2017年韩国免税行业分析报告

2017年韩国免税行业专题

分析报告

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2017年8月

正文目录

1韩国免税业全球最大，龙头“乐天免税”市占率过半 (7)

1.1韩国免税业发展迅速，是全球最大的免税消费市场 (7)

1.2早期，本国人均可支配收入、出境人数提升促进韩国免税迅速起步 (7)

1.3后期，亚洲赴韩游客迅速放大韩国免税业规模，中国游客是主力 (8)

1.4购物圣地+低价机票+宽松签证=韩国成为中国游客出国必选之地 (13)

1.5行业格局：乐天、新罗免税店双寡头 (16)

1.6渠道：市内店、机场店为主 (21)

2济州岛免税政策：分为离岛免税、离境免税两种 (24)

2.1济州岛离岛免税：国企运营，本国居民消费占比高 (24)

2.2对比：中国海南岛免税政策 (26)

2.3济州岛离境免税：民企运营，中国游客销售占比高 (28)

2.4韩国离岛、离境免税政策对比：离岛适用范围更广，但限额低 (29)

3韩国免税渠道：市内免税店独占鳌头 (29)

3.1韩国1979年开放市内免税店，政府多次提升购买限额 (29)

3.2韩国市内免税店购买便捷，取货方便 (32)

3.3对比：韩国离境免税政策较中国更宽松 (33)

4他山之石：乐天市内免税店经营之道 (33)

4.1明洞店位于首尔CBD，地理位置独一无二 (35)

4.2供应链优势：免税品品牌齐全，价格最低 (38)

4.3借助集团地产资源，提供免税经营场所，节省经营成本 (39)

4.4开创韩流文化营销，引领粉丝经济 (40)

4.5参考韩国免税业，中免三亚海棠湾免税店具有增长潜力 (45)

5 萨德事件和中国行邮税改革冲击韩免税业，中国免税或受益 (47)

5.1萨德事件后，赴韩中国游客数急剧下降，严重冲击韩国免税业 (47)

5.2代购监管趋严、假货泛滥，免税消费有望替代部分代购消费需求 (50)

6 主要公司分析 (57)

7 风险提示 (58)

图目录

图1、2016年韩国免税销售总额达720亿人民币，近十年CAGR约16% (7)

图2、韩国人均GDP迅速提升 (8)

图3、韩国出境人数迅速提升 (8)

图4、2010年后，海外游客在韩免税消费增长强劲 (9)

图5、亚洲赴韩游客人数锐增，中国游客增速尤猛 (9)

图6、韩国免税业过半销售额来自中国游客购买 (10)

图7、中国赴韩游客增速迅猛 (10)

图8、中国游客在韩人均旅游消费远高于其他游客 (11)

图9、中国游客在韩主要购买香化产品 (11)

图10、Whoo和雪花秀是韩国免税店最热销的品牌 (12)

图11、Whoo后具有古代皇宫气息，受成熟女性喜爱 (13)

图12、雪花秀保湿效果好，受众为年轻女性 (13)

图13、中国赴韩游客数过去十年CAGR为24.57% (14)

图14、韩国是中国游客出国游首选国家 (14)

图15、韩国是除香港、澳门、台湾外中国人最热门的出境目的地 (15)

图16、购物是中国游客出境游的主要目的 (15)

图17、超八成中国游客出境游玩会在免税店购物 (16)

图18、2016年，乐天全球排名第二、新罗排名第五 (17)

图19、乐天、新罗在韩国免税业市占率合计约七成 (17)

图20、乐天集团在韩国财界排名第五 (18)

图21、免税是乐天酒店公司核心业务，占比超八成 (18)

图22、乐天免税店发展历程 (19)

图23、2005年-2016年新罗营收年复合增长率约27% (19)

图24、新罗免税五成收入来自市内店，五成来自机场店 (20)

图25、新罗酒店集团经营业务主要分布在韩国、新加坡、香港、澳门 (20)

图26、新罗免税店发展历程 (21)

图27、韩国机场免税店、市内免税店分布情况 (22)

图28、韩国市内免税店和机场免税店两类渠道销售占比超过八成 (22)

图29、游客可通过网上免税店购买，机场或店内提货 (23)

图30、游客可通过韩国各大免税店的app下单 (24)

图31、JDC离岛免税店分布 (26)

图32、济州岛免税店分布 (26)

图33、韩国济州岛乐天免税店销售情况 (28)

图34、韩国政府逐步增加市内免税牌照数 (30)

图35、韩国大型商场销售总额中1成左右是免税销售 (31)

图36、首尔市内免税店分布 (31)

图37、首尔市市内免税店总销售额中近9成来自乐天和新罗免税店 (32)

图38、韩国品牌可在市内店取货，国际品牌在机场取货 (32)

图39、机场取货方便，首尔仁川机场共有5个点 (33)

图40、韩国机场取货流程 (33)

图41、乐天占据了韩国免税业近四成的市场份额 (34)

图42、乐天免税营收中，八成来自市内店 (34)

图43、乐天免税过半收入来自明洞店 (35)

图44、明洞店收入远高于乐天旗下其它市内免税店 (35)

图45、韩国市内免税店地理位置分布 (36)

图46、明洞地区较其它热门购物区，档次更高 (36)

图47、明洞附近购物、餐饮、娱乐众多 (37)

图48、韩国市内免税店地理位置分布 (37)

图49、韩国市内免税店中，八成外国顾客是团队游客，对停车场需求大. 38 图50、乐天代言人家族包含11组、约50名一线明星 (40)

图51、新罗免税店仅签约两名明星代言人 (41)

图52、乐天代言人推介免税店促销活动 (41)

图53、乐天代言人推介免税店促销活动 (42)

图54、网友对乐天免税店的星光大道好评如潮 (42)

图55、乐天免税店内的星光大道是游客牌照热门地 (43)

图56、2015年乐天家族演唱会 (43)

图57、乐天免税店购物赠送演唱会入场券 (44)