2018年婴童用品行业好孩子国际分析报告

2018年婴童用品行业好孩子国际分析报告

2018年3月

目录

一、国际领先的婴童用品品牌 (4)

1、三大战略品牌，高端线驱动增长 (6)

（1）战略品牌：gb好孩子、Cybex、Evenflo、Rollplay (6)

（2）策略品牌：HappyDino、CBX、Urbini组成的自有品牌体系 (7)

2、业务梳理成效显著，全球市场增长向好 (8)

二、吸收零售板块上市，完成品类延展和全渠道布局战略 (10)

三、竞争分析：婴童用品市场高度分散，公司龙头地位稳固 (12)

四、消费升级、二胎红利驱动国内母婴行业高增长 (15)

1、受益于二胎政策全面放开我国正式迈入第四次婴儿潮，带动中国孕婴童产品市场发展迅速 (15)

2、消费升级带动母婴消费品各细分行业均呈现“高端化趋势” (16)

好孩子国际是全球婴童耐用品行业中的领导者，起家于童车制造，在30年的发展中完成三次重大战略转型：（1）20年代末凭借一流制造研发能力，以OPM代工方式对接海外品牌，成为全球童车产销量

第一的“隐形冠军”；（2）2014年完成两大海外并购，收购德国高端品牌Cybex和美国大众品牌Evenflo，从制造公司全面升级为品牌公司。（3）2017年末集团将零售业务注入上市公司，搭建了1000多自营门店组成的的终端网络。至此公司完成制造+品牌+零售的全产业链布局。

业务梳理成效卓著、三大市场+三大战略品牌业绩全面向好：公司2014年收购完成后形成了“gb+Cybex+Evenflo”的三大核心战略品

牌矩阵，收购完成后的3年，公司大力执行业务梳理，集中资源用于核心研发和市场推广。Evenflo凭借自身在影响力，继续主打北美市场，在2015年顺利扭亏。Cybex主打高端产品线，儿童安全座椅品牌认知度高，近年来在美国、中国均录得靓丽增长。主品牌gb推出铂金线等高端产品线。2017年创新研发口袋车等大单品，使高端线销售增长良好。

零售业务注入上市，延伸高利润品类，线上下均保持高增长。集团2017年10月将零售业务注入上市公司，2018年起全面并表。线下拥有近1000家线下门店，门店平均面积在200㎡左右，同店增长良好；线上占比近40%，线上销售额保持双位数高增长。零售业务商品组合丰富，提供包括服装、哺喂等各类母婴耐用品和易耗品。也为上市公司补充了高毛利、周转更快的品类，有助于改善公司的整体利润率。预计2018年零售业务将为公司增厚27亿收入，1.2亿净利润。