国际金融7国际资金流动
国际金融名词解释
布雷顿森林体系:1944 年7 月，44 个国家的300 多位代表出席在美国新罕布什州布雷顿森林城召开的国际金融体系，这次会议上确立的二战后新的国际货币体系被称为布雷顿森林体系。
《巴塞尔协议》：是对巴塞尔委员会创立的各种关于监督机构之间分担责任的主要准则的统称。
《巴塞尔新资本协议》：新的巴塞尔协议已于2003 年4 月最终定稿，各家银行和监管当局可用三年左右的时间来调整、适应和发展必要的匹配系统与程序，以便符合新协议的标准要求。
2006 年新巴塞尔协议将正式生效，预计届时它将广泛应用于现已执行旧规则的100 多个国家。
保付代理：简称保理，是指卖方或供应商或出口商与保理商之间存在的一种契约关系，出口商以商业信用方式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给经营保理业务的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通。
储备货币分散化：亦称―储备货币多元化‖，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。
次贷危机：它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
传染效应：指的是一个国家的货币危机以多米诺骨牌效应扩展到其他国家。
它强调的是一国发生的货币危机是另一国货币危机爆发的导火索，换言之，若没有他国的货币危机，这个国家原本是不会发生危机的。
乘数论：乘数论是凯恩斯主义在国际收支领域的延伸，它分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。
国际金融名词解释
国际金融名词解释国际金融是指涉及多个国家经济体系和货币体系之间的财务和投资活动。
在这个全球化的时代，国际金融变得越来越重要，各国间的经济联系和金融交流不断增加。
在进行国际金融交易和合作时，我们常会面对一些专业术语和名词，下面是一些常见的国际金融名词解释。
1. 外汇市场 (Foreign Exchange Market)外汇市场是进行货币买卖的金融市场，它主要涉及不同国家的货币兑换。
外汇市场的参与者包括商业银行、投资公司、中央银行和个人投资者。
外汇市场的波动受到众多因素的影响，包括宏观经济指标、政治事件、国际贸易等。
2. 外汇汇率 (Foreign Exchange Rate)外汇汇率是指一种货币与另一种货币之间的兑换比例。
汇率的波动对于国际贸易和投资非常重要，它直接影响着不同国家之间的货币转换和国际资本流动。
外汇汇率可以是固定汇率，也可以是浮动汇率，具体取决于国家的货币政策。
3. 国际收支 (Balance of Payments)国际收支是一个国家与其他国家之间经济交易和金融流动的统计记录。
它包括贸易收支、资本流动、国际投资收益等各方面的数据。
国际收支的平衡与否对一个国家的宏观经济稳定和国际信誉有着重要影响。
4. 国际贸易 (International Trade)国际贸易是指不同国家之间的商品和服务的交换。
国际贸易的发展对于全球经济增长和国家繁荣至关重要。
国际贸易可以通过进口和出口来实现，各国之间进行贸易往往依赖于比较优势和竞争力。
5. 跨国公司 (Multinational Corporation)跨国公司是指在多个国家开展业务和经营活动的公司。
跨国公司通常在各个国家设立子公司或分支机构，以便更好地适应不同国家的市场和法律环境。
跨国公司的出现推动了国际经济一体化和全球化进程。
6. 国际金融机构 (International Financial Institutions)国际金融机构是为促进国际金融合作和稳定而设立的国际组织。
国际金融课程练习及答案
国际金融学课程练习题一．名词解释1.国际收支平衡表P2国际收支平衡表又称为国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。
2.间接标价法P42间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。
3.浮动汇率制P80浮动汇率制，是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。
4.美元化P94按照国际货币基金组织的观点，美元化是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。
5.国际储备P150国际储备是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。
6.互换合约P187金融互换是指两个（或两个以上）当事人按照商定的条件，在约定的时期内，交换不同金融工具的一系列现金流（支付款项或收入款项）的合约。
按照交换标的物的不同，互换交易可以分为利率互换、货币互换、股权互换、股权——债权互换等。
7.国际金融风险P192所谓国际金融风险，是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。
8.国际资本流动P228国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
9.国际货币体系P298国际货币体系是指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要，各国政府对货币在国际间的职能作用，以及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。
10.国际货币基金组织P300国际货币基金组织（IMF）是一个致力于推动全球货币合作、维护金融稳定、便利国际贸易、促进高度就业与可持续经济增长和减少贫困的国际组织。
国际资本流动
我国利用外资的主要方 式
我国利用外资存在的主要问题
1、利用外资的目的没有完全达到。表现在中国通过利用外 资引进的先进技术无论在数量上还是在质量上都总体偏低。 外资与内资企业的产业关联度不高; 2、内外资政策脱节。表现在政策和政策执行层面上，内外 资的差别待遇依然存在； 3、外商“独资化”倾向明显； 4、原来有效的政策由于加入WTO不能再继续实行，新的替 代政策缺失； 5、对外投资与利用外资不协调，“走出去”相对滞后。
第八章 国际资本流动
第一节 国际资本流动概述
国际资本流动:
是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区， 即资本超越国界的转移运动。
国际资本流动原因
-----资本供求 -----风险差异 -----利率汇率变动 ------经济政策
国际资本流动种类
-----根据流向可以分为资本流入和资本流出； ------根据资本属性可以分为官方资本流动和私人资本流动； ------根据资本流动期限可以分为短期资本流动和长期资本流 动。
长期资本流动形式 1、国际直接投资
2、国际证券投资 3、国际中长期信贷
国际直接投资:
指一个国家或地区的居民在另一个国家进行的厂矿企 业投资，并获得该厂矿企业管理控制权的投资。
国际直接投资的形式
(1)开办新企业(包括设立分支机构、附属机构、子公司或同别 国资本创办合资企业)，收买现有的外国企业，参加跨国 公司等。 (2)收买并拥有外国企业的股票达到一定的比例。 (3)保留利润的再投资。即投资国在其国外企业获得的利润并 不汇回本国，而作为保留利润对该企业进行再投资。
国际证券投资:
国际证券投资属于一种间接投资，是指在国际债券市 场上发行和购买中长期债券，或在股票市场上买卖上市的 外国企业股票等的投资。
国际金融试题参考答案
国际金融试题参考答案（一）一、名词解释（每题4分，共24分）1．国际收支平衡表国际收支是指一定时期内一个国家或地区的居民与非居民的所有经济交易的货币价值的系统记录。
国际收支平衡表则是记录国际收支情况的统计报表。
2．外汇储备：是指一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。
3．绝对购买力平价：绝对购买力平价的前提是，一价定律成立，同时，各种可贸易商品在各国物价指数的编制中占有相等的权重。
在此基础上，绝对购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，两国货币之间的汇率取决于两国可贸易商品的价格水平之比4．套汇：是指利用不同外汇市场在同一时刻的汇率差异，在汇率低的市场上买进，同时在汇率高的市场上卖出，通过贱买贵卖赚取利润的活动。
5．固定汇率：是指一国货币与外币之间的比价基本固定，并且汇率波动幅度也在一定X围之内。
6．BSI：即借款一即期合同一投资法。
在有应收外汇账款的条件下，企业首先应从银行借人与应收外汇相同数额的外币，将借入的外币做一个即期交易，卖给银行换回本币，这样外币与本币价值波动风险均已消除，同时将换得的本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵消一部分防X风险时的费用支出。
二、选择题（单项选择，每题1分，共5分）BCBCA三、判断题（每题1分，共15分，正确的划“√”，错的划“×”）1.√2.×3.√4.×5.×6.×7.×8.×9.√10.×11.√12.×13.√14.×15.√（）四、简答题（每题6分，共30分）1．判断国际收支失衡的主要依据是什么？国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目，按交易的性质，这些项目可分为自主性交易和调节性交易两种类型。
所谓自主性交易，又称事前交易是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款赡养亲友等）而进行的交易（2分）。
国际金融习题答案第七章
国际金融习题答案第七章习题答案第七章国际资本流动与国际金融危机本章重要概念国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。
证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
负债率：即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。
国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。
投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。
复习思考题1．如何理解国际资本流动的含义？答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。
资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
2．试述国际资本流动发展的特点。
答：1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：（1）截至二战前，大体上讲，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
（2）二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看，资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。
西南大学《国际金融》作业参考答案
1、牙买加体系采用以（）为主的汇率制度。
自由浮动政府管制金本位制纸币流通2、SDR 是：（）E. 欧洲经济货币联盟创设的货币欧洲货币体系的中心货币IMF 创设的储备资产和记帐单位世界银行创设的一种特别使用资金的权利3、若一国货币汇率高估，往往会出现（）外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差4、汇率风险指由于未曾预料到的（）变动，影响企业的产品成本，价格和销售量，使得企业收益在未来一定时期内可能发生变化的潜在性风险。
价格汇率需求量技术5、外汇储备过多的负面影响可能有：（）通货膨胀外汇闲置外币升值不必升值6、当一国经济出现失业和顺差时，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是：（）C. 膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策7、金本位的特点是黄金可以（）自由买卖、自由铸造、自由兑换自由铸造、自由兑换、自由输出入自由流通、自由兑换、自由输出入自由买卖、自由铸造、自由输出入8、“马歇尔——勒纳条件”指当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和( )时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。
小于0小于1大于1大于09、世界货币在世界上执行着货币的（）职能B. 价值尺度支付全部流通手10、一般来讲，一国的国际收支顺差会使其（）。
通货紧缩货币疲软本币升值物价上升11、国际储备不包括( )商业银行储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权12、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是（）混合本位制国际金本位制布雷顿森林体系浮动汇率制判断题13、根据利率平价理论，低利率货币在远期市场上必定升水。
（）A.√B.×14、一般地说，利率较高的货币其远期汇率会呈现升水。
（）A.√B.×15、本国货币贬值能够立即改善本国国际收支。
国际金融名词解释
1.汇率制度：汇率制度又称汇率安排指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。
传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。
2.国际收支：国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。
大部分交易在居民与非居民之间进行。
3.汇率目标区：汇率目标区（exchange target zone)是指政府设定本国货币对其他货币的中心汇率并规定汇率上下浮动幅度的一种汇率制度。
4.冲销式外汇干预：在国际金融领域，冲销式干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其它货币政策工具（主要是国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
它是指中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇干预对国内货币供给的影响。
对外汇干预进行冲销和不进行冲销的影响有以下四种：当中央银行购入国外资产，但不进行冲销时，中央银行的国外资产和国内货币供给同时增加，中央银行的国内资产不变；当中央银行购入国外资产，并进行冲销时，中央银行的国外资产增加，国内资产减少，国内货币供给不变。
当中央银行出售外汇，但不进行冲销时，中央银行的国外资产和国内货币供给同时减少，中央银行国内资产不变；当中央银行出售外汇，并进行冲销时，中央银行的国外资产减少，国内资产增加，国内货币供给不变。
5.国际货币体系：国际货币体系是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯例。
6.欧洲货币市场：传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。
如存在伦敦银行的美国美元，从德国银行贷款美元等。
最早的欧洲货币市场出现在20世纪50年代。
1957年，因为东西方冷战，前苏联政府因为害怕美国冻结其在美国的美元储备而将它们调往欧洲，存入伦敦，由此导致了欧洲美元的产生。
国际资本流动
近年来我国短期国际资本流动变化
•国际金融危机爆发以来，我国短期国际资本流动 较为平稳，总体呈现双向波动特征，波动程度并不 剧烈。由此看来，市场流传的所谓外资“抄底”或 “做空”中国的种种说法，确有夸大之嫌。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶段。
•第一阶段：2007年至2008年第三季度，短期国际资本呈现净流入 状态。该时间段正值美国次贷危机爆发之后和国际金融危机爆发前 夕，我国经济经历了多年快速增长，人民币长期升值预期形成，房 地产和股票市场等人民币资产价格持续上涨或居高不下。受此影响， 短期国际资本纷纷涌入，出现了一波较强的国际热钱流入潮。
国际资本市场迅速膨胀
国际资本市场的规模主要指国际借贷(中长期)和国际证券投资的数量。 至80年代末，该市场规模约5万亿美元，为1970年的34倍。整个80年代， 金融市场资本量每年递增16.5%，远超过世界商品贸易每年5%的增长，进 入90年代所，该市场进一步扩大。据资料显示，截至1997年7月底，国际 银行放款总额达99698亿美元，放款净额达52350亿美元。而至1997年12 月，国际证券发行总量高达35314亿美元。这里的证券发行包括国际债券、 货币市场工具、欧洲票据等。如果再计算股票市场，则国际资本市场的 规模将进-步膨胀。1997年多数发达国家股票市场达到了或接近创记录的 水平。美国道·琼斯指数在1992-1996年间翻了一番，1998年又突破9000 点大关。目前更高达11000点以上。债券、股市及银团放款市场的兴旺发 达是1997年以来国际资本市场发展的一个显著特点。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶 段。
•第三阶段：2011年第二季度至2012年底，由净流出转为净流入。 从2011年第二季度开始表现为净流出，且有逐渐扩大趋势。从 2012年初开始出现反转，净流出规模逐渐减小，2012年底出现 短暂平衡。2011年下半年以来，我国经济坚持“稳中求进”总 基调，宏观经济环境良好，加上汇率政策放开及市场条件变化， 吸引了短期国际资本流入。
国际金融专业知识技能有哪些
国际金融专业知识技能有哪些国际金融是指跨越国家边界进行的金融活动，涉及国际货币、国际金融市场和国际资本流动等方面。
在这个全球化时代，国际金融专业的知识技能变得越来越重要。
本文将探讨国际金融专业的一些重要知识技能。
1. 国际金融市场分析能力：国际金融市场是国际金融活动的核心，掌握国际金融市场的运作规律和市场分析方法是国际金融专业人员的必备技能。
他们需要了解全球金融市场的交易结构、市场参与者和市场行为，并能够运用相关工具和模型进行市场分析和预测。
2. 跨国企业财务管理：国际金融专业人员需要具备跨国企业财务管理的能力，包括外汇风险管理、国际投资决策、国际资金筹措和国际税务规划等。
他们需要了解国际财务报告标准和国际税收政策，并能够运用财务工具和技术进行企业财务管理。
3. 国际金融法律法规知识：国际金融专业人员需要熟悉国际金融法律法规，包括国际金融合同法、国际金融争议解决机制和国际金融监管等。
他们需要了解国际金融法律法规的基本原则和适用范围，并能够应用法律知识解决金融争议和风险管理问题。
4. 国际金融风险管理：国际金融专业人员需要具备风险管理的能力，包括市场风险、信用风险、利率风险和操作风险等。
他们需要了解各种金融风险的特点和风险管理工具，并能够制定有效的风险管理策略和措施。
5. 国际金融政策分析：国际金融专业人员需要具备国际金融政策分析的能力，包括货币政策、财政政策和外汇政策等。
他们需要了解国际金融政策的制定过程和影响因素，并能够评估政策对金融市场和经济的影响。
6. 跨文化沟通能力：国际金融专业人员需要具备跨文化沟通能力，能够与不同国家和地区的人士进行有效的沟通和合作。
他们需要了解不同文化背景下的商业礼仪和沟通方式，并能够适应和应对跨文化交流的挑战。
7. 金融数据分析技能：国际金融专业人员需要具备数据分析技能，能够运用统计学和计量经济学方法对金融数据进行分析和解释。
他们需要掌握数据收集和处理的方法，并能够运用数据分析工具和软件进行数据建模和预测。
国际金融学期末复习概要
第一章1、国际收支含义：国际收支是一经济体居民与其他经济体居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
82、国际收支特征：81）国际收支是一个流量概念；2）国际收支以交易为记录基础；3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。
3、国际收支账户的基本原理：复式记账法的基本原理（借方：资增负减，贷方：资减负增eg.本国从国外获得的货币收入交易，记贷方。
9、124、国际收支平衡表构成10经常账户——1）货物2）服务3）收入（包括投资收益、劳动要素）4）经常转移资本与金融账户——1）资本账户2）金融账户错误与遗漏账户（用来平衡表，添在余额另一方）5、国际收支失衡2421）临时性失衡。
临时性失衡是指短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。
2）结构性失衡。
结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
3）货币性失衡。
货币性失衡是指定汇宰下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
4）周期性失衡。
周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
第二章1、国内金融市场含义：指本国居民之间发生金融关系的场所，仅限于有居民身份的法人和自然人参加，经营活动一般只涉及本国货币，既包括全国性的以本币计值的金融交易，也包括地方性金融交易。
2、外国金融市场-在岸金融市场含义：是利用一国原有的国内金融市场进行，这些交易一般使用市场所在国发行的货币，受到该国金融市场上的惯例和政策法令的约束，交易是在来自外国的交易者与市场所在国交易者之间进行的。
这种交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。
243、国际金融市场含义：是指由国际性的资金借贷、结算、汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组成的市场。
4、欧洲货币市场-离岸金融市场含义：这种市场基本上不受任何一国国内政策法令的管制，在利率、业务惯例上具有自已的特点交易中使用的货币一般不是市场所在国发行的货币，交易的双方一般都是市场所在地的非居民。
国际金融考试重点
《国际金融》考试重点（一）一、名词解释（4*5’）1、经常账户：是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移。
2、国际收支：是指一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
3、一价定律：指在自由贸易条件下，世界上商品无论在什么地方出售，扣除运输费用后，价格都相同。
4、米德冲突：是指在固定汇率制下，一国只有支出变更一种政策工具，无法同时实现内外均衡两个经济目标的情况。
5、国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预市场、支付国际收支差额的资产。
6、伦敦同业拆借利率：是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。
7、金平价：是指两种货币含金量或所代表金量的对比。
8、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率水平的确定，汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
9、特别提款权：是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产。
10、马歇尔-勒纳条件：是指以本币贬值改善国际收支的充分必要条件，简称马勒条件。
二、简答题（5*10’）1、利率平价内容答：该学说解释了汇率与利率之间的密切关系。
当各国利率存在差异时，者为了获得较高的收益，愿意将资本投向利率较高的国家。
但是这一较高的收益率是否能够实现，不仅取决于利率，而且取决于该国货币的汇率。
如果汇率对者不利的话，他有可能不仅得不到较高的收益，还会遭受损失。
为避免这种汇率风险，者往往会在远期市场上卖出高利率国家的货币。
这种货币转换会使高利率国家货币的汇率在即期市场上上浮，而在远期市场上下浮；同时低利率国家货币的汇率在即期市场上下浮，而在远期市场上上浮。
这样，高利率国家货币出现远期贴水，低利率国家货币出现远期升水。
当资本在两国间获得的收益率完全相等时，抛补套利活动就会停止。
这时两国利率差异正好等于两国货币远期差价，达到了利率平价。
2、牙买加协议内容答：《牙买加协议》的主要内容包括：（1）汇率安排多样化；（2）黄金非货币化；（3）扩大特别提款权的作用；（4）扩大国际货币基金组织的份额；（5）增加对发展中国家的资金融通数量和限额。
国际金融学 第七章国际资本流动
南京大学商学院
三、对国际资本流动的控制
（一）颁布有关资本流动的政策和法规 根据国民经济发展的需要，制定一系列的政策和
法规，以引导或控制国际资本流动的方向和规模。
（二）实行外汇管制 通过实行外汇管制，以限制资本流动，特别是投
（五）发挥国际金融机构的作用
利用国际货币基金组织、世界银行等国际金融机 构的经济实力和政治影响，为国际金融市场的稳定做 出努力。
南京大学商学院
第三节 国际资本流动理论
一、国际资本流动的一般模型
二、国际证券投资理论
三、国际直接投资理论
四、资本外逃理论
南京大学商学院
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一、国际资本流动的一般模型
国际资本流动的一般模型亦称为麦克杜格尔模型。麦 克杜格尔(G.D.A.Macdougall)较早地从经济学角度对国际 资本流动的原因及其影响做了出色的分析，后来肯普 (M.C.Kemp)又对他的分析做了进一步完善，从而形成了 国际资本流动的一般模型。
大多数发展中国家经济落后，储蓄率低，金融市场不 成熟，其国内资金远不能满足经济发展的需要。
为解决本国资金短缺问题，它们不得不以积极的姿态 和优惠的待遇引进外国资本，从而形成了对国际资本的巨 大需求。
南京大学商学院
（二）利率与汇率
利率和汇率密切相关。一国利率提高，会引起国际短期 资本内流，增加外币的供给，从而使本币汇率上升；一国利 率降低，则会引起该国短期资本外流，减少外币的供给，从 而使本币汇率下降。
南京大学商学院
2.证券投资
证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际证 券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券， 或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行 的投资。
第7章 国际资本流动
第一节 国际资本流动概述
（四）金融衍生工具的应用日益广泛 目前，金融衍生产品的应用和影响越来越大，
金融衍生工具市场已经逐渐取代了现货市场的传统 优势地位，互换、远期合同、期货和期权交易额的 增加都极大的超过了现货交易额的增加。
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第一节 国际资本流动概述
四、国际资本流动的原因
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第一节 国际资本流动概述
国际资本流动主要包括： ➢ 资本流动方向：资本流入和资本流出 ➢ 资本流动规模：资本流动总额和资本流动净额 ➢ 资本流动种类：长期资本流动和短期资本流动 ➢ 资本流动性质：政府和私人 ➢ 资本流动方式：投资和贷款
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第一节 国际资本流动概述
国厂商对外直接投资行为。结论是：在国际市场范围
内，某产品所处的生命周期不同决定了其产地的不同，
而外国直接投资则是 生产过程或产地转移的必然结果。
➢ 1.产品导入期
➢ 2.产品成长期
➢ 3.产品成熟期
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第二节 国际资本流动理论概述
（三）寡头垄断行为学说 尼克博克在分析了多家美国跨国公司的投资
第七章 国际资本流动
本章要点：资本流动分为三个领域：国内资本的流动、
国内资本与国际资本的互相转化和国际资本的流动。国内
资本流动以信贷和财政收支两种方式进行；国内资本与国
际资本的互相转化主要表现为银行资本的输出、输入和产
业资本的直接投资；国际资本流动主要表现为欧洲货币市
场的资本转移。本章第一节主要对国际资本流动的概念类
第一节 国际资本流动概述
（二）国际商业资本、货币资本及生产资本流动
国际资本流动与国际金融危机讲义(PPT 71张)
他主张按照投资者的动机来区分 两类资本。按照他的定义，短期资本 是投资者为特定目的在短期内改变其 流动方向的资本。
短期资本流动的分类
因具体动机表现为四种类型：
1．平衡型短期资本流动。平衡逆差的信用资
本
2．保值性短期资本流动。
3．收入型短期资本流动。
4．投机型短期资本流动。
流出减少外汇储备，通过乘数作用影响货币供给。 完全可以根据需要运用其他手段抵消短期流动的影 响。
（三）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在跨国公司 内部。这一理论的要点是： 1 、为了保障对外直接投资始终获得最 佳经济效益，避免东道国的外部市场交易障 碍，使一部分中间产品的交易在跨国公司的 内部所属的企业之间进行，从而形成跨国公 司统一控制的、规则便利的内部交易市场。
（三）市场内部化理论
（二）利率差异理论
最早研究的是国家间的借贷资本。
该理论假定，在各国经济都能够完全 相互开放、商品市场交换比较成熟、竞争 也充分的条件下，资本总是要从其供给相 对充足、利率较低的国家，流向资本供给 相对不足、利率较高的国家，而且这种流 动会持续到两国的利率水平大致相近为止。
（三）短期资本流动理论
美国经济学家金德伯格认为，按 照期限把资本划分成长期资本或短期 资本不适合作理论分析。
（三）市场内部化理论
转移定价方法举例： 1)成本转移：中国大陆合资企业A公司一直以“高 价收购母公司原材料、低价出口产品”的方法 将利润转移到位于维京群岛的控股公司。 2)服务费用：国外的母公司可以以某种价格标准 向国内的子公司提供某种虚构的服务。如中国 大陆合资企业B公司每年向其在国外的母公司支 付 “中国大陆市场产品调查费” 。 3)投资魔术：抬高固定资产、无形资产的评估价 格，减少自有资本。如成立中国大陆合资企业C 公司时，国外母公司规避中国《公司法》以工 业产权和非专利技术入股比例的规定。
国际金融课后习题答案
第一章思考题详解1．国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户项目上出现的余额而言的;这是因为,就具体项目来说,借方和贷方经常是不相等的,会产生一定的差额;当特定账户项目的贷方总额大于借方总额时,称国际收支有顺差,也叫盈余；相反,当特定账户项目的贷方总额小于借方总额时,称国际收支有逆差,也叫赤字；当特定账户项目的贷方总额与借方总额相等时,称国际收支平衡;平时我们经常可以听到看到关于贸易收支出超、入超,经常帐户盈余、赤字、国际收支顺差、逆差等国际收支状况的报导或资料;2．我国国际收支的基本特征：1收支规模逐步扩大2国际收支结构改变,非贸易扩大,资本帐户大幅度增长3顺逆差互动4储备波浪式起伏,逐渐增长3．1997-2001年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势,2001年达到谷底,2002年又开始大幅度上升;2006年全年进出口总额17607亿美元,比上年增长%,加快个百分点；进出口相抵,顺差达1775亿美元,比上年增加755亿美元;全年实际使用外商直接投资金额630亿美元,比上年增长%;年末国家外汇储备10663亿美元,比上年末增加2473亿美元;1997-2001年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势,究其原因可以追溯到1997-1998年的东南亚金融危机,从那次危机以后我国经济就开始下滑,经常账户和资本与金融账户也顺周期的恶化;但是,2001年加入世界贸易组织,到去年底结束了5年过渡期,中国对外经济迅速发展;中国的对外贸易保持了20%以上的持续较快增长,同时,外商直接投资每年也大体上以500多亿到600多亿的额度进入中国市场;改革开放进入了一个新阶段;外汇管理顺应加入世贸组织和融入经济全球化的挑战,进一步深化改革,继续完善经常项目可兑换,稳步推进资本项目可兑换,推进贸易便利化;经常账户差额与资本和金融差额的双顺差扩大的局面是对外贸易以加工贸易为主、国际生产持续向中国转移、人民币升值下的变相资本内流等因素共同作用的结果;降低和取消部分商品出口退税制度改革虽然在中长期内有助于减少贸易顺差,但在短期内因为企业在出口退税新规则生效之前出口而扩大了贸易顺差;我国持续出现双顺差原因主要有：第一,资本净流入逐步成为国际收支顺差的主要来源;1997年,经常项目顺差占总顺差的%,该比重较2005年高出近20个百分点;资本项目顺差的贡献相应提高;1997年以来,资本项目累计顺差占国际收支总顺差的比重达%;第二,货物贸易顺差上升;货物贸易进出口状况是国际收支中的一项基本内容,反映了国际竞争力等经济基本面情况,是考察国际收支平衡与否的重要先行指标;第三,我国的出口鼓励政策;长期以来我国执行了“奖出限入”的外贸政策,这些政策包括：出口退税政策、有利于出口的汇率政策以及鼓励发展加工贸易的政策等;第四,在资本项目长期保持顺差方面,我国金融市场仍处在不发达状态;尽管就总体来说,我国的储蓄大于投资,但许多潜在投资者无法得到必要的资金;与此同时,中国的对外商直接投资实行优惠政策,建立合资企业是一件相对容易的事情;一些企业为了获得资金,于是引进外商直接投资;在获得外汇之后,便将外汇卖给中央银行,并用所得人民币购进国产设备和其他产品;其结果是直接投资流入转化为外汇储备的增加;第五,外汇储备增长加快;1994-1997年,我国外汇储备年均增加近300亿美元;1998-2000年,受亚洲金融危机传染效应的波及,外汇储备增势骤然放缓,年均增加额不足90亿美元;近年来,外汇储备增长重新加速;2001到2005年外汇储备年均增长额为亿美元,2006年外汇储备就已突破一万亿美元大关;2007年底亿美元,2008年底亿美元,2009年底亿美元;4．见本章第二节5．1管理浮动制阶段1949——19522固定汇率制度1953——19723人民币实行“一篮子货币”盯住汇率制度1972——19804实行贸易内部结算价1981——19845实行以美元为基准的有限弹性汇率制1985——19936实行以供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度1994——20057实行参考“一篮子货币”进行调节的有管理的浮动汇率制度2005年至今6．见本章第二节7．一经常项目顺差的成因1.内需不足的情况长期得不到解决.内需不足是中国当期经济发展的一个重要问题,1990——2008 年,中国GDP 的平均增速为%,而消费的平均增速仅为%;消费增长长期落后于GDP,而且相差达到二点几个百分点;同时消费占GDP 比重呈逐年下降的趋势;2.收入增长缓慢,社会保障不健全及传统观念影响近年来,中国GDP 保持了多年高速增长,但是收入的增长速度却没有GDP 如此高速,相对来说比较缓慢,使得居民边际消费倾向较低;同时,由于社会保障不健全,居民基本生活保障无法适应中国经济高速发展所带来的生活成本的提高,还有中国传统观念注重储蓄,这些都导致居民储蓄率逐年处于高位,消费较少;3.中国“世界工厂”地位特征导致顺差格局的出现中国产品的特点在于其是使用廉价劳动力生产出来的,其价格在国际市场上具有较强的竞争力;发达国家因此将其低端制造业转移至中国利用廉价劳动力进行生产,再从中国出口回本国及其他国家,加大了中国的出口;同时,这些产品可以直接在中国国内市场销售,不需要通过进口,这样也减少了中国的进口;二资本与金融项目顺差的成因1.奉行吸引外资政策和优良投资环境,吸引外国直接投资大量流入;自改革开放以来,我国相继出台了多项关于吸引外资投资中国的优惠政策;从投资环境上来说中国经济已经进入了长期稳定的发展时期,同时在亚洲金融危机爆发后,为抵消亚洲金融危机对中国吸引外资的不利影响,中国政府进一步出台了许多引资政策,并承诺人民币不贬值,减少了投资风险,使得大量外资继续流入中国;2.人民币升值预期的存在;近年来,国际上要求人民币大幅升值的呼声仍旧此起彼伏,由于巨额的国际贸易顺差和两万多亿的外汇储备,人民币存在很大的升值压力,人民币的升值预期长期存在;特别的是,美元在次贷危机爆发后继续步上贬值大道,人民币的升值预期更加强烈;在这样的升值预期下,海外投机资本为了从人民币升值过程中获取收益,通过各种途径流入中国,扩大了国际收支双顺差;这样,人民币的升值预期又进一步加强,越来越多的投机性资本就随之涌入我国,从这个角度来讲,国际收支顺差与投机性资本是相互推进的,形成了一个自我加强的循环过程;3.资本管制严,对外投资渠道狭窄;中国资本项目下的自由兑换到2010 年为止还未全部开放,只有部分项目被批准能够进行自由兑换,中国的资本管制仍比较严,除国家外汇储备经营外,中国资本流出渠道主要是商业银行对外拆借和购买国外债券,其他渠道的资本流出很少,保险公司等非银行金融机构和一般企业的证券投资尚未放开,居民境外证券投资的需求难得到满足;虽然近年来国家积极提倡企业“走出去”战略,但是与“引进来”战略相比,中国企业的“走出去”战略还非常滞后;由此造成中国资本与金融项目流出较少的局面,使得资本与金融项目的顺差不断扩大;8．开放性题目,可根据自己的理解认识来阐述第二章思考题详解1.ABC外汇管制主要指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施;主要包括对外汇收入与运用的管理,外汇汇率的管理,货币可兑换性的管理等;2.D1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;3.BA“清洁浮动”又称自由浮动,指中央银行对外汇市场不采取任何干预活动,汇率完全由市场力量自发地决定;货币局制度的不足：1政府不能控制货币供应和利率,利率由基准货币发行国制定,货币总量取决于收支平衡,以及银行体系中的货币乘数；②政府不能利用汇率来调整外来因素对本国经济的影响,如进口价格的上涨、资本流通的转移等,而只能调整国内工资和商品价格；③正统货币局制度不会像传统的中央银行那样,帮助周转困难的银行平息危机;香港实行的联系汇率制度,实际上是一种货币局制度;4 .B 我国外汇管理的主要机关是国家外汇管理局;国家外汇管理局是隶属于国务院部委管理下的国家局;5. D 金融市场的发育程度;金融市场发育程度较高或金融国际化程度较高的国家,需要采取弹性较大的汇率制度;在货币自由兑换的情况下实行钉住汇率;思考题C：课外延伸分析：在金融市场特别是资本市场没有完全开放之前,在利率没有完全市场化之前,中国无须放弃目前的汇率政策,也无须屈服于日美等国所要求的人民币升值的压力;对于人民币汇率政策的真正挑战来自于中国加入世贸组织以后未来金融市场的全面开放,而此时银行的贷款利率等也将实现完全的市场化,这将意味着中国的利率已不可能独立于国际市场的利率;在这种情况下,任何旨在改变本国利率的货币政策都将可能因国际间金融资本的流入或流出而功亏一篑;因此,未来对于人民币汇率的挑战不在于人民币是否应该升值,而更在于人民币汇率制度的选择;我们是否应该仍然保持现有的固定汇率制度或者我们应转而采取浮动汇率制度如果我们维持现有的固定汇率制度,则是否还存在一些其他措施使得货币政策继续保持其现有的独立性尽管本人认为,这些措施还是存在的,但其合理性仍需通过进一步的研究而得以证实;如果我们决定采用浮动汇率制,则我们不得不问：我们的国家是否已经作好了准备,以承受因汇率波动而给我们所带来挑战1.ABC国际储备管理的原则有：第一,储备资产的安全性,即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二,储备资产的流动性,即储备资产要容易变现,可以灵活调用和稳定地供给使用；第三,储备资产的盈利性,即储备资产在保值的基础上有较高的收益;2．ABCDE国际清偿能力有广义与狭义之分;狭义一般指官方直接掌握的国际储备资产,又称第一线储备；广义则包括一国从国外借入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中、长期外汇资产主要指对外中长期投资,又称第二线储备3．A所谓三级准备主要是针对流动性而言的;4．B美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的黄金与美元危机一书中总结了几十个国家的历史经验,并得出结论说：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系,这个比例关系应以40%为最高限,20%最低限;一般认为,一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要;照此计算,储备额对进口的比率为25%;这即所谓的储备进口比率法;5． B 国际收支主要包括两个主要的部分,即经常项目和资本项目,经常项目是本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目;经常项目顺差也是作为国际储备主要的和稳定的来源;6．错特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,也叫“纸黄金”;7．错合理的储备量取决于多种因素,并非越多越好;思考题C：课外延伸分析：国际储备对一国具有非常重要的作用,1975-1984年,10年间,阿根廷和墨西哥两个国家面临同样有利的外部国际收支状况,可是他们采取了不同的国际储备政策,也到来了不同的后果;在当前变幻莫测的年代里,国际经济十分动荡不安,保留一定量的国际储备是使国内经济免受外部冲击的最好办法;一、思考题A：基础知识题1A 2C 3B 4 A 5 D解析：1. 怀特计划和凯恩斯计划虽然目的相似,但两者的运营方式是不同的,反映了英美两国经济实力的对比变化和在争夺金融霸权上的尖锐矛盾2. SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位,亦称“纸黄金”,最初是为了支持布雷顿森林体系而创设,后称为“特别提款权”;3. 在金币本位制下,流通中使用的是具有一定成色和重量的金币,金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出输入国境;4. 布雷顿森林体系确定了以黄金为基础,以美元为最主要的国际储备货币的储备体系;5. 明确现行的国际货币体系是牙买加体系;二、思考题B：名校试题. 何谓国际货币体系它包括哪些内容试说明其演进历程;国际货币体系是指影响国际支付的原则、惯例、安排以及组织机构的总和,它包含的主要内容有：1国际结算制度,即国际交往中使用什么样的货币--金币还是不兑现的信用货币；2汇率制度：各国货币间的汇率安排,是钉住某一种货币,还是允许汇率随市场供求自由变动；3国际收支调节机制：各国外汇收支不平衡如何进行调节；4国际储备资产的确定;随着世界经济和政治形势发展,各个时期对上述几个方面的安排也有所不同,从而形成具有不同特征的国际货币体系,大体可分为金本位下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币体系、牙买加协定之后以浮动汇率为特征的国际货币体系;2. 简述金币本位制的特点;1国家以法律形式规定铸造一定形状、重量和成色的金币,具有无限法偿效力的自由流通;2金币和黄金可以自由输出和输入国境;3金币可以自由铸造,也可以自由熔毁;4银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金;3. 简述布雷顿森林体系的主要内容;1建立国际货币基金组织,对国际事项进行磋商；2采用可调整的钉住汇率制；3通过“双挂钩,确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；4由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节;5取消外汇管制;6制定稀缺性货币条款;主要内容包括：建立国际货币基金组织,对国际事项进行磋商；采用可调整的钉住汇率制；通过“双挂钩,确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节；取消外汇管制；制定稀缺性货币条款;崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾,尤其是特里芬两难;即在布雷顿森林体系下,由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾;当美国保持国际收支顺差时,国际储备供应不足,从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时,美元在国际市场上的信用就难以保持,产生美元危机;4. 牙买加货币体系存在的问题有哪些1在多元化国际储备格局下,储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处,同时,在多元化国际储备下,缺乏统一的稳定的货币标准,这本身就可能造成国际金融的不稳定；2汇率大起大落,变动不定,汇率体系极不稳定;其消极影响之一是增大了汇率风险,从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动,对发展中国家而言,这种负面影响尤为突出；3国际收支调节机制并不健全,各种现有的渠道都有各自的局限,牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题;5. 什么是特里芬难题特里芬难题是由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在美元与黄金危机一书中提出的观点,他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币,则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地;一方面,随着世界经济的发展,各国持有的国际货币增加,这就要求该国通过国际收支逆差来实现,这就必然会带来该货币的贬值；另一方面,作为国际货币又必须要求货币币值比较稳定,而不能持续逆差;这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境,这就是特里芬难题;三、思考题C：课外延伸国际金本位制的“三自由”是什么为什么至今仍然有人怀念金本位制它有那些缺陷国际金本位制具有以下几个特点：①黄金作为储备资产充当国际货币的职能,成为各国之间的最后清偿手段;②金币可以自由铸造和熔化,金币面值与所含黄金实际价值可保持一致；金币或黄金可自由兑换,因此价值符号辅币和银行券名义价值稳定,不致发生通货贬值；黄金可以自由输出输入,保证各国货币之间的兑换率相对固定和世界市场的统一,货币兑换率由两种货币的含金量之比来确定,汇率波动受到黄金输送点的限制,是严格的固定汇率制；③可在市场完全兑换以供资本流动；④国际金本位制具有自动调节国际收支的机制,即所谓的价格－铸币流动机制;在这一时期世界经济理想化的运转中,各国政策制度和贯彻都受到“游戏规则”自动地控制和协调,国际货币体系具有相对稳定性,因此金本位对资本主义发展起着促进作用,主要表现在：促进生产的发展和商品流通扩大；促进资本主义信用制度的发展；促进国际贸易和国际投资的发展；物价收入稳定；自动调节国际收支,国际收支基本平衡;典型的国际金本位制主要有以下优点：①各国货币对内和对外价值稳定；②黄金自由发挥世界货币的职能,促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展,促进了资本主义信用事业的发展,也促进了资本输出；③自动调节国际收支;简言之,促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展;国际金本位制的主要缺点是：①货币供应受到黄金数量的限制,不能适应经济增长的需要；②当一国出现国际收支赤字时,往往可能由于黄金输出,货币紧缩,而引起生产停滞和工人失业;第五章课后练习答案1、ABCE2、ABCD3、C4、国际金融市场及其作用国际金融市场是指在国际之间进行资金融通的场所,是指具有现代化通讯设备、具有广泛联系的各国居民参与的国际金融交易场所;作用：1发挥了国际结算和国际信贷的中心作用,从而促进国际贸易和国际投资的发展2能够广泛组织和吸收国际社会资金,是国际融资渠道畅通,增强资金活力,促进世界资源重新配置,提高资源在国际间运作效率;3有利于国际分工,促进生产与市场的国际化4有助于各国国际收支的调节,从而使国际收支交易容易平衡5使各国经济联系日趋密切,有助于世界经济的全球一体化发展5、什么是亚洲美元市场亚洲美元市场,是欧洲货币市场的一个重要组成部分,是亚太地区的境外金融市场;6、货币市场与资本市场的区别货币市场是指资金的借贷期限为一年以内的短期资金市场;资本市场是指期限在一年以上的中长期资金金融市场;两者的重要区别在于资本的借贷期限不同;货币市场主要从事一年以内的短期资金拆借业务,资本市场主要从事一年以上的资本贷放活动;7、欧洲货币市场有哪些特点1该市场不受任何国家管制和约束,经营非常自由2分布在世界好多国家和地区,突破了传统国际金融市场集中在少数发达国家的旧格局3以银行同业拆借为主,是一个批发市场4参加十分自由,交易者来自世界各地,是他成为一个竞争十分激烈和高效率的市场8、欧洲债券与外国债券的区别欧洲债券是有一种可自由兑换的货币作为面值的债务凭证,他的发行必须是在其票面所用货币国的国境以外进行;而且,可同时在两个国家以上的债券市场发行,而不在任何特定的国内资本市场上注册和销售;外国债券的面值货币为债券发行所在国的货币,即它的发行必须是在其票面所用货币国的国境内进行,并由该国市场内的公司负责包销、出售,还必须在该国的国内市场上注册;9、证券市场国际化的原因1生产与资本国际化的发展2国际资产调节机制的存在3欧洲货币市场使得国际资本有了充分的流动性4由于统一的国际债券市场的形成10、欧洲货币市场的含义欧洲货币市场又称离岸金融市场或境外金融市场,它起源于五十年代末期,首先在欧洲的伦敦出现了这个新兴的国际资金市场;现在已覆盖全球;他是一个新型的、独立和基本不受法规和税制限制的国际资金市场,市场交易使用主要发达国家的可兑换货币,各项交易一般是在货币发行国的国境之外进行的;11、外汇市场的参与者有哪些一般而言,凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者;但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客;1外汇银行;外汇银行是外汇市场的首要参与者,具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分;2中央银行;中央银行是外汇市场的统治者或调控者;3外汇经纪人;外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人,他们与银行和顾客都有着十分密切的联系;4顾客;在外汇市场中,凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人,都是外汇银行的顾客;12、外汇市场上的交易可以分为哪些层次外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易;其中,银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理;外汇市场的经纪商,虽然有些专门从事某种外汇的买卖,但大部分还是同时从事多种货币的交易;外汇经纪人的业务不受任何监督,对其安排的交易不承担任何经济责任,只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金; 13、远期外汇交易的目的有哪些进出口商和资金借贷这为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行远期外汇交易；外汇银行为满足为客户的远期外汇交易要求和平衡远期外汇头寸而进行远期外汇买卖；投机者为谋取汇率变动的差价而进行远期外汇交易;14、外汇期货交易的特点有哪些外汇期货交易也称货币期货交易,是指外汇交易双方在外汇期货交易所以公开喊价的方式成交后,承诺在未来某一特定日期,以约定的价格交割某种特定标准量货币的交易活动;外汇期货交易的特点：1固定的交易场所:在有形的货币期货交易市场内进行交易活动；2公开喊价：买家喊买价,卖家喊卖价；3交易契约--外汇期货交易合同;双方承诺的交易品种,日期,约定的价格,特定标准量货币,保证金,手续费,交易地点等,一张标准的外汇期货合同:标准交割日,标准交割量,标准交割地点；4外汇期货交易只有价格风险,没有信用风险；5交易采用"美元报价制度"；6交易的双向性;15、外汇期合约的内容有哪些期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约;期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务;合约组成要素：A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数; D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板;当市场价格涨到最大涨幅时,我们称"涨停板",反之,称"跌停板"; E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日 H.交割时间 I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费16、什么是外汇风险它有哪些类型由于汇率变动致使外汇交易的一方,以及外汇资产持有者或负有债务的政府,企业或个人,有遭受。
(完整word版)国际金融学作业题(学生用)
(完整word版)国际金融学作业题(学生用)《国际金融学》作业题第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户一、判断1.国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。
（F）2.资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
（T）3.国际收支是流量的概念。
（T）4.对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。
（F）5.投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。
（F）二、单项选择1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（A）账户。
A.经常B.资本C.直接投资D.证券投资2.投资收益在国际收支平衡表中应列入（A）。
A.经常账户B.资本账户C.金融账户D.储备与相关项目3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（D）。
A.经常项目B.资本和金融项目C.综合项目D.错误与遗漏项目4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（D）。
A.出口商品B.官方储备的减少C.本国居民收到国外的单方向转移D.本国居民偿还非居民债务。
5.根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（D）。
A.进口劳务B.本国居民获得外国资产C.官方储备增加D.非居民偿还本国居民债务三、多项选择1.属于我国居民的机构是（ABC）。
A.在我国建立的外商独资企业B.我国的国有企业C.我国驻外使领馆D.IMF等驻华机构2.国际收支平衡表中的经常账户包括（ABCD）子项目。
A.货物B.服务C.收益D.经常转移3.国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（AB）子项目。
A.资本账户B.金融账户C.服务D.收益4.下列（AD）交易应记入国际收支平衡表的贷方。
A.出口B.进口C.本国对外国的直接投资D.本国居民收到外国侨民汇款5.下列属于直接投资的是（BCD）。
A.美国一家公司拥有一日本企业8%的股权B.青岛海尔在海外设立子公司C.天津摩托罗拉将在中国进行再投资D.麦当劳在中国开连锁店四、名词解释国内吸收、国际收支、经常账户、资本与金融账户、贸易账户余额五、论述试根据本章的基本原理，对2022年中国国际收支账户进行简要分析。
第七章 国际金融习题及答案
第七章国际金融一、填空题1.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录被称为_____。
2.我国的国际收支平衡表组成部分包括_____、_____、_____和净误差与遗漏。
3.国际收支平衡表中的_____反映的是实际资源在国际间的流动，它包括___、___和_____三个子项目。
4.金融项目主要包括_____、_____、其他投资。
5.判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分_____交易和_____交易。
6.一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产是指_____。
主要由黄金储备、_____、_____和_____构成。
7.当一种货币在全球范围内具有_____、_____和_____三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币。
8.国际收支平衡表是按照_____的原理编制的。
9.在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为_____；反之当支出大于收入时，我们称之为_____。
10.外汇主要包括以下几个方面：_____、_____、_____和其他外汇资产。
11.从1996年12月1日起，我国基本实现了_____的人民币自由兑换，成为所谓的“_____”。
12.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币___而本币___。
13.金币本位制下决定两种货币之间汇率的基础是___。
14.金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动的上下界限分别是___和___。
15.根据货币当局是否对汇率变动进行干预，浮动汇率可分为___和___。
16.根据一国货币是否与他国货币建立稳定关系，浮动汇率可分为___、___和盯住浮动。
17.影响汇率变动的主要因素___、___、___和___。
18.按期限划分，国际资本流动有两种类型，它们分别是______和______。
19.长期资本流动是指期限在一年以上的资本的跨国流动，主要包括______、______和_______三种方式。
第7章国际资本流动与国际金融危机
① 对国际收支的影响
当出现暂时性逆差时，该国货币汇率会下跌，若投机 者认为汇率下降只是暂时性的，会买入该国货币并等汇率 上升后再卖出获利，这样就形成短期资本内流，有利于减 少甚至消除国际收支逆差。
② 对汇率的影响
短期资本流动在一定条件下有助于汇率恢复均衡，在固 定汇率制度下表现的尤为明显。如一国汇率安排不当，本 币定值过高或过低，偏离了实际均衡水平，国际游资的投 资行为将不断冲击这一不当的汇率水平。例如，布雷顿森 林体系的崩溃、东南亚金融危机的爆发、人民币汇率升值 等。
6．国际游资规模日益膨胀
又称热钱（hot money)，或短期投机资本，是一 种没有固定的投资领域、以追求高额短期利润为主要 目的的进行投机、期限在一年以下的短期资本。包括 现金、银行短期存款、短期政府债券、商业票据、各 种衍生产品、基金等资产。资本来源主要有两大类： 一是证券市场机构投资者所运用的各类基金；另一类 是专业投资者从事期货、期权等衍生工具交易所掌握 的资本。
第七章
国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资 本流动的含义、类型、特点，明确国际资本流动 对一国经济和世界经济带来的利益与风险，掌握 发展中国家债务危机的形成原因及解决办法，在 准确把握投机性冲击和立体投机策略的基础上， 了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击，以 进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理 论联系实际，运用所学基础知识分析和研究改革 开放以来中国的利用外资、对外投资和对外债务 问题的能力。
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分 几个相关概念：
① 国际资本流动与资本输出入 这两个概念一般可以通用，但资本输出入通常是指与
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⑷出口信贷（ Export Credit）：一国为支 持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能 力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口 商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国 出口商支付货款需要的一种融资方式。
（二）短期资本流动（Short-term Capital Flows ）
学习要点
第一节 第二节 第三节 第四节
问题
国际资本流动概述 国际资本流动的利益和风险 国际资本流动下的国际金融危机 中国的利用外资、对外投资和对外债务
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义
国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家和地区。
国际证券投资也称为国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证 券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的 股票所进eign Bonds）是指筹资者在
国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币
国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方 面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着 外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、 本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国 对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外 国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
特点：
①专门机构负责；②程序较复杂；③资金 来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购； ⑥政治性强。
⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集 团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和 国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲 开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金 融机构向其会员国提供的贷款。
特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规
发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。
⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红
利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投 资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让 与买卖；
定逐步提取。
⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银 团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不 限定用途的贷款。
①外国贷款：由市场所在国的银行直接或通 过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国 际货币交易安排。
②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的 存储与贷放业务。
特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资 本流动。
1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资 本流动。
2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经 营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引 起的国际间资本转移。
特点： ①专款专用的限制性贷款； ②贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴
； ③期限较长，一般为5--8年，但最长不超过
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要 注意区分几个相关概念：
①国际资本流动与资本输出入 ②国际资本流动与对外资产负债 ③国际资本流动与国际收支 ④国际资本流动与资金流动
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动（Long-term Capital Flows ） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或 未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接 投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 。
三、国际资本流动的特点
（一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点
（二）20世纪90年代以来国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际资本证券化趋势加强 4．国际游资规模日益膨胀 5．国际资本流动部门结构发生变化，私人资本挑
10年； ④出口信贷的发放与信贷保险相结合。
3.保值性资本流动，又称资本外逃（Capital Flight）：金融资产的持有者为了资金的安全或保 持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期 资本流动。
4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交 易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变 动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。
1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)
国际直接投资是指一国居民以一定生产要素 投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资 活动。
主要有下列三种形式： ⑴创建新企业;⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。
2、国际证券投资（International Portfolio Investment）
④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。
（3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国 际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。
⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政 府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援 助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国 家向发展中国家提供。
7 国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资本流动的 含义、类型、特点，明确国际资本流动对一国经济和世界 经济带来的利益与风险，掌握发展中国家债务危机的形成 原因及解决办法，在准确把握投机性冲击和立体投机策略 的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击， 以进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理论联系 实际，运用所学基础知识分析和研究改革开放以来中国的 利用外资、对外投资和对外债务问题的能力。