西南财经大学-财务管理讲义
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西南财经财务管理课件 (8)
无税和有税状况下的Ｍ－Ｍ结论
1958年，莫迪利亚尼和米勒在其合作的《资本成本， 公司融资和投资理论》一文中，在没有考虑所得税的情 况下，根据套利理论提出了两个基本命题 命题一：不管有无负债，任何公司的价值等于其预期税 息前利润除以适用其风险等级的报酬率。该命题称为企 业的价值模型。用公式表示为：
利息进入财务费用要抵税 …T为税率（所得税）
QL i(1 T ) i(1 T ) 100 % 100 % QL (1 f ) 1 f
i (1 T )
……若无筹资费率f
2．（债券筹资成本）
I (1 T ) i(1 T ) KB 100% 100% QB (1 f ) 1 f
第五节、资本结构理论与实务
（2）营业净利法理论：认为负债变化不影响 资金成本，因而无最佳资本结构
假设：负债比率直接影响资金成本，但加权资金成本 保持不变（明示成本和非明示成本）
（3）传统法理论：认为公司加权资金成本最 低点对应的资本结构为最佳资本结构
假设：当负债比率上升时，开始一段时间加权资金成 本保持不变，超过临界点时，加权资金成本随负债比 率增加而上升
二、权益资金成本计算
1、优先股资金成本率 具有股票与债券双重性质，股利固定。 公式：
K优
D B (1 f )
2、普通股资金成本率 特点：股利取决于公司收益，成本率较难确定 （1）预计未来股利不变：则视同优先股，计算公式 与优先股资金成本率相同。
二、权益资金成本计算
（2）预计未来股利在现有水平上按一固定增长率（g） 增长，且g小于普通股成本率：则有：
EBIT EBIT EBIT Vu Vg K Keu WACC
EBIT为税息前利润，K为必要报酬率，Keu为无负债 企业股权成本，WACC为加权平均成本。
西南财经大学考研课件财务管理第二章财务管理价值观念
=
PVA3
816.30
PVA3 =
$816.30
$1,000
$1,000
$1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)3
= $934.58 + $873.44 + = $2,624.32
（三）年金：年金现值系数
PVAn = A
n1
t1(1 i)t
= A[(1+i)n-1]/i × (1+i )-n
一年复利m次的计算
一年复利m次的年利率换算成一年复利一次的年利率的公式：
r r - 年复利m次的年利率；
m
r' (1 ) 1 r’- 年复利一次的年利率。
m
将上式带入复利终值和现值的公式得：
F P(1 r')n P(1 r )mn m
P
F (1 r')n
F (1
r )mn m
（一）复利终值：分析
FV1 = P0 (1+i)1
= $1,000 (1.07) = $1,070
FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = P0 (1+i)2
= $1,000(1.07)(1.07) = $1,000(1.07)2 = $1,144.90
（一）复利终值：公式
8% 1.000 2.080 3.246 4.506 5.867
偿债基金
• 偿债基金：为在约定的未来某一时
点清偿某笔债务和积聚一定数额的
资金而必须分次等额的存款准备金。
• 年金终值的逆运算
• •
债务=年金终值
西财成本会计财务管理财务会计课件
3/21/2020
8
（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
3/21/2020
9
（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
3/21/2020
10
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
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5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
3/21/2020
6
一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
3/21/2020
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二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
2．考虑所得税时的计算
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营业现金流量测算模式
各年营业NCF
＝收入－付现成本－所得税 税前NCF
＝税后利润＋非付现成本 ＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率
税前NCF×（1－税率）
3/21/2020
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二、常用决策指标
（一）净现值（NPV） （二）年金净流量（ANCF） （三）内含报酬率（IRR） （四）回收期
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第三章 财务评价
一、财务报告及其结构 二、财务能力评价 三、财务状况综合分析 四、上市公司财务比率
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38
一、财务报告及其结构
1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状 况
西南财经财务管理课件 (7)
第四章 企业筹资
• • • • • 企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没 有影响，有多大影响 • 企业怎样确定筹资的结构
第一节、企业筹资概述
一、筹资动机： • • • • 新、扩、改建筹资 偿债筹资 充实营运资本 混合筹资
二、企业筹资的要求
资金 成本
较高 很低 时高时低 无或最低 一般 高 一般 很高
财务 风险
较高 较高 一般 一般 较大 一般 较大 很小
资金性 质
负 债 资 金
权益 资金
五、融资实践：我国的现状
• 国内金融市场融资情况总体情况
国内金融市场融资总体情况
• 我国和大多数亚洲国家一样，都是以银行为主的融资
体系，银行体系在金融体系中占有绝对的地位。2011 年我国国内金融机构新增贷款规模占整个国内金融市 场融资总量的75%，而股票、国债、企业债券等直接融 资的规模只占到融资总量的14%。 • 银行为主的金融体系曾经为国民经济的发展起到了积 极作用，但是银行为主的金融体系其弊端也逐渐显露， 如软预算约束、坏帐率居高不下等，金融风险在银行 业积聚。 • 据国际清算银行公布的数据表明，发达国家直接融资 比重多数在50%以上。近年来，我国金融市场中直接融 资比例有下降趋势，融资结构失衡问题可能进一步加 剧。
三、资本金筹集的有关规定
2、法定资本金规定：
（1）企业法人：原公司法规定：生产性公司（50万 元）；批发商业公司（50万元）；零售商业公司（30 万元）；咨询服务公司（10万元）。新公司法规定有 限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元。 一人有限责任公司的特殊规定：注册资本最低限 额为人民币十万元，股东应当一次足额缴纳公司章程 规定的出资额。 （2）外商投资企业：投资总额在300万美元以下， 注册资本不得低于70%；投资总额在300—1000万美 元以下，注册资本不得低于50%；投资总额在 1000—3000万美元以下，注册资本不得低于40%。 （3）股份公司：股份有限公司注册资本的最低限额为 人民币五百万元 ；外商投资，不低于3000万；上市 公司：不低于5000万；少数民族自治地区可减少50%。
• • • • • 企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没 有影响，有多大影响 • 企业怎样确定筹资的结构
第一节、企业筹资概述
一、筹资动机： • • • • 新、扩、改建筹资 偿债筹资 充实营运资本 混合筹资
二、企业筹资的要求
资金 成本
较高 很低 时高时低 无或最低 一般 高 一般 很高
财务 风险
较高 较高 一般 一般 较大 一般 较大 很小
资金性 质
负 债 资 金
权益 资金
五、融资实践：我国的现状
• 国内金融市场融资情况总体情况
国内金融市场融资总体情况
• 我国和大多数亚洲国家一样，都是以银行为主的融资
体系，银行体系在金融体系中占有绝对的地位。2011 年我国国内金融机构新增贷款规模占整个国内金融市 场融资总量的75%，而股票、国债、企业债券等直接融 资的规模只占到融资总量的14%。 • 银行为主的金融体系曾经为国民经济的发展起到了积 极作用，但是银行为主的金融体系其弊端也逐渐显露， 如软预算约束、坏帐率居高不下等，金融风险在银行 业积聚。 • 据国际清算银行公布的数据表明，发达国家直接融资 比重多数在50%以上。近年来，我国金融市场中直接融 资比例有下降趋势，融资结构失衡问题可能进一步加 剧。
三、资本金筹集的有关规定
2、法定资本金规定：
（1）企业法人：原公司法规定：生产性公司（50万 元）；批发商业公司（50万元）；零售商业公司（30 万元）；咨询服务公司（10万元）。新公司法规定有 限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元。 一人有限责任公司的特殊规定：注册资本最低限 额为人民币十万元，股东应当一次足额缴纳公司章程 规定的出资额。 （2）外商投资企业：投资总额在300万美元以下， 注册资本不得低于70%；投资总额在300—1000万美 元以下，注册资本不得低于50%；投资总额在 1000—3000万美元以下，注册资本不得低于40%。 （3）股份公司：股份有限公司注册资本的最低限额为 人民币五百万元 ；外商投资，不低于3000万；上市 公司：不低于5000万；少数民族自治地区可减少50%。
西南财经财务管理课件 (5)
财务分析标准是财务分析过程中据以评价分析对 象的基础。
经验标准 财务分析标准的种类
• 经验标准：指的是依据大量且长期的实践经
验而形成的标准(适当)的财务比率值。
• 例如,西方国家上世纪的财务实践就形成了流
动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标 准为1:1等。
• 资产负债率通常认为应该控制在40%-60%之间。
• 历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年
同期)该指标的实际值。
• 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况
是否得到改善是非常有用的。
• 历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选
择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取 以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践 中,还经常与上年实际业绩作比较。
利润表反映的财务内容
项 目 销售收入 减：变动成本 固定成本（付现部分） 固定成本（非付现部分） 息税前利润 减：费用化利息 税前利润 投资收益 减：所得税 税后利润 财务管理 销售规模及市场风险 经营杠杆 经营风险 财务杠杆 资本运营 税务规划 股东收益和风险
现金流量表反映的财务内容
项 目 财 务 管 理
第三节 企业财务比率分析
偿债能力 财务指标体系 营运能力 盈利能力 发展能力
一、偿债能力分析
• 偿债能力是指企业偿付一切随时 可能到期债务的能力 ，及保证未 来债务及时偿付的可靠程度。 • 偿债能力包括短期偿债能力和长 期偿债能力两方面。
短期偿债能力分析
• 流动资产数量分析 流动比率 速动比率 现金比率
• • •
应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强 的可比性。 历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄 （只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企 业的财务竞争能力和健康状况）； 当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标 准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环 境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。
西南财经大学本科课件-《财务管理》-第四章 课件(一)
52134.96
59397.86 55572.81 67382.75 79336.24 85555.73 89141.56 78522.63 93064.35
16043.31
16673.01 16892.43 17091.37 17167.59 19708.69 19990.32 21882.29 22416.85
1132.78
138 368.85 329.6 642.71 1892.01 1167.56 785.73 1087.95
49122.64
58944.93 54080.03 33055.86 54644.32 46288.16 35138.9 25179.08 29069.92
200708
200709
1381
1381 1381 1381 --
33367.6
31373.18 31095.16 32430.28 --
10692.76
10132.09 10135.7 10630.52 --
7573.93
7594.47 7616.76 7629.51 --
0.81
654.15 5.1 64.5 1882.51
4078.22
2061.2 2229.1 2266.06 31663.14
200512
本年累计
境内上市 市价总值 流通市值 总股本（亿 筹资金额 公司数 （亿元） （亿元） 股） （亿 元）
总成交金 额（亿 元）
200601 200602 200603
1378 1377 1376
34931.94 11753.75 35766.35 12199.52 35341.74 12434.27
三、资本金筹集的有关规定
西南财经财务管理课件 (4)
固定资产装修费用，应当在两次装修期间与固定资 产剩余使用寿命两者中较短的期间内计提折旧。
融资租赁方式租入的固定资产发生的装修费用，应 当在两次装修期间、剩余租赁期与固定资产剩余使用 寿命三者中较短的期间内计提折旧。
5、固定资产折旧的解释（见应用指南）
（2）处于修理、更新改造过程而停止使用的固定资 产，符合本准则第四条规定的确认条件的，应当转入 在建工程，停止计提折旧；不符合本准则第四条规定 的确认条件的，不应转入在建工程，照提折旧。
营业现金流量计算表
甲方案
12345
销售收入 6000 6000 6000 6000 6000 甲方案
投资项目现金流量计算表 0 12345
付现成本 2000 2000 2000 2000 2000 固定资产投资 -10000
折旧 税前净利
2000 2000
2000 2000
2000 2000
2000 2000
第三节 企业内部投资决策方法
一、非贴现现金流量决策方法：不考虑货币时 间价值的决策方法
1、投资回收期法 （1）含义：指回收初期投资所需时间，一般以
年为单位，回收期越短意味着风险越小。 （2）计算：如每年现金流量相等 v 投资回收期=原始投资额/每年现金流量 v 如每年现金流量不相等需据尚未回收的投资
额确定。
1、投资回收期法
（3）例（见甲公司资料） v 甲方案的投资回收期=10000/3200=3.125年 v 乙方案每年现金流量不等，故应先计算其各年尚未
回收的投资额
年份
1 234 5
现金净流量 3800 3560 3320 3080 7840
尚未回收投资额 11200 7640 4320 1240
v 乙方案回收期 =4+1240/7840=4.16年
融资租赁方式租入的固定资产发生的装修费用，应 当在两次装修期间、剩余租赁期与固定资产剩余使用 寿命三者中较短的期间内计提折旧。
5、固定资产折旧的解释（见应用指南）
（2）处于修理、更新改造过程而停止使用的固定资 产，符合本准则第四条规定的确认条件的，应当转入 在建工程，停止计提折旧；不符合本准则第四条规定 的确认条件的，不应转入在建工程，照提折旧。
营业现金流量计算表
甲方案
12345
销售收入 6000 6000 6000 6000 6000 甲方案
投资项目现金流量计算表 0 12345
付现成本 2000 2000 2000 2000 2000 固定资产投资 -10000
折旧 税前净利
2000 2000
2000 2000
2000 2000
2000 2000
第三节 企业内部投资决策方法
一、非贴现现金流量决策方法：不考虑货币时 间价值的决策方法
1、投资回收期法 （1）含义：指回收初期投资所需时间，一般以
年为单位，回收期越短意味着风险越小。 （2）计算：如每年现金流量相等 v 投资回收期=原始投资额/每年现金流量 v 如每年现金流量不相等需据尚未回收的投资
额确定。
1、投资回收期法
（3）例（见甲公司资料） v 甲方案的投资回收期=10000/3200=3.125年 v 乙方案每年现金流量不等，故应先计算其各年尚未
回收的投资额
年份
1 234 5
现金净流量 3800 3560 3320 3080 7840
尚未回收投资额 11200 7640 4320 1240
v 乙方案回收期 =4+1240/7840=4.16年
西财成本会计财务管理财务会计课件
2019/10/26
28
1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ）
预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）－1]
或 ＝PA×（1 + i ）
2019/10/26
29
2.递延年金：后期收付
递延FA＝FA （ 共n期 ）
递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
1.风险厌恶假设 2.风险与报酬的关系
期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
R＝R0＋b×Q
2019/10/26
36
第三章 财务评价
学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状 况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过 去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核 算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章 的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本 指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、 营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存 的问题，作出正确的评价结论。
＝净利润－非经营利润＋非付现费用 －（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）
2019/10/26
57
三、财务状况综合分析
1.杜邦财务分析体系 2.提高净资产报酬率的途径 3.因素分析：连锁替代法
2019/10/26
58
杜邦财务分析体系
净资产报酬率
总资产报酬率
×
权益乘数
销售利润率 × 资产周转率
42
2.速动比率
速动资产＝货币类资产＋结算类资产
2019/10/26
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2．管理决策因素 ①投资项目的选择：投资决策 ②资本结构的合理：筹资决策 ③股利政策的制定：股利决策
三、股东与其他人员的关系（财务关系）
矛盾的表现及其协调
会计学院 彭韶兵
7
第一章 总论 第二节 财务管理的内容
一、财务管理的对象
1．对象：现金及其流转 2．现金的短期与长期循环
现金流量=利润+折旧
会计学院 彭韶兵
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
总论 财务报表分析 财务预测与计划 财务估价 投资管理 流动资金管理 筹资管理 股利分配
第九章 资本成本与资本结构 第十章 并购与控制 第十一章 重整与清算 第十二章 产品成本核算 第十三章 量本利分析 第十四章 标准成本系统 第十五章 业绩评价
会计学院 彭韶兵
13
第二章 财务报表分析 第一节 概述
一、财务分析的含义与性质
1．含义 2．性质 （1）财务分析的起点是财务报表； （2）财务分析只是检查的手段，只能认识问题， 而不能解决问题。
二、财务分析的目的
1．总体目的：评价、衡量、预测 2．不同决策人的目的
会计学院 彭韶兵
14
第二章 财务报表分析 第一节 概述
②扩充时：由于扩充引起产变现速度 （2）外部措施：外部筹集新资金
（二）外部原因：
会计学院 彭韶兵
9
第一章 总论 第二节 财务管理的内容
三、财务管理的内容 四、财务管理的职能 ①决策（项目计划） ②计划（期间计划） ③控制
会计学院 彭韶兵
10
第一章 总论 第三节 财务管理原则
3．期权原则
4．净增效益原则
四、财务交易原则
1．风险与报酬原则
2．投资分散化原则
3．资本市场有效原则 4．时间价值原则
会计学院 彭韶兵
11
第一章 总论 第四节 财务管理的外部环境
1．法律环境：三类法规 2．金融市场环境 （1）资本市场的财务作用 （2）金融资产的特点 （3）金融机构的类别 （3）市场利率的构成因素
8
第一章 总论 第二节 财务管理的内容
二、现金流转不平衡的原因
（一）内部原因：①盈亏 ②扩充
1．亏损企业
①亏损额＜折旧额，可短期维持现金流转
措施：（1）设备重置前扭亏 （2）被盈利企业兼并
②亏损额＞折旧额，面临破产。
措施：只有在短期内扭亏。
2．扩充的盈利企业：扩充引起现金短缺
①不扩充时：现金流转大体平衡
会计学院 彭韶兵
15
第二章 财务报表分析 第一节 概述
（二）因素分析法
设k为某经济指标，a,b,c为影响该指标的因素。 1．差额分析法k=a+b+c (因素之间无关联关系)
会计学院 彭韶兵
4
第一章 总论
学习目的与要求：财务理论是对财务实
践的理性认识，本章介绍财务基本理论。通过本 章的学习，应当掌握财务管理的基本目标、基本 内容和基本职能，深入掌握企业现金流转过程及 其流转平衡关系，了解熟悉财务管理的外部环 境，掌握影响市场利率的风险因素。
会计学院 彭韶兵
5
第一章 总论 第一节 财务目标
一、企业目标及财务目标
1、企业管理的目标：三个层次的表现及其 对理财的要求
2、财务管理的目标：三种观点的含义、局 限、表达指标
会计学院 彭韶兵
6
第一章 总论 第一节 财务目标
二、影响财务目标实现的因素
（一）外部环境
1．法律环境
2．金融市场环境（资本市场） 3．经济环境
（二）内部管理决策
1．管理表现因素：投资报酬率 ①报酬率因素（无风险） ②风险因素
张建平译 人民邮电出版社 2003年
6.《现代企业财务管理》 詹姆斯·范霍恩（James C.Van Horne）
郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年
7.《财务管理与政策》 詹姆斯·范霍恩（James C.Van Horne）
刘志远译 东北财经大学出版社 2000年
会计学院 彭韶兵
3
《财务管理》
《财务管理》
西南财经大学
会计学院 彭韶兵
2005-03-02
1
课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动， 财务管理是对资本经营活动的管理。资本是能带来剩余价值 的价值，财务活动是货币资本化的活动，是为了重新获得货 币而垫支货币的活动，财务的本质是资本价值经营。
货币的资本化，带来了以资本化的资金为管理对象，以 资本增值为管理目的的财务范畴。如何对资本化的资金运动 进行管理，使作为资本的货币在企业经济活动中得到量的增 值，构成财务管理的全部内容。《财务管理》课程，着重对 公司资本的筹集、资本的运用、资本收益的分配等财务问题 进行介绍和研究，为公司财务管理提供了必备的理论知识和 实务操作方法。
三、财务分析的方法
（一）比较分析法
1．原理
（1）绝对差异： ∆ k = k1 − k0
（2）相对差异： 增减% = ∆k ×100% = k1 −1 = 倍数% −1
2．按比较对象分类
k0
k0
（1）趋势比较：同历史比
（2）横向比较：同类企业相比
（3）差异比较：与计划比
3．按比较内容分类
（1）总量比较 （2）结构比较 （3）指标间比较
一、理财原则的特征
1．原则是财务理论体系的终点，是财务实务体系的起点；
2．原则是多数人的共同认识，对实务起方向性的认识指导作 用；
3．原则的正确性与应用环境有关
二、竞争市场环境的原则
1．自利原则（理性理财原则） 2．双方交易原则
3．信息传递原则
4．引导原则
三、价值创造原则
1．创意原则
2．比较优势原则
市场利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
3．经济环境
会计学院 彭韶兵
12
第二章 财务报表分析
学习目的与要求：财务评价是对企业的财
务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结 过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算 信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学 习，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟 练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利 能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确 的评价结论。
会计学院 彭韶兵
2
参考书目
1.《公司理财》 郭复初 首都经贸大学出版社 2003年
2.《财务管理》（面向21世纪课程教材）
赵德武 高等教育出版社 2000年
3.《财务管理》 彭韶兵 高等教育出版社 2003年
4.《企业理财学》 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
5.《公司理财精要》 斯蒂芬·罗斯（Stephen A.Ross）
三、股东与其他人员的关系（财务关系）
矛盾的表现及其协调
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第一章 总论 第二节 财务管理的内容
一、财务管理的对象
1．对象：现金及其流转 2．现金的短期与长期循环
现金流量=利润+折旧
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第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
总论 财务报表分析 财务预测与计划 财务估价 投资管理 流动资金管理 筹资管理 股利分配
第九章 资本成本与资本结构 第十章 并购与控制 第十一章 重整与清算 第十二章 产品成本核算 第十三章 量本利分析 第十四章 标准成本系统 第十五章 业绩评价
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第二章 财务报表分析 第一节 概述
一、财务分析的含义与性质
1．含义 2．性质 （1）财务分析的起点是财务报表； （2）财务分析只是检查的手段，只能认识问题， 而不能解决问题。
二、财务分析的目的
1．总体目的：评价、衡量、预测 2．不同决策人的目的
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第二章 财务报表分析 第一节 概述
②扩充时：由于扩充引起产变现速度 （2）外部措施：外部筹集新资金
（二）外部原因：
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第一章 总论 第二节 财务管理的内容
三、财务管理的内容 四、财务管理的职能 ①决策（项目计划） ②计划（期间计划） ③控制
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第一章 总论 第三节 财务管理原则
3．期权原则
4．净增效益原则
四、财务交易原则
1．风险与报酬原则
2．投资分散化原则
3．资本市场有效原则 4．时间价值原则
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第一章 总论 第四节 财务管理的外部环境
1．法律环境：三类法规 2．金融市场环境 （1）资本市场的财务作用 （2）金融资产的特点 （3）金融机构的类别 （3）市场利率的构成因素
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第一章 总论 第二节 财务管理的内容
二、现金流转不平衡的原因
（一）内部原因：①盈亏 ②扩充
1．亏损企业
①亏损额＜折旧额，可短期维持现金流转
措施：（1）设备重置前扭亏 （2）被盈利企业兼并
②亏损额＞折旧额，面临破产。
措施：只有在短期内扭亏。
2．扩充的盈利企业：扩充引起现金短缺
①不扩充时：现金流转大体平衡
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第二章 财务报表分析 第一节 概述
（二）因素分析法
设k为某经济指标，a,b,c为影响该指标的因素。 1．差额分析法k=a+b+c (因素之间无关联关系)
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第一章 总论
学习目的与要求：财务理论是对财务实
践的理性认识，本章介绍财务基本理论。通过本 章的学习，应当掌握财务管理的基本目标、基本 内容和基本职能，深入掌握企业现金流转过程及 其流转平衡关系，了解熟悉财务管理的外部环 境，掌握影响市场利率的风险因素。
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第一章 总论 第一节 财务目标
一、企业目标及财务目标
1、企业管理的目标：三个层次的表现及其 对理财的要求
2、财务管理的目标：三种观点的含义、局 限、表达指标
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第一章 总论 第一节 财务目标
二、影响财务目标实现的因素
（一）外部环境
1．法律环境
2．金融市场环境（资本市场） 3．经济环境
（二）内部管理决策
1．管理表现因素：投资报酬率 ①报酬率因素（无风险） ②风险因素
张建平译 人民邮电出版社 2003年
6.《现代企业财务管理》 詹姆斯·范霍恩（James C.Van Horne）
郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年
7.《财务管理与政策》 詹姆斯·范霍恩（James C.Van Horne）
刘志远译 东北财经大学出版社 2000年
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《财务管理》
《财务管理》
西南财经大学
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2005-03-02
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课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动， 财务管理是对资本经营活动的管理。资本是能带来剩余价值 的价值，财务活动是货币资本化的活动，是为了重新获得货 币而垫支货币的活动，财务的本质是资本价值经营。
货币的资本化，带来了以资本化的资金为管理对象，以 资本增值为管理目的的财务范畴。如何对资本化的资金运动 进行管理，使作为资本的货币在企业经济活动中得到量的增 值，构成财务管理的全部内容。《财务管理》课程，着重对 公司资本的筹集、资本的运用、资本收益的分配等财务问题 进行介绍和研究，为公司财务管理提供了必备的理论知识和 实务操作方法。
三、财务分析的方法
（一）比较分析法
1．原理
（1）绝对差异： ∆ k = k1 − k0
（2）相对差异： 增减% = ∆k ×100% = k1 −1 = 倍数% −1
2．按比较对象分类
k0
k0
（1）趋势比较：同历史比
（2）横向比较：同类企业相比
（3）差异比较：与计划比
3．按比较内容分类
（1）总量比较 （2）结构比较 （3）指标间比较
一、理财原则的特征
1．原则是财务理论体系的终点，是财务实务体系的起点；
2．原则是多数人的共同认识，对实务起方向性的认识指导作 用；
3．原则的正确性与应用环境有关
二、竞争市场环境的原则
1．自利原则（理性理财原则） 2．双方交易原则
3．信息传递原则
4．引导原则
三、价值创造原则
1．创意原则
2．比较优势原则
市场利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
3．经济环境
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第二章 财务报表分析
学习目的与要求：财务评价是对企业的财
务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结 过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财 务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算 信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学 习，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟 练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利 能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确 的评价结论。
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参考书目
1.《公司理财》 郭复初 首都经贸大学出版社 2003年
2.《财务管理》（面向21世纪课程教材）
赵德武 高等教育出版社 2000年
3.《财务管理》 彭韶兵 高等教育出版社 2003年
4.《企业理财学》 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
5.《公司理财精要》 斯蒂芬·罗斯（Stephen A.Ross）