中国汽车行业分析 ()

中国汽车行业分析 09年的汽车股市可以说是以崭新的面貌示人，好多汽车板块的公司都出现较好的股市行情。主要原因有一下几个方面：

1.国家推出产业振兴计划出发了汽车股市的上涨；其中主要计划

有安排量减少购置税，鼓励新能源汽车，扶持金融汽车信贷，

鼓励车企兼并重组以及汽车下乡。以上措施的实施在根本上拉

动力汽车的销量，并且提升了国企的竞争力。

2.钢材价格大幅走低，降低了汽车成本，另外汽车其他主要生产

成本部分的塑料和轮胎也都相继降价。

3.燃油税的征收后对小排量汽车构成利好，一方面油价有所降

低，再者取消了养路费和其他一些费用。

对于车股的普涨，业内人士告诫，汽车整车行业目前的估值已经回归到合理水平，短期内汽车股难有超额收益。但是长期来看前景很好，由于振兴计划支持，多数车企将产销目标维持增长，目前市场普遍预期09年下半年逐步好转，经济的好转带动了居民的购买力水平，另外我国汽车人均保有量很低，大部分消费属于初次购车，预计未来仍保持增长。

福田汽车

价值分析：

1自由现金流FCF为万元，假设增值率R为20%，先确定下一个10年的自由现金流FCF10=FCF*（1+20%）10=万元

2把自由现金流折现成现值。设折现率R为10%则FCF10=FCF10÷

（1+10%）10=万元

3计算永续年金价值并折现成现值。永续年金增长率g为5%，则（PV）=FCF10*(1+g)÷（R-g）=万元

4每股价值为（PV）÷5000=元

☆财务分析☆

◇港澳资讯600166 更新日期：2009-04-30◇灵通

★本栏包括【1.财务指标】、【2.异动分析】、【3.环比分析】、【4.财务预警】

【1.财务指标】

【历年简要财务指标】

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｜每股指标(单位) ｜2009-03-31｜2008-12-31｜2008-09-30｜2008-06-30｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜每股收益(元) ｜｜｜｜｜

｜每股收益扣除(元) ｜｜｜｜｜

｜每股净资产(元) ｜｜｜｜｜

｜调整后每｜｜｜｜｜

｜股净资产(元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜净资产收益率(%) ｜｜｜｜｜

｜每股资本公积金(元)｜｜｜｜｜

｜每股未分配利润(元)｜｜｜｜｜

｜主营业务收入(万元)｜｜｜｜｜

｜主营业务利润(万元)｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜投资收益(万元) ｜｜｜｜｜

｜净利润(万元) ｜｜｜｜｜

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┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜每股指标(单位) ｜2008-03-31｜2007-12-31｜2007-09-30｜2007-06-30｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜每股收益(元) ｜｜｜｜｜

｜每股收益扣除(元) ｜｜｜｜｜

｜每股净资产(元) ｜｜｜｜｜

｜调整后

每｜｜｜｜｜

｜股净资产(元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜净资产收益率(%) ｜｜｜｜｜

｜每股资本公积金(元)｜｜｜｜｜

｜每股未分配利润(元)｜｜｜｜｜

｜主营业务收入(万元)｜｜｜｜｜

｜主营业务利润(万元)｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜投资收益(万元) ｜｜｜｜｜

｜净利润(万元) ｜｜｜｜｜

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【每股指标】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜2009-03-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜

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｜审计意见｜｜标准无保留｜标准无保留｜

标准无保留｜

｜｜｜意见｜意见｜意见｜

｜每股收益(元) ｜｜｜｜｜

｜每股收益扣除(元) ｜｜｜｜｜

｜每股净资产(元) ｜｜｜｜｜

｜每股资本公积金(元)｜｜｜｜｜

｜每股未分配利润(元)｜｜｜｜｜

｜每股经营活动｜｜｜｜｜｜现金流量(元) ｜｜｜｜｜

｜每股现金流量(元) ｜｜｜｜｜

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【利润构成与盈利能力】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标(单位) ｜2009-03-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜主营业务收入(万元)｜｜｜｜｜

｜主营业务利润(万元)｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜经营费用(万元) ｜｜｜｜｜

｜管理费用(万元) ｜｜｜｜｜

｜财务费用(万元) ｜｜｜｜｜

｜三项费用增长率(%) ｜｜｜｜｜

｜营业利润(万元) ｜｜｜｜｜

｜投资收益(万元) ｜｜｜｜｜

｜补贴收入(万元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜营业外收支｜｜｜｜｜

｜净额(万元) ｜｜｜｜｜

｜利润总额(万元) ｜｜｜｜｜

｜所得税(万元) ｜｜｜｜｜

｜净利润(万元) ｜｜｜｜｜

｜销售毛利率(%) ｜｜｜｜｜

｜主营业务利润率(%) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜

｜净资产收益率(%) ｜｜｜｜｜

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