄金价格 为1628.05美元/盎 司买入； 在三月末以1666.76美元/盎司卖出
第二次投资： 在五月初买入以1664.30美元/盎司买入 在五月最后一天的黄金成交价格为1561.20 美元/盎司时卖出
黄金套利
则最后的套利结果（假设本金为1000美元）： （1） 1000除以1628.05=0.614盎司 0.614乘以1666.76=1023.78美元 1023.78—1000=23.78美元
1520美元/盎司关键支撑。希腊确定将重新选举，反对撙 节的左翼联盟支持率领先。若最终上台则将进一步推高希 腊退出欧元区的几率。 • 拉加德席认为，希腊退出欧元区将造成严重混乱，将带来 成长，贸易和金融市场等各个方面的问题。 • 行情数据显示，金价正逼近1520美元/盎司关键支撑。若 该支撑告破，则金价短线将震荡于1460-1565美元/盎司之 间，长线则将大幅打开下行空间。反之若该支撑守稳，则 金价或反弹测试1640美元/盎司水平。
几个关键走势变动日期分析
5月21日
• 现货黄金延续涨势 黄金期货全线收红 • 国内黄金期货成交活跃全线收涨。主力合约早盘
大幅高开，盘中窄幅波动运行，最终收涨。
• 数据显示，上海期货交易所黄金期货交易最为活 跃的今年12月份交割合约早盘大幅高开，报每克 327元；开盘后微跌至当日最低点每克326.96元； 盘中窄幅波动运行，午盘微涨至当日最高点每克 327.99元；最终报收于每克327.53元，较前一交易 日结算价上涨4.53元，涨幅1.4%。
三大因素左右3月黄金走势
欧洲债务问题
困扰市场的欧洲经济问题，总是一浪接一浪。 希腊债务危机才刚有所缓解，西班牙这边又 闹大罢工。欧央行三番五次注资，并未能解 决根本问题，预计欧洲经济将重新陷入衰退， 引发投资者对欧洲经济前景的严重担忧，中 长线来看，黄金价格走势要打破僵局，可能 还需要一段时间。
美国经济
黄金价格下跌。”
（Sharps Pixley主管Austin Kiddle）
• 希腊退出欧元区的担忧急剧升温，美元仍有进一步上涨的
空间，这令金价承压。不过，QE3预期再起，则支持金价，
预计金价短期震荡。
（据KVBkunlun公布的报告）
• 在6月17日希腊大选前市场不确定性堆积，我们更倾向于
认为金价将走高，欧洲实物金需求出现显著增加，但希腊
欧洲和美国债务危机对黄金的影响
美国债务危机对黄金白银 市场影响还是很大的。
美国跟欧洲的债务问题， 从一个角度来说，他们有 个共同的影响，就是债务 出现问题，对黄金白银来 说避险需求将要增加。对 价格是一个助推作用。
欧洲债务问题出现，对欧 元是利空，对美元利多， 对黄金白银利空，美国债 务问题出现就是美元利空， 黄金白银要涨，如果债务 问题解决，黄金白银将要 暴跌。 欧债危机将利好黄金！ 欧洲主权债务危机会导致 欧元下跌。（欧元与黄金 成反比） 欧元涨，则黄金跌！
伯南克言论
四月份黄金价格走势分析
• 一.欧洲股市因受到欧元区国债在二级市场 上的下降而大幅走高，银行类股领涨；美 国股市也全线飘红。风险资产的走高显示 投资者对欧债危机的忧虑情绪有所缓和， 令非美货币持续反弹，同样打压美元的避 险需求，推动黄金价格走高。
• 二. 4月将是黄金需求旺季，尤其是印度4月 24日即将迎来Akshaya Tritiya（印度第二大黄 金购买节日——佛陀满月节）节，实物需求量 可能有所增加，再加上印度珠宝商罢工活
国际金融
2012年3—5月 黄金价格走势分析
小组成员： 范金涛 邵婧 张欣 张馨文 伏颢天 张觅瑶 李丹
影响黄金价格变动的因素
一.黄金的需求关系 二.通货膨胀 三.货币的利率和汇率 四.国际政治局势
三月份黄金价格走势分析
• 自2月29日黄金暴跌以来，整个3月，现货 黄金走势都较为疲软，呈震荡下行态势。 从黄金走势日线图可以看出，3月7日、3月 23日，黄金价格各发动了一轮向上攻势， 但都在千七附近遇阻回落，涨幅悉数吐出。 截至3月31日，鑫圣金业黄金行情软件显示， 现货黄金3月跌27美元/盎司，跌幅1.59%， 最低一度下探至1628.05美元/盎司，最高 1725.73美元/盎司，收于1666.76美元/盎 司。