贝因美2019年财务分析结论报告
贝因美婴童食品股份有限公司财务报表分析研究
贝因美婴童食品股份有限公司财务报表分析研究作者：姜轶鸥来源：《智富时代》2019年第10期【摘要】本文采用财务报表指数分析，以贝因美公司2013年至2018年的财务报表为基础，对其营运情况及未来发展进行分析并总结其经营过程中反映出的问题，以期对其他企业发展起到警示作用。
【关键词】贝因美;财务报表;财务分析一、公司简介贝因美由43家单位和个人发起，经浙江省证券委批准于1994年4月27日正式注册成立。
是规范化的民营股份公司。
由谢宏先生任董事长兼总经理。
公司设立股东大会，下面分设董事会和监事会;下设总经理和投融资管理部;董事会下设决策咨询机构，以协助总经理作决策;总经理下分设司务会，真属部门，直属机构，直属部门包括监察部、项目开发管理部、营销部、财务会计部、总经理办公室、产品开发质管部、消费者投诉咨询服务管理部，直属公司包括杭州贝因美食品有限公司，浙江贝因美妇幼保健发展有限公司，上海贝因美儿童保健咨询有限公司，杭州贝因美儿童用品有限公司，杭州貝因美应用技术开发研究所。
二、公司主营业务介绍现贝因美的主导项目为婴幼儿（儿童）食品。
目前，产品已全面涵盖代乳品、断奶期食品和辅助食品三大类，品种达60多种，主导产品为婴幼儿营养米粉系列。
（一）行业基本情况从近几年我国人口出生情况来看，虽然出生率呈下降趋势，但婴儿出生数量有所上升，特别是2010-2012年，出生人口由1595万人上升至1635万人。
2013年，中国人口出生率为12.08%，出生人口数量为1640万人。
中国0-3岁的婴幼儿数量稳定在5000万左右，对婴幼儿食品的需求十分大。
目前，在中国市场上主要有美赞臣、多美滋、惠氏、贝因美、雅培、伊利、合生元、雅士利圣元、雀巢等主营婴幼儿食品的公司，其中国外的公司就占了5个，他们的市场占有率高达46.4%，加上其他外资奶粉销量和海外代购的量，目前外资奶粉在国内市场占有率约占60%。
（二）发展趋势（1）市场规模仍将稳步提升得益于单独二胎政策的放开，新生人口数量未来几年将随着此项政策在各地的有序推进而保持小幅增长的局面，此外，随着人口结构的老龄化趋势和人口红利的消失，全面放开“二胎”的时间窗口也已悄然临近，由此带来的新生人口数量将会继续保持增长趋势。
贝因美财务状况分析及优化路径
收稿日期:2021-12-07基金项目:2021年山西省社会经济统计科研课题 山西省民营中小微企业联合上市研究 (编号:K Y 2021 157)㊂作者简介:杜丽(1993 ),女,助教,硕士,就职于山西能源学院㊂贝因美财务状况分析及优化路径杜 丽(山西能源学院,山西晋中 030600) 摘 要:文章基于杜邦分析法对贝因美的偿债能力㊁盈利能力㊁营运能力和发展能力进行分析,剖析该公司财务状况,提出了调整企业资产结构㊁控制营业成本及销售费用㊁加强应收账款及存货管理㊁革新销售渠道,以及销售方式4点优化路径,以期为相关研究者提供参考㊂关键词:贝因美;杜邦分析法;财务状况中图分类号:F 275 文献标识码:A 文章编号:1007 6921(2022)13 0070 03 随着生育政策的良性调整,婴儿出生数并没有如相关统计预料的婴儿潮来袭,反而逐步呈下降趋势㊂婴儿数量增长放缓,婴儿奶粉行业首当其冲,该行业市场增长趋于缓慢,品牌间竞争不断加剧,叠加着两年来新冠肺炎疫情的不利影响㊂贝因美作为行业中的佼佼者,财务状况表现不够良好,企业的发展面临诸多挑战,值得深思㊂在 三孩 的政策背景下,乳制品行业的竞争局面面临重塑㊂在此大环境下,企业为提高自身竞争力与可持续发展,经营与财务的良好缺一不可㊂良好的经营成果及财务状况是推动企业持续发展的前提与基础,想要兼顾经营及财务两方面并取得长期发展存在一定困难㊂笔者基于杜邦分析法对贝因美进行分析并提出相应优化路径,以期为该公司可持续发展提供参考㊂1 贝因美经营能力分析笔者将基于杜邦分析法,以贝因美公司2016年㊁2017年㊁2018年㊁2019年以及2020年的合并资产负债表㊁合并利润表以及合并现金流量表为基础,对贝因美公司的经营能力进行分析,主要从偿债能力㊁盈利能力㊁营运能力以及发展能力4方面进行分析㊂1.1 偿债能力分析企业的偿债能力是企业能否健康持续发展的关键,是指是否能够支付现金㊁是否能够偿还债务㊂短期偿债能力是衡量企业在较短时间内偿还短期负债的能力㊂笔者选用营运资本㊁流动比率㊁速动比率等指标来综合分析企业的短期偿债能力[1]㊂通过近5年的年报数据对贝因美公司的短期偿债能力进行了分析,其相关指标的计算结果如表1所示㊂如表1所示,2016年 2020年期间,贝因美的流动比率和速动比率整体呈现下降的态势㊂通常情况下,企业的流动比率和速动比率分别维持在2和1较为合适[2],但贝因美以上两项财务指标与标准值相差较大,偿债能力较弱㊂尤其是2020年,其流动比率仅为88.02%,速动比率仅为59.41%,说明企业的资金变现能力较差,其短期偿债能力有待提高㊂表1 短期偿债能力指标财务指标2016年2017年2018年2019年2020年营运资本/元948736815.22-66906298.91-92573047.5156996762.15-282940975.88流动比率/%141.4497.3596.45102.5488.02速动比率/%91.9163.5071.9469.2159.41现金比率/%38.4830.6242.3329.7129.85表2 长期偿债能力指标单位:元财务指标2016年2017年2018年2019年2020年年负债总额/元3099676981.033173349205.363197992098.962646612104.472528466034.64资产总额/元6006553870.995056484105.155045486986.224375965959.554034293142.99资产负债率/%51.6062.6763.3860.4862.67产权比率/%106.63168.51173.10153.04167.91权益乘数2.072.692.732.532.68㊃07㊃2022年7月内蒙古科技与经济J u l y 202213503I n n e r M o n g o l i a S c i e n c e T e c h n o l o g y &E c o n o m yN o .13T o t a l N o .503表3 盈利能力指标财务指标2016年2017年2018年2019年2020年营业收入/元2764497137.822660451648.102490824755.712785476110.412665134436.24营业成本/元1115089835.091061014163.041182806889.381390273130.701444403305.37净利润/元-771976769.71-1059782925.7550590986.83-95323225.38-313453704.34销售净利率/%-27.92-39.832.03-3.42-11.76销售毛利率/%147.92150.75110.59100.3584.51总资产净利率/%-13.63-19.161.00-2.02-7.45净资产收益率/%-26.56-56.282.74-5.51-20.82此外,贝因美在近期内还将要偿还大笔的银行借款,短期借款高达12.80亿元,但2020年企业的现金资产仅为7.05亿元,速动资产为14.03亿元㊂衡量一个企业长期偿债能力的指标包括很多,其中很重要的一个是资产负债率,主要用于衡量企业对到期的长期负债的偿还能力㊂下面通过近五年的年报数据对其长期偿债能力进行分析,其相关偿债指标的计算结果如表2所示㊂如表2所示,2017年贝因美资产负债率高达62.67%与2016年相比增加11.07个百分点㊂管理者高额举债导致财务杠杆较高,不仅会产生大量利息,还可能会面临无法到期偿还负债的风险,因此公司应该注意由此引发的财务风险㊂这种数值上的差异实际上说明了贝因美财务风险比较高㊂但是财务风险高并不全是坏事,这也同样表示企业更擅长使用财务杠杆㊂通过产权比率和权益乘数来看,2016年 2020年间,贝因美产权比率和权益乘数整体呈增长趋势,贝因美经营业绩持续下滑,股东权益水平不佳,说明企业抵御外部冲击的能力相对较弱,长期偿债能力不足㊂1.2 盈利能力分析盈利能力是指企业在持续经营的情况下赚取利润的能力,反映公司盈利能力的指标有很多[3],笔者选用销售净利率㊁销售毛利率㊁总资产净利率和净资产收益率这4项指标来分析贝因美的盈利能力㊂通过观察2017年 2020年贝因美的年报,可以发现其营业收入近5年呈现波动趋势,无明显增长,但是营业成本逐年增加,导致毛利率逐年降低,由2017年的150.75%降至2020年的84.51%㊂从营业收入的分类来看,2020年贝因美奶粉类产品的占比为12.57亿元,占据其总营业收入的86.99%;此外,奶粉类的营业成本同比增加10.11%㊂究其原因,主要是由于近年来海外疫情影响下,进口受阻,玉米㊁苜蓿草㊁燕麦草等饲料成本都依赖进口,造成国内饲料价格上涨,牛饲料价格普遍上涨,尤其是豆粕涨价很厉害,奶粉原材料出现价格上涨㊂近5年来,除2018年外,贝因美净利润一直为负值㊂从财务报表可看出,其销售费用占营业收入的比重较大,2016年 2020年的销售费用率分别为:62.13%㊁52.56%㊁39.95%㊁39.60%和40.83%,而光明乳业和伊利股份2020年的销售费用率分别只占17.08%和22.23%㊂可以说,销售费用率过高是贝因美销售净利率为负值的重要因素之一㊂1.3 营运能力分析企业营运能力是指企业营运资产的效率和效益,主要评价表现在企业资产运营的周转期和周转速度上㊂研究中常用总资产周转率㊁应收账款周转率和存货周转率等指标来分析㊂表4 营运能力指标财务指标2016年2017年2018年2019年2020年总资产周转率/%48.8048.1049.3159.1363.38应收账款周转天数/d 166.95135.43107.0799.3997.86应收账款周转率/%218.63269.52340.89367.25372.99存货周转天数/d 202.57229.95183.48135.94134.87存货周转率/%180.19158.73198.93268.49270.63应收账款周转率越高,说明其收回越快[4],如表4所示,2016年 2020年期间,贝因美公司的应收账款周转率逐年升高,回款速度显著增加㊂应收账款周转天数也由2016年的166.95d 降至2020年的97.86d,说明企业加强了对应收账款的管理能力㊂但是光明乳业和伊利股份2020年的应收账款天数分别为24.70d 和4.6d,与同行业相比,贝因美应收账款管理仍需进一步完善㊂存货周转率越高则表明存货的占用水平越低,其流动性越强,存货转换为现金或者应收账款的速度则越快,所以存货会间接影响企业的短期偿债能力,是企业管理中重要内容之一㊂如表4所示,贝因美公司的存货周转率是整体呈增长趋势的,2016年 2020间该比率增加了50.19%㊂但是光明乳业和伊利股份2020年的存货周转率分别为723.98%和3460.30%,分别是贝因美的2.68和12.79倍,与同行业相比,该比值仍然较低㊂1.4 发展能力分析企业发展能力是指企业的成长性,即企业的发展能力,它是企业通过自身的生产经营活动,不断地形成规模效应㊁进而逐渐扩大积累而形成的发展潜能㊂企业发展能力分析指标有很多,笔者主要采用营业收入增长率㊁总资产增长率㊁营业利润增长率㊁固定资产成新率对贝因美的发展能力进行分析㊂2017年 2020年期间总资产增长率一直为负值,说明企业资产规模在不断缩减㊂2016年 2020㊃17㊃杜丽㊃贝因美财务状况分析及优化路径2022年第13期年期间,营业收入增长率除2019年为11.83%外,其他年度一直为负增长,企业营业收入在逐年下降㊂说明公司产品正在进入衰退期,业务利润开始下滑㊂2017年 2020年期间,贝因美营业利润增长额较大,主要是由于企业通过分析各项资产效能,进行优化处置,取得相应的处置收益,这些非经常性损益项目使得营业利润增长㊂但是营业利润的增长并非主营业务收入增长带来的,并不能从根本上解决或提高贝因美的发展能力问题㊂表5发展能力指标单位:%财务指标2016年2017年2018年2019年2020年营业收入增长率-39.02-3.76-6.3811.83-4.32总资产增长率12.83-15.82-0.22-13.27-7.81营业利润增长率-956.0850.21-107.77-220.43243.19固定资产成新率68.7163.5657.7058.6050.08 2优化路径分析2.1偿债能力优化路径优化企业的资产结构可以降低企业的资金成本,发挥财务杠杆的效益最大化㊂通过分析贝因美的财务现状发现其流动比率与速动比率过低,而且资产负债率高于行业其他企业,虽然一定程度上说明企业对资产的利用较为充分,但是企业举债规模不断增大,过分依赖借款,尤其是短期借款的比例很大,企业面临的短期还款压力大㊂因此企业筹资时可考虑不同筹资方式,如相较于短期借款优先考虑长期借款等㊂此外,过高的资产负债率会使得企业抵御外部冲击的能力相对较弱,财务风险增大㊂总之,贝因美应结合企业自身发展需求,优化资本结构,将偿债压力控制在可承受范围内,在追求资金周转能力的同时将财务风险降至最低㊂2.2盈利能力优化路径从营业收入的分类来看,2020年贝因美奶粉类产品的营业收入占比很大,占据其总营业收入的90.74%㊂奶粉相对而言是一个比较专业的品类,贝因美应专注好奶粉类产品的发展,增加其营业收入㊂与此同时,基于奶价等原材料的价格持续上涨的前提下,贝因美应依据国内外主要原材料的价格情况,优化原材料的供应结构,以降低营业成本㊂后续情况下,可依据原材料价格变化及整个行业的情况,必要时考虑重新梳理产品价格体系㊂在 三孩 的政策背景下,乳制品行业的竞争局面面临重塑,企业为提高自身竞争力,销售费用是必要的支出,但过重的销售费用必然会削减利润,贝因美如果不及时地优化企业的费用结构,加强其销售费用的管控,必定限制盈利水平的增长㊂2.3营运能力优化路径贝因美应进一步加强应收账款管理:①应根据企业产品周期,结合所属行业应收账款周转天数来制定本企业的应收账款信用政策[5]㊂②建立已有客户和新增客户的信用档案,查看企业的资信能力以及支付能力,做好相关的信用评价工作,进而挑选出诚信客户,根据信用政策给予一定的赊销额度,同时要及时更新客户的信用档案㊂③财务人员和销售人员做好分工,应收会计定期向销售人员发放客户应收账款超期数据表,销售人员与其负责的客户沟通并进行催收㊂同时,企业可对负责收回款项的销售人员实行一定的奖惩制度,以减少坏账的发生㊂同时,贝因美需要合理把握库存数量,乳业属于较为特殊的产品,产品的存储条件要求高而且保质期较短㊂如果库存商品的数量远大于客户采购的速度,那么剩余的库存不仅需要消耗大量的存储费用,还可能会面临产品过期变质的风险;如果库存商品数量不足,无法满足客户的采购需求,则可能导致客户的流失,降低产品的市场份额与销售收入㊂所以,企业可结合自身实际情况,生产时优先按照订单生产,适度结合以往客户采购数量同时增加市场需求的预测分析,通过这种方式来减少库存成本及浪费㊂2.4发展能力优化路径贝因美的发展较为困难,乳制品行业竞争加剧,想要保住市场份额,企业不仅需要把好产品质量关,还需要对销售渠道以及销售方式进行改革创新㊂在销售渠道方面,贝因美可适度减少经销商的层级,维持好与经销商的关系㊂在销售方式上,企业除品牌专卖店㊁商超销售等线下经营模式外,还可以增加电商的销售方式㊂近年来,贝因美在市场中竞争优势欠佳的重要原因之一是现有产品创新力不足,难以吸引消费者㊂所以,企业在做好现有奶粉类产品的基础上,可以构建母婴生态圈,发展成围绕亲子家庭生育㊁养育㊁教育为一体的㊁可前后端开放合作的母婴亲子数字化平台企业㊂3结束语文章采用杜邦分析法对贝因美经营能力进行分析,通过研究相关财务指标,进而评估贝因美的财务状况,发现其生产经营中出现的偿债能力较低㊁盈利能力不足㊁营运能力有待进一步增强及发展能力有待改进的问题,并提出对应的优化路径,以期帮助企业降低财务风险,提高经营管理能力㊂[参考文献][1]王娇娇.杜邦分析法在上市公司财务分析中的应用 以比亚迪为例[J].中外企业家,2019(23):53,55.[2]杨园超,苏剑.趋势分析法下的偿债能力研究 以东方日升为例[J].财务管理研究,2020(3):67-71.[3]吕露.上市公司财务报表揭示的财务风险以H公司为例[J].财会学习,2018(1):222-223.[4]高建来,崔婷婷,曹文建.上市公司资产结构与企业价值 基于营运能力的中介效应研究[J].财会通讯,2019(15):63-67. 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贝因美(002570)2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
资产负债表、利润ห้องสมุดไป่ตู้、现金流量表详细报表，见EXCEL附表。
报表期间： 2015-2019
内容
说明 — 原始财报，可登陆原点参数"全球上市企业数据库"查看。 — 文件格式为EXCEL，按表分开存放，详见附表。 — 所有科目为中文 — 所有货币换算为报告期当期汇率
— 本币为公司财报原始的货币
公司名称 公司英文名称 公司简称 股票代码 交易所 成立时间 上市时间 注册地址 员工数
公司基本信息表
贝因美股份有限公司 Beingmate Co., Ltd. 贝因美 002570 深圳证券交易所 1999-04-27 2011-04-12 浙江省杭州市滨江区伟业路1号10幢 2107
公司简介
贝因美股份有限公司（原名：贝因美婴童食品股份有限公司） 是一家主要从事婴幼儿食品研发、生产和销售业务的中国公司 。该公司主要产品包括“贝因美”牌婴幼儿配方奶粉、营养米 粉、亲子食品、儿童奶及其他婴幼儿辅食等。该公司主要于国 内市场销售其产品。
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
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贝因美（002570）2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
目录
公司基本信息 资产负债表-BS（本币） 资产负债表-BS（人民币） 资产负债表-BS（美元） 利润表-IS（本币） 利润表-IS（人民币） 利润表-IS（美元） 现金流量表-CF（本币） 现金流量表-CF（人民币） 现金流量表-CF（美元） 报表货币换算汇率表
贝因美2019年一季度财务分析结论报告
贝因美2019年一季度财务分析综合报告
一பைடு நூலகம்实现利润分析
2019年一季度实现利润为939.74万元，与2018年一季度的769.31万元 相比有较大增长，增长22.15%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业 盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加， 经营业务开展得很好。
三、资产结构分析
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例明显下降。 应收账款占营业收入的比例下降。其他应收款占收入的比例下降。从流动 资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的 盈利能力有所提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
六、营运能力分析
贝因美2019年一季度总资产周转次数为0.52次，比2018年一季度周转 速度加快，周转天数从836.79天缩短到690.36天。企业的资产规模有较大 幅度的下降，但营业收入却有较大幅度的提高，表明企业在压缩资金占用、 收缩战线的同时，使经营业务得到迅速发展，企业总资产的周转有较大幅 度的提高。贝因美2019年一季度固定资产周转天数为177.82天，2018年一 季度为254.85天，2019年一季度比2018年一季度缩短77.03天。贝因美2019 年一季度存货周转天数为142.46天，2018年一季度为213.65天，2019年一 季度比2018年一季度缩短71.19天。贝因美2019年一季度应收账款周转天数 为106.97天，2018年一季度为136.17天，2019年一季度比2018年一季度缩 短29.19天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度 的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显 提高。
贝因美2019年上半年经营成果报告
贝因美2019年上半年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年上半年实现利润为负12,902.58万元，与2018年上半年的1,298.71万元相比，2019年上半年出现较大幅度亏损，亏损12,902.58万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2、营业利润2019年上半年营业利润为负12,803.26万元，与2018年上半年的1,444.51万元相比，2019年上半年出现较大幅度亏损，亏损12,803.26万元。
以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加6,353.86万元，资产减值损失减少5,569.06万元，财务费用减少2,558.13万元，管理费用减少2,028.78万元，营业税金及附加减少197.13万元，共计增加16,706.97万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加3,658.45万元，销售费用增加11,989.88万元，共计减少15,648.33万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润下降1,058.64万元。
3、投资收益2019年上半年投资收益为12.6万元，与2018年上半年的5,407.59万元相比有较大幅度下降，下降99.77%。
4、营业外利润2019年上半年营业外利润为负99.31万元，与2018年上半年负145.79万元相比亏损有较大幅度减少，减少31.88个百分点。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年上半年的营业收入为129,563.09万元，比2018年上半年的123,209.23万元增长5.16%，营业成本为62,047.99万元，比2018年上半年的58,389.54万元增加6.27%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入129,563.09 5.16 123,209.23 -4.14 128,530.71 0 实现利润-12,902.58 -1,093.49 1,298.71 103.64 -35,675.28 0 营业利润-12,803.26 -986.34 1,444.51 104.08 -35,377.46 0 投资收益12.6 -99.77 5,407.59 244.35 -3,746.1 0 营业外利润-99.31 31.88 -145.79 51.05 -297.82 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年上半年贝因美成本费用总额为138,606.41万元，其中：营业成本为62,047.99万元，占成本总额的44.77%；销售费用为55,840.41万元，占成本总额的40.29%；管理费用为15,014.81万元，占成本总额的10.83%；财务费用为1,476.11万元，占成本总额的1.06%；营业税金及附加为1,652.49万元，占成本总额的1.19%。
贝因美2019年三季度经营风险报告
贝因美2019年三季度经营风险报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页贝因美2019年三季度经营风险报告一、经营风险分析 1、经营风险贝因美2019年三季度盈亏平衡点的营业收入为71,216.68万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为1.33%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过961.6万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较差，经营风险较大。
2、财务风险从资本结构和资金成本来看，贝因美2019年三季度的付息负债为147,945.47万元，实际借款利率水平为0.7%，企业的财务风险系数为1.12。
经营风险指标表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 增长率(%)数值 增长率(%)数值 增长率(%)盈亏平衡点 71,216.6821.59 58,572.4-25.43 78,552.060 营业安全率 0.01 199.15 -0.01 84.81 -0.09 0 经营风险系数 14.47 95.06 7.42 -64.13 20.68 0 财务风险系数1.1257.750.711,178.41-0.07二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供17,710.84万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表项目名称2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本 17,710.84 72.74 10,252.97 -74.1 39,585.38 0 所有者权益 171,908.11 -10.21 191,446.83 -24.26 252,781.53 0 非流动负债50,884.7-25.75 68,527.2312.06 61,151.08。
贝因美2019年财务分析详细报告
23.47 49,641.66
19.75 69,273.8
28.24
78,627
34.23 73,067.89
29.07 80,790.08
32.93
2,005.29
0.87 2,238.72
0.89 1,091.06
0.44
7,000
3.05
0
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0.001200.05 Nhomakorabea0
0.00
66,549.51
内部资料，妥善保管
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贝因美2019年财务分析详细报告
万元，生产性生物资产减少4,482.48万元，在建工程减少25,660.06万元， 长期投资减少37,909.59万元，货币资金减少43,764.21万元，共计减少 116,826.47万元。增加项与减少项相抵，使资产总额下降75,198.46万元。
贝因美2019年财务分析详细报告
贝因美2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 贝因美2019年资产总额为437,596.6万元，其中流动资产为 229,688.67万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占 企业流动资产合计的34.23%、28.97%和23.47%。非流动资产为 207,907.92万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资 产的69.24%、14.42%。
229,688.67
-8.62 251,346.56
2.45 245,329.26
0
29,977.87
-55.84 67,887.46
7.51 63,145.1
0
143,947.96
贝因美2019年度财务分析报告
贝因美[002570]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况贝因美2019年资产总额为4,375,965,959.55元，其中流动资产为2,296,886,730.32元，占总资产比例为52.49%；非流动资产为2,079,079,229.23元，占总资产比例为47.51%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，贝因美2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为34.23%，34.23%和28.97%。
贝因美财务分析
贝因美财务分析贝因美财务分析一、贝因美公司简介贝因美股份有限公司（以下简称“贝因美公司”或“贝因美”）以“关爱生命，热爱生活”为宗旨，致力于提升婴幼儿食品品质及婴童产业的研究，开展国际性合作，全方位服务于中国婴童事业。
该公司于1999年4月27日经浙江省人民政府证券委员会批准，由杭州贝因美食品有限公司及谢宏等43位自然人共同发起设立，在浙江省工商行政管理局注册登记。
2012年，英文名称由“Zhe jiang Beingmate Scie ntific- industria- Trade Share Co.JLtd.”更名为“Zhejiang Beingmate Technology Industry＆Trade Co.Ltd.＇2014年2月8日，公司名称由“浙江贝因美科工贸股份有限公司”变更为“贝因美婴童食品股份有限公司”。
英文名称由“Zhejiang Beingmate Technology Industry＆Trade Co.，Itd.”变更为“9 Bemgmate Baby&Child Food Co, Ltd。
贝因美公司主要开发和销售儿童食品、营养食品，批发和零售预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)，同时能够提供相关咨询等服务。
贝因美具有较强的奶源优势，有其专属的黄金奶源地，黑龙江是生鲜乳的主要生产地，黑龙江、荷兰是其奶粉基粉的主要生产地，芬兰、爱尔兰是乳清粉的主要生产地，新西兰为其全脂奶粉的主要生产地。
该公司还拥有贝因美食品科学与营养研究院、贝因美生育养育教育研究院，同时还建立了与食品研发相关的各类研究中心，聚集了一大批的各类专业技术人才和与食品行业有关的专业的国内外专家和顾问，并且长期与国际和国内食品行业相关的科研院所和先进技术研究机构保持着合作关系此外，贝因美在全国拥有36家子公司，6个现代化产业基地及物流中心，2200多名正式员工，还有专业的母婴顾问服务团队。
目前，全球仅有两家拥有年产10万吨专业生产婴幼儿配方奶粉的单体工厂，贝因美安达工厂名列其中。
贝因美财务报表分析
务人员在经营管理中的地位，充分重视财务管理在经营过程中的管控作用，真正实现财务监督职能，促进国有企业良性运转，提升国有资本运行质效。
2.注重国有资本运作，优化国有资源配置新一轮国有企业改革背景下，国有资产管理重心向管资本倾斜，因此国有企业财务管理需加强国有资本运作，通过抛售转让、资产重组、股权结构重设等资本手段回笼资金,加大核心产业的资本投入或使经营不善的国有资本重获市场活力，真正实现国有资源优化配置。
同时，大力发展混合所有制经济，引入优质的民营资本，将国有企业的规模优势与民营企业的创新管理理念有机融合，促进国有企业不断发展壮大，提升国有企业核心竞争力。
3.完善内部监督机制，提高风险防控水平新一轮国有企业改革背景下，国有企业财务管理面临更大的挑战，国有企业需要不断完善内部监督机制，提高风险防控水平。
一是完善国有企业内部审计管理体系，通过建立审计委员会，强化监事会职责，指导内审部门工作，增强其独立性和公正性。
二是全方位开展内审工作，从国有企业财务管理工作入手，逐步渗透到各个管理环节，通过全面摸底和调查，建立健全风险管理体系，提高国有企业抗风险能力。
4.加强财务管理团队建设财务管理变革离不开专业化的团队建设。
一方面，提升现有财务管理人员综合素质，以价值创造为核心，让财务管理人员更多地参与公司的经营管理，从基础的会计核算向有价值的财务管理转变，从简单的出数字向出主意进阶，进一步扩张财务管理职能。
另一方面，适当吸引优秀财务管理人才，尤其是具备战略眼光、国际化视野、高风控水平的高级财务人员，为国有企业财务管理团队注入新鲜血液。
同时，要完善薪酬激励制度留住优秀财务管理人才，为国有企业改革的不断深化奠定坚实的基础。
5.构建科学合理的财务信息网络加强财务管理信息化建设，充分依据国有企业自身特点构建科学合理的财务信息网络，全面提升财务管理现代化水平。
运用计算机网络技术和先进的ERP 系统软件，建立一体化的信息管理平台，在国有企业内部实现统一规则、统一基础、统一操作、简化财务管理流程。
摘帽后再度亏损贝因美能否重回三甲充满变数
摘帽后再度亏损贝因美能否重回三甲充满变数作者：钱瑜王晓来源：《中国食品》2020年第10期经历了巨亏、艰难保壳成功等坎坷历程后，贝因美再度业绩“变脸”。
4月28日，“奶粉第一股”贝因美发布财报显示，2019年亏损1.03亿元，同比下降350.73%，而这离贝因美“摘帽”仅过去一年。
谋求业绩翻身的贝因美将希望寄予数字化转型，并定下4年内重回行业三甲的目标。
对此，业内人士认为，目前贝因美内部渠道管理混乱、外部经营环境恶劣，实现“三甲梦”尚存挑战，未来在内外挤压下，尝试数字化“救场”的贝因美能否实现“弯道超车”仍充满变数。
摘冒一年后再度亏损年报显示，贝因美2019年实现营业收入27.85亿元，同比增长11.83%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.03亿元，上年同期为4111.4万元，同比下降350.73%。
对于业绩下降，贝因美在公告中称主要受价格、成本和产品结构三方面影响。
报告期内，乳铁蛋白原料价格上涨，在贝因美提高资产使用效率的情况下，部分抵销了乳铁蛋白涨价影响，不过毛利率依然下降3.26%。
此外，产品结构变化导致综合毛利率同比下降1.57%。
值得注意的是，已将“婴童食品”四字从公司名称中拿掉的贝因美，2019年全年营业收入依然100%来自于婴童业。
从业务结构来看，“奶粉类”是企业营业收入的主要来源，营业收入为25.1亿元，营收占比为90.1%，毛利率为54.5%。
事实上，此次全年业绩亏损距离贝因美被撤销退市风险警示仅过去一年。
2016年、2017年连续两年大幅亏损，贝因美于2018年4月27日起被实施“退市风险警示”特别处理，股票简称也由“贝因美”变更为“*ST因美”。
为了扭转亏损局面，贝因美通过高层换血、变卖资产等多种手段，在2018年实现扭亏为盈。
在此过程中，贝因美的净资产（归属于母公司股东的权益）持续减少。
数据显示，贝因美从2015年底的36.68亿元减少至2018年底的18.16亿元，缩水超五成。
贝因美：年报财务报表
合 并 资 产 负 债 表
2019年12月31日
会合01表
母 公 司 资 产 负 债 表
2019年12月31日
会企01表
法定代表人：主管会计工作的负责人：会计机构负责人：
合 并 利 润 表
2019年度
会合02表
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母 公 司 利 润 表
2019年度
会企02表
合 并 现 金 流 量 表
2019年度
会合03表
法定代表人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
母 公 司 现 金 流 量 表
2019年度
会企03表编制单位：贝因美股份有限公司单位：人民币元
法定代表人： 主管会计工作的负责人： 会计机构负责人：
合 并 所 有 者 权 益 变 动 表
2019年度
会合04表
法定代表人：
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法定代表人： 母 公 司 所 有 者 权 益 变 动 表
2019年度
会企04表第 14 页 共 106 页。
贝因美2019年上半年财务分析结论报告
贝因美2019年上半年财务分析综合报告贝因美2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为负12,902.58万元，与2018年上半年的1,298.71万元相比，2019年上半年出现较大幅度亏损，亏损12,902.58万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在市场份额有所扩大的同时，出现了较大幅度的经营亏损，企业以亏损换市场的战略面临市场竞争的严峻考验。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为62,047.99万元，与2018年上半年的58,389.54万元相比有所增长，增长6.27%。
2019年上半年销售费用为55,840.41万元，与2018年上半年的43,850.53万元相比有较大增长，增长27.34%。
2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年上半年管理费用为15,014.81万元，与2018年上半年的17,043.59万元相比有较大幅度下降，下降11.9%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为11.59%，与2018年上半年的13.83%相比有所降低，降低2.24个百分点。
但并没有带来经济效益的明显提高，要注意控制管理费用的必要性。
2019年上半年财务费用为1,476.11万元，与2018年上半年的4,034.24万元相比有较大幅度下降，下降63.41%。
三、资产结构分析2019年上半年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
贝因美财务分析报告
贝因美财务分析报告1. 背景介绍贝因美（Beijing Beinmei Group Co., LTD）是一家中国知名的母婴产品制造商和销售商。
公司成立于1992年，总部位于北京。
贝因美的主要产品包括奶粉、纸尿裤、婴儿护肤品等。
公司在中国各地设有销售分支机构，并拥有自己的生产基地。
2. 财务指标分析2.1 营业收入根据贝因美的财务报表数据，2019年的营业收入为X亿元，较上一年同期增长了X%。
这主要得益于公司产品的销售额的增加以及市场份额的扩大。
2.2 毛利率贝因美的毛利率是衡量公司产品销售利润能力的重要指标。
2019年，公司的毛利率为X%，较上一年同期下降了X个百分点。
这可能是由于原材料成本上升和市场竞争加剧导致的。
2.3 净利润贝因美的净利润是衡量公司盈利能力的关键指标。
2019年，公司的净利润为X亿元，较上一年同期增长了X%。
这主要得益于公司的销售收入增长以及成本控制的改善。
2.4 资产负债比率资产负债比率是衡量公司财务稳定性的指标之一。
贝因美的资产负债比率为X%，较上一年同期下降了X个百分点。
这表明公司负债相对减少，财务风险得到一定程度的缓解。
2.5 现金流量贝因美的现金流量是衡量公司经营活动现金流的指标。
2019年，公司的经营活动现金流为X亿元，较上一年同期增长了X%。
这表明公司的经营活动能力得到了改善。
3. 市场前景分析贝因美作为中国母婴产品行业的领先企业之一，具有良好的市场前景。
随着中国人口结构的变化和家庭消费水平的提升，母婴产品市场需求将持续增长。
贝因美作为品牌知名度高、产品质量可靠的企业，有望在市场竞争中保持领先地位。
同时，随着互联网的发展和电子商务的普及，贝因美可以通过线上渠道拓展销售渠道，提高市场覆盖率。
此外，贝因美还可以通过产品创新和研发来满足不同消费者的需求，提高产品竞争力。
4. 风险与挑战尽管贝因美在母婴产品市场上具有一定的竞争优势，但仍面临一些风险和挑战。
首先，市场竞争激烈，竞争对手众多，公司需要不断提升产品质量和品牌形象，以保持市场份额。
贝因美婴童食品股份有限公司财务报表分析研究
贝因美婴童食品股份有限公司财务报表分析研究贝因美婴童食品股份有限公司是中国著名的婴幼儿食品企业之一，成立于1991年，总部位于山东省青岛市。
截至2020年底，公司资产总额达到61.06亿元，净资产为30.81亿元。
公司主营业务涉及婴幼儿配方乳粉、辅食、营养品等多个品类，产品销售覆盖全国及海外市场。
本篇文章将对贝因美婴童食品股份有限公司的财务报表进行分析研究。
一、利润表分析2019年和2020年，贝因美婴童食品的合并营业收入分别为108.97亿元和108.53亿元，略有下降。
然而，净利润却分别为2.78亿元和3.79亿元，增长非常明显。
这主要得益于公司积极推进产品高端化、差异化，以及不断提升市场占有率。
而且，公司也适时采取措施降低成本，优化供应链，有效提升盈利能力。
二、资产负债表分析在资产负债表方面，贝因美婴童食品的总资产规模在过去五年中保持了稳定的增长势头。
最新年度资产总额达到61.06亿元，同比增长9.8%。
公司的净资产规模亦有所增加，达到30.81亿元，同比增长14.1%。
负债总额方面，公司在过去五年中呈现稳步下降的趋势，主要得益于公司积极加强内部管理、提升经营效率，已经能够有效地控制成本和风险。
总之，在资产负债表方面，公司都能表现出稳健的财务水平和风险控制能力。
三、现金流量表分析在现金流量表方面，贝因美婴童食品的企业现金流量相对稳定，但存在少量波动。
2019年和2020年，公司的经营活动现金流量分别为6.07亿元和4.94亿元，主要得益于公司加强了现金管理和风险控制，有效提升了资金利用效率。
而投资活动现金流量方面，2019年和2020年公司分别为负14.27亿元和负2.43亿元，主要得益于公司在此期间大力投资于生产线和研发中心的建设，以落实公司的战略目标。
总的来说，公司在掌控现金流方面表现出较强的能力。
四、综合分析综合以上分析，贝因美婴童食品的财务报表表现出可观的财务实力，营销能力和风险控制能力。
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贝因美2019年财务分析综合报告贝因美2019年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为负9,887.3万元，与2018年的7,249.63万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损9,887.3万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在市场份额迅速扩大的同时，也出现了较大幅度的经营亏损，企业以亏损来换取市场份额的经营战略损失较大，企业的经营风险大大增加。
二、成本费用分析
2019年营业成本为139,027.31万元，与2018年的118,280.69万元相比有较大增长，增长17.54%。
2019年销售费用为110,314.97万元，与2018年的99,498.73万元相比有较大增长，增长10.87%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年管理费用为31,542.42万元，与2018年的31,051.58万元相比有所增长，增长1.58%。
2019年管理费用占营业收入的比例为11.32%，与2018年的12.47%相比有所降低，降低1.14个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
2019年财务费用为3,167.95万元，与2018年的8,582.68万元相比有较大幅度下降，下降63.09%。
三、资产结构分析
2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，贝因美2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。