金融学综合(431)测试卷(满分 150 分)

精勤求学 自强不息
让有理想的人更加卓越！
ห้องสมุดไป่ตู้
（D）资本市场上存在无风险资产，且投资者可以无风险利率无限借贷 二、判断题（每题 1 分，共 20 分） 1、人民币是在 1996 年底实现经常项目可自由兑换的。 （） 2、收益资本化规律导致利息转化为收益的一般形态。 （） 3、派生存款乘数与货币乘数没有本质的差异。 （） 4、中国人民银行基础货币占款最多的资产项目是国外资产。 （） 5、汇率决定的资产组合分析法假定，本币资产与外币资产具有不可完全替代性。 （） 6、1844-1946 年期间的英格兰银行属于复合制中央银行。 （） 7、一般而言，同一标的资产的美式期权比欧式期权的价格略高。 （） 8、远期利率协议的结算是协议规定的借款期限期满后的第一天。 （） 9、依据利率平价理论，利率高的货币远期汇率是升水，利率低的货币远期汇率是贴水。 （） 10、利率升高，人们持有的货币减少，属于利率的收入效应。 （） 11、在国际金本位制度下，由于铸币平价和黄金输送点的存在，各国的汇率波动非常剧烈。 （） 12、中央银行对外汇市场的非冲销式干预一般不会引起货币供应量的变化。 （） 13、假设投资者都是风险厌恶的，那么如果两个投资组合的期望收益相等，投资者会偏好风 险更小的投资组合。 （） 14、在计算项目的期间营运现金流量时，如果项目的部分资金来源于债务，那么需要在现金 流中扣除利息费用，并按照 WACC 作为贴现率评估项目价值。 （） 15、公司精英环境较好，宏观经济时处于上升周期，面临发展机会的公司会采用教为保守的 融资政策，较少地使用负债，因为未来发生财务危机的可能性小。 （） 16、假设利率（r）大于 0，如果时间（t）足够长，那么现值利率因子 PVIF（r,t）有可能小于 0。 （） 17、在其他条件相同时期末年金终值等于期初年金终值的（1+r）倍。 （） 18、根据《证券法》的规定，我国股票发行管理实施核准制。 （） 19、根据《中华人民共和国合伙企业法》 ，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的 事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。 （） 20、假如 20 岁时存入银行 100 元，以 8%的年利率存 45 年，并以复利计息，根据七二法则， 45 年后，这笔资金的终值约为 1000 元。 （） 三、计算题（每题分值见题后所标，共 35 分） 1、2008 年初，中国东方集团公司拟收购希腊 MG 公司，合同金额 1000 万欧元。东方集团公 司计划通过拆借资金方式完成收购，当时能够借到的资金是美元，即期汇率为 1 欧元=1.4 美 元，所以需要借入 1400 万美元，年利率为 8%，2 年还清借贷。为解决货币不对称问题，经 过谈判， 东方集团公司于 2008 年 1 月 5 日与美洲银行签订一个 2 年期的美元和欧元的互换协 议，美洲银行筹集到 1000 万欧元，利率是 10%，与东方集团公司的 1400 万美元互换。伦敦 同业拆借市场同期限的美元和英镑的利率（LIBOR）分别为 7.5%和 9.5%。计算： （1）东方集团公司的货币互换价值（7 分） （2）东方集团公司与美洲银行的互换汇率（小数点后保留 4 位） 。 （2 分） 2、2010 年 12 月 5 日，兴业银行急需 20000 万资金应付客户提款，由于流动性不足只能用即 将于 2011 年 3 月 1 日到期的票据向中央银行进行再贴现，中央银行再贴现率为 5.1%，计算 兴业银行需要拿多少数额的票据去中央银行办理贴现？（小数点后保留 4 位） （6 分） 3、考虑一个有效投资组合 j，给定如下条件：
河海公司目前可用于投资的总金额为 1200 万，根据资本限量决策的方法，选出河海公司的最优投资方案 组合（假设投资于证券市场的净现值为 0） 。 （）
（A）A+B+C （B）C+D，剩下的钱投资于证券市场 （C）D+E，剩下的钱投资于证券市场 （D）D+F
19、某公司普通股的现金股利按照每年 5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为每股 20 元， 预期下期股利为每股 2 元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为（）
E ( R j ) 20%; E ( Rm ) 15%, R j 5%; m 20%
4 全国统一服务热线：400—668—2155
让有理想的人更加卓越！
求该投资组合的回报率标准差，以及该组合与市场之间的相关系数。 （5 分） 4、假设李先生今天花费 100 元买入 50 注双色球彩票，但是突然急需现金，因此想要将彩票 转卖，如果你目前已经持有一个充分分散化的投资组合，那么你愿意花多少钱来购买这些彩 票。 （假设彩票明天开奖并可以即时兑付，而根据历次开奖的经验，平均每投注 2 元可以收回 1 元。 ） （5 分） 5、M 公司是一个无债务公司，其每年预期税息前收益为 10000 元，股东要求的权益回报率为 16%，M 公司所得税率为 35%，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资本投资市场中 进行，问： （1）M 公司的价值为多少？ （2）如果 M 公司借入面值为无债务公司价值的一半的利率为 10%的债务，债务没有风险， 并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多少？而权益资本成本为 多少？（10 分） 四、名词解释（每题 3 分，共 15 分） 1、百慕大式权证 2、费雪效应 3、 “马歇尔-勒纳”条件 4、融资租赁 5、半强有效市场 五、简答题（每题 6 分，共 24 分） 1、简述货币政策传导机制理论的主要内容。 2、简述国际收支失衡的原因和调整措施。 3、简述“最适度通货区理论”的内容。 4、什么是财务危机？如何理解财务危机所带来的成本？财务危机成本由谁承担？ 六、论述题（每小题 12 分，共 36 分） 1、论述美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响与应对策略。 2、论述现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法。 3、比较投资预算方法中的 NPV 方法和 IRR 方法，他们各有什么优点，在什么情况下会出现 不一致，如果出现不一致应以何者为准？
全国统一服务热线：400—668—2155 1
精勤求学 自强不息
让有理想的人更加卓越！
政策选择为（） （A）扩张性货币政策和紧缩性财政政策 （B）扩张性财政货币政策和货币升值 （C）紧缩性财政货币政策和货币贬值 （D）紧缩性货币政策和扩张性财政政策 10、面值为 100 元的永久债券票面利率是 10%，当市场利率为 8%时，该债券的理论市场价 格应该是（） （A）100 （B）125 （C）110 （D）1375 11、根据超调汇率决定模型，下列哪种情形是不真实的？ （A）汇率短期内会偏离购买力平价 （B）货币冲击发生时，商品市场调整快于金融市场调整 （C）商品价格是粘性的 （D）不抵补利率平价成立 12、根据货币主义（弹性价格）汇率理论，下列哪一经济事件可能导致美元对日元贬值？ （A）美联储提高利率，实行紧缩性货币政策 （B）日本发生严重通货膨胀 （C）美国实际国民收入呈上升趋势 （D）美国提高对日本进口品的关税 13、下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的？（） （A）前期研发费用 （B）营运资本的变化 （C）筹资成本 （D）市场调查费用 14、对于 i，j 两种证券，如果 CAPM 成立，那么下列哪个条件可以推出 E ( Ri ) E ( R j ) （） （A） im jm ，其中 im , jm 分别带便证券 i，j 与市场组合回报率的相关系数 （B） cov( Ri , Rm ) cov( R j , Rm ) ，其中 Rm 为市场组合的回报率 （C） i j ， i , j 分别为证券 i，j 的收益率的标准差 （D）以上都不是 1
全国统一服务热线：400—668—2155
5
让有理想的人更加卓越！ 变动成本 固定成本前收益 固定成本 息税前收益 利息费用 税前利润 所得税 净利润 9000000 3000000 2000000 1000000 200000 800000 400000 400000
企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别是多少？（）
（A）营业杠杆为 3.5，财务杠杆为 1.25 （B）营业杠杆为 3.5，财务杠杆为 1.5 （C）营业杠杆为 3，财务杠杆为 1.25 （D）营业杠杆为 3.，财务杠杆为 1.5
让有理想的人更加卓越！
金融学综合（431）测试卷（满分 150 分） 一、单项选择题（每题 1 分，共 20 分） 1、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（） 。 （A）金银双本位 （B）金银平行本位 （C）金币本位 （D）金汇兑本位 2、认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求均衡点决定的理论是（） 。 （A）马克思的利率决定理论 （B）实际利率理论 （C）可贷资金论 （D）凯恩斯的利率决定理论 3、投资银行在各国的称谓不同，在英国称为（） （A）证券公司 （B）商人银行 （C）长期信贷银行 （D）金融公司 4、解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（） （A）国际借贷说 （B）购买力评价说 （C）货币分析说 （D）金融资产说 5、下列哪个国家不是欧元区国家（0 （A）斯洛文尼亚 （B）希腊 （C）瑞典 （D）德国 6、自动转账制度（ATS）这一制度创新属于（） （A）避免风险的创新 （B）技术进步推动的创新 （C）规避行政管制的创新 （D）降低经营成本的创新 7、从中央银行制度看，美国联邦储备体系属于（） （A）单一中央银行制度 （B）复合中央银行制度 （C）跨国中央银行制度 （D）准中央银行制度 8、认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（） （A）可转换理论 （B）预期收入理论 （C）真是票据理论 （D）可贷资金论 9、根据“蒙代尔政策搭配理论” ，当宜国国际收支出现顺差、国内通货膨胀严重时，合理的
15、一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超长增长机会（即公司的再投资回报率高于投资 者要求回报率）的公司， （）
（A）市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即 P/E）比较低 （B）市盈率与其公司没有显著差异 （C）市盈率比较高 （D）其股票价格与红利发放率无关
16、X 公司的损益数据如下表所示： 单位：元 销售额 2 12000000 全国统一服务热线：400—668—2155