发展经济学外部资源与经济发展

贸易顺差上升，资本开始流出，利息净流 出下降，净外债下降
贸易顺差下降，甚至转为逆差，利息由净 流出开始向净流入转变，拥有的外国资产 净积累
贸易逆差，利息净流入，净外国资产缓慢 增长
完成由债务人向债权人的转变
“引进来”与“走出去”战略
外汇的过度积累并非没有缺点（目前我国的外汇占 款已经占到总货币发行量的70%。今年一季度贸易 顺差再次创纪录达到230亿美元，加上资本项目流 入，外汇储备增加562美元，使外汇储备达到8751 亿美元，跃居世界首位，由此带来巨大的通胀和升 值压力）
与哈罗德—多马一样，过分强调了资本形 成的作用*
没有看到利用外部资源失控也会给发展中 国家的经济增长和经济发展带来负面影响*
“三缺口”模型 “四缺口”模型
钱纳里重视后两个阶段，提出了“两缺口” 模型
赫尔希曼等认为还有第三个缺口，即技术、 管理和企业家才能（Entrepreneurship）的 缺口，也必须引进外部资源来填补
正如国民收入均衡公式总供给与总需求的 均衡发生在事后（ex post）一样，储蓄缺口 与外汇缺口的均衡也是事后的均衡
在事前（ex ante），决定两缺口的四要素 都是独立变动的，储蓄缺口不一定等于外 汇缺口
要使两缺口平衡，适当的调整是必要的
储蓄缺口大于外汇缺口，减少国内投资或 增加国内储蓄
外汇缺口大于储蓄缺口，减少进口或增加 出口
但增加储蓄或出口在短期内难以实现，而 减少投资或进口则不利于经济增长*
利用外资，使两个缺口在更高的经济增长 率下达到均衡
如发展中国家从国外借款*
再比如，一笔外资以机器设备的形式被捐 赠到发展中国家*
利用外资不仅能缩减两缺口，还能提高经 济增长率*
2005年，我国对外直接投资（非金wenku.baidu.com类） 69.2亿美元，其中股本投资40.7亿美元，同 比增长53.6%；经商务部批准和备案的境外 中资企业1067家，同比增长28.7%
2006年5月1日，国家外汇管理局宣布从即 日起境内居民个人购汇实行年度总额管理， 每人每年等值2万美元
2006年4月13日，央行“五号公告”宣布：一，允 许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币 资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类 产品；二，允许符合条件的基金管理公司等证券 经营机构，在一定额度内集合境内机构和个人的 自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组 合证券投资；三，允许符合条件的保险机构购汇 投资于境外固定收益类产品及货币市场工具
利用外资建设的项目必须有较高的生产效 率和经济效益，并能出口创汇*
不成熟的债务人阶段 成熟的债务人阶段 债务减少者阶段 不成熟的债权人阶段 成熟的债权人阶段 现实意义
贸易逆差，净资本流入，利息净流出，债 务上升
此阶段以外资弥补外汇缺口
贸易逆差下降，甚至开始有贸易顺差，净 资本流入下降，利息净流出，债务积累速 度递减
钱纳里以前的理论 钱纳里的“两缺口”理论 “三缺口”和“四缺口”理论 债务周期理论
1966年，钱纳里和斯特劳特在《外援与经 济增长》一文中提出了“两缺口（Two-gap） 模型”，第一次比较系统的分析了利用外 资和经济增长的关系。
主要思想就是发展中国家国内有效供给与 资源计划需求之间存在缺口，即储蓄缺口 与外汇缺口，而利用外资是填补这两个缺 口的有效手段
钱纳里的实证研究发行利用外资调整两缺 口会依次经过三个阶段
第一阶段：弥补吸收能力的不足* 第二阶段：弥补储蓄缺口* 第三阶段：弥补外汇缺口*
强调了利用外资对促进发展中国家经济增 长的必要性和重要作用
有效利用国外资源离不开计划和政府的调 节和干预*
揭示了发展中国家经济改革的必要性*
没有强调一个国家的借债能力和偿债能力*
需求方面：Y=C+I+(X－M) 供给方面：Y=C+S 于是：I－S=M－X 这就是两缺口模型的基本方程式
I－S是储蓄少于投资的部分，被称为储蓄缺口 M－X是出口少于进口的部分，被称为外汇缺口 两缺口反映出发展中国家使用的资源超过了它
实际拥有的资源，出现了发展瓶颈
调整的必要性 消极的调整 积极的调整 积极调整的三阶段
具体策略：实行“一揽子”计划，注意技 术、管理和企业家才能的配套引进*
再加一个税收缺口，即实际税收与日益 扩大的财政支出之间的差额
弥补税收缺口也离不开外部资源（实际 操作中的困难）*
主要思想
埃弗拉莫维克（Avramovic, D.）的债务周期 模型
费舍尔（Fisher, S.）和弗兰克尔（Frenkel, J. A.）的五阶段债务周期模型
中国现在还需要外资吗？
每人从一个方面进行阐述，要求深入而不 是面面俱到，可以理论分析，可以案例分
析，也可以两者兼备，时间不超过6 分钟
形式可以多元，如PPT请自备电脑 关于论点的选择与预期 与成绩的关系 课后登记（前20－25名）
外部资源对发展中国家经济发展的作用 外援 外国直接投资及对其的干预 外债及外债问题的预防和解决
外资中除了外援和外国直接投资以外，是 要还本付息的外债，外资流入的过程也是 外债积累的过程
债务周期理论研究了在利用外资发展经济 的过程中债务的变化，弥补了“缺口”理 论不重视外债的缺陷
如第247页图 三阶段 债务周期的条件
第一阶段（p. 246）* 第二阶段* 第三阶段*
边际储蓄倾向大于投资率* 边际出口倾向大于边际进口倾向*
2004年3月1日，中国四家钢铁集团（武汉钢铁(集 团)公司、马鞍山钢铁股份有限公司、江苏沙钢集 团公司和唐山钢铁股份有限公司）通过合资公司 的方式获得BHP Billiton Ltd.转租的Jimblebar铁矿石 矿40%的股权。这项合资协议价值90亿美元，为 期25年
悲惨式增长（国内资源大量流失，入不敷出，整个 国家付出了沉重的生态环境、自然资源、人力资源 的代价。这种只为充足外汇储备的人民币廉价战略， 使外国交易者从中国拿走了更多的财富，而中国换 到的却是一堆纸币或低息的美国国债 ）*
对居民、企业换汇额度等放宽，藏汇于民
有管理地部分开放资本项目，允许银行、 基金、保险投资境外资本市场