全球六大央行
区块链行业周报：2020全球区块链算力峰会聚焦新基建，卡塔尔央行考虑发数字货币
证券研究报告| 行业周报2020年08月25日区块链2020全球区块链算力峰会聚焦新基建，卡塔尔央行考虑发数字货币2020全球区块链算力大会在成都召开，成都市政府着力打造“算力之都”。
8月22日-23日，“共享新机遇——2020全球区块链算力大会暨新基建矿业峰会”在成都举行。
本次大会由成都市新经济委、成都市科技局及成都市成华区人民政府指导，由成都市成华区新经济和科技局、成都市成华区投促局、巴比特、链节点、印比特主办。
大会开幕式上，成都市成华区政府副区长、龙潭新经济党工委书记邓旭在致辞中表示，作为西部重镇，成都高度重视区块链行业的培育和发展。
成都由于优越的地理位置，已经成为大部分算力企业的自发聚集地，具有建设“算力之都”的优越条件。
他指出，成华区正聚焦数字经济、智能经济、绿色经济、创意经济、流量经济、共享经济“六大新经济形态”，着力打造“七大应用场景”，并将区块链产业发展写入了2020年政府工作报告，大力支持区块链等硬核科技攻关和市场化应用。
此次大会关注焦点包括区块链算力对高性能计算领域、芯片研发和经济发展的意义、资产配置视角下的比特币等。
卡塔尔央行正考虑发行CBDC，海南将积极争取法定数字货币试点在海南自由贸易港跨境贸易、跨境投融资和穿透式监管中的应用。
据Cointelegraph报道，卡塔尔中央银行（QCB）已制定国家金融科技战略，旨在与卡塔尔开发银行（QDB）等几家重要的当地利益相关方合作，为金融科技领域提供支持，目标是到2021年成为区块链技术上的最大支出国。
此外，作为金融科技战略的一部分，QCB正在考虑发行中央银行数字货币，因为COVID-19导致全球对数字货币的兴趣增加。
据中证网消息，海南省副省长沈丹阳表示，海南还积极争取法定数字货币试点在海南自由贸易港跨境贸易、跨境投融资和穿透式监管中的应用。
海南正试点扩大可跨境转出的信贷资产范围和参与机构范围，境内信贷资产对外转让业务正开始实施。
除了多国在数字货币方面积极推动外，区块链数字资产也进入快速发展阶段，据DeFi Market Cap数据显示，截至8月24日，当前DeFi项目总市值突破120亿美元。
盘点全球十大最昂贵的钞票,美元才排第九
盘点全球十大最昂贵的钞票，美元才排第九我问过一些朋友，大多数人认为，也许英镑是世界上汇率最高的货币。
但事实上，英镑并不是世界上最贵的货币；世界上有几个国家的货币比英镑还贵。
为了更好地解答这个问题，我特地统计出了一份全球货币币值前十的排行榜，当然了汇率是有波动的，不同日期的汇率是不同的，所以截止日期是到2021年3月17日。
汇率将提供美元和人民币两种汇率。
第十名：加拿大元第十名，加拿大元，是加拿大的法定货币。
货币代码：CAD。
加元汇率:1 CAD = 0.75 USD1 CAD = 5.13CNY加元是世界上第五和第六大储备货币。
在历史上，加元与美元挂钩，直到1970年加元自由浮动。
第九名：美元最熟悉的美元，排名第九，美元的发行是由美国联邦储备系统控制，是美国作为存款债务的官方货币，同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。
货币代码：USD。
美元汇率:1 USD = 6.79 CNY（美元到人民币）。
由于美国是世界经济中的领先地位，使得其货币获得了“世界储备货币”的称号。
换句话说，你可以在世界上任何国家的任何地方使用美元支付。
第八名：瑞士法郎瑞士法郎来了，本人认为是全球最厉害的纸币。
排名第八，货币代码：CHF。
瑞士法郎汇率:1 CHF = 1.09 USD1 CHF = 7.40 CNY瑞士不仅是全球最富裕的国家，也是全球最稳定的国家之一。
它的银行系统以其坚决的“银行保密”制度而闻名于世。
瑞郎原来与欧元挂钩，1欧元兑1.2瑞郎为上限，贬值则无下限。
2015年1月15日，瑞士央行突然放弃了三年的盯住机制，允许瑞士法郎自由浮动。
此外，其钞票设计和防伪在世界上处于第一梯队。
世界上最先进的印刷机也来自瑞士。
第七名：欧元欧元是欧盟中19个国家的货币，目前共有3.3亿人使用欧元，如果加上与欧元固定汇率制的货币，欧元影响到全球4.8亿人口。
货币代码：EUR。
欧元汇率:1 EUR = 1.18 USD1 EUR = 7.99 CNY从某种程度上来说，欧元的强势是因为它是欧洲国家的官方世界货币，在这些国家中就有好几个发达的经济体。
全球央行现流动性毒瘾
如果靠宽松货币能解决根本问题的话，那么世界上所有的经济问题，就都不是问题了；要是政府救市能够解救经济危机的话，经济危机就不会发生了。
特别是政府用宽松货币来救市，哪怕是最不得已的行为，往往造成的结果是：小病变大病，可以医治的病，被拖成不治之症。
原因很简单，因为宽松货币本来就是欧美目前经济危机的根源，用造成危机的根源来解救危机，可能吗？！从全球六大央行联手救市谈起文/陈思进2011年11月30日，美国联邦储备委员会（美联储）、欧洲中央银行、加拿大银行、英格兰银行、日本银行和瑞士国民银行宣布采取协调行动，决定自12月5日起将几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，以便缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。
同时，美联储将再度延长与其他五家央行的临时性美元流动性互换协议的期限，目的在于向海外金融机构提供美元流动性，缓解由欧洲债务危机引起的信贷紧缩压力。
所谓“临时美元流动性互换利率”（Temporary Central Bank Liquidity Swap）的含义，就是由一个国家央行的货币互换，提供其货币的流动性到其他国家的中央银行。
那么这次美联储和其他五国央行达成的协议，是同意在现有的临时美元流动性互换协议（Temporary U.S. Dollar Liquidity Swap Arrangements）中降低50个基本点定价，也就是使美元隔夜指数互换率再增加50个基点(0.5%)。
这一协议从2011年12月5日开始生效，直至2013年2月1日止。
好些网友在微博上问，六大央行联手救市，是否意味着全球又回到了货币宽松时代？其实，这次六大央行采取协调一致的行动是应急措施，是为了证明他们对全球金融体系有提供流动性支持的能力，以缓解金融市场的压力，最大限度地减轻由于市场压力给家庭和企业造成的影响，从而促进经济增长。
而事实上，这些年来欧美多数国家奉行新凯恩斯主义，将宽松货币，甚至过度信贷当成了常态，就好似吸食鸦片一般上了瘾，形成了一个接着一个的经济危机。
瑞士央行货币政策历史（1996至今）以及2015瑞郎事件始末【忧郁的对冲独家整理】
瑞⼠央⾏货币政策历史（1996⾄今）以及2015瑞郎事件始末【忧郁的对冲独家整理】先祭图镇宅——图为瑞⼠央⾏1996年⾄今货币政策简述：简注：1.瑞⼠央⾏在1996年以前就有着悠久的⼲预汇率的历史；2.图中灰⾊部分为应对2008年⾦融危机时的举措，其中包括六⼤央⾏协调降息；3.图中淡蓝⾊部分为应对希腊债务危机的举措；瑞⼠央⾏是出了名的⼟豪央⾏，黄⾦储备、外汇储备、收益都备受市场关注。
早在布林顿森林体系崩塌之后的⼀段时期，瑞郎就曾因表⾯上虽然不与黄⾦挂钩，但⼴义货币却与瑞⼠央⾏的黄⾦储备⼗分接近，故此在那段时间就被市场⽆线追捧。
种种原因，也造就了瑞⼠央⾏⼲预汇率的“优秀”传统……瑞⼠没参与⼀战，也没参与⼆战，不是北约成员国，妥妥的中⽴国⼀枚。
我们熟知瑞⼠的钟表业、银⾏业都是世界顶尖……经济数据就不多做赘述了，只提⼀句，由于瑞⼠央⾏⼲预汇价的盛名在外，市场重点关注的除了瑞⼠的通胀，还有外汇储备⽐重、黄⾦储备、经常账户、活期余额等。
闲话少絮，说瑞郎事件。
起因和前期铺垫其实很简单，欧元区经济初见疲软迹象，⼜受希腊债务危机拖累，欧元⼤幅⾛软，且市场预期持续看空欧元。
这就导致了瑞郎即期汇价不可抑制的⾛强⾛⾼，也就是EUR/CHF持续⾛低（2011年8⽉9⽇最低曾下探⾄1.0085）。
⽽作为⼀个⽐较依赖出⼝的国家，汇率突发的不可抑制的⾛强是瑞⼠难以接受的，⽽且受08年⾦融危机影响此时瑞⼠央⾏的货币政策已经是零利率的⽔平。
瑞⼠央⾏2011年8⽉初开始的连番举措（两次提准，央⾏间外汇互换等），不可说⼒度不⼤，相反⼒度⼀次⽐⼀次⼤，可是市场并不买账。
直到瑞⼠央⾏宣布限定EUR/CHF下限之前，汇价还徘徊在1.1000附近⽔平。
于是瑞⼠央⾏九⽉初终于祭出了⼤招，限定欧元/瑞郎下限为1.20，这种⽅式我称之为单边联系汇率制度（相对于港元的联系汇率制度）。
此招祭出，意味着为了⽀撑这个1.20的汇价，瑞⼠央⾏理论上将⽆限购买欧元资产，在欧债危机蔓延、欧元预期持续疲软的情况之下，这种做法⽆疑是很烧钱的。
金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响
金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响一、金融危机以来国际金融市场变动情况（一）全球股票市场市值大幅缩水，市场活跃程度大幅降低1、全球主要股市市值缩水幅度高达20—40%以上随着全球经济的复苏，全球股市2009年第三季度开始一直到2011年5月初逐渐呈现震荡回暖态势（日本股市因3.11大地震影响除外），美国股市表现较为强劲，1—5月底，道琼斯工业指数上涨4.9%，标准普尔500指数上涨3.3%；德国dax指数到5月底较年初已上涨约2%。
此后，随着欧债危机升级，全球股市开始大幅震荡下调，5月23日，国际评级机构下调希腊、意大利、比利时等欧元区国家信用评级或前景展望，引发市场对欧债危机深化和蔓延的恐慌情绪，全球股市当天均出现超过1%的大幅下跌。
8月8日标准普尔下调美国信用评级、9月22日美联储（fed）对经济前景的悲观展望、11月9日意大利国债收益率飙升以及对欧元区的新一轮担忧等使全球股市多次震荡下行。
与2007年底总市值相比，截至2011年9月底，全球股市市值均大幅缩水，其中欧洲股市市值缩水幅度最大，市值缩水43%，纽交所市值大幅缩水33%，东京交易所和伦敦证交所市值分别缩水18%和19%，而上海和孟买证交所市值缩水分别高达33%和34%，巴西股市市值亦缩水16%。
2、全球股市活跃程度大幅降低从日均交易额看，自2008年金融危机后，股票市场活跃程度一直呈大幅下降态势，其中欧洲证券交易所受损最大。
与2007年相比，截至2011年10月底，伦敦、泛欧、纽约和东京证交所日均成交额分别下降了71%、60%、36%和35%，香港和新加坡证交所分别下跌25%和21%。
新兴市场国家表现差异较大，上海日均交易额基本恢复到2007年平均水平，巴西则比2007年平均水平上升59%，而印度孟买证交所日均交易额则下跌53%。
（二）债券市场大幅震荡进入2011年，全球经济复苏乏力的迹象逐渐显现，信心不足导致投资者将资金更多地配置在安全资产上，美国国债收益率自2月份起逐渐走低。
计算机行业周观点：关注数字货币及工业互联网产业投资机遇
证券研究报告|计算机[Table_Title]关注数字货币及工业互联网产业投资机遇[Table_IndustryRank]强于大市(维持)[Table_ReportType] ——计算机行业周观点（03.22-03.28）[Table_ReportDate]2021年03月29日[Table_Summary] 行业核心观点：上周，六大国有银行相继推广数字人民币货币钱包。
上周沪深300指数上涨0.62%，申万计算机行业上涨4.68%，跑赢指数4.07pct ，在申万一级行业中排名第1位。
估值上，计算机板块本周上涨；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。
建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。
投资要点：⚫ 六大国有银行推广数字人民币货币钱包：央行继续领头推进数字人民币，此前上海、长沙、深圳等各大城市已相继在推进数字人民币钱包，且不少线上线下应用场景均开始接纳数字人民币，数字货币进程稳步推进。
目前，数字货币的终端模式和应用场景都在持续拓展，建议关注产业链相关的银行IT 企业、金融机具企业及支付终端企业。
⚫ 我国将大力推进“5G+工业互联网”512工程：此次《意见》发布重点抓紧研制两化融合成熟度、供应链数字化等亟需标准，加快了工业设备和企业上云用云步伐。
工业互联网一直被视为制造服务业高质量发展的关键抓手，目前在建项目超过1100个。
一方面，工业互联网已经连续四年被写入政府工作报告。
从2018年首次提及“发展工业互联网平台”，今年进一步提出“发展工业互联网，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平”，预计在未来几年的关键时期，相关企业将实施数字化赋能，且将产生更多的互联网实际应用场景。
⚫ 行业估值高于历史中枢，行业关注度微跌：上周日均交易额315.80亿元，交易活跃度上升。
从估值情况来看，SW 计算机行业PE （TTM ）已从2018年低点37.60倍反弹至64.79倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，高于历史中枢水平。
2021年中国数字人民币发展研究报告
2020.02，开始“e-krona”试点，用户 可以通过手机、信用卡或智能手表支付， 试点可能延长至2026年
2016.11，Ubin项目首次内测，目前处 于第五阶段，并开发了基于区块链技术 的数字货币结算原型
2020.04，在全国范围内“10+1”个城 市开展多轮封闭试点测试，香港正在测 试e-CNY的跨境使用
2020.10，Sand Dollar项目成为首个正 式推出CBDC的国家。目前仅限于国内使 用，不能用于境外支付
柬埔寨
2020.10，正式上线Bakong项目，连接 了11家国内商业银行和支付处理商，支 持以美元和柬埔寨货币瑞尔进行交易
东加 勒比
2021.04，东加勒比中央银行推出Dcash， 覆盖安提瓜和巴布达、格林纳达、圣基 茨和尼维斯、圣卢西亚
数字人民币与其他货币形态的区别
定位 发行主体 准备金率 信用背书 无限法偿性 中心化 是否付息 是否匿名 双离线 适用范围
现钞
M0 央行 100% 国家信用
是 中心化
否 是 支持 中国境内
银行账户余额
M1、M2 央行 部分
银行信用 否
中心化 是 否
不支持 中国境内
第三方支付账户余额
M1、M2 央行 100%
欧洲 泰国
2021.07，数字欧元项目已经获准进入调 查阶段，该阶段将持续24个月
2017， Inthanon LionRock 项目与香 港金融管理局合作探索批发型CBDC，将 于2022年测试零售型CBDC
法国
2020.3，法国银行公开招标，启动了 CBDC与代币化资产结算项目的探索
试点阶段
瑞典 新加坡 中国 乌克兰 韩国
账户角度
• 支付即结算：数字人民币与银行账户松耦合，可以脱离银 行账户实现端对端的价值转移，从而实现支付即结算。
TMT行业双周报2021年第7期总第133期：数字货币应用加速落地
长城国瑞证券研究所分析师：胡晨曦******************执业证书编号：S0200518090001研究助理：马晨****************执业证书编号：S0200120040004联系电话：************地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼长城国瑞证券有限公司2021年4月7日证券研究报告TMT 行业双周报2021年第7期总第133期数字货币应用加速落地行情回顾：本报告期内，沪深300指数上涨3.08%，中证TMT指数上涨5.06%。
计算机行业上涨4.79%，通信行业上涨0.68%，传媒行业上涨0.54%。
从估值层面看，截至本报告期末，计算机行业估值处于高位区，PE 为62.99倍，低于历史均值正一倍标准差（70.84倍），PB 为3.92倍，低于历史均值（4.64倍）；传媒行业估值处于低位区，PE 为35.28倍，高于历史均值负一倍标准差（33.88倍），PB 为2.50倍，高于历史负一倍标准差（2.40倍）；通信行业估值较低，PE 为33.92倍，低于历史均值（42.28倍），PB 为2.19倍，高于历史均值负一倍标准差（1.69倍）。
重点资讯：◆小米宣布造车◆华为拿下支付牌照，成为讯联智付控股股东◆六大行扩大数字人民币钱包试点推广：互联网头部平台已开始接纳◆小米成为中国手机品牌出货第一，华为出货环比增长18%◆四部门明确App 收集个人信息范围，5月1日正式实施◆工信部：5G 手机终端连接数达2.6亿公司动态：截至本报告期末，TMT 行业（除电子行业外）共计116家上市公司（其中：计算机68家，传媒23家，通信25家）披露2020年年报。
其中，营业总收入同比增长超过30%的公司共19家（其中：计算机13家，传媒3家，通信3家），归母净利润同比增长超过30%的公司共38家（其中：计算机24家，传媒6家，通信8家）。
本报告期内，TMT 行业（除电子行业外）共有25家公司的重行业周报要股东在二级市场减持（其中：计算机10家，传媒6家，通信9家），减持总市值合计约为18.96亿元（其中：计算机约为11.20亿元，传媒约为0.53亿元，通信约为7.23亿元）；共有6家公司的重要股东在二级市场增持（其中：计算机1家，传媒3家，通信2家），增持总市值合计约为1.59亿元（其中：计算机约为1417万元，传媒约1.35亿元，通信约为1040万元）。
美元霸权下的国际金融体系问题与反思
美元霸权下的国际金融体系问题与反思自20世纪中期起，美国的经济与金融实力取得了举世瞩目的成就。
其中之一便是美元成为国际储备货币，带动了全球内生性货币化的发展和国际金融市场的全球化趋势。
然而，随着全球贸易、金融和政治形势的变化，美元霸权下的国际金融体系问题逐渐浮现。
一、美元霸权对全球金融秩序的影响美元魔力纵观近半个世纪，其作为国际货币、储备货币甚至是结算货币的地位一直未受重大挑战。
美元霸权的主要体现在两个方面：首先，美元的全球化影响了国际金融市场的发展。
美国金融市场无论是在规模、速度和智能化方面都占据了世界领先地位。
其次，美元也是全球最重要的储备货币。
全球超过60%的外汇储备和近80%的国际贸易都以美元为计价和结算货币，这使美元成为了最重要的金融资产。
美元的发行，不仅由美国政府和央行掌控，还有美国的六大银行参与。
其次是美元的金融霸权地位对全球金融秩序的影响。
美国在国际金融框架内的强势地位，使其可以利用影响力在国际组织中谋求自身利益。
尤其随着2008年次贷危机的爆发，美国在全球金融市场上的霸权地位愈发显著。
在以美元融资的全球化趋势下，美国得以享有世界各地的多数流动性资本。
然而，美元霸权也在一定程度上侵蚀了其他国家的主权。
美元具有独立的货币政策和法律制度，但同时也影响整个金融体系的发展和法律体系。
二、美元霸权下的国际金融体系存在的问题美元霸权下的国际金融体系存在的问题主要体现在以下几个方面：美元发行国的货币政策不稳定，也会对其他国家造成影响随着美元持续升值以及美国货币政策的转变，国际市场也不可避免地受到影响。
美国裁减已持续放量的新增刺激，其货币紧缩的趋势对于全球的金融市场也会产生重大影响。
不仅如此，美国的货币政策也会对其他国家的经济产生关键性的影响。
美元在国际协调中的影响过大，能够将全球的利益倾向于美国。
美元在国际货币政策中发挥者重大作用，使美国可以利用其实力和权利在世界舞台上操纵国际经济利益和价值观变迁。
【破产风云】全球央行救市背后 欧洲一大型银行或濒临破产
全球央行救市背后欧洲一大型银行或濒临破产很多人在看到全球六大央行前晚的救市消息后，第一反应就是去买股票。
但您是否分析过救市的真正原因？或许，真正的原因比官方解释更令人难以启齿，甚至可能因为某个局部的问题已非常严重。
昨日(12月1日)，有海外基金经理爆料称，周三当晚，有一家欧洲大型银行濒临破产。
随后，救市就来了。
一家大行接近倒闭？昨日，《福布斯》发表的一份爆料人文章，让人立即遗忘了此前六大央行救市带来的甜蜜感。
撰稿人NigamArora写道，看起来周三当晚有一家大型银行非常接近倒闭状况。
欧洲的银行，尤其是法国的银行，严重依赖货币拆借批发市场。
目前看来，这家大型银行即时流动性上遇到问题，导致骑兵们(六大央行)被召集起来，进行了一场完美的拯救。
文章还指出，这类行动在2008年金融危机中也实施过。
现在，绝大多数金融专家都认同美国不拯救雷曼是一个错误。
金融监管者则不允许再犯出同样的错误。
这个“某家欧银濒临破产”的消息，实在让人胆战心惊，那么NigamArora是谁？《每日经济新闻》记者查阅资料发现，他是一名有着工程师和核物理背景的基金经理，也是TheAroraReport首席投资官。
他还曾经参与过50家企业的创建。
不过，Arora始终没在文中透露接近破产的银行是哪一家。
该文登出后，随即引发轩然大波。
知名金融博客zerohedge评论说，到底是多么糟糕的情况，让六大央行不得不再次干预？到底有什么内情没有告知人们？英国《金融时报》撰稿人NeilHume也表示，我们期待Arora勇敢地站出来，揭示到底是哪家银行看起来接近于破产。
如果这是事实，他就完全不必担心任何法律纠纷。
非常有意思的是，尽管NigamArora没有公开回应疑问，但其原文竟在昨日下午发生了改变。
过去的表达是，“看起来昨晚有一家大型银行非常接近倒闭状况”，现在却换成了“是否有一家欧洲大型银行在昨晚接近破产？”看上去，似乎有某种人们不清楚的外力在起作用。
趋势——见微知著,金融数字化转型六大趋势
导语数字化转型是时代浪潮最主要的趋势之一，各行各业都在做数字化，做得好则蓬勃发展，做得不好会被逐步淘汰。
金融行业亦是如此，尽管速度较其它行业稍有落后，但数字化转型已成为行业共识，需要考虑的问题不是要不要做，而是究竟怎样去做。
今日，我们分享华为企业BG全球金融业务部首席数字化转型官陈昆德，以及华为企业BG全球金融业务部数字化转型专家吕晨的署名文章《见微知著，金融数字化转型六大趋势》。
疫情以来，我们在全球范围与金融行业的客户持续开展数字化转型交流，以线上会议的方式为主累计交流超过300场，涉及60多个国家或地区的近百家金融行业客户，其中超过8成是决策层级客户。
一方面我们将华为在金融行业数字化转型的实践与经验分享给客户；另一方面，金融行业的客户会和我们探讨在数字化转型方面的需求与挑战。
我们观察到，越来越多的内部外部因素影响着数字化转型的趋势与方向，无论是云计算、5G、大数据、AI这些主流技术的持续演进；去年以来反复多变、充满不确定性的疫情；亦或是消费者行为习惯的不断转变，流量入口到移动端的转移；随着数字经济飞速发展不断涌现的新商业模式。
基于对上述因素的考量和对全球金融行业的理解与实践经验，我们判断金融行业有六大趋势。
金融行业六大趋势首先，主流技术的发展方向十分清晰，金融行业对技术的使用不再犹豫，也别无选择，持续加大投入，提升新技术的应用水平。
移动技术带来创新的客户体验；云原生技术的普及推动了微服务、API的发展；云计算支撑了AI和大数据在算力、存储量方面的需求；5G带来了更多的设备接入，也加速了视频会议、短视频、直播营销的普及。
全球金融行业对公有云的使用正在加速，推动移动化以提升客户体验，利用5G技术开发创新场景，旧的设备和系统被迅速淘汰，如何做好数据的收集、处理与使用，更加广泛地应用AI，成为金融行业发展的关键要素。
同时，数字支付逐步替代现金使用。
随着手机APP广泛普及、实时风控技术演进、客户体验的完善、FinTech平台的发展，数字支付在全球越来越多的区域飞速发展，信用卡与现金的使用越来越少，加速进入无现金社会。
(完整版)央行降准带来的影响最新
央行降准带来的影响一、什么是降准？降准的全称是降低法定存款准备金率。
意思是央行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存央行的法定准备金占其存款总额的比率。
举个例子：甲在A银行存款100块人民币，存期一年，存款利率 1.7%。
银行从甲那借来了100块钱，会拿去贷款，贷款一年银行利率可以拿到4%，所以我们在银行存款一年，银行赚了100（4%-1.7%）的差价。
但是实际情况中，银行拿到100块钱不可能全部拿去贷款，一是留一定的备付金，以防各种意外。
二是央行要求商业银行每吸收一笔存款，需要留存一定比例到央行账户，这笔留存款的资金就是法定存款准备金。
过去，我国大型银行存款准备金率达到过21%。
也就是说我们在银行存100块钱，银行需要拿出21块钱存款央行账户。
这21块钱是法定存款准备金，也是商业银行自有资产，只是暂时不能使用。
法定存款准备金的目的：1、控制风险。
我们的存款都是在商业银行，作为企业肯定想多赚点，比如拿到了100块钱存款，会想着把全部的100块钱拿去贷款，但这样一来，银行没有任何流动资金，随时会发生危机。
这个道理和你还月供一样，你每月的月供是1万，而你收入也是一万，万一生病了哪来的钱就医？2、流动性控制的需要。
存款准备金率高一点，商业银行可贷款的资金就少一点，市场流动性也降低；存款准备金低一点，商业银行可贷款的资金就多一点，市场流动资金也变得多一点。
所以存款准备金率变动往往是央行进行货币调节的重要方式。
二、降准的原因是什么？1、引导实际贷款利率下降，降低实体经济特别是中小企业受到大宗商品涨价上涨带来的冲击。
2、6月份的物价数据回落给这次降准提供了空间。
6月份，全国居民消费价格（CP I）同比上涨 1.1%，上月是 1.2%。
6月份，全国工业生产者出厂价格（PP I）同比上涨8.8%，上月是9.0%。
可见，CPI依然在低位，且上涨压力不大（今年C PI控制目标是3%左右）。
P PI则出现见顶的迹象，说明之前监管层稳价举措见到了成效。
外汇名词解释
三大评级机构：美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限 公司 。 标准普尔创立于1860年，侧重于企业评级方面； 穆迪创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级，1913年对公用事 业和工业进行债券信用评级,侧重于机构融资方面. 惠誉创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴 市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多。侧重于金融机构的评级 营建许可：新屋开工与营建许可的增加，理论上对于该国货币来说是利好 因素，将推动该国货币走强。 成屋销售：是统计建造完毕的房屋，直接反映出房地产市场的景气状况。房 地产市场状况体现出居民的消费支出水平。 耐用品订单：代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，反映了 制造业活动情况，如国防设备，飞机等运输设备，企业 机器等资本设备，及一般消费性耐久财如汽车，家电用 品等。视为制造业景气的领先指针。 美元：是美国的官方货币。它同时也作为储备货币在美国以外的国 家广泛使用。发行由FED控制，主管部门是国会。美元是外 汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要 货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。 利率：又称利息率，一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。 利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的 多少.利率通常由国家的中央银行控制，是宏观经济调 控的重要工具之一。
存款准备金：
在商业银行吸收的存款中保留的应付客户提取存款需要的准备 金，其中法律规定必须存储于中央银行的部分叫法定存款准备
金。 法定存款准备率:是以法律的形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部 分上缴中央银行作为准备金的比率。是为了保持银行的流动 性，当准备金制度普遍实行，中央银行拥有调整法定准备率的 权力之后，就成为中央银行控制货币供应量的政策工具。 M0、M1、M2：流通中现金(M0)，指银行体系以外各个单位的库存现金和居民 的手持现金之和； 狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、 学校等单位在银行的活期存款； 广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、 部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人 在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。M2与M1 的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和。 伦敦黄金市场：发展历史可追溯到300多年前.1804年，伦敦取代荷兰、 阿姆斯 特丹交易所成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上 午和下午的两次黄金定价。该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供 应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1982年4 月，伦敦黄金期货市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。 纽约黄金市场:建立于1975年，以黄金期货交易为主，成为 黄金生产商和加工商的联系纽带。
浅议美国中央银行独立性在金融危机时期的体现
浅议美国中央银行独立性在金融危机时期的体现中央银行的独立性是指相对独立性,包括中央银行垄断货币发行、选择货币政策最终目标的相对独立性和为实现最终目标使用货币政策手段的独立性。
中央银行保持独立性对一国经济的持续稳定发展起着关键作用。
本文通过分析美联储在金融危机采取的措施,讨论其保持独立性的方法,验证中央银行保持独立性的重要性和必要性,最终得出对我国加强中央银行独立性的启示。
[ 关键词] 中央银行独立性美联储金融监管启示中央银行作为国家的货币当局,履行国家赋予的职能,中央银行构成了国家权力的一部分。
它的独立性是指独立于国家的权力。
同时,中央银行的独立性问题也是世界性的问题,建立中央银行体制的国家大都未能解决好中央独立性问题。
美联储作为根据有关法令由政府直接组建的中央银行的典型代表,通过对其在世界金融危机中采取的措施进行研究,对于解决中央银行保持独立性困难的问题有着重要的作用。
本文将从美联储的救援行为,银监会的监管状况入手,分析保持独立性的必要性,同时得出对我国中央银行的启示。
一、分析美联储在金融危机中的救援行为美国次贷危机爆发于2007年4月,征兆有商业银行开始出现巨额亏损甚至倒闭;信贷市场出现萎缩;资本市场流动性告急,大量员工下岗等征兆,从而次贷危机转化为金融危机乃至经济危机。
此次危机使美国经济增长速度放缓,世界经济显现停滞甚至倒退的情景。
美联储作为美国的中央银行,其中央银行制度颇具特色,除个别情况下总统可对其发号施令外,任何机构或部门均无权干涉。
另外美联储享有资金和财务独立权并且独立自主制定和执行货币政策进行金融监管具有极大的权威性。
从2007年夏天开始,美联储采取了积极的政策来应对这场金融危机。
2007年8月,美联储下调了贴现率,9月开始放松货币政策,把联邦基金利率降低了50个基点。
到2008年春天为止,联邦基金利率一共下降了325个基点。
从历史角度来看,采取这些政策是极为迅速而有前瞻性的。
其目的一方面是为了缓解金融危机对于经济的直接影响,另一方面是为了减轻所谓的“逆向反馈圈”所带来的负面影响。
次贷危机与保险
授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的ＡＩＧ 提供８５０亿美元紧急贷款。美国政府将持有该 集团近８０％股份。
次贷危机我国保险行业的启示，主要在于投资渠道放 开、信用评级机构和金融监管机制三个方面。
1.保险行业投资渠道放开应该在注重风险控制的前提下继 续推进 。 我国：从2006年国务院发布《国十条》以来，保险公司 投资渠道逐步放开，股票和基金投资比例提高，未上市 银行股权投资、基础设施投资、海外投资、不动产投资 等投资渠道先后打开，无担保公司债试点、PE投资试点 也开始推进。
其次，国际投资组合一体化的机制。美国等发达国家本国金融 机构大量坏账导致金融机构的杠杆上升，为了降低杠杆和增加资本 充足率，必须收回在其他国家的投资，对资产组合进行重新配置。 这样，会对其他国家形成资金外逃的压力
再次，对主要贸易伙伴出口的影响。美国经济衰 退导致美国的消费需求下降，那么美国主要的进 口国出口增长将会受到比较大的影响，在出口下 降背景下，如果内需在短期内无法调动，那么失 业和经济衰退将无法避免。美国是中国最主要的 出口国家，因此，中国经济面临的压力和挑战非 常大。
第四，银行为了冲销损失，平衡资产负债 关系，不得不低价出售自己的证券化资产。
第五，金融机构每次都是以手头初级贷款 或者CDO资产抵押而发行新的衍生证券， 抵押的资产和相应的负债仍然同时体现在 资产负债表上，一笔贷款出现坏账，整个 链条上的金融机构都要承担损失，这是一 个杠杆。
第六，金融机构的高杠杆性加剧了风险，脆弱的资本金无法抵御损失，出
(2)金融自由化与美国次贷危机 萨班斯.奥克斯利法案放松了监管要求。宽松的大背景下，产生了次级债券以及各 种金融创新产品
(完整版)中国央行和美国央行的比较
中国央行与美国央行之比较一、中美央行本质区别——公有中央银行与私有中央银行中国人民银行是中央政府直属银行，是国务院下属的一个政府机构有，在国务院的领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，保持币值稳定。
中国人民银行依法实施货币政策，对人民币总量和结构进行管理和调控。
美联储是私营机构，按公司化运作，美联储主席是由股东推荐，总统提名，国会通过。
美国政府根本没有货币发行权。
二、中美央行与财政部的关系我国央行与我国财政部同属于国务院领导下的直属部级机关，二者不存在你属关系，两者以平等的身份协调合作，但实际上我国财政部变相向人民银行借款和透支的问题没有得到有效解决，是的人民银行与财政部们关系复杂。
美国央行独立于财政部门，不受到财政资金的制约，也没有向财政部门提供资金的义务，关系清楚，这使得美国央行的货币政策独立性高，有利于对于资本市场的调控。
三、央行分支机构的比较：我国央行是按行政区域来设置分支机构的，即在各省自治区直辖市设立一级分行，在地级市县设立二级分行。
对于这种设置的弊端是，地方政府往往出于地方经济利益，对央行分支机构进行施压和影响，导致央行的货币政策和金融监管难以有效实施。
对于这个问题，目前我国央行分支机构设置了九大分行和两个营业部，改革后的央行分支独立性增强，逐步与国际接轨。
美国央行采用按经济区域来设置央行分支机构，作为二元式中央银行体制的典型代表，美国12家联邦储备银行是私有的公司实体，接受美联储委员会的广泛监督，日常中央银行活动基本独立，不受干预。
在货币决策中各个分支机构能发挥重要作用，普遍重视研究活动，在透明度方面也强于中国中央银行体系。
四、中美央行关于监管职能的比较：我国中央银行主要负责制定和执行货币政策、防范和化解金融风险、维护金融稳定，过去直接监管的职能转换为履行对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的职能。
美国不仅仍将银行监管职能保留在联邦储备委员会，而且通过的《金融现代化法》还赋予了美联储对金融控股公司的监管权力。
全球华人第一狂人：严介和
全球华人第一狂人：严介和严介和，1960年生于江苏淮安，太平洋建设集团创始人，苏太华系、庄严系创始人，《新论语》总撰稿人，太平洋商学院、五味书院院长。
有"全球华人第一狂人"、"财富黑马"、"中国厚侍员工第一人"之称。
在国内首创BT(BT-BOT-PPP)模式，被誉为"中国BT模式鼻祖"。
被内陆媒体誉为思想深邃、理念新睿、语言精粹的思想家、哲学家、教育家、经济学家、大企业家。
代表作品有《新论语》、《管理境界》、《中国企业家的成长成熟成功》、《产业决定未来》、《根本冠》等。
基本信息•中文名称严介和•国籍中国•民族汉•出生日期1960年•毕业院校人民大学•主要成就首届中国企业十大杰出管理人物中国十大工商英才中国十大创业领袖•出生地江苏淮安•代表作品《新论语》《管理境界》《中国企业家的成长成熟成功》《产业决定未来》《根本冠》等•性别男严介和，太平洋建设集团创始人，苏太华系、庄严系创始人，《新论语》总撰稿人，太平洋商学院、五味书院院长。
严介和1960年生于江苏淮安。
曾从教从政十年，官商领袖十年，私营老板十年，历任国有、外资、集体、民营、上市公司"掌门"，先后成就了上百家企业。
其中收购、重组、整合了几十家倒闭、破产、停产的国有企业，横跨十几个产业。
被评为全国"光彩之星"、中国经济十大新闻人物、首届中国企业十大杰出管理人物、中国十大工商英才、中国十大创业领袖、中华十大才智人物、首届内陆十大华商领袖、亚太最具创造力华商领袖、全球华人企业杏坛领袖。
严介和创建的太平洋建设是国内唯一一家拥有多个总承包一级资质及若干专业一级资质的民营企业。
严介和创造了中国的BT(BT-BOT-PPP)模式，创建了中国打包重组模式，并被誉为"中国BT模式鼻祖"。
太平洋建设跻身世界500强前一百强。
严介和创建的华佗论箭，由活跃在当代政界、商界、学界、媒界的精英群体共同打造，志在着力造就一大批中国优秀企业家，提炼并凝聚中国最新的企业和企业家理念系统，打造一支能与国外大型企业相抗衡的郑和舰队，建立中国第一家中小企业诊疗机构，搭建聚商、育商、护商、造商、招商高端平台，打造资源、智慧、资本三资(智)产业，创建培养中国实战型企业家的太平洋商学院。
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全球六大央行
美联储、加拿大银行、欧洲中央银行、英格兰银行、瑞士国民银行和日本银行
1、美联储
2、加拿大中央银行——最“沉着”的中央银行
根据1934年的加拿大中央银行法案，加拿大中央银行（Bank of Canada）于1935年3月11日开始履行其历史使命。
加拿大中央银行是加拿大唯一的发钞银行及加拿大元的中央银行。
虽然加拿大中央银行对加拿大的货币和信贷增长均有控制性的影响力，但加拿大货币政策的最终决定权仍然握在加拿大联邦财政部长的手中。
在加拿大，联邦财政部长的权力不仅涉及银行，而且涉及其它一切联邦注册或取得法人地位的私营金融机构。
此次美国金融危机，加拿大受到的影响相对较小。
“救市”措施中，加拿大中央银行获得的美元额度最少，为100亿美元。
加拿大中央银行也是唯一明确表态不打算立刻将这些美元投入市场的央行。
在风声鹤唳的金融市场上能作此等决定，加拿大中央银行无愧被称为最“沉着”的中央银行。
3、欧洲中央银行——最具里程碑意义的央行
作为世界上第一个管理超国家货币的中央银行，欧洲中央银行的具有里程碑式的意义。
欧洲央行于1898成立，前身为设于法兰克福的欧洲货币局，职能是维护货币的稳定，管理并主导利率、货币的储备和发行，以及制定欧洲货币政策。
上图为不同面值的欧元（Euro）纸币。
欧洲中央银行不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。
它是唯一有资格被允许在欧盟内部发行欧元的机构。
欧洲央行委员会的决策采取简单多数表决制，每个委员只有一票。
具体政策的执行仍由各欧元国央行负责。
各成员国央行根据本国在欧元区内的人口比例和国内生产总值的比例来为欧洲央行提供500亿欧元的外汇储备。
4、英格兰银行——最“老牌”的中央银行
英格兰银行是英国的中央银行。
作为世界上最早形成的中央银行，它是各国中央银行体制的鼻祖。
英格兰银行于1694年根据英王特许成立，距今已有314年的历史了。
英格兰银行大楼位于伦敦市的针线大街（Threadneedle Street），因其悠久的历史，人们常常将其称为“针线大街上的老妇人”或者“老妇人”。
5、瑞士国民银行——最大“亏损奖”
瑞士国民银行（Swiss National Bank，简称SNB），也译为“瑞士国家银行”，是瑞士的中央银行。
此次金融危机，瑞士政府对金融市场的干预最晚。
此前，瑞士政府一再强调，金融状况还没有糟糕到政府必须出手的时候。
瑞士联邦认为瑞士的大银行不必依靠国家的力量便能度过难关。
然而，2008年10月15日，瑞
士政府便不得不收回这种说法，拿出680亿瑞郎以救银行之急。
援助计划由联邦、瑞士国民银行(SNB)及联邦银行委员会(EBK)共同制定。
2008年10月12日，瑞士联合银行（UBS）向政府伸出求助之手。
UBS因2007
年的信贷危机至少损失了400亿瑞郎。
而当年瑞士联合银行职员的奖金金额竟高达100亿瑞郎，而后2008年奖金则预计为50亿瑞郎。
这不愧是数额最庞大的一项“亏损奖”。
6、日本银行——干预最“频繁”央行
众所周知，一旦央行干预市场，不仅会产生威慑作用，甚至会直接扭转外汇市场汇率波动的短期、中期趋势。
正因为这种举足轻重的作用，央行平时是不会轻易出面的。
从历史情况看，央行不会在毫无警告的情况下入市买卖。
通常情况下，央行会先对市场发出多番警告，直至外汇市场也认为央行会干预市场时，才展开实际行动，直接入市买卖。
从历史到现在，日本中央银行的市场干预程度最为频繁。
一旦日元升幅变大，日本中央银行就会入市抛售日元买入美元，而日元不断贬值时，日本中央银行也会不遗余力地干预市场。
然而，日本中央银行的市场干预效果大大逊色于美国和欧洲的同行。
日本央行因为从属于大藏省(即财政部)而缺乏应有的独立性。
同时，日本央行不断地在外汇市场上低买高卖，又给市场造成了炒作外汇的嫌疑，其干预市场的作用不断受到市场质疑，以致于国际炒家都纷纷达成共识：不能轻易跟进日本央行。
一旦发现日本央行干预市场没有达到效果，进行逆向操作说不定会取得意外效果。
如此看来，日本央行不仅是干预最“频繁”的央行，恐怕还得背上“干预效果最差”的央行的称号。