证券投资学导论课件
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证券投资学导论(ppt 72页)
封闭式 开放式
期限
明确
不定
规模
固定
不定
交易方式 交易所交易 柜台市场
投资策略 长期
短期
信息披露 每周公布基 每日公布基
金单位净值 金单位净值
市场环境 要求不高 要求较高
3、按收益与风险的目标分：
（１）成长型基金 （ 2 ）平衡型基金 （ 3 ）收入型基金
4、按投资对象分：
（１）股票基金
导
论
一、投资的含义
1、定义
经济主体为了获得未来的预期收益，预 先垫付一定量的货币或实物以经营某项 事业的经济行为。
四个方面来理解：
预先投入一定价值量； 需经过一定的时间过程； 投资是为了取得收益； 投资具有风险性。
2、广义投资与狭义投资
广义投资：为了获得未来报酬或收益而 垫支一定资本的任何经济行为，包括金 融投资和实物投资。
（２）债券基金
（３）货币市场基金 （４）指数基金
（５）贵金属基金 （６）房地产基金
（７）期货基金
（８）期权基金
（９）认股权证基金 （10）混合基金 （同时投资股票 和债券）
5、按基金资本来源及运用地域分：
（１）国内基金 （２）国际基金 （３）离岸基金 （４）海外基金
（三）证券投资基金的运作机构
1、基金持有人(投资者） 2、基金发起人（创立者，通常是指
上证综指
7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008
每年最低 每年最高
上证综指
第一章 证券投资要素
第一节 证券投资主体
一、个人投资者
（一）资金来源 储蓄，即当年收入减去为维持生活所必需的
证券投资学 PPT课件
的金 各及 种其 手交 段易 。进
即 各 种 形 式
融 资 产 交
的 供 给 与
金 融 主 体
易 的 当 事 人 。
需 求 者 ， 或 金
即 货 币 资 金
三、金融市场的功能与特征
（一）金融市场的主要功能
1、筹集社会资金，促进储蓄向投资转化。 2、调节社会资金流向，优化资源配置。 3、灵敏、集中、迅速地传递经济信息。 4、为宏观经济政策提供运作条件和空间。 5、自动熨平经济波动，稳定经济运行。
三、证券投资学研究的方法与要求
❖ 既重视规范分析，也重视实证分析，定性 分析与定量分析相结合。
❖ 强调结论、观点的特定性即适用背景，而 不刻意追求其普遍适用性或惟一性。
❖ 重视相关因素的综合分析。 ❖ 强调动态的分析考察。 ❖ 强调分析方法的多样化和综合运用。
第二节 金融市场及其分类
一、金融市场范畴
证券投资学 电子教案
课程章目
❖ 第一章 导论
❖ 第二章 证券投资工具 素与证券市场
❖ 第三章 证券交易方式
❖ 第四章 证券交易程序 与费用
❖ 第五章 证券价格及价 格指数
❖ 第六章 证券投资基本 分析
❖ 第七章 证券投资技术 分析
❖ 第八章 证券投资方法 与技巧
❖ 第九章 证券投资收益
❖ 第十章 证券投资风险 与投资组合
资本市场的目的是为形成实物资本提供融资，而实物资 本的形成需要较长时间，因而其融资信用关系持续的时间通 常都在一年以上，故它实际上就是长期金融市场。
（三）按融资方式分
融资方式主要包括直接融资和间接融资 两大类；相应地，按融资方式，就可以将金 融市场分为直接金融市场和间接金融市场。 通常称直接融资市场和间接融资市场。
《证券投资学》课件(全部)
第二节 债券
• 债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商 企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者 发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件 偿还本金的债权债务凭证。 • 发行人依据法定程序发行的、约定在一定期限向债 券持有人或投资者还本付息的有价证券。
要点补充： 有价证券：是表示对某种有价物具有一定权利的、可自由让 渡的证书或凭证。它包括： （1）货币证券：对货币有请求权的凭证，其标的是一定的货 币额。常见有银行券、票据、支票等。 （2）货物证券：对货物有请求权的凭证，其标的是特定的货 物。常见有货运单、提单、栈单等。 （3）资本证券：对收益有请求权的凭证。包括股票、债券、 基金等。
(2 ) 投资了解阶段
投资者进行投资, 首先要了解整个市场状况、投 资环境及证券本身的状况; 其次既要了解证券发 行情况又要了解证券交易情况。证券发行市场上 主要了解发行人和承销商的情况, 要选择资信好、 实力强的发行人所发行的证券。证券交易市场上 主要了解证券的流动性, 上市交易情况。此外, 还要了解证券公司的情况及有关证券投资的法律、 法规和税收情况等。
债券的分类
（1）根据是否约定利息划分：零息债券、附息债券、 息票累积债券 （2）根据债券券面形态划分：实物债券、凭证式债 券、记账式债券 （3）根据发行主体划分：政府债券、金融债券、公 司债券 （4）根据是否有财产担保划分：抵押债券、信用债 券 （5）根据是否能转换为公司股票划分：可转换债券、 不可转换债券
债券的分类
（6）根据利率是否固定划分：固定利率债券、浮 动利率债券 （7）根据是否能够提前偿还划分：可赎回债券、 不可赎回债券 （8）根据偿还方式不同划分：一次到期债券、分 期到期债券 （9）按偿还期限：短期——1年或1年以下、中 期——1~10年、长期——10年以上、 永久（无限债券）
证券投资导论(ppt 53页)
我国公司债规模很小，国家对公司发债的 条件要求很苛刻
20
什么是债券？
是一种有价证券 政府或公司为筹集资金向债券购买者出具
的一张纸 纸上承诺：按一定利率和期限到期偿还利
息和本金
21
债券的特征
偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过 无期公债或永久性公债：不还本只付息。
流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场 转让的便利程度和变现中损失的可能性。
叫什么？
30
金融债券特征
安全性好。 期限较长。 利率水平较高。一般高于同期银行储蓄存款利率。 流动性强。可在银行间债市自由转让、买卖，具
有很强的流通性。一般企业和老百姓没份参与。 113001
31
公司债券
定义：公司为筹措资金向社会发行承诺在 一定时期按规定利率支付利息到期还本的 债务凭证。
一般期限较长。
32
公司债券的种类
信用债券：无抵押债券。 抵押债券：不动产抵押债券。 保证债券：由第三者通常是母公司或银行作担保
而发行的债券。 可转换债券：
33
公司债券的特点
收益率较高 风险相对较大 分配优先性 万科公司债券要素P24
122009
34
为什么？
西方国家发行了大量的公司债，其融资规 模超过股票发行额
24
政府债券
定义：是国家为筹措资金，按照信用原则，向投 资者发行的债务凭证。
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
20
什么是债券？
是一种有价证券 政府或公司为筹集资金向债券购买者出具
的一张纸 纸上承诺：按一定利率和期限到期偿还利
息和本金
21
债券的特征
偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过 无期公债或永久性公债：不还本只付息。
流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场 转让的便利程度和变现中损失的可能性。
叫什么？
30
金融债券特征
安全性好。 期限较长。 利率水平较高。一般高于同期银行储蓄存款利率。 流动性强。可在银行间债市自由转让、买卖，具
有很强的流通性。一般企业和老百姓没份参与。 113001
31
公司债券
定义：公司为筹措资金向社会发行承诺在 一定时期按规定利率支付利息到期还本的 债务凭证。
一般期限较长。
32
公司债券的种类
信用债券：无抵押债券。 抵押债券：不动产抵押债券。 保证债券：由第三者通常是母公司或银行作担保
而发行的债券。 可转换债券：
33
公司债券的特点
收益率较高 风险相对较大 分配优先性 万科公司债券要素P24
122009
34
为什么？
西方国家发行了大量的公司债，其融资规 模超过股票发行额
24
政府债券
定义：是国家为筹措资金，按照信用原则，向投 资者发行的债务凭证。
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
证券投资学最新版精品课件第一篇 基础知识篇第一章 导论1
❖第四节 证券投资学的学科性质和
❖
研究对象
第一节 投资概述
❖ 一、投资的含义 ❖ 二、投资的分类 ❖ 三、证券与证券投资
一、投资的含义
❖ 投资 ❖英文:Investment概念 指货币转化为资本
的行为与过程。也就是投资者通过购买、 持有金融资产或实物资产，获得该资产在 未来所产生的与所承担的风险成比例的预 期收益的过程。
❖ 其次，证券市场是金融市场的一个重要组 成部分。证券投资学研究的一个重要内容 是证券市场运行和证券投资者如何在证券 市场进行运作，因此必然涉及一些货币金 融知识，需要研究货币供应、市场利率及 其变化对证券市场价格以及证券投资者收 益的影响。并且证券投资活动自始至终与 银行等金融机构联系在一起，因此货币银 行学理论是证券投资学必不可少的基础知 识。
教学指引：
课程简介
证 券 投 资学
知识结构图
投资工具篇
证 券
投资市场篇
投
投资分析篇
资
学
实盘操作篇
风险管理篇
股票 债券 证券投资基金 金融衍生品
证券发行市场（一级） 证券交易市场（二级）
证券投资基本分析 证券投资技术分析
交易软件的下载与安装 盘面的解读与研判
证券投资的技巧与策略
证券投资的风险与收益 证券投资组合的选择 证券定价理论
❖ 根据投资者能否直接控制其投资资金的运 用来划分的。
❖ 直接投资是指投资者将资金直接用于开办 企业、进行项目建设或购置设备、并购其 他企业的经济行为。其基本特征使投资者 能有效地控制投资资金的使用，并能对其 全过程的管理。
间接投资
❖ 间接投资是指投资者通过购买金融资产， 以获取一定预期收益的经济行为。其特点 是投资者可以根据金融市场行情灵活地买 卖金融工具，以规避风险、获取收益，但 投资者难以有效控制资金运用状况
《证券投资学导论》PPT课件
2、金融体系对国家和世界经济发展的重要作用
金融系统
银行的 审查行
为
银行信 贷配给
流动性 创造
银行贷 款协议
债务 重组
金融市 场反馈 作用
实际部门
图1 金融系统影响实际经济部门的可能途径 （Anjan V.Thakor 1996）
3、金融体系的比较： 寻找中国金融体系的缺失以及发展的战略方向
美国 英国 日本 法国 德国
“华尔街几百年的一台戏：潮起潮落、风起云涌、变幻万方、 尘缘如梦、暗香飘过。投机追逐。
• 2、不确定性
——什么是未来 ——为什么有不确定性 ——如何应对不确定性 ——预期的重要性 ——这是投资定义难以在实践中把握的原因
“就哲学本质而言，投资是出于未来的预期目的，利用可 以预期对未来进行估计，反过来又估计现在，从而进行投 资与否的决策”
二、金融市场（微观结构）？ 1、市场要素：技术、规则、信息、市场参与者和金融工具；
其中交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术 以及规则和技术对金融机制的影响。 交易制度作为金 融市场的核心，直接影响证券市场资源配置功能的发挥。 2、交易机制
可以划分为六方面内容：（1）交易委托方式；（2）价 格形成机制；（3）委托匹配原则；（4）信息披露方式； （5）市场稳定措施；（6）其他选择性手段等。
行为
企业外部控制
中介 保险 稳定性 私有信息
不存在“搭便
行为
企业自治
图3 不同金融系统特征的权衡 （资料来源：Franklin Allen et al 2000）
4、从规范的金融学各相关学科之间的内在关系 中寻找认识当前金融体系改革中的各项配套 措施
微观金融 投资学
金融工程等
图4 金融学学科体系
金融系统
银行的 审查行
为
银行信 贷配给
流动性 创造
银行贷 款协议
债务 重组
金融市 场反馈 作用
实际部门
图1 金融系统影响实际经济部门的可能途径 （Anjan V.Thakor 1996）
3、金融体系的比较： 寻找中国金融体系的缺失以及发展的战略方向
美国 英国 日本 法国 德国
“华尔街几百年的一台戏：潮起潮落、风起云涌、变幻万方、 尘缘如梦、暗香飘过。投机追逐。
• 2、不确定性
——什么是未来 ——为什么有不确定性 ——如何应对不确定性 ——预期的重要性 ——这是投资定义难以在实践中把握的原因
“就哲学本质而言，投资是出于未来的预期目的，利用可 以预期对未来进行估计，反过来又估计现在，从而进行投 资与否的决策”
二、金融市场（微观结构）？ 1、市场要素：技术、规则、信息、市场参与者和金融工具；
其中交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术 以及规则和技术对金融机制的影响。 交易制度作为金 融市场的核心，直接影响证券市场资源配置功能的发挥。 2、交易机制
可以划分为六方面内容：（1）交易委托方式；（2）价 格形成机制；（3）委托匹配原则；（4）信息披露方式； （5）市场稳定措施；（6）其他选择性手段等。
行为
企业外部控制
中介 保险 稳定性 私有信息
不存在“搭便
行为
企业自治
图3 不同金融系统特征的权衡 （资料来源：Franklin Allen et al 2000）
4、从规范的金融学各相关学科之间的内在关系 中寻找认识当前金融体系改革中的各项配套 措施
微观金融 投资学
金融工程等
图4 金融学学科体系
第一章 导论 《证券投资学》PPT课件
投资基金特点
第一，投资基金与股票、债券的投资性质不同； 第二，投资基金与股票、债券反映的关系不同； 第三，投资基金与股票、债券的收益和风险不
同； 第四，在市场应用上基金与股票不同。
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五、证券投资的功能与作用
（一）证券投资的功能 （1）实现价值增值。 （2）支撑社会融资。 （3）化解供求压力，稳定经济运行。 （4）传递经济信息。
（二）证券投资作用
（１）有利于将闲散资金转化为长期资金。 （２）有利于资本的最佳配置。 （３）有利于改善长期资本的流动性。 （４）有利于企业调整产品结构，提高经
济效益。 （５）有利于企业建立和完善自我约束、自
我发展的 经营管理机制。
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证券投资的范畴
证券投资由三个基本因素 ①收益 ②风险 ③时间
（三）证券投资的基本特征
（1）收益性 （2）流通性 （3）风险性 （4）成长性 （5）社会性
返回本节
三、证券投资的机理
（一）证券投资的目标 证券投资者不用货币购买消费品而
用以投资，其基本行为动因首先是 “投资”，即以股票的市场价格浮动 高低而谋利为目的。
最有效的方法是指尽可能用最少的 资本投入获取最大投资收益的方法。
最安全的途径是指最大限度地防范 和控制投资风险，努力在资金安全的 前提下实现预期的增值目的。
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二、证券投资学的学习方法与要求
（ 1 ）既重视规范分析，也重视实证分析， 定性分析与定量分析相结合。
（ 2 ）强调结论、观点的特定性即适用背景， 而不刻意追求其普遍适用性或惟一性。
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四、证券投资的基本要素
（一）证券投资的主体 （二）证券投资的客体 （三）证券投资的中介机构 （四）证券投资基金
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如黑庄、内幕交易、 虚假信息等
证券投资学导论
7
二、证券投资的一般过程
• 理论学习(可以没有高学历,可以不是金融专业,但是…) • 筹措资金（自有，股票是剩余资金，债券可作为储蓄） • 确定投资目标（本金安全，收入稳定，流动性，分散化等） • 选择投资工具（基本分析、技术分析、软件） • 制定投资策略（分散的、集中的） • 实施投资策略 • 投资监控
• 《证券投资分析》，复旦大学出版社，2005年12月 • 《证券投资学》，谢百三主编，清华大学出版社，2005年2月
第一版； • 《证券投资学》第二版，曹凤岐等编著，北京大学出版社，
2004年版 • 《证券投资学》第二版，霍文文编著，高等教育出版社，2004
年版 • 《证券市场的国际比较》，谢百三主编，清华大学出版社，
证券投资学
主讲教师：朱欢 联系电话： E-mail:
教材：李凯风主编《证券投资学》
证券投资学导论
1
证券与投资导论 一、明确概念
• 1、投资与证券投 资
• 投资的概念
• 投资是一种以牺牲 或推迟当前消费来 换得未来更高消费 水平的一种资源跨 期配置形式。
证券投资
证券投资就是通过 购买股票、债券、 基金及其派生金融 工具以期获得现金 收益或买卖价差收 人(即资本利得)的 行为。
• 投资行为
• 较长期持有证券，到 期收取票面规定收入
的行为；
投机行为
主要从证券价格波动 中博取价差收入的较 短期行为 ；
实践中，二者往往交织在一起。
证券投资学导论
5
一、明确概念——投资与投机的比较
• 相同之处
• 两者都是以获得未来 货币的增值或收益为 目的而预先投入货币 的行为 ；
• 两者的未来收益都带 有不确定性 ；
2003年9月第一版。
证券投资学导论
11
• 组合分析——利用资产组合理论、资本资产定价模型确定有效的市场组
合或证券。
• 心理分析——强调市场心理是影响股价的最主要因素，运用行为金融学
的理论，旨在解决投资者如何证在券研投资究学投导资论 市场过程中保证
10
正确的观察视角。
五、课程安排及要求
• 参考文献：
• 《投资学》 第六版 ，兹维·博迪著，机械工业出版社，2005年 7月第一版；
• 长期投资与短期投资
短期投资：持有时间在一年之内，通常称为投机。
长期投资：持有时间在一年以上，严格讲，短期与长期之间还有一个中期。
• 固定收入投资与不固定收入投资
固定收入投资：收益支付方式已知，收益支付数量和支付时间也已知且固定； 如储蓄品种、不能自由流通的固定利率债券和优先股
不固定收入投资：收益支付方式不能预先知道，收益支付数量和支付时间也是未知且不固定
引入心理学关于人的行为的一些观点，来解释金融产品交易的 异常现象；
如：从众心理、噪音交易、泡沫等。
证券投资学导论
9
四、证券投资分析方法
• 基础分析——对证券的内在价值进行分析研究，再结合股票价格的高
低，来决定取舍。
• 技术分析——根据市场过去运作过程中所反映出来的统计资料来研究市
场未来的发展态势和变动。
证券投资学导论
8
• 资三产、组合证理券论 投资理论
运用数学和统计方法来分析和计算不同证券之间的风险相关关 系，进而求出一个有效的证券组合。
• 资本市场理论
在均衡的市场上，每一证券的风险和收益关系。
• 有效率资本市场假设理论
主要讨论证券价格对各种影响价格的信息的反应能力和反应速 度。
• 行为金融理论
不同之处
两者行为期限的长短不同 ；
两者的利益着眼点不同；
两者承担的风险不同；
两者的分析方法不同 。
证券投资学导论
6
一、明确概念——投资与投机的比较
• 投机的作用
• 积极作用：适度的 投机行为
• 平衡市场价格 • 增强证券流动性 • 分担市场风险
消极作用：不正当的投机 行为
什么是不正当的投机行为？ （教材P10） 非法谋取暴利的行为
• 投资是一定经济主 体为了获得预期不
是金融投资的一种。
确定的收益而将现
期的一定收入或财
富转化为资本的行 证券投资学导论
2
一、明确概念 • 2、投资的分类 • 实物投资与金融投资（实际投资与虚拟投资） 实物投资:投入一定的资本主要形成实际资产； 金融投资：投入一定的资本主要形成金融资产。 • 直接投资与间接投资 直接投资：经由证券公司、证券交易所等金融机构进行的金融投资； 间接投资：经由商业银行、基金管理公或上市交易的债券、普通股、证券投资基金
等
证券投资学导论
3
一、明确概念——证券投资的三个基本要
• 素收构益成
• （预期收益or期望收益）
• 证券上载 明的持有 人可获得 的收益
风险
时间
指影响证 券投资收 益的各种 不确定性 ；
指证券投资的 时间长短 ；
时间长短直接 决定了投资者 收益和风险大
小；
• 如利息、 股息、红 利等
一般分为 系统性风 险和非系 统性风险，
一般来说，收 益和风险成正 相关关系；风
• 证券流通 转让过程 中的差价
二者之和 称为总风 险。
险和时间也成 正相关关系。
金融市收场益上各。种投资工具都可以证用券投收资益学导和论 风险两个主要特征来刻画。
4
一、明确概念——投资与投机
证券投资学导论
7
二、证券投资的一般过程
• 理论学习(可以没有高学历,可以不是金融专业,但是…) • 筹措资金（自有，股票是剩余资金，债券可作为储蓄） • 确定投资目标（本金安全，收入稳定，流动性，分散化等） • 选择投资工具（基本分析、技术分析、软件） • 制定投资策略（分散的、集中的） • 实施投资策略 • 投资监控
• 《证券投资分析》，复旦大学出版社，2005年12月 • 《证券投资学》，谢百三主编，清华大学出版社，2005年2月
第一版； • 《证券投资学》第二版，曹凤岐等编著，北京大学出版社，
2004年版 • 《证券投资学》第二版，霍文文编著，高等教育出版社，2004
年版 • 《证券市场的国际比较》，谢百三主编，清华大学出版社，
证券投资学
主讲教师：朱欢 联系电话： E-mail:
教材：李凯风主编《证券投资学》
证券投资学导论
1
证券与投资导论 一、明确概念
• 1、投资与证券投 资
• 投资的概念
• 投资是一种以牺牲 或推迟当前消费来 换得未来更高消费 水平的一种资源跨 期配置形式。
证券投资
证券投资就是通过 购买股票、债券、 基金及其派生金融 工具以期获得现金 收益或买卖价差收 人(即资本利得)的 行为。
• 投资行为
• 较长期持有证券，到 期收取票面规定收入
的行为；
投机行为
主要从证券价格波动 中博取价差收入的较 短期行为 ；
实践中，二者往往交织在一起。
证券投资学导论
5
一、明确概念——投资与投机的比较
• 相同之处
• 两者都是以获得未来 货币的增值或收益为 目的而预先投入货币 的行为 ；
• 两者的未来收益都带 有不确定性 ；
2003年9月第一版。
证券投资学导论
11
• 组合分析——利用资产组合理论、资本资产定价模型确定有效的市场组
合或证券。
• 心理分析——强调市场心理是影响股价的最主要因素，运用行为金融学
的理论，旨在解决投资者如何证在券研投资究学投导资论 市场过程中保证
10
正确的观察视角。
五、课程安排及要求
• 参考文献：
• 《投资学》 第六版 ，兹维·博迪著，机械工业出版社，2005年 7月第一版；
• 长期投资与短期投资
短期投资：持有时间在一年之内，通常称为投机。
长期投资：持有时间在一年以上，严格讲，短期与长期之间还有一个中期。
• 固定收入投资与不固定收入投资
固定收入投资：收益支付方式已知，收益支付数量和支付时间也已知且固定； 如储蓄品种、不能自由流通的固定利率债券和优先股
不固定收入投资：收益支付方式不能预先知道，收益支付数量和支付时间也是未知且不固定
引入心理学关于人的行为的一些观点，来解释金融产品交易的 异常现象；
如：从众心理、噪音交易、泡沫等。
证券投资学导论
9
四、证券投资分析方法
• 基础分析——对证券的内在价值进行分析研究，再结合股票价格的高
低，来决定取舍。
• 技术分析——根据市场过去运作过程中所反映出来的统计资料来研究市
场未来的发展态势和变动。
证券投资学导论
8
• 资三产、组合证理券论 投资理论
运用数学和统计方法来分析和计算不同证券之间的风险相关关 系，进而求出一个有效的证券组合。
• 资本市场理论
在均衡的市场上，每一证券的风险和收益关系。
• 有效率资本市场假设理论
主要讨论证券价格对各种影响价格的信息的反应能力和反应速 度。
• 行为金融理论
不同之处
两者行为期限的长短不同 ；
两者的利益着眼点不同；
两者承担的风险不同；
两者的分析方法不同 。
证券投资学导论
6
一、明确概念——投资与投机的比较
• 投机的作用
• 积极作用：适度的 投机行为
• 平衡市场价格 • 增强证券流动性 • 分担市场风险
消极作用：不正当的投机 行为
什么是不正当的投机行为？ （教材P10） 非法谋取暴利的行为
• 投资是一定经济主 体为了获得预期不
是金融投资的一种。
确定的收益而将现
期的一定收入或财
富转化为资本的行 证券投资学导论
2
一、明确概念 • 2、投资的分类 • 实物投资与金融投资（实际投资与虚拟投资） 实物投资:投入一定的资本主要形成实际资产； 金融投资：投入一定的资本主要形成金融资产。 • 直接投资与间接投资 直接投资：经由证券公司、证券交易所等金融机构进行的金融投资； 间接投资：经由商业银行、基金管理公或上市交易的债券、普通股、证券投资基金
等
证券投资学导论
3
一、明确概念——证券投资的三个基本要
• 素收构益成
• （预期收益or期望收益）
• 证券上载 明的持有 人可获得 的收益
风险
时间
指影响证 券投资收 益的各种 不确定性 ；
指证券投资的 时间长短 ；
时间长短直接 决定了投资者 收益和风险大
小；
• 如利息、 股息、红 利等
一般分为 系统性风 险和非系 统性风险，
一般来说，收 益和风险成正 相关关系；风
• 证券流通 转让过程 中的差价
二者之和 称为总风 险。
险和时间也成 正相关关系。
金融市收场益上各。种投资工具都可以证用券投收资益学导和论 风险两个主要特征来刻画。
4
一、明确概念——投资与投机