在美国退市及在中国境内上市过程简介
纳斯达克退市流程-概述说明以及解释
纳斯达克退市流程-概述说明以及解释1.引言1.1 概述纳斯达克是美国最大的电子交易市场之一，吸引了许多公司在其平台上进行股票交易。
然而，对于那些不能满足纳斯达克的退市标准的公司来说，他们可能会被要求离开纳斯达克市场。
退市流程是指一个公司从纳斯达克市场撤出的过程，它是一项严格的程序，旨在保护投资者利益和市场稳定。
在本文中，我们将深入探讨纳斯达克的退市流程，包括退市的概念、标准和程序，以及退市对公司的影响和后果。
同时，我们还将就企业应对策略以及展望未来的发展进行讨论，希望能帮助读者更好地了解纳斯达克退市流程的重要性和影响。
1.2 文章结构:本文将分为引言、正文和结论三个部分。
在引言部分，将对纳斯达克退市流程进行概述，介绍文章的结构和目的。
在正文部分，将详细介绍纳斯达克退市的概念、退市标准和程序，以及退市可能带来的影响和后果。
最后，在结论部分，将对纳斯达克退市流程进行总结，提出企业应对策略，并展望未来可能的发展方向。
通过这样的结构，读者可以全面了解纳斯达克退市流程的相关知识，并在实践中有所裨益。
1.3 目的纳斯达克作为全球知名的证券交易所之一，其退市流程对于上市公司来说具有重要意义。
本文的目的在于深入探讨纳斯达克退市流程，帮助读者了解其概念、标准和程序，以及对企业可能产生的影响和后果。
通过对纳斯达克退市流程的全面解析，我们希望能够为上市公司提供参考，帮助它们在面临可能退市的情况下做出明智的决策，并制定有效的对策，以确保公司的稳健发展。
同时，通过展望未来，我们也希望为市场和监管机构提供建议，进一步完善退市制度，促进市场的健康发展。
2.正文2.1 纳斯达克退市概念纳斯达克是全球知名的股票交易所之一，拥有众多上市公司。
然而，由于一些公司出现财务困难、违规行为或其他原因，可能导致其无法继续维持在纳斯达克交易所上市的资格，这时就会发生退市情况。
纳斯达克退市指的是纳斯达克交易所对某些公司采取退市措施，即将其从交易所上市名单中移除的过程。
香港或美国借壳上市操作过程
功上市
买壳上市与直接上市比较（续）
买壳上市的利弊： 好处 ➢ 比直接上市简单、快捷（3个月-5个月） ➢ 如前期工作准备充分，成功率相对较高 ➢ 无需支付巨额的IPO费用而冒最后上市失败的风险 ➢ 借壳上市后，可再融资能力强（于2002年于香港或美国主板及创
投资银行业务
我们在全球证券市场有着广泛的投资银行合作伙伴，尤其 在纽交所、纳斯达克交易所、新加坡交易所和香港联交所， 有着较为完整的业务网络。因此我们将能够为中国内地企 业在上述所在地的境外上市提供促进服务。目前我们相关 的企业服务将主要集中于买壳上市，通过该方式能够以较 低的成本、较短的周期和较高的成功率实现上市。而我们 在该项业务中，将有能力为客户进行整体的上市筹划，寻 找适合的壳资源，直至完成反向收购的全套程序。
可减持到35%（仍保留控股股东身份） ➢ 配售成本一般为股份价之2.5%给包销商 ➢ 如死壳复生（即新上市），于复牌6个月内不可减持至低
于50% ➢ 一般需要2星期-1个月完成配售，如配售不完成可申请延
长 ➢ 配售后大股东可再注入新资产以提高股权
目前国内企业谁最需要上市买壳 ？
➢ 国内民营公司，有长期融资需求 ➢ 有大量现金（境外） ➢ 认为直接上市比较困难及风险大，特别是
4)完成交易
（二）透过债务重组以取得控股权
操作方式： ➢ 提交重组方案给清盘官（包括削债、股本重组） ➢ 与清盘官、债权人、原有股东谈判 ➢ 投资者进行尽职审查 ➢ 削减现有股本 ➢ 削减债务 ➢ 增发新股给投资者（以达到控股权） ➢ 配售减持至25%公众股，复牌上市
（二）透过债务重组以取得控股权 －－步骤
纳斯达克退市标准及流程
纳斯达克退市标准及流程全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：纳斯达克是美国股市中最为知名的证券交易所之一，其上市公司数量众多，但也存在着一定的退市标准和流程。
退市会让很多投资者感到遗憾，因此了解纳斯达克退市标准及流程对于投资者来说十分重要。
纳斯达克退市标准主要包括财务标准、股价标准和市值标准。
财务标准是纳斯达克退市的重要依据之一，包括净资产、净收入和股东权益等指标。
公司如果连续两年财务业绩不佳，可能会被要求退市。
股价标准指的是公司股票在一定时间内的最低价格。
如果公司股价连续多日低于规定的最低价，也可能会引发退市风险。
市值标准是指公司的市值低于一定数额，也可能导致公司被退市。
纳斯达克的退市流程大致包括通知、申诉和退市三个阶段。
当纳斯达克认为一家公司符合退市标准时，会向公司发出退市通知。
公司可以选择申诉，提出自己的理由和辩解。
如果申诉不成功，纳斯达克将会实施退市程序，包括摘牌和停止交易等措施。
公司退市后，依然有权继续挽救，并寻求重新上市的机会。
对于投资者来说，注意纳斯达克的退市标准及流程是非常重要的。
了解公司的财务状况和股价走势是避免投资风险的重要手段。
及时关注公司公告和信息，做好风险防范。
积极和公司沟通，及时了解公司的经营状况和未来发展规划，是有效避免投资风险的关键。
纳斯达克的退市标准及流程是保障投资者利益的重要机制。
了解这些标准和流程，可以帮助投资者更好地把握投资机会，规避风险，实现投资收益最大化。
希望投资者能够时刻保持警惕，选择优质的上市公司，避免因公司退市而带来的损失。
【2000字】第二篇示例：纳斯达克退市标准及流程作为全球最大的电子证券交易市场之一，纳斯达克股票交易所设立了一系列的上市标准，以确保市场的稳定和透明。
对于那些不符合纳斯达克上市标准的公司来说，他们可能会面临被纳斯达克退市的风险。
本文将详细介绍纳斯达克的退市标准及流程。
纳斯达克的退市标准主要包括以下几个方面：财务标准、市值标准、股价标准、公开流通股份标准、治理标准及其他违规行为。
美国主要证券交易所退市制度
美国主要证券交易所退市制度简介03-18 17:13 来源：人民网中国证监会研究中心，北京证券期货研究院随着我国资本市场的不断完善和发展，以及融资方、投资方、监管方对多层次资本市场系统构建需求的日渐强烈，上市公司退市制度研究越来越受到各方面的关注和重视。
本文介绍了美国主要证券交易所相关退市制度和退市状况。
美国《1934年证券交易法》为退市提供了法律依据，它规定美国证券交易委员会(SEC)有权在必要和适当的时候，下令否决或取消证券的登记注册。
同时，美国各交易所有很大的自主权来做出是否退市的决定，但退市标准有所不同。
纽交所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)是美国最重要的两个股票交易所，其退市规则最具代表性。
传统上，美国的主板市场和二板市场制定的退市标准有所不同，其中纳斯达克原是场外交易市场，属于纽交所主板外的创业板市场。
但随着纳斯达克上市公司的资产规模得以和纽交所平起平坐,纽交所和纳斯达克逐渐成为平等的竞争对手。
纽交所有三百多年的历史，定位于优质大型企业，上市标准较高。
相比之下，纳斯达克仅有不到40年的历史，其上市公司多为高科技企业。
一、纳斯达克交易所退市标准和退市程序(一)退市标准纳斯达克证券交易所分为若干子市场，包括纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)、纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market)和纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)。
在纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场的已上市企业，如要继续挂牌，必须达到下列(表1)三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。
表1 纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场退市条件要求资料来源：Nasdaq 官方网站，上市标准和费率指引在纳斯达克资本市场上市的企业，如要继续挂牌，必须达到下列(表2)三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。
表2 纳斯达克资本市场退市条件要求资料来源：Nasdaq官方网站，上市标准和费率指引(二)主要退市程序纳斯达克上市资格审查部(Listings Qualifications Department)负责确认不符合继续挂牌条件的上市公司；通知该公司不符合上市条件的原因；并且发布退市决定书和公开谴责信。
美国IPO上市流程全解析
美国IPO上市流程全解析IPO（Initial Public Offering）是指初始公开募股，是指一家私有公司首次向公众发行股票以在证券市场上融资，并成为一家上市公司的过程。
美国IPO上市流程相对复杂，以下是对美国IPO上市流程的全面解析。
1.选择投资银行：公司首先需要选择一家投资银行作为主承销商，协助公司完成IPO过程。
主承销商会与公司合作制定IPO计划、发行定价和销售股票。
2.准备文件：公司需要准备一系列文件，包括注册文件（S-1表格），财务报表，以及其他相关文件和信息。
3.公司审查：美国证券交易委员会（SEC）会对公司的注册文件进行审查，并确保披露的信息充分透明、准确。
4.路演：一旦注册文件得到SEC批准，公司会进行路演，以便向潜在投资者介绍公司的业务、发展前景和投资价值。
5.发行定价：根据路演情况和市场需求，公司与投资银行协商最终发行价格。
发行价格通常根据公司的估值、市场状况和投资者需求来确定。
6.承销与销售：投资银行与公司签署承销协议，同意购买并出售公司的股票。
投资银行会发行公司股票，并通过证券交易所向公众销售。
7.上市交易：一旦发行完成，公司的股票会在股票交易所上市交易。
投资者可以通过买卖公司股票来参与该公司的所有权。
8.暂停期：通常在上市交易后的一段时间内，公司股票会进入暂停期，也称为静默期。
公司在暂停期内限制员工、高管和其他内部人士出售股票，以避免对股票价格产生较大的影响。
9.后续公告和报告：上市后，公司需要按照证券交易所的规定定期披露财务和业务信息。
这些信息通常包括季度报告、年度报告和重要事件的通知。
10.公司营运：一旦公司上市，它需要继续营运，并履行作为一家上市公司的各项义务，如持续披露信息、回答投资者关注和维护股东利益等。
总结起来，美国IPO上市流程包括选择投资银行、准备文件、公司审查、路演、发行定价、承销与销售、上市交易、暂停期、后续公告和报告以及公司营运等步骤。
这些步骤需要公司和投资银行密切合作，并按照相关法规和规定制定。
互联网公司境内上市手册
（ ８ ． Ｋ 宣布 私有 化 ，退 出香 港联 合 影 响力 。去 引导 消 费 、教育 消 费 ，这 １ ８ ） ６ Ｈ 交 易所 。据业 内人士分析 ，其私 有化原 是 一 个 创 业 和 资 本 高 度 结 合 的 行 业 ，
因为 ： 、公 司市值被低 估 ，欲 通过退 互 联 网企 业 不断 地 融 资 ，甚 至 上 市前 等 国 内上 市标 准 评 判视 频 公 司 等很 多 一 市 重 新 获 得 评估 ； 、意 在打 通 Ｂ Ｂ 二 ２ 仍 亏 损 ，未 来 能 否 盈 利 也 并 不 清 晰 。 与 Ｂ Ｃ平 台后 ，未来整 体上市 。 ２ 所 以从 某 种 程度 上 讲 ，互联 网具 有很 强 的 “ ”性 ，中 赌 已 经境 外 上 市 的 中国 互 联 网公 司 ，也 未 必 符 合 目前 境 内上 市 的 一 些 标 准 。 国 内 的发 行体 制 更 适合 对 传 统 行业 进
善
＿ 近５ 一 年来中国第一家在美国资
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国。 美 国 有 雅 虎 ， 中 国 有 新 浪 、 搜
有数 据显 示 ，截 至 ２ １ ０ １年底 ， 自
１９ ９ ９年 中国互 联 网海外 第 一股 中华 网
本市场 实施私有化 退市的 中国互联 网公 狐 ； 国有 谷 歌 ，中 国有 百 度 ； 国 美 美
司 。业 界对其退市 原 因有 两个猜测 ： 一 有 ｅ ａ ，中国 有淘 宝 ……中 国这 些互 Ｂｙ 是 它退 市 欲 回归 Ａ 股 ； 是 海外 上 市 联 网公 司 本身就 带 有美 国模式 的影 子 ， 二
中国企业美国直接上市流程
中国企业美国直接上市流程中国企业若想在美国的股票交易所上市公开发售，首先需要得到“中国证监会”（CSRC)的批准。
作为首次上市过程的第一步，企业应召开董事会或股东大会进行上市方案决策；第二步是组建一个承销团，应由律师事务所、会计师事务所、投资银行构成；第三步，编制公开说明书。
该公开说明书包括“非财报部分”和“财报部分”。
“财报部分”可采取两种表达方式编制。
第一种为最近三年度直接依据美国一般会计原则编制，第二种为最近三年度依据中国会计原则编制。
然后企业要找有经验的印刷商来印制公开说明书，呈送美国证监会复核；第四步，拟定其他文件及协议。
包括复核承销协议，讨论会计告慰信的内容、补充完善公开说明书内容等；第五步，回复美国证监会的问题并修改公开说明书，并将修改后的公开说明书，连同对问题的答复函送交证监会再次复核。
当证监会对公开说明书完全无意见时，会出示无询问意见信。
第六步，巡回路演和正式挂牌。
公司正式向证监会申请上市审核，募股说明书经证券交易委员会和股票交易所审阅和批准后，企业应散发募股说明书草案，印刷正式文本，签定证券承销协议。
完成路演说明，接获美国证监会的核准通知，即可开始进行股票的最后定价。
此时，公司与承销商签订承销协议，律师再次进行实审，会计师另外针对即将出具的告慰信内容，对公司的财务会计资讯进行复核，并应承销商的要求在定价日出具告慰信。
挂牌日当天，所有法律文件签署完成，会计师出具更新告慰信，公司发行股票，收齐股票，并公告上市事项。
至此，上市过程终告完成。
OTCBB反向兼并上市流程注：８－Ｋ文件：是公司用来在季报（10—Q）和年报（10—K）间隙，向SEC （证监会）披露有关公司一些重大事项的信息文件。
在美上市公司必须通过8—K 披露，包括公司控制权变更、更换外部会计师、破产清算、董事辞职、财政年度划分变动、重大协议的终止、证交所的退市通知、重新调整财务报表、董事及管理人员的辞职和任命、公司章程变更以及财政年度调整等22项信息内容。
中概股上市流程
中概股上市流程
中概股是指中国企业在海外上市的股票，通常是在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市。
中概股上市的流程通常可以概括为以下几个步骤：
1. 提交申请：中国企业通常会选择与美国的投资银行合作提交上市申请，投资银行会负责协助公司进行财务尽职调查和注册申请的准备。
2. 准备注册文件和招股说明书：公司需要准备一系列文件和招股说明书，其中包括公司业务和财务状况的详细描述、未来发展计划、法律风险声明等。
3. 审核和注册：申请人需要向美国证交会（SEC）提交注册文件，并接受SEC的审核。
SEC会对公司的财务状况、业务模
式等进行审查，确保公司提供的信息真实准确。
4. 承销商组建和路演：一旦注册文件获得审批，公司会与承销商达成募资协议，并开始筹备路演，吸引潜在投资者参与认购。
5. 定价和上市：路演完成后，承销商会根据投资者的需求和市场情况确定发行价格，并在交易所上市。
6. 交易和披露：公司股票上市后，投资者可以通过交易所进行买卖。
上市公司需要定期向投资者披露财务信息和重大事件。
需要注意的是，上述流程可能因为具体情况有所不同，但大致
都遵循这样的思路。
交易所要求和监管要求也可能因国家和地区的不同而有所差异。
上市公司退市条件及流程
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中国公司在海外上市流程详解
中国公司在海外上市流程详解中国公司在海外上市⽅式及流程详解中国企业海外上市的途径虽然⾮常多，但归纳起来⽆外乎两⼤类：直接上市与间接上市。
⼀、境外直接上市境外直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发⾏的登记注册，并发⾏股票（或其它衍⽣⾦融⼯具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易。
即我们通常说的H股、N股、S股等。
H股，是指中国企业在⾹港联合交易所发⾏股票并上市，取Hongkong第⼀个字“H”为名；N股，是指中国企业在约纽交易所发⾏股票并上市，取New York第⼀个字“N”为名，同样S股是指中国企业在新加坡交易所上市。
通常，境外直接上市都是采IPO（⾸次公开募集）⽅式进⾏。
程序较为复杂，因为需经过境内、境外监管机构审批，成本较⾼，所聘请的中介机构也较多，花费的时间较长。
但是，IPO有三⼤好处：公司股价能达到尽可能⾼的价格；公司可以获得较⼤的声誉，股票发⾏的范围更⼴。
所以从公司长远的发展来看，境外直接上市应该是国内企业境外上市的主要⽅式。
境外直接上市的主要困难在于是：国内法律与境外法律不同，对公司的管理、股票发⾏和交易的要求也不同。
进⾏境外直接上市的公司需通过与中介机构密切配合，探讨出能符合境内、境外法规及交易所要求的上市⽅案。
⼆、境外间接上市由于直接上市程序繁复，成本⾼、时间长，所以许多企业，尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序，以间接⽅式在海外上市。
即国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等⽅式取得国内资产的控股权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。
间接上市主要有两种形式：买壳上市（反向收购）和造壳上市（SPAC“特殊⽬的并购投资公司）。
其本质都是通过将国内资产注⼊壳公司的⽅式，达到拿国内资产上市的⽬的，壳公司可以是已上市公司，也可以是拟上市公司。
间接上市的好处是成本较低，花费的时间较短，可以避开国内复杂的审批程序。
海外间接上市流程详解２.1买壳上市（反向收购）壳公司：是指⼀个没资产、没有负债的上市公司，因为种种原因已经没有业务的存在，但仍保持着上市公司的⾝份及资格；有的壳公司股票仍在市场上交易、有的已经没有交易了，但均为壳公司的⼀种。
中国公司赴美上市流程
中国公司赴美上市流程赴美上市对中国企业来说具有重要意义，不仅有助于提升企业的国际知名度和品牌形象，还能拓展融资渠道和市场空间。
然而，赴美上市流程复杂，企业需充分了解并掌握各阶段的关键点。
一、概述赴美上市的意义和背景随着全球化进程的不断推进，中国企业赴美上市已成为一种趋势。
美国资本市场具有高度透明、规范的监管机制，吸引了众多优秀企业前来上市。
赴美上市对企业来说具有重要意义，不仅有助于提升企业的国际知名度和品牌形象，还能拓展融资渠道和市场空间。
二、赴美上市的主要流程及环节1.前期筹备阶段：企业需进行充分的前期筹备，包括确定上市目标、选择专业团队、进行财务审计和评估等。
2.提交注册文件阶段：企业需向美国证券交易委员会（SEC）提交注册文件，包括招股说明书、注册申请表等。
3.股票发行与定价阶段：企业需与承销商共同确定发行规模、价格区间及发行方式等。
4.上市交易阶段：股票在交易所上市交易，企业正式成为上市公司。
三、中国企业赴美上市的关键因素1.审计与合规：企业需严格遵守美国证券法规，通过专业审计机构进行财务审计。
2.企业经营状况与盈利能力：企业需具备良好的经营业绩和盈利能力，以吸引投资者。
3.市场前景与投资者需求：企业需了解市场需求，选择合适的发行时机和定价策略。
4.承销商的选择：企业需选择经验丰富、实力强大的承销商，以提高上市成功率。
四、应对监管与合规风险的策略1.完善公司治理结构：建立规范的董事会、监事会等治理机构，确保公司运营合规。
2.加强内部控制制度：建立健全内部控制体系，防范财务风险。
3.积极配合监管机构的审查：主动与SEC等监管机构沟通，确保上市过程合规。
五、赴美上市对中国企业的影响及挑战1.提升国际知名度和品牌形象：上市后企业将获得更高的知名度和国际认可。
2.拓展融资渠道和市场空间：企业将获得更广泛的融资渠道和市场机会。
3.面临汇率波动和市场竞争压力：企业需应对汇率波动带来的成本和利润影响，以及国际市场竞争。
外国退市制度
外国退市制度外国退市制度是指规定上市公司在不符合某些法定条件或标准时，可以被取消上市地位的制度。
不同国家和地区的退市制度存在差异，但它们都是为了保护投资者权益、维护市场秩序、促进经济发展而设立的。
以下是一些外国退市制度的相关参考内容。
1. 美国退市制度美国的退市制度由联合证券交易所（NYSE）和纳斯达克交易所（NASDAQ）等市场自主管理，但受到证券交易委员会（SEC）的监管。
在美国，上市公司可以因以下原因被退市：股价低于1美元；违反交易所的财务标准；违反证券法规定的信息披露要求等。
当上市公司被退市后，它可以选择在未上市交易市场继续交易，或者通过私募股权融资、重组整合等方式重新回到公开市场。
2. 英国退市制度英国的退市制度由伦敦证券交易所（LSE）和AIM市场自主管理。
英国上市公司可以因违反公司法规定、财务困境、股价低于最低要求等原因被退市。
退市流程包括通知上市公司、公开告知、交易所决定等。
英国公司法规定退市后的股东和债权人在公司清算时享有优先权。
3. 中国退市制度中国的退市制度分为主动退市和强制退市两种情况。
主动退市是指上市公司自愿撤销上市地位，通常发生在公司重新策划、股权结构变动或者已上市公司要变成非上市公司的情况下；强制退市是指上市公司因违反证券法规定、财务困难或者停牌超过规定期限等原因被迫退市。
中国证券监督管理委员会（CSRC）负责对上市公司的退市申请进行审批。
4. 德国退市制度德国的退市制度由德国证券交易所（Deutsche Börse）管理，受到联邦金融监管机构（BaFin）的监管。
德国上市公司可以因经营状况恶化、违反交易所的财务标准、违法违规等原因被退市。
退市程序包括通知上市公司、交易所委员会审议、公开告知等。
5. 日本退市制度日本的退市制度由东京证券交易所（TSE）管理，受日本金融服务局（FSA）的监管。
日本上市公司可以因违反交易所规定、违反法律法规、负债过高等原因被退市。
(完整)美国IPO上市流程全解析
美国IPO上市流程一、选择中介机构公司改制境外上市过程中涉及的中介机构及主要职责1．财务顾问。
财务顾问是负责公司改制工作的总体协调机构,协助制订改制重组方案，负责与其他各中介机构和企业有关部门协调，是未来上市的辅导机构。
2、土地评估师。
土地评估师负责协助办理土地权证，完成土地评估报告，负责土地评估报告的核准，协助取得国土资源部关于土地使用权的处置批复。
3．资产评估师。
就资产评估问题与国有资产管理部门沟通，完成资产评估报告，与审计师对账，负责资产评估报告的核准.4.国际会计师事务所.负责出具财务审计报告、验资报告、公司筹备期间的财务审计报告，以及管理建议书，并就公司的内部控制情况进行评价。
5．境内外律师。
负责法律尽职调查，出具国有股权管理法律意见书和股份公司设立法律意见书,协助企业就改制法律问题与监管机构沟通，并拟定公司章程,境外律师就是否符合境外上市地上市条件出具相关法律文书.6．物业评估师.如要在香港交易所上市的话，按照香港交易所的要求，需要聘请有香港执行资格的物业评估师来对上市企业的物业(土地和房屋）进行评估，出具物业评估报告。
二、向境外证监会或交易所提出申请（聆讯）企业在拿到国内监管机构准许上市的有关批文和律师出具的有关法律意卫书后，即可向境外交易所提交第一次申请上市的材料.向美国证券交易委员会（SEC）登记（一）准备登记文件根据美国《1933年证券法》企业发行证券必须进行注册登记，向SEC递交墨告，披露与此次发行相关的信息,也就是提交注册登记说明书。
注册登记说明书由两部分组成:招股书及注册说明书，正式招股书会注明注册的生效时间、发行时间、发行价和其他相关信息；但这时用于申报的是非正式招股书，用红墨印刷,俗称“红鲱鱼"(preliminary prospectus，初步招股书），提醒读者这是非正式皈本。
其主要内容包括：封面、概要、公司、资金投向、分配政策、股权摊薄、资本化、财务数据摘要、管理层的讨论、管理层及主要股东、法律诉讼、证券介绍、总结。
纳斯达克退市标准及流程-概述说明以及解释
纳斯达克退市标准及流程-概述说明以及解释1.引言1.1 概述纳斯达克是全球知名的股票交易所之一，许多企业通过在纳斯达克上市来获取资本和扩大影响力。
然而，纳斯达克对上市公司也有严格的监管标准，并且对于不符合这些标准的公司，将采取退市措施。
因此，了解纳斯达克的退市标准及其流程对于上市公司和投资者来说是至关重要的。
本文旨在探讨纳斯达克退市标准及其流程，并分析这些退市规定对企业本身和市场的影响。
在第二部分中，我们将详细介绍纳斯达克退市标准，以便读者对退市规定有全面的了解。
这些退市标准包括财务指标、市值要求、公告和报告要求等等。
只有当公司不符合这些标准时，纳斯达克才会开始退市程序。
紧接着，在第二章中，我们将详细阐述纳斯达克的退市流程。
这个过程可以分为两个阶段，即接收退市通知期和退市进行期。
我们将讨论公司在这两个阶段所面临的挑战和应对策略，以及纳斯达克和公司之间的沟通和合作。
最后，在第三章中，我们将总结退市标准和流程的重点，并对企业的启示进行深入分析。
我们将讨论退市对公司股价、声誉和市场地位等方面的影响，并提出一些建议来帮助企业应对潜在的退市风险。
文章的目的是向读者提供关于纳斯达克退市标准及其流程的全面指南，并帮助他们理解退市对企业和市场所产生的重要影响。
此外，我们还将展望未来，探讨退市规定可能面临的变化和对公司的长期影响。
通过深入研究纳斯达克退市标准及其流程，读者将能够更好地了解和应对公司上市后可能面临的风险，并为他们的投资决策提供更全面的依据。
1.2文章结构文章结构部分的内容可以包括以下内容：文章的结构设计是为了清晰地呈现纳斯达克退市标准及流程的相关内容。
本文将按照以下结构展开讨论：1. 引言：首先，对纳斯达克退市标准及流程的概述进行阐述。
介绍纳斯达克作为全球著名的证券交易所之一，它对上市公司的退市标准及流程进行了明确规定，并且指导企业应如何应对退市风险。
2. 正文：主要包括两个部分，分别是纳斯达克退市标准和纳斯达克退市流程。
中国境外上市境内备案流程
中国境外上市境内备案流程如下：一、适用情形-境内企业直接到境外发行上市：境内公司以自身名义向境外证券主管部门申请发行登记注册，并发行证券，向当地证券交易所申请挂牌上市交易。
-境内企业间接到境外发行上市：境内企业以注册在境外的企业名义，基于境内企业的股权、资产、收益或其他类似权益在境外发行上市，包括买壳上市和造壳上市两种形式。
若境内企业最近一个会计年度的营业收入、利润总额、总资产或者净资产，任一指标占发行人同期经审计合并财务报表相关数据的比例超过50%；且经营活动的主要环节在境内开展或者主要场所位于境内，或者负责经营管理的高级管理人员多数为中国公民或者经常居住地位于境内，将被视为“境内企业间接境外发行上市”。
二、备案主体及时点-备案主体：-境内企业直接境外发行上市的，由发行人向中国证监会备案。
-间接境外发行上市的境内企业，发行人应当指定一家主要境内运营实体为境内责任人，向中国证监会备案。
-备案时点：-发行上市前备案的情形：-境外首次公开发行并上市，提交发行上市申请文件后3 个工作日内向中国证监会备案（对涉及密交的项目，不影响备案时间要求，公示备案信息可延后，但应在发行上市申请文件在境外公开后的3 个工作日内向中国证监会报告）。
-在境外交易所退市后，包括退至场外市场，拟重新境外发行上市的，在提交境外申请文件后3 个工作日内向中国证监会备案。
-通过一次或者多次收购、换股、划转以及其他交易安排实现境内企业资产直接或者间接境外上市（如涉及在境外提交申请文件），在境外提交申请文件后3 个工作日内向中国证监会备案。
-发行人境外发行上市后，在其他境外市场发行上市的（在境外市场转换上市地位，如二次上市转为双重主要上市、转换上市板块，且不涉及发行股份的，无需备案，而是履行报告义务），在境外提交申请文件后3 个工作日内向中国证监会备案。
- H 股全流通，依法将未上市股份转换为境外上市股份并到境外交易所上市流通前完成备案。
俄罗斯在美国adr退市的背景影响及对我国的启示
俄罗斯在美国adr退市的背景影响及对我国的启示俄罗斯总统普金签发法令，要求在在美国adr退市，然后经过俄罗斯认定的收据，就可以转到俄罗斯股市上市了。
不得不说俄乌战事以来，俄罗斯其实是两条战线上作战。
正面乌克兰的战场，俄罗斯孱弱的国力暴露无遗，打得拖沓。
让人丧失了对超级大国的敬畏，莫斯科导弹巡洋舰的沉没给这一事实做了注脚。
但是另外一个战场—金融战场打得有声有色，把美国外强中干的弱点暴露无遗。
从出色的卢布绝地反击战，到资本市场对美国的反收割，都让世界眼前一亮。
对中俄这样的大国来说，美国强大的军力当然值得我們重视，但是那是打不垮中俄这样的国家的，真正历害的是经济上的围堵和绞杀，才是致命的胜负手。
美国对中俄两国的渗透不可谓不深，方方面面的经济领域，利益纠缠的人事都牵制着我們制定政策方略。
但是俄罗斯这个国家真的是中国的福星。
八九十年代用自身的命运给我們警醒，我們在思想领域可能的误区，还有美国颠覆一个强大的国家所用的手段和花招，让我們躲开了历史的陷阱。
现在又和美国开启了面对面交锋，为中国避免不了要和美国的对抗把地雷阵都趟了出来。
让我們可以早做准备启示。
美国的军事是强大的，但是金融和货币还有经济则是外强中干，在自己的主场，资本和权力交战，资本不堪一击！美国设置了那么多的规矩，需要别人认可和遵守那才有用，一旦双方撕破了脸，那么只需权力轻轻动一下手指，就让你瞎子点灯，白费蜡。
俄罗斯不需要花一分钱，就让让吸血国内，在国外上市的公司回归。
前一段时间，美国在中概股上大做文章，明明这些公司在中国赚钱，分红和大股东都把钱放到国外去了，美国还要威胁中国，要搞死这些公司，弄得A股也上窜下跳，不得安宁。
现在好了，你再无理取闹，我就一纸法令下去，一分钱不花，这些公司全部回来，看看谁玩得过谁？所以中国和美国的斗争需要转换思路，我們不能被美国牵着鼻子走！美国刚刚派六名议员窜访台湾，让中国心浮气躁，大搞军演。
我觉得军演不是不可以搞，而是你这样搞只会让美国人兴奋，而不会觉得痛！我們应该大打金融战！不要怕和美国脱钩，它是个纸糊的帝国，已经在斗争中把软肋暴露无遗，只是过去没有够份量的对手给他狠狠一击罢了。
中国企业为何选择在美国上市 最后为何又频繁退市？
中国企业为何选择在美国上市最后为何又频繁退
市？
中国企业为何选择在美国上市，最后为何又频繁退市？
日前，奇虎360 股票已经停止交易，7 月18 日开盘前，奇虎360 将从纽交所退市。
业界一片哗然：又一个中国企业在美国上市又退市了。
其实在美国退市的中国企业有很多，奇虎360 并不是第一个也更不是最后一个。
前一段时间，聚美优品从美国退市也引起了轩然大波，发行价22 美元，退市价7 美元。
今天笔者就为你谈谈中国企业为何选择在美国上市，最后为何又频繁退市这一现象。
近几年来在美国上市的中国企业有很多，像大家所熟悉的阿里巴巴、当当、世纪佳缘、陌陌、唯品会等公司。
而这些公司起初在美国上市是有原因的。
首先，中国上市要求企业盈利状况非常好，但这些公司正在扩张期，因此从净利润角度来讲，并不占优势，基本上前几年都是赔钱。
但是未来的发展潜力是很大的，美国上市要求中，对净利润和现金流数据没有绝对要求的，因此能够上市。
其次，美国股市面向的是全球资本市场，而且有全世界的投资者，能够募集到更多的资金。
但中国企业又在美国频繁的退市为哪般？
安全软件和相关产品在美国市场已受冷落
拿360 来说，中国的安全软件和相关产品在美国市场已不受热捧，资本市场对该领域的关注点也并不在于免费、究竟是互联网安全公司还是安全互联网公司等发展策略。
对于目标用户与市场均在国内的中概股来说，在得。
境外上市公司退市深层原因分析——基于泰富电气美国退市案的分析
境外上市公司退市深层原因分析——基于泰富电气美国退市案的分析一、问题提出境外上市，是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票,并在境外证券交易所公开上市。
随着全球一体化的加快和全球经济的快速发展，中国对外交流以及经济开放程度的逐步提高，政府对企业境外上市的监管与审批政策放宽，越来越多的国内企业走向境外资本市场，选择境外上市。
境外上市为企业提供了更为广发的资本来源，使企业从更大的资本流动性和更高的效率中获益。
（Lins，Strickland &Zenner，2005）同时，由于境外上市企业可能面对更严格的信息披露和监管要求，可以提高公司质量水平，提升企业知名度，更好的保护股东权益（coffee，2002）。
然而境外上市并不如人们外表听上去那么光鲜。
2011年，在美国资本市场上市的中国企业遭遇到了最冷的寒冬，这一年从美国三大资本市场退市的中概股达29家，其中不乏国内知名企业，如同济堂、康鹏化学、中消安、盛大网络、环球雅思等。
而赴美上市的中国企业仅有11家，第四季度甚至一个都没有。
大多数中概股股价低迷，被腰斩的比比皆是，还有一大批股价跌至一两美元，面临被摘牌的境地。
2011年IPO的中概股融资总量仅为22亿美元，相比2010下降了43%。
而当年在美正在或者已经完成私有化的中概股股本总额达到78亿美元。
那么，是什么原因导致大批中国企业从境外资本市场退市的情况？为什么当初削尖了挠头挤IPO的独木桥，如今又费尽周折的要通过私有化退市？二、公司情况及退市案例哈尔滨泰富实业有限公司（股票代码：HRBN，以下简称泰富电气）是民营高科技股份制企业，成立于2000年，注册资金5000万元。
是国内专业研发、生产和销售直线电机、汽车电机及驱动的自动化集成装置的企业。
公司被列为“高新技术企业”，是中国电工学会直线电机专业委员会的委员企业。
公司最初利用自有专利研制生产直线电机，在参观过美国保德公司的生产车间后，企业管理层决定与技术、产品和管理远远超过泰富电气的保德进行合作，从劳动密集型低附加值产品向技术密集型高附加值产业转移。
中国企业美国上市的历史
中国企业美国上市的历史从1992年起，中国公司开始在美国上市，与中国企业在香港证券市场的变动周期类似，中国企业在美国证券市场上市经历了极大的起伏，其大致经历4个阶段。
第一阶段二十世纪九十年代初期的首次中国热二十世纪九十年代初期中国公司在美国上市有两类形式，一类是在香港上市的国企H股以美国存托凭证方式（ADR）在美国纽约证券交易所上市，如青岛啤酒、上海石化、马鞍山钢铁等8家公司，另一类为外资或中资的公司以境外的公司收购收购中国国内的资产，境外公司直接在美国上市，如华晨金杯汽车、中国中策轮胎和正大易初摩托。
华晨金杯汽车是首家在美国发行股票上市的中国公司，于1992年10月9日在纽约证券交易所上市。
首批在美国上市的中国公司几乎都是制造业公司。
二十世纪九十年代初期，是中国经济刚开始对外资开放，中国经济的增长速度强劲吸引了国际投资者。
中国股票在美国上市后，受到市场的热烈追捧。
青岛啤酒在美国发行获得200多倍的超额认购，而华晨金杯汽车在上市后的一个多月内，股价从发行价的16美元上涨至33美元。
第一次中资股热潮从1992年持续到1994年即开始消退，中资股股价大幅下跌。
此轮下跌一方面是受到墨西哥的金融危机引发的新兴市场信心危机的影响，另一方面是中国上市公司本身的原因。
上市公司在上市后暴露出公司运作的不透明、信息披露不及时等的管理缺陷，而中国的宏观调控政策又使公司的经营出现很大的困境。
公司在上市后公布的中报和年报业绩与公司管理层在上市推荐时所做的预测有很大出入，国际投资者大量抛售中国股票，形成了中资股的第一次低潮。
第二阶段 1997年的H股基建航空板块和红筹股热潮1997年上半年，香港市场开始复苏，中资股迎来第二次上市高潮，此轮上市的主体主要为两类，一类是航空及铁路、公路、电力等基础设施领域的H股公司，如华能电力国际、中国东航、南方航空、大唐发电等，另一类为红筹股公司，主要是从事垄断业务的公司，如中国移动（0941，前称中国电信），以及地方政府背景的北京控股（0392）、上海实业（0363）等。
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在美国退市及在中国境内上市过程简介
1、退市：主动退市和被动退市
从美国联邦证券法的角度，“私有化”专指上市公司的控股股东或其关联方收购该公司被其他人拥有的剩余股份。
2、退市过程：
提出私有化要约（建议）
私有化正式完成
交易所停止交易
3、退市时间：半年到一年的时间
4、退市的参与方包括：
收购方、目标公司（上市公司）的独立董事组成的特别委员会以及提供贷款或投资的投资方；
收购方及特别委员会会分别聘请财务顾问、法律顾问。
5、一般程序
收购主委任财务顾问、法律顾问
目标公司宣布收到或授受收购要约
目标公司成立特别委员会
特别委员会委托财务顾问、法律顾问
收购方设立并购母公司与并购子公司
目标公司与收购方的并购子公司签订并购协议
向证监会提交表格13E-3
召开临时股东大会
股东大会投票通过并购
私有化完成、股本停止交易、退市结束
6、在美国上市的中国公司私有化、退市原因
2008年至2011年，有超过60家的中国企业在美国上市，其中包括不少通过“反向并购”而形成的规模较小的中国公司。
然而，由于一些涉及财务造假的案例，美国投资者对中国企业采用的会计及企业管治标准表示关注，许多投资者对其推动信心。
在美上市的中国公司的估值也受到不利影响。
因此，自2011年年底以来，在美国上市的中国公司进行私有化已成为一种趋势。
私有化后公司不再需要满足美国证交会对上市公司做定期申报的要求，会计费用和内部成本显著降低。
7、转到国内A股上市的考虑
高估值
较高的市盈率
较高的超募资金
8、境内上市
境外退市、境内上市架构搭建。
先退市后整合，整合的最终标准是“从根本上消除同业竞争，尽量减少关联交易”。
证监会只重点关注了境外上市、上市期间、退市的过程和合法性、境外上市的主体注销过程，以及境内上市主体的资产整合过程。
8、南都电源案例
南都电源从新加坡上市返A股上市为例，其主要经历了三个阶段：第一阶段为原境外上市主体环隆电气的私有化；
第二阶段为第一次资产重组和业务整合，环旭电子本身或通过全资子公司环鸿香港收购了所有无线网络设备（WP）、液晶面板控制板（VPD）和商用及网络存储装置（Storage）相关资产，同时为环隆电气代工制造智能手持终端设备（SHD）。
而环旭电子的控股股东——环隆电气及其控股子公司的主要产品为电脑主机板、商用销售终端设备（POS）及其他PCBA 产品（主要为车用电子产品）。
第三阶段是对第二阶段的补充，原因可能是证监会对第一次的资产整合不满意，认为从电子制造大行业背景来看仍存在同业竞争。
因此，环旭电子本身或通过全资子公司环鸿香港收购了环隆电气名下其他电子制造相关的所有经营性资产或子公司。