阿里巴巴融资分析
从阿里巴巴看企业融资和成长之路
二是明确政策导向。遵循国务院及国家发改委、商务部、人 民银行等有关部门的相关法规和政策，按照《浙江省“十一五”利 用外资规划》的要求，研究制定《浙江省关于利用海外投资基金 的指导意见》，修订完善《浙江省外商投资优先发展产业目录》， 进一步明确浙江利用海外投资基金的政策导向。具体来说，在企 业方面，重点支持海外基金与高科技企业、中小民营成长型企 业、致力于国际化战略的行业龙头企业的合作；在产业方面，引
在阿里巴巴发展过程中，有几次重要的战略部署和合作： — ——１９９９ 年，在杭州湖畔花园的民居内，马云以及 １８ 位创 业伙伴创立阿里巴巴。 — ——１９９９－２０００ 年，获得软银、高盛等多家投资机构的 ２５００ 万美元投资。
论坛掠影
１４ 浙江经济 ２００７．０９
面文章
—— —２００１ 年，阿里巴巴公司当年 １２ 月冲破收支平衡线，在 互联网寒冬实现盈利。
立支付宝公司，全年实现每日盈利 １００ 万元人民币目标。 — ——２００５ 年，和雅虎战略结盟，收购雅虎中国全部资产，并
获得 １０ 亿美元战略投资。全年按 ２５０ 个工作日计算，实现每天 纳税 １００ 万人民币目标。
阿里巴巴的股权之争及其融资战略布局案例分析
赴美上市对阿里巴巴的意义 成功赴美上市对于阿里巴巴而言，既 是机遇，也是挑战。 1. 通过上市，阿里巴巴实现了企业资产的 证券化 2. 在美国纽交所实现有史以来规模最大的 IPO，将给阿里巴巴带来极大的关注效 应，提高其在海外的声誉，提升品牌价 值，积累无形资产 3. 解决网络商城存在的假货问题是阿里巴 巴的当务之急 4. 阿里巴巴的VIE模式也暗藏风险 5. 阿里巴巴务必要做好上市后的各方面管 理工作，以应对严格监管
2012年，国资入股，接手雅虎一半（20%）股权
内外部环境济源
内部资源 外部环境
1 网站拥有三套班子（英、中、日），囊 括的客户群比较广阔，且利于信息互换 ，增加了信息量，更利于造声势，扩大 影响。 2、 阿里巴巴的信息越来越细分化与全面， 这样就更具有针对性和有效性。 3、 全球最大的华人论坛——以商会友，为 全球的商人交流创造了极大的方便，也 拉近了各处商人之间的距离，也提高了 网站的知名度。 4、 庞大的会员数目， 知名度的提升，品牌的树立使阿里巴巴 的信息覆盖面越来越大， 吸引了商家 的到来。 5 一体化的业务组合,B2B和C2C市场均是 行业领导者 6 营销能力强,.优秀的企业文化 7. 海量的信息流
阿里巴巴集团全资拥有的未上市资产淘宝 网及支付宝价值不菲，投行人士估计淘宝 网价值100亿美元，支付宝价值50亿美元。 市场无法对这两家公司做出准确估值是雅 虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因 之一，雅虎的最佳退出时机或是淘宝网和 支付宝上市以后。
阿里巴巴美国上市
原因： 1. 其主要架构为VIE模式 2. 阿里巴巴早在2012年就 与雅虎达成协议，它必 须在2015年12月前上市 ，才有权回购雅虎所持 部分剩余股份 3. 中国股市从2007年底以 来就持续低迷，整体市 场的估值水平偏低 4. 香港联交所坚持现有规 定，不允许同股不同权 ，而阿里巴巴的决策权 还是被马云所控制
阿里巴巴融资案例
阿里巴巴8次融资历程及股权结构演变截止2018年6月6日，阿里巴巴以5361亿美元登顶全球第六大市值公司，仅次于苹果、谷歌、微软、亚马逊以及Facebook。
阿里巴巴公司能够像滚雪球一样飞速发展壮大，得力于一轮轮融资所带来的丰沛资本力量。
1999年9月，马云带领18位创始人在杭州湖畔花园小区的公寓中成立了阿里巴巴公司，50万元启动创业之路。
在18位创始人中，对阿里巴巴起势，以及后续融资最为关键的人是，蔡崇信。
1999年10月，蔡崇信利用在高盛的旧关系，引来了由高盛牵头，联合美国、亚洲、欧洲的一些基金公司，共同向阿里巴巴投资500万美元，解决了阿里巴巴的燃眉之急，并成功把阿里巴巴推向海外资本市场，使之进入一线投资人的视野。
2000年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元。
其中日本软银投资2000万美元，其余来自富达、汇亚资金、联合新加坡TDF、瑞典AB投资等，阿里巴巴管理团队仍保有绝对控股权。
2004年2月，阿里巴巴获得第三轮融资8200万美元，马云及其创业团队仍是阿里巴巴的第一大股东，持股比例为47%，第二大股东为日本软银，持股比例为20%，富达的持股比例为18%，其他几家股东合计持股15%。
2005年8月，雅虎以10亿美元和雅虎中国的资产，换取了阿里巴巴39%的股份，这次股权交易及融资，为阿里巴巴提供了强力资金支持。
利用这笔资金，阿里巴巴旗下的淘宝网、支付宝等平台迅速成长，并成功回击了来自美国C2C巨头eBay的挑战，奠定了阿里巴巴在中国互联网领域的领头羊地位。
但是，阿里巴巴也为此次交易付出了巨大的代价——雅虎成为阿里巴巴第一大股东，甚至有权力换掉马云这个CEO。
2007年11月，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港上市，融资15亿美元。
阿里巴巴市值达280亿美元，超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。
阿里巴巴进入马云团队、美国雅虎、日本软银“三足鼎立”的时代。
2011年9月，阿里巴巴向美国银湖、俄罗斯DST、新加坡淡马锡以及中国的云峰基金融资近20亿美元，完成其第六轮融资计划。
阿里巴巴创业初期融资案例分析
11
整理版ppt
融资有风险，引进需谨慎
资金对于创业企业来说是至关重要的 ，但在资金的筹集 和运用上仍需谨慎的态度。吸收风险投资的时候，谨慎出让 股权，马云之所以能成功，是马云一直牢牢掌握着阿里巴巴 的控制权。
12
整理版ppt
2
整理版ppt
第一轮：融资伊始——第一笔风险投资
1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小 企业服务的电子商务站点。回到杭州后，马云和最初的创业 团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在 马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里，阿里巴巴诞生 了。
这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老 师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴Байду номын сангаас 席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的 头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。
2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香 港联交所正式挂牌上市，正式登上全球资本市场舞台 。11月6日10时，港交所开盘，阿里巴巴以30港币，较 发行价13.5港元涨122％的高价拉开上市序幕。小幅震 荡企稳后，一路单边上冲。最后以39.5港元收盘，较发 行价涨了192.59％，成为香港上市公司上市首日涨幅最 高的“新股王”，创下香港7年以来科技网络股神话。
以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元 。这一笔“天使基金”让阿里巴巴后来的账面危机得到了缓 解。
3
整理版ppt
第二轮融资：挺过互联网寒冬
马云和蔡崇信在东京见到了孙正义。孙正义表示 将给阿里巴巴投资3000万美元，占30％的股份。但是 马云认为，钱还是太多了，经过6分钟的思考，马云 最终确定了2000万美元的软银投资，阿里巴巴管理团 队仍绝对控股。
阿里巴巴的融资方式是什么
阿里巴巴的融资方式是什么融资方式即企业融资的渠道。
它可以分为两类:债务性融资和权益性融资。
前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。
那么阿里巴巴的融资方式是怎样的呢？下面小编就为大家解开阿里巴巴的融资方式，希望能帮到你。
阿里巴巴的融资方式阿里巴巴贷款网站依托阿里强大的电子商务平台和技术实力，整个贷款过程全流程系统化、无纸化，最快只需三分钟。
阿里金融阿里贷款负责人高竞举例，贷款前的审核包括数据控制和人工判断，依存阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云四大电子商务平台，充分利用客户积累的信用数据、行为数据等，来映射出企业和个人的经营状况、动态趋势，由此鉴别谁是真正需要资金的网络弱势群体。
“我们有100多种数据，有1000多个手段来了解客户的数据情况。
”高竞说。
高竞还介绍，通过数据控制，工作人员可通过视频，与客户远程沟通，以此了解客户公司财务和创业者个人。
记者还了解到，申请者的条件一方面取决于是否为阿里巴巴、淘宝会员;另一方面是否有严重违规、不诚信等事件。
“一般还款时间为6个月，我们也不会担心申请者把贷款挪作它用。
”胡晓明说，比如，店主把钱花在增加人员上的话，该店铺会增加旺旺账号;把钱花在扩大库存或增加设计师上，都会体现在商品商量的增多上面。
阿里巴巴贷款网站不需要任何抵押，根据你在网络上留下的各种网络行为数据来作参考，给你放款。
给了那些在创业中急需资金周转的中小企业一丝新的希望。
阿里巴巴融资方式的选择1.遵循先"内部融资"后"外部融资"的优序理论按照现代资本结构理论中的"优序理论",企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。
而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资，后选择发行新的股票。
采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三点:(1)内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。
阿里巴巴的融资方式是什么
阿里巴巴的融资方式是什么融资方式即企业融资的渠道。
它可以分为两类:债务性融资和权益性融资。
前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。
那么阿里巴巴的融资方式是怎样的呢？下面小编就为大家解开阿里巴巴的融资方式，希望能帮到你。
阿里巴巴的融资方式阿里巴巴贷款网站依托阿里强大的电子商务平台和技术实力，整个贷款过程全流程系统化、无纸化，最快只需三分钟。
阿里金融阿里贷款负责人高竞举例，贷款前的审核包括数据控制和人工判断，依存阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云四大电子商务平台，充分利用客户积累的信用数据、行为数据等，来映射出企业和个人的经营状况、动态趋势，由此鉴别谁是真正需要资金的网络弱势群体。
“我们有100多种数据，有1000多个手段来了解客户的数据情况。
”高竞说。
高竞还介绍，通过数据控制，工作人员可通过视频，与客户远程沟通，以此了解客户公司财务和创业者个人。
记者还了解到，申请者的条件一方面取决于是否为阿里巴巴、淘宝会员;另一方面是否有严重违规、不诚信等事件。
“一般还款时间为6个月，我们也不会担心申请者把贷款挪作它用。
”胡晓明说，比如，店主把钱花在增加人员上的话，该店铺会增加旺旺账号;把钱花在扩大库存或增加设计师上，都会体现在商品商量的增多上面。
阿里巴巴贷款网站不需要任何抵押，根据你在网络上留下的各种网络行为数据来作参考，给你放款。
给了那些在创业中急需资金周转的中小企业一丝新的希望。
阿里巴巴融资方式的选择1.遵循先"内部融资"后"外部融资"的优序理论按照现代资本结构理论中的"优序理论",企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。
而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资，后选择发行新的股票。
采用这种顺序选择融资方式的原因有以下三点:(1)内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。
阿里巴巴的融资历程和股权结构
阿里巴巴第二次融资
时间：2000年1月
融资额：2500万美元 投资方：软银(2000万)、富达、汇亚、TDF、瑞典投资 融资背景：阿里巴巴会员达到 10万，来自180个国家和地 区。此次融资距第一次融资仅仅过去 3 个月，说明融资不 是因为缺钱，而是如何能引入更多资源，声称不缺钱的阿 里巴巴也会接受巨额投资，原因是阿里巴巴高管判断中国 互联网乃至全球电子商务发展趋势可能会往下滑，同时电 子商务方向更有发展机会，也需要大力投资。阿里巴巴需 要在短时间内给竞争对手设置一个更高的门槛，进一步强 化其在电子商务领域的领先地位，并在即将开始的电子商 务格局变化中掌握主动权。2000年下半年到 2003年是全
软银、富达、TDF、纪源等
雅虎 在香港上市（成为中国最大的互联网 公司） 在美国纽交所上市（成为全球最大互 联网公司）
什么是融资
狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也 就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以 及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用 一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集 资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管 理活动需要的理财行为。 广义上讲、融资也叫金融，就是货币资金的融通。当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为
我国《公司法》第130条规定：股票的发行，实行公开、 公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利。同次发行 的股票，每股发行条件和价格应当相同。任何单位或者个 人所认购的股份，每股应当支付相同的价格。
阿里巴巴在美国上市（第六次融资）
2014年美国时间9月19日，阿里巴巴宣布IPO发行价为68 美元每股，在纽交所正式挂牌交易。股票代码“BABA”, 此次募集资金约 220亿美元，超越VISA 上市时的197亿美 元，成为美国市场上有史以来规模最大的IPO交易。
阿里巴巴的融资历程和股权变动
里巴巴旗下的淘宝网、支付宝迅速做大，并成功渡过2008年的金融危机，奠
定了阿里巴巴日后在中国互联网中的“江湖地位”。但这一交易的代价便是， 马云及创始团队，让出了阿里巴巴第一大股东的地位。
阿里巴巴第四轮融资
马云也获得了雅虎的搜索技术和品牌影响力，在引入雅虎 投资的过程中，阿里巴巴与雅虎签订了对赌协议，协议内容为： 如果阿里巴巴 2015 年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎所持阿里 巴巴股权的 50%，否则雅虎有权自行处理阿里巴巴股权。融资过 程主要进行了以下 4 笔交易：
在阿里巴巴集团、雅虎和软银共同签署的协议中规定，支付 宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务，同时阿里巴巴 集团也将获得支付宝的控股公司给予的合理经济回报。此外，支 付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回 报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%（以IPO价为准)，回 报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。一纸协议，让马云赢
支付宝股权之争结局
2009年6月和2010年8月，阿里巴巴集团分两次将支付宝股 权转移至浙江阿里巴巴（由马云和阿里巴巴18位创始人之一的谢 世煌分别持股80%和20% ）,转让价是3.3亿元。雅虎和软银为此与 马云闹出矛盾。 2011年 7月29日，阿里巴巴集团董事会主席马云与雅虎、软
银方面终于对处理支付宝一事达成一致。
七、阿里巴巴第六次融资
2014年美国时间9月19日，阿里巴巴宣布IPO发行价 为68美元每股，在纽交所正式挂牌交易。股票代码
“BABA”,此次募集资金约220亿美元，超越VISA上市时
的197亿美元，成为美国市场上有史以来规模最大的IPO 交易。
阿里巴巴IPO前后股权结构
（一）IPO前的股权结构
术 ”。
[实用参考]阿里巴巴的融资历程和股权变动.ppt
![[实用参考]阿里巴巴的融资历程和股权变动.ppt](https://img.taocdn.com/s3/m/60fbbd40de80d4d8d15a4fe8.png)
雅虎 在香港上市（成为中国最大的互联网 公司） 在美国纽交所上市（成为全球最大互 联网公司）
二、阿里巴巴首轮融资
1999 年马云带领团队拿着50万元的启动资金在 杭州开始正式启动阿里巴巴网站。1999 年 蔡崇信加 入马云团队之后，一是帮马云团队落实了 “ 十八罗 汉 ” 的股权协议，彻底将阿里巴巴变成了股份制企 业，二是获得了高盛、新加坡政府科技发展基金以 及原东家InvestorAB公司共同投资500万美元。就 这样，进行了首轮成功融资。
阿里巴巴第四轮融资
马云也获得了雅虎的搜索技术和品牌影响力，在引入雅虎 投资的过程中，阿里巴巴与雅虎签订了对赌协议，协议内容为： 如果阿里巴巴 2015 年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎所持阿里 巴巴股权的 50%，否则雅虎有权自行处理阿里巴巴股权。融资过 程主要进行了以下 4 笔交易：
第四轮融资后股Байду номын сангаас状况
首轮融资后股权状况
在这个阶段，阿里巴巴属于创业阶段，因为私募资本的引 入单一，股权结构单一，管理层人力资本单一，基本靠马云带 领的十几个人的创业战略赢得融资。
三、阿里巴巴第二轮融资
拿到高盛等机构投资的500万美元之后,孙正义 （日本软银主席)来中国找投资项目决定 向 阿 里 巴 巴 投资3000万美元占股30% ， 但是，马云提出只拿2000 万美元，但是一定得马云自己来掌控自己的公司。在 2000年1月，软银联合富达、汇亚资本、日本亚洲投 资、瑞典投资、TDF等共投资2500万美元， 其 中 软 银 占2000万美元。
阿里巴巴是全国第一大、世界第二大的网络 公司，也是全球领先的专门为中小企业服务的电 子商务公司。1999 年,阿里巴巴在杭州成立。其 旗下有三个交易市场：全球进出口商的国际交易 市场，国内贸易的中国交易市场，和一家联营的 促进日本内外销的日本交易市场。其利用这三个 交易市场来帮助成百上千的买家和供应商利用电 子商务在网上做生意。除此之外，还在国际市场 上设了一个全球性的大交易平台，专门为那些小 规模，批发量小的买家提供快速服务。形成了一 个超过 6100 万名注册来自 240 个国家和地区 的注册用户的网上社区。
典型融资案例
典型融资案例典型融资案例分析：阿里巴巴的IPO之路近年来，随着资本市场的蓬勃发展，越来越多的企业通过融资来实现发展。
阿里巴巴的IPO备受关注，被誉为典型的融资案例。
今天我们就来深入分析一下阿里巴巴的融资之路，探讨其成功的原因。
我们需要了解一下阿里巴巴的背景。
阿里巴巴成立于1999年，是中国一家知名的电子商务公司，涵盖了电子商务、云计算、金融、物流等多个领域。
2014年，阿里巴巴在美国纽约证券交易所上市，成为当时世界上最大的IPO。
其核心业务包括淘宝和天猫等电子商务平台，以及支付宝和蚂蚁金服等金融科技产品。
在阿里巴巴IPO之前，公司已经进行了多轮融资。
最具代表性的是2005年雅虎投资阿里巴巴，获取40%的股权，成为阿里巴巴的重要股东。
雅虎的投资为阿里巴巴提供了大量资金支持，同时也促进了双方业务的深度合作。
这为阿里巴巴未来的上市打下了良好的基础。
阿里巴巴IPO备受关注主要是因为其规模之大和资本市场的影响力。
阿里巴巴的IPO 募资规模达到了250亿美元，创下了历史最高纪录。
其影响不仅仅局限于中国，还对全球资本市场产生了深远的影响。
此次IPO的成功是对阿里巴巴商业模式和发展前景的认可，也为其他中国企业在国际资本市场融资打下了一个里程碑。
我们来分析一下阿里巴巴IPO成功的原因。
阿里巴巴拥有庞大的用户基础和成熟的商业模式，这为其融资提供了强大的支撑。
公司管理层的专业素养和良好的治理结构使得投资者对公司的管理和运营充满信心。
在IPO之前进行了充分的路演和宣传，吸引了大量的投资者关注和参与。
阿里巴巴在IPO过程中选择了知名的投行和律所合作，保证了整个融资过程的顺利进行。
阿里巴巴的IPO是一个典型的融资案例，其成功的原因包括公司自身的实力和业务模式，资本市场的影响力和对公司的认可，以及在融资过程中的专业操作和合作。
这些因素的有机结合，构成了一次影响深远的融资盛宴。
希望今后能有更多的中国企业能够成为国际资本市场的明星，为中国经济的崛起贡献更多力量。
阿里巴巴融资过程
马云团队
渡让5%
36.5%
雅虎 35%
阿里巴巴
28.5%
软银
*
第四轮融资分析
融资必要性
融资必要性
• 补充业务发展资金 • 助推支付宝迅速发展 • 推动淘宝迅速扩张 • 与雅虎形成战略联盟
*
优化建议
(三) 降低核心人员的外部性, 提高其积极性 1、对委派的非执行董事和监事实行多体系考核机制 2、降低中方和外方委派人员的实得薪资差异 (四) 做好多元共容型企业文化的创建
*
孙正义领投2000万
马云团队
高盛等VC
软银 2000 万美元
富达等5家VC 500 万美元
阿里巴巴
合资过程·第二轮融资分析
阿里巴巴与软银的相互选择
阿 里 看重的是软银的实力，以及 巴 软银背后强大的团队 巴
软 阿里巴巴的潜力，以及中
国市场的前景
银
合资过程·第二轮融资分析
阿里巴巴的选择
谈判时：孙正义表示将给阿里巴 巴投资3000万美元，占30%的 股份。但是马云认为，钱还是太 多了，经过6分钟的思考，马云 最终确定了2000万美元的软银 投资，阿里巴巴管理团队仍绝对 控股。即使到第三次融资时，软 银占股约20%，而阿里巴巴占 股约47%。
公司合资案例
*
一、合资理论基础
目
二、阿里巴巴公司概况
录 三、合资过程
四、总结
*
合资理论
合资企业是指以法人投资者的身份，由国家、企业、个人的名义进行投资组 建的企业。组建企业时,所有者投入的资产，全部作为实收资本入帐。 一般指中外合资，中外合资经营企业是由中国投资者和外国投资者共同出资、 共同经营、共负盈亏、共担风险的企业。
阿里巴巴融资案例分析课件
研究意义
阿里巴巴发展历程
学习交流PPT
5
2 融资分析
>>>
学习交流PPT
6
融资概况
阿里巴巴集团的六轮融资
1
1999年~2001年：初创阶段
2
1999年~2001年：初创阶
3
1999年~2001年：初创阶段
4
丰田召回门
数量庞大的中 小企业客户极 度分散而降低 风险，大大提 升公司的价值。
充足的现金 储备和良好 的现金流
学习交流PPT
马云的融 资策略
10
第四轮融资 启动
2005年8月阿里 巴巴收购雅虎中 国，同时得到雅 虎10亿美元投资。
四轮融资
收购雅虎中国
背景
雅虎中国管理不善， 在中、阿里妈妈、 口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、淘宝商城、 中国万网，聚划算、天猫、全球速卖通、阿里云、
蚂蚁金服、菜鸟网络。
阿里概况
集团概况
集团业务
学习交流PPT
4
阶段
阿里巴巴 发展阶段
阿里巴巴的四个发展阶段
1. 1999年~2001年：初创阶段（第1、2轮融资） 2. 2002年~2003年：成长阶段（第3轮融资） 3. 2004年~2013年：快速扩张阶段（第4、5轮融资） 4. 2013年~至今：上市阶段（第6轮融资）
对阿里巴巴经营的影响
增大资金基础 与雅虎战略合作关系形成
雅虎技术平台支持 B2B在中国占绝对技术优势 阿里巴巴管理层拥有绝对控制权
雅虎中国成为大股东
雅虎控制权增大
学习交流PPT
阿里巴巴资金的运作思路
阿里巴巴资金的运作思路
阿里巴巴资金的运作思路主要包含以下几个方面：
1. 股权融资：阿里巴巴在创立初期通过向风险投资人和私募股权基金发行股权融资，筹集起步资金和扩张资金。
2. 债务融资：阿里巴巴也借助债务融资的手段进一步拓展业务，从银行、债券市场等金融机构筹集资金。
3. 自身盈利：作为一家互联网巨头，阿里巴巴积累了大量的收入，这些收入源自于淘宝、天猫、阿里云等业务的盈利。
通过项目投资以及优化互联网生态环境等手段，进一步提升自身盈利能力。
4. 资本运营：阿里巴巴还通过收购、投资或开展合作等方式将自己的资金运作起来，这样既可提升公司实力，又可增加投资回报。
5. 股权激励：阿里巴巴引入股权激励制度，通过给予员工股权奖励等方式吸引和激励优秀的人才，进而促进公司的长期发展。
国际财务管理学阿里巴巴国际证券融资案例分析
姓名：学号：班级：阿里巴巴国际证券融资案例分析摘要国际证券融资是企业通过国际证券市场，通过发行国际证券进行融资的一种方式。
2014年北京时间9月19日23:53，阿里巴巴在纽交所正式开始交易，并且成功上市，吸收了全球各地的资金，成为全球市值第四大的高科技公司和全球第二大互联网公司。
从这一成功的案例中，我们看到了各方资本对阿里巴巴的支持，也反映出阿里巴巴对各方资本的吸引，还有阿里巴巴前期融资和本次国际融资的不同之处。
关键字：阿里巴巴、全球投资、证券融资案例：北京时间9月19日23:53，世界的目光聚焦华尔街！阿里巴巴在纽交所正式开始交易，在此前近一个小时的集合竞价中，全球投资者目睹了阿里巴巴股价从80美元-92美元的快速攀升后，最终开盘价开在了92.70美元，较发行价上涨36.3%，筹资额达218亿美元，为美国市场迄今规模最大的IPO交易。
阿里的总市值达到2383.32亿美元，真正的富可敌国相当于葡萄牙的GDP，成为全球市值第四大的高科技公司和全球第二大互联网公司，仅次于苹果、谷歌和微软，超越Facebook、IBM、甲骨文、英特尔、亚马逊等诸多高科技巨头。
关于阿里巴巴的成功上市，全球投资机构以及投资人态度不一，拥有6亿用户的阿里在中国市场占据了绝对的优势，电子商务平台中，马云领导的阿里巴巴在大陆地区独占鳌头。
市场中的正面观点认为，互联网对于任何一个国家来说都是一个新兴事物，在中国也只有20年左右的发展，随着中国“80后”“90后”的崛起，未来网络购物的频率以及消费金额将有巨大的提升空间，阿里目前的股价依然有吸引力。
反方观点则是把公司管理以及利益纷争作为了阿里倒下的论据。
但无论怎样，从50万人民币到2388.22亿美元，翻了近276万倍无疑是投资界的神话！马云一夜跃居大陆地区首富，但笔者认为此次阿里登陆纽交所还有一人受益颇大，那就是日本软银集团的孙正义先生。
很多朋友或许不理解为什么阿里巴巴的背后是“日本企业”？为什么马云不选择在中国上市？作为一名投资者，我们在做任何投资或者交易的时候都不应该夹杂过多的感情色彩！首先，马云在寻找风险投资伙伴的时候不是没有找过国内的企业，但这些VC 全部拒绝了马云，拒绝马云的不仅仅只有国内的风投就连15年前30家的美国风投机构都加入了对马云“爱搭不理”的行列，只有孙正义“超额支持”马云。
阿里巴巴融资案例分析
2011年7月，三方签订支付宝股权转让协议
1. 2012年5月12日63亿美元现金及新增8亿优先股购回雅虎所持
股份50%，即阿里巴巴集团股权20% 2. 在交易完成后，阿里巴巴集团董事会将维持2:1:1（阿里巴
巴集团、雅虎、软银）比例
回购雅虎持有股权
通过帮助客户融资服务、有效控制成本等措施，提升市场份额。
公司的高管团队为金融危机爆发储备了足够的资金。
市场
快速扩张
融资扩大对阿里的影响
1. 在美国纽交所实现了有史以来规模最 大的IPO，给阿里巴巴带来了极大的关注 效应，提高其在海外的声誉，提升品牌价 值，积累无形资产。
4. 美国资本市场具有健全的监管体 系，对信息的披露标准迫使阿里巴 巴不断完善自身的公司治理结构与 内控方面的制度。
阿里巴巴在融资过程中如何保证控制权不分散
确立合伙人制度
2013年9月10日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”，合伙人 共28人，成员主要是集团高度认同的资深高管，加入公司至少5年，将雅虎和软银两 个最大股东排除在外。
合伙人制度要点
信度与效度
1.在阿里工作5年以上
3.获3/4以上的现任合伙人同意
开始，只有彼此真心付出，以心交心，以情换情，相知相惜，才能相伴美好的一生，一路同行。 然而，生活不仅是诗和远方，更要面对现实。如果曾经的拥有，不能天长地久，那么就要学会华丽地转身，学会忘记。
忘记该忘记的人，忘记该忘记的事儿，忘记苦乐年华的悲喜交集。
您生活愉快! 人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。对于离开的人，不必折磨自己脆弱的生命，虚度了美好的朝夕；不必让心灵痛苦不堪，
择一人深爱，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牵，一路笑对风雨。在平凡的世界，不求爱的轰轰烈烈；不求誓 言多么美丽；唯愿简单的相处，真心地付出，平淡地相守，才不负最美的人生；不负善良的自己。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
目录一、引言 (2)二、公司介绍 (2)1、概况 (2)2、旗下业务 (3)3、企业组织架构和合伙人 (4)4、阿里巴巴的经营理念 (5)5.目标用户 (6)三、公司发展及融资历程 (6)四、融资策略分析 (10)五、相关知识解读 (12)1、风险投资 (12)2、B2B (13)六、总结 (14)一、引言2014年9月19日晚，一场可能是现代人类史上最大的融资事件正在美国纽约进行，事件的主角正是近年来频频被聚光灯包围的中国企业阿里巴巴。
当晚，八位阿里巴巴“生态链条”代表敲响纽交所开市钟。
他们之中有两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、网络模特和云客服，还有一位是来自美国的农场主皮特·维尔布鲁格。
近几日，全球各大财经和科技媒体的头版几乎都被这场盛宴所占据。
在中国内地，网民们通过社交网络平台、茶余饭后等方式来讨论和围观阿里巴巴上市，最受民众关注的无疑是“阿里巴巴融资额创造历史记录”和“马云将成中国首富”的话题。
客观来看，虽然这件事和我们大部分的普通民众并没有产生直接的利益关系，但这并不影响我们讨论阿里巴巴的融资历程，并从中吸取经验。
二、公司介绍1、概况阿里巴巴，中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。
阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区。
阿里巴巴创建于1998年年底，总部设在杭州，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构。
阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上贸易市场。
良好的定位，稳固的结构，优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有211万商人的电子商务网站，成为全球商人网络推广的首选网站，被商人们评为"最受欢迎的B2B网站"。
2003年5月，投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。
2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。
阿里巴巴在香港成立公司总部，在中国杭州成立中国总部，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业3家，在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十多家。
阿里巴巴两次被哈佛大学商学院选为MBA案例，在美国学术界掀起研究热潮，四次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一，多次被相关机构评为全球最受欢迎的B2B网站、中国商务类优秀网站、中国百家优秀网站、中国最佳贸易网，被国内外媒体、硅谷和国外风险投资家誉为与Zgsyw， Yahoo，Amazon，eBay，AOL比肩的六大互联网商务流派代表之一。
2、旗下业务阿里云计算阿里云计算于2009年9月创立，现为云计算与数据管理平台开发商，其目标是打造互联网数据分享第一服务平台，并提供以数据为中心的云计算服务。
阿里云计算致力向淘宝系平台卖家以及第三方用户提供完整的互联网计算服务，包括数据采集、数据处理，和数据存储，以助推动阿里巴巴集团及整个电子商务生态系统的成长。
支付宝支付宝成立于2004年12月，是中国最多人选用的第三方网上支付平台，致力为上亿计的个人及企业用户提供安全可靠、方便快捷的网上支付和收款服务。
在2012年11月11日，支付宝完成了超过1亿笔交易，创下了单日交易量的新高。
支付宝是中国互联网商家首选的网上支付方案，它提供的第三方信用担保服务，让买家可在确认所购商品满意后才将款项支付给商家，降低了消费者网上购物的交易风险。
支付宝与多个金融机构包括全国性银行、各大地区性银行以及Visa和MasterCard合作，为国内外商家提供支付方案。
除淘宝网和天猫外，支持使用支付宝交易服务的商家已经涵盖了网上零售、虚拟游戏、数码通讯、商业服务、机票、公用事业等行业。
支付宝同时提供有助全球卖家直销到中国消费者的支付方案，支持14种主要外币的支付服务。
阿里巴巴国际交易市场阿里巴巴国际交易市场创立于1999年，为全球领先的小企业电子商务平台，旨在打造以英语为基础、任何两国之间的跨界贸易平台，并帮助全球小企业拓展海外市场。
阿里巴巴国际交易市场服务全球240多个国家和地区数以百万计买家和供应商，展示超过40个行业类目的产品。
1688 1688前称阿里巴巴中国交易市场）创立于1999年，现为中国领先的小企业国内贸易电子商务平台。
1688早年定位为B2B电子商务平台，逐步发展成为网上批发及采购市场，其业务重点之一是满足淘宝系平台卖家的采购需求。
全球速卖通全球速卖通创立于2010年4月，是全球领先的消费者电子商务平台之一，集结不同的小企业卖家提供多种价格实惠的消费类产品。
全球速卖通服务数百万名来自220多个国家和地区的注册买家，覆盖20多个主要产品类目，其目标是向全球消费者提供具有特色的产品。
天猫天猫是中国领先的平台式B2C购物网站，致力提供优质的网购体验。
天猫由淘宝网于 2008年4月创立，于2011年6月独立于淘宝网的C2C交易市场，自行运营。
自推出以来，天猫已发展成为日益成熟的中国消费者选购优质品牌产品的目的地。
根据Alexa的统计，天猫是中国浏览量最高的B2C零售网站。
聚划算聚划算是中国全面的品质团购网站，由淘宝网于2010年3月推出，于2011年10月成为独立业务，其使命是结合消费者力量，以优惠的价格提供全面的优质商品及本地生活服务选择。
3、企业组织架构和合伙人合伙人制度：阿里合伙人制度，不同于传统的合伙企业法中的合伙制，也不等同于双重股权架构。
在“合伙人”制度中，由合伙人提名董事会的大多数董事人选，而非根据股份的多少分配董事席位4、阿里巴巴的经营理念阿里巴巴及其经营理念的核心包括三大要素。
首先，阿里巴巴的核心竞争力不是技术而是企业文化其次，股东重要性排在末位。
最重要的是客户，其次是员工。
马云说，客户是衣食父母，员工是朝夕相处的伙伴，股东则是铁打的营盘流水的兵第三，小即是美”。
马云认为，中国的未来在于出现大量的小企业。
中国最需要的是提供大量工作岗位，能提供大量工作岗位的是小企业，而非像阿里巴巴这样的大企业。
技术只是工具，股东最不重要，小企业比大企业好，这是阿里巴巴独特的经营理念。
5.目标用户针对互联网贸易服务平台的特点，阿里巴巴则从另外一个角度来确认了自己的目标客户，那就是要服务于3000万中小企业以及与之相关的市场需求。
这一定位并不是一个脉络十分清楚的定位，但却很符合时代和市场的需要。
一方面，中国有数量庞大的中小型企业在苦苦的寻求全国以至全球的市场机遇；另一方面，国内和国际上急速增长的需求也在积极的寻找合适的采购对象。
即从中国的中小型制造商到全球的中小企业的买家和卖家。
三、公司发展及融资历程第一轮融资：1999年10月，有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。
当时马云开始去见一些投资者，但是他并不是有钱就要，而是精挑细选。
马云在拒绝38家风险投资后，接受了以高盛为首包括富达投资(Fidelity Capital)和新加坡政府科技发展基金、Invest AB投资的首期500万美元风险投资。
第二轮融资：由于当时互联网在全球极度火热，无数的美国互联网公司获得成功，如雅虎、Ebay、亚马逊等，当时风险投资家把目光都投向互联网，挖掘蕴藏的无限商机。
2000年初经过摩根斯坦利印度分析师介绍，马云认识了IT财团大亨、雅虎最大的股东、“全球互联网投资皇帝”、软银投资主席兼行政总裁孙正义。
马云经过短短六分钟的演讲，征服了孙正义。
之后，经过反复商量，感觉互联网今后发展肯定需要足够的资金支持，马云决定再次融资2，000万美元。
并且同时获得了软银资源支持，孙正义接受成为阿里巴巴的首席顾问。
第三轮融资：2004年2月17日，阿里巴巴宣布获得8200万美元的战略投资，这是中国互联网业迄今为止最大的一笔私募基金。
据悉，此次投资人包括软银(SOFTBANK COPK)、富达(Fidelity)、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司等四家公司，在过去的四年，软银，富达和TDF风险投资有限公司一直是阿里巴巴的投资人；而新加入的投资人Granite总部位于硅谷，一直以创新技术投资为导向。
第四轮融资：2005年8月阿里巴巴收购雅虎中国，同时得到雅虎10亿美元投资。
背景是雅虎中国由于“水土不服”、管理不善，在中国业务远远落后于三大门户及本土搜索企业百度，所以要急于寻找能振兴雅虎中国的团队和人才。
雅虎的最大股东孙正义、创始人杨志远均对阿里巴巴的执行力深信不疑，因此希望马云临危受命，接管雅虎中国。
但马云提出投资10亿美元的要求条件，达到补充业务发展所需的资本金、与雅虎形成战略业务紧密合作、为以前投资人部分套现等目的。
此次融资，为“火速烧钱”业务——支付宝和淘宝的迅猛发展提供了充足的“粮草弹药”，为这两大业务今后实现盈利，打下了雄厚的资金基础。
第五轮融资：金融危机实际在美国2007年初已经出现苗头，实体经济及能源价格飞涨、股市突破原先高点继续飚升，香港股市恒指超越30，000点、沪市指数爬升过4，000点。
而过度繁荣的资本市场必然蕴藏着“获利大逃亡导致的下跌风险”。
阿里巴巴高管团队一方面对外宣言上市没有时间表，另外一方面紧锣密鼓实施IPO准备进程，仅短短6个月时间完成了复杂庞大的IPO工程，抓住了金融危机爆发前的机会，完成互联网领域世界最大的17亿美元IPO融资工程，为金融危机爆发后的寒冬准备了超级金字塔般的雄厚基础（粮草），一跃成为世界五大互联网公司之一。
第六轮融资：阿里巴巴考虑到美国证券市场的多层次多样化可以满足不同企业的融资要求。
在美国场外交易市场（OTCBB）柜台挂牌交易（这里说的交易Trading与我们说的严格意义上的上市Listing是不同的，这里不详述）对企业没有任何要求和限制等因素，于2012在香港退市之后打算再一次通过发行股票融资。
美国时间2014年9月19日，马云将在纽交所敲钟，阿里巴巴正式登陆纽交所，股票代码BABA。
阿里巴巴此次上市成为了全球最大规模IPO。
十几年前马云在杭州湖畔花园的一间小公寓里创立的“阿里巴巴”，终于在19日晚叩响美国资本市场大门。
在纽交所上市交易首日开盘价92.70美元，收于93.89美元，市值为2314亿美元，超越Facebook成为仅次于谷歌的世界第二大互联网公司。
表一：发展历程表2：阿里巴巴重大融资事件概要四、融资策略分析在阿里巴巴成功的融资史上，总共使用了多种融资方式，首先是创业初期内部融资的启动资金，其次是高盛作为天使投资人投资的种子资本，之后第二、第三轮融资都来自于软银等VC集团的风险投资，然后作为上市之前最大的一笔股权融资雅虎的10亿美元也同样非常关键。