财务管理跨国公司财务管理
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财务管理
三、跨国公司的资本结构
（一）跨国公司资本结构的影响因素 1.收入的稳定性 2.企业的成长性 3.银行和评级机构的态度 4.税收
财务管理
（二）国家风险对跨国公司资本结构的影响 1.股权限制 2.利率政策 3.汇率政策 4.征收风险
（三）跨国公司资本结构管理及案例
财务管理
第三节 跨国公司投资管 理
第十一章 跨国公司财务管 理
[本章导读]
跨国公司财务往往在全球多个股票市 场进行筹资、投资和纳税筹划管理.。本 章将讨论跨国公司的筹资方式，以及面 对不同国家的不同税收差异和复杂的投 资环境，跨国公司应怎样进行财务决策。
财务管理
[核心概念]
跨国公司(Multinational Corporation)
（三）跨国公司资本来自百度文库算操作案例
财务管理
第四节 跨国公司税收管 理
一、跨国公司主要税种
（一）所得税 （二）预提税 （三）税收滚动 （四）所得税协定 （五）税收抵免及案例
财务管理
二、转移定价与减税
（一）转移定价的概念 （二）转移定价案例
［例11.7］
财务管理
三、国际税收差异对跨国公司财务 的影响
（一）短期融资
筹资管理(Finance Managent) 投资管理(Invest Manage) 税收管理(Tax Manage )
财务管理
[案例导入]
松下幸之助1918年创立的松下电器具制作所， 六十年代成为日本最大的家用电器制造商。产品 的范围涉及家用电器、办公用电器、产业用电器 以及社会系统等广泛的领域。通过与世界各个国 家开展业务合作，成为“国际性综合电子技术跨 国企业”。
一、跨国公司直接投资方式
（一）合营企业 1.股权式合营（合营企业） 2.契约式合营（合作企业）
（二）独资企业 1.子公司 2.分公司
财务管理
二、跨国公司直接投资的经济效益
（一）获取比较利益与垄断利润 1.扩大市场范围和产品销量 2.谋求比较利益和超额利润 3.利用国外的生产优势 4.利用国外的原材料资源 5.突破贸易壁垒
总公司每半年向各事业部公布总方针，具体 来说，即给予销售额指标。各事业部根据这一销 售额制定出至少赚取10%利润率（除去资本利 息，上缴给总公司及营业本部的
财务管理
经费之后）的事业计划，获总公司承认后即需对 此负全责。事业部的计划一经成立，总公司即随 时监督其执行情况。首先事业部必须每月向总公 司提出决算书。决算日期为每月20日止，月末 送至总公司，最高领导层据此了解各事业部动态， 根据不同情况提出注意事项。总公司还负责监察 事业部的帐簿、经营情况等。为了严格执行利润 管理原则，甚至事业部向本公司设立的中央研究 所提出委托研究任务时也必须自负费用。事业部 所获利润60%上交总公司，并必须将销售额的 3%上交，剩余部分归事业部。但又规定有义务 存入被称为“松下银行”的总公司资金部，事业 部可吃利息。总公司决不用赢利的事业部去弥补 亏损的事业部。
①不考虑税收影响 ②考虑国别税收差异
（二）营运资本管理 （三）资本结构政策 （四）资本预算
财务管理
• [本章小结] • [知识链接] • [案例与点评] • [思考与练习]
财务管理
松下电器实行事业部制，各事业部按产品类别 划分，独立核算。各事业部分别有自己的下属工 厂、派出机构，形成从产品试制到生产、销售、 收支等统一经营的独立核算的事业体。宛如一个 个中小企业，直辖于总公司松下电器。然而，它 们与一般中小企业有一个根本不同就是事业部长 无权自行筹措资金。松下电器在财务管理方面实 行必须按月用现金支付、用现金收回，他们称之 为一切用现金说话。
财务管理
（二）降低经营风险及案例 1.规避长期汇率风险 2.稳定收入和现金流量
财务管理
三、跨国投资项目资本预算
(一)导致母公司与子公司资本预算差 异的因素 1.税收政策 2.汇率水平 3.资本管制 4.管理费
财务管理
(二) 跨国公司制定资本预算所需考虑 的要素 1.税收政策 2.汇率水平 3.资本管制 4.市场需求 5.产品的市场价格 6.项目生命周期 7.可变成本 8.固定成本 9.初始投资额 10.清算价值
一、跨国公司的资本来源 （一）跨国公司内部筹资
1.股权筹资 2.债权筹资 3.一个子公司向另一个子公司放贷款 （二）向投资所在国筹资 （三）向第三国筹资 1.意向贷款 2.自由外汇贷款
财务管理
二、跨国公司筹资中计价货币的选择
（一）无风险条件下计价货币的选择及案例 （二）风险条件下计价货币的选择及案例
财务管理
总公司向事业部提供“内部资金”，作为事 业部的总资本。这个内部资金额根据两个标准计 算。一是事业部设立工厂所需的固定资产费用， 作为固定资本。二是一个月的销售额再加上生产 过程中购买原料等的一切费用，作为流动资本。 两项加起来作为提供给事业部的内部资金。内部 资金并不是无偿提供，总公司按年率一成收取利 息而且不管盈利与否，都必须支付这10%的 “资本利息”。在此种情况下，各事业部都努力 提高资金效率，随时注目于商品动态、库存状况 等，保证经营状况良好。所以现金管理不仅是反 映各事业部日常活动的晴雨表，而且起到推动各 事业部活动的作用。
（信息来源：http://www.e448.com /2005/11/12l）
财务管理
第一节 跨国公司财务管理 特点
一、经营范围的跨国性 二、经营管理的风险性 三、经营行业的复杂性 四、经营人员的无国界性 五、经营管理的灵活分散和高度集中
的统一性 六、经营格局的多样性
财务管理
第二节 跨国公司的筹资管 理
三、跨国公司的资本结构
（一）跨国公司资本结构的影响因素 1.收入的稳定性 2.企业的成长性 3.银行和评级机构的态度 4.税收
财务管理
（二）国家风险对跨国公司资本结构的影响 1.股权限制 2.利率政策 3.汇率政策 4.征收风险
（三）跨国公司资本结构管理及案例
财务管理
第三节 跨国公司投资管 理
第十一章 跨国公司财务管 理
[本章导读]
跨国公司财务往往在全球多个股票市 场进行筹资、投资和纳税筹划管理.。本 章将讨论跨国公司的筹资方式，以及面 对不同国家的不同税收差异和复杂的投 资环境，跨国公司应怎样进行财务决策。
财务管理
[核心概念]
跨国公司(Multinational Corporation)
（三）跨国公司资本来自百度文库算操作案例
财务管理
第四节 跨国公司税收管 理
一、跨国公司主要税种
（一）所得税 （二）预提税 （三）税收滚动 （四）所得税协定 （五）税收抵免及案例
财务管理
二、转移定价与减税
（一）转移定价的概念 （二）转移定价案例
［例11.7］
财务管理
三、国际税收差异对跨国公司财务 的影响
（一）短期融资
筹资管理(Finance Managent) 投资管理(Invest Manage) 税收管理(Tax Manage )
财务管理
[案例导入]
松下幸之助1918年创立的松下电器具制作所， 六十年代成为日本最大的家用电器制造商。产品 的范围涉及家用电器、办公用电器、产业用电器 以及社会系统等广泛的领域。通过与世界各个国 家开展业务合作，成为“国际性综合电子技术跨 国企业”。
一、跨国公司直接投资方式
（一）合营企业 1.股权式合营（合营企业） 2.契约式合营（合作企业）
（二）独资企业 1.子公司 2.分公司
财务管理
二、跨国公司直接投资的经济效益
（一）获取比较利益与垄断利润 1.扩大市场范围和产品销量 2.谋求比较利益和超额利润 3.利用国外的生产优势 4.利用国外的原材料资源 5.突破贸易壁垒
总公司每半年向各事业部公布总方针，具体 来说，即给予销售额指标。各事业部根据这一销 售额制定出至少赚取10%利润率（除去资本利 息，上缴给总公司及营业本部的
财务管理
经费之后）的事业计划，获总公司承认后即需对 此负全责。事业部的计划一经成立，总公司即随 时监督其执行情况。首先事业部必须每月向总公 司提出决算书。决算日期为每月20日止，月末 送至总公司，最高领导层据此了解各事业部动态， 根据不同情况提出注意事项。总公司还负责监察 事业部的帐簿、经营情况等。为了严格执行利润 管理原则，甚至事业部向本公司设立的中央研究 所提出委托研究任务时也必须自负费用。事业部 所获利润60%上交总公司，并必须将销售额的 3%上交，剩余部分归事业部。但又规定有义务 存入被称为“松下银行”的总公司资金部，事业 部可吃利息。总公司决不用赢利的事业部去弥补 亏损的事业部。
①不考虑税收影响 ②考虑国别税收差异
（二）营运资本管理 （三）资本结构政策 （四）资本预算
财务管理
• [本章小结] • [知识链接] • [案例与点评] • [思考与练习]
财务管理
松下电器实行事业部制，各事业部按产品类别 划分，独立核算。各事业部分别有自己的下属工 厂、派出机构，形成从产品试制到生产、销售、 收支等统一经营的独立核算的事业体。宛如一个 个中小企业，直辖于总公司松下电器。然而，它 们与一般中小企业有一个根本不同就是事业部长 无权自行筹措资金。松下电器在财务管理方面实 行必须按月用现金支付、用现金收回，他们称之 为一切用现金说话。
财务管理
（二）降低经营风险及案例 1.规避长期汇率风险 2.稳定收入和现金流量
财务管理
三、跨国投资项目资本预算
(一)导致母公司与子公司资本预算差 异的因素 1.税收政策 2.汇率水平 3.资本管制 4.管理费
财务管理
(二) 跨国公司制定资本预算所需考虑 的要素 1.税收政策 2.汇率水平 3.资本管制 4.市场需求 5.产品的市场价格 6.项目生命周期 7.可变成本 8.固定成本 9.初始投资额 10.清算价值
一、跨国公司的资本来源 （一）跨国公司内部筹资
1.股权筹资 2.债权筹资 3.一个子公司向另一个子公司放贷款 （二）向投资所在国筹资 （三）向第三国筹资 1.意向贷款 2.自由外汇贷款
财务管理
二、跨国公司筹资中计价货币的选择
（一）无风险条件下计价货币的选择及案例 （二）风险条件下计价货币的选择及案例
财务管理
总公司向事业部提供“内部资金”，作为事 业部的总资本。这个内部资金额根据两个标准计 算。一是事业部设立工厂所需的固定资产费用， 作为固定资本。二是一个月的销售额再加上生产 过程中购买原料等的一切费用，作为流动资本。 两项加起来作为提供给事业部的内部资金。内部 资金并不是无偿提供，总公司按年率一成收取利 息而且不管盈利与否，都必须支付这10%的 “资本利息”。在此种情况下，各事业部都努力 提高资金效率，随时注目于商品动态、库存状况 等，保证经营状况良好。所以现金管理不仅是反 映各事业部日常活动的晴雨表，而且起到推动各 事业部活动的作用。
（信息来源：http://www.e448.com /2005/11/12l）
财务管理
第一节 跨国公司财务管理 特点
一、经营范围的跨国性 二、经营管理的风险性 三、经营行业的复杂性 四、经营人员的无国界性 五、经营管理的灵活分散和高度集中
的统一性 六、经营格局的多样性
财务管理
第二节 跨国公司的筹资管 理