货币银行学(上海财经大学)1

综合考试中的《货币银行学》有独特的体系 和内容，指定教材必须精读。
2020/11/21
2
本课程的教学方法
根据指定教材的体系，结合课时安排、后 续课程及其他实际情况作适当的调整；
课堂讲授以重点和难点为主； 结合所学内容，适当阅读课外参考文献； 记住条目，理解内容； 合理安排时间，争取总分最高； 关注第三版教材中新加入的内容。
C RR ER DD D
2020/11/21
17
基础货币与货币乘数
• 现代货币供给决定模型的基本模式： 货币供给等于基础货币与货币乘数之积， 即 M=B·m。
2020/11/21
18
基础货币的概念
“基础货币”（base money），也称“高能 货币”（high-powered money）或“货币基数” （monetary base）。我们可分别从其来源和运 用来理解它的含义。从基础货币的来源来看， 它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并 为货币当局所能直接控制的那部分货币，它只 是整个货币供给量的一部分；从基础货币的运 用来看，它由两个部分构成：一是商业银行的 存款准备金（包括法定准备金与超额准备金）； 二是通货（潜在的准备金）。
银行 A B C D … 合计
法定准备金 1,000 900 810 729 … 10,000
2020/11/21
存款 10,000 9,000 8,100 7,290
… 100,000
贷款 9,000 8,100 7,290 6,561
… 90,000
14
存款总额
设： • D为存款总额； • R为存款准备金； • r为法定存款准备金比率，则
剑桥一般方程式
M=kPy
M为货币数量； k为以货币形式持有的财富或收入在总财
富或总收入中所占的比例(相对稳定）； P为一般物价水平； y为实际产出（常数）。
2020/11/21
26
持有货币的交易动机和预防动机
交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日 常交易的需要而持有一定数量的货币。这部分 货币需求决定于收入的数量以及从收入到支出 的时间间隔的长度，但主要决定于收入的数量， 且与收入的数量成正比。
2020/11/21
36
持有现金余额的总成本函数
设： • C为持有现金余额的总成本； • T为一定时期的交易总额； • K为每次变现额（即出售债券的数额）； • b为每次变现所支付的佣金； • r为市场利率， 则持有现金余额的总成本函数为
C
rK 2
bT K
2020/11/21
37
平方根公式
• 欲求能使保持现金余额的总成本最低的K，先要 求出C对K的一阶导数和二阶导数：
20
货币乘数及其对货币供给的影响
• 货币乘数的概念 货币乘数，也称货币扩张系数，是 用以说明货币供给总量与基础货币之 倍数关系的一种系数。
• 货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘 数与货币供给成正比。
2020/11/21
21
货币乘数的决定因素
由上述完整模型可知，货币乘数决 定于如下三个因素：
存款准备金是指商业银行以库存现金或在 中央银行存款的形式持有的流动资产。
存款准备金比率是指存款准备金占所吸收 存款总量的比例。
法定存款准备金比率由中央银行规定，是 调控货币供给量的重要手段之一。
超额准备金比率由商业银行自主决定。
2020/11/21
9
简化的假设
整个银行体系由一个中央银行和至少两个 商业银行构成；
货币银行学
2008年6月
2020/11/21
1
本课程的研究对象
《货币银行学》（也称《货币信用学》或 《货币金融学》）,是金融专业(含保险、证券）
的专业基础课。也是财经类其他各专业的一 门重要的主干课。
本课程的研究对象是市场经济条件下的货币、 信用、银行、金融市场、金融创新及国际金 融等方面的基本理论和基础知识。
➢ 根据传统货币数量说，货币数量的任何变动，都将 引起一般物价水平作同方向、等比例的变动。
2020/11/21
24
费雪的现金交易说
现金交易方程式： MV=PT
M为货币数量； V为货币流通速度（常数）； P为一般物价水平； T为商品与劳务的交易量（常数）。
2020/11/21
25
剑桥学派的现金余额说
2020/11/21
3
第一章 货币供求理论
货币的供给 货币的需求 货币供求均衡
202#43;C 持这种货币定义的经济学家强调货币的交易媒 介职能。
• 广义货币 M2=M1+T 持这种货币定义的经济学家强调货币的价值贮 藏职能。
M3=M2+Dn L =M3+A n 持这两种货币定义的经济学家强调货币的高度 流动性的特性。
2020/11/21
30
流动性陷阱
所 谓 “ 流 动 性 陷 阱 ” （ Liquidity Trap），是指当市场利率已降到一个极 低的水平时，人们投机动机的货币需求 将趋于无穷大，因此，，即使货币供给 再增加，也将如数地被人们投机动机的 货币需求所吸收，从而市场利率不再下 降的经济现象。
2020/11/21
2020/11/21
7
原始存款与派生存款
原始存款是指银行的客户以现金形式存入银行 的直接存款。
派生存款是由银行的贷款、贴现和投资等行为 而引起的存款。
从初始效应来看，原始存款的发生只改变货币 的存在形式，而不改变货币的总量。
派生存款的发生意味着货币总量的增加。
2020/11/21
8
存款准备金与存款准备金比率
➢我国货币供给的内生性——“倒逼机制”
2020/11/21
23
传统货币数量说
➢ “货币数量说”（The Quantity Theory of money） 是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一 般物价水平及其变动的一种理论。
➢ 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货 币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。
法定准备金比率（RR/D）； 超额准备金比率（ER/D）； 通货比率（C/D）；
以上各因素都对货币乘数负相关。
2020/11/21
22
货币供给的内生性与外生性
➢内生性：货币供应量由经济体系内部多 种因素和主体共同决定，即中央银行不 能独立决定货币供应量。
➢外生性：货币供应量由中央银行在经济 体系之外独立控制。
2020/11/21
28
利率与投机动机的货币需求
资产选择的范围：货币或债券（任选其一）
市场利率正常利率 预期利率下降 持有债券 （债券价格上涨）
市场利率正常利率 预期利率上升 持有货币 （债券价格下跌）
2020/11/21
29
凯恩斯的货币需求函数
M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
式中，M表示货币总需求，M1表示交易 动机的货币需求与预防动机的货币需求 （合称“交易性货币需求”）； M2表示投 机动机的货币需求（也称“投机性的货币 需求”）；Y表示收入；r表示市场利率； L1表示M1与Y之间的函数关系；L2表示M2 与r之间的函数关系。
2020/11/21
19
基础货币对货币供给的影响
在货币乘数一定时，若基础货币增 加，货币供给量将成倍地扩张；而若 基础货币减少，则货币供给量将成倍 地缩减。由于基础货币能为货币当局 所直接控制，因此，在货币乘数不变 的条件下，货币当局即可通过控制基 础货币来控制整个货币供给量。
2020/11/21
2020/11/21
5
上述符号的含义
C：通货（即流通中现金） D：商业银行活期存款（可签发支票） T：商业银行定期存款和储蓄存款 Dn：非银行金融机构的负债 An：非金融机构的负债
2020/11/21
6
信用货币的创造过程
原始存款与派生存款 存款准备金与存款准备金比率 存款货币的多倍扩张 存款货币的多倍收缩
M
T
1 2
r
1 2
2020/11/21
39
鲍莫尔模型的结论与意义
• 结论：交易动机货币需求的收入弹性和利率弹 性分别为正1/2和负1/2。也就是说，若交易量增 加1%，则交易动机的货币需求就增加0.5%；而 若利率上升1%，则交易动机的货币需求就减少 0.5%。
• 意义：从理论上说，鲍莫尔模型是对凯恩斯交 易动机货币需求理论的重大发展；而从政策意 义上说，该模型对凯恩斯学派以利率作为中介 目标的货币政策主张提供了进一步的理论上的 支持。
• Tobin等人对投机动机货币需求理论的发展， 论证了人们可同时持有货币和债券或其他金融 资产的现象。
2020/11/21
33
鲍莫尔的存货模型
鲍莫尔（W.J.Baumol）模型是对凯恩斯 交易动机的货币需求理论的发展。根据凯 恩斯的理论，交易动机的货币需求只是收 入的函数，而与利率无关。鲍莫尔则根据 企业的存货控制原理进行分析，发现即使 是交易动机的货币需求（即现金余额）， 也同样是利率的函数，而且同样是利率的 递减函数。
中央银行规定的法定存款准备金比率为 10%；
商业银行只有活期存款，没有定期存款；
商业银行并不持有超额准备金；
银行的客户并不持有现金。
2020/11/21
10
A银行的资产负债表
资产
准备金 贷款 总额
+1000 +9000 +10000
存款 总额
负债 +10000 +10000
2020/11/21
C r bT K 2 K 2
2C 2bT 0
K 2
K3
• 二阶导数大于零，证明总成本函数有极小值。因 此，令一阶导数为零，解方程得：