公司理财考试题目及答案

公司理财考试题目（参考答案）

一、辨析简答题（任选5 小题，每小题12分，共60分）1．xx：

“车到山前必有路”，从公司理财的角度如何辩证地认识这句话呢？

车沿着路走，即使到了山前仍然可以找到出路，尽管从远处可能看不到出路在哪。从公司理财的角度而言，一方面，作为市场中的微观主体，企业要按照市场和财务的原理合理规划企业的发展之路，并坚信在这条“路”前进不止，一定能实现企业的目标；另一方面，微观企业也应认识到宏观环境的复杂多变，认真分析握宏观环境，主动适应宏观环境，唯于是，才能在企业发展的十字路口找到适合企业发展的康庄大道。

2．有人认为“企业家就是在风险条件下做出合理的决策”，对此，你有何评论？答：

这句话道出了风险与收益的辩证关系，企业决策所面临的风险无处不在，不同的决策对应着不同的风险，不同的风险也意味着不同收益。作为市场中的逐利者，企业家决策时的目标毫无疑问是追求企业收益（或者说企业价值）最大化，但与此同时也面临着不同决策所包涵风险的制约，并考虑企业自身承担风险的能力。因此，企业的决策过程，就是一个在既定风险水平约束下，如何实现企业收益最大化的求解过程。

3．中国的中小企业融资难是其规模问题还是所有制问题？为什么？

企业规模和所有制（尤其是产权结构）都会成为影响中小企业融资的主要因素，但从远来看，中小企业融资难主要是规模问题。首先，所有制会影响中小企业的融资，在实务中，我们发现，产权结构清晰、责任明确的中小企业往往更易获得银行等金融机构的资金，而产权结构模糊的个体企业和集体企业则难以获得；其次，规模也会影响中小企业融资，规模较大的企业，往往能够提供更多的抵押物，并获得银行等金融机构较高的评级，因此更易从银行等金融机构获得资金支持，规模较小的企业则难以获得这样的便利。从长远来看，随着中国经济市场化改革进程的深入，企业的产权结构日前明晰，企业的规模将成为影响中小企业融资的主要因素，因此，通过互助贷款协议等方式实现企业规模的虚拟放大是破解中小企业融资难的主要途径。

4．如何理解“资本结构体现了公司治理结构”呢？

资本结构包括股权和债权两个方面，公司治理结构主要体现公司权力的安排。首先，公司的股权结构影响公司的权力安排，不同的股权在股东会上拥有不同份量的投票权，进而影响董事会和监事会，以及经理层的人事和权力安排，以维护自身利益；其次，公司的债务也会影响公司的权力安排，负债是公司发展的助跑器，但与此同时，负债还本付息的压力，以及债务人对企业发展的期望，都会成为影响企业治理层和管理层决策的重要因素，进而影响公司的决策导向和权力安排。

5．许多人认为中国国有企业的负债比率过高，请从财务杠杆的角度，评述这种说法。

企业负债比率越高，财务杠杆越大。由于债务的利息成本可以在税前扣除，对于高盈利的企业，高财务杠杆会让企业充分享受债务所带来的节税效益，使企业快速扩张；但对于低盈利或者亏损的企业，高财务杠杆会加速企业的破产。中国国有企业的高负债比率主要有以下几个原因：

一是由于垄断地位，国有企业的盈利较高，高财务杠杆能加速其扩张；二是国有企业高杠杆的风险由其出资人——国家承担，在企业风险机制尚未健全之前，企业决策者往往表现的更加激进；三是国有企业由于其规模和政策上的优势，更易获得债务资金。

6．资本预算与经营预算、财务预算如何有机地融合在一起？

答：

资本预算是对某一项目投入、产出的整体预算，进而评估项目是否可靠；经营预算和财务预算是对具体项目在某一特定时期的经营状况及其财务表现的预算。经营预算和财务预算是资本预算编制的基础，资本预算又对财务预算的编制产生影响。为将三者有机整合起来，一方面，在编制资本预算之前，应对企业的经营和财务状况进行充分的预算，并编制详实的经营预算和财务预算，也确保资本预算及其决策的科学性；另一方面，在编制财务预算时，应充分考虑资本预算和经营预算的相关数据和信息，以确保财务预算的准确性。

7．营运资本净额为零时一种理想还是梦想？

营运资本净额是指企业组织的流动资产总额与流动负债总额之间的差额。营运资本为零时，企业的流动资产总额等于流动负债总额，企业的长期资产由长期负债和股东权益提供，企业的资产负债结构最为合理。在实务中，由于经营的季节性和不确定性，企业营运资本净额往往不为零，并呈现一定的波动性，但营运资本为零仍然可以成为企业追求的目标，从这个角度而言，营运资本为零是一种理想。

二、讨论分析题（第

1、2小题每题12分，第3小题16分，共40分）

1.Tomas公司是一家小型游艇贸易商。2001 年度卖出一艘价值100,000元的游艇。该游艇的成本总额为80,000 元。Tomas公司已经支付了购买该游艇的货款

80,000元，但是，在年底还没有从顾客手中收到这100,000 的货款。

问题：

（1）Tomas公司能否得到价值补偿？

（2）会计学与公司理财学有何差异？

答：

（1）Tomas公司能否得到价值补偿取决于其在1000 元货款最终收回前800 元成本所发生的资金成本，以及最终收回该货款的可能性。一方面，如果在

1000 元货款最终收回前，800元成本所发生的资金成本大于200元，其价值得到了补偿，反之，不能得到补偿；另一方面，如果最终无法收回1000 元货款，

其价值也得不到补偿。

（2）会计学与公司理财学的差异：

① 货币时间价值。会计学往往根据权责发生责确认收入和成本，而无论收入和成本是实现，而公司理财学往往根据现金流入或流出确认收入或成本，考虑了资金的时间价值；② 收益和风险的均衡。会计学往往在风险出现时（或出现迹象时），才考虑风险对会计确认的影响，而公司理财学在决策时即考虑风险因素，以及由此对决策的影响。

2. 股评专家经常告诉股民，“某只股票的价值被市场低估，具有投资价值，投资者可以介入”，可是，投资者购买了这只股票后，却被长期“套牢”，更谈不上获利。