长虹集团财务报表分析
四川长虹财务报告分析
四川长虹财务报告分析一、实现利润分析1.利润总额2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。
实现利润要紧来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
2.营业利润2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。
具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用(销售费用)减少2845.96万元；共计增加159550.20万元，以下项目的变动使营业利润减少：主营业务成本增加137189.27万元；治理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。
3.投资收益2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。
4.营业外利润2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。
5.主营业务的盈利能力2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。
从主营业务收入和成本的变化情形来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务成本为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务成本同时增长，但主营业务成本增长幅度大于主营业务收入，说明公司主营业务盈利能力下降。
实现利润增减情形表项目名称2003年2002年2001年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入1413319.58 12.30 1258518.43 32.27 951461.89 0.00 实现利润26678.67 29.11 20663.30 85.14 11160.76 0.00 营业利润18236.31 43.10 12744.18 487.30 2169.97 0.00 投资收益3310.68 -57.36 7764.67 -35.44 12026.23 0.00 营业外收支净额4169.54 5033.40 81.22 102.40 -3386.68 0.00 补贴收入962.14 1213.98 73.22 -79.15 351.24 0.006.利润总额2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。
长虹公司财务造假案例分析
长虹公司财务造假案例分析引言概述：长虹公司财务造假案例是一个备受关注的事件，引起了广泛的讨论和研究。
该案例揭示了财务造假对企业和投资者带来的巨大风险，也提醒我们加强对企业财务信息的监管和审查。
本文将从五个方面对长虹公司财务造假案例进行分析，包括：财务数据篡改、虚假销售收入、资产减值风险、内部控制缺失和监管不力。
一、财务数据篡改1.1 利润控制：长虹公司通过虚增收入、减少费用等手段，人为地提高了公司的利润水平，以达到虚假繁荣的目的。
1.2 资产估值失真：长虹公司可能对资产进行虚高估计，使得公司的净资产和资产负债表数据失真，给投资者带来误导。
1.3 负债隐瞒：长虹公司可能隐瞒了一部份负债，以掩盖公司的真实财务状况，给投资者造成为了不必要的风险。
二、虚假销售收入2.1 虚构销售定单：长虹公司可能通过虚构销售定单来增加销售收入，从而提高公司的盈利能力，吸引投资者的关注。
2.2 销售回款问题：长虹公司可能存在销售回款的问题，即虚构销售收入后，未能及时收回款项，导致公司现金流紧张。
2.3 销售返利违规：长虹公司可能通过与供应商合谋，违规提供销售返利，以增加销售收入，从而误导投资者。
三、资产减值风险3.1 固定资产减值：长虹公司可能存在固定资产减值的问题，即虚高资产价值，使得公司的净资产被高估。
3.2 存货减值：长虹公司可能存在存货减值的问题，即虚高存货价值，使得公司的负债与净资产之间的比例失衡。
3.3 长期股权投资减值：长虹公司可能存在长期股权投资减值的问题，即虚高股权价值，使得公司的投资回报率被夸大。
四、内部控制缺失4.1 财务管理不规范：长虹公司可能存在财务管理不规范的问题，包括财务人员失职、内部审计不到位等，导致财务造假的发生。
4.2 监管机构监管不力：长虹公司可能受到监管机构监管不力的影响，监管机构对公司的财务信息审核不严格，导致财务造假得以长期存在。
4.3 内部控制流程薄弱：长虹公司可能存在内部控制流程薄弱的问题，包括财务流程设计不合理、内部审批制度不完善等，为财务造假提供了机会。
四川长虹财务报表分析
营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的 投资收益
49,133,900,000.00
485,403,000.00 5,190,130,000.00 2,709,520,000.00 119,671,000.00 638,105,000.00 31,527,600.00 -79,537,300.00 18,342,500.00
2
基本情况
2013 年，公司实现营业总收入 588.75 亿元，公司营业成本为 5887530万元，销售费用为519013万元，管理费用为2,709,52万元，财务 费用为11967.10万元，利润总额101632万元，净利润757,23万元 ,基本 每股收益0.11 元，现金及现金等价增加额221084000元，投资活动产生 的现金流量净额-111817万元,经营活动产生的现金流量净额288928万元 , 筹资活动产生的现金流量净额-139149万元。2013 年，公司实现营业总 收入 588.75亿元，较上年同期增长12.50%；实现利润总额 10.16亿元， 较上年同期增长92.59%；净利润7.57亿元，较上年同期增长 177.18%； 归属于上市公司股东的净利润 5.12 亿元，较上年同期增长57.53%。各 主要产业经营业绩也均保持稳步增长，多媒体产业实现彩电销量891 万 台，销售收入同比增长22%，其中海外收入增长38%；空调销售收入增长 36%；冰箱柜出口量增长超过40%；华意实现销量3400万台，冰箱压缩机 产销规模稳居全球第一。
116,649,000.00 451,200,000.00 446,070,000.00 -136,720,000.00 -75,632,000.00 139,018,600.00 -129,337,300.00 5,38.52 19.71 -53.32 -10.6 -129.33 -259.71 41.56
四川长虹的财务分析
四川长虹上市公司的财务分析摘要：本案例通过四川长虹公司近四年来的财务报表分析，以长虹为例，对我国上市的家电企业做了比较简短的分析，旨在准确把握和评价其财务状况及盈利能力等，发现我国上市公司存在的普遍问题，为我国的家电行业做一些系统的粗略的建议，为企业的长远发展制定相应的战略策略。
本研究主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。
关键词：财务分析；四川长虹；财务比率在当前全球经济和金融正进入一个新的调整周期，企业如何顺应这一经济周期的变化，是眼下长虹发展所考虑的重要问题之一。
而我们对此进行的小小分析研究是很有意义的。
1.财务分析比率四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988年经绵阳市人民政府【绵府发（1988）33号】批准进行股份制改革试点。
同年人民银行绵阳市分行【绵人行金（1988）字第47号】批准四川长虹向社会公开发行了个人股票。
1993四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后,国家体改委【体改（1993）54号】批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。
1994年3月11日，中国证监会【证监发审字（1994）7号】批准四川长虹的社会公众股4997.37万股在上海证券交易所上市流通。
四川长虹主营业务包：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，电子商务、高科技风险投资以及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。
1.1变现能力分析根据2005年至2008年的财务数据，计算出流动比率和速动比率，见表1.流动比率：流动比率反映了企业中比较容易变现的流动资产保障情况。
一般认为生产企业合理的最低流动比率2，四川长虹05年的流动比率为2.14，高于此值，表明其在05年的变现能力比较高，短期偿债能力比较强。
长虹公司财务造假案例分析
长虹公司财务造假案例分析引言概述：长虹公司是中国知名的家电创造企业，但近年来却因为财务造假案例备受关注。
本文将从多个角度对长虹公司财务造假案例进行分析，探讨其暗地里的原因和教训，以期引起更多企业对财务管理的重视和警惕。
一、公司财务数据异常：1.1 财务数据异常波动：长虹公司财务数据浮现异常波动，如盈利额忽高忽低，资产负债表数据不合理等。
1.2 利润数据不实：长虹公司的净利润数据与实际经营情况不符，存在利润虚增的情况。
1.3 资产评估不实：公司资产评估存在夸大其价值的情况，导致财务数据失真。
二、内部控制不严：2.1 财务管理制度不健全：长虹公司内部财务管理制度存在漏洞，监督和审计不到位。
2.2 财务人员素质不高：公司财务人员缺乏专业知识和职业操守，容易受到外部诱惑。
2.3 财务审计制度不完善：公司财务审计制度不完善，导致财务造假行为得以长期存在。
三、公司管理结构问题：3.1 董事会监督不力：长虹公司董事会对公司财务情况缺乏有效监督，导致财务造假行为得以蔓延。
3.2 高管层失责：公司高管层对财务数据的真实性和合规性缺乏重视，导致财务造假行为得以持续。
3.3 股东权益受损：公司财务造假导致股东权益受到伤害，影响公司的长期发展和稳定。
四、财务造假的影响：4.1 投资者信任受损：公司财务造假案例暴光后，投资者对公司的信任度大幅下降，股价受到重创。
4.2 公司形象受损：长虹公司因财务造假案例而声誉受损，影响公司在市场上的竞争力和形象。
4.3 法律责任追究：公司财务造假行为构成违法行为，将面临法律责任的追究，影响公司的正常经营和发展。
五、应对措施和教训：5.1 完善内部控制制度：长虹公司应加强内部控制制度建设，完善财务管理制度和审计制度，提高财务管理的规范性和透明度。
5.2 强化公司管理结构：公司应加强董事会监督和高管层责任落实，建立健全的公司管理结构，提高公司的风险防范和应对能力。
5.3 提升财务人员素质：公司应加强财务人员的培训和职业操守教育，提升财务人员的专业素质和诚信意识，防范财务造假行为的发生。
长虹公司财务报表分析
长虹在印尼已经有类似的经历。长虹早在2000年就开始对印 尼的出口，方式是与印尼本地厂商合作，印尼厂商进行生产， 长虹进行贴牌。同时，此厂商还进行自有品牌产品的销售。 一段时间的合作之后，印尼合作伙伴拖欠长虹大笔欠款。当 时执政的倪润峰提出能否通过以货抵款，印尼厂商的产品全 部贴长虹的商标，最后的结果是长虹收购印尼合作方，拥有 印尼合作方在东南亚的销售网络。在强大的销售网络支撑下， 长虹产品大举进攻印尼。 接收APEX之后，长虹将在美国借助APEX现有渠道及产业 上下游资源，销售APEX品牌的产品。这些产品不仅包括长 虹自己的产品，也可能包括像现在APEX的合作伙伴的产品。 一个背景是APEX在低端市场，是美国家电领域销量最大的 品牌，拥有相当大的影响力。收购完成之后，就不会产生现 在与APEX发生的问题，因为长虹面对的是沃尔玛等零售商， 其即使拖欠长虹货款，性质也不会像现在这样严重。
从长虹对APEX巨额的应收账款来看，长虹出口收入基本是通
过APEX实现的。又根据出口397.61万台彩电及出口收入55.4
亿元推测，长虹出口的彩电应为低端产品。 为了防范沃尔玛可能倒闭带来的风险，长虹和APEX双方另 外向保险公司投保，保理公司如果在两个月之内收不到货款， 保险公司就要赔付。 但实际上，APEX货款平均回收期绝对不到两个月，2002年度
APEX欠债长虹是2004年家电业最大的债务事件。
美国APEX公司成立于1997年，是由美国三联公司、香港
大洋公司和原镇江江奎公司成立的合资企业，季龙粉为
公司董事长。从2001年7月开始，长虹将其彩电源源不
断地发往APEX，可产品出去了，贷款却没收到！ APEX当家人季龙粉在2002年被美国《时代》杂志评为 当年全球最具影响力的企业家，但他总是以质量问题或 货未收到为借口，拒付或拖欠长虹货款。 2004年3月23日，长虹发表的2003年年度报告披露，截
四川长虹财务分析报表
四川长虹财务报表分析摘要：财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。
关键字：四川长虹；财务分析；建议一、长虹集团简介本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
二、财务指标“四维分析”（一）偿债能力分析1.流动比例分析图1 流动比例分析由图1可知，四川长虹的流动比例都在处在0.85，而合理值应当为2左右，所以我们可以看出公司在流动资产和流动负债这两方面的处理并不合理，使得公司的短期变现能力变弱，对债务的偿还能力也相对的较弱，债权人对公司的经营2.速动比例分析图2 速动比例分析因为在财务分析中，往往以1作为速动比率的比较标准，认为企业的速动比率在1.23比较正常，偏离1.23比例太多则存在一定的问题。
由于在实际中，预付账款和待摊费用的数额往往比较小，在流动资产中的比重往往较低，而存货的数额通常相对比较大，所以影响速动比率的因素中存货是非常重要的。
财务报表分析案例2—四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告
存货净额 流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 无形资产及其他资产合计 资产总计 短期借款 流动负债合计 长期借款 长期负债合计 负债合计 股东权益合计 负债积股东权益总计
从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占 总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额 占总资产的比例为29.26%，2000年为15.58%，2001年 为 24.67% ； 存 货 净 额 的 比 例 99 年 37.21% ， 2000 年 为 38.89%，2001年为33.69%，表明企业产品集压过多， 由于四川长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速 度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易 降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。四川长 虹的流动资产占总资产比例很高，99年比例为83.59%， 2000年为76.58%，2001年为80.77%；而固定资产占总 资产比例较低，99年比例为14.05%，2000年为19.08%， 2001年为15.67%；表明企业的资金主要由流动资产占 用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显 得尤为重要。 长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%，2001年 为27.7%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长 期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。
2000年
-19.69% -46.45% 5.12% -7.84% 36.63% 173.02% 0.59% 19.76% -1.68% -1557.18% -4.31% 1.93% 0.59%
2001年
-13.27% -9.90% -3.28% 3.25% 19.23% 124.68% 6.85% -64.28% 36.81% -100.00% 36.40% -1.42% 106.85%
四川长虹公司财务报表分析1
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策1 公司背景资料1.1 公司简介公司名称: 四川长虹电器股份有限公司证券简称: 四川长虹(600839)上市地点: 上海证券交易所上市日期: 1994.03.11板块类别:工业类上证30指数股行业类别: 电子产品-->家用电器公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号公司联系电话: 传真:公司网址：法人代表: 倪润峰长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿里巴巴网络、万科的房地产、海尔、TCL电器等都是行业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之一。
始创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
2008年，长虹品牌价值655.89亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
植根中国，长虹在广东、江苏、长春、合肥、景德镇等地建立数字工业园，在北京、上海、深圳、成都设立研发基地，在中国30多个省市区设立200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和12000余个服务网点；融入全球，长虹在印尼、澳大利亚、捷克、韩国等国投资设厂，在美国、法国、俄罗斯、印度等10多个国家和地区设立分支机构，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。
长虹推出“快乐创造C生活”的品牌主张，打造科技、时尚、快乐的国际化品牌形象。
长虹集团的财务报表分析
长虹集团财务报表分析一、公司基本信息长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。
经过近50年的持续稳立发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰岀典范。
如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。
企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。
1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。
2005年，长虹品牌价值达398. 61亿元，成为中国最有价值的知名品牌。
截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。
在进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。
数字长虹，创新未来。
随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。
凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家著冬企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增值业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为数字长虹再塑新辉煌奠立坚实基础。
公司重大事项：公司与美国APEX公司贸易纠纷事项，报告期内无新进展。
截止目前，公司一直努力继续通过多种方式向Apex公司追讨欠款，因为各种影响因素较多，程序复杂，进展较缓，目前未取得实质性进展。
址新资料推荐二、财务基本特点1.从资产负债表看：公司内部留存的货币资金充足，足以偿还短期债务，且货币资金逐年递增。
四川长虹公司财务报表分析
—以比率分析法分析
普华有道非会计事务组
黑夜给我了黑色的眼睛， 但我却要用它寻找光明。
报表分析宗旨：不求最准，但求最狠！
小组成员：黄臻、唐思尧、况蕾、李彦涛、 唐博、晋亦霏、聂蕊、兰斌、 习军生、邢饶舫
一 偿债能力分析
1 短期偿债能力分析 2 长期偿债能力分析
1 短期偿债能力分析：
2003 0.71
2004 0.62
即总资产在2002年每1.45年周转一次， 2003年每1.4年周转一次， 2004年每1.6年周转一次。 由于没有同行业的竞争对手数据比较，不好 判断优劣。但报表体现2004年的总资产降低 了。
赊销净额 2 应收账款周转率= 应收账款平均余额
赊销净额=主营业务收入—现销收入—销售退回折扣与折让
2002 总资产增长率 5.84%
2003 14.6%
2004 -27.1%
总资产在2004年急剧减少，说明企业经营发 展出现重大问题。
净利润 2 净资产收益率= 100% 平均净资产
所有者权益期初数+ 所有者权益期末数 平均净资产= 2
2002 净资产收益率 1.36%
2003 1.85%
2004 -38.93%
流动比率=
2001 流动比率 2.92
2002 2.66
2003 2.17
2004 1.99
由于不知其行业特点，以一般认为，等于2比 较合适，证明该公司短期偿债能力不错，但 从2001~2004逐年呈下降。
速动资产 速动比率= 速动比率 流动负债 速动资产=流动资产 存货—1年内到期长期待摊费用 流动资产—存货 （速动资产 流动资产 存货 年内到期长期待摊费用）
四 现金能力分析
四川长虹的财务报表分析
四川长虹的财务报表分析四川长虹从来是中国彩电大王，几回在家电业价钱战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，可是，近几年来长虹因为竞争的加重，人事的变更和经营上的各类危机使得长虹处于历史的经营低谷，目前的长虹步履维艰，应该寻觅新的计谋。
咱们分析一下近几年长虹的财务状况。
通过对四川长虹1998至2003年5年间公司大体财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情形、生产经营情形、盈利状况和进展趋势。
从图中能够看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年以后，长虹开辟人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，以后主营收入和净利润开始稳步上升。
1999年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，致使净利润大幅下降%。
加上1999年长虹有过一次10配的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。
由总股本看出，99年以后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分派，公司正处于整合时期，一方面在猛烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，取得先机，占据高端市场。
公司偿债能力分析依照2003年的财务报表进行四川长虹与同行业深康佳A（000016）的财务指标横向对照能够看出，四川长虹短时间偿债能力各项指标均高于深康佳，他的流动比率大于2，速动比率大于1，说明流动欠债归还能力有保障，，可是其现金债务比率为负，说明2003年长虹经营现金净流量为负，现金净流出量大于现金净流入量，说明没有合理分派现金流量，现金占在流动资产中占的比例在减少，应收账款和存货等不能迅速变现的资产比例在增加。
而深康佳现金流量治理状况比四川长虹好，可是流动和速动比率不高，短时间偿债能力比长虹差，说明深康佳流动资产在总资产中比重不高。
总的来讲，长虹的短时间偿债能力要好与深康佳。
从长期偿债能力看，长虹的欠债率是比较低的，欠债总额低于净资产，股权资本对债务的保障能力比较高，公司的资金来源主若是股权和资本和留存收益。
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四川长虹上市公司财务报表综合案例分析
摘要：财务报表分析对企业的投资决策有着重要的作用，本文根据07—09年长虹公司的财务报表对企业的财务指标进行“四维分析”，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息。
关键词：报表分析；四川长虹；财务指标
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团
07--09年的财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
一、长虹集团简介
长虹电子集团有限公司始创于1958年，公司前身是“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。
历经多年的发展，长虹由单一的军品生产，转变成为集电视、空调、冰箱、通讯、数码、能源、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
二、长虹集团发展历程
长虹，中国彩电业第一品牌。
长虹品牌的创建和发展，经历了三个阶段：创建期、成长期和发展期。
长虹品牌发展的第一阶段，即“长虹品牌创建期”。
自1972年成功生产出“长虹牌”电视机开始，至1992年跻身中国电视五大品牌行列，在中国彩电市场争得一席之地。
长虹品牌发展的第二阶段，即“长虹品牌成长期”。
1993年至1998年，“长虹牌”彩电从国内同行竞争对手中杀出重围，成功的登上“中国彩电大王”的宝座，成为国家统计局命名的“中国最大彩电生产基地”，产销量居全国第一的中国彩电第一品牌。
“虹品牌发展的第三阶段，即“长虹品牌发展期”。
1998年长虹四十周年厂庆，提出“世界品牌，百年长虹”的战略目标，以长虹彩电正式走向全球市场为新起点，这一时期的“长虹”品牌以长虹产品的多元化、长虹品牌的国际化为特征。
长虹由品牌竞争，进入品牌管理，品牌延伸阶段。
这一时期，长虹品牌日趋成熟，表现出更高层次的国际国内两大市场竞争力。
二、财务指标“四维分析”
1.偿债能力分析
表1 四川长虹2007—2009年度偿债能力
财务指标年度流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率2007 1.330584 1.465705
2008 1.147191
2009 1.350251 2.223322
2009年流动比率有所上升，但生产型企业合理的最低流动比率为2。
长虹近三年的均低于2，即短期偿债风险较高。
正常的速动比率为1，长虹07—09的均低于1，同样说明企业的短期偿债风险较高。
资产负债率和有形净值债务率在递增，导致长期偿债能力有所降低，同时由于资产负债率均高于50%，表明企业债务风险较高，整体来说长期偿债能力不强。
2.资产营运能力分析
表2 四川长虹2007—2009年度营运能力
财务指标年度存货周转率存货周转天数应收账款周转率总资产周转率
20073.271139 1.157069
2008 3.642879 100.195477 11.57904 1.048491
20093.585448 11.800389 11.371987 0.964064
存货周转率较07年有所提高，但是总的来说存货周转率较慢，存货流动性较低，即存货平均一年才周转三次，利用率低，转换为现金或应收账款的能力差。
08年应收账款增多，说明企业赊账出售商品较多，近两年较07年现金流状况有所改善但同时坏账风险增加。
总资产周转率呈递减趋势，说明企业销售能力弱，市场竞争能力受到威胁，企业应该通过薄利多销的方式增加市场占有率，加速资产周转，以期带来利润绝对额的增加。
3.盈利能力分析
表3 四川长虹2007—2009年度盈利能力
财务指标年度销售毛利率销售净利率总资产报酬率净资产收益率
2007 0.048063
从表中可以看出近三年的营业毛利率递增，虽然净利润在增加，但是净利率却在减少，说明销售毛利没很好的转移到销售净利，除主营业务支出外的其他支出或费用太多的消耗了毛利。
08年资产报酬率和净资产收益率达到最低，说明地震对长虹集团利润等各方面的影响巨大，09年有所回升，企业资产利用效率有所提高，运用资产创造的利润在增加，企业盈利能力在增强，尤其是09年的净资产收益率较07高很多，说明盈利能力在不断增强。
4.增长能力分析
表4 四川长虹2007—2009年度增长能力
财务指标年度总资产增长率净利润增长率营业收入增长率可持续增长率
2008 0.169978-0.40591 0.21189 0.009766
从表中可以看出总资产增长率在08年急剧萎缩后，09年积极扩大资产规模，资产扩张能力增强。
08年净利润增长率下降成负数，09年发展迅猛，说明地震之后企业迅速好转，获利能力增强。
可持
续增长率同样在08年降低后回升，表明企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力在提高，但是财务杠杆运用不是很充分，资金利用率不高。
故企业可以从以下两方面考虑企业的持续发展：1.充分利用财务杠杆效应。
2.增大营业利润率。
09年由于金融危机的好转和我国家电下乡政策的贯彻实施，销售利润率有所上升。
三、评价和结论建议
1.资本结构政策
公司现在处于高负债、高风险的资本结构，而资本结构的改变能够影响公司的价值。
因高风险往往伴随着高回报率，故公司应运用谨慎原则适当减少负债水平，尽量减少一些高利润高风险的投资项目，转向平稳性投资。
利用平稳性的投资，谨慎的减少负责，同时利用财务杠杠的作用，保证公司的正常运行。
2.资本运营政策分析
从07—08年长虹的存货周转率有缓慢上升趋势，09年又有下降趋势来看，整体上还是低于同行业水平。
虽然整体运营状况良好，但是存货管理水平较差，远低于海尔等同行业。
海尔08年的存货周转率为9.78。
而长虹的是3.642879。
海尔的存货周转率是长虹的2.68倍。
在竞争激烈的电子产品行业，更高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。
所以长虹应该采取的措施有：采取好的销售策略，扩大销售规模，并适度控制生产规模，减少存货。
努力改善基础管理，提高产品质量，获取好的质量声誉。
强化各部门协同运作，提高整体运营效率。
3.增长能力分析
现代企业的竞争关键在于无形资产的竞争，虽然企业增长能力在09之后有所回升，但是无形资产净值并不高，企业应采取更好的策
略以利于整体发展。
1.扩大品牌优势，提高顾客满意度。
2.建立价值发现机制，挖掘价值增值环节。
3.加大无形资产投资，提高企业核心竞争力。
参考文献：
[1] 戴欣苗.财务报表分析[M].北京：清华大学出版社，2005.
[2] 周玉娇.上市公司财务报表分析综合案例—青岛海尔股份有限公
司财务报表分析[J].中国乡镇企业会计，2009（6）.
[3] 张先治．财务分析[M]．大连：东北财经大学出版社，2008.。