上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析

作者：陈莉张子薇

来源：《商情》2016年第51期

【摘要】随着我国改革开放的不断推行，我国经济体制不断得到完善，经济条件不断的好转，与此同时，新经济体制下的财务环境也随之改变。最近几年我国房地产行业发展迅速，以爆发式曲线进行增长，尤其是伴随着消费的崛起，市场对于房地产不断提升，便中国房地产的发展由此得到进一步提升。同时，随我我国房地产产业的不断强大，房地产产业正逐渐成为我国实体经济行业的一大支柱，并且在市场经济体制和结构调整之中扮演着重要的角色。在企业财务分析的众多指标中，盈利能力分析是其关键性指标之一，也是我们全面研究企业运营情况不可或缺的重要性因素。本文通过以万科企业股份有限公司盈利能力为研究对象，分析其财务数据分析和企业目前的经营状况，从而提出相应的对策和建议以便为万科的发展提供一定的参考。

【关键词】盈利能力企业营运状况财务数据万科

一、万科房地产股份有限公司存在的问题

（一）资产负债率过高、企业风险较大

万科房地产在2012-2015年期间资产负债率过低，这对万科房地产发展来说存在非常不利的影响，即将高出国际负债率75%额警戒线，这对企业来说，将会存在巨大的风险。通过相应的偿债能力可以看出目前企业在发展的过程中需要后劲不足，经营能力受到一定的抑制。偿债能力过低，导致万科房地产企业的资金流动性不足，缺乏一定的现金流，这对企业的发展非常有影响。如果企业日常运营中缺乏必要的资金进行支付，那么会导致企业破产或者被兼并收购的风险，偿债能力差表明企业资金短缺，如果不能及时融资，出现资金链断裂那么就会形成不良的影响，有损企业的发展。同时，企业到期无法偿还债务还会导致企业的信用降低，这势必对企业融资带来非常大的影响，对于一个无法偿还债务且很难融资的企业来说势必是雪上加霜。

（二）营运能力较差

从总资产周转率来看，万科房地产2013年总资产周转率为2.05，2014年为1.88，在2015年继续下降为1.80。通过这说明当下企业整体运行效果差，企业存在很大的运营问题亟需改善。目前企业处境困难，存在营运能力差的状况对企业的经济活动以及时间周转等问题都存在较大的影响。通过相关的分析可以明确目前企业在经营发展中存在的不良情形，通过对企业营运能力进行分析，研究资产营运效率中偿债能力和盈利能力等不同的衡量标准。万科房地产的营运能力情况却在逐年下降，企业利用资产的效率在逐步变低。万科房地产的整体运行效率都在不断下降，公司无论资产周转率还是存货周转率都有不同程度的下降。公司的资产周转较

慢。而存货周转率变慢表明企业的销售情况非常糟糕，企业压力较大。正常来说，企业没有合理周转速度就无非维持正常的运行，会给企业带来不小的影响。企业需要综合各项措施提高营运能力。而万科房地产糟糕的营运能力表明企业各项运行不畅，企业未来风险较大。

（三）成本费用支出较高、盈利能力较差

万科房地产2013年的资产净利率仅为-7.34%，说明企业未能利用资产获得盈利，2014年，万科房地产的资产净利率有所增长，增长为0.66%，但在2015年又下降为-10.95%。从销售净利率来看，2013年万科房地产的销售净利率为-3.58%，在2014年上涨为0.25%，但在2015年又下降为-6.08%。说明企业销售情况糟糕，销售活动并不能给企业带来利润的上涨。

二、万科集团提高盈利能力的策略

（一）建立财务预警体系，控制财务风险

对万科集团三年的资产负债率表以及各项偿债指标的分析，我们不难发现，总体看来，万科集团的资产负债率较高。2013年到2015年万科集团的资产负债率均在70%以上，而国际上规定的资产负债表是75%，万科集团公司的资产负债率持续高于这一警戒线，企业有较大的财务风险。企业务必重视财务风险时刻关注财务风险指标，加强预警，将风险降低到最小。企业财务部门应提高警惕，合理规划负债规模以及资金的流向，定期偿还债务以避免较高的财务费用。

（二）调整战略，提高盈利

从万科集团的盈利情况来看，近三年，公司盈利情况不明朗，在房地产企业较多情况下，对于销售活动的开展，企业没有一个明确的思路的方法，导致销售不佳。为此，企业要积极调整战略布局，寻找转型之路。另一方面要严格控制成本费用的支出。企业需要控制成本费用，提高盈利水平。在对万科集团盈利较差的情况下，万科集团需要积极控制成本，维持企业的各项正常运行。挖掘自身潜力，提高销售能力。

房地产行业是营业周期较长的行业，从万科的数据来看，投入到产出的时间都相对较长。但房地产企业一般都靠借贷维持正常生产，营运能力低会给企业带来较大的压力，房地产企业应当积极挖掘自身的潜力，根据市场变化推出适合消费者购买的住宅，提高销售能力，减轻企业营运压力。

（三）做好发展规划，提高竞争力

万科房地产的盈利能力情况却在逐年下降，企业利用资产的效率在逐步变低，在这种情况下，万科房地产要积极采取措施摆脱困境。从其盈利指标的数据来看，近年来企业表现欠佳，各市场增长乏力，为此万科房地产需要努力扩大品牌的知名度，挖掘市场潜力，扩大营销范围，通过新市场的研发与推广，努力扩大企业在市场上的占有率。尤其是从万科房地产的各项

指标来看，企业的增长乏力，甚至出现了负增长的趋势，因此，万科地产应积极调整企业发展战略，在认真分析市场以及企业自身特点的基础上努力发现新市场，总之，万科房地产应当认真分析所处的阶段，努力开辟新市场，为企业发展增加动力。

房地产投资建设周期长，变现能力差以及投入较大的特点决定了房地产投资是一个高风险的投资项目。房地产企业规避风险的最好方式就是加强对财务报表的分析。综上所述，盈利能力作为衡量一个企业能否取得长远发展的重要指标之一，其与企业的盈利能力、运营能力等各方面是息息相关的，企业唯有从这几点出发，结合自身的发展状况，才能更好地提升其盈利能力，在激烈的市场竞争中取得最后的胜利。深入挖掘出企业目前潜在的危机和问题，从而根据问题制定出相应的应对措施，加强公司的市场竞争力。

参考文献：

[1]胡婕. 智力资本、综合盈利能力及其关系的实证研究[D].上海外国语大学，2014.