金融风险管理培训教程(ppt 40页)
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局限性：·可能会失去由这些风险带来的收益 · 有些风险无法回避 · 回避一种风险，可能产生另一种新风险或加
强已有的其他风险
16
二、风险控制技术
（一）损失预防 （二）损失抑制 （三）风险隔离 （四）复制：替代品、备用品或复制品 （五）分散风险：资产结构多样化；尽可
能选择相关系数小的资产进行搭配
三、风险融资技术
三、利用互换合约套期保值
• 主要用于转移利率风险 • 通常都是货币对货币、浮动利率对固定
利率或者它们的复合
二、保险、期权类合约与金融风险转 移策略
• 保险合约——合约持有人在订立合约时 要支付保险费，合约卖方承诺第买方未 来的可能损失进行赔偿，同时买方保留 资产收益权。
• 期权类合约——期权费
• 保证合同——或有收益权，承保被保证 人的信用风险
筹集资金用于损失支付或补偿的技术 （一）转移 保险、非保险风险融资转移（免责约定、
保证合同和套期保值等） （二）风险自留
指交易者不采取任何措施，完全自己承 担风险。对基金公司而言，这一措施有 适用范围。
第四节 金 融 风 险 概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。
23
(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
24
(3) 证券价格风险 (4) 金融衍生产品价格风险
在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
29
5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
30
第五节 金融风险转移策略
• 利用金融工具收益之间的相关性来管理 和控制风险。根据采用的金融工具不同， 可分为套期保值、风险转嫁策略和分散 化
一、利用远期合约进行套期保值
• 农民种植大豆还有1年才能收割。当前大豆市 价是3200元吨，现在农民担心1年后大豆市场 卖方竞争激烈，大豆价格会下跌。如何保值
• 卖空一个12个月的大豆远期，价格为3300元 吨
12个月后大豆 按市价出售大 卖空大豆远期 现金损益合计
市价
豆的收益
的损益
3000
3000
300
3300
3300
3300
0
3300
3400
3400
-100
3300
二、利用期货合约套期保值
• 原理和远期一样，不同的是期货合约在 资产种类、期限、数量上不能定制，除 合约价格外，其他合约条款都是标准化 的。如我国期货交易所没有开立煤炭期 货，需要在国内利用期货为煤炭生产转 移风险时，可选上海期货交易所的燃料 油期货作为替代 ；即使存在相同标的的 期货合约，如果期限和数量无法完全匹 配，风险转移也不是完全的。
10
(一) 风险识别
• 清单或调查问卷 • 财务报表分析 • 合同文件分析 • 流程图分析 • 损失分析 • 风险因素分析 • 现场检查和访谈等
(二) 风险分析 从风险管理的损失频率、损失程度、总
损失金额、时间四个维度来考察
(三) 考察各种风险管理方法的可行性 对各种风险管理方法进行评估
(四) 风险管理技术的选择损失
指各经济单位在风险识别、风险估算 的基础上，优化组合各种风险管理技术， 对风险实施有效的控制和妥善处理风险 所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管 理方法。
目标
• 以最小的成本使损失降至最小。
二、风险管理的一般程序
(一) 风险识别 (二) 风险分析 (三) 考察各种风险管理方法的可行性 (四) 风险管理技术的选择 （五）实施风险管理技术 (六) 监控结果
27
4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
28
(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
19
金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
21
（三）损失：非故意的、非计划的、非预 期的经济价值的减少
风险因素引发风险事故，风险事故导致损 失
三、风险的分类
• 为了便于识别、测定和管理风险 （一）主观风险与客观风险 （二）财务风险与非财务风险 （三）可分散风险与不可分散风险 （四）纯粹风险与投机风险
第二节 风险管理过程
一、风险管理的定义与目标
频率 高
高 风险回避
损失
程度
风险控制
低
低低
风险融资 （转移）
风险融资 （自留）
（五）实施风险管理技术 （六）监控结果
第三节 风险管理技术
• 风险规避 • 风险控制技术 • 风险融资技术
1. 一、风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险；
对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
22
• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
第六章 金融风险管理
本章主要内容
1. 第一节 风险及其分类 第二节 风险管理过程 第三节 风险管理技术 第四节 金融风险概述
2
一、风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定
期间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
• 股票市场的投资分散化
• 增加组合中股票的数量可以减少风险， 但不能完全消除风险
1、只要有坚强的意志力，就自然而然地会有能耐、机灵和知识。2、你们应该培养对自己，对自己的力量的信心，百这种信心是靠克服障碍，培养意志和锻炼意志而获得的。 3、坚强的信念能赢得强者的心，并使他们变得更坚强。4、天行健，君子以自强不息。5、有百折不挠的信念的所支持的人的意志，比那些似乎是无敌的物质力量有更强大 的威力。6、永远没有人力可以击退一个坚决强毅的希望。7、意大利有一句谚语：对一个歌手的要求，首先是嗓子、嗓子和嗓子……我现在按照这一公式拙劣地摹仿为：对 一个要成为不负于高尔基所声称的那种“人”的要求，首先是意志、意志和意志。8、执着追求并从中得到最大快乐的人，才是成功者。9、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 10、发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚持自己发现的意志，并把研究继续下去。11、我的本质不是我的意志的结果， 相反，我的意志是我的本质的结果，因为我先有存在，后有意志，存在可以没有意志，但是没有存在就没有意志。12、公共的利益，人类的福利，可以使可憎的工作变为可 贵，只有开明人士才能知道克服困难所需要的热忱。13、立志用功如种树然，方其根芽，犹未有干；及其有干，尚未有枝；枝而后叶，叶而后花。14、意志的出现不是对愿 望的否定，而是把愿望合并和提升到一个更高的意识水平上。15、无论是美女的歌声，还是鬓狗的狂吠，无论是鳄鱼的眼泪，还是恶狼的嚎叫，都不会使我动摇。16、即使 遇到了不幸的灾难，已经开始了的事情决不放弃。17、最可怕的敌人，就是没有坚强的信念。18、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下 去。19、意志若是屈从，不论程度如何，它都帮助了暴力。20、有了坚定的意志，就等于给双脚添了一对翅膀。21、意志坚强，就会战胜恶运。22、只有刚强的人，才有神 圣的意志，凡是战斗的人，才能取得胜利。23、卓越的人的一大优点是：在不利和艰难的遭遇里百折不挠。24、疼痛的强度，同自然赋于人类的意志和刚度成正比。25、能 够岿然不动，坚持正见，度过难关的人是不多的。26、钢是在烈火和急剧冷却里锻炼出来的，所以才能坚硬和什么也不怕。我们的一代也是这样的在斗争中和可怕的考验中 锻炼出来的，学习了不在生活面前屈服。27、只要持续地努力，不懈地奋斗，就没有征服不了的东西。28、立志不坚，终不济事。29、功崇惟志，业广惟勤。30、一个崇高 的目标，只要不渝地追求，就会居为壮举；在它纯洁的目光里，一切美德必将胜利。31、书不记，熟读可记；义不精，细思可精；惟有志不立，直是无着力处。32、您得相 信，有志者事竟成。古人告诫说：“天国是努力进入的”。只有当勉为其难地一步步向它走去的时候，才必须勉为其难地一步步走下去，才必须勉为其难地去达到它。33、 告诉你使我达到目标的奥秘吧，我唯一的力量就是我的坚持精神。34、成大事不在于力量的大小，而在于能坚持多久。35、一个人所能做的就是做出好榜样，要有勇气在风 言风语的社会中坚定地高举伦理的信念。36、即使在把眼睛盯着大地的时候，那超群的目光仍然保持着凝视太阳的能力。37、你既然期望辉煌伟大的一生，那么就应该从今 天起，以毫不动摇的决心和坚定不移的信念，凭自己的智慧和毅力，去创造你和人类的快乐。38、一个有决心的人，将会找到他的道路。39、在希望与失望的决斗中，如果 你用勇气与坚决的双手紧握着，胜利必属于希望。40、富贵不能淫，贫贱不能移，威武不能屈。41、生活的道路一旦选定，就要勇敢地走到底，决不回头。42、生命里最重 要的事情是要有个远大的目标，并借助才能与坚持来完成它。43、事业常成于坚忍，毁于急躁。我在沙漠中曾亲眼看见，匆忙的旅人落在从容的后边；疾驰的骏马落在后头， 缓步的骆驼继续向前。44、有志者事竟成。45、穷且益坚，不坠青云之志。46、意志目标不在自然中存在，而在生命中蕴藏。47、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。 48、思想的形成，首先是意志的形成。49、谁有历经千辛万苦的意志，谁就能达到任何目的。50、不作什么决定的意志不是现实的意志；无性格的人从来不做出决定。我终 生的等待，换不来你刹那的凝眸。最美的不是下雨天，是曾与你躲过雨的屋檐。征服畏惧、建立自信的最快最确实的方法，就是去做你害怕的事，直到你获得成功的经验。 真正的爱，应该超越生命的长度、心灵的宽度、灵魂的深度。生活真象这杯浓酒，不经三番五次的提炼呵，就不会这样可口！人格的完善是本，财富的确立是末能力可以慢 慢锻炼，经验可以慢慢积累，热情不可以没有。不管什么东西，总是觉得，别人的比自己的好！只有经历过地狱般的折磨，才有征服天堂的力量。只有流过血的手指才能弹 出世间的绝唱。对时间的价值没有没有深切认识的人，决不会坚韧勤勉。第一个青春是上帝给的；第二个的青春是靠自己努力的。不要因为寂寞而恋爱，孤独是为了幸福而 等待。每天清晨，当我睁开眼睛，我告诉自己：我今天快乐或是不快乐，并非由我所遭遇的事情造成的，而应该取决于我自己。我可以自己选择事情的发展方向。昨日已逝，
• 利率上限和利率下限——包含了期权的 利率产品
利率上限用于限制债务的最高成本
利率下限用于约定投资人的最低收益率
组合投资与金融风险转移策略
分散化与 投资风险 • 只要两个资wenku.baidu.com未来收益的波动不是完全
正相关的，就可以通过分散投资，或者 说通过构造投资组合来减少投资风险。 • 两个项目方案1和2，预期收益水平和未 来收益方差。
3
风险的特征
• 客观性 • 损害性 • 不确定性 • 可测定性：对一定时期特定危险发生的
频率和损失率，可依据概率论的原理加 以正确测定。
二、风险构成
（一）风险因素：风险条件（增加损失频 率或 程度的大小）
包括：1.道德风险因素 2.心理风险因素 3 .实质风险因素 4.法律风险因素
（二）风险事故：风险事件，损失的导因
25
衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 2 信用风险
26
3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力
强已有的其他风险
16
二、风险控制技术
（一）损失预防 （二）损失抑制 （三）风险隔离 （四）复制：替代品、备用品或复制品 （五）分散风险：资产结构多样化；尽可
能选择相关系数小的资产进行搭配
三、风险融资技术
三、利用互换合约套期保值
• 主要用于转移利率风险 • 通常都是货币对货币、浮动利率对固定
利率或者它们的复合
二、保险、期权类合约与金融风险转 移策略
• 保险合约——合约持有人在订立合约时 要支付保险费，合约卖方承诺第买方未 来的可能损失进行赔偿，同时买方保留 资产收益权。
• 期权类合约——期权费
• 保证合同——或有收益权，承保被保证 人的信用风险
筹集资金用于损失支付或补偿的技术 （一）转移 保险、非保险风险融资转移（免责约定、
保证合同和套期保值等） （二）风险自留
指交易者不采取任何措施，完全自己承 担风险。对基金公司而言，这一措施有 适用范围。
第四节 金 融 风 险 概述
在资金的融通和货币资金的经营过程中，由于 各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使 资金经营者的实际收益和预期收益发生一定的偏 差，从而造成的损失的不确定性。
23
(2) 汇率风险 汇率的波动直接影响一国的贸易，从而对
资本市场产生较大影响；海外投资面临更大 的汇率风险；随着金融一体化进程的加速， 汇率风险成为金融市场重要的系统性风险。
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(3) 证券价格风险 (4) 金融衍生产品价格风险
在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动 而导致行为人遭受损失的可能性。 ① 期权( Options) ② 期货( Futures) ③ 互换(Swaps) ④ 远期(Forward )
• 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能 不高、操作失误、诈骗等)
• 技术：交易系统错误操作或崩溃、风险定价过程中的模 型风险(错误模型、模型参数选择不当，等等。)
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5 法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易
权力；违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易， 而导致损失的不确定性。
法律和监管方面的变化可能对市场主体产生 重大影响。
30
第五节 金融风险转移策略
• 利用金融工具收益之间的相关性来管理 和控制风险。根据采用的金融工具不同， 可分为套期保值、风险转嫁策略和分散 化
一、利用远期合约进行套期保值
• 农民种植大豆还有1年才能收割。当前大豆市 价是3200元吨，现在农民担心1年后大豆市场 卖方竞争激烈，大豆价格会下跌。如何保值
• 卖空一个12个月的大豆远期，价格为3300元 吨
12个月后大豆 按市价出售大 卖空大豆远期 现金损益合计
市价
豆的收益
的损益
3000
3000
300
3300
3300
3300
0
3300
3400
3400
-100
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二、利用期货合约套期保值
• 原理和远期一样，不同的是期货合约在 资产种类、期限、数量上不能定制，除 合约价格外，其他合约条款都是标准化 的。如我国期货交易所没有开立煤炭期 货，需要在国内利用期货为煤炭生产转 移风险时，可选上海期货交易所的燃料 油期货作为替代 ；即使存在相同标的的 期货合约，如果期限和数量无法完全匹 配，风险转移也不是完全的。
10
(一) 风险识别
• 清单或调查问卷 • 财务报表分析 • 合同文件分析 • 流程图分析 • 损失分析 • 风险因素分析 • 现场检查和访谈等
(二) 风险分析 从风险管理的损失频率、损失程度、总
损失金额、时间四个维度来考察
(三) 考察各种风险管理方法的可行性 对各种风险管理方法进行评估
(四) 风险管理技术的选择损失
指各经济单位在风险识别、风险估算 的基础上，优化组合各种风险管理技术， 对风险实施有效的控制和妥善处理风险 所致的损失，期望以最小成本获得最大 的安全保障，并增加收益的一种科学管 理方法。
目标
• 以最小的成本使损失降至最小。
二、风险管理的一般程序
(一) 风险识别 (二) 风险分析 (三) 考察各种风险管理方法的可行性 (四) 风险管理技术的选择 （五）实施风险管理技术 (六) 监控结果
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4 经营风险 在经营管理过程中，因一些人为因素而导致
经营管理出现失误，最终使得经济主体遭受损失 的不确定性。
(1) 决策风险： 由于经营方针不明确、信息不充分、对 业务发展趋势的把握不准等原因，在业务经营方向和业务 范围的选择上出现偏差，造成决策失误，从而导致损失的 不确定性。
28
(2) 操作风险： 由于交易系统不完善、管理失误、控制缺 失、诈骗或其它一些因素导致的潜在损失。
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金融风险的分类
• （1）市场风险 • （2）信用风险 • （3）流动性风险 • （4）经营风险 • （5）法律风险
1 市场风险 价格风险。由于资产的市场价格（包括金融
资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来 损失的不确定性。
(1) 利率风险 • 对现金流量的影响 • 对机构经营环境的影响
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（三）损失：非故意的、非计划的、非预 期的经济价值的减少
风险因素引发风险事故，风险事故导致损 失
三、风险的分类
• 为了便于识别、测定和管理风险 （一）主观风险与客观风险 （二）财务风险与非财务风险 （三）可分散风险与不可分散风险 （四）纯粹风险与投机风险
第二节 风险管理过程
一、风险管理的定义与目标
频率 高
高 风险回避
损失
程度
风险控制
低
低低
风险融资 （转移）
风险融资 （自留）
（五）实施风险管理技术 （六）监控结果
第三节 风险管理技术
• 风险规避 • 风险控制技术 • 风险融资技术
1. 一、风险规避 适用：· 损失频率和损失幅度都较大的特定风险 · 频率虽不大，但后果严重且无法得到补偿 · 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项 活动的预期收益
• 对现金流量的影响 使现金流量不确定，从而使收益和融资成本
不确定 对于某个时期内被重新定价的资产来说， 面临到期日利率下降、利息收入减少的风险；
对于某个时期内被重新定价的负债来说， 面临到期日利率上升、利息支出增加的风险。
22
• 对机构经营环境的影响 ① 存款者为了更高的利息，将存款转入高利率 机构；贷款者为了支付少利息，寻求贷款利率低 的机构。从而引起这些金融机构资金来源和运用 的不确定性。 ② 利率下降，生产扩张，企业面临竞争加剧的 风险；利率上升，生产成本上升，一些产品的需 求将会减少。
第六章 金融风险管理
本章主要内容
1. 第一节 风险及其分类 第二节 风险管理过程 第三节 风险管理技术 第四节 金融风险概述
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一、风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定
期间内，某一事件的损失的不确定性。 • 风险是与损失相关的 • 风险是指损失的不确定性
风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度
• 股票市场的投资分散化
• 增加组合中股票的数量可以减少风险， 但不能完全消除风险
1、只要有坚强的意志力，就自然而然地会有能耐、机灵和知识。2、你们应该培养对自己，对自己的力量的信心，百这种信心是靠克服障碍，培养意志和锻炼意志而获得的。 3、坚强的信念能赢得强者的心，并使他们变得更坚强。4、天行健，君子以自强不息。5、有百折不挠的信念的所支持的人的意志，比那些似乎是无敌的物质力量有更强大 的威力。6、永远没有人力可以击退一个坚决强毅的希望。7、意大利有一句谚语：对一个歌手的要求，首先是嗓子、嗓子和嗓子……我现在按照这一公式拙劣地摹仿为：对 一个要成为不负于高尔基所声称的那种“人”的要求，首先是意志、意志和意志。8、执着追求并从中得到最大快乐的人，才是成功者。9、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 10、发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚持自己发现的意志，并把研究继续下去。11、我的本质不是我的意志的结果， 相反，我的意志是我的本质的结果，因为我先有存在，后有意志，存在可以没有意志，但是没有存在就没有意志。12、公共的利益，人类的福利，可以使可憎的工作变为可 贵，只有开明人士才能知道克服困难所需要的热忱。13、立志用功如种树然，方其根芽，犹未有干；及其有干，尚未有枝；枝而后叶，叶而后花。14、意志的出现不是对愿 望的否定，而是把愿望合并和提升到一个更高的意识水平上。15、无论是美女的歌声，还是鬓狗的狂吠，无论是鳄鱼的眼泪，还是恶狼的嚎叫，都不会使我动摇。16、即使 遇到了不幸的灾难，已经开始了的事情决不放弃。17、最可怕的敌人，就是没有坚强的信念。18、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下 去。19、意志若是屈从，不论程度如何，它都帮助了暴力。20、有了坚定的意志，就等于给双脚添了一对翅膀。21、意志坚强，就会战胜恶运。22、只有刚强的人，才有神 圣的意志，凡是战斗的人，才能取得胜利。23、卓越的人的一大优点是：在不利和艰难的遭遇里百折不挠。24、疼痛的强度，同自然赋于人类的意志和刚度成正比。25、能 够岿然不动，坚持正见，度过难关的人是不多的。26、钢是在烈火和急剧冷却里锻炼出来的，所以才能坚硬和什么也不怕。我们的一代也是这样的在斗争中和可怕的考验中 锻炼出来的，学习了不在生活面前屈服。27、只要持续地努力，不懈地奋斗，就没有征服不了的东西。28、立志不坚，终不济事。29、功崇惟志，业广惟勤。30、一个崇高 的目标，只要不渝地追求，就会居为壮举；在它纯洁的目光里，一切美德必将胜利。31、书不记，熟读可记；义不精，细思可精；惟有志不立，直是无着力处。32、您得相 信，有志者事竟成。古人告诫说：“天国是努力进入的”。只有当勉为其难地一步步向它走去的时候，才必须勉为其难地一步步走下去，才必须勉为其难地去达到它。33、 告诉你使我达到目标的奥秘吧，我唯一的力量就是我的坚持精神。34、成大事不在于力量的大小，而在于能坚持多久。35、一个人所能做的就是做出好榜样，要有勇气在风 言风语的社会中坚定地高举伦理的信念。36、即使在把眼睛盯着大地的时候，那超群的目光仍然保持着凝视太阳的能力。37、你既然期望辉煌伟大的一生，那么就应该从今 天起，以毫不动摇的决心和坚定不移的信念，凭自己的智慧和毅力，去创造你和人类的快乐。38、一个有决心的人，将会找到他的道路。39、在希望与失望的决斗中，如果 你用勇气与坚决的双手紧握着，胜利必属于希望。40、富贵不能淫，贫贱不能移，威武不能屈。41、生活的道路一旦选定，就要勇敢地走到底，决不回头。42、生命里最重 要的事情是要有个远大的目标，并借助才能与坚持来完成它。43、事业常成于坚忍，毁于急躁。我在沙漠中曾亲眼看见，匆忙的旅人落在从容的后边；疾驰的骏马落在后头， 缓步的骆驼继续向前。44、有志者事竟成。45、穷且益坚，不坠青云之志。46、意志目标不在自然中存在，而在生命中蕴藏。47、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。 48、思想的形成，首先是意志的形成。49、谁有历经千辛万苦的意志，谁就能达到任何目的。50、不作什么决定的意志不是现实的意志；无性格的人从来不做出决定。我终 生的等待，换不来你刹那的凝眸。最美的不是下雨天，是曾与你躲过雨的屋檐。征服畏惧、建立自信的最快最确实的方法，就是去做你害怕的事，直到你获得成功的经验。 真正的爱，应该超越生命的长度、心灵的宽度、灵魂的深度。生活真象这杯浓酒，不经三番五次的提炼呵，就不会这样可口！人格的完善是本，财富的确立是末能力可以慢 慢锻炼，经验可以慢慢积累，热情不可以没有。不管什么东西，总是觉得，别人的比自己的好！只有经历过地狱般的折磨，才有征服天堂的力量。只有流过血的手指才能弹 出世间的绝唱。对时间的价值没有没有深切认识的人，决不会坚韧勤勉。第一个青春是上帝给的；第二个的青春是靠自己努力的。不要因为寂寞而恋爱，孤独是为了幸福而 等待。每天清晨，当我睁开眼睛，我告诉自己：我今天快乐或是不快乐，并非由我所遭遇的事情造成的，而应该取决于我自己。我可以自己选择事情的发展方向。昨日已逝，
• 利率上限和利率下限——包含了期权的 利率产品
利率上限用于限制债务的最高成本
利率下限用于约定投资人的最低收益率
组合投资与金融风险转移策略
分散化与 投资风险 • 只要两个资wenku.baidu.com未来收益的波动不是完全
正相关的，就可以通过分散投资，或者 说通过构造投资组合来减少投资风险。 • 两个项目方案1和2，预期收益水平和未 来收益方差。
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风险的特征
• 客观性 • 损害性 • 不确定性 • 可测定性：对一定时期特定危险发生的
频率和损失率，可依据概率论的原理加 以正确测定。
二、风险构成
（一）风险因素：风险条件（增加损失频 率或 程度的大小）
包括：1.道德风险因素 2.心理风险因素 3 .实质风险因素 4.法律风险因素
（二）风险事故：风险事件，损失的导因
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衍生品的风险的来源： （1）方面来自基础资产价格的波动。 （2）另一方面来自交易对手的信用风险。 （3）杠杆倍数 2 信用风险
26
3 流动性风险
(1) 两种含义
• 流通量 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变 现等的能力
• 资金量 持有的资产能随时得以偿付，能以合理的价格在市场上 出售，或者能比较方便地以合理的利率借入资金的能力