2019年机器视觉天准科技分析报告
天准科技徐一华：硬科技是需要积累的
天准科技徐一华：硬科技是需要积累的作者：熊安迪来源：《机器人产业》2019年第05期今年6月13日，科创板正式开板。
科创板的推出将给国内高技术、高成长的创新企业带来更多展示的机会，也为其快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利。
人工智能产业是云集着众多科创企业的一个领域。
是什么让天准科技这家“机器视觉+工业”公司首批登陆科创板？眼睛是人类接收信息最主要的渠道，机器视觉也是人工智能最重要的分支。
如今，随着图像处理、光学成像、传感器、处理器等技术的快速崛起与发展，机器视觉在人们生产和生活中的应用越来越广泛。
从工业生产到医疗、金融、安防以及交通领域到制造业，机器视觉正在推动包括制造业在内的多个行业进行快速的转型。
其中，工业则是机器人视觉技术最大的应用领域之一。
天准科技就是这样一家致力于以机器视觉技术推动工业转型升级的企业。
8月15日，天准科技创始人、董事长徐一华来到北京赛迪大厦，分享了天准科技创业和在科创板上市的经历，以及自己对工业机器视觉和人工智能的看法。
积累+机遇，首批登陆科创板天准科技于2005年在北京创立。
以“天准”为公司命名，徐一华表示，是希望能够制造出“天天都准”的工业检测设备。
而在天准科技发展至今的14年中，有三个里程碑式的节点。
首先是2009年，在天准科技在北京的发展势头不尽如人意的情况下，徐一华带领公司转战苏州。
作为to B型的公司，天准科技得到了苏州政府的大力支持，并在这一年正式注册成立。
然后，在2010年，天准科技打开了其“智能”之门。
那一年中，其精确测量仪器销售量突破千万，并启动了智能检测装备业务线。
也是从那时开始，天准科技的定位便成为机器视觉与智能制造专家，并以工业视觉装备作为主要产品，服务于工业领域的客户，尤其是精密制造业领域的客户。
而今年，天准科技又向前跨出了一大步，成为首批在科创板挂牌上市的企业之一。
徐一华表示，他们未曾料到会推出科创板。
天准科技2015年曾在新三板挂牌，并从2017年着手准备申报主板。
天准科技财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述天准科技（股票代码：688006）成立于2007年，是一家专注于智能制造领域的高新技术企业。
公司主要从事工业视觉检测设备、智能制造装备和机器视觉软件的研发、生产和销售。
随着我国制造业的转型升级，天准科技凭借其技术创新和产品质量，在行业内取得了显著的市场份额。
本报告将对天准科技的财务状况进行深入分析，以期为投资者提供决策参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年12月31日，天准科技的总资产为44.68亿元，其中流动资产为30.73亿元，占总资产的68.76%；非流动资产为13.95亿元，占总资产的31.24%。
流动资产中，货币资金占比最高，为20.21%，说明公司具备较强的短期偿债能力。
（2）负债结构分析截至2022年12月31日，天准科技的总负债为17.46亿元，其中流动负债为12.82亿元，占总负债的73.32%；非流动负债为4.64亿元，占总负债的26.68%。
流动负债中，短期借款占比最高，为12.53%，说明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析截至2022年12月31日，天准科技的所有者权益为27.22亿元，占总资产的60.93%。
其中，实收资本为16.46亿元，资本公积为3.89亿元，未分配利润为6.87亿元。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2022年，天准科技实现营业收入24.93亿元，同比增长26.46%。
其中，工业视觉检测设备收入占比最高，为60.76%，智能制造装备收入占比为32.73%，机器视觉软件收入占比为6.51%。
（2）毛利率分析2022年，天准科技的毛利率为42.16%，较上年同期提高2.34个百分点。
这说明公司在产品定价和成本控制方面取得了较好的成果。
（3）净利率分析2022年，天准科技的净利率为16.14%，较上年同期提高0.51个百分点。
这说明公司在盈利能力方面有所提升。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2022年，天准科技经营活动产生的现金流量净额为4.83亿元，同比增长38.06%。
天准科技2019年财务风险分析详细报告
天准科技2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为19,701.11万元，2019年已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供145,591.45万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕125,890.34万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为126,882.62万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是135,200.48万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为143,518.34万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为151,836.21万元，在5年之内偿还的贷款总规模为168,471.93万元，当前实际的长短期借款合计为0万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第页共1 页。
2019年机器视觉龙头企业天准科技研究报告
2019年机器视觉龙头企业天准科技研究报告目录一、公司简介 (5)(一)公司简况 (5)(二)股权结构及股东背景 (7)(三)募投项目情况 (8)二、机器视觉行业及公司核心竞争力 (8)(一)机器视觉在智能制造中的地位向“必选”迈进 (8)(二)机器视觉市场快速增长 (10)(三)天准科技拥有核心技术、品牌优势 (12)三、借助资本优势，公司有望实现快速发展 (15)(一)公司基于核心AOI 技术，多领域横向拓展 (15)(二)公司储备多项技术，有望构建强大的技术壁垒 (19)四、盈利预测及估值 (22)五、风险提示 (23)图表目录图表 1：公司产品序列 (5)图表2：公司近年收入、净利润情况 (6)图表3：公司毛利率、净利率情况 (6)图表4 公司毛利率保持50%附近 (6)图表5：外销收入增加较快 (6)图表 6：公司前五大客户情况 (7)图表7：公司上市前股权结构 (7)图表8：公司主要募投项目 (8)图表9：全球机器视觉发展历程 (9)图表10：人眼与机器视觉的对比 (9)图表11：机器视觉的技术发展历史 (10)图表12：康耐视不断打开新的目标市场空间（百万美元） (10)图表13：全球机器视觉市场空间（亿美元） (11)图表14：中国机器视觉市场空间（亿元） (11)图表15 机器视觉的下游应用领域举例 (11)图表16：全球机器视觉下游需求结构 (11)图表17：机器视觉下游应用梳理 (12)图表18：公司处于产业链装备制造商 (12)图表19：公司规模明显领先于行业 (13)图表20：公司研发费用投入较大 (14)图表21：公司是多项国家行业标准的制定者 (14)图表 22：公司拥有完整的机器视觉技术储备 (15)图表23：消费电子机器视觉市场规模（亿元） (16)图表24：汽车领域机器视觉市场规模（亿元） (17)图表25：公司减震器生产线产品 (17)图表26：公司汽车领域客户情况 (18)图表27：公司光伏硅片检测系统 (19)图表28：公司研发项目储备 (19)图表29：基恩士、康耐视、公司对比情况 (21)图表30：公司智能3D 传感器技术指标优于基恩士 (21)图表31：A 股可比公司估值 (22)图表32：康耐视历史估值情况 (23)一、公司简介(一) 公司简况公司自成立以来，始终致力于以领先的人工智能技术推动工业转型升级，以成为“全球工业视觉产业领导者”为目标，并将在未来长期坚持。
天准科技财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述天准科技（股票代码：688385）成立于2007年，是一家专注于工业自动化领域的高新技术企业，主要业务包括精密测量仪器、智能检测装备、智能装备及系统解决方案的研发、生产和销售。
本报告将对天准科技的财务状况进行深入分析，旨在评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析天准科技的资产结构主要由流动资产、非流动资产和负债构成。
截至2023年，其流动资产占总资产的比例约为50%，非流动资产占比约为30%，负债占比约为20%。
流动资产中，货币资金和应收账款占比较大，说明公司具有较强的短期偿债能力和市场需求。
2. 负债结构分析天准科技的负债主要由流动负债和非流动负债构成。
流动负债占比约为70%，非流动负债占比约为30%。
流动负债中，短期借款和应付账款占比较大，说明公司短期偿债压力较大。
（二）利润表分析1. 收入分析天准科技近年来收入保持稳定增长，2023年营业收入约为10亿元，同比增长约20%。
主要收入来源于精密测量仪器、智能检测装备和智能装备等业务。
2. 成本分析天准科技的成本主要包括原材料成本、人工成本和制造费用。
近年来，公司成本控制能力较强，成本占收入的比例逐年下降。
3. 利润分析天准科技的净利润近年来也保持稳定增长，2023年净利润约为1亿元，同比增长约30%。
毛利率和净利率均有所提高，说明公司盈利能力较强。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析天准科技的毛利率近年来保持在较高水平，2023年毛利率约为40%。
这说明公司产品具有较强的市场竞争力和较高的附加值。
2. 净利率分析天准科技的净利率也保持在较高水平，2023年净利率约为10%。
这说明公司在成本控制和费用管理方面具有较强的能力。
四、偿债能力分析1. 流动比率分析天准科技的流动比率近年来保持在较高水平，2023年流动比率约为2.5。
这说明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率分析天准科技的速动比率也保持在较高水平，2023年速动比率约为2.0。
机器视觉专题报告
机器视觉专题报告1.机器视觉市场规模稳定扩张，国产替代显现，国家政策助力行业稳定发展1.1机器视觉应用场景广泛，规模稳定扩张，国产品牌逐渐崛起机器视觉指一种应用于工业和非工业领域的硬件和软件组合，它基于捕获并处理的图像为设备执行其功能提供操作指导。
因此，成像和图像处理分析是机器视觉两大主要构成部分。
继续拆分机器视觉系统，可知其主要包括光源及光源控制器、镜头、相机、视觉控制系统（视觉处理分析软件及视觉控制器硬件）等。
机器视觉的成像功能部分由光源及光源控制器、镜头、相机等硬件构成；对形成的图像进行分析处理、输出分析结果至智能设备的其他执行机构的工作交给了视觉控制系统。
机器视觉行业产业链主要由上游零部件、中游装备及下游应用市场构成。
上游的零部件通常包括光源、工业镜头、工业相机、图像采集卡、软件及算法平台，其中工业镜头、相机、采集卡、软件算法平台等关键软硬件是机器视觉的关键价值组成部分。
全球市场中，康耐视（COGNEX）及基恩士（KEYENCE）有着深厚的技术支撑，占据市场份额较大，属于行业内领先企业。
中国工业机器视觉产业发展白皮书提到，中国品牌奥普特近年来在上游零部件的制造上也逐步发力，成为国内市占率最高的公司。
行业中游中的装备协助企业对产品进行引导、识别、检测、测量及其他智能制造相关应用。
这些装备随即可广泛应用于电子及半导体制造、食品饮料、汽车、制药等下游市场。
根据中商情报网数据，中国机器视觉下游需求市场一半以上由电子电气构成，占比52.90%，其次为半导体，占比10.30%。
除此之外，应用较为广泛的下游市场还有汽车、印刷包装、以及食品加工，分别占比8.80%、5.50%、4.90%。
机器视觉的系统成本由零部件制造、软件开发、组装集成以及维护过程产生的成本构成，其中以零部件为主要构成部分，占据的百分比接近所有成本值的一半。
零部件生产和软件开发是上游企业的核心业务范围，二者合计占比高达80%。
机器视觉行业自1959年起开始萌芽，神经生理学家DavidHubel和TorstenWiesel研究视觉皮层神经元的核心反应特性，同年Russell研制了一台可以把图片转化为被二进制机器所理解的灰度值的仪器；1969年，贝尔实验室成功研制出了CCD传感器（电荷耦合器件图像传感器），可以直接把图像转换为数字信号并储存到电脑中参与计算与分析，奠定了机器视觉基石。
【专访】江苏天准科技董秘杨聪：机器视觉领域的全方位领先
【专访】江苏天准科技董秘杨聪：机器视觉领域的全⽅位领先7⽉18⽇，天准科技发公告称，该公司以每股⼈民币12.50元的价格成功发⾏340万股，共募资4250万元。
据了解，天准此次募集资⾦是⽤于补充流动资⾦，并加强对3C领域⼀些新细分领域的研发投⼊，截⾄⽬前，多个新领域的研发已经初见成效，也获得了⼀些新增订单。
资料显⽰，苏州天准科技股份有限公司成⽴于2005年，总部位于中国苏州。
是中国智能⼯业领域的著名⾼端品牌，⼀直致⼒于为精密制造业客户提供⼯业⾃动化与智能化的产品与解决⽅案。
⽬前拥有精密测量仪器、测量⾃动化设备、检测⾃动化设备和组装⾃动化设备等四⼤产品系列。
其中精密测量仪器是国内⾃主研发的⾼端品牌，⽽众多⾃动化设备与解决⽅案已成功运⽤到包括电⼦、汽车、⾷药等⾏业的现代化⽣产线。
⼈⼯智能是近年来国际竞争的新焦点，世界主要发达国家已经把⼈⼯智能作为引领未来的战略性技术，在⼈⼯智能各个领域⼤⼒开展产业布局。
7⽉20⽇，中国国务院印发《新⼀代⼈⼯智能发展规划》，要求到2020年⼈⼯智能产业成为新的重要经济增长点，⼈⼯智能核⼼产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元。
机器视觉技术作为⼈⼯智能领域正在快速发展的⼀个分⽀，未来的竞争也会更加激励。
⽽天准在创⽴之前，就已经凝聚了具备机器视觉科研⼯作经历的核⼼团队，机器视觉技术⼗分雄厚，天准已经成功将机器视觉技术应⽤于⼯业制造的精密测量领域。
此次新政策的出台，天准的竞争优势将得到进⼀步的凸显，未来的发展可谓是⼀⽚⼤好。
各⼤⼈⼯智能企业也会顺势拓展疆⼟，在未来的发展路途上，⼈⼯智能企业会采取哪些措施来提升产品的质量⽔平，以及提⾼产品的技术含量，从⽽占据⼈⼯智能⾏业制⾼点呢?为此，锂电⼤数据近期采访了江苏天准科技股份有限公司董秘杨聪。
锂电⼤数据：2017年上半年天准科技整体发展情况如何?2017年下半年天准科技的战略布局是什么?杨聪：在我国制造业整体回暖的⼤趋势下，天准公司在2017年上半年取得了良好的发展，业绩⼤幅增加。
2019年计算机视觉行业专题分析报告
（一）海康威视 .......................................................................................................................................................32 （二）大华股份 .......................................................................................................................................................32 （三）虹软科技 .......................................................................................................................................................33 （四）千方科技 .......................................................................................................................................................33 （五）苏州科达 .......................................................................................................................................................34 （六）四维图新 .......................................................................................................................................................34 （七）中科创达 .......................................................................................................................................................35
2019年机器视觉行业分析报告
机器视觉行业分析报告2019年12月目录一、行业简介 (5)1、机器视觉行业及其应用领域简介 (5)（1）机器视觉是人工智能最重要的分支之一 (5)（2）机器视觉技术最大的应用领域之一 (6)2、机器视觉技术的核心优势 (7)（1）精确性、客观性和可靠性 (7)（2）环境适应性和工作持续性 (7)（3）经济性和高效性 (8)（4）灵活性和重复性 (8)3、机器视觉技术在工业领域中的具体应用 (9)（1）机器视觉的主要应用之一：尺寸与缺陷检测 (9)（2）机器视觉的主要应用之二：智能制造 (10)（3）机器视觉的主要应用之三：导航等其他应用 (10)二、行业发展现状 (10)1、机器视觉技术及行业保持高速发展 (10)2、机器视觉行业在中国处于快速发展阶段 (11)三、行业驱动力分析 (12)1、产业结构升级将推动机器视觉行业发展 (12)2、下游应用行业快速发展推动机器视觉行业保持快速增长 .. 123、劳动力成本持续上涨，“机器换人”的需求旺盛 (13)4、广阔的国际市场 (13)四、下游行业发展趋势 (13)1、机器视觉下游应用领域多，市场空间广阔 (13)2、消费类电子行业为机器视觉最主要的应用行业，将持续引领产业发展 (14)（1）机器视觉技术在消费类电子行业应用较早，推动机器视觉产业整体发展 (14)（2）消费类电子行业更新换代快，需求量大 (14)（3）消费类电子行业对机器视觉存在刚性需求 (15)（4）我国消费类电子行业自动化程度对比发达国家仍比较较低，人工替代空间大 (15)3、汽车产业的机器视觉应用呈现快速增长势头 (15)（1）汽车销量的不断提升使汽车制造业保持快速发展 (16)（2）汽车的智能化发展使汽车产业链对生产精度、智能化的要求均不断提高，对机器视觉技术和智能制造装备的需求持续提升 (17)4、半导体产业作为机器视觉技术的发源领域，机器视觉产品在半导体生产过程中发挥着重要作用 (17)（1）国内半导体产业呈快速发展的趋势 (18)（2）机器视觉技术广泛应用于半导体生产的全过程 (18)5、机器视觉产品广泛应用于仓储物流、辅助驾驶、医药、农业、包装印刷等行业，市场潜力巨大 (19)五、市场规模分析 (20)六、行业竞争分析 (22)1、竞争格局 (22)2、行业进入壁垒 (23)（1）技术壁垒 (23)（2）人才壁垒 (24)（3）品牌壁垒 (24)（4）规模壁垒 (24)（5）服务壁垒 (25)（6）客户资源壁垒 (25)3、行业内主要企业 (25)（1）康耐视 (25)（2）基恩士 (26)（3）海克斯康 (27)七、行业发展制约因素 (27)1、高端复合型人才稀缺限制本行业快速发展 (27)2、上游核心零部件配套企业尚未成熟 (27)机器视觉行业分析报告一、行业简介1、机器视觉行业及其应用领域简介（1）机器视觉是人工智能最重要的分支之一人工智能的应用技术主要包括语音类技术、视觉类技术、自然语言处理类技术和基础硬件等。
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2019年机器视觉天准科技分析报告
2019年9月
目录
一、机器视觉是人工智能重要分支，正在赋能制造 (4)
1、当前制造业的困局：亟需“智造”赋能 (4)
2、从缺陷检测到智能产线，机器视觉开始全面应用 (7)
3、机器视觉是人工智能的重要分支 (10)
4、工业级和消费级机器视觉比较：技术同源，场景差异 (15)
二、天准科技：以AI为内核，深耕底层技术 (21)
1、十年深耕底层技术，算法核心优势突出 (21)
2、深度布局先进视觉传感器，努力实现进口替代 (28)
3、技术：持续性的研发投入 (34)
三、天准科技：应用领域从消费电子向大制造业迈进 (36)
1、下游行业应用，消费电子领域精耕细作 (36)
2、拓宽下游，向汽车、光伏等大制造业进军 (37)
四、海外优质企业对比：美国康耐视的成长之路 (40)
1、康耐视的发展历史和经营回顾 (40)
2、成长动力 (42)
（1）高强度研发投入，掌握核心算法 (42)
（2）外延收购提升实力，铸就高成长性 (43)
五、盈利预测 (45)
1、精密测量仪器 (45)
2、智能检测装备业务 (45)
3、智能制造系统 (46)
六、主要风险 (48)
1、主要客户较为集中的风险 (48)
2、宏观经济变化的风险 (48)
3、技术研发与创新的风险 (48)
4、毛利率波动的风险 (49)
机器视觉是人工智能重要分支，正在为制造业赋能。
机器视觉采用机器代替人眼来做测量和判断，目前机器视觉已经广泛应用于工业制造中，为制造业赋能，应用场景包括尺寸与缺陷检测、智能制造、自主导航等。
根据前瞻产业研究院数据，我国机器视觉行业市场规模从2011年的10.8亿元增至2017 年的80亿元，年均复合增长率40%。
当前海外品牌占据中高端市场，国内企业大多成为集成商，部分具有算法核心优势的国产企业开始崛起。
天准科技：工业人工智能产业领导者，以AI为内核，深耕底层核心技术。
公司具备机器视觉算法、软件以及视觉传感器和精密驱控核心技术，是其作为装备制造商区别于系统集成商的关键。
公司十年深耕底层技术，已掌握2/3D视觉算法、缺陷检测、3D云处理等多种算法；深度布局视觉传感器业务，实现上游传感器零部件的进口替代。
公司盈利能力强，毛利率保持50%左右，净利率维持20%左右，未来核心零部件自供有助于公司提升盈利能力和夯实竞争力。
在下游应用领域逐渐拓宽，从单一的消费电子领域向更普适的工业检测领域布局，公司逐渐迈向全产业链布局的机器视觉企业。
一、机器视觉是人工智能重要分支，正在赋能制造
1、当前制造业的困局：亟需“智造”赋能
从中美制造业的人均生产效率看自动化的需求潜力。
人均产值水平是衡量制造业生产效率的重要指标，国内制造业在过去的发展过程。