量子基金
索罗斯(完整版)
❖ 港股失守7000大关, 8.13收市报6660低位
❖ 香港金融管理局共接港 元沽盘达$42亿(合计超 $60亿,去年10月<$30 亿)
第四轮金融保卫战
政府开始巨资救市,吸纳大蓝筹&期货,恒指上升564点. 同时,提高银行拆借利率使对冲基金无法短期融资补充血液
第四轮金融保卫战政府救市第一回合
抛空8月份股指期货合约
投机资本7500点 的平均建仓价位
8.15迫使俄罗斯 宣布放弃卢布, 美欧股市大跌
调动资金入市,展开 针对8月股指期货合约
的争夺战,买进
8.13，6660点 8.24，7820点
恒指微跌13点.
第四轮金融保卫战政府救市第二回合
27-28日投机资本出动 股票现货市场, 企图打压指数.
❖ 第四波
程
第一波
1997年7月2日．泰铢开始贬值，泰国被 迫宣布泰铢与美元脱钩，实行浮动汇率制度， 当日泰铢汇率狂跌20％。和泰国具有相同经 济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等 国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。 。
第二波
继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台市贬 值，股市下跌，10月20日，1美元可兑换30.45台币。 台币和股市大跌还引发了包括美国股市在内的大幅 下挫。同时，香港恒生指数累跌幅超过25%。
❖ 从10月20日到10月28日的一周内，恒指下降 3791点，投机者可盈利114亿港元；一周的 杠杆回报率高达316%
❖ 在外汇市场上，香港金融管理局则成功捍卫 了联系汇率制度。10月29日港币汇价不降反 升。
第二、三轮金融保卫战
❖ 1998年1月，香港最大的华资证券行“百富 勤”爆发财政危机，拖累港股爆泻774点；
量子基金创始人罗杰斯
量子基金创始人罗杰斯第三位介绍量子基金的核心人物，也是最为潇洒的一位，一边环球旅行一边投资，这就是是量子基金创始人之一、人称"奥地利股市之父" 、周游列国全球投资的詹姆斯·罗杰斯。
詹姆斯·罗杰斯（Jim Rogers）是在1997年令东南亚国家闻风丧胆的"量子基金"的前合伙人，是国际著名的投资家和金融学教授。
曾被Jon Trains 《现代投资大师》, Jack Schwagers 《市场奇才》等著名年鉴收录。
罗杰斯还是时代（Time）、华盛顿邮报（ The Washington Post）、纽约时报（The New York Times）、巴龙（ Barrons）、福布斯（ Forbes）、财富（ Fortune）、华尔街日报（ The Wall Street Journal）、金融时报（The Financial Times）长期撰稿人。
1970年罗杰斯与索罗斯共同创立了量子基金，取得了令人瞩目的成绩。
詹姆斯·罗杰斯既是一位杰出的投资家，也是一位优秀的大学教师。
从1983年开始，他在哥伦比亚大学开设了最热门的高级证券分析课程，连投资大行家巴菲特听了他课后，也连声叫好。
巴菲特认为罗杰斯对市场大趋势的把握无人能及。
目前，罗杰斯还担任美国有线电视台CNBC最受观众欢迎的节目"你的投资组合"的主持人。
罗杰斯在1989-1990年完成的第一次环球旅行被吉尼斯世界记录记载。
作为国际著名的投资家，罗杰斯先后投资西德、奥地利、巴西、新加坡等国家，获得了巨大成功。
1989年，罗杰斯第一次环球旅行时，投资于世界各个新兴国家。
1998年罗杰斯创立罗杰斯国际商品指数（RICI），到2003年11月该指数已达117.46%的升幅，超过同期主要指数。
1999年罗杰斯第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功。
时代（Time）称罗杰斯为金融界的印地安那·琼斯（the Indiana Jones of finance）。
索罗斯做空泰国原理
索罗斯做空泰国原理索罗斯（George Soros）是一个出色的投资者，在金融市场上闻名遐迩，尤其是被人们称为“量子基金”的他所创立的基金公司，更是一支备受关注的金融力量。
期间，索罗斯曾做空比利时法郎和英国英镑，成功赚取了大量的利润，还曾对泰国采取类似策略。
索罗斯在泰度假村的酒店房间里，一手拿着泰国报纸，一手操作电脑，不断买卖泰铢。
有一些专家学者就此推断索罗斯当时采取的策略，简单分析一下，我们也能大致了解索罗斯做空泰国的原理。
泰国的宏观经济的确蕴含着很多问题，比如通胀、债务率等等，但实际上，在美元主导的外汇市场上，泰铢的价值却是受美元汇率影响非常大的。
也就是说，美元的走向，必然影响到泰铢的走势。
同时，泰国中央银行也存在一些短板，例如其外汇储备存在一定程度的不足，这也影响了泰国政策制定和国际资本市场的稳定性。
索罗斯做空泰国的策略其实并不复杂，主要是聚焦泰国银行间拆借利率。
他首先要看到泰国银行间拆借利率的演变，从而判断出泰国经济状况的走向。
在观察了泰国银行间拆借利率后，索罗斯得出结论，泰国经济正在经历一次通货紧缩危机，泰铢会下跌。
于是，他将大量的资金分别购买美元——外汇，或是趁泰铢贬值后，再将美元卖出换成泰铢，然后再卖出泰铢。
索罗斯操作匠心独运，利益极大。
索罗斯做空泰国的策略还体现在他对泰国资产市场的投资上，具体而言是财政部公开募股。
台湾的“中央日报”2014年4月2日引述一位股票交易员的话说：“因为担心執政黨执政不力，早在1997年初，Soros基金已经开始空头下注泰国，抛售泰国股票，同期进场的外资，大都认为这是稳健投资机会，电话向我们询问，我没见过泰国资产会如此刁钻，以为问题不大，两个月后，筹码抛得越来越凶，泰国崩盘后，那些外资便开始抱怨，而Soros基金，未免得胜过足，仍继续接受八千八百万美元的财政部公开募股，他们不但抢了相当多的筹码，也没付出实质上的成本。
”索罗斯做空泰国的策略，其实并不是他自己最企盼的，反而是一种对目前市场的宏观判断。
索罗斯简介
启示十六：存活下来，一切好谈
索罗斯在『金融炼金术』的导论中说：「如果 我必须就我的实务技巧做个总评，我会选择一 个字：存活」。 例如：1987年，当股市崩盘，他判断会从日本 开始，然后才是美国股市，但是他原本放空的 日本市场反走高，使他受到重创，他并没有执 迷自己的判断，立刻认赔出场，他的原则是： 先求生存，再求致富。所以虽然这次的投资失 败，但全年的基金表现仍有14%的盈余，也为他 留下日后大战的筹码，也才有日后『让英格兰 银行破产者』的封号。
量子基金
避险基金—避险基金受到的约束较少，因此专 业经理人就拥有更大的操作挥洒空间，因为他 们可以运用卖空、保证金、杠杆操作等方式， 投资在股票、债券、货币、商品或其它衍生性 金融商品上面，来进行繁复的投资组合 1969年成立之初投资一万美元，暂时不领回股 利，反复投资，截至1992年这笔钱膨胀到十二 亿九千八百二十万七百二十六美元 成立以来每年有35%的报酬率，超过巴菲特与彼 得林奇
启示八：最大天赋—化繁为简
化繁为简伴随了项人格特质—耐烦和归纳的能力。 耐烦—好比金融市场若真的要分析起来，铁定没完 没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走 势图、产业前景等等分析后，最后很单纯，只是买 或不买、卖或不卖的最终判断而已。索罗斯每天阅 读十数份各类专业刊物的原因就在此。 归纳—堆积如山的信息，可能夹杂不时的信息和消 息，陷阱处处，既复杂又危险。所以要先收集数据， 再分门别类，再抽丝剥茧，最后归纳出对自己有利 的信息，最重要一点是不能因为求快而漏了一大堆 有用的信息，尤其在复杂的金融市场，，错失一步， 可能就满盘皆输了。
启示十八：最高境界，无招胜有招
索罗斯说，他的特长就是没有特定的投资作风， 或者更精确点，他常常改变自己的作风以迁就 环境。 量子基金成立以来，有时做多，有时放空，有 时玩股票，有时买债券，期货没少过，衍生性 金融商品，他还是使用的鼻祖之一，全球各地 的主要金融市场大概找不到他缺席的纪录。 1970年代初期，索罗斯开始投资在相当不成熟 的日本、加拿大、荷兰，之后又投资石油公司、 银行、国防公司、农业公司的股票而获得丰厚 的报酬。1973、1974年股市重挫时，索罗斯以 放空方式赚钱。
索罗斯 退休还是退下神坛？
现 在 的 索 罗 斯 ， 早 已 不 是 的 索 罗斯 目 前 的 身 家 有 １５ 美 ４亿 １９ ９２年 阻 击 英 镑 大赚 ２ ０亿 美 元 的 元，而其家族共有 ２ ５ ４ 亿美元，他
这 也就 意 味 着 ，该基 金 避 开 了美 国 去 年通 过 的 多 索 罗 斯 了 。种 种迹 象 表明 ，他 其 实 根本 不 需要 去赚 对 冲基 金手 续 费 。 ”
如 此 行 情 之 下 ， 监 管 部 Ｉ 还 手头 也还 有数 十亿 的 资金 自己在玩 ， ＇ ｑ
陆 续 出 台 了 一 系 列 严 厉 的 监 管 政 但 江 湖上 流传 的还 是他 以前 的传 说 ；
策 。 “ 由惯 了 ” 的 索 罗 斯 ，顺 势 自 退 出其 实 也在 意 料 之 中 。
解 决方 案 。 ”
次 “ 休” 退 ，还是 ２０ 年 的 网络 ００
忮 泡 沫破 裂 以后 ，应 该 说其 对 索 罗
索 罗 斯 的 “ 惑 ” 似 乎 也 在 斯 的影 响 一 直延 续 到了 现在 。 困 当 时 ，索 罗 斯 旗 下 主 要 投 资
地 震 重 建 及 其政 府 债 务 问题 、中 东乱 局 、新兴 市 场 国 他 的 屡 屡 失 手 中得 到 了 印 证 。 有
家 的高 通 帐 高 利 率 、 中 国 的地 方债 等 等 ， “ 花 渐 欲 人 认 为 ，过 去 １ 乱 ８个 月 的 时 间 里 ， 于 科技 股 的量 子基 金 损失 惨 重 ，投
迷 人眼” 。如此多的意外事件、如此强烈的空头情绪 量 子基金 的表 现欠佳是 索 罗斯 萌 资网络股 造成 的亏损 也促使他 与 主导着全球金融市场 ，不正好是索罗斯等 对冲基金们 生 退 意 的 一 大 原 因 。无 论 是 该 基 搭 档 德 鲁 肯 米 勒 分 道 扬 镳 。很 快 ，
人工智能在金融领域的智能股票交易应用
人工智能在金融领域的智能股票交易应用在金融领域，越来越多的公司和投资者开始利用人工智能（AI）技术来进行智能股票交易。
人工智能的引入不仅提高了交易的效率，还帮助投资者做出更明智的决策。
本文将探讨人工智能在金融领域的智能股票交易应用，并介绍一些成功案例。
一、智能股票交易的背景和意义人工智能技术的快速发展和广泛应用，使得金融行业也不得不积极探索其在交易领域的应用。
传统的股票交易方式依赖于人工的决策和分析，存在信息获取不全面、市场波动快速等问题。
而人工智能技术可以通过大数据分析和机器学习算法，帮助投资者更准确地预测市场趋势和股票价格，提高交易的成功率。
二、人工智能在智能股票交易中的应用方式在智能股票交易中，人工智能技术主要通过以下几种方式应用：1. 数据分析与预测人工智能技术可以对大量的历史交易数据进行分析和学习，通过建立复杂的模型，可以预测股票价格的未来走势。
同时，人工智能可以实时获取市场数据，并结合历史数据进行辅助分析，从而更好地把握交易的时机。
2. 情感分析人工智能可以通过自然语言处理技术对新闻、社交媒体等大量文本信息进行情感分析。
通过分析市场参与者的情绪变化，可以更好地了解市场的热点和趋势，并对股票价格的变化进行预测。
3. 个性化投资建议根据投资者的风险偏好、投资目标和资金状况等信息，人工智能可以生成个性化的投资建议。
通过对个人投资者的实时交易记录和偏好进行分析，人工智能可以给出最合适的股票投资策略，帮助投资者取得更好的交易效果。
三、人工智能在金融领域智能股票交易应用的成功案例目前，人工智能在金融领域的智能股票交易应用已经取得了一些成功的案例，以下是其中的几个典型例子：1. IBM的沃森系统IBM的沃森系统是一个基于人工智能技术的智能分析平台，可以对大规模的数据进行分析和学习。
沃森系统应用在金融领域，可以从大量的新闻报道、公司财报等信息中挖掘出有用的信息，帮助投资者做出更明智的决策。
2. 高盛的股票交易机器人高盛公司开发了一款名为"SecDB"的交易机器人，该机器人利用了人工智能技术来进行股票交易。
量子基金的“炼金术”
资是对冲基金的一种一般方式，或者说 ，它代表了对冲 麻 烦的，因为你可能在最不愉快的情况下调整头寸” ，
基 金为扩 大其 收益率 而在 技术 层面所 广 泛采用 的一 般策 因 此 “ 出保 证 金 要求 的保 险 保 证 金要 求 是 必 不 可少 超
略。索罗斯对 自己所采用杠杆策略的技术解释是 ：“ 通
反转点” ，但是 “ 潮流如今 已经成为一 种时髦 ，同 （ 反 包括国别、币种 、所在金融市场 以及所属行业 等 ） ， 公认 的预期对着干绝非安全 ，在繁荣萧条序列 中各种 其 次 才 考虑 股 票基 本 面 中 的特 异性 因素 。这 种 自上 而 事件的发生在多数情况下都倾向于加强普遍 的预期， 下的配置原则 ，反映了索罗斯将任何一种股票的基本
出于这～考虑 ，我们发现在索 罗斯经常提及的股票投 资案例 中通 常都是银行、信托 、房地产 、建筑 、 输、 运 石油 、国防等与宏观因素密切相连的股票 。 第三 ，索 罗斯也是采用杠杆投资的高手。杠杆投
的直接杠杆高达 ６ 倍 ） ０ 。
对于 索 罗斯来讲 ，投资 既然是 一种 “ 错法” 试 ， 那么出现投资错误就在所难免 ，核心是在 出现错 误时 可以控制 风险而ｊ ； 时则能够放纵收益 。索罗斯在使 ｌｆ ￣ Ｊ ． Ｉ 用杠杆 时，提出 “ 金在某一方向上 的最大投资额取 基 决于 自我约束的限度 ，消极地遵守保证金规定是要惹
源于德 国物理学 家、量子力学的创始人海森堡提 出的 则必须立即评估原假设的合理性 ，并且重新构造新的 止损”指令。“ 止损”并 “ 测不准定理” 。索罗斯认为 ，就像微粒子的物理量 子 假说 ，这通常意 味着执行 “
不可能具有确定数值一样 ，证券市场也经常处在一种
不确定状态 ，很难去精确度量和估计 。但是就在充满
金融大鳄乔治索罗斯
3.英格兰银行事件
•
1992年9月，索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同
基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币。1992年9
月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一
路狂跌，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能
挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不
多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲
失败经历（3）
• 在债券市场上，索罗斯同样“走眼”。今年7月， 美国国债急跌，令债券利息升至20年高位，但索 罗斯的“量子基金”却与这一大好机会擦肩而过 ：它与其他大多数宏观对冲基金一样，都不相信 利率会一如利率期货所反映那般在明年3月回升。 谁知，美国十年期国债利息急速反弹90个基点， 并创1984年5月以来的最大涨幅。结果，这些对 冲基金要么因押错注而亏损，要么不作任何买卖 而毫无表现。“量子基金”属后者，仅上升0.8% 。
2.量子基金
• 带着仅有的5000美元，索罗斯来到了 纽约，在朋友的介绍下，索罗斯来到F·M· 梅叶公司，成了一名专事黄金和股票的套 利商。
•
1963年，索罗斯开始在爱霍德·布雷彻
尔德公司工作，这是一家主要经营外国证
券贸易的美国公司，索罗斯被雇为分析员
。 1967年，他成为爱霍德公司研究部主管
。
1973年，索罗斯和好友罗杰斯创建了索罗斯基金管理公 司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰 斯是研究员，还有一人是秘书。
• 对股市预测的看法：不预测。在市场机会 临近时，主动出击引导市场。
对投资工具的看法
• 没有特定的投资风格，不按照既定的原则 行事。但却留意游戏规则的改变。“对冲 基金”这种循环抵押的借贷方式不断放大 杠杆效应，应用这支杠杆，只要找好支点 ，它甚至可以撬动整个国际货币体系。
罗杰斯忆索罗斯：很和善但不是朋友
依据独立思考带来辉煌业绩的“索罗斯基金”成了业界追捧的明星。20世纪70年代，这对黄金搭档几乎成了华尔街不败的神话。“量子基金”10年间投资回报率为4200%，同期标准普尔500指数仅上涨47%。
相忘江湖
被媒体誉为“双子星”的绝佳组合却最终不得不分开闪耀。变故始于1979年，二人的人生观发生了严重的分歧。这年年底，美国证券交易委员会(SEC)起诉索罗斯，指控他操纵股市。
闪耀双子星
1970年美国股市崩盘，华尔街气若游丝。20世纪60年代接管了华尔街的“80后”正遭遇成长的烦恼。这批拥有名牌商学院背景、狂热投资热情的新一代基金经理人和证券分析师不断被金融局势所折磨。
29岁的罗杰斯也在频繁更迭的东家中寻找职业发展方向。当他撞到ASB公司时，遇见了索罗斯，他和罗杰斯在投资理念上非常趋同，两人很快开始合作，1971年罗杰斯在ASB的“双鹰基金”任投资分析师和索罗斯的助手。
索罗斯颇具哲学思想。他的投资哲学认为：人的行为和经验不具有传播性，只有借鉴性，索罗斯只写投资哲学，而不写投资方法。
罗杰斯则很愿意与大家分享他的投资经验。他告诉人们的都是一些未来10年甚至20年有投资机会的领域。但急功近利的中国股民恨不能这个点石成金的投资圣手所言最好马上兑现为收益。罗杰斯因此招致非议。
1947年索罗斯在父亲鼓动之下决定到伦敦去闯天下。初到伦敦的时候，他边打工边读书，倍感独立生活的巨大压力和孤独，直到被伦敦经济学院录取后命运开始转变。在以冷战思维为主导思想的学术氛围里，索罗斯沉湎于哈耶克的《通往奴役之路》和奥威尔的《1984》，随后他又遇到了被他一生奉为导师的卡尔·波普尔，在深入研究《开放社会及其敌人》的同时，索罗斯还深受证伪主义科学观的影响。波普尔的“开放社会”思想指导着索罗斯今后在经济社会政治领域的实践，成为索罗斯一生都不曾偏离的目标。
六位大师的交易秘诀
六位大师的交易秘诀不论是在交易领域还是在其他领域，站在行业巨人的肩膀，学习他们的成功之道，都能让自己受益匪浅。
下面这篇文章，将向你展示这些伟大交易员的智慧，了解他们的交易故事，剖析他们的交易名言，希望你能从中汲取经验，运用到自己的交易中来。
01、杰西利弗莫尔(Jesse Livermore)利弗莫尔是美国投资界经典著作《How to Trade in Stocks》（股票大作手操盘术）一书的作者。
同时，他也是有史以来最伟大的交易者之一。
1929年，杰西·利弗莫尔在美国股市崩盘前做空美股，赚了1亿美元。
这场著名交易，让他达到人生的财富巅峰。
杰西利弗莫尔的这句话是笔者最喜欢的。
我一直采用低频交易，像狙击手一样伺机而动，不让自己成为利弗莫尔所说的频繁交易的“机枪手”。
他所谓的“有时候，出于情感和经济原因退出市场”，指的就是通过空挡期，调整交易账户与自己的交易心理，这也是我个人交易理念的基石。
02、艾德斯科塔（Ed Seykota）艾德斯科塔是一名趋势交易者，他用12年的时间，将客户的5000美元做到了1500万美元。
20世纪70年代初，斯科塔在一家大型经纪公司担任分析师职务。
就是在这里，他构想并开发了用于期货市场客户资金管理的交易系统，成为第一个商用电脑交易系统。
笔者也是一名趋势交易者，我非常认同艾德斯科塔的观点。
交易员的盘感是在长期的盯盘和学习中历练出来的；而对于他谈到的行情图，就相当于我常用的价格行为模式；而关于挑选交易点位，我一般通过多种指标分析的交叉来确定最佳入场位与出场位。
最后，和艾德斯科塔对于基本面分析的观点一样，我也很少投资基本面，因为价格走势通常会反应基本面消息，所以，不用花过多精力去分析每一个影响交易的市场变量，只分析技术面，就足以让你找到出场位与入场位了。
03、约翰·保尔森(John Paulson)保尔森因在2007年美国次贷危机中大肆做空而为人熟知，他预见了次贷危机，并通过投资信贷违约掉期来赌注抵押担保证券。
量子基金收益率
量子基金收益率
量子基金的收益率是根据基金持有的投资资产的变化情况来计算的。
由于量子基金主要投资于科技行业中具有创新和发展潜力的公司，其收益率通常会受到科技行业的整体表现和该基金所持有公司的业绩影响。
具体的量子基金收益率可能因不同基金之间的投资策略和持仓比例的差异而有所不同。
一般来说，量子基金的收益率可能呈现出较大的波动性，因为科技行业的变化速度较快，投资者可能会受到市场的波动和行业发展的风险所影响。
然而，由于量子基金的投资策略通常着重于科技创新领域，其潜在的回报也较高。
过去几年中，一些量子基金的收益率表现良好，但也存在一些收益不如预期的情况。
由于投资市场的不确定性，量子基金的收益率会受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、行业竞争、政策变化、技术创新等。
投资者在考虑投资于量子基金时，应该综合考虑基金的历史表现、管理团队的经验和资金规模，以及个人的风险承受能力，以制定适合自己的投资决策。
什么是对冲基金
什么是对冲基金对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。
其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。
量子基金(QuantumFund)和配额基金(QuotaFund)：都属于对冲基金(HedgeFund)。
其中前者的杠杆操作倍数为八倍、后者可达20倍，意味着后者的报酬率会比前者高、但投资风险也比前者来得大，根据Micropal的资料，量子基金的风险波动值为6.54，而配额基金则高达14.08。
举个例子，在一个最基本的对冲操作中。
基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。
看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。
正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
基本内涵人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具（financial derivatives），它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。
随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。
目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
起源与发展对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。
量子基金
在中国
虽然国内对冲基金业才蹒跚起步，不少机构却已开始跃跃欲试，抢先推出对冲基金，期望能在未来建立领先 优势。中国首次推出股指期货和融资融券，使得对冲系统性风险成为可能，为资产管理业者打开另一片天空;而中 国逐步增多的富裕人群，亦为对冲基金培养了庞大的潜在客户群。不过，单一的期指品种,受限的交易机制及空白 的过往业绩纪录,均成为近阶段对冲基金快速发展的拦路虎。
他和父亲一起用这100美元到乡下去做投机生意，用这些钱买了价格正日益飞涨的牛犊，并出钱让农民饲养 这些牛犊，希望次年出售并卖个好价钱。由于买价太高，这次投机失败了。直到20年后，罗杰斯才从书本上明白 失败的原因，由于朝鲜战争使他们在牛犊上的投资被战后价格的回落吞噬得一干二净。
吉姆·罗杰斯是量子基金创始人中最为潇洒的一位，一边环球旅行一边投资，他被称为"奥地利股市之父"。
"2010年是中国对冲基金的元年，今後各种对冲策略将会起步。"易方达基金公司指数与量化投资部总经理刘 震乐观预测，未来3-5年时间内，中国对冲基金的资产规模可能会达到3,000-4,000亿元人民币.。不过，海外金 融市场动荡仍让国内监管层心有余悸，在衍生品推广等方面小心谨慎。好买基金研究中心对冲基金分析师卢加西 就坦言,由于政策的限制，不指望两三年内对冲基金会有大的发展，"对冲基金宣传意义大于实际意义。"
量子基金
全球著名的大规模对冲基金
01 罗杰斯
03 引发危机 05 基金特点
目录
02 发展概况 04 终结 06 在中国
量子基金是全球著名的大规模对冲基金。量子基金是高风险基金，主要借款在世界范围内投资于股票、债券、 外汇和商品。量子基金没有在美国证券交易委员会登记注册，而是在库拉索离岸注册。它主要采取私募方式筹集 资金。
乔治·索罗斯
乔治•索罗斯乔治•索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯。
1947年他移居到英国，并在伦敦经济学院毕业。
1956年去美国，在美国通过他建立和管理的国际投资资金积累了大量财产。
1979年乔治•索罗斯在纽约建立了他的第一个基金会，开放社会基金。
1984年他在匈牙利建立了第一个东欧基金会，又于1987年建立了苏联索罗斯基金会。
现在他为基金会网络提供资金，这个网络在31个国家中运作，遍及中欧和东欧，前苏联和中部欧亚大陆，以及南非，海地，危地马拉和美国。
这些基金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设施。
索罗斯也建立了其它较重要的机构，如中部欧州大学和国际科学基金会。
索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。
1995年波伦亚大学（意大利）将最高荣誉荣誉桂冠授予索罗斯先生,以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。
索罗斯是LCC索罗斯基金董事会的主席，民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问。
量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩。
乔治•索罗斯号称“金融天才”，从1969年建立"量子基金"至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35％的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。
他好像具有一种超能的力量左右着世界金融市场。
他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，市场的价格随着他的言论上升或下跌。
一名电视台的记者曾对此作了如此形象的描述：索罗斯投资于黄金，正因为他投资于黄金，所以大家都认为应该投资黄金，于是黄金价格上涨；索罗斯写文章质疑德国马克的价值，于是马克汇价下跌；索罗斯投资于伦敦的房地产，那里房产价格颓势在一夜之间得以扭转。
索罗斯成功的秘密是许多人都急切地想知道的，但由于索罗斯对其投资方面的事守口如瓶，这更给他蒙上了一层神秘的色彩。
投资大师索罗斯的人生轨迹从交易员做起乔治•索罗斯1930年生于匈牙利的布达佩斯，一个中上等级的犹太人家庭，出生时的匈牙利名字叫吉奇•索拉什，后英语化为乔治•索罗斯。
美国最著名的十个股票投资家是谁啊？
美国最著名的十个股票投资家是谁啊？1.最早的应该是查乐斯.道斯1855年是他创办了<华尔街日报>在他任总编的13年里，他的文章期刊被人们称为：道氏理论，是公认的技术分析之父，技术分析鼻祖。
2.威廉.德尔特.江恩(1878-1955) 被称为二十世纪伟大炒家。
最好记录25个交易日内，炒卖286次，有264次赚钱，胜率达92%江恩于1902年24岁时就开始炒股，在这之后的53年投机生涯中，赚取了5000万美元的利润，相当于现在的5亿多美元。
3.瑞福.尼尔森.艾略特(1871-1948) 波浪理论的创始人。
50多岁因病退休在疗养院疗养时，研究了华尔街75年的资料后，终于在1934年理出一套完整的股市波动理论，并于1938年出版<波浪理论>一书。
它以哲学、数字学、神秘学于一身，以自然定律为已任，揭示宇宙的秘密。
是将技术分析发挥到淋漓尽致的颠峰之作。
1984年波浪理论继承人柏彻特，在全美投资赛中，以三个月400%的获利率，获总冠军，从而使波浪理论迅速传播至今...............4.乔治、索罗斯(1930到今) 量子基金创始人。
被称为市场驱动者。
从1969年以来的二十多年的时间里，每年的营利率为35%仅有挫败的一年是1981年，近几年股市低迷他也不走运，经常使用的反向思维，反而害了自己。
5.斑杰明.格拉罕(1894-1976)被喻为华尔街院长和证券分析之父。
对投资界最大的贡献是将明确的逻辑与理性带到了微观基本分析中，并成为巴非特等等许多成功投资家的启蒙宗师。
6.沃伦.巴菲特(1930至今) 当今世界最伟大的投资家。
从100美元起家，创造过160亿美元的个人财富，在1994年他的身价超过了比尔.盖次，成为世界首富。
他从不主张投机。
7.彼得.林奇(1944至今) 被称为首曲一指的基金管理者，在他操盘的13年里，创造了报酬率达2703%的成长纪录。
他认为投资是艺术，要善于从日常生活中找投资对象。
对冲基金经理：乔治·索罗斯人物简介
慈善荣誉与奖项
• 乔治·索罗斯的慈善活动得到了国际社会的广泛认可和赞 誉 • 荣获多项慈善领域的奖项和荣誉
乔治·索罗斯对社会的整体影响与贡献
社会影响
• 乔治·索罗斯的投资策略和投资理念对全球金融市场产生了深远的影响 • 为全球民主改革和社会发展做出了巨大贡献
投资哲学的形成
• 在伦敦经济学院学习期间，接触到了资本主义理论和投 资哲学 • 通过实践，逐渐形成了自己的投资哲学
投资哲学的实践
• 在伦敦商业银行工作期间，开始进行投资实践 • 1969年，创立了量子基金，开始对冲基金生涯
02
乔治·索罗斯的对冲基金生涯
乔治·索罗斯创建量子基金的历程
量子基金的创立
03 家庭背景与政治倾向
• 父亲积极参与政治活动 • 对乔治·索罗斯的政治观点产生了影响
乔治·索罗斯的教育背景与职业生涯起点
教育背景
• 1947年，进入伦敦经济学院学习 • 1952年，获得哲学学士学位
职业生涯起点
• 1953年，进入伦敦的一家商业银行工作 • 1956年，前往美国发展
乔治·索罗斯的投资哲学形成与实践
05
乔治·索罗斯的成就与荣誉
乔治·索罗斯在投资领域的荣誉与奖项
荣誉与奖项
• 乔治·索罗斯被誉为对冲基金教父 • 荣获多项投资领域的奖项和荣誉
投资领域的成就
• 乔治·索罗斯的投资策略和投资理念对全球金融市场产生 了深远的影响 • 成为了全球最富有的人之一
乔治·索罗斯在政治与慈善领域的荣誉与奖项
政治荣誉与奖项
03
乔治·索罗斯的政治活动与慈善捐赠
乔治·索罗斯的政治观点与活动
欢喜冤家罗杰斯和索罗斯的妙闻趣事
罗杰斯和索罗斯，一对在投资界呼风唤雨的传奇大师，他们既是朋友又是对手，想知道他们曾经发生过什么事吗?本文就来介绍一下他们这对欢喜冤家吧。
1970年对于吉姆·罗杰斯的人生来说是关键性的一年。
之前由于越南战争，这位巴尔第摩人被征召入伍，在军队里待了几年后，他终于退伍，开始了人生的选择。
和大多数退伍兵择业困难不同，有着耶鲁大学历史学位和牛津大学政治和经济学学位的罗杰斯有着更多的选择。
不过由于之前在华尔街干过两年，了解一些股票和债券的知识，因此他被欧洲老牌投资银行阿霍尔德-布雷希洛德合伙公司聘用。
在那家投行，罗杰斯首次遇到了比他年长12岁的乔治·索罗斯，两人相互赏识，并在三年后一道离开阿霍尔德-布雷希洛德合伙公司，共同创立了日后闻名遐迩的量子基金。
这两人组成了基金行业里最成功的“双子星”投资团队。
开始时，量子基金只有他们两个人和一个秘书。
索罗斯负责交易，罗杰斯负责研究。
他们一起工作时，没有一年是亏损的。
到1980年，量子基金累计升值3365%，管理的资金增长到2.5亿美元，成为业内的奇迹。
由于投资理念的原因，在1980年罗杰斯决定带着1400万美元的利润离开索罗斯单飞。
之后无论是罗杰斯80年代做多奥地利股市，还是索罗斯90年代狙击英镑，两位投资大师都以各自擅长的方式续写着投资传奇。
不过在黄金领域，这两位大师则在隔空较量。
包括黄金在内的大宗商品一直是罗杰斯的“看家本领”，他也通过在这一领域的闪展腾挪获利颇丰。
当2008年金融危机爆发后，罗杰斯就预言各国央行将被迫超发货币，于是他大量投资于黄金白银等贵金属，而这些资产在2011年价格创下历史新高。
不过在那之后曾有黄金“死多头”之称的罗杰斯对黄金的态度则逐渐转变，今年3月底他开始对黄金泼冷水。
罗杰斯认为人民币贬值和美联储加息降温造成黄金反弹是暂时的。
而随着美国经济的复苏、美元指数强势反弹和黄金避险功能逐步丧失，未来国际金价真正的底部还未到来。
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慈善家、野心家 乔治·索罗斯，是一个复杂的人，让人无 法猜透，与索罗斯在金融市场的杀伐相比， 他又是一个慈善家、哲学家，他曾获得的 代顿和平奖，是根据1995年签署的旨在结 束波黑内战的代顿和平协议而命名的。仅 在2000年，索罗斯旗下的援助波黑基金会 就为波黑的教育、卫生、社会发展等领域 投入了近5亿美元的资金，还把2万5千美元 奖金捐献给波黑的重建事业。他还将自己 的钱，建立了一个基金会，专门用于贫困
狙击英镑
【1992年】，9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑 对马克的比价一路狂跌，虽有消息说英格兰银行购入30亿 英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对 马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑 已处于退出欧洲汇率体系的边缘。到了9月16日，英国政 府彻底失败，退出了欧洲汇率体系。尽管在这场捍卫英镑 的行动中，英国政府甚至动用了价值269亿美元的外汇储 备，但还是以失败而告终。英国人把这一天叫作“黑色星 期三”。 随后，意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。 意大利里拉和西班牙比塞塔开始大幅度贬值。索罗斯成了 这场袭击英镑行动中最大的赢家，他的照片登在了各大杂 志之上，被杂志《经济学家》称为“打垮了英格兰银行的 人”。
量子基金案例
搅动世界经济的大鳄
——乔治.索罗斯
典型案例：1992年狙击英镑，央行鼻祖蒙羞 1997年狙击泰铢，掀起金融风暴
①索罗斯和量子基金简介 ②客观条件及背景 ③方式及原理 ④中国及反思
乔治· 索罗斯简介
乔治· 索罗斯（英语：George Soros），匈牙 利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投 机家，股票投资者，慈善家、哲学家和政治 行动主义分子，会说英语、法语和德语。现 在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究 所主席。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演 的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金 试图阻止乔治· 布什的再次当选总统而闻名。 2011年7月27日早间乔治索罗斯正式宣布将 结束其长达40年的对冲基金经理职业生涯。 1992年狙击英镑净赚20亿美元，1997年狙 击泰铢，掀起亚洲金融风暴。
英国客观背景
英镑在200年来一直是世界的主要货币，原来采取 金本位制，与黄金挂钩时，英镑在世界金融市场占 据了极为重要的地位。只是第一次世界大战以及 1929年的股市大崩溃，才迫使英国政府放弃了金本 位制而采取浮动制，英镑在世界市场的地位不断下 降。 1992年9月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中 那些疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。 索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国 公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家 的中央银行不得不拆巨资来支持各自的货币价值。
国际游资如中国
携巨资进军香港，从2010年11月11日，据有关 资料显示，索罗斯开始公开买卖A股，后引发一 系列股市大跌，大跌对于是否是索罗斯在做空中 国，目前尚无定论，不过建议政府要高度重视索 罗斯。 根据中国住房和城乡建设部政策研究中心联合高 和投资发布的《中国民间资本投资调研报告》称， 鄂尔多斯资产过亿的富豪人数不下7000人。当地 人均GDP已经超越香港位居全国第一。鄂尔多斯 每217个人中间，就有一个亿万富翁；每15个人 里面，就有一个千万富翁。
泰国客观背景
1984年6月30日泰国政府宣布实施钉住美元的 汇率制度。1989年，外国私人资本面向泰国的流 出与流入分别在l000亿泰铢左右，1994年分别达 到15000亿泰铢左右，4年间增加了10多倍。并 且，在这些资本中，短期资本占比较大、增长较 快，1995-1996年，非居民泰铢存款、经由BIBF 的企业短期美元借款、股票市场的国外投资等急 剧增加。仅从对银行的债务余额看，1996年底的 701亿美元债务中就有为短期债务。
乔治· 索罗斯
国际游资
热钱又称游资，是投机性短期资金，只为追求 高回报而在市场上迅速流动。热钱炒作的对象包 括股票、黄金、其他贵金属、期货、货币、房产 乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜。从2001年至 2010年十年间，流入中国的热钱平均为每年250 亿美元，相当于中国同期外汇储备的9%。热钱与 正当投资的最大分别是热钱的根本目的在于投机 盈利，而不是制造就业、商品或服务。 用数学公 式来表达，热钱的定义是： 国家（或地区）的外汇储备增加量 - 外商直接 投资金额 - 贸易顺差金额 = 热钱
方式及原理：
投资策略及理论：以“反射性”和“大起大落理论”为理 论基础，在市场转折处进出，利用“羊群效应”逆市主动 操控市场进行市场投机。看重的是市场趋势。 理论阐述：索罗斯的核心投资理论就是“反射性”，简单 说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人 正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市 场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当 “流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者 的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位 的观念。就是“羊群效应”。 遵守的规则与禁忌：没有严格的原则或规律可循，只凭直 觉及进攻策略执行一举致胜的“森林法则”。
背景
虽然在后来，套利已成为最火爆的金融赌博形 式之一，但是，在30年之前，它却是非常萧条的。 没有人愿意投入大额股份，以期从公司的接收股 中赢利几百万美元。在生活很单调的50年代，像 乔治· 索罗斯这样的生意人，只能通过小心翼翼的 研究，利用同一种股票在不同市场的微小差价， 通过低价买进高价卖出来赢利。不过那时，欧洲 人只同欧洲人打交道，美洲人只同美洲人接触。 这种地方观念使索罗斯有利可图，使得他在欧洲 证券方面大有作为。
反思中国经济现状
谢谢大家！
组员：谢鹏 方明江 肖艳华
狙击泰铢
1997年，索罗斯及其他套利基金经理开 始大量抛售泰铢，泰国汇市场立刻波涛 汹涌、动荡不宁。泰铢一路下滑，泰国 政府动用了300亿美元的外汇储备和 150亿美元的国际贷款企图力挽狂澜。 但这区区450亿美元的资金相对于无量 级的国际游资来说，犹如杯水车薪，无 济于事。索罗斯飓风很快就扫荡到了印 度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等 国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马 来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂 倒闭，银行破产，物价上涨等一片惨不 忍睹的景象。
98年狙击港币，索罗斯打出了量子基金史上最 经典的一场战役，并发明了立体狙击理论，但 是据说最后阶段中国人民银行通过中银香港给 港府注资，让索罗斯吃了个哑巴亏，以大败告 终，索罗斯个人损失就有八亿美元，港府净赚 100多亿美元。 之后俄罗斯债务危机的损失和对日元投资的失 败让量子基金大败而归，量子基金和索罗斯旗 下的另一个基金宣布关闭
量子基金
【1973年】，索罗斯和好友罗杰斯创 建了索罗斯基金管理公司。公司刚开 始运作时只有三个人：索罗斯是交易 员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘 书。1979年，索罗斯决定将公司更 名为量子基金。此时索罗斯在英国证 券市场运作得非常顺利。在股市上涨 到顶峰时，他把英国英镑卖空。这一 步棋他最终赚了1亿美元。公司的业 绩也令人难以相信，竟然增长了 102.6%，资产发展到了3.81亿美元。
中国现在游资
2010年4月，美国《时代》周刊发文，将 康巴什描绘为用50亿元打造的一座“鬼 城”，“街上清洁工比行人多”“新房空 置率97%”。 从去年9月份开始，鄂尔多斯市政府就曾 召集包括国有四大银行在内的鄂尔多斯市 的金融机构，动员各级金融机构积极向上 争取信贷规模，特别是要求金融机构加大 商品房按揭贷款发放力度，对具有一定实 力、有土地等资产、暂时出现资金周转困
方式及原理：
具体做法：在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投 资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至 价格走向疯狂。在市场行情将崩溃之时，率先带头抛售做 空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草 动都可以引起恐慌性抛售从而又进一步加剧下跌幅度，直 至崩盘。在涨跌的转折处进出赚取投机差价。 卖空是索罗斯公司特别喜爱的招数。索罗斯承认他喜欢通 过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。公司把赌 注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌 时，公司就赚到了大量的钱。虽然在别人看来，卖空是太 大的冒险，但因为索罗斯事前做足了研究和准备工作，因 此，他的冒险十有八九都会以胜利而告终。