国际金融7国际资金流动
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定逐步提取。
⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银 团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不 限定用途的贷款。
①外国贷款：由市场所在国的银行直接或通 过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国 际货币交易安排。
②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的 存储与贷放业务。
特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。
④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。
（3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府ห้องสมุดไป่ตู้款、国 际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。
⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政 府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援 助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国 家向发展中国家提供。
发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。
⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红
利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投 资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让 与买卖；
三、国际资本流动的特点
（一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点
（二）20世纪90年代以来国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际资本证券化趋势加强 4．国际游资规模日益膨胀 5．国际资本流动部门结构发生变化，私人资本挑
学习要点
第一节 第二节 第三节 第四节
问题
国际资本流动概述 国际资本流动的利益和风险 国际资本流动下的国际金融危机 中国的利用外资、对外投资和对外债务
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义
国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家和地区。
7 国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资本流动的 含义、类型、特点，明确国际资本流动对一国经济和世界 经济带来的利益与风险，掌握发展中国家债务危机的形成 原因及解决办法，在准确把握投机性冲击和立体投机策略 的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击， 以进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理论联系 实际，运用所学基础知识分析和研究改革开放以来中国的 利用外资、对外投资和对外债务问题的能力。
⑷出口信贷（ Export Credit）：一国为支 持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能 力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口 商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国 出口商支付货款需要的一种融资方式。
（二）短期资本流动（Short-term Capital Flows ）
1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)
国际直接投资是指一国居民以一定生产要素 投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资 活动。
主要有下列三种形式： ⑴创建新企业;⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。
2、国际证券投资（International Portfolio Investment）
国际证券投资也称为国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证 券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的 股票所进行的投资。
⑴国际债券。 ①外国债券（Foreign Bonds）是指筹资者在
国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币
特点：
①专门机构负责；②程序较复杂；③资金 来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购； ⑥政治性强。
⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集 团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和 国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲 开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金 融机构向其会员国提供的贷款。
特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资 本流动。
1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资 本流动。
2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经 营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引 起的国际间资本转移。
特点： ①专款专用的限制性贷款； ②贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴
； ③期限较长，一般为5--8年，但最长不超过
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要 注意区分几个相关概念：
①国际资本流动与资本输出入 ②国际资本流动与对外资产负债 ③国际资本流动与国际收支 ④国际资本流动与资金流动
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动（Long-term Capital Flows ） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或 未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接 投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 。
国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方 面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着 外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、 本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国 对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外 国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
10年； ④出口信贷的发放与信贷保险相结合。
3.保值性资本流动，又称资本外逃（Capital Flight）：金融资产的持有者为了资金的安全或保 持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期 资本流动。
4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交 易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变 动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。
⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银 团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不 限定用途的贷款。
①外国贷款：由市场所在国的银行直接或通 过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国 际货币交易安排。
②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的 存储与贷放业务。
特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。
④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。
（3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府ห้องสมุดไป่ตู้款、国 际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。
⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政 府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援 助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国 家向发展中国家提供。
发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。
⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红
利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投 资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让 与买卖；
三、国际资本流动的特点
（一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点
（二）20世纪90年代以来国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际资本证券化趋势加强 4．国际游资规模日益膨胀 5．国际资本流动部门结构发生变化，私人资本挑
学习要点
第一节 第二节 第三节 第四节
问题
国际资本流动概述 国际资本流动的利益和风险 国际资本流动下的国际金融危机 中国的利用外资、对外投资和对外债务
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义
国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家和地区。
7 国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资本流动的 含义、类型、特点，明确国际资本流动对一国经济和世界 经济带来的利益与风险，掌握发展中国家债务危机的形成 原因及解决办法，在准确把握投机性冲击和立体投机策略 的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击， 以进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理论联系 实际，运用所学基础知识分析和研究改革开放以来中国的 利用外资、对外投资和对外债务问题的能力。
⑷出口信贷（ Export Credit）：一国为支 持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能 力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口 商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国 出口商支付货款需要的一种融资方式。
（二）短期资本流动（Short-term Capital Flows ）
1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)
国际直接投资是指一国居民以一定生产要素 投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资 活动。
主要有下列三种形式： ⑴创建新企业;⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。
2、国际证券投资（International Portfolio Investment）
国际证券投资也称为国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证 券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的 股票所进行的投资。
⑴国际债券。 ①外国债券（Foreign Bonds）是指筹资者在
国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币
特点：
①专门机构负责；②程序较复杂；③资金 来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购； ⑥政治性强。
⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集 团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和 国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲 开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金 融机构向其会员国提供的贷款。
特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资 本流动。
1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资 本流动。
2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经 营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引 起的国际间资本转移。
特点： ①专款专用的限制性贷款； ②贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴
； ③期限较长，一般为5--8年，但最长不超过
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要 注意区分几个相关概念：
①国际资本流动与资本输出入 ②国际资本流动与对外资产负债 ③国际资本流动与国际收支 ④国际资本流动与资金流动
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动（Long-term Capital Flows ） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或 未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接 投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 。
国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方 面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着 外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、 本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国 对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外 国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
10年； ④出口信贷的发放与信贷保险相结合。
3.保值性资本流动，又称资本外逃（Capital Flight）：金融资产的持有者为了资金的安全或保 持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期 资本流动。
4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交 易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变 动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。