上市公司财务报表分析经典课件(doc35页)
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上市公司财务报表分析课件(PPT 39张)
2、财务报表分析原理与框架 公司价值最大化是公司管理的目标，也是公 司保证利益相关者利益的物质基础。财务报 表分析就是通过财务报表及其相关资料所提 供的信息，运用特定的方法分析、评价公司 价值，为各利益相关者作出最佳经济决策服 务
财务报表分 析目标
公司价值 驱动因素
财务报表分析内容体系
资产流动性与短期偿债能力分析
现金流量表与公司的基本活动
现金流量表项目 经营活动现金流入 公司的基本活动
经营活动现金流出
经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额
经营活动：会计期间经营活动现金流量
投资活动：会计期间投资活动现金流量
公司经营范围
公司简介
四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政 府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳 市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个 人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行 规范后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股 份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字(1994)7号]批 准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通
因素分析法：连环替代法、差额计算法 平衡分析法 综合分析法：杜邦分析法、沃尔评分法、综合指数 法
4、财务报表分析的资料
资产负债表 利润表 现金流量表
资产负债表：是反映公司在某一特日期财务状况的会计报表。
资产负债表与公司的基本活动
资产 投资活动的结果（经营活动占用 的资源） 负债及股东 权益 筹资活动的结果
个人理财--第六章--上市公司财务报表分析--课件
第六章上市公司财务报表分析本章学习目的：1、掌握上市公司财务报表分析的基本方法；2、掌握损益表当中容易产生虚假利润问题的关键；3、重点掌握现金流量表分析的意义和方法；4、了解一些财务报表分析技巧;5、掌握上市公司财务报表陷阱分析的方法。
第一节上市公司财务报表的信息与方法一、上市公司财务状况信息的内容及其来源一般情况下，上市公司的会计信息披露包括如下一些内容：1、数量性信息；2、非数量性信息；3、期后事项信息;4、公司分部业务的信息；5、其它有关信息。
二、上市公司财务报表分析的基本方法所谓财务状况分析，就是对上市公司的各种财务报表，以某种分析方法，对其帐面数字的变化和变动趋势及其相互之间的勾稽关系进行分析和比较，以便了解一个企业的财务状况及其经营成果。
财务分析的主要方法有差额法、比率分析法和比较分析法。
1、差额分析法：也称绝对分析法，就是以数字之间的差额进行分析,它通过分析财务报表中有关科目的绝对值的大小差额，来研判上市公司的财务状况和经营成果。
2、比率分析法:就是以同一期财务报表上若干重要会计科目之间的相关数据，用比率来反映它们之间的关系,据以评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。
比率分析法是财务分析最重要的工具。
3、比较分析法:也称趋势分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字进行比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或者另几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位的变化情况，主要包括纵向比较、横向比较以及标准比较等方法。
三、上市公司财务报告阅读分析的重点(一)资产负债表及其附表阅读分析1、建立资产负债表为重的风险防范观念。
2、应收账款、其他应收款分析.3、长期投资分析。
4、无形资产分析。
5、递延税款分析.6、由负债比例看企业财务风险.7、长期负债与利息费用分析。
（二）利润表及其附表阅读分析1、从利润构成分析公司盈利质量.2、主营业务收入、主营业务成本、营业费用分析。
上市公司财务分析课件
上期主营该指标超过10％，说明该公司产品处于成 长期；在5％－10％之间，说明公司产品已进入稳定期； 若低于5％，说明公司产品进入衰退期。
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22
派息率
派息率
公式： 涵义：
每股股息 每股净利润
×100％
判断标准：
它表明公司当年实现的每股税后利润中有多少被用于 股息的派发。一般情况下，很难说明公司的派息率怎样 才算合理，它取决于公司的股息政策。
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3
2、偿债能力分析
（1）流动比率 （2）速动比率 （3）利息支付倍数 （4）资产负债率 （5）长期负债比率 （6）实例分析
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4
3、经营能力分析
（1）应收帐款周转率 （2）存货周转率 （3）总资产周转率 （4）主营业务收入增长率 （5）实例分析
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5
4、市场状况分析
润率
率
利用率 益率
收益（元/股）
A公司
48．82％ 19．33％ 84．37％ 23．30％ 0．50
B公司
42．47％ 11．47％ 73．45％ 12．26％ 0．26
C公司
36．11％ 21．85％ 64．75％ 21．89％ 0．29
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27
偿债能力分析
公司名称 流动比率 速动比率 资产负债率 长期负债比率
A公司
3．12
2．98
19．78％ 6．78％
B公司
0．36
0．24
10．98％ 0
C公司
1．11
1．07
10．86％ 0
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28
经营能力分析
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派息率
派息率
公式： 涵义：
每股股息 每股净利润
×100％
判断标准：
它表明公司当年实现的每股税后利润中有多少被用于 股息的派发。一般情况下，很难说明公司的派息率怎样 才算合理，它取决于公司的股息政策。
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2、偿债能力分析
（1）流动比率 （2）速动比率 （3）利息支付倍数 （4）资产负债率 （5）长期负债比率 （6）实例分析
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3、经营能力分析
（1）应收帐款周转率 （2）存货周转率 （3）总资产周转率 （4）主营业务收入增长率 （5）实例分析
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4、市场状况分析
润率
率
利用率 益率
收益（元/股）
A公司
48．82％ 19．33％ 84．37％ 23．30％ 0．50
B公司
42．47％ 11．47％ 73．45％ 12．26％ 0．26
C公司
36．11％ 21．85％ 64．75％ 21．89％ 0．29
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公司名称 流动比率 速动比率 资产负债率 长期负债比率
A公司
3．12
2．98
19．78％ 6．78％
B公司
0．36
0．24
10．98％ 0
C公司
1．11
1．07
10．86％ 0
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经营能力分析
上市公司财务报表分析PPT课件
2008年
2009年
万通地产
京能置业
2.3、营业利润率
年份
下表：京能置业2005-2009年的营业利润率
2005
2006
07比06
2007
年增减 百分比
(%)
2008
09比08
2009
年增减 百分比
(%)
营业利 润
41,203,31 9.37
62,236,0 62.39
242,320 ,611.78
财务评估
二、京能置业财务评估
偿债能力 盈利能力 营运能力
股东回报 发展能力
一、偿债能力分析
1.1 短期偿债能力分析
短期偿债能力分析常用的指标是流动比率。
流动资产 流动比率= 流动负债
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动比率的高低能直接反映
企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充 。
股票代码 发行日期 所属地区
600791 1997-0121
北京
总股本 上市日期 所得税率
45288.00万股 1997-01-30 25.00%
京能置业参控股企业包括北京国电房地产开发有限公司、北京天创世
缘房地产开发有限公司等七家地产类公司，开发的项目有天创世缘住宅小 区、国典华园、国典大厦、天创科技大厦等总建设开发规模近100万平方 米，公司确立了以实现规模化发展为中心，发挥上市公司优势，迅速扩大 企业资本规模
利息保障倍数在2007年以后也开始大幅下滑，到2009年下降至1.89，说明企业的 获利能力对偿还到期债务的保证程度在降低，可能面临亏损、偿债的安全性与稳 定性下降的风险。
二、盈利能力分析
2.1 毛利分析
毛利率反映每一元钱的营业收入中包含多少毛利。对于投资者来说，毛利率总
上市公司财务分析(ppt 52页)
系，建立函数关系式。 • ④按照一定顺序一次替换各个因素变量，计算各个因素对分
析对象指标(zhǐbiāo)的影响程度。
•
第四十一页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.2 财务分析(fēnxī)的基本方法
第四十二页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.2 财务分析(fēnxī)的基本方法
• 4）趋势分析法 • 趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外
第二十一页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.2.3 会计信息的质量(zhìliàng)特征
• 1）可靠性 • 可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计
确认、计量和报告，如实反映(fǎnyìng)符合确认和计量要求的各 项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。 • 2）相关性 • 相关性是指企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经 济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在 或者未来的情况做出评价或者预测。
历史年
本企业
其他企业
第三十四页，共52页。
《财务报表分析》课件
比较分析法的信息(xìnxī)误导
奇力电子科技集团是国内最大的家用电器企业,年销售达500亿元， 产品毛利率有15%，以下是该集团2005年一到三月份的主要财务指 标(cái wù zhǐ biāo)，用比较法评价该公司业绩。
第三十五页，共52页。
第二十五页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3 财务分析(fēnxī)的程序与方 法
第二十六页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.1 财务分析(fēnxī)的程序
• 1）确立分析目标 • 2）明确分析范围 • 3）收集分析资料(zīliào) • 4）确定分析评价基准 • 5）选择分析方法 • 6）得出分析结论，提出相关建议
析对象指标(zhǐbiāo)的影响程度。
•
第四十一页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.2 财务分析(fēnxī)的基本方法
第四十二页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.2 财务分析(fēnxī)的基本方法
• 4）趋势分析法 • 趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外
第二十一页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.2.3 会计信息的质量(zhìliàng)特征
• 1）可靠性 • 可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计
确认、计量和报告，如实反映(fǎnyìng)符合确认和计量要求的各 项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。 • 2）相关性 • 相关性是指企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经 济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在 或者未来的情况做出评价或者预测。
历史年
本企业
其他企业
第三十四页，共52页。
《财务报表分析》课件
比较分析法的信息(xìnxī)误导
奇力电子科技集团是国内最大的家用电器企业,年销售达500亿元， 产品毛利率有15%，以下是该集团2005年一到三月份的主要财务指 标(cái wù zhǐ biāo)，用比较法评价该公司业绩。
第三十五页，共52页。
第二十五页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3 财务分析(fēnxī)的程序与方 法
第二十六页，共52页。
《财务报表分析》课件
1.3.1 财务分析(fēnxī)的程序
• 1）确立分析目标 • 2）明确分析范围 • 3）收集分析资料(zīliào) • 4）确定分析评价基准 • 5）选择分析方法 • 6）得出分析结论，提出相关建议
上市公司财务报表分析大全清晰版课件 (二)
上市公司财务报表分析大全清晰版课件 (二) 1. 什么是财务报表？财务报表是上市公司向外界公开披露的财务信息，包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表等。
2. 资产负债表分析资产负债表反映了公司的资产、负债和股东权益状况。
分析资产负债表需要关注以下几个方面：（1）资产结构：分析公司的资产结构，了解公司的主要资产构成和资产负债比例，以及资产的流动性和风险性。
（2）负债结构：分析公司的负债结构，了解公司的主要负债构成和负债比例，以及负债的偿付能力和风险性。
（3）股东权益：分析公司的股东权益结构，了解公司的股本构成和股东权益比例，以及股东权益的变动情况。
3. 利润表分析利润表反映了公司的经营业绩和盈利能力。
分析利润表需要关注以下几个方面：（1）营业收入：分析公司的营业收入构成和增长率，了解公司的主要业务来源和市场竞争力。
（2）成本费用：分析公司的成本费用构成和占比，了解公司的经营成本和管理费用水平。
（3）利润水平：分析公司的净利润水平和增长率，了解公司的盈利能力和经营风险。
4. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金收支情况。
分析现金流量表需要关注以下几个方面：（1）经营活动：分析公司的经营活动现金流量，了解公司的经营现金流量状况和经营风险。
（2）投资活动：分析公司的投资活动现金流量，了解公司的投资现金流量状况和投资风险。
（3）筹资活动：分析公司的筹资活动现金流量，了解公司的融资现金流量状况和融资风险。
5. 股东权益变动表分析股东权益变动表反映了公司股东权益的变动情况。
分析股东权益变动表需要关注以下几个方面：（1）股本构成：分析公司的股本构成，了解公司的股本规模和股本结构。
（2）股东权益变动：分析公司股东权益的变动情况，了解公司的股东权益变动原因和影响。
（3）分红政策：分析公司的分红政策，了解公司的分红水平和分红稳定性。
以上就是关于上市公司财务报表分析的大全清晰版课件，希望对大家有所帮助。
上市公司财务报表分析——财务分析pa幻灯片PPT
20
财务报表分析的根本方法
➢ 趋势分析法 ➢ 1、年度变动分析 ➢ 2、指数趋势分析=〔当年余额
/基期余额〕*100%
➢ 构造百分比法 ➢ 构造百分比=〔局部/总体〕
*100%
➢ 比较分析法
➢ 比率分析法
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21
趋势分析法
亚盛集团历年每股收益对比
上市公司财务报表分析— —财务分析pa幻灯片PPT
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！
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财务报表分析－财务报告的关键数据
财务报表分析 财务报告的关键数据
五招看报表 报表分析之路 财务分析案例
企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩
大，财务状况很不稳定。假如是处于投入
-
-
+ 期的企业，一旦渡过难关，还有可能发展；
如果是成长期或稳定期的企业，则非常危
险。
企业情况十分危险，一般这样的情况都发
-
-
-
生在告诉扩张时期，由于市场变化导致经 营恶化，加上扩张需要大量资金，很容易
让企业进入进退两难的地步。
➢ 流动性分析指标 ➢ 现金/流动资产 ➢ 衡量流动资产的质量。指标越高，说明上市公司流动资产 的变现能力越强。但这一指标并非越高越好，过高可能说 明企业的现金未得到充分利用。
专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU
15
分析现金流量表三：跨表的比率分析
➢ 成长潜力分析指标 ➢ 现金再投资比率＝(经营活动现金净流量－现金股利)/(固定资
上市公司财务报表分析课程(PPT 43张)
用货币资金400万元购买土地使用权（属于无形资产，简化起见， 忽略增值税，以后相同）
●
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
—— 股东投入货币资金2000万元设立企业 ——企业从银行取得借款1000万元 ——配置资源，为经营奠定基础
用货币资金400万元购买土地使用权（属于无形资产，简化起见， 忽略增值税，以后相同） ● 用货币资金600万元构建长期经营用的设备的厂房（属于固定资 产）
能够用货币来表现的经济资源，是企业全部资源的一部
分。
资产负债表
• 资产分类：按流动性分
资产 一年（一个经 营周期）内可 以变现 一年（一个经 营周期）以上 可以变现
流动资产
非流动资产
货币
债权
存货
固定资 产类
长期投 资类
无形资 产类
资产负债表
货币
债权
存货
资产负债表
资产负债表
• 资产分类：按流动性分
●
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
——购买商品，销售货物
●Leabharlann 企业用货币资金200万元购买用于销售的产品（属于存货）
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
——购买商品，销售货物
企业用货币资金200万元购买用于销售的产品（属于存货） ● 将购入的100万元货物售出，作价150万元；货款三个月后收取
资产 一年（一个经 营周期）内可 以变现 一年（一个经 营周期）以上 可以变现
流动资产
非流动资产
货币
债权
存货
固定资 产类
长期投 资类
无形资 产类
资产负债表
长期投资类
固定资产类
无形资产类
●
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
—— 股东投入货币资金2000万元设立企业 ——企业从银行取得借款1000万元 ——配置资源，为经营奠定基础
用货币资金400万元购买土地使用权（属于无形资产，简化起见， 忽略增值税，以后相同） ● 用货币资金600万元构建长期经营用的设备的厂房（属于固定资 产）
能够用货币来表现的经济资源，是企业全部资源的一部
分。
资产负债表
• 资产分类：按流动性分
资产 一年（一个经 营周期）内可 以变现 一年（一个经 营周期）以上 可以变现
流动资产
非流动资产
货币
债权
存货
固定资 产类
长期投 资类
无形资 产类
资产负债表
货币
债权
存货
资产负债表
资产负债表
• 资产分类：按流动性分
●
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
——购买商品，销售货物
●Leabharlann 企业用货币资金200万元购买用于销售的产品（属于存货）
企业活动与财务报表
企业经营活动与财务报表
——购买商品，销售货物
企业用货币资金200万元购买用于销售的产品（属于存货） ● 将购入的100万元货物售出，作价150万元；货款三个月后收取
资产 一年（一个经 营周期）内可 以变现 一年（一个经 营周期）以上 可以变现
流动资产
非流动资产
货币
债权
存货
固定资 产类
长期投 资类
无形资 产类
资产负债表
长期投资类
固定资产类
无形资产类
上市公司财务报表分析大全 最完整版ppt
前景预测
交流内容
• 1、怎样看懂资产负债表 • 2、怎样看懂利润表 • 3、怎样看懂现金流量表 • 4、电厂有关附表简介 • 5、财务报表分析简介 • 6、财务报表给我们的启示
2020/3/23
导入知识
• 小故事引发的思考 • 什么是会计 • 什么是财务报表 • 我们常用的财务报表有哪些
2020/3/23
财务舞弊
人
2020/3/23
企业环境
•政府有关法规 •劳动力市场 •资本市场 •产品市场 •供应商 •客户 ••资竞本争市会场对计结环手构境
•公司治理结构 •会计惯例与法规 •税法 •独立审计 •处理会计争端的法律
体系
2020/3/23
企业活动 经营活动 投资活动 融资活动
会计产品
•外部报表 •内部报表 •补充资料 •其它资料
2020/3/23
损益表（利润表）
功能
提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量
关系 当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益
作用
有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税 金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握 经营策略
2020/3/23
损益表的结构
负债及所有者权益
流动负债 长期负债 负债合计 实收资本／股本 未分配利润
资产负债表反映的财务管理内容 -1
资产 现金 短期投资
应收帐款
存货
长期投资 固定资产
2020/3/23
财务管理
现金流管理
证券价值管理 收款质量 与客户信用政策管 理 存货数量与周转效 率管理 企业对外投资 及证券投资 资本性投资管理
• 固定资产的处置——
上市公司财务报表分析——财务分析part 2
营业收益
19.1%
加：其他收入
1.9%
减：其他费用
0.1%
税前收益
20.9%
减：所得税
5.2%
净收益
15.7%
2006 100.0%
44.1% 55.9% 30.6% 25.3%
1.4% 0.0% 26.7% 6.7% 20.0%
比较分析法
企业财务状况评价指标 与计划目标比较 与过去业绩比较 与行业水平比较
+
-
-
务，另一方面又要继续投资应关注经营状 况的变化，防止经营状况恶化导致财务状
况恶化。
经营活动创造现金的能力较差，主要靠借
-
+
+
债维持生产经营的需要。应着重分析投资 活动现金净流人是来自投资收益还是收回
投资，如果是后者则形势严峻。
经营活动已经发出危险信号，如果投资活
-
+
- 动现金流入主要来自收回投资，则已经处
五招之五：了解企业的现金流量
➢ 现金流量综合反映现金流入和流出信息，可用以判断企业财务 状况。 ➢ 用利润表中的“主营业务收入”和现金流量表中“经营活 动产生的现金流入小计”进行比较，若前者小于后者，说 明企业的主营业务收入以现金方式收到的货款较多，销售 形势较好。 ➢ 用现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”和“净 利润”进行比较，比率越高，说明企业盈利质量越高。 ➢ 经营净现金流量若是负数，表明经营活动产生的现金流量 有些不同步，经营形式欠佳。 ➢ 投资活动现金流出量较大，筹资活动中偿付利息所支付的 现金也较大时，企业可能投资规模过大。
销售净利率
总资产周转率
权益乘数
薄利多销 50%下降到40%
上市公司财务报表分析教材(PPT 51页)
利润表项目解读
6、营业外支出
分析：营业外支出是指不属于企业生产经营费用，与企业生产经营活 动没有直接的关系，但应从企业实现的利润总额中扣除的支出，包括 固定资产盘亏、报废、毁损、和出售的净损失、非常损失、公益救济 性的捐赠、赔偿金、违约金等。贵州茅台的营业外支出持续上升，主 要是因为企业对外捐赠多了，11年增幅较大，主要是青海玉树地震捐 款所致。
该指标指反映企业经 营主要业务应负担的 营业税、消费税、城 市维护建设税、资源 税、土地增值税和教 育税附加等。营业税 金及附加的增加主要 是由于国家税务总局 调整消费税计税价格 后，所以应交消费税 大幅度上升。
利润表项目解读
5、资产减值损失
分析：企业所有的资产在发生减值时，原则上都应当对所 发生的减值损失及时加以确认和计量，因此，资产减值包 括所有资产的减值。贵州茅台在10年资产减值损失达到峰 值，主要包括坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准 备，其中，计提坏账准备额很大，可能是因为销售额增大， 应收账款额增长幅度大。
公司近年来经营状况
与收入相关的获利能力指标分析：
1、销售毛利率
2010-2014年销售毛利率汇总表
资料来源：根据贵州茅台（600519）2010-2014 年年度报告数据整理
贵州茅台公司简介
（5）茅台在行业中的排名
贵州茅台公司简介
3、产品状况 （1）主营业务分产品情况
（2）主营业务分地区情况
贵州茅台公司简介
那么，总资产报酬率的下降到底是由什么引起的呢？ 总资产报酬率（2009）=27.2%*2.06=56.03% 总资产报酬率（2010）=24%*1.62=38.89% 总资产报酬率（2011）=31.84%*0.7838=24.96%
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财务评估
二、京能置业财务评估
偿债能力 盈利能力 营运能力
股东回报 发展能力
一、偿债能力分析
1.1 短期偿债能力分析
短期偿债能力分析常用的指标是流动比率。
流动资产 流动比率= 流动负债
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动比率的高低能直接反映
企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充 。
表：长期资产适合率与利息保障倍数
年份 长期资产适合率 利息保障倍数
2005
152.43%
2006
15.65%
2007
0.16%
2008
0.07%
2009
0.08%
3.3 5.94 10.76 3.23 1.89
180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00%
80.00% 60.00% 40.00% 20.00%
营业收入-营业成本
毛利率=
×100%
营业收入
表四：2005-2010年毛利率
年份 盈利能力
营业收入(万元) 营业成本（万元） 毛利率（%）
2005
29072.46
19219.05
33.89%
2006
40667.65
27250.28
32.99%
2007
140049.91
95052.65
32.13%
2008
公司简介
公司简称 京能置业
流通股 37181.81万股
所属行业
房地产开发与经 营业
股票代码 发行日期 所属地区
600791 1997-0121
北京
总股本 上市日期 所得税率
45288.00万股 1997-01-30 25.00%
京能置业参控股企业包括北京国电房地产开发有限公司、北京天创世
缘房地产开发有限公司等七家地产类公司，开发的项目有天创世缘住宅小 区、国典华园、国典大厦、天创科技大厦等总建设开发规模近100万平方 米，公司确立了以实现规模化发展为中心，发挥上市公司优势，迅速扩大 企业资本规模
表一：流动比率与速动比率计算结果
比率
年份
2005
2006
20动比率（倍） 1.42
1.39
2.03
1.82 1.54
1.29
速动比率（倍） 0.53
0.79
1.3
0.71 0.65
0.64
2.5 2
1.5 1
0.5 0
2005
流动比率与速动比率
2006
2007
流动比率
0.00%
2005
长期偿债能力分析
2006
2007
2008
12 10 8 6 4 2 0 2009
资产负债率
长期资产适合率
利息保障倍数
从图上可以看出，该公司的长期资产适合率在2005年的时候达到了152%， 一般而言，从企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，该指标在100%比较好， 过高会带来融资成本增加的问题。在2006年-2009年下降至10%左右，说明企业的 财务结构不是很稳定，长期偿债能力的安全性和稳定性大幅下降。
2.2 其他长期偿债能力指标分析
长期资产适合率是企业所有者权益和长期负债之和与固定资产与长
期投资之和的比率。该比率从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力。
利息保障倍数是衡量企业支付负债利息能力的指标。企业生产经营所
获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力 越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。
偿债能力分析
2、长期偿债能力分析
长期偿债能力分析通常用：
产权比率=负债总额/股东权益
资产负债比率=负债总额/全部资产总额
表三：产权比率与资产负债率
年份 指标 产权比率（倍） 资产负债率（%）
2006
2.46 67.13
2007
0.93 45.51
2008
2.65 66.09
2009
2.32 66.92
利息保障倍数在2007年以后也开始大幅下滑，到2009年下降至1.89，说明企业的 获利能力对偿还到期债务的保证程度在降低，可能面临亏损、偿债的安全性与稳 定性下降的风险。
二、盈利能力分析
2.1 毛利分析
毛利率反映每一元钱的营业收入中包含多少毛利。对于投资者来说，毛利率总
是越高越好，获利能力越强。毛利是企业经营获利的基础，企业要经营盈利，首先 要获得足够的毛利，在其他条件不变的情况下，毛利额大，毛利率高，则意味着利 润总额也会增加，而利润其公式：
地区性商贸旅游公司转变成为全国性的房地产开发企业。
◎ 2005年11月北京市天创房地产开发公司和北京阳光房地产综合开发公司所持有
的全部公司股份划转与北京能源投资集团。
◎ 2006年1月20日圆满完成股权分置改革工作。 ◎ 2007年3月公司向京能集团非公开发行股票，公司净资产从3.6亿元增加到
7.8亿元。总股本达到18870万股，净资产是公司成立之初的15.6倍，总股本扩张了 3.77倍。
49186.18
26155.62
46.82%
2009
19026.54
7325.48
61.50%
比率
0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00
2010
4.04 77.85
资产负债率对于债权人来说是越低越好，如果指标过高，债券人就面临着
更高的风险，甚至可能遭受损失。从上表可以看出资产负债率的波动比较平 缓，基本呈上升的趋势。说明公司的长期偿债能力在减弱，筹资的能力有所 下降。除了在2007年，由于非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强公 司，资产负债率有所下降。
京能置业股份有限公司
英文名：BEIH—PROPERTY CO.,LTD 2003
主要内容
公司简介
财务评估
项目分析
综合能力
京能置业股份有限公司
公司简介
京能置业股份有限公司是一家在上海证券交易所挂牌交易的房地产类上市公司， 股票简称为“京能置业。
◎京能置业成立于1993年12月，原称贵州华联股份有限公司。 ◎1999年12月，北京市天创房地产开发公司成为第一大股东，使置业公司从一个
2008
2009
速动比率
2010
图中，除了2007年的流动比率超过 2 以外，其他年份的比率都是低于2的。 由于在2007年，非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强。公司借助股权分
置改革的契机，通过非公开发行，向控股股东京能集团和其他机构投资者成功发 行6000万股，募集资金42,000万元；使得当年的现金项目增加，所以流动比率增 加了。我们可以发现2008年, 2009年,和2010年这三年的流动比率成单边的下降趋 势。这就揭示了该公司的短期偿债能力在不断的下降。