2022年天津财经大学珠江学院专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年天津财经大学珠江学院专业课《金融学》科目期末试卷A（有
答案）
一、选择题
1、当美元指数下降时，（）。

A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
2、面值为100元的永久性债券票面利率是10%，当市场利率为8%时，该债券的理论市场价格应该是（）元。

A.100
B.125
C.110
D.1375
3、格雷欣法则是描述下列哪一种货币制度下货币现象的规律？（）
A.金银复本位制
B.金块本位制
C.金币本位制
D.金汇兑本位制
4、属于商业信用转化为银行信用的是（）。

A.票据贴现
B.股票质押贷款
C.票据背书
D.不动产质押贷款
5、下列不属于长期融资工具的是（）。

A.公司债券
B.政府债券
C.股票
D.银行票据
6、个人获得住房贷款属于（）。

A.商业信用
B.消费信用
C.国家信用
D.补偿贸易
7、下面关于外汇看跌期权的表述中，错误的是（）。

A.合约买方拥有卖出外汇的权利
B.合约买方拥有买入外汇的权利
C.合约卖方承担买入外汇的义务
D.合约买方支付的期权费不能收回
8、下面的经济学家中，（）不是传统货币数量说的代表人物。

A.弗里德曼
B.费雪
C.马歇尔
D.庇古
9、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）
A.不变
B.增大
C.减小
D.不确定
10、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（）。

A.可转债
B.信用期权
C.可召回债券
D. 期货
11、公司将一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5%，应付金额为（）。

A.125
B.150
C.9875
D.9800
12、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）
A.20.45元
B.21.48元
C.37.50元
D.39.38元
13、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（）。

A.外国对本国的负债减少
B.本国对外国的负债增加
C.外国在本国的资产增加
D.外国在本国的资产减少
14、关于马科维茨投资组合理论的假设条件，描述不正确的是（）。

A.证券市场是有效的
B.存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C.投资者都是风险规避的
D.投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
15、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPl为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。

A.1.30%
B.-1.30%
C.-1.25%
D.-1.27%
16、商业银行在国民经济中的最重要职能是（）。

A.代理国库和充当货币政策的传递渠道
B.发放贷款，在间接融资中充当投资中介
C.集中社会暂时或永久闲置的小额货币资金，然后将其转化为巨额的信贷资金
D.通过存贷款业务和其他金融业务为公众提供金融服务
17、期货交易的真正目的是（）。

A.作为一种商品交换的工具
B.减少交易者所承担的风险
C.转让实物资产或金融资产的财产权
D.上述说法都正确
18、现金漏损率越高，则存款货币创造乘数（）。

A.不一定
B.不变
C.越大
D.越小
19、菲利普斯曲线是表示通货膨胀率与（）之间的一种此消彼长的负相关关系的曲线。

A.就业率
B.失业率
C.物价上涨率
D.经济增长率
20、货币政策是中央银行根据国家经济发展目标而制定的各种调节控制（）的方针和措施的总称。

A.货币供应量
B.货币需求量
C.货币流通量
D.货币周转量
二、多选题
21、银行信用的特点包括( )。

A.买卖行为与借贷行为的统一
B.以金融机构为媒介
C.借贷的对象是处于货币形态的资金
D.属于直接信用形式
E.属于间接信用形式
22、如果本国通货膨胀高于外国3%，本币与外币名义汇率不变，则该国货币（）。

A.实际汇率升值3%
B.实际汇率贬值3%
C.名义汇率升水3%
D.名义汇率低估3%
E.名义汇率高估3%
23、在商业银行的资产负债表中，负债方的项目包括（）。

A.银行资本
B.贷款
C.存款
D.准备金
E.从中央银行借款
24、下列属于影响货币需求的机会成本变量的是（）。

A.利率
B.收入
C.物价变动率
D.财富
E.制度因素
25、投资者是基于( )动机到银行储蓄的。

A.投机
B.预防
C.套利
D.保值
E.增值
26、中央银行的负债业务主要有（）。

A.发行银行券
B.持有外汇
C.金融机构存款
D.政府存款
E.票据再贴现
27、世界银行集团所属的机构包括（）。

A.国际开发协会
B.国际金融公司
C.国际复兴开发银行
D.多边投资保险机构
E.投资结算纠纷国际中心
28、下列( )不属于金融衍生工具。

A.债券
B.远期合约
C.股票
D.期货
E.期权
29、商业银行业务经营中遵循的基本原则是( )。

A.公众性
B.安全性
C.流动性
D.盈利性
E.服务性
30、影响债券发行价格的因素包括( )。

A.债券的附加条款，如可转换条款等
B.市场利率
C.债券的期限
D.债券的票面利率
E.债券的面值
三、判断题
31、对零息债券而言，随着到期日的临近，其市场价格逐渐接近其面值。

（）
32、金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。

（）
33、资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个最优的组合。

（）
34、只有满足自由兑换性、普遍接受性和可偿性三个条件的外币及其所表示的资产才是外汇。

( )
35、间接标价法指以一定单位的本国货币为基准来计算应收多少单位的外国货币。

（）
36、政府、银行从国外借款应记入国际收支平衡表的借方。

（）
37、银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。

( )
38、金融深化论认为强化利率管制有利于促进经济发展。

（）
39、对于溢价发行的债券来说，其到期收益率>本期收益率>息票利率。

（）
40、企业融资租赁的成本往往会高于长期借款或债券的成本。

（）
四、名词解释
41、升水（At Premium）、贴水（AtDiscount）与平价（At Par）
42、国际开发协会
43、信用交易
44、信托投资公司
五、简答题
45、商业信用有哪些局限？
46、简述影响利率的主要因素。

47、常用的货币政策工具有哪些？简要分析这些政策工具如何作用于政策目标。

48、何为权证？何为优先购股证？区别为何？
六、论述题
49、联系当前实际论述汇率变动对经济的影响。

七、计算题
50、代码为000896的7年期国债于19%年11月1日发行，面值100元，票面利率为8.56%，每年付息一次。

由于利率下调该国债的市场价格随之上升，至2001年11月1日除权前一个交易日其收盘价为120.70元。

如果投资者以120.70元的价格买入该债券，请计算其到期收益率。

己知此时的一年期银行储蓄存款利率是2.25%，请计算其内在价值，判断该债券是否值得投资，说明理由。

51、己知以下基本汇率，求套算汇率：
（1）$1=DM1.6920=SFr1.3899，求套算汇率DM/SFr？
（2）$1=DMl.6920，GBP1=$1.6812，求套算汇率GBP/DM？
（3）$1=SFrl.3894/1.3904，$1=DMl.6917/1.6922，求套算汇率DM/SFr？（4）GBP1=$1.6808/1.6816，$1=DM1.6917/1.6922，求套算汇率GBP/DM？
52、某公司预期未来3年股利收益分别是5元/股，7元/般，6元/股，当前资本成本率5%。

（1）股价20元/股，问股价被高估还是低估？
（2）当前股价40元/股，3个月远期期货43元/股，无股利，年利率5%，问如何套利？
参考答案
一、选择题
1、【答案】A
【解析】美元指数下降意味着美元贬值，美国出口产品的价格相对降低，出口竞争力提高，而德国投资者投资于美元付息资产收到的利息和本金以本币表示都减少，因而本币收益率
降低。

2、【答案】B
【解析】该债券的理论市场价格应该是：P=C/rm=100×10%/8%=125（元）。

3、【答案】A
【解析】格雷欣法则是指在实行金银复本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的
市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，
而市场比价比法定比价低的金属货币（劣币）将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。

4、【答案】A
【解析】票据贴现，是指票据持票人为提前收回垫支于商业信用的资本，将未到期的票据
卖给银行获得流动性的行为。

5、【答案】D
【解析】资本市场是交易期限在l年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长
期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。

资本市场包括长期借贷市场和长期证券市场。

在长期借贷市场中，包括银行对企业提供的长期贷款和对个人提供的消费信贷；在长期证
券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。

银行票据属于货币市场的短期融资工具。

6、【答案】B
【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。

7、【答案】B
【解析】外汇看跌期权的买方拥有卖出外汇的权力，在买方执行合约时期权卖方承担买入外汇的义务。

若买方放弃执行合约，其支付的期权费不能收回。

8、【答案】A
【解析】弗里德曼提出了现代货币数量说，其余三位均是传统货币数量说的代表人物。

9、【答案】C
【解析】以定期付息、到期还本的债券为例，其价值计算公式为：
由此可见，在其他条件不变的情况下，债券的现值与其计息次数成反比。

所以，每年计息次数越多，现值越小；而每年计息次数越多，终值越大。

10、【答案】D
【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买
进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

ABCD四项都具有选
择权这一特征：E项期货与现货相对，通常指期货合约，即由期货交易所统一制定、规定
在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

不具有选择权这一特征。

11、【答案】C
【解析】实付贴现额即票据贴现的额度，按承兑票据的票面金额扣除贴现利息计算。

计算
公式是：实付贴现额=贴现票据面额-贴现利息，贴现利息=票据面额×年贴现率×（未到
期天数/360天）。

所以，贴现额=10000×11-5%×90÷360]=9875（元）。

12、【答案】D
【解析】根据固定增长股票的价值的公式，第一期期末的股利D1=2.25×（1+5%）
=23625（元），所以公司的股票价格P=D1/（R-g）=2.3625/（11%-5%）
=39.375~39.38（元）。

13、【答案】D
【解析】资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的
负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。

14、【答案】B
【解析】所有经典资产组合或资产定价理论都建立在市场有效的基础上，即假定信息充分、公开、对称，且投资者具有理性。

马科维茨投资组合理论的假设条件为：①单期投资，单
期投资是指投资者在期初投资，在期末获得回报。

②投资者事先知道投资收益率的概率分布，并且收益率满足正态分布的条件。

③投资者的效用函数是二次的。

④投资者以期望收
益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的方差来衡量收益的不确定性（风险），因而投资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差。

⑤投资者都是不知足的和厌恶风险的，遵循占优原则，即：在同一风险水平下，选择收益率较高的证券，在同一收益率水平下，选择风险较低的证券。

B项，“存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和
贷出”是资本资产定价模型的假设。

马科维茨的资产差异曲线是向右下方凸出的。

是否存
在无风险资产并不是构造有效组合的必要条件。

15、【答案】C
【解析】名义利率是指包括补偿通货膨胀（或通货紧缩）风险的利率。

名义利率的计算公
式可以写成： r=（1+i）×（1+p）-1。

式中，r为名义利率；i为实际利率；p为借贷期
内物价水平的变动率，它可能为正，也可能为负。

则实际年利率为：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%。

16、【答案】C
【解析】最能体现银行特点的是其作为借与贷的中介作用，通过吸收存款，动员和集中社
会上闲置的货币资本，再通过贷款或投资方式将这些货币资本提供给经营产业的资本家使用，银行成为货币资本贷出者与借入者之间的中介人。

这有助于充分利用现有的货币资本。

17、【答案】B
【解析】期货交易为交易者提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。

18、【答案】D
【解析】存款创造乘数=1÷（ra+k+r+txr，），因此，存款货币乘数与现金损漏率成反比。

19、【答案】B
【解析】菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学
家威廉·菲利普斯于1958年在《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。

菲利普斯曲线显示，当失业率降低时，通货膨胀率上升；当通货膨胀率
较小时，失业率较大，此消彼长。

20、【答案】A
【解析】货币政策是政府对经济实行宏观调控的基本经济政策之一，各国一般都是通过法律赋予中央银行制定和实施货币政策的职责。

货币政策是指中央银行为了实现物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡等宏观经济政策目标，变动货币供应量，以影响利率和国民收入的政策措施。

二、多选题
21、BCE
22、BE
23、CE
24、AC
25、BDE
26、ACD
27、ABC
28、AC
29、BCD
30、ABCDE
三、判断题
31、√
32、√
33、√
34、×
35、√
36、×
37、×
38、×
39、×
40、√
四、名词解释
41、答：外汇市场上，远期汇率与即期汇率的关系可以分为三类：当远期汇率高于即期汇率时，称为外汇升水；当远期汇率低于即期汇率时，称为外汇贴水；当远期汇率等于即期汇率时，称为外汇平价。

42、答：国际开发协会于1960年9月正式成立，它的宗旨是为最不发达国家提供比世界银行贷款条件更优惠的贷款，借此减轻其国际收支负担，促进它们的经济发展和居民生活水平的提高。

国际开发协会的资金来源有四个方面：①成员国认缴的股金。

②捐助国捐款。

协会通常每三年筹措一次捐款补充资金，以维持不断增长的贷款需要。

③世界银行拨款。

世界银行从其净收入中拨出一部分款项。

④协会业务经营的净收益。

国际开发协会的贷款称为软贷款，只贷给最贫穷的成员国政府，不收利息，仅收0.75%的手续费，贷款期限可长达50年。

协会的贷款一般是针对特定项目，同时提供技术援助和进行经济调研。

43、答：信用交易是证券流通市场的一种交易方式。

购买证券者先付证券价款一部分，或称保证金，其余部分由经纪人垫付。

由于这种交易是取得了经纪人信用购买的，所以称为信用交易。

这种交易方式在美国被称作“垫头”交易。

当购买证券者想购买一定数额的某种股票又没有足够的货币资本时就往往采用这种办法。

由于信用交易下证券购买者仅支付
部分证券价款，大部分价款是由经纪人垫款购买的，因此购买证券者在归还垫款之前，这种交易的证券抵押权归经纪人。

经纪人可以用这些有价证券作抵押从银行取得贷款，作为其垫款的资金来源。

证券购买者在这种情况下不但要支付给经纪人代买证券的佣金，而且要支付经纪人垫款的利息，垫款利息高于经纪人向银行贷款利息的差额为经纪人的收益。

当购买者不能偿还贷款时，经纪人有权出卖这些证券。

44、答：信托投资公司是指经营资金和财产委托、代理资产保管、金融租赁、经济咨询、证券发行、投资等业务的专业金融机构。

除办理一般信托业务以外，其突出的特点在于经营投资业务。

信托投资具有收益高、黄任重、风险大、程序多、管理复杂等特点，这不同于一般的委托、代理和借贷业务，因此经营投资业务的信托投资公司，在机构设置、经营管理水平、人员素质、信息来源和信息处理能力等方面都有很高的要求。

五、简答题
45、答：商业信用是指工商企业之间互相提供的，与商品交易直接联系在一起的信用。

它包括企业之间以赊销、分期付款等形式所提供的信用形式以及在商品交易的基础上以预付定金、分期预付定金等形式所提供的信用形式。

商业信用的实现工具为商业票据，如商业本票、汇票等。

它是信用制度的基础和基本的信用形式。

商业信用由于自身的特点，也存在一些缺点，具有一定的局限性。

主要表现在：
（1）商业信用规模的局限性。

商业信用的规模受商品买卖量的限制，生产企业不可能超出自己所拥有的商品量向对方提供商业信用，因此大额的信用需要不可能通过商业信用来满足。

（2）商业信用方向的局限性。

商业信用是直接同商品的生产和流通紧密相联系的信用形式，它只能向商品直接需求者提供信用，或者需求者向供给者预付货款，而不可能逆向运作。

（3）商业信用期限的局限性。

商业信用提供的期限一般受企业生产周期时间的限制，期限较短，因此，商业信用只适用于短期借贷。

（4）商业信用授信对象的局限性。

工商企业一般只会向与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系，否则没必要也不可能发生信用关系。

此外，商业信用还具有分散性和不稳定性等缺点。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

利率是衡量生息资本增殖程度的尺度。

从现实角度考虑，有以下几个影响利率的因素：
（1）平均利润率
利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定
着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。

而利息实质上是利润的一部分，所以利
息率要受到平均利润率的约束。

因此平均利润率越高，则利率越高。

（2）借贷成本
它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。

银行再贷款时必然会通过收
益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷款利
率高于存款利率和业务费用之和，否则银行就无利可图甚至出现亏损。

当然，银行还可以
靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本。

（3）通货膨胀预期
物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币贬值。

在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，
都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。

所以，在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时，利率
水平也趋于下降。

（4）中央银行货币政策
中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。

当中央银行
想要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲线向
右移动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支出。

当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利率上升，使家庭和企业的支出受抑制。

（5）商业周期
利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。

（6）借款期限和风险
由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的长短
不同而不同。

通常利息率随借贷期限增长而提高。

为了弥补这些风险现实发生后无法收回
贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高。

资金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风
险和机会成本损失风险等。

（7）借贷资金供求状况
在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场
利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。

市场上借贷资金供不应求时，利率就
会上升，供过于求时，利率则要下降。

（8）政府预算赤字
如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利
率将会上升：
政府预算赤字减少，利率则会下降。

（9）国际贸易和国际资本流动状况
国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。

在产品市场上，当
净出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。

国际资本流动状况
对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。

当外国资本（无论是直接投资还是短期的证券投资）流入本国时，将引起中央银行增加货币供应量，
导致利率下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减少，导致利率上升。

（10）国际利率水平
由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国
国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。

具体表现在两方面：
①其他国家的利率对一国国内利率的影响；②国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。

而欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利
率水平或抑制国内利率上升的程度。

47、答：常使用的货币政策工具是指传统的、一般性的政策工具，包括法定准备率、再贴现率和公开市场业务等。

（1）法定准备率是控制货币供给的一个重要工具，并且被认为是一个作用强烈的工具。

当货币当局提高法定准备率时，商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金，
商业银行的放款能力降低，货币乘数变小，货币供应就会相应收缩；当降低法定准备率时，则出现相反的调节效果，最终会扩大货币供应量。

法定存款准备率通常被认为是货币政策
的最猛烈的工具之一，其政策效果表现在以下几个方面：①法定准备率由于是通过货币乘
数影响货币供给，因此即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动：②
即使存款准备率维持不变，它也在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力；
③即使商业银行等存款机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产
生效果，如提高准备金比率，实际上就是冻结了一部分超额准备金。

（2）再贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影
响贷款的数量和基础货币量的政策。

一般包括两方面的内容：一是有关利率的调整；二是
规定向中央银行申请再贴现或贷款的资格。

前者主要着眼于短期，即中央银行根据市场的
资金供求状况，随时调低或调高有关利率，以影响商业银行借入资金的成本，刺激或抑制
资金需求，从而调节货币供应量。

后者着眼于长期，对再贴现的票据以及有关贷款融资的
种类和申请机构加以规定、区别对待，以发挥抑制或扶持的作用，改变资金流向。

这一政策的效果体现在两个方面：①利率的变动在一定程度上反映了中央银行的政策意向，有一种告示效应。

如利率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向；反之，则意味着
有扩张意向。

这对短期市场利率常起导向作用。

②通过影响商业银行的资金成本和超额准
备来影响商业银行的融资决策。

（3）公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，特
别是短期国库券，用以影响基础货币。

中央银行通过购买或出售债券可以增加或减少流通
中的现金或银行的准备金，使基础货币或增或减。

基础货币增加，货币供给量可随之增加；基础货币减少，货币供给量亦随之减少。

不过，是增减通货，还是增减准备金，还是两者
在增减过程中的比例不同，会导致不同的乘数效应，从而货币供给量增减的规模也有所不同。

48、答：（1）权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利在某一特定期间
按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。

认股权证全称是股票认购授权证，指由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个
时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利凭证。

权证表明持有者
有权利而无义务。

如果公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者
按认购价格购买股票，赚取市场价格与认购价格之间的差价；如果市场价格比约定的认购
价格还低，权证持有者可放弃认购。

从内容看，认股权证实质上就是一种买入期权。

备兑权证属于广义的认股权证，它也给与持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但
和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。

发行人通常都是资信卓
著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资
金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任的机构。