CEO任期与企业绩效关系的实证研究
CEO任期与企业绩效关系的实证研究的开题报告
CEO任期与企业绩效关系的实证研究的开题报告
一、研究背景及意义
CEO作为企业的最高管理者，其任期长短和企业绩效的关系备受关注。
以往研究主要集中在对CEO任期的影响因素和影响CEO任期的因素进行分析探究，而对于CEO任期与企业绩效之间的关系及影响机制的研究相对较少。
因此，本研究旨在通过实证研究探讨CEO任期与企业绩效之间的关系，为企业管理提供理论指导和实践借鉴。
二、研究问题
1、CEO任期与企业绩效之间存在怎样的关系？
2、CEO任期对企业绩效的影响机制是什么？
三、研究方法
本研究将采用多元线性回归模型，以2010年至2019年中国上市公司为研究样本，选取企业综合实力、市场竞争环境、CEO个人特征等因素作为自变量，以ROA、ROE、市值增长率等指标作为因变量，探讨CEO任期与企业绩效之间的关系及影响机制。
四、研究计划
第一年：
1、收集、整理相关文献，建立研究框架。
2、收集研究样本数据，进行数据预处理。
第二年：
1、使用多元线性回归模型进行数据分析。
2、探讨CEO任期与企业绩效之间的关系。
第三年：
1、进一步探讨CEO任期对企业绩效的影响机制。
2、撰写研究报告及学术论文。
五、预期成果
通过对CEO任期与企业绩效之间的实证研究，揭示CEO任期对企业绩效的影响机制及其可行的管理策略和方法，提高企业的经营管理水平和竞争力，为企业家和企业管理者提供决策参考。
CEO任期与企业绩效关系研究
第5期(总第426期) 2019年5月财经问题研究Research on Financial and Economic Issues Number5(General Serial No.426)May,2019CEO任期与企业绩效关系研究马彩凤1,2,彭正银1(1.天津财经大学商学院,天津 300222;2.山东交通学院经济与管理学院,山东 济南 250357)摘 要:本文旨在从专用性人力资本特征视角,考察CEO任期与企业绩效的关系㊂基于2010 2014年沪深A股非金融类上市公司样本,本文的实证研究发现,CEO任期与企业未被操纵的真实绩效及企业互补资产的投资效率呈显著正相关关系,与企业被操纵的异常绩效呈显著负相关关系㊂这一结论表明,较长的CEO任期对企业绩效的提升具有真实性㊁可靠性和持续性的作用;为了进一步提升企业绩效,政府部门应减少对国有控股上市公司高管任职期限的干预,以使企业高管减少短期行为,形成长期稳定的预期,同时,尽快建立起市场化的CEO评价体系,完善管理层激励制度已成为我国上市公司治理中的重要任务㊂关键词:CEO任期;企业绩效;专用性人力资本;CEO评价体系中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1000⁃176X(2019)05⁃0130⁃07一㊁问题的提出一般而言,国民财富的增长与土地㊁资本等要素的耗费是同时进行的,但统计资料却显示,二战以后,国民财富的增长速度远远大于要素的耗费速度㊂对于这一现象,舒尔茨在1960年的美国经济协会年会上归因为人力资本因素㊂企业是一国经济活动的主体,其拥有的人力资本包括通用性人力资本和专用性人力资本㊂由于专用性人力资本能够为企业带来持续的收益,对于企业乃至整个国家的经济发展具有重要意义,长期以来,一直受到学者们的关注㊂已有文献[1-3]发现,专用性人力资本对企业利润率㊁净资产收益率等企业财务绩效的提升具有促进作用㊂然而,Campbell等[4]认为,企业披露的经营业绩可能存在虚增或虚减的现象,以操纵后公开披露的经营业绩研究专用性人力资本作用的实证结果可能会产生偏误㊂高阶理论认为,组织的战略选择和绩效水平在某种程度上取决于企业高层管理人员的管理背景㊂CEO是企业最高决策权的拥有者和行使者,CEO的个性特征对企业的专用性人力资本形成具有重要作用,影响着企业产出[5]㊂为此,本文以2010 2014年沪深A股非金融类上市公司为样本,考察CEO任期与企业绩效的关系㊂本文的主要贡献体现在:(1)已有文献基于企业公开披露的经营业绩发现了专用性人力资本可 收稿日期:2019⁃01⁃19基金项目:山东省社会科学规划研究项目 山东省重点用人单位引进人才和培养人才融合发展问题研究”(18CRCJ10);山东省社会科学规划研究项目 山东区域人才柔性流动与激励机制研究”(16CGLJ35);济南市哲学社会科学规划项目 人才集聚推动济南总部经济集聚发展的对策研究”(JNSK18C12)作者简介:马彩凤(1970-),女,山东蒙阴人,博士研究生,副教授,主要从事人力资本和网络治理等方面的研究㊂E⁃mail: cfhorse@彭正银(1963-),男,安徽桐城人,教授,博士,主要从事网络组织与治理㊁企业集团与公司治理等方面的研究㊂以提升企业绩效㊂但是由于企业披露的经营业绩可能被操纵,从而存在经营业绩虚增或虚减的现象,导致高估或低估专用性人力资本对企业绩效的提升效果㊂笔者采用琼斯模型估计不可操纵性应计作为企业的真实绩效,研究CEO 任期与企业绩效的关系,完善了已有研究㊂(2)理论上认为,专用性人力资本能够为企业带来持续的绩效优势㊂然而在实践中,专用性人力资本作用的发挥依赖于企业对互补资产(与专用性人力资本互补)投资效率的高低[4]㊂笔者利用投资效率模型估算企业互补资产的投资过度或投资不足,并以此作为互补资产投资效率替代变量,研究专用性人力资本特征对企业绩效的持续性影响,丰富和拓展了已有研究㊂(3)研究结论对于企业㊁管理者及投资者具有重要的启示意义㊂就企业来看,合理确定CEO 任期㊁建立专用性人力资本的长期投资和管理规划㊁增加专用性人力资本投资等可以获取持续的绩效优势㊂二、文献回顾与研究假设自舒尔茨在1960年的美国经济协会年会上发表著名的‘人力资本投资“演说以来,人力资本对经济增长的影响就成为了学术界研究的一个热点㊂长期以来,人力资本研究的重点主要从两个方面展开:一是从宏观视角研究人力资本对经济增长的影响㊂二是从微观个体层面研究人力资本投资的成本 效益分析㊂近年来,随着人力资本理论研究向微观领域的延伸以及经济学与管理学,特别是战略人力资源管理理论的兴起,学者们开始关注人力资本对企业绩效的影响㊂人力资本是指存在于人体之中的知识㊁技能和能力,按照可转移程度分为通用性人力资本和专用性人力资本,其中专用性人力资本包括高层管理团队和核心员工[6]㊂由于通用性人力资本可以在竞争性的劳动力市场中自由进出,而专用性人力资本不能很容易地将其拥有的知识和技能应用于其他企业,必须依附于企业或团队才能体现出其价值[7-8],因此,与通用性人力资本相比,专用性人力资本对企业绩效的贡献更为显著,是解释企业绩效胜过竞争对手的重要因素[9]㊂高阶理论认为,组织的战略选择和绩效水平在某种程度上取决于企业高层管理人员的管理背景㊂在企业所有权和经营权分离的情况下,虽然董事会是企业的最高决策层,但实际上CEO 才是企业最高决策权的拥有者㊁行使者[5],能否建立和维持企业的专用性人力资本优势关键在于企业CEO [10-11]㊂因此,企业CEO 的个人特征如任期会对专用性人力资本的使用效率产生影响,进而影响企业绩效㊂一方面,企业CEO 的任期越长,越愿意在任期内制定专用性人力资本长远规划㊁约束制度[12],做好员工培训和开发投资[13],并充分利用专用性人力资本的杠杆效应实现最佳经营绩效[14]㊂另一方面,较长的CEO 任期意味着企业真实的业绩得到了投资者的认可[15],CEO 从维护自己声誉的角度考虑,愿意对企业核心员工作出合理安排,从而有助于企业绩效获得进一步提升㊂为此,笔者提出如下假设:假设1:CEO 任期与企业的真实绩效呈正相关关系㊂较高的专用性人力资本管理能力㊁职业信誉和从业经验是CEO 获得职场优势的必要条件,而职业声誉则是CEO 的宝贵财富,与未来薪酬㊁连续任职㊁社会地位等紧密关联[15]㊂在CEO 任期开始的时候,为了避免被贴上 能力差”的标签,CEO 具有操纵营业利润的动机,从而产生异常企业绩效[16]㊂然而当CEO 在一家企业有了较长时间的任期,建立了良好的声誉之后,CEO 的关注点将会集中到其声誉维持上[17]㊂这是因为:第一,CEO 度过了艰难的磨合期之后,企业逐步走上正轨,CEO 不进行业绩操纵也能完成较好的业绩㊂第二,较长的任期说明CEO 的能力得到了董事会的认可,CEO 已经成功地在资本市场上建立起了自己的声誉,若此时CEO 再进行业绩操纵,将对其人力资本产生极大的损害㊂特别在我国资本市场不断完善㊁政府监管力度不断加强的制度环境下,CEO 一旦进行业绩操纵,其行为很容易被识别,企业的利益相关者㊁猎头公司将会对CEO 的已有业绩产生怀疑,从而影响其职业声誉㊂因此,CEO 在任期内愿意抑制盈余管理行为,从而使企业绩效具有可靠性㊂为此,笔者提出如下假设:假设2:CEO 任期与企业的异常绩效呈负相关关系㊂专用性人力资本能否为企业带来持续的绩效优势,既取决于企业对人力资本的投资效率,也取决于固定资产等互补资产投资效率[4]㊂因此,作为高层管理团队核心的总经理在任期内能否抑制互补131CEO 任期与企业绩效关系研究231财经问题研究 2019年第5期 总第426期资产的投资过度或投资不足是企业专用性人力资本持续优势体现的关键㊂虽然已有文献发现,CEO任期增加可以抑制企业的过度投资[18],也可以导致企业投资过度[19-20]或投资不足[21],但在我国的法律法规不断发展和完善的趋势下,随着债权人监督意识的增强㊁投资披露监管强度的提高和企业内部治理的完善,企业CEO的过度投资或投资不足行为将会得到较大程度的抑制,企业互补资产的投资效率将会得到提升,从而有利于企业绩效的持续㊁稳定增长㊂为此,笔者提出如下假设:假设3:CEO任期与企业互补资产的投资效率呈正相关关系㊂三、研究设计(一)研究样本与数据来源本文以2010 2014年沪深A股非金融类上市公司作为初选样本,剔除金融类㊁公共事业类及缺失数据的上市公司后,共获得6280个观测值㊂本文使用的上市公司治理数据㊁财务数据及公司所属行业信息均来自CSMAR数据库和Wind数据库㊂(二)变量设计1.被解释变量:企业绩效为考查CEO任期对企业绩效的影响,本文从企业绩效提升的真实性㊁可靠性和持续性三个维度度量企业绩效提升效果㊂(1)企业真实绩效本文以Dechow等[22]提出的修正琼斯模型为基础,按年度回归估计期望值,作为非操控性应计NDA,并作为企业的真实绩效(FP_NDA)㊂若CEO任期与企业真实绩效呈显著正相关关系,表明专用性人力资本对企业绩效的提升效果具有真实性㊂Dechow等[22]提出的修正琼斯模型为:TA it/A i,t-1=α0+α1/A i,t-1+α2(ΔREV it-ΔREC it)/A i,t-1+α3PPE it/A i,t-1+εt(1)其中,TA it为第i家企业第t年总应计,是企业当年营业利润与经营现金流量之差;A i,t-1为第i家企业第t-1年末总资产;ΔREV it是第i家企业第t期和第t-1期的收入差额;ΔREC it是第i家企业第t 期和第t-1期的应收账款净额差额;PPE it是第i家企业第t期的固定资产价值;α0为常数项;α1,α2,α3为回归系数;εt为随机扰动项㊂(2)企业异常绩效借鉴Behan等[23]与陈德球等[15]的研究,本文以模型(1)为基础按年度回归估计残差作为可操控应计DA,以其绝对值作为企业异常绩效(FP_DA)㊂若CEO任期与异常绩效(FP_DA)显著负相关,表明专用性人力资本对企业绩效的提升效果具有可靠性㊂(3)企业投资效率按照Richardson[24]提出的投资效率计算方法(见模型2),若回归估计残差大于0,意味着企业投资过度;若回归估计残差小于0,意味着企业投资不足㊂为此,我们将回归残差DInvt i,t绝对值的相反数(FP_DInvt)作为企业投资效率的替代变量㊂若CEO任期与企业投资效率呈显著正相关关系,表示专用性人力资本对企业绩效的提升效果具有持续性㊂Invt it=α0+α1Growth i,t-1+α2Lev i,t-1+α3R i,t-1+α4Cash i,t-1+α5Size i,t-1+α6Invt i,t-1+εt(2)其中,Invt it为第i家企业第t年投资效率;Growth i,t-1为第i家企业第t-1年企业成长率;Lev i,t-1为第i家企业第t-1年的资产负债率;R i,t-1为第i家企业第t-1年的股票回报率;Cash i,t-1为第i家企业第t-1年经营现金流量;Size i,t-1为第i家企业第t-1年的企业规模;Invt i,t-1为第i家企业第t-1年投资效率㊂2.解释变量:CEO任期借鉴陈德球等[15]与黄国良等[25]的研究,本文选用CEO在当年的实际任职期限作为CEO任期,即CEO任职开始日到t年末的天数,分绝对数CTenure和对数lnCTenure两种形式,为方便计算,本文选用对数lnCTenure形式㊂3.控制变量参照陈德球等[15]与黄国良等[25]的文献,本文选择CEO持股比例(Cown)㊁薪酬(Cwage)㊁性别(Cgender)㊁企业规模(Size)㊁资产负债率(Lev)㊁成长率(Growth)㊁股权集中度(Sd1)和股权制衡度(Sd2)作为控制变量㊂具体的变量名称及定义如表1所示㊂表1变量名称及定义变 量名 称符 号定 义被解释变量企业真实绩效FP_NDAFP_NDA 为基于Dechow 等[22]修正琼斯模型估计得到的不可操纵应计NDA,表示企业真实绩效,用于捕捉企业绩效提升效果的真实性企业异常绩效FP_DAFP_DA 为修正琼斯模型总应计利润线性回归残差DA 的绝对值,表示应计盈余管理行为带来的异常绩效,捕捉企业绩效提升效果的可靠性企业投资效率FP_DInvt基于Richardson [24]投资效率模型估计得到的回归残差DInvt 绝对值的相反数,表示互补资产的投资效率,捕捉企业绩效提升效果的持续性解释变量CEO 任期lnCTenure 2010 2014年间,CEO 任职开始日到t 年末的天数,用自然对数形式计算控制变量CEO 持股比例Cown 2010 2014年间,每年末CEO 持股数除以企业年末总股数CEO 薪酬Cwage 2010 2014年间,CEO 每年薪酬数量除以年末企业总资产CEO 性别Cgender虚拟变量,CEO 为男性取值为1,否则取0企业规模Size 企业年末总资产的自然对数资产负债率Lev 企业年末总负债/年末总资产企业成长率Growth 企业年度营业收入增长率股权集中度Sd1企业年末第一大股东持股比例股权制衡度Sd2年末第二大股东持股/第一大股东持股(三)模型设定为了验证假设,笔者设计了如下基本回归模型:FP it =β0+β1lnCTenure it +∑βn Controls it +εit(3)其中,企业绩效FP it 从真实绩效(FP_NDA)㊁异常绩效(FP_DA)和投资效率(FP_DInvt)三个角度考查;lnCTenure it 为CEO 任期;Controls 为企业控制变量;β0为常数项;β1,βn 为回归系数;εit 为随机扰动项㊂四、实证结果分析1.描述性统计表2报告了主要变量的描述性统计结果㊂从表2可以看出,企业真实绩效FP _NDA 均值为0.002,说明样本企业总体处于盈利状态;企业异常绩效FP_DA 的均值为0.046大于0,表明样本企业存在一定程度的业绩操纵行为;企业投资效率FP_DInvt 均值为-0.270,说明样本企业对专用性人力资本互补资产存在一定的投资过度或不足㊂CEO 任期lnCTenure 的均值为7.365,标准差为0.354,说明我国上市公司CEO 平均任期不长,样本间的差异不大㊂表2主要变量的描述性统计变 量均 值标准差最小值最大值FP_NDA 0.0020.189-0.6500.496FP_DA0.0460.1520.0010.931FP_DInvt -0.2700.167-0.001-1.301lnCTenure 7.3650.3546.7227.987Cown 0.0040.0680.0014.522Cwage 0.0010.0020.0000.118331CEO 任期与企业绩效关系研究续表变 量均 值标准差最小值最大值Cgender0.9770.2620.0001.000lnSize21.7781.36713.11328.546Lev0.5021.4640.99736.946Growth23.0921.7e-3-1.00099.561Sd134.66715.8512.17782.000Sd214.33128.2691.00069.432N62806280628062802.相关性分析表3列出了主要变量之间的皮尔逊相关系数㊂从表3可以看出,CEO任期与真实绩效FP_NDA 的相关系数为0.052,且在1%的显著性水平上显著;未在表中列示的CEO任期与异常绩效FP_DA㊁投资效率FP_DInvt的相关系数分别为-0.005和0.008,在1%的显著性水平上显著㊂上述结果初步验证了研究假设㊂其他变量间相关系数值均小于0.500,表明变量间不存在严重的多重共线性㊂当然CEO属性的其他指标与企业绩效相关指标也存在不同程度的相关性,比如CEO持股㊁性别㊁薪酬等,由于篇幅所限不再赘述㊂表3相关性分析变 量FP_NDA lnCTenure Cown Cwage Cgender lnSize Lev Growth Sd1Sd2 FP_NDA1lnCTenure0.052***1Cown0.043*0.031***1Cwage-0.0170.037***0.0191Cgender-0.036**-0.0110.0150.0141lnSize-0.028**0.026-0.042***-0.249***0.043***1Lev-0.022*0.018-0.0310.382***0.017-0.072***1Growth-0.033***-0.023-0.015-0.0170.022-0.0110.0021Sd1-0.0190.008-0.026**-0.032***-0.0130.224***-0.033**0.0181Sd2-0.039**-0.019-0.029-0.0160.035**0.163***0.046***-0.0010.396***1注:***㊁**和*分别表示1%㊁5%和10%的置信水平(下同)㊂其中,lnCTenure与FP_DA㊁FP_DInvt的相关系数分别为-0.005***㊁0.008***,限于篇幅所限没有列示㊂3.回归结果分析表4为CEO任期与企业绩效提升效果的回归结果㊂从表4可以看出,CEO任期与真实绩效FP_ NDA㊁投资效率FP_DInvt显著正相关,与异常绩效FP_DA显著负相关,这说明,CEO任期越长,企业业绩水平越高,研究假设得到验证,即专用性人力资本对企业绩效的提升具有真实性㊁可靠性和持续性㊂其可能的原因是:随着企业CEO任期的增加,CEO在资本市场上逐步建立起了自己的声誉,而声誉具有内在价值,往往和许多长期的利益如未来更高的职位㊁薪酬等连在一起,若CEO进行业绩操纵,将对其人力资本造成极大的损害㊂因此,CEO会减少业绩操纵行为,提高企业盈利质量㊂表4CEO任期与企业绩效提升效果的回归分析变 量真实绩效(FP_NDA)异常绩效(FP_DA)投资效率(FP_DIntv)系 数t值系 数t值系 数t值lnCTenure0.041***3.890-0.076***-6.7210.061***3.564 Cown-0.045-0.6640.0610.7230.0660.438 Cwage-1.673-0.6722.4321.16812.521***4.602 Cgender-0.025**-2.186-0.023-1.2170.0110.066 431财经问题研究 2019年第5期 总第426期续表变 量真实绩效(FP_NDA)异常绩效(FP_DA)投资效率(FP_DIntv)系数t 值系数t 值系数t 值lnSize -0.001-0.9350.007***2.811-0.006*-1.883Beta -0.011-0.967-0.042***-2.683-0.141***-4.965Lev -0.036***-2.7320.051***5.8960.114***7.063Growth -0.003***-4.1830.004***4.3270.007***4.121Sd10.0010.7960.005***4.0120.0021.129Sd2-0.002-1.331-0.001-1.414-0.001-0.971_cons -0.210**-2.1540.508***6.6220.672***4.893N 628062806280F 值18.27017.99019.630⎺R20.1310.1340.1454.稳健性检验为了保证研究结论的可靠性,本文进行了以下稳健性检验:(1)消除内生性㊂考虑企业绩效与CEO 任期之间可能存在一定的内生性问题,例如,绩效好的企业CEO 任期更可能被延长,本文将解释变量的滞后1期作为工具变量,利用两阶段回归方法进行检验,研究结论没有发生变化㊂(2)改变解释变量的形式㊂借鉴陈德球等[15]与黄国良等[25]的做法,采用CEO 任期的绝对数指标重新进行回归,实证结果没有发生变化㊂(3)改变被解释变量的形式㊂借鉴陈德球等[15]模型估计应计质量,作为企业绩效提升可靠性的替代变量,研究结论没有发生变化㊂(4)借鉴Wang 等[3]的研究,分别采用总资产收益率㊁每股收益㊁市值账面比作为企业绩效替代变量,重新验证假设1㊁假设2和假设3,实证结果没有发生显著变化㊂五㊁结论与启示企业的人力资本与企业绩效的关系是近年来学者们关注的热点之一㊂已有研究基于公开披露的财务业绩如企业利润率㊁净资产收益率等指标发现,专用性人力资本对企业绩效提升具有促进作用㊂然而,与低估通用性人力资本一样,学者的研究有可能存在高估专用性人力资本作用的问题㊂为此,本文基于专用性人力资本视角,以2010 2014年上市公司为样本,使用面板数据考察了CEO 任期与企业绩效提升效果的关系㊂本文的研究发现,CEO 任期与企业未被操纵的真实绩效㊁企业互补资产的投资效率呈显著正相关关系,与企业被操纵的异常绩效呈显著负相关关系㊂这一结论表明,CEO 任期越长,越有利于企业专用性人力资本的积累,专用性人力资本的使用效率越高;并且较高的专用性人力资本可以使企业保持超过竞争对手的长期绩效优势,并能有效抑制企业或CEO 的利润操纵行为;企业的专用性人力资本对企业绩效提升具有真实性㊁可靠性和持续性的作用㊂上述研究结论对政府㊁企业及管理者具有重要的启示㊂当CEO 的任期较短时,为了避免贴上能力差”的标签,他们进行盈余操纵的动机较强,而给予CEO 较长时间的任期,他们为了在董事会及资本市场上建立起良好声誉愿意抑制盈余管理行为㊂为此,政府部门应减少对国有控股上市公司高管任期的干预,将更多的精力放在市场化的CEO 评价体系建设和资本市场相关法律法规的执行方面;就企业来看,应进一步完善管理层尤其是企业高管的激励制度,科学合理地确定CEO 任期,同时,建立专用性人力资本的长期投资和管理规划,增加专用性人力资本投资等;对于管理者来说,建立健全与专用性人力资本相关的企业内部制度,比如员工的知识技能培训㊁互补资产的投资管理等,这将有助于提升专用性人力资本的能力和水平㊂参考文献:[1] Carolis,petencies and Imitability in the Pharmaceutical Industry:An Analysis of Their Relationship With Firm531CEO 任期与企业绩效关系研究631财经问题研究 2019年第5期 总第426期Performance[J].Journal of Management,2003,29(1):27-50.[2] Menguc,B.,Barker,T.Re-Examining Field Sales Unit Performance:Insights From the Resource-Based View andDynamic Capabilities Perspective[J].European Journal of Management,2005,39(7/8):885-909.[3] Wang,H.C.,He,J.,Mahoney,J.T.Firm-Specific Knowledge Resources and Competitive Advantage:The Roles ofEconomic and Relationship-Based Employee Governance Mechanisms[J].Strategic Management Journal,2009,30(12): 1265-1285.[4] Campbell,B.A.,Coff,R.,Kryscynski,D.Rethinking Sustained Competitive Advantage From Human Capital[J].Academy of Management Review,2012,37(3):376-395.[5] Wright,P.M.,McMaham,G.C.,McCormick,B.W.Strategy,Core Competence,and HR Involvement as Determinants 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CEO权力研发投入与企业绩效的关系研究
CEO权力研发投入与企业绩效的关系研究摘要：CEO在公司的权力和研发投入对企业绩效有着重要的影响。
本文通过对相关文献的综述，探讨了CEO权力和研发投入对企业绩效的影响机制，并提出了一些对企业管理实践具有指导意义的建议。
关键词：CEO权力、研发投入、企业绩效、影响机制、管理实践1. 前言CEO作为企业的最高决策者，其权力对企业的发展起着至关重要的作用。
随着市场竞争的加剧和技术创新的不断推进，研发投入作为企业持续发展的重要手段也日益受到重视。
本文旨在探讨CEO权力和研发投入对企业绩效的关系，以期为企业管理实践提供一定的参考。
2. CEO权力对企业绩效的影响CEO作为企业的最高管理者，其权力对企业绩效有着重要的影响。
在实际运作中，CEO 权力主要包括决策权、资源分配权和控制权等方面。
研究表明，CEO权力对企业绩效的影响主要通过以下几个方面展现。
CEO权力与企业战略制定和执行有着密切的关系。
在企业战略的制定和执行过程中，CEO权力将直接影响到决策的效率和质量，进而影响到企业的绩效表现。
研究发现，CEO权力越大，企业在战略制定和执行上会更加有效和高效。
CEO权力对企业内部组织形式和运作模式的塑造具有重要的影响。
CEO权力的大小将影响到企业内部权力分配的公平性和透明度，从而影响到员工的工作积极性和工作效率，最终对企业绩效产生影响。
CEO权力还会对企业的风险管理和危机应对产生影响。
在市场环境的不确定性和变化性下，CEO的权力将决定企业在面对危机时的决策速度和效果，影响到企业的绩效表现。
3. 研发投入对企业绩效的影响研发投入是企业持续发展的重要保障。
研发投入对企业绩效的影响主要体现在以下几个方面。
研发投入对企业的产品和技术创新有着直接的促进作用。
研发投入能够提高企业的技术水平和产品质量，从而提升企业的竞争力和市场占有率。
研发投入还会对企业的生产效率和资源利用效率产生影响。
通过持续的研发投入，企业能够提高生产工艺和技术水平，降低生产成本和资源浪费，提高企业的经营效益。
CEO背景特征异质性下薪酬与企业绩效关系实证研究的开题报告
CEO背景特征异质性下薪酬与企业绩效关系实证研究的开题报告一、研究背景及意义CEO（Chief Executive Officer）是企业的最高管理者，直接负责企业的经营和管理工作。
CEO的薪酬是企业给予其的一种回报，也是企业与CEO之间聘用关系的核心，与CEO的工作能力、绩效、企业发展战略等密切相关。
因此，研究CEO薪酬与企业绩效关系，对于企业决策者、资本市场和学者都具有重要的参考价值。
过去的研究主要集中在探讨CEO薪酬与企业绩效之间的关系，其中大部分研究都采用了整体CEO样本作为研究对象，很少考虑到不同CEO 背景特征（如年龄、性别、学历、经验等）的异质性对薪酬和企业绩效关系的影响。
实际上，企业CEO的背景特征异质性可能对薪酬绩效关系产生重要的影响，而这方面的研究还相对欠缺。
因此，本研究旨在基于中国上市公司样本，探讨CEO背景特征异质性下薪酬与企业绩效关系的实证研究，将有助于深入了解CEO薪酬与企业绩效之间的关系，为企业和决策者提供更合理的薪酬设计和绩效激励方案，同时也可以为资本市场和学术界提供有益的参考和启示。
二、研究问题和假设1. 研究问题：（1）CEO背景特征对薪酬与企业绩效关系的影响；（2）不同的CEO背景特征异质性是否会影响薪酬与企业绩效之间的关系；2. 假设：（1）CEO薪酬与企业绩效呈正相关关系；（2）CEO背景特征对薪酬绩效关系有显著影响；（3）CEO背景特征异质性会影响薪酬与企业绩效之间的关系。
三、研究框架和方法1. 研究框架：该研究将采用多元回归分析方法，以中国A股上市公司为样本，构建CEO背景特征异质性下薪酬与企业绩效的关系模型，并从不同背景特征（如年龄、性别、学历、经验等）的角度分析CEO薪酬与企业绩效之间的关系。
2. 数据来源：本文将采用Wind数据库中2015至2019年中国A股上市公司的CEO薪酬、企业绩效、金融报表等数据，处理后用于实证分析。
3. 研究方法：（1）探索性数据分析：搜集相关变量，分别从不同层面描述CEO 薪酬和企业绩效之间的关系；（2）多元线性回归：建立CEO背景特征异质性下薪酬与企业绩效的关系模型，并运用SPSS等软件对数据进行分析。
CEO权力、企业社会责任和企业绩效的关系
CEO权力、企业社会责任和企业绩效的关系CEO权力、企业社会责任和企业绩效的关系引言随着全球经济的发展和企业竞争的加剧，企业社会责任（CSR）成为了企业经营中一个重要的议题。
同时，企业高层管理人员的权力也随之增长，CEO作为企业的最高决策者，对企业绩效有着重要影响。
本文旨在探讨CEO权力、企业社会责任和企业绩效之间的关系。
一、CEO权力与企业社会责任1.1 CEO权力的定义与特点CEO权力指的是企业的最高管理者拥有的对企业决策进行主导和控制的能力。
企业的CEO通常拥有决定行业地位、公司资源分配和组织结构等方面权力。
CEO权力的特点包括独裁性、专断性和自主性等。
1.2 企业社会责任的定义与内容企业社会责任是企业在经营过程中对社会、环境和利益相关者承担的义务和责任。
CSR包括经济责任、环境责任和社会责任。
企业应通过遵守法律法规、环境保护、员工福利保障、慈善捐助等方式履行社会责任。
1.3 CEO权力对企业社会责任的影响CEO权力对企业社会责任的履行有重要影响。
一方面，拥有更大CEO权力的企业可能更加注重长期利益，更愿意在社会责任方面进行投资。
另一方面，CEO权力过大可能导致个人利益优先，忽视社会责任。
因此，CEO权力与企业社会责任之间存在一种复杂的关系。
二、CEO权力、企业社会责任与企业绩效的关系2.1 企业社会责任对企业绩效的影响企业社会责任与企业绩效之间存在着密切的联系。
研究发现，积极履行社会责任的企业更容易赢得消费者的信任和支持，从而提高市场份额和销售收入。
此外，企业社会责任的履行还有助于提升企业形象和声誉，提高员工的工作积极性和忠诚度，降低风险成本，从而对企业绩效产生积极影响。
2.2 CEO权力对企业绩效的影响CEO权力对企业绩效具有重要影响。
CEO权力过大可能导致决策集中和信息不对称，进而影响企业绩效。
而适度的CEO权力则有利于提高企业的创新能力、决策效率和执行力，推动企业快速发展并取得良好的财务表现。
CEO权力与公司绩效的机制研究
CEO权力与公司绩效的机制研究作者：孙雀密陈浩来源：《现代企业》2020年第11期高层管理者CEO的权力体验如何影响公司的战略决策和绩效，受到众多学者的关注。
有学者认为两者是正相关的关系（张三保， 2012），也有学者认为是负相关（Galema，2012），还有部分学者认为CEO权力与绩效间不存在简单的线性关系（Tien， 2013）。
在现今动态环境下，公司战略与环境匹配易于失衡，企业通过战略变革调整资源配置、克服环境变化对公司绩效的负面影响。
而CEO高水平的权力体验可能会弱化其对环境变化的敏感性，并强化其维持现状的个人偏好，阻碍公司的战略变革（Herrmann， 2014）。
战略变革是否在CEO权力与公司绩效关系中发挥着中介作用，还需要进一步的证据支持。
本文基于权力的情境聚焦理论，尝试讨论战略变革在CEO权力与公司绩效之间的中介作用及其边界条件。
一、理论与假设1.CEO权力与战略变革。
权力的情境聚焦理论认为，高权力个体拥有充分的资源和能力，在实现目标的过程中对他人的依赖程度较低，更多的注意力在自己身上。
这导致高权力个体的行为模式表现出两个特征，即较少关注外部环境、依据个人偏好进行决策。
一方面，高水平的权力体验会降低CEO对环境的关注程度、弱化对环境变化的感知能力，使得CEO不能及时意识到战略变革的必要性，且决策信息的匮乏也导致CEO难以制定出有效的变革方案。
另一方面，管理者为合理化自身行为，会对过往行为产生维持现状的心理承诺，坚持当前的战略选择，最终阻碍公司的战略变革。
股东可以通过董事会行使监督和建议职能，督促和帮助CEO 进行必要的战略变革。
然而拥有权力的CEO，不仅能够有效抵制来自董事会的监督，还会通过选择性信息汇报、干预决策过程等手段来弱化董事会的建议职能，最终阻碍董事会发挥影响作用。
基于此，本文提出如下假设：H1：CEO权力越大，公司战略变革的程度越低。
2.战略变革的中介作用。
当下复杂、多变的市场环境，容易造成公司战略与环境匹配的失衡，对绩效产生负面影响。
中国上市公司CEO薪酬和企业绩效关系的实证研究
中国上市公司CEO薪酬和企业绩效关系的实证研究近年来，中国上市公司CEO薪酬一直备受关注。
随着经济全球化的进程，市场化的步伐不断加快，CEO薪酬制度的合理性和企业绩效之间的关系愈发成为学者和实践者关注的焦点。
本文将对中国上市公司CEO薪酬与企业绩效之间的关系进行实证研究。
首先，为了探究中国上市公司CEO薪酬与企业绩效的关系，研究者需要建立一个合适的理论框架。
根据契约理论、代理理论和职能理论，可以假设CEO薪酬对企业绩效具有显著影响。
契约理论认为，CEO与公司存在契约关系，薪酬是CEO与公司的有效契约工具，通过激励CEO追求公司的长期利益最大化来提高企业绩效。
代理理论则认为，CEO作为公司的代理人，其行为会受到激励机制的影响，高薪激励可以有效降低代理成本，提高企业绩效。
职能理论则强调CEO的能力和技能对企业绩效的影响，高薪可以吸引和激励高能力的管理人才，从而提高企业绩效。
其次，为了实证这一关系，研究者需要选择合适的样本和指标。
研究样本可以选择中国A股市场上的上市公司，其中包括不同行业、规模和业绩的公司。
针对CEO薪酬，可以选择CEO的薪酬总额、股权激励和年终奖金等作为衡量指标。
对于企业绩效，可以选择财务指标（如ROA、ROE、净利润等）和股价指标（如股价收益率、市值等）等作为衡量指标。
然后，利用计量经济学方法对数据进行实证分析。
研究者可以使用面板数据模型、固定效应模型或随机效应模型等来考察CEO薪酬与企业绩效的关系。
在控制其他可能影响因素的情况下，通过回归分析CEO薪酬对企业绩效的影响。
最后，研究者需要对实证结果进行解释和讨论。
实证研究可能会发现CEO薪酬与企业绩效之间存在正向关系或负向关系，也可以发现关系并不显著。
对于存在正向关系的情况，研究者可以进一步探讨CEO薪酬对企业绩效的具体作用机制。
同时，研究者还需要讨论实证结果的局限性和进一步研究的方向。
总之，通过对中国上市公司CEO薪酬和企业绩效关系的实证研究，有助于深入理解CEO薪酬制度的合理性和有效性，为公司治理和薪酬设计提供有益的参考。
CEO任期如何影响企业绩效？
论文主要观点见《我国CEO任期与企业绩效关系实证研究》一文，陈守明、李杰、余光胜发表于《商业研究》（COMM ERCIAL RESEARCH）2010年4月，总第396期。
文章编号: 1001 - 148X (2010) 04-0010–06。
组织是最高管理者特征的反映体,任期作为最高管理者的特征之一是影响组织绩效的关键因素。
CEO 任期和组织绩效之间存在关系得到大家的确认 , 且日益受到社会和理论学者的关注 , 但这种关系的形式并未得到完整的验证。
基于此，我们研究了中国背景下的相关问题 , 以上海证券交易所上市的 197 家制造型企业为研究样本 , 通过实证的方法 , 探讨 CEO 任期与组织绩效之间的关系。
前人的研究为后来人提供借鉴，许多学术研究都站在巨人的肩膀上。
对于CEO任期与企业绩效关系这个问题，之前的学者做了一些有意义的探索。
1972 年 ,Eitzen（艾特森，美国管理学学者，科罗拉多州立大学社会学教授）和 Yetman（耶特曼，美国管理学学者）的一篇论文较早地提出了大学篮球教练的任期和他们执教的球队的成绩呈非线性关系。
Hambrick（汉布瑞克，美国哥伦比亚大学学者）和 Fukutomi（福克托玛，美国哥伦比亚大学学者） (1991) 从这个结论出发 , 结合当时的相关文献 , 提出 CEO 任期的“季节模型” (seasonof a CEO ’s tenure), 有时也称为“生命周期模型”。
他们认为 , 管理者的任期存在可辨别的季节性 ,CEO 是管理者中最具代表和典型性的角色。
在不同的季节 ,CEO 有不同的管理关注点和行为模式 , 最终造成组织绩效的不同。
这个模型是在简单抽象处理组织的外部环境、技术状况、组织结构特征以及 CEO 本人的人格特质等因素的基础上 , 对 CEO 任期与组织绩效的关系所做的定性研究。
这一模型将 CEO 任期分为五个可辨别的阶段 , 这五个阶段分别是 (1) 任命期 (2) 探索期 (3) 模式选择期 (4) 模式集聚期 (5) 功能障碍期。
企业CEO薪酬与企业绩效的关系
企业CEO薪酬与企业绩效的关系在当今互联网时代，企业CEO的角色越来越重要，也越来越受到关注。
CEO的薪酬水平也随之成为了公司治理的热点话题之一。
作为一个企业最高领导人，CEO的工资待遇往往是其他员工数倍甚至数十倍。
然而，CEO的高薪水平与公司绩效之间是否存在必然的联系呢？本文将分析企业CEO薪酬与企业绩效之间的关系。
一、CEO高薪现象首先，让我们了解下CEO高薪现象产生的原因。
CEO不仅要承担公司战略规划和业务方向的判断，同时也要引领公司发展，打造公司核心竞争力。
这些都需要技能和经验方面的高度累积，科技公司、金融公司等行业的CEO更需要对市场趋势、技术变革有敏锐的感知和判断力。
如此重要的角色，高端的薪酬福利也就不难理解了。
然而，CEO高薪的普遍现象也引起了社会公众和媒体的关注和批评。
社会普遍认为CEO的工资水平高得离谱，而且许多公司的CEO，尤其是那些长期表现不出众的CEO，薪酬水平也往往不会因为表现不佳而降低。
二、CEO薪酬与企业绩效CEO高薪现象究竟与企业绩效之间是否存在必然联系？也就是说，CEO高薪是否与企业的业绩挂钩？实际上，CEO的高薪与企业绩效之间存在着复杂且微妙的关系。
首先，CEO是一名管理者，管理的方面不仅仅是公司的业务和财务，更包括领导团队、制定战略方向等等。
因此，CEO的收入与公司的绩效、市场表现、市值等因素有关。
然而，CEO薪酬与企业绩效之间的关系也只是一种普遍现象，也不是必然联系。
因为CEO的薪酬不是只考虑公司的绩效，还与工作经验、市场竞争情况、公司行业处境、公司规模等因素有关，这也使得CEO薪酬与公司表现之间的关系并不绝对。
三、业绩与薪酬的因果关系CEO的高薪是否支持公司的业绩增长，或者说业绩是否会反过来影响CEO的薪酬呢？在实际运作中，CEO的薪酬并不是单纯由公司业绩确定的。
实际上，CEO的薪酬由多个因素共同影响，比如公司的行业地位、市场表现、财务状况等等。
虽然业绩是其中一个必要的因素，但完全不是CEO薪酬的决定性因素。
中国企业CEO继任与企业绩效的关系问题
Management经管空间0542012年6月 中国企业CEO继任与企业绩效的关系问题研究辽宁大学商学院 刘力钢 王楚 吕屹摘 要：通过对CEO继任的相关文献进行回顾，梳理了具有代表性的经典文献，并将重点集中在21世纪以来10年左右的前沿论文。
通过对重要研究成果的梳理,分析了CEO继任与企业绩效的关系，提出了研究的框架和研究的结论。
关键词： CEO继任 企业绩效 理论框架中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)06(b)-054-02企业实践和学术研究都在证明着CEO对于企业的绩效有重要影响，在国内外的学术研究领域中，许多学者常常将CEO本身发生重大改变概括为CEO继任，CEO更替，CEO交替以及权杖交接等概念。
狭义上讲，CEO继任可以被理解成为一个具体的事件，即新任CEO取代原任CEO的行为。
但从更为广泛的意义上来说，CEO继任则是一个过程，在这一过程中既包括之前所说的继任事件本身，又含有继任事件的先前经历以及继任事件产生的后续结果。
本文将对近10年来前沿的相关研究成果进行补充和发展。
1 CEO继任与绩效关系1.1 继任计划与企业绩效的关系首先引起学者兴趣的是，是否继任计划或者计划中的具体元素与企业绩效之间存在直接的相关性。
在这一点上，Bigley和Wiersema(2002)指出接班人经历会对企业绩效产生潜在的间接影响。
可以说接班人继任CEO与企业绩效间存在间接的相关性。
Shen 和Cannella(2003)也对接班人进行研究并发现：当接班人退出企业时，企业投资者会产生负面反应；当接班人在企业中晋升时，企业投资者会产生正面反应。
同时他们也指出当企业内部非接班人晋升时，企业投资者的反应是负面的。
当并没有继任计划时，或者继任计划由于某种原因并没有很顺利的进行时，又或者这本身就是继任计划中的一部分，一些企业在面对CEO继任的突然需要时，可能会选择“过渡性”CEO来暂时填补高管空档。
CEO任期与企业绩效关系的实证研究共3篇
CEO任期与企业绩效关系的实证研究共3篇CEO任期与企业绩效关系的实证研究1CEO任期与企业绩效关系的实证研究CEO作为公司的最高管理者, 其任期长度是影响企业绩效的重要因素之一。
长期以来, 学者们对CEO任期与企业绩效之间的关系进行过大量的研究, 但得出的结论并不一致。
因此, 本文将从实证角度出发, 探讨CEO任期与企业绩效之间的关系。
首先, 我们需要明确企业绩效的评价指标。
一般来说, 企业绩效包括财务绩效和市场绩效两个方面。
财务绩效通常以收入、利润、股价等指标来衡量, 市场绩效则包括市场份额、市场竞争力等指标。
在本文中, 我们将以企业利润率和市场份额作为衡量指标。
然后, 我们需要确定CEO任期的长度。
根据相关研究, CEO任期的长度一般分为短期任期（1-3年）、中期任期（4-6年）和长期任期（7年或以上）三个阶段。
因此, 本文将按照这三个阶段来对CEO任期与企业绩效之间的关系进行分析。
对于短期任期的CEO来说, 其对企业绩效的影响主要还是在公司的运营过程中。
研究表明, 在这个阶段, CEO的主要任务是调整公司运营战略、推进业务发展以及降低成本等, 此时CEO 的工作重心在于调整公司内部结构, 提高团队执行力, 改善利润率等。
因此, 针对公司利润率这一指标, 短期任期的CEO如果能够优化公司内部的运作模式, 提高团队执行力和效率, 往往能够取得良好的成绩。
但是, 由于这一阶段CEO任期较短, 而且CEO需要时间适应公司的互动环境, 因此公司市场份额的增长可能并不明显。
对于中期任期的CEO来说, 其对企业绩效的影响则更为明显。
在中期任期内, CEO不仅需要稳定公司内部管理, 也需要拥有一定的战略眼光及领导能力, 从而带领公司实现长远的发展规划。
此时, CEO需要在业务发展上有所突破, 促进市场份额的增长。
同时, 也需要加强内部管理, 稳定现有客户。
因此, 在中期任期内, 企业营收和利润率往往会有所提升, 而且市场份额增长也会比较明显。
CEO特征与企业创新绩效的关系研究—基于创业板上市企业的实证分析
CEO特征与企业创新绩效的关系研究—基于创业板上市企业的实证分析摘要：在中国创新发展的过程中，作为企业主要决策者的CEO对企业创新有着显著的促进作用，本文基于行为金融理论和高管梯队理论，整理2017-2020年创业板上市企业CEO数据，从背景特征和激励约束特征两个维度构建CEO特征衡量指标，对其对企业创新绩效的影响进行数据分析和验证。
关键词：CEO特征企业创新实证分析一、引言党的二十大提出创新是引领发展发展的第一动力，指明了新时代加快建设创新型国家的方向。
在国家大政方针和市场激烈竞争的前提下，企业是新常态下国家经济培育增长新动力的重要角色。
我国企业只有通过不断的创新，才能增强其市场竞争力，进而实现企业价值最大化。
因此，如何有效提升企业创新能力，赢得可持续发展和获取竞争优势，进而促进企业创新绩效是实务界和学术界共同关注的重要问题。
二、理论分析与研究假设伴随着行为金融学的发展，国内外学者们逐渐发现到企业高层管理者并非是完全同质、理性的经济人。
Carmen（2005）指出受教育程度高的高管具备获得有效信息、积极处理企业创新问题的能力，因此他们基于企业存在的资源做出企业发展战略，进而促进企业创新绩效。
王瑞阳（2017）研究发现CEO背景特征的偏差使其对于经济市场环境的理解和做出的创新决策存在差异。
何威风（2012）研究发现管理者年龄会影响管理者的生活经验、管理阅历和风险偏好，进而影响其创新行为的选择。
Adler（2001）通过调研发现，在Fortune500中的205家企业中高级管理层有女性管理者的企业盈利性更好。
基于以上分析，本文提出如下假设：H1:CEO背景特征可以正向影响企业创新绩效Holthausen,Larcker和Sloan(1995)实证分析了的高管新酬与公司创新产出之间的关系，研究发现给予CEO更高的短期报酬和股权激励会提高公司技术创新专利产出的数量及质量，进而对企业的创新有积极的影响。
上市企业高管任期对企业绩效影响的实证研究 ——基于创业板上市企业的经验证据
上市企业高管任期对企业绩效影响的实证研究——基于创业板上市企业的经验证据上市企业高管任期对企业绩效影响的实证研究——基于创业板上市企业的经验证据概述：随着我国经济的高速发展，上市市场逐渐成为企业实现资本运作的重要渠道之一。
而高管团队作为企业的决策者和执行者，对于企业的发展和绩效起着至关重要的作用。
本文旨在通过实证研究，深入探讨上市企业高管任期对企业绩效的影响，并以创业板上市企业为实证对象，提供经验证据，为企业高层管理者和监管机构提供决策参考。
第一章：引言1.1 研究背景和意义1.2 研究目的和内容1.3 研究框架和方法第二章：文献综述2.1 高管任期与企业绩效的相关理论2.2 国内外研究现状与不足第三章：研究设计与数据收集3.1 研究设计的理论基础3.2 样本选择与数据说明3.3 变量定义与测量方法第四章：模型建立与实证分析4.1 研究模型的设定4.2 实证结果的描述与分析4.3 敏感性分析与鲁棒性检验第五章：结论与建议5.1 主要研究结论总结5.2 实证研究的局限性与改进思路5.3 对企业高级管理层和监管机构的建议第一章：引言1.1 研究背景和意义近年来，随着我国经济的高速发展，上市市场逐渐成为企业实现资本运作的重要渠道之一。
在这个过程中，高管团队的作用不可忽视。
高管任期作为高管团队的重要指标之一，对于企业的绩效有着重要影响。
因此，深入探究上市企业高管任期对企业绩效的影响，对于提升企业竞争力和投资者决策具有重要意义。
1.2 研究目的和内容本文旨在通过实证研究，探讨上市企业高管任期对企业绩效的影响。
具体来说，我们将以创业板上市企业为实证对象，通过构建模型，收集相应数据，并进行实证分析，从而得出关于高管任期对企业绩效的结论。
1.3 研究框架和方法本研究将采用定量研究方法，通过构建回归模型，以创业板上市企业为研究对象，以企业绩效作为因变量，高管任期作为自变量，控制其他可能影响绩效的因素，进行实证研究。
CEO薪酬与公司绩效关系研究综述
Ｃ Ｅ Ｏ薪 酬与公 司绩效 关 系研 究综 述
问题展 开 了更为 系统 的探讨 研究 。但从 整理 的文 献上 看 ， 现 有研 究并 未就高 管激 励 问
题达成 一 致意见 。 实证研 究必须 紧扣 相应 的理 论 基础 ， 论 文 第 一部 分 对研 究 Ｃ Ｅ Ｏ薪 酬 与 公 司绩 效
Ｄ ＯＩ ． １ ０ ． ３ ７ ７ ３ ／ ｊ ． Ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ６— ４ ８ ８ ５ ． ２ ０ １ ４ ． ０ ７ ． ０ ７ ７ 中 图分 类 号 ： Ｆ ２ ４ ３ ． ５ 文献 标 识 码 ： Ａ 文章 编 号 ： １ ０ ０ ２— ９ ７ ５ ３ （ ２ ０ １ ４ ） ０ ７— ０ ０ ７ ７— １ ８
意 的 问题 ， 并 对未来 研 究进行 了展 望 ， 以期 为我 国高管 激 励 的进 步 与 未来 更 深入 的研 究 提供参 考 、 借鉴。
２ 理 论 基 础
学 者们研 究该 主题是 基于 不 同的理论 视 角提 出 了各 自的见 解 ， 并 主要体 系 的研究 上取得 了丰硕 的研 究成 果 。
一
风 险分 担 问题后来 被拓 展 为 代理 问题 ， 学 者 们 因而提 出代 理 理 论 （ Ｊ ｅ ｎ ｓ ｅ ｎ和 Ｍｅ ｃ ｋ ．
１ ｌ ｉ ｎ ｇ ， １ ９ ７ ６ ＿ ３ ） 。代理理 论考 虑 到 了解 决代理 关系 中存 在的两 类 问题 ， 一 是 当委托 人 与
代理 人 的期望 或者 目标 发 生＞ 中突 以及 当委 托人监 督 、 核 实代 理人 工作 的成本 高 或有难 度时， 将会 出现 的代 理 问题。 二是 当委托 人 与代 理 人 对风 险 具有 不 同的态 度 时 ， 随 之 出现 的风 险承担 问题 。 由于代 理理 论关 于人性 的假 设是 自利 的、 有 限 理性 与厌 恶风 险 ， 关 于 组 织 的假设
CEO任期如何影响企业创新绩效？
CEO任期如何影响企业创新绩效？作者：粟路军杨青月来源：《会计之友》2020年第15期【摘要】文章基于2009—2017年我国A股制造业及服务业739家上市公司样本，构建多元线性回归模型进行实证研究。
得出以下研究结论：（1）CEO任期同企业创新绩效呈正相关关系，CEO任期越长的公司，创新绩效越好，并且CEO外部薪酬差距增强了二者之间的相关关系，但这种正向激励效应仅存在于非国有上市公司中;（2）CEO任期与企业竞争战略的激进程度呈正相关关系，CEO任期长的公司在竞争战略的选择上会更加激进;（3）企业竞争战略在CEO任期与创新绩效的关系中发挥了部分中介作用，即CEO任职时间越长，越倾向于选择较为激进的进攻型战略，而进攻型竞争战略对企业创新具有明显的推动作用。
研究有助于完善对CEO任期与企业创新路径及后果的认识，对我国上市公司合理确定CEO任期、改善企业战略执行及提高创新绩效具有一定的启示意义，同时也为企业激励机制的优化及薪酬制度的改革提供了理论解释和经验证据。
【关键词】 CEO任期; 竞争战略; 外部薪酬差距; 企业创新绩效【中图分类号】 F234.3;F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2020）15-0068-07一、引言創新是企业改善自身绩效及获取长期竞争优势的重要途径之一，但由于创新项目周期长、投入高，加之创新成果难以预期[ 1 ]，长期以来，我国企业创新投入一直处于低水平，创新成果较西方国家存在明显差距。
因此，探究企业创新绩效的影响因素，提高企业创新水平已经成为现阶段的重要课题。
现有文献从市场动态、行业特征及资本结构等多方面来探究企业创新绩效的影响因素，但这些研究往往以管理者同质性为假设前提，忽视了管理者的异质性。
高层梯队理论认为，管理者因其学历、年龄、性别以及任期等个人特征的不同，在价值取向、认知水平及行为选择上必然会存在差异，进而影响企业行为[ 2 ]。
战略学者的研究表明，在两权分离的治理结构下，CEO作为公司最具权势的角色，其个人特质对企业战略决策及后续表现的影响作用最为突出。
CEO权力、过度自信与企业绩效
CEO权力、过度自信与企业绩效CEO权力、过度自信与企业绩效在企业管理中，CEO（Chief Executive Officer）作为最高决策者，拥有极高的权力和影响力。
然而，过度自信的CEO可能对企业绩效产生负面影响。
本文将从理论和实践的角度，探讨CEO权力、过度自信与企业绩效之间的关系，以及如何应对过度自信的CEO对企业造成的潜在风险。
一、CEO权力及其对企业绩效的影响CEO作为企业最高领导者，其权力范围广泛，包括决策权、组织权、资源分配权等。
CEO的权力可以为企业带来许多好处，如推动战略决策、协调各部门工作、引导企业文化等。
研究表明，CEO权力对企业绩效有着显著的正向影响。
权力掌握在CEO手中可以确保组织目标的一致性和执行力，提高企业内部的协调性和决策效率，从而推动企业的业绩提升。
然而，过度的权力也可能导致CEO的自信心过高，从而对企业绩效产生负面影响。
二、过度自信的CEO与企业绩效过度自信是指CEO对自身能力和判断力的过高估计，常常带有无视风险、冲动行为等特点。
一些研究表明，过度自信的CEO往往在战略决策中更容易采取高风险、高回报的策略。
这种行为往往导致企业陷入不必要的风险中，可能带来巨大的损失。
过度自信的CEO还可能导致对内部信息的忽视，不愿意听取来自下属和团队的建议。
这种情况下，CEO往往主导企业决策，而不容忽视或纠正不利的反馈信息，从而增加了企业内部决策的错误概率。
近年来的一些案例也反映了过度自信CEO对企业绩效的负面影响。
如某知名电动汽车公司的CEO完全相信其公司的技术和创新能力，忽视竞争对手的发展，结果导致市场份额下降和盈利能力下降。
这些案例提醒我们，过度自信的CEO需要审视自身的决策偏好，并意识到可能的风险。
三、应对过度自信的CEO的潜在风险1. 强化公司治理机制一个完善的公司治理机制可以有效降低过度自信CEO对企业绩效的负面影响。
董事会应该发挥监督职能，确保CEO的决策能够受到合理的评估和挑战。
CEO任期与企业绩效关系的实证研究
CEO任期与企业绩效关系的实证研究CEO任期,不仅仅是一个简单的时间现象,而且是一个十分重要的管理问题。
对于CEO本人和所在的企业组织来说,CEO任期的价值和作用都比较明显。
任期既可以带给CEO积极开放的管理思维、动力十足的学习行为以及由此达致的企业的管理辉煌,也可以让CEO变得盲目自信、顽固保守、思维狭隘,严重脱离企业管理的实际,最终堕落为企业高层权力博弈的出局人。
CEO任期对于企业的绩效影响也是如此,带来的既可能是企业与CEO管理能力有效匹配的绩效黄金期,也可能是长任期CEO控制下的二者间矛盾重重的绩效黑暗期。
也就是说,CEO任期显著地影响着企业的绩效,任期在其时段分布上的差异,具有明显的企业绩效含义。
这是CEO任期与企业绩效的关系问题,成为近些年来企业战略管理领域和高层管理领域的理论热点的根本原因。
但是,就CEO任期与企业绩效之间关系的明确含义,存在着较大的学术争议。
CEO任期的长与短,对企业绩效的综合影响,到底是孰优孰劣,相关表述不甚一致。
就整体而言,基于高阶管理理论(Upper echelons theory)而展开的CEO任期与企业绩效的关系研究,主要是在西方社会文化背景和规范有序的市场环境中进行的,据此得出的相关理论结论,就不可避免地具有显著的地域特征。
立足于社会经济大转型的我国市场背景,进行CEO任期与企业绩效之间关系理论的引进和检验,进而形成吸纳了我国独特背景元素的理论结论,有助于进一步地发展CEO任期与企业绩效的关系理论,有利于拓展理论的适用空间。
关于CEO任期与企业绩效之间的关系问题,学术上的意义自不待言,对于现实的指导性价值也很重要。
因为,随着我国市场化进程的开启,在市场化逻辑日益螺旋式上升的历史展开中,CEO任期与企业绩效之间的关系现象开始纷纷出现,CEO任期对于企业绩效的重要性开始凸现。
但是,就目前国内对于此类现象的关注来看,大部分仍然停留于一般泛泛而谈的层面,比较规范的实证研究很少。
ceo任期与公司绩效的机制研究
产业与科技论坛2019年第18卷第21期CEO任期与公司绩效的机制研究□孙雀密陈浩【内容摘要】CEO任期与公司绩效的关系研究中结论不一致，原因之一在于部分研究未能探究潜在的作用路径。
本文研究发现，CEO任期能够从动机和能力两个维度同时抑制公司的战略变革，进而对绩效产生正面的影响，即战略变革在CEO任期与公司绩效的关系中起中介作用。
研究结论有助于理解CEO任期影响公司绩效的内在机理及其边界条件，还能启发管理实践，通过治理安排来规避CEO任期对绩效的负面影响。
【关键词】CEO任期；战略变革；公司绩效【基金项目】本文为江苏高校哲学社会科学研究资助项目“专业人的身份认同冲突影响因素研究———基于江苏省的研究”（编号：2019SJA2028）和“江苏绿色金融对区域经济生态化发展的影响及对策研究”（编号：2019SJA2034）成果。
【作者简介】孙雀密，女，福建宁德人；南京大学金陵学院商学院讲师，硕士；研究方向：战略人力资源管理陈浩，男，江苏淮安人；南京财经大学管理科学与工程学院讲师，博士；研究方向：社会网络、战略管理一、引言Hambrick基于有限理性假说，提出了经典的高阶理论，认为管理者或者管理团队的价值观、认知模式能够显著影响公司的战略决策，进而影响公司绩效（Hambrick，2007）。
然而，价值观、认知模式等心理层面的变量难以直接观测，管理学者往往用人口统计特征替代潜在的心里特征，来探讨管理者背景特征对公司战略行为的影响。
总结现有的研究，可以将学者们关注的人口统计特征分为“静态特征”和“动态特征”两大类，前者如性别、学历，后者则包括年龄、任期等因素，两类特征的主要区别在于这些特征的属性是否会随时间而改变（Wang，2016）。
相比较而言，管理者的“动态特征”对公司决策的影响更为复杂。
如Hambrick（1991）提出的“CEO 任期模型”，将CEO任期分成五个不同的周期阶段，不同阶段的CEO在认知模式、行为方式以及注意力分配等方面存在明显区别，从而导致CEO任期这种时间特征会对公司绩效产生复杂的影响。
CEO权力研发投入与企业绩效的关系研究
CEO权力研发投入与企业绩效的关系研究【摘要】本文研究了CEO权力研发投入与企业绩效的关系。
首先分析了CEO权力与企业绩效的影响，接着探讨了研发投入对企业绩效的影响。
然后研究了CEO权力与研发投入之间的关系，并介绍了研究方法和案例分析。
结论部分总结了CEO权力、研发投入与企业绩效之间的关系，并给出了对企业管理的启示，展望了未来研究方向。
通过本研究，可以更好地理解CEO权力和研发投入对企业绩效的影响，为企业管理提供参考和启示，指导未来研究方向。
【关键词】CEO权力、研发投入、企业绩效、研究背景、研究意义、影响、关系、研究方法、案例分析、对企业管理的启示、展望未来研究方向1. 引言1.1 研究背景企业是市场经济中的主体，其绩效的优劣直接影响着整个经济体系的发展。
CEO作为企业的核心决策者和领导者，在企业的发展中扮演着至关重要的角色。
而CEO权力作为CEO在企业中具有的影响力和决策权利，对企业绩效可能产生重要影响。
研发投入是企业创新和发展的关键之一，对提升企业绩效具有重要作用。
CEO权力、研发投入与企业绩效之间的关系仍存在许多争议和待探讨之处。
一方面，在一些研究中，高度集中的CEO权力被认为可能导致决策偏差和风险增加，从而影响企业绩效。
研发投入是否能够直接提升企业的绩效，以及CEO权力在这一过程中的作用如何，仍亟待研究阐明。
本研究旨在深入探讨CEO权力研发投入与企业绩效之间的关系，以期对企业管理实践提供更深入的理论支持和实证指导。
通过对这一议题的研究，有助于揭示CEO权力、研发投入和企业绩效之间的内在联系，为企业管理者和学者提供更深入的思考和启示。
1.2 研究意义CEO权力研发投入与企业绩效的关系是一个具有重要理论和实践意义的课题。
研究可以帮助我们深刻理解CEO权力和研发投入对企业绩效的影响机制，从而为企业管理决策提供理论依据。
通过深入研究CEO权力、研发投入与企业绩效之间的关系，可以帮助企业更好地制定战略规划，优化资源配置，提升企业绩效。
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CEO任期与企业绩效关系的实证研究
CEO任期,不仅仅是一个简单的时间现象,而且是一个十分重要的管理问题。
对于CEO本人和所在的企业组织来说,CEO任期的价值和作用都比较明显。
任期既可以带给CEO积极开放的管理思维、动力十足的学习行为以及由此达致的企业的管理辉煌,也可以让CEO变得盲目自信、顽固保守、思维狭隘,严重脱离企业管理的实际,最终堕落为企业高层权力博弈的出局人。
CEO任期对于企业的绩效影响也是如此,带来的既可能是企业与CEO管理能力有效匹配的绩效黄金期,也可能是长任期CEO控制下的二者间矛盾重重的绩效黑暗期。
也就是说,CEO任期显著地影响着企业的绩效,任期在其时段分布上的差异,具有明显的企业绩效含义。
这是CEO任期与企业绩效的关系问题,成为近些年来企业战略管理领域和高层管理领域的理论热点的根本原因。
但是,就CEO任期与企业绩效之间关系的明确含义,存在着较大的学术争议。
CEO任期的长与短,对企业绩效的综合影响,到底是孰优孰劣,相关表述不甚一致。
就整体而言,基于高阶管理理论(Upper echelons theory)而展开的CEO任期与企业绩效的关系研究,主要是在西方社会文化背景和规范有序的市场环境中进行的,据此得出的相关理论结论,就不可避免地具有显著的地域特征。
立足于社会经济大转型的我国市场背景,进行CEO任期与企业绩效之间关系理论的引进和检验,进而形成吸纳了我国独特背景元素的理论结论,有助于进一步地发展CEO任期与企业绩效的关系理论,有利于拓展理论的适用空间。
关于CEO任期与企业绩效之间的关系问题,学术上的意义自不待言,对于现实的指导性价值也很重要。
因为,随着我国市场化进程的开启,在市场化逻辑日益螺旋式上升的历史展开
中,CEO任期与企业绩效之间的关系现象开始纷纷出现,CEO任期对于企业绩效的重要性开始凸现。
但是,就目前国内对于此类现象的关注来看,大部分仍然停留于一般泛泛而谈的层面,比较规范的实证研究很少。
为此,本文在既有文献的基础上,采用问卷调研的形式,通过第一手资料的获取,来展开CEO任期与企业绩效之间关系的实证研究。
籍此,希望探明我国CEO任期与企业绩效之间的具体关系形式,发现CEO 任期影响企业绩效以至于让CEO自己出局的内在关系机理,为企业具体的管理实践提供操作上的建议。
在吸收和借鉴既有研究成果的基础之上,本文提出了比较
全面系统的理论研究模型。
首先研究了CEO任期与企业绩效之间的直接关系。
基于我国市场化背景的样本数据的检验结论表明,CEO任期与企业绩效之间存在着比较显著的正向关系。
对此,本文提出了CEO动态学习能力在CEO任期、企业绩效之间正向关系形成中的重要作用,指出了CEO加强个人学习的重要性。
其次,本文试图探寻CEO任期与企业绩效之间关系得以存在的中间转换机制因素,为此,设定和检验了CEO个人变革态度、高层管理团队(TMT)风险倾向和企业战略匹配性等三个中间变量的作用假设。
检验结果表明,企业战略匹配性的中介作用相对比较显著和突出。
这说明,在我国市场化进程呈现鲜明的阶段性特征和市场化程度越来越高的外部经营环境下,CEO具备适时地企业战略规划的调整、转换能力的重要性。
最后,本文检验了来自行业、企业和CEO其他人口统计学特征等变量对于CEO任期与企业绩效之间关系的调节作用。
检验结果表明,企业的过往绩效、企业的股权特征、CEO的年龄以及CEO的性别等变量的调节作用相对明显。
说明,对于具有本文样本企业特征的中小型企业来说,充分利用既往绩效所积累的有限资源,积极实施企业股权的相对分散化而不是过于集中于CEO或者董事长个人,有利于企业绩效的持续改善。
在选任企业的CEO之时,CEO候选人的年轻化是一个基本的趋势,同时,在积极辨识每一个CEO候选人具体特征的基础上,性别上的差异似乎也是关注的重点。
立足于我国不断展开的市场化进程,关于CEO任期与企业绩效之间关系的实证研究,本文只是探索性的开始,在研究方法和理论框架等方面都有待深化和突破。