债券质押式回购交易结算风险控制指引答案

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8、中国结算债券质押式回购主体风险监测与管理——《风控指引》要求及落实情况(债券业务部)

产品类出资方规模明显偏高个人投资者成为很重要的出资主体
产品类出资主体机构类出资主体个人投资者
产品类出资主体规模占比为48.35%。机构类出资主体回购规模占比为27.74%。个人投资者作为很重要的出资主体，回购规模占比为23.91%。融资方排名比较靠前的是公募基金、个人投资者、一般法人机构、保险类产品和私募基金，回购规模占比接近80%。
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三、中国结算债券质押式回购参与主体管理措施——《风控指引》总体框架
章节
主要内容
总则投资者适当性管理
一般风控指标
适用经纪、托管、自营三种交易结算模式下回购风险的管理强调结算参与人的交收责任
参与融资回购交易合格投资者签署债券质押式回购委托协议及风险揭示书对经纪客户信用状况以及风险承受能力持续跟踪和评估
第一道防线
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一、债券质押式回购参与主体现状——融资方参与主体结构
不同类型融资方回购规模占比
产品类融资主体规模占比明显高于机构类融资主体
产品类融资主体机构类融资主体
产品类融资主体回购规模占比达65.82%。而机构类融资主体回购规模占比达34.18%。
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一、债券质押式回购参与主体现状——融资方参与主体结构
排名靠前的融资方回购规模占比
融资方集中度较高
融资方排名前5位分别是券商自营、基金公司专户、社保年金养老金、公募基金、券商资管产品，回购规模占比合计超过81.92%。
证券公司基金公司专户社保年金养老金公募基金券商资管产品其他
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一、债券质押式回购参与主体现状——出资方参与主体结构
不同类型出资方回购规模占比
附则
释义过渡期安排
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上海证券交易所债券交易规则适用指引第2号——债券通用质押式回购交易

附件上海证券交易所债券交易规则适用指引第2号——债券通用质押式回购交易第一条为规范上海证券交易所（以下简称本所）债券通用质押式回购（以下简称通用回购）交易行为，维护交易秩序，保护投资者合法权益，根据《上海证券交易所债券交易规则》（以下简称《债券交易规则》）等规定，制定本指引。

第二条在本所开展的通用回购交易适用本指引。

本指引未作规定的，适用相关法律法规和其他业务规则的规定。

第三条通用回购交易指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。

出质债券并融入资金的交易方为正回购方，融出资金的交易方为逆回购方。

第四条通用回购交易正回购方按照《中国证券登记结算有限责任公司上海证券交易所深圳证券交易所债券质押式回购交易结算风险控制指引》（以下简称《风控指引》）和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》等相关规定，实行投资者适当性管理。

第五条通过经纪业务模式参与通用回购交易的经纪客户，应当与其指定交易的会员签署回购委托协议。

回购委托协议应当约定会员与其经纪客户之间的权利义务、交易结算流程、违约情形认定以及违约处置方案等内容，并符合相关市场自律组织的规定。

第六条质押券的质押申报通过本所债券交易系统（以下简称交易系统）提交。

质押申报要素包括证券代码、数量、证券账户号码等内容。

第七条正回购方申报的质押券品种应当符合登记结算机构关于质押券准入标准的相关规定。

本所可以根据市场和发行人情况的变化，暂停有关债券用于通用回购交易。

经纪业务模式下，会员应当在符合前述规定的前提下，根据其经纪客户的信用状况与风险承受能力，明确经纪客户适用的质押券准入标准，并对其证券账户内可用于通用回购交易的融资额度进行检查。

第八条质押券应当依据登记结算机构的相关规定，转移至质押券保管库（以下简称质押库）。

质押券转移至质押库（以下简称入库）后，正回购方的可用融资额度相应增加，增加额度为入库债券按照相应质押券折算率计算出的质押券价值。

债券回购交易的清算与交收

第五节债券回购交易的清算与交收一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．某标准券期初余额为1000万元，T日卖出R003共4000万元，成交价为9%，回购到期前无其它交易，则到期日资金清算结果为( )。

A．4050万元B．4100万元C．4003万元D．4000万元[答案] C[解析] R003表示债券的3天回购，因此到期日资金清算结果=4000+9%×4000×3/ 360=4003(万元)。

2．在债券回购交易中，如发生质押券欠库，中央结算公司可收取的违约金为( )。

A．与欠库券等额的资金B．与欠库券等量的资金C．质押券欠库量等额金额×违约天数D．质押券欠库量等额金额×违约天数×违约金比例[答案] D[解析] 质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划与质押券欠库量等额的资金。

如次一交易日未补充申报提交，或补充申报提交质押券后相关证券账户仍然发生质押券欠库的，从该交易日起(含节假日)向该融资方结算参与人收取违约金。

违约金=质押券欠库量等额金额×违约天数×违约金比例。

3．标准券的折算率是指( )的比率。

A．债券可折成的标准券金额与其面值B．债券市场价格折算成债券回购业务标准券C．债券的票面利率折算成债券市场价格D．债券市值折算成债券面值[答案] A[解析] 标准券折算率是指一单位债券可折成的标准券金额与其面值的比率。

4．对已在证券交易所上市的、可用以进行回购交易债券，中国结算公司在每( )收市后计算在下一星期适用的标准券折算率。

A．星期二B．星期三C．星期四D．星期五[答案] B5．某客户持有上交所上市96国债(6)现券1万手。

该国债当日收盘价为136.8元，当月的标准券折算率为1：1.35。

该客户最多可回购融入的资金是( )万元。

A．2600 B．1350 C．4600 D．635[答案] B[解析] 因为回购可融入资金的额度取决于客户持有的标准券库存数量，而与其持有现券当时的市值无关，因此，该客户回购可融入资金量为1000×1.35=1350(万元)。

交易所债券质押式回购交易详细介绍

交易所债券质押式回购交易详细介绍交易所债券质押式回购交易详细介绍你知道什么是交易所债券质押式回购交易吗?你对交易所债券质押式回购交易了解吗?下面是yjbys店铺为大家带来的关于交易所债券质押式回购交易的知识，欢迎阅读。

一、什么是债券质押式回购?1、定义质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购解除出质债券上质权的融资行为。

2、交易期限质押式回购的期限为1天到365天，交易系统按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种统计公布质押式回购的成交量和成交价。

3、结算原则多边净额结算制度、担保交收、T日清算并办理债券过户、T+1日完成资金交收。

4、证券交收T日日终，净额结算业务的债券过户，根据清算结果，将相关债券从净应付债券的投资者证券账户代为划入其结算参与人证券交收账户，再划入本公司证券集中交收账户，然后划入净应收方结算参与人证券交收账户，再代为划入净应收债券的投资者证券账户。

5、资金交收结算参与人在T+1日16:00前，将资金划入结算备付金账户，以完成资金交收。

二、回购质押券管理、标准券折算管理：交易所债券质押式回购交易采用质押库管理制度，用于集中保管融资方结算参与人向本公司提交的质押券。

从事质押式回购业务，应当在交易时间委托结算参与人通过交易系统申报将质押券转入或转出质押库。

当日申报入库的质押券，其折合的标准券当日可用于回购交易;在质押券足额情况下，当日申报出库的质押券，当日可以卖出。

1、回购质押品种类(1)证券交易所上市交易的国债、地方政府债和政策性金融债。

(2)信用债。

主体评级和债项评级均为AA级(含)以上的信用债，包括公司债、企业债、分离交易的可转换公司债中的公司债、可转换公司债、可交换公司债等。

C15057课后测验[修改版]

第一篇：C15057课后测验试题一、单项选择题1. 上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，对于是否存在土地闲置等问题的认定，以（）公布的行政处罚信息为准。

A. 国家发展改革委员会B. 住房和城乡建设部C. 国土资源部D. 环境保护部您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 在仅面向合格投资者公开发行公司债券的相关行政许可申请过程中，证券交易所出具预审意见后，发行人发生重大事项的，（）应出具明确的专项意见并及时报交易所。

A. 评级机构B. 发行人C. 主承销商D. 担保机构您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 发行人申请公开发行公司债券时，最近（）年内发生重大资产重组的发行人，同时应当提供重组前（）年的备考财务报告以及审计或审阅报告和重组进入公司的资产的财务报告、资产评报告和（或）审计报告。

A. 2，1B. 2，2C. 3，1D. 3，2您的答案：D 题目分数：10 此题得分：0.0二、多项选择题4. 根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》，以下选项属于主承销商所出具的核查意见的主要内容的是（）。

A. 发行人基本情况B. 公司债券主要发行条款C. 发行人是否履行了规定的内部决策程序D. 对募集文件真实性、准确性和完整性的核查意见E. 发行人存在的主要风险描述：24号准则的解读。

您的答案：D,B,E,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0三、判断题5. 取得证券承销业务资格的证券公司、中国证券金融股份有限公司及中国证监会认可的其他机构非公开发行公司债券不可以自行销售。

（）描述：公司债券发行的法律适用问题。

您的答案：错误题目分数：10 此题得分：10.0 6. 发行公司债券应当由具有证券承销业务资格的证券公司承销。

（）描述：公司债券发行的法律适用问题。

您的答案：错误题目分数：10 此题得分：0.0 7. 《公司债券发行与交易管理办法》取消了公开发行公司债券的保荐制度；公开发行公司债券申请文件目录中取消了发行保荐书，改由主承销商出具核查意见。

债券质押式回购交易结算风险控制指引-100

债券质押式回购交易结算风险控制指引返回上一级单选题（共3题，每题10分）1 . 标准券折算率是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比，每日公布，（）日适用。

∙ A.T+0∙ B.T+1∙ C.T+2∙ D.T+N我的答案： C2 . 以下哪种债券不属于利率债？∙ A.公司债∙ B.国债∙ C.地方政府债∙ D.政策性金融债我的答案： A3 . 证券公司应当对投资者信用状况和风险承受能力进行持续跟踪，并且至少每（）年进行一次综合评估。

∙ A.半∙ B.一∙ C.两∙ D.三我的答案： B多选题（共4题，每题 10分）1 . 债券合格投资者为同时符合下列条件的法人或其他组织？∙ A.最近1年末净资产不低于1000万元∙ B.最近1年末净资产不低于2000万元∙ C.最近1年末金融资产不低于1000万元∙ D.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历我的答案： BCD2 . 融资回购交易按照其交易结算的模式，可以为（）。

∙ A.资管业务模式∙ B.自营业务模式∙ C.经纪业务模式∙ D.托管人结算业务模式我的答案： BCD3 . 债券质押式回购具有哪些业务特点?∙ A.匿名交易∙ B.高标准化∙ C.全额结算∙ D.逐日盯市我的答案： ABCD4 . 对回购融资主体的管理还较为薄弱，体现在（）。

∙ A.风控指标体系不健全∙ B.对回购融资主体的管理薄弱∙ C.参与机构自身的风险管理内控机制不健全∙ D.相关法规不完善我的答案： ABC判断题（共3题，每题 10分）1 . 经纪客户或托管客户融资回购到期违约风险由相关结算参与人承担。

对错我的答案：对2 . 回购融资主体持有的债券主体评级为AA+级、AA级的单只信用债单市场入库量/该只债券全市场托管量占比不得超过10%。

对错我的答案：对3 . 标准券折算率是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。

对错我的答案：对债券质押式回购交易结算风险控制指引返回上一级单选题（共3题，每题10分）1 . 标准券折算率是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比，每日公布，（）日适用。

C18024S债券回购业务交易管理及风控

C18024S 债券回购业务交易管理及风控100分单选题（共6题，每题10分）倒计时：00:39:371.某客户持有国债G200张，折算率0.95，按照托管量计算可融资金额为（C）。

A.20XX0 元B.19000 元C.16000 元D.18000 元2.回购融资主体开展融资回购交易的，融资回购交易未到期金额与其证券账户中的债券托管量的比例不得高于（C）。

A.0.7B.0.75C.0.8D.0.853.证券公司经纪客户开展融资回购交易的，回购标准券使用率不得超过（A）。

A.0.9B.0.85C.0.8D.0.754.回购融资主体开展融资回购交易，其持有的债券主体评级为（B）级的信用债入库集中度占比不得超过10%。

|A.AAA 级、AA+ 级B.AA+ 级、AA 级C.AA 级、AA-级D.AA-级、A+ 级5.T日公布的标准券折算率一般适用于（B）日。

A.T+1B.T+2C.T+3D.T+46.某客户持有国债G200张，折算率0.95，按照标准券使用率计算可融资金额为（D）。

A.20XX0 元B.19000 元C.18000 元D.17000 元多选题（共2题，每题10分）1.以下属于信用债的有（ABC）。

A.国债|B.地方政府债/质押券对 C. 政策性金融债D. 企业债2. 可计入债券托管量的资产包括（ AB ）。

A. 回购融资主体证券账户内的全部债券类资产B. 符合中国结算质押券入库标准的债券型基金产品C. 债券型衍生品D. 国债期货判断题（共2题，每题10分）1. 回购标准券使用率的计算公式为回购标准券使用率 =融资回购交易未到期金额应的标准券总量，按照证券账户核算。

错2. 标准券数量的计算公式为：标准券数量 =债券市值G 标准券折算率。

错100分。

证券资格(证券交易)委托买卖章节练习试卷3(题后含答案及解析)

证券资格（证券交易）委托买卖章节练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选B。

1．目前，0～99股的委托属于零数委托。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：目前，零数委托是指1至99股的委托，且我国只在卖出证券时才有零数委托。

知识模块：委托买卖2．在书面委托的情况下，填写证券名称的方法有全称、简称和代码三种。

通常的做法是填写代码。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：通常的做法是填写代码及简称。

知识模块：委托买卖3．上海证券交易所债券质押式回购交易和债券买断式回购交易都以1000手或其整数倍申报。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：上海证券交易所债券质押式回购交易的申报数量为100手或其整数倍；债券买断式回购交易的申报数量为1000手或其整数倍。

知识模块：委托买卖4．市价委托方式的优点是：股票可以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于客户实现预期投资计划，谋求最大利益。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：市价委托方式的优点是：没有价格的上限，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。

题中描述的是限价委托的优点。

知识模块：委托买卖5．我国目前规定，证券交易所只接受其会员的限价申报。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：《上海证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所交易规则》都规定，客户可以采用限价申报和市价申报两种形式。

知识模块：委托买卖6．净价交易是指买卖债券时，以不含有自然增长的票面利息的价格报价，且以该价格作为最后清算交割价格。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：净价交易的最后清算交割价格为全价，而不是净价。

知识模块：委托买卖7．在债券全价交易的情况下，成交价格与应计利息是分解的。

()A．正确B．错误正确答案：B解析：在债券净价交易的情况下，成交价格与应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。

关于《债券质押式回购交易结算风险控制指引（征求意见稿）》的起草说明

关于《债券质押式回购交易结算风险控制指引（征求意见稿）》的起草说明附件2关于《中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所债券质押式回购交易结算风险控制指引（征求意见稿）》的起草说明为促进债券市场发展，加强债券质押式回购交易风险管理，保护交易各方的合法权益，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）、上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“证券交易所”）共同制定了《债券质押式回购交易结算风险控制指引》（以下简称《指引》），现说明如下：一、起草背景长期以来，债券质押式回购交易因其标准化程度高，在提高交易效率、降低交易成本，为回购融资方提供融资便利等方面发挥着重要作用，提升了市场的活跃度。

近年来，交易所债券市场发展迅速，公司债券发行大幅增加，回购规模以及信用债入库规模持续上升，给债券回购风险管理带来很大挑战。

为了防范回购风险，近年来，中国结算、证券交易所陆续出台多项措施逐步推进完善回购制度，相关政策措施在推动回购杠杆水平下降以及改善质押库结构方面发挥了一定的作用，但是对于回购融资主体的管理还较为薄弱，并且仍存在一些问题，主要表现为：一是，回购业务的风控指标体系不健全，2011年上海证券交易所出台《债券质押式回购交易风险控制指引》（以下简称“原《指引》”），仅对证券公司经纪业务开展融资回购交易的杠杆倍数和标准券使用率两项风控指标做了要求，没有对证券公司自营和托管产品开展的融资回购交易提出风控要求，而深圳市场也尚未出台相关风控指引。

现实中，存在个别回购融资主体回购杠杆倍数较高、入库集中度较高等风险情况。

二是，中国结算的结算参与人（经纪券商、托管人）以及沪、深证券交易所交易参与人等参与机构对回购融资主体的管理薄弱，主要体现为投资者适当性管理要求仍不完善，风控管理的措施与手段较为缺乏，对回购规模、杠杆等风控指标的监测以及数据报送制度尚未建立。

三是，参与机构自身的风险管理内控机制不健全，对回购业务风控管理的重视程度不高，缺乏专门的风控管理制度、框架和人员。

第九章债券回购协议试题

第九章债券回购协议试题第九章债券回购业务第⼀节债券质押式回购交易考点⼀：债券质押式回购交易的概念习题练习：1.沪、深证券交易所分别于（）开办了以国债为主要品种的质押式回购交易。

答案：DA.1993年12⽉和1994年11⽉B.1993年11⽉和1994年10⽉C.1994年10⽉和1993年11⽉D.1993年12⽉和1994年10⽉2.⼀笔债券质押式回购交易涉及（）。

答案：AA.两个交易主体，两次交易契约⾏为B.三个交易主体，⼀次交易契约⾏为C.三个交易主体，两次交易契约⾏为D. 两个交易主体，三次交易契约⾏为3.在证券买卖成交的同时就约定于未来某⼀时间以某⼀价格双⽅再进⾏反向交易的⾏为称为（）。

答案：BA.现货交易B.回购交易C.期货交易D.远期交易4.债券质押式回购是参与者进⾏的以债券为权利质押的短期（）。

答案：AA.资⾦融通B.调节头⼨C.套期保值D.信⽤规范5.在证券回购交易中，以券融资⽅于回购期满时（）。

答案：CA.不能取得回购期间所出质债券的发⾏⼈⽀付的债券利息B.可以按合同约定获得到期资⾦清算款项C.可以按合同约定赎回同品种债券D.可以展期办理资⾦和债券的反向交割6.将回购的券种局限于国库券和⼀部分⾦融债券是由于这些债券本⾝具有（）的特点。

A.信誉⾼B.流动性好C.发⾏期限长D.收益⾼答案：AB7.以下属于债券质押式回购交易中债券的持有⽅的是（）。

答案：ACA.正回购⽅B.逆回购⽅C.资⾦融⼊⽅D.资⾦融出⽅8.证券回购交易的实质是（）。

答案：ABA.⼀种以有价证券为抵押品拆借资⾦的信⽤⾏为B.证券市场的⼀种重要的融资⽅式C.⼀种买空卖空有价证券进⾏资⾦拆借的⾏为D.证券市场的⼀种杠杆融资⾏为9.判断：商业银⾏间的债券回购业务必须通过全国统⼀同业拆借市场进⾏，不得在场外进⾏。

（）答案：正确10.判断：债券质押式回购交易是⼀种以债券为质押品拆借资⾦的信⽤⾏为，是债券市场上重要的融资⽅式。

中国结算上海分公司债券质押式协议回购登记结算业务指南

中国结算上海分公司债券质押式协议回购登记结算业务指南一、概述债券质押式协议回购是一种金融市场交易方式，是在合约协定的期限内，出售债券并同意在约定期限届满时，按协议价格回购债券的一种交易模式。

中国结算上海分公司作为全国性的金融市场基础设施机构，负责债券质押式协议回购登记结算业务的处理和管理工作。

二、业务流程1.申请登记：债券质押式协议回购的卖方首先需办理该业务的登记手续。

具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购登记申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、银行账户等。

2.交易协议：登记手续办理完毕后，买卖双方需进行交易协议的签订。

协议内容包括质押债券、回购价格、回购期限等。

签订后，卖方将债券划转至买方的账户。

3.回购登记：回购交易到期时，买方需办理回购登记手续。

具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购回购登记申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、银行账户等。

4.结算支付：回购交易登记完成后，买方需支付回购款项。

中国结算上海分公司负责协调回购款项的支付工作。

5.挂失解禁：如需要解禁质押债券，债券持有人需办理解禁手续。

具体办理流程包括填写《债券质押式协议回购质押解禁申请表》，并提供相关资料，如债券证券账户、解禁理由等。

6.结算交割：在全部手续办理完毕后，支付款项和债券交割完成，完成整个债券质押式协议回购登记结算业务的流程。

三、注意事项1.资格要求：参与债券质押式协议回购交易的各方均需具备合法的市场交易资格，如持有中国结算上海分公司开立的债券证券账户、开户银行账户等。

2.费用和费率：债券质押式协议回购交易中涉及的相关费用和费率应按国家监管部门相关规定执行，并根据具体交易金额和期限进行测算和缴纳。

3.维护风险意识：参与债券质押式协议回购交易的各方应充分认识到交易风险和市场风险，并积极采取相应的风险管理措施。

4.临时交易：如果需要进行临时的债券质押式协议回购交易，应向中国结算上海分公司提出申请，并按照其要求进行相关的登记和结算工作。

证券从业资格考试《金融市场基础知识》模拟题 (1)

22、商业银行公开发行次级债券应具备的条件不包括下列（）。 A 实行贷款五级分类 B 最近三年没有重大违法、违规行为 C 核心资本充足率不低于 4% D 贷款损失
正确答案：C
试题解析：选项 C 符合题意：根据《商业银行次级债券发行管理办法》，商业银行公开发行次级债券应具备以下条件：实行贷款五级分类，贷款五级分类偏差小；核心资本充足率不低于 5%；贷款损失准备计提充足；具有良好的公司治理结构与机制；最近三年没有重大违法、违规行为。
20、（）是指一种以做市商为中介的证券交易业务。 A 证券经纪业务 B 证券自营业务 C 证券做市交易业务 D 资产管理业务
正确答案：C
试题解析：选项 C 正确：证券做市交易业务是指一种以做市商为中介的证券交易业务。
21、按照《证券公司融资融券业务管理办法》的规定，关于证券公司申请融资融券业务资格，应当具备的条件，下列说法错误的是（）。 A 公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险 B 公司最近三年内不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间的情形 C 财务状况良好，最近两年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定 D 信息系统安全稳定运行，最近一年未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试
14、在多数情况下，并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易，平仓了结的是（）。 A 远期合约
B 期货合约 C 期权合约 D 互换
正确答案：B
试题解析：选项 B 正确：从表面上看，期货交易似乎只是将远期交易中的交易标的和交易安排进行了标准化处理，但实质上却与以获取标的物为目的的远期交易和现货交易迥然不同。尽管交易双方也可能到期进行合约的结算，但多数情况下，期货合约并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结；而且，交易双方并不知道也不需要知道交易对手的情况。

12-1 中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所债券质押式回购交易结算风险控制指引

附件：中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所债券质押式回购交易结算风险控制指引第一章总则第一条为促进债券市场健康发展，健全债券质押式回购交易风险管理，保护交易各方的合法权益，根据《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）、上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“证券交易所”）相关业务规则，制定本指引。

第二条参与机构、投资者按照中国结算《债券登记、托管与结算业务细则》以及证券交易所《债券交易实施细则》等规定开展债券质押式回购交易（以下简称“回购交易”）结算业务的，适用本指引。

第三条参与机构应当按照中国证监会、自律组织的相关规定以及本指引的要求，建立健全债券质押式融资回购（以下简称“融资回购”）交易的风险控制机制，并对自身及客户融资回购交易结算以及相关风险进行管理。

第四条融资回购交易按照其交易结算的模式，可以分为自营业务模式、经纪业务模式和托管人结算业务模式。

自营业务模式是指证券公司、保险机构等参与机构通过直接拥有或租用的交易单元进行回购交易，并且作为中国结算的结算参与人，直接办理自身回购交易的证券资金结算业务的模式。

经纪业务模式是指证券公司接受投资者委托，通过直接拥有的经纪业务交易单元进行回购交易，并且作为中国结算的结算参与人，以自身名义办理回购交易的证券资金结算业务的模式。

托管人结算业务模式是指投资者通过租用交易单元的方式进行回购交易，并且委托托管人（中国结算的结算参与人），办理回购交易的证券资金结算业务的模式。

第五条中国结算和证券交易所对参与机构的融资回购业务及风控制度实施自律监管。

参与机构违反本指引相关规定的，中国结算和证券交易所可以根据相关规定采取自律监管措施或进行纪律处分，并视情况向中国证监会报告。

第六条经纪业务模式和托管人结算业务模式下的融资回购交易，结算参与人应当就其经纪、托管客户的融资回购还款义务对中国结算承担交收责任。

证券交易知识点总结：第九章债券回购交易

证券交易知识点总结：第九章债券回购交易第一篇：证券交易知识点总结：第九章债券回购交易证券业从业人员资格考试辅导证券交易第九章债券回购交易本章主要考点：1.掌握债券质押式回购交易的概念【例1·单选题】在债券质押式回购交易中，正回购方计算向逆回购方返回的资金时使用的利率是（）。

A.活期存款利率B.1年期国债利率C.约定回购利率D.1年期定期存款利率[答疑编号5245090101]『正确答案』C『答案解析』在债券质押式回购交易中，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金。

【例2·单选题】在债券质押式回购交易中，融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券（）的一方。

A.质权B.所有权C.处置权D.留置权[答疑编号5245090102]『正确答案』A『答案解析』在债券质押式回购交易中，融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。

【例3·多选题】在债券质押式回购交易中，正回购方是（）。

A.资金融入方B.资金融出方C.卖出回购方D.买入返售方[答疑编号5245090103]『正确答案』AC『答案解析』在债券质押式回购交易中，融资方是正回购方、卖出回购方、资金融入方。

【例4·多选题】开展债券回购交易业务的主要场所为（）。

A.上海证券交易所B.深圳证券交易所C.全国银行间同业拆借中心D.中央国债登记结算有限责任公司[答疑编号5245090104]『正确答案』ABC『答案解析』开展债券回购交易业务的主要场所：（1）沪、深证券交易所。

（2）全国银行间同业拆借中心。

【例5·多选题】全国银行间同业拆借中心债券回购市场的参与主体主要是银行间市场会员，如（）等。

A.证券公司B.保险公司C.证券投资基金D.商业银行[答疑编号5245090105]『正确答案』BCD第1页证券业从业人员资格考试辅导证券交易『答案解析』全国银行间同业拆借中心参与主体：商业银行、保险公司、财务公司、证券投资基金等金融机构。