人大金融——2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
人大金融——中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
人大金融——中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
22。
我们发现问题20债券的到期日。
然而，在这种情况下，成熟度是不确定的。
的债券按面值销售，可以为任意长度的成熟。
换句话说，当我们解决问题20债券的定价公式，因为我们没有，周期数可以是任意正数。
挑战23。
要找到资本利得收益率和目前的收益率，需要找到债券价格的。
债券P的债券P的价格在一年内目前的价格是：P：P0 = $ 90 （PVIFA7 ％，5）+ $ 1,000 （PVIF7 ％，5）= 1,082.00元P1 = $ 90 （PVIFA7 ％，4）+ $ 1,000 （PVIF7 ％，4）= $ 1,067.74当前收益率= 90 / $ 1,082.00美元= 0.0832或8.32％资本利得收益率是：资本利得收益率= （新价- 原价）/原价资本利得收益率=（$ 1,067.74 - 1,082.00 ）1,082.00美元/ = -0.0132 ，-1.32 ％债券D的价格在一年内的债券D目前的价格是：D：P0 = $ 50 （PVIFA7 ％，5）+ $ 1,000 （PVIF7 ％，5）= 918.00美元P1 = $ 50 （PVIFA7 ％，4）+ $ 1,000 （PVIF7 ％，4）= 932.26美元当前收益率= $ 50 / 918.00美元的= 0.0545或5.45 ％资本利得收益率=（932.26美元- 918.00 ）/ 918.00美元= 0.0155或1.55％所有其他保持不变，溢价债券支付高收益，同时具有价格下跌，随着到期日的临近，贴现债券支付较低的当期收入，但随着到期日的临近，价格升值。
对于这两种债券，仍有7 ％的总回报，但这种回报目前的收入和资本收益之间的分布不同。
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记汇编
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第13章风险成本，资本成本与资本预算概念审查和批判性思维的问题的答案1。
资本成本取决于对风险的项目，而不是钱的来源。
2。
利息开支扣税。
税前和税后的权益资本成本之间没有任何差别。
3。
假设新项目的风险公司作为一个整体的风险是一样的，公司的资金完全权益。
4 。
两个SML方法的主要优点是，该模型明确采用了相关的股票风险的方法是更广泛的适用比DCF模型，因为SML公司的股利不作任何假设。
SML方法的主要缺点是：（1）必须估计，三个参数（无风险利率，预期的市场回报，和β）和（2）的方法基本上使用的历史资料来估计这些参数。
估计无风险利率通常是在很短的到期国库券的收益率，因此，可观察到，估计市场风险溢价通常是从历史的风险溢价，因此，无法观测。
该股的测试版，这是不可观测的，通常是估计通过确定一些历史平均测试从企业和市场的回报数据，或使用β估计分析师和投资公司提供。
5 。
适当的税后债务成本，公司将不得不支付的，如果它是今天发行新债利率。
因此，如果该公司的未偿还债券的到期收益率是观察，该公司有一个准确的估计，其债务成本。
如果私人债务，公司仍然可以估算其债务成本（ 1 ）寻找企业的平均债务成本债务成本在同类企业类似的风险类，（2）寻找具有相同信用评级（假设公司的私人债务评级），或（3）咨询分析师和投资银行家。
即使债务已公开上市，一个额外的并发症出现时，该公司有一个以上的问题突出，这些问题很少有相同的收益率，因为没有两个问题是以往任何时候都完全同质。
6 。
了。
这仅考虑股息收益率组件所需的股本回报。
二。
这是目前的收益率，而不是承诺的到期收益率。
此外，它的负债的账面价值的基础上，它忽略了税收。
三。
股权本质上是债务风险比（也许，除了在不寻常的情况下，一个公司的资产有负面测试）。
2016年中国人民大学金融学考研复习：考纲解析、考点梳理、重难点分析、知识点总结
五、信贷传导机制理论பைடு நூலகம்六、财富效应的传导机制
第四节 货币政策与中介目标
一、货币政策工具、中介目标与最终目标之间的关系 货币政策对实际经济活动的作用是间接的。中央银行运用一定的货币政策工具，往往不能直 接地达到其预期的最终目标，而只能通过控制某一中介目标，并通过这一中介目标的传导来 间接地作用于实际经济活动，从而达到最终目标。
货币政策时滞的分类 认识时滞 决策时滞 反应时滞
2
——始于 2005，中国考研专业课权威机构
货币政策时滞可能使稳定经济的货币政策初衷反而给经济带来不稳定的冲击。 由于时滞的存在，中央银行在执行货币政策时可能达不到它的最终货币政策目标。 货币政策传导机制的有效性与货币政策效果 传导机制越畅，货币政策效果会越好。 中央银行独立性对货币政策的影响 中央银行独立性是指中央银行在发挥中央银行职能的过程中，不受国内其他利益集团影响的 程度，这种独立性主要包括两个方面，即政策独立性和信用独立性。 政策独立性是中央银行在制定和执行货币政策过程中自主性权力的大小。政策独立性受到一 个国家政治权力结构和利益集团的影响，一个倾向于中央集权的国家，中央银行的政策独立 性则相对地较弱。 信用独立性是指财政赤字对中央银行的依赖程度，如果财政赤字主要是靠从中央银行借款或 透支来弥补的，那么，该中央银行的信用独立性就较弱。 信用独立性受到一个国家金融市场发展程度的影响。有着广阔金融市场的国家倾向于赋予中 央银行更高的独立性。 不同的外汇管理体制也会影响中央银行的信用独立性。结售汇制也极大地弱化了中国人民银 行的信用独立性。 独立性对货币政策的影响 中央银行的政策独立性越强，货币政策的行动时滞会越短。 政策独立性越强，在制定和执行货币政策中，讨价还价的时间就越短。 一个国家的中央银行越独立于政治，它就越可能致力于价格稳定，反之，中央银行的独立性 越小，它就越可能为取得低失业而接受较高的通货膨胀。 中央银行的信用独立性越强，基础货币供给受财政赤字的影响就越小。
2016年中国人民大学金融硕士考研 396经济类联考参考书 辅导资料笔记
好消息！好消息！2016年中国人民大学财政金融学院金融硕士专业录取全日制考生84人，在职考生10人，育明教育有6名学员被成功录取，1名学员被调剂到北京外国语大学。
第一部分：参考书整理396经济类联考：1、官方书目：一般9月中上旬中国人民大学研究生院网站招生目录下会有新的经济类联考综合能力考试大纲，大家对照之前的大纲下载看看就好。
2、参辅书目（1）数学：大学数学课本与考试内容相关章节及课后习题，《经济类联考数学精点》赵鑫全机械工业出版社，《经济联考综合能力核心笔记·数学》跨考教育北京理工大学出版社（2）逻辑：《MBA/MPA/MPACC联考逻辑精点》赵鑫全机械工业出版社，《MBA/MPA/MPACC逻辑分册》孙勇机械工业出版社，《逻辑历年真题分类精解》周建武中国人民大学出版社（3）写作：《MBA/MPA/MPACC联考写作分册》赵鑫全机械工业出版社，《MBA、MPA、MPACC联考综合能力写作高分指南》陈剑北京航空航天大学出版社（4）其他辅助书：模拟题和历年真题结合使用431金融学综合《公司理财》，罗斯著，机械工业出版社出版，第九版《金融学》黄达主编，人大出版，辅助书籍：《国际金融第四版》陈雨露《货币银行学》易纲《货币金融学第9版》米什金第二部分：笔记资料汇总第三章外汇与汇率制度1、复习指导：这一章是国际金融的基础知识，内容比较多，也比较零散，可能会通过选择、计算、简答等多种方式进行考核。
2、本章属于考试命题重点，涉及的考点主要有汇率不同形式的含义，汇率决定理论，关于套汇的计算。
随着人民币国际化进程的不断加速，这章与时事重合的内容越来越成为重点。
3、常考点点拨：这一章概念比较多，但是很多可以通过对比的方式进行记忆，比较直接标价法和间接标价法；在汇率制度方面，需要根据不同国家和地区的情况分析汇率制度的选择；汇率决定理论是重点掌握，每个理论需要倒背如流，主要是从研宄角度、假设、结论等进行不同理论的区分。
中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记整理
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3．存款货币银行行为与货币供给：变动超额准备金、向中央银行借款，对货币供给产生影响（R/D）（1）成本收益动机，对准备金是否支付利息，以及利息的高低是决定存款银行保有超额准备金的主要因素（2）风险规避动机，商业银行为防止存款流出不确定性所可能造成的损失而采取保有超额准备金（3）决定商业银行向中央银行借款行为动机也是成本收益动机4．政府财政收支与货币供应：弥补财政赤字对基础货币产生影响，进而影响货币供给（1）增税弥补赤字：提高税率，加强征管，增加税收。
对货币总量没有影响，但可能降低企业投资积极性，减少对贷款的需求，可能成为控制货币供给增长的因素；政府增税同时扩大投资，则不会影响货币供给（2）发行政府债券弥补赤字：财政部向公众或商业银行等金融机构发行国债，不产生增加货币供给的效应，但货币层次发生变化M1，M2之间变化（3）增加基础货币弥补赤字：财政向央行透支，借款，直接发行债券财政具有发钞权或向央行透支，通过发行货币弥补赤字，直接增加基础货币中央银行购买国债。
无论从一级市场还是从二级市场购买，都增加货币供给量。
相当于准备金增加——基础货币增加——货币供给增加央行在二级市场上购买—银行准备金增加—货币供给增加；央行直接购买国债—财政支出增加—企业、个人收入货币存入银行—增加了在央行的准备金—基础货币增加国库直接向央行借款，与央行直接购买债券的效应相同（四）货币乘数公式的再说明1．B取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。
同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B起作用2．C/D取决于居民、企业的持币行为3．R/D是由法定准备率rd和超额准备率e两者构成，特别是其中的e，取决于存款货币银行的行为。
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记整理
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26。
净资本支出= NFAend - NFAbeg折旧=（NFAend - NFAbeg）（折旧ADbeg）- ADbeg=（NFAend - NFAbeg）ADend - ADbeg=（NFAend ADend）- （NFAbeg ADbeg）= FAend - FAbeg27。
了。
税项泡沫导致平均税率赶上边际税率，从而消除了低边际税率，高收入企业的税收优势。
二。
假设一个335,000美元的应纳税所得额，税收将是：税金= 0.15（5万美元），0.25（$ 25K）0.34 0.39（$ 25K）（235K）= $ 113.9K 平均税率= $ 113.9K / $ 335K = 34％对未来的美元收入的边际税率是34％。
对于企业的应税收入水平$ 335K至1000万美元，平均税率等于边际税率。
税金= 0.34（1000万美元），0.35（500万美元）0.38（3.333M元）=6416667美元平均税率=6416667美元/18333334美元= 35％对未来的美元收入的边际税率是35％。
对于企业的应纳税所得额超过18333334美元水平，平均税率再次等于边际税率。
三。
税费= 0.34（20万美元）= $ 68K = 0.15（$ 50K）0.25（$ 25K）0.34（$ 25K）X（10万美元）;X（10万美元）= $ 68K - 22.25K = $ 45.75KX = 45.75K /美元10万美元X = 45.75％先介绍一下楼主的基本情况，本科经济学，报考2013年人大金融专硕，总分390+ 政治70+ 英语70 396经济综合120+，431金融学综合124 ，3月23号我们结束了复试，现在仍在等待最终的结果。
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记汇编
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记汇编各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的考研笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
1。
要找到的累积异常报酬，图表三家航空公司日前公布后的异常回报。
的异常回报的计算是从股票的回报在某一天，RI - RM减去市场回报。
集团的回报各自航空公司公布之前或之后的天数。
计算累积平均异常报酬增加每个异常返回到前一天的异常回报。
异常回报（RI - R ·m ）天公告三角洲联合的美国人总结平均累积异常报酬平均剩余-4 -0.2 -0.2 -0.2 -0.6 -0.2 -0.2-3 0.2 -0.1 0.2 0.3 0.1 -0.1-2 0.2 -0.2 0.0 0.0 0.0 -0.1-1 0.2 0.2 -0.4 0.0 0.0 -0.10 3.3 0.2 1.9 5.4 1.8 1.71 0.2 0.1 0.0 0.3 0.1 1.82 -0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 1.83 -0.2 0.1 -0.2 -0.3 -0.1 1.74 -0.1 -0.1 -0.1 -0.3 -0.1 1.6市场的反应毫不逊色的公告。
此外，市场的反应，仅当日公布。
事件发生前后，累积异常报酬都比较平淡。
此行为是符合市场效率。
2。
图中不支持有效市场假说。
该车应保持相对平稳的公告。
该图表明，车在第一个月上涨，只有漂移下降到较低的水平，在以后的几个月。
这种运动违反了半强式有效市场假说，因为投资者可以赚取利润逐渐下降而股价异常。
3。
了。
支持。
车保持不变，在事件发生后的时间为0 。
这一结果与市场效率相一致，因为价格立即调整，以反映新的信息。
滴在车前一个事件，可以很容易地发生在一个有效的资本市场。
例如，考虑样本的CEO被迫迁移。
由于任CEO更容易被解雇，而不是股票的表现好不好，汽车可能是负面的前去除。
中国人民大学金融硕士考研参考书笔记讲解7页word文档
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1。
了。
投资回收期需要的时间，它等于其初始投资的累计未贴现的现金流入。
项目A ：1年累计现金流量= $ 6,500 = 6500美元累计现金流量2年= $ 6,500 + 4,000 = $ 10,500公司可以利用零碎年计算更精确的值。
要计算分数回收期2年的现金流量，需要为公司累计未贴现现金流量$ 10,000的分数。
除以初始投资和累计未贴现现金流量，1年期由2年未贴现现金流量之间的差异。
投资回收期= 1 + （$ 10,000 - $ 6,500 ）/ 4000美元投资回收期= 1.875年项目B ：累积的现金流量1年= $ 7,000 = 7000美元累计现金流量2年= $ 7,000 + 4,000 = $ 11,000第3年的累积现金流量= $ 7,000 + 4,000 + 5,000 = 16000美元要计算投资回收期的小数，第3年的现金流量，需要为公司累计未贴现现金流量12,000元的分数。
除以初始投资和累计未贴现现金流3年未贴现现金流今年2之间的差异。
投资回收期= 2 + （$ 12,000 - 7,000 - 4,000 ）/ $ 5,000投资回收期= 2.20年由于项目有一个较短的投资回收期比项目B ，公司应选择项目A 。
二。
贴现每个项目的现金流量在15％。
选择最高的净现值项目。
项目A ：NPV = - $ 10,000 + $ 6,500 / 1.15 + $ 4,000 / 1.152 + $ 1,800 / 1.153NPV = - 139.72美元项目B ：NPV = - $ 12,000 + $ 7,000 / 1.15 + $ 4,000 / 1.152 + $ 5,000 / 1.153NPV = 399.11美元该公司应选择项目B ，因为它具有更高的比项目A的净现值。
2016年中国人民大学金融硕士考研真题考研专业课考研读书笔记总结4
2015年中央财经大学金融硕士考研真题一、名词解释：1、存款货币2、特别提款权3、永续年金4、MIRR二、简答题：1、国际货币制度的内容2、可转债的利弊3、互换的作用三、论述题：1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例11-11某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成本分别为：发行量在1500万元以内，10%，发行量在1500-2000万之间，12%，发行量在2000万元以上，15%，优先股的成本则始终为12%。
普通股中留存收益的成本是15%，若发行新股，发行费用为发行收入的8%。
公司目前的资本总额为4000万元，公司债券、优先股和普通股的比例为30;5:65,即公司债券1200万元，优先股200万元，股东权益2600万元，公司所得税税率为33%，该公司下一年准备筹措新的资金，已知该公司预计可新增留存收益400万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。
计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：（1）确定目标资本结构。
目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。
（2）计算个别资本成本计算筹资额的临界点，由下3、一人买房，原本的还款合同是每月还N元，利率为a，30年还清，无首付，5年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率b偿还贷款。
A、如果此人仍想在剩余25年还清贷款，则每月还多少B、如果此人想30年还清贷款，每月还多少C、如果此人每月仍还N元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱8.处于财务困境中的上市公司可以公开发行新股融资吗？为什么？答：在国际资本市场上.对企业增发新股时的盈利状况等通常没有什么限制，只要企业如实披露了自己的经营和财务状况以及筹资目的，只要有投资者愿意按照发行公司可以接受的价格购买新股，上市公司就可以增发新股。
中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
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25。
了。
使用Black-Scholes模型，重视权益，我们得到：D1 = [ LN （21000000美元/ 25,000,000元）+ （.06 + .392 / 2 ）10 / （0.39）= 0.9618D2 = 0.9618 - （0.39）= - 0.2715N（D1 ）= 0.8319N（D2 ）= 0.3930把这些值转换成柏力克- 舒尔斯：E = $ 21,000,000（0.8319 ）- （$ 25,000,000 E- .06 （10））（0.3930 ）= $ 12,078,243.48二。
债务的价值是公司价值减去的股权价值，所以：D = $ 21,000,000 - 12,078,243.48 8,921,756.52元三。
使用连续复利包干的PV方程，我们得到：8,921,756.52元= $ 25,000,000 E- R（10 ）0.35687 = E -R10RD = - （1/10 ）LN （0.35687 ）= 10.30 ％四。
使用Black-Scholes模型，重视权益，我们得到：D1 = [ LN （22200000美元/ 25,000,000元）+ （.06 + .392 / 2 ）10 / （0.39）= 1.0068D2 = 1.0068 - （0.39）= - 0.2265N（D1 ）= 0.8430N（D2 ）= 0.4104把这些值转换成柏力克- 舒尔斯：E = 22200000美元（0.8430 ）- （$ 25,000,000 E- .06 （10））（0.4104 ）= $ 13,083,301.04Ë。
债务的价值是公司价值减去的股权价值，所以：D = 22200000美元- 13,083,301.04 9,116,698.96元使用连续复利包干的PV方程，我们得到：9,116,698.96元= $ 25,000,000 E- R（10 ）0.36467 = E -R10RD = - （1/10）LN （0.36467 ）= 10.09％当公司接受新的项目，净现值的一部分归于债券持有人。
人大金融——2016年人大金融硕士考研参考书笔记汇总
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四、汇率的作用（一）汇率变化的经济影响1．汇率与外贸进出口本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。
反之，不利于贸易平衡2．汇率与物价本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。
汇率上升，有助于抑制国内物价上涨3．汇率与资本流动汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。
汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌（二）汇率发挥作用的条件1．进出口商品的需求弹性、供给弹性2．市场体系与市场调节机制的发育程度3．汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）（三）汇率风险1、风险类别交易汇率风险：涉外经济活动中发生折算汇率风险：跨国公司会计核算时发生经济汇率风险：对经济长期发展产生影响2、影响领域进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担本章思考题1、简述人民币实现兑换的进程。
2、汇率与利率之间存在什么样的联系?3、简述购买力评价的内容与局限性。
4、汇率变化对经济的那些方面产生影响?5、汇率风险对货币当局有何影响?人大金融硕士考研的考试科目：(101)思想政治理论(204)英语二(396)经济类联考综合能力(431)金融学综合专业课内容：金融学公司理财推荐书目：黄达《金融学》罗斯《公司理财》431金融学综合考研参考书分析：综合这门课是人大考研重中之重，每年大量同学总分过线却因为431不及格而被刷掉，保证431的分数是进复习的关键！从考察范围上看，431综合由90分的金融学（货币银行学国际金融）和60分的公司理财组成，必备参考书籍分别是：（1）黄达老先生的《金融学第2版》黄老先生的书很厚很强大，才思教育的考生估计要1个月才能完整阅读一遍。
中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
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11。
了。
IRR是使得的净现值等于零项目的利率。
所以，每一个项目的IRR 是：深水钓鱼IRR ：0 = C0 + C1 /（1 + IRR ）+ C2 / （1 + IRR ）2 + C3 /（1 + IRR ）30 = - $ 750,000 + 310,000 / （1 + IRR ）+ $ 430,000 / （1 + IRR ）2 + $ 330,000 /（1 + IRR ）3使用电子表格，财务计算器，或审判和错误的公式来找到根，我们发现：IRR = 19.83 ％乘坐潜艇内部收益率：0 = C0 + C1 /（1 + IRR ）+ C2 / （1 + IRR ）2 + C3 /（1 + IRR ）30 = - $ 2,100,000 + 1,200,000 / （1 + IRR ）+ $ 760,000 / （1 + IRR ）2 +$ 850,000 / （1 + IRR ）3使用电子表格，财务计算器，或审判和错误的公式来找到根，我们发现：IRR = 17.36％基于IRR规则，深海捕鱼项目，应选择，因为它具有较高的回报率。
二。
要计算增量IRR ，我们减去较小的项目的现金流量较大的项目的现金流量。
在这种情况下，我们乘坐潜艇现金流量减去深海捕鱼产生的现金流量。
增量IRR是这些增量现金流的IRR 。
因此，乘坐潜艇的增量现金流量：0年第1年第2年第3乘坐潜艇- $ 2,100,000 $ 1,200,000 760000美元850000美元深水钓鱼-750,000 310,000 430,000 330,000潜艇- 钓鱼- $ 1,350,000 $ 890,000 $ 330,000 $ 520,000设置这些增量现金流的现值等于零，我们发现增量IRR是：0 = C0 + C1 /（1 + IRR ）+ C2 / （1 + IRR ）2 + C3 /（1 + IRR ）30 = - $ 1,350,000 + 890,000 / （1 + IRR ）+ $ 330,000 / （1 + IRR ）2 +$ 520,000 / （1 + IRR ）3使用电子表格，财务计算器，或审判和错误的公式来找到根，我们发现：增量IRR = 15.78％对于投资型项目，接受更大的项目时增量内部收益率是大于折现率。
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记汇总
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记汇总各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
（专业学位）金融初试专业课科目：396-经济类联考综合能力431-金融学综合初试参考书：《金融学》黄达，《公司理财》罗斯。
补充：《货币金融学》米什金复试专业课内容：商业银行经营与管理、证券投资学复试参考书目：《证券投资学》吴晓求，《商业银行经营与管理》庄毓敏。
初试考试科目备注：7。
要找到一个包干的PV，我们使用：PV = FV /（1 R）TPV = $ 750,000,000 /（1.082）20 = $ 155,065,808.548。
要回答这个问题，我们可以使用FV或PV公式。
两者都得到相同的答案，因为它们是彼此的逆。
我们将使用的FV公式，那就是：FV = PV（1 R）T求解R，我们得到：R =（FV / PV）1 / T - 1R =（10311500美元，/12377500美元）1/4 - 1 = - 4.46％请注意，利率为负。
会出现这种情况时，FV是小于对PV。
9。
ÂCONSOL是如履薄冰。
为了找到一个永久的PV，我们用以下公式计算：PV = C / RPV = $ 120 / .057PV = $ 2,105.2610。
连续复利要找到未来的价值，我们用以下公式计算：FV = PV eRt了。
FV = $ 1,900 E.12（5）= 3,462.03元二。
FV = $ 1,900 E.10（3）= 2,564.73元三。
FV = $ 1,900 e.05（10）= $ 3,132.57四。
FV = $ 1,900 E.07（8）= 3,326.28元11。
为了解决这个问题，我们必须找到各现金流的现值，并把它们添加。
要找到一个包干的PV，我们使用：PV = FV /（1 R）TPV @ 10％= 1200美元/ 1.10 $ 730 / 1.102 $ 965 / 1.103 $ 1,590 / 1.104 = 3,505.23元PV @ 18％= 1200美元/ 1.18 $ 730 / 1.182 $ 965 / 1.183 $ 1,590 / 1.184 = 2,948.66元PV @ 24％= $ 1,200 / 1.24 $ 730 / 1.242 $ 965 / 1.243 $ 1,590 / 1.244 = 2,621.17元12。
人大金融硕士考研参考书目核心考点4
人大金融硕士考研参考书目核心考点4米什金-货币金融学第十三章中央银行与联邦储备体系1.名词解释名义锚：锁定物价水平以实现物价稳定的目标名义变量，可以限制时间不一致问题。
时间不一致问题：货币政策制定者对短期目标的追求在长期产生不利的后果。
自然失业率：与充分就业一致的失业率，此事劳动市场供求均衡。
目标/工具独立性：中央银行设定货币政策目标/使用货币政策工具的自由度。
政治经济周期：货币政策在选举之前扩张，选举之后收缩的状况。
2.中央银行目标：主要：物价稳定（长期条件下）。
其他：高就业，经济增长，金融市场稳定，利率稳定，外汇市场稳定。
3.美联储独立性的讨论支持：1）削弱独立性会使其更多地受制于政治活动，导致货币政策有通胀倾向。
2）独立美联储可以追求长期目标，而不必为解决一些短期问题而导致政治经济周期。
3）货币政策的制定专业性很强，不能交给政治家。
反对：1）将货币政策交予不必对任何人负责的精英集团是不民主的。
2）独立性会鼓励其追求自身利益而非公共利益，并非总能成功运用其自主权。
4.独立性较大的：美，德；较小：意《马斯特里赫特条约》赋予欧洲中央银行极大独立性。
第十四章货币供给过程1.参与者：中央银行，银行（存款机构），储户。
2.美联储资负表：资产——政府证券，贴现贷款负债——流通中现金C，准备金R——高能货币3.控制基础货币（以资负表的变化表示）1）公开市场操作：公开市场购买对准备金的影响取决于债券出售方将销售所得货币以现金还是存款形式持有。
但对基础货币影响相同（等量规模）。
结论：公开市场操作对基础货币的影响比准备金更为确定。
2）贴现贷款：不能完全控制，还要取决于商业银行借款与否及借款规模（被动）。
3）浮款：美联储支票清算过程中银行准备金暂时的增加额。
4）美联储的财政存款。
美联储控制基础货币能力概述：MB=非借入基础货币MBn+借入准备金BR对应公开市场操作（完全控制），与贴现贷款（不完全控制）4.多倍存款制造1）简化模型：当所有超额准备金消耗完之后，存款制造过程才停止。
2016年中国人民大学金融硕士考研真题考研重点笔记总结课后练习题9
第一部分(共90分)1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间为：A.18世纪90年代B.19世纪20年代C.19世纪40年代D.19世纪50年代2.以下产品进行场内交易是A。
股指期货B。
利率掉期C。
利率远期D。
合成式CDO3.以下不属于货币市场交易的产品是A。
银行承兑汇票B。
银行中期债券C。
短期政府国债D。
回购协议4.计算并公布LIBOR利率的组织是A。
国际货币基金组织B。
国际清算银行C。
英国银行家协会D。
世界银行家协会5.银行承兑汇票的转让一般通过以下哪种方式进行B。
背书C。
贴现D。
再贴现6.下面哪项不是美联储的货币政策目标A。
稳定物价B。
稳定联邦基金利率C。
促进就业D。
保持适度水平的长期利率7.根据中国商业银行法，商业银行贷存比高于A.75%C.60%D.50%8.公认的现代银行的萌芽起源于A。
美国B。
德国C。
英国D。
意大利9.凯恩斯的流动性偏好理论提出多种持有货币的动机，但不包括A。
交易动机B。
预防动机C。
投机动机D。
贮存动机10.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和，其中准货币不包括A。
企业定期存款B。
信托类存款C。
居民储蓄存款D。
活期存款11.当流动性陷阱发生时，货币需求弹性育明A。
变大B。
变小C。
不变D。
变化不确定12.“通货膨胀无论何时何地都是货币现象”，这一论断由提出。
A。
凯恩斯B。
弗里德曼C。
恩格斯D。
亚当.斯密二、判断题三、简答题第二部分(公司财务，共60分)一、单项选择题二、判断题三、分析与计算(共35分)2、在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔(β)，根据过去两年的周数据得到的回归结果是1.2，在此期间，X公司一直保持25%的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。
但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务的所得用于偿还债务和回购股票。
因此你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔(β)产生了质疑。
(1)计算剥离钢铁业务前五杠杆公司的贝塔(βu)。
中国人民大学金融硕士考研参考书笔记分享
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记分享各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的考研笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
10。
公司应退还时，包退的净现值大于零，所以我们需要找到利率，零净现值的结果。
退还的净现值收益返还，包退成本之间的差异。
包退的收益是债券价值倍利率折现的现值的差异。
我们还必须考虑到支付的利息可以扣税，所以税后收益是：NPV = PV （收益） - PV （成本）收益的现值将是：增益= $ 250,000,000（ 0.08 - R ） / R由于包退花钱的今天，我们必须确定的税后成本包退，这将是：税后成本= $ 250,000,000（ 0.12）（ 1 - 0.35 ）税后成本19,500,000 = $所以，净现值等于零退还，我们发现：0 = - $ 19,500,000 + $ 250,000,000（ 0.08 - R ） / RR = 0.0742或7.42％任何低于这个利率将导致净现值为正包退。
11。
在这种情况下，我们需要找到各方案的净现值，并选择选项最高的净现值假设要么净现值为正。
每一个决策的净现值收益减去成本。
因此，退还8％的永久债券的净现值是：债券A类：增益= $ 75,000,000（ 0.08 - 0.07） / .07收益= 10,714,285.71元假设呼叫溢价是扣税，退还这一问题的税后成本是：成本= $ 75,000,000 （.085 ）（ 1 - 0.35） + （ 1 - 0.35千万美元）成本= $ 10,643,750.00需要注意的是增益可以计算税前或税后债务成本。
如果我们计算收益，税后债务成本，我们发现：税后收益.08 = 75000000美元[ （ 1 - 0.35） - .07（ 1 - 0.35） ] / [ 0.07 （ 1 - 0.35）]税后收益= 10,714,285.71元因此，列入包退的收益计算的税率是无关紧要的。
中国人民大学金融专业考研431金融笔记
中国人民大学金融专业考研431金融笔记国际金融学（第一章）第一章外汇与汇率的基础知识一、外汇、国际货币、可兑换货币1.外汇有广义和狭义的概念：狭义外汇是指以外国货币表示的用于国际债权债务清算的手段。
它具有两方面的含义：1）外汇必须是以外币表示的资产。
2）外汇必须是在国际上能得到偿付，能为各国普遍接受并可转让，可以自由兑换成其他形式资产或支付手段的货币及外币凭证。
从而偿付性、可接受性、可转让行性可兑换性是其判别标准。
据此，外币表示的有价证券．．．．．．．．．由于不能进行国际支付，故不属于外汇。
广义外汇泛指一切外国货币表示的资产，当今各国外汇管理法令中沿用的便是这种概念。
如08年5月颁布的《中国人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇包括：①外币现钞②外币支付凭证及支付工具③外币有价证券④特别提款权⑤（猜猜是什么？？….）当然是“其他外汇资产”啦！2.国际货币：是指在国际经济交易中普遍接受并广泛使用的可自由兑换货币、欧洲货币、复合货币、区域货币，主要表现为主权国家特定货币的国际化．．．。
它在国际经济交易中行使四种职能．．：价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段。
外汇与国际货币存在着交集，但也存在差异，国际货币更加强调在国际经济交易中的广泛使用性．．．．．。
3.可兑换货币：它是以对货币兑换是否施加限制时，与记账货币相对的一个概念。
记账货币是在有关国家之间签订的“支付清算协定”下，在双方国家中央银行互立专门账户进行清算的外汇。
自由兑换货币是指对国际收支中的经常项目收支不加任何限制、不采取差别性多重汇率，在另一个IMF会员国的要求下随机履行换回对方在经常项目往来中累积起来的本国货币的一种货币。
（翻译过来的，现在想想应该译为：发行这种货币的国家对国际收支….的本国货币，参见IMF第八条款。
）（这个概念参考自由兑换货币）其它的概念还有：贸易与非贸易外汇；硬货币与软货币；即期外汇（2日内交割）与远期外汇（衍生交易种类），都不重要，其实上面写的这些也不大会考，但是太基础了。
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记汇编
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记汇编各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
股本结构为：利用债务的限制概念审查和批判性思维的问题的答案1。
直接成本是潜在的法律和行政费用。
这些清盘或破产诉讼而产生的相关费用。
这些费用包括律师费，法庭费和专家证人费。
间接成本包括以下项目： 1 ）开展业务的能力受损。
企业可能会蒙受损失的销售，由于消费者信心及可靠的电力供应的损失减少，由于缺乏供应商的信心。
2 ）鼓励采取大的风险。
当面临着不同的风险水平，管理人员在股东的利益行事，有激励进行高风险的项目的项目。
想象一下，一个公司只有一个项目，支付100美元的拓展和$ 60在经济衰退。
如果债务支付60美元，股东收到$ 40 （$ 100 - 60）在扩大，但没有在经济衰退中。
债券持有人获得一定的$ 60 。
现在，或者想象，该项目支付110美元的扩张，但在经济衰退50美元。
在这里，股东收到$ 50 （$ 110 - 60 ）的扩张，但在经济衰退没有。
债券持有人接受只有50美元，在经济衰退，因为在公司没有更多的钱。
也就是说，公司只是宣布破产，留下债券持有人“拿着袋子。
”因此，风险的增加，可以惠及股东。
这里的关键是，债券持有人受到伤害的风险，自股东承担有限责任。
如果该公司宣布破产，股东并不负责债券持有人短缺。
3 ）鼓励投资。
如果一家公司濒临破产，股东可能会受到伤害，如果他们贡献到一个新的项目权益，即使该项目的净现值为正。
原因是，一些（或全部）的现金流量会去债券持有人。
假设一家房地产开发商拥有一个建筑，是有可能破产，债券持有人接受物业和开发商接受什么。
如果开发商拿1亿美元，他自己的口袋里添加一个新的翼建筑物？也许没有，即使新翼会产生更大的现值超过100万美元的现金流。
由于债券持有人可能落得与物业反正，为什么开发商支付100万美元，并有可能结束了，以显示它无关？ 4 ）挤奶财产。
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记讲解
2016年中国人民大学金融硕士考研辅导班笔记讲解各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
10。
了。
可持续增长是：可持续增长率=其中：B =自留比率= 1 - 派息率= .60所以：可持续增长率=可持续增长率= 0.0672或6.72％二。
可持续增长率与实际增长率有所不同，这是可能的。
如果有任何不同于那些用来计算可持续增长率可持续增长率公式中的实际参数，实际增速会有所不同，从可持续增长率。
由于可持续增长率包括在计算净资产收益率，这也意味着利润率的变化中，总资产周转率，权益乘数将影响可持续增长率。
三。
通过执行下列任何公司可以提高其生长速度：通过出售更多的债券或回购股票增加的债务对权益比率提高利润率，最有可能通过更好地控制成本。
降低其总资产/销售比率，换句话说，更有效地利用其资产。
减少派息比率。
考研终于结束了，我终于如愿以偿被录为人大金融专业硕士(本部)，想到当年自己拼死拼活找资料，下面把自己知道的信息告诉2012年考研的学弟学妹，希望对大家能有所帮助!我从2010年6月开始准备考研，最初准备的不是人大金融，而是中山大学的企管。
因为自己不爱数学，只希望专业课，英语过BEC高级，所以打最开始就下大功夫啃专业书，对数学反而不重视。
到了10月份中大突然一个通知，企管专业缩招三分之一，我只好重新调整自己的专业，改成了人大金融专业硕士。
当初报人大金融硕士，一是考虑不考数学;二是调查我赌第一年没多少人报(后来证实确实没多少人报考，楼主本科学校里只有我一个报了人大金融硕士，另外有两个哥们一个报对外、一个报中财，运气很好);三是金融硕士的前景。
第三点相信很多同学感兴趣，我就多写一点。
专业硕士在国外已经盛行了很多年，像美国早就把学术性和专业性研究生分开，专业硕士占了60%以上(具体数字不记得了，各位可以自己去查)。
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
三、利率的决定（一）利率决定理论1．马克思的利率决定观利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性2．西方经济学利率决定理论观点实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的：借贷资金需求DL＝I＋⊿MD；借贷资金供给SL＝S＋⊿MS；均衡利率条件：I＋⊿MD＝S＋⊿MS新古典综合学派的利率决定论：均衡利率水平是由商品市场货币市场同时实现均衡的条件决定的3．影响利率的其他因素风险因素：通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险政策因素：货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策制度因素：利率管制程度4．我国利率市场化先外币后本币先贷款后存款先长期后短期四、利率的作用（一）利率的基本功能中介功能：经济主体分配功能：政府调节功能：中央银行动力功能：企业、个人控制功能：中央银行按例先自我介绍，本人财经类211金融专业在读大四学生，九月中旬开始正式备考，考的分数不高，所以我在题目中经验两字上打了引号，我只是想来分享一下自己所用之书，仅供参考，但若能为后生造福乃一大幸事。
先从政治说起，政治我是十月份开始复习，买了《肖秀荣考研政治命题人知识点精讲精练》（后简称精讲）这本书先于《思想政治理论考试大纲解析》（后简称纲解）出版，大概五月就出了。
我先看的纲解，边看边划，由于其中全是黑色字体且略小，感觉不够突出重点，所以看了一点马原后换成了精讲，边看边做书后真题模拟题以及《肖秀荣考研政治命题人1000题》。
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人大金融——2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记总结
各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
16。
不断增长模型可以应用于即使股息的恒定比例下降，只是一定要认负增长。
所以，今天的股票价格将是：
P0 = D0 （1 + G ）/（R - G ）= $ 12（1 - 0.06 ）/ [ （.11 - （- 0.06）] = 66.35美元
17。
我们给出的股票价格，股息增长率，及所需回报，并寻问股息。
使用固定股利增长模型，我们得到：
P0 = 49.80美元= D0 （1 + G ）/（R - G ）
求解这个方程的股利给我们：
D0 = 49.80美元（0.11 - 0.05）/ （1.05 ）= 2.85美元
18。
价格的每股优先股支付的股息，除以所需的回报。
我们知道支付的股息，5年，所以我们可以发现第一次支付股息的股票价格在4年中，前一年。
这样，我
们得到：
P4 = $ 7.00 / .06 = 116.67美元
今天的股票价格是股票价格在未来的PV ，所以今天的价格将是：
P0 = $ 116.67 / （1.06）4 = 92.41美元
19。
每年的分红是股息除以股价，所以：
股息率=股息/股票价格
.016 =股息/ 19.47美元的
股息0.31 = $
“净”的股票涨跌显示在这一天，股价下跌0.12美元，收盘价昨天是：
昨日的收盘价= $ 19.47 - （-0.12 ）= 19.59美元
要找到纯收入，我们需要找到的EPS 。
股票报价，告诉我们的股票的P / E比率是19 。
既然我们知道股票的价格，我们可以使用P / E比解决的EPS如下：
P / E = 19 =股价/每股收益= $ 19.47 / EPS
EPS = $ 19.47 / 19 = 1.025美元
我们知道，EPS为总的净收入除以已发行股数，所以：
EPS = NI /股= 1.025 = NI / 25,000,000美元
NI 1.025 = $ （25,000,000 ）= 25618421美元
20。
要找到拥有的股份数目，我们可以把股票价格投资金额。
股价的任何金融资产现金流量的现值，所以，要找到我们需要找到的现金流量的股票价格。
现金流量是两个支付股息，加上销售价格。
我们还需要找到税后股息，因为假设所有投资者以同样的速度是所有股息征税。
税后股息股息的时间一减的税率，所以：
1年税后股息= $ 1.50（1 - 0.28 ）
1年税后股息1.08 = $
2年税后股息= $ 2.25 （1 - 0.28 ）
第2年税后股息1.62 = $
现在，我们可以从股票折现现金流量所需的回报。
这样做，我们发现股票的价格是：
P = $ 1.08/1.15 + $ 1.62 / （1.15）2 + $ 60 / （1 + .15）3
P = 41.62美元
拥有的股份数目除以股票价格，这是总投资：
拥有的股份= $ 100,000 / 41.62美元，
拥有的股份= 2,402.98
21。
在这里，我们有一个股票的固定期限支付固定股息，其后增加股息。
我们需要找到使用适当的季度利率两种不同的现金流量的现值。
恒定的股息是年金，因此该等股息的现值是：
PV A = C （PVIFAR ，T ）
PV A = $ 0.75 （PVIFA2.5 ％，12 ）
PV A 7.69 = $
现在，我们可以发现超越不断股息阶段的股息的现值。
使用一个不断增长的年金公式的现值，我们发现：
P12 = D13 / （R - G）
P12 = $ 0.75 （1 + 0.01）/ （0.025 - 0.01）
P12 = 50.50美元
这是股票的价格后，立即支付最后一个常数股息。
所以，未来价格的现值是：
PV = $ 50.50 / （1 + 0.025 ）12
PV = 37.55美元
今天的价格是现金流量的现值的总和，所以：
P0 = $ 7.69 + 37.55
P0 = 45.24美元
如何利用专业课复习资料
回答：1、通读课本。
作为研究生入学考试，考察的知识点还是相当全面、相当有难度的，至少是高于该专业本科生期末考试难度。
这就要求大家对专业课知识有全面的理解，进行系统的复习。
不能只靠压题，猜题。
因此大家应该通读课本，了解专业课的整个体系。
着重复习重点要点。
及时配备所考科目的最新专业书籍和过去几年专业试题。
下一步工作就是详细整理专业课程的逻辑结构，然后对照专业试题，看看曾经的考试重点落在哪里，并揣摩其命题思路和动机。
通
常反复出现的考点和尚未出现的考点成为今后命题对象的概率很大，因为前者可能是专业兴奋点，后者则填补空白。
2、重点复习专业课笔记。
对于在职考生或跨专业考生来说，想办法搞到专业课笔记是十分重要也是必须的。
因为社会在进步，知识在膨胀，书本上的知识也有过时或遗漏的，导师出题会基本上按照笔记上的知识点出，专业课笔记可以将该科目系统的总结，补充出你没有接触的新知识点，使你了解该导师所接受的答题思路，这样就有利于你理顺该科目的体系，增加阅卷人对你的好印象。
如果借不到笔记，可以用托熟人，贴广告等方法。
尽量确认考试出题范围。
上面通过研究分析历年考题摸规律的方法很不精确，而且一旦命题教师更换，可能吃大亏。
广泛地咨询该专业本科生和研究生，有助于了解最新情况。
最好的方法还是打听出命题教师，然后争取旁听其授课。
3、研究历年试题。
专业课考试中，重点问题重复出现的现象是很普遍的。
搞到专业课试题，多做一下研究，不仅可以使你对命题形式有充分的了解，而且有可能见到当年将要出的重复题目。
比如我考的专业课中有一门课程，最后一道20分的题目连续三年都是同一道题。
一般的学校会在报名的时候统一出售历年试题，大家应该注意一下。
专题整理是一种很有效的方法，尤其是对付试卷中比较棘手的简答题和论述题。
不仅可以提高分析问题的能力，还有助于专业知识的系统化和融会贯通。
根据一些重要的原理性知识，结合当前热点问题，为自己列举出一系列问题，然后从教材及专业杂志中整理答案，有可能请教学长或导师，力求答案尽量完整、标准。
整理完后，每隔一段时间就要拿出来温习一下，看是否又产生了新的答题思路。