第二章 外汇与汇率

间接报价法，是指以一定单位的本国货 币为标准，来计算折合多少外国货币 。
例如：2003年3月26日伦敦外汇市场，
英镑对美元的汇率是：1英镑=1.5736\1.5745美元； 英镑对欧元的汇率是：1英镑=1.4740\1.4752欧元。
伦敦外汇市场
货币名称
美元 欧元
1英镑合
1.5227 1.4597
货币名称
加拿大元 瑞士法郎
1英镑合
2.0681 1.8106
（间接标价法）

在间接标价法下: 如果单位本币折算的外币增多，说 明本币汇率(上升)，即本币币值(增加)、 外币币值（减少）。 如果单位本币折算的外币减少，说 明本币汇率(下降)，即本币币值(减少)、 外币币值（增加）。
注意！

由于直接标价法下汇率涨跌的含义 和间接标价法下汇率涨跌的含义正好相 反，所以在引用某种货币汇率和说明其 汇率高低涨跌时，必须明确采用哪种标 价方法，以免混淆。
②交叉相除法(适用于中心货币相同的两种汇率 的计算) 1美元=133.68/133.98日元 1美元=7.7962/7.8032港元 港元兑日元的交叉汇率则为: 1港元=133.68\7.8032=17.1314日元 1港元=133.98\7.7962=17.1853日元 港元兑日元的汇率为 1港元=17.1314/17.1853日元
汇率变化幅度的表示和计算
1、点子（基本点） 2、报价惯例

影响汇率变动的主要因素
1、国际收支差额
国际收支顺差
外汇的供给大于需求
外汇汇率下降\本币汇率上升
国际收支逆差
外汇的供给小于需求
外汇汇率上升\本币汇率下降
2．通货膨胀的差异
通货膨胀
本币对内对外都贬值
本币汇率下跌、外币汇率上升
通货膨胀
国内物价上涨

9、根据外汇交割时间分为即期汇率 和远期汇率。 一般用升水、贴水和平价反映远期汇 率与即期汇率的水平。 升水说明远期汇率高于即期汇率 贴水说明远期汇率低于即期汇率 平价说明远期汇率等于即期汇率

远期汇率=即期汇率＋（－）远期差价 远期差价通常以点数表示，每一点为 万分之一，即0.0001。

上海外汇市场 外币 美元 港币 澳元 外币数量 1 1 1 人民币元 8.2766 1.0673 5.9335
（直接标价法）

在直接标价法下: 如果单位外币折算的本币增多，说明 外币汇率(上升)，即外币币值(增加)、本币 币值(减少)。 如果单位外币折算的本币减少，说明 外币汇率(下降)，即外币币值(减少)、本币 币值(增加)。
国内一般物 价水平下降
国内相关商 品价格减少
2、对国内利率水平的影响
外币升值 本币贬值
出口增加、外 汇收入增加
国内利率水 平下降
本币投放增加 货币存量增加
3、对国内就业和国民收入的影响
外币升值 本币贬值
出口增加 进口减少
国民经济的增长、 劳动就业增加
出口产业的发展、进 口替代产业的发展
4、对国内资源配置的影响
第二章 外汇与汇率
一、外汇的概念和作用 外汇 是指把一国货币兑换为另一国 货币,以清偿国际间债务的金融活动过程。 （动态） 外汇 是指以外币表示的、国际间公 认的可用于国际间清偿债权债务关系的 支付手段和工具。（静态）
外汇的形态
1、外币现钞
本票 支票 2、外币支付凭证 外币信用卡 外币存款凭证 汇票
汇率变动对一国国际收支的影响

1．对贸易收支的影响 2．对非贸易收支的影响 3．对资本流动的影响 4．对外汇储备的影响
汇率变动对国内经济的影响
１、对国内物价水平的影响
外币贬值 本币升值
有利进口 不利出口
物价下跌
国内市场货币供给相应减 少、商品供给相应增加
外币贬值 本币升值
进口商品的本 币成本减少
纽约是间接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法。 已知：1美元=7.7156港币 0.8109欧元=7.7156港币 1美元=0.8109欧元 1欧元=9.5149港币 （7.7156/0.8109）
汇率的Biblioteka Baidu涨和下跌
在直接标价法下： 本国货币量减少，即单位外币能兑换的本 币减少，表示外币（贬值），本币（升值） 。 本国货币量增加，即单位外币能兑换的本 币增加，表示外币（升值），本币（贬值 ）。
二、汇率的概念和种类
汇率是不同货币之间兑换的比率或比
价，也就是由一种货币表示的另一种货 币的价格。 汇率的种类： 1、根据外汇报价和交易的方向分为 买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 2、根据汇率水平分为最高汇率和最 低汇率。
3、根据外汇使用范围分为贸易汇率 和金融汇率。 4、根据外汇买卖的对象分为银行间 汇率和商业汇率。 5、根据外汇市场的交易时间分为开 盘汇率和收盘汇率。
4、直盘报价和交叉盘报价 直盘报价法指基准货币或报价货币中 有一个是美元。 交叉盘报价指基准货币和报价货币都 是非美元货币。
3、计算
例：在香港美元被作为基准货币，设某日汇率1美元=7.7156港币； 同日纽约市场汇率 1美元=0.8109欧元。 问：美元在香港是哪一种标价法；在纽约是哪一种标价法。 1欧元兑换多少港币？ 答：香港是直接标价法，又是美元标价法，还是直盘报价法；
2、直接报价法和间接报价法 直接标价法，是指以一定单位（1个单 位和100个单位）的外国货币为标准，来计 算折合多少本国货币 。


例如：2005年6月21日，香港外汇市场上，
美元对港元的汇率是：1美元=7.7991/7.8005港元； 英镑对港元的汇率是：1英镑=12.2729/12.2749港元； 欧元对港元的汇率是：1欧元=8.3267/8.3287港元
在间接标价法下： 外国货币量减少，即单位本币能兑 换的外币减少，表示本币（贬值），外 币（升值）。 外国货币量增加，即单位本币能兑 换的外币增加，表示本币（升值），外 币（贬值）。
归纳总结


如果基准货币的单位不变，报价货币的 数值比原来的数值大了，则表示基准货币 （升值），报价货币（贬值）； 反之，基准货币的单位不变，报价货币 的数值比原来的数值小了，则表示基准货币 （贬值），报价货币（升值）。
出口导向企业 国内资源
进口替代产业

③两边相乘法(适用与中心货币不同的两种汇率的 计算) 1美元=133.68/133.98日元 1英镑=1.4083/1.4113美元 英镑兑日元的交叉汇率为: 1英镑=1.4083×133.68=188.2615日元 1英镑=1.4113×133.98=189.0860日元 则英镑兑日元的汇率为 1英镑=188.2615/189.0860日元
3、外币有价证券 4、其他外汇资产
外汇三要素
1、国际性 2、自由兑换性 3、可偿性
课堂提问?
在你的记忆中，你能回忆起几种外 国货币的名称？这些货币的标准代码你 能认识吗？
注意：关于外汇的类型， 请同学们参阅教材P7-8的相 关内容
外汇的作用
1.方便了国际结算 2.促进了国际贸易发展和资本流动 3.调节国际间资金供求的不平衡 4.外汇可以充当国际储备手段
6、根据外汇管制的程度分为官定汇 率和市场汇率。 7、根据交易性质分为单一汇率和复 汇率。
8、根据汇率制定的角度分为基础汇 率和交叉汇率。 ①按中间汇率求套汇 : 1美元=133.78日元 1美元=7.782港元 那么，港元兑日元的汇率则为： 1港元=133.78\7.782=17.1596日元
汇率的标价方法
1、国际上普遍采用的是基准货币/报价货 币的报价方法，并同时报出买入价和卖出价。 例如: 某银行报价： GBP/USD 1.5850/1.5860 其中，GBP是基准货币，USD是报价货币， 1.5850是报价方买入基准货币的价格即买入价， 1.5860是报价方卖出基准货币的价格即卖出价。 这家银行买入一英镑时，向客户支付 1.5850美元；这家银行卖出1英镑时,向客户收 取1.5860美元。
3、美元标价法和非美元标价法 在美元标价法下，美元作为基准货 币，其他货币是报价货币。 例如：当外汇市场报道，美元对瑞 士法郎的汇率水平为1.8150时，即表明 1美元=1.8150瑞士法郎。


在非美元标价法下，非美元货币作 为基准货币，美元是标价货币。 例如：当外汇市场报道，英镑对美 元的汇率水平为1.5680时，即表明 1英镑=1.5680美元。


在直接标价法下 ： 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 在间接标价法下 ： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水
经验总结

在实际计算远期汇率时，也可不必 考虑汇率的标价方式及升水还是贴水， 仅根据升（贴）水的排列即可进行计算。 若远期差价是以小/大排列，则远期汇率 等于即期汇率加上远期差价；若远期差 价以大/小排列，则远期汇率等于即期汇 率减去远期差价。
出口商品成本增加
外汇供给相对减少、 外汇需求相对增加
出口不利、进口有利
（相对）
外汇汇率上升、本币汇率下跌
３、实际利息率的差异
两国存在利率差
低利率货币转换成 高利率货币
低利率货币汇率下跌 高利率货币汇率上升
低利率货币需求减少 高利率货币需求增加

4．经济增长率的国际差异 5．中央银行的外汇干预 6．一国的宏观经济政策 7．市场预期心理，预期心理是影响汇率 短期波动的重要因素之一。 8．政局的动荡和突发事件。