清算系统知识

各类清算系统简介

A、国内银行外汇业务传统清算方式

我国内地商业银行从事外汇交易的传统清算平台就是代理银行平台,需以各个外币清算代理行为枢纽。现行的做法就是:对于外汇交易清算的每种货币,每家银行一般会选择一个该货币的主清算代理行,开立外汇交易的专用清算账户;交易银行A与交易对手B达成一笔外汇交易后,交易银行的外汇交易清算人员会通过发送标准化的SWIFT付款指令给相应的外币账户清算行,指示其按照付款指令所载明的起息日与金额等信息从交易银行的清算账户上借记相应的账户,并在起息日向交易对手及时支付约定金额的该种货币。

如上图所示,假设交易银行A与交易银行B达成了一笔卖出日元买人美元的交易。在交易正式确认后,交易银行A的清算人员会向其日元清算行发送标准化的付款指令,指示该清算行按照指令载明的信息借记该行的相应日元清算账户,并向交易对手的日元清算行在约定的起息日支付约定金额的日元。类似地,交易银行B会指示其美元清算行在约定的起息日支付给交易银行A的美元清算行约定金额的美元,同时其日元清算行在收到交易银行A的日元清算行支付过来的日元后也会贷记改行相应的日元清算账户。

这一清算模式存在很大的清算风险,交易银行A与交易银行B必须依照日元与美元各自的清算系统与清算时间要求来进行外汇交易与相关清算。在交割日东京时间10:30之前(北京时间当天9:30),交易银行A将日元通过其清算支付系统付给交易银行B;而在当日晚些时间才会收到从美国支付过来的美元。交易银行B则有十分充裕的时间进行清算,在交割日当天北京时间21:00之前将美元通过其清算支付系统付给交易银行A即可,而该银行在早些时候就可以收到日元了。也就就是说,由于日本在美国的东部,日元的清算时间先于美元的清算时间,支付日元的交易银行A并不能同时收到应收的美元,这种由于外汇交易收付款时间上的差异导致已付款的银行面临交易对手在时间差内违约的风险,就就是现行方式下交易银行所面临的主要的外汇清算风险。

B、美国传统的外汇市场清算模式CHIPS-FEDWIRE

国际市场上,美元清算的方式很多,CHIPS与FED-WIRE为其中使用较多的传统方式。CHIPS就是一种由纽约清算协会管理,其成员拥有与使用各自电讯的借贷记账网络。成员来自30多个国家的200多家银行,包括美国国内银行在纽约设立的机构。FEDWIRE为CHIPS提供

最终资金清算,每一个成员都必须在联邦储备银行开户。这一“借贷记账”与“资金清算”分立的体制,能利用预留铺底资金及单边、双边与多边轧差机制,每日清算付款金额为预留铺底资金的500倍至600倍。此外,只有成员行能够直接参与该系统清算,间接成员行必须在一家成员行开立美元清算账户,通过成员行进行清算。

具体运行步骤:

1、清算前一日(T-1日)

CHIPS开始处理铺底资金,清算行不晚于该日7 P、M、通过FEDWIRE预留铺底资金

2、T-1日9 P、M、到T日5 P、M、

清算行发出/ 接受付款信息,借贷记账信息进入CHIP系统

3、CHIPS进行轧差并释放最终付款

4、T日5 P、M、

CHIPS系统移除信贷额度,并尽可能多的释放未处理付款;CHIPS对所有未处理付款进行轧差。清算行补足各自负头寸。

5、T日5:15P、M、

CHIPS通过FEDWIRE向最终正头寸的清算行发送付款指令

这也就就是上图中“在纽约美元清算”的具体流程。事实上,中行、工行与交行的纽约分行就是CHIPS与FEDWIRE的一级清算成员银行。

C、近来海外外汇市场兴起的清算模式——CLS银行

CLS建立的目的就是通过实时发生的借贷记账与一日一次计算净额的资金结算,实现全世界各地的银行在外汇交易时能在同一时间得到清算,由此来降低外汇交易中的风险。CLS 事实上就是外汇交易行为中连接交易银行双方的一个纽带。CLS就是一家银行,由全世界15家清算银行组成,在伦敦注册,在美国运作。所有清算银行都有一个CLS代码,井在CLS都开有各种货币的账户,目前其清算量约占全球外汇交易清算市场份额的50％。

具体运行步骤:

1.确认与传递交易资料

第三方成员银行与交易对手达成外汇交易后,双方分别通过各自的清算代理银行发出交易确认书(a deal confirmation),然后代理行会把资料与交易对手相关的资料配对,若成功则将资料储存起来等待指定的清算日交收;清算行须于指定清算日前,即欧洲中央时间零点,把资料输人CLS银行。

2.计算借贷记账净额结余

CIS清算成员银行会在每一个清算日内通知第三方成员每种货币的净额结余。通过净额

清算的安排,每个第三方成员银行的每种货币与所有对手进行的交易只会有一个净额。即就是说,第三方每天在每一货币最多只需要收取或付出一笔款项。清算成员银行需根据CLS银行的指示在清算日当天的欧洲中央时间7点开始把应付的款项付于C LS银行。3.清算

由欧洲中央时间7点到12点,C LS银行将随时选择已储存起来的交易进行清算。若交易对手双方资金足够可及时交收,所有经CLS银行清算的交易均不可撤销。CLS在每一种币种的中央银行都开有账户,成员银行再通过本地的清算银行利用RTGS系统将每日交易净额付款给CLS银行。CLS银行收款后再次核对,发出确认书给双方银行,确认买卖已成交。

RTGS系统指参加清算的成员行实行有款清算,无款则等待收款,有款则清算的联机即时清算方式。

至今为止通过CLS系统进行交易的币种分别就是美元、欧元、日元、澳元、英镑、加拿大元、瑞士法郎。中国银行就是CLS的首个中资银行股东,这为人民币通过此系统进行结算铺平了道路。人民币结算最初将以无本金交割远期外汇(NDF)的方式进行。NDF与常规远期外汇合约类似,不过在到期时要以另外一种货币结算。人民币NDF将于2007年夏开始,与其她47种货币的NDF一起在CLS系统进行结算。

使用该系统有别于前述传统方式的优点在于:CLS系统提供即时清算,减少各种外汇交易风险,降低资金占用的费用。CLS系统简化了资金清算的后台工作,降低营业费用,节省了成本。CLS外汇交易中只有双方提供了交易资金后交易才达成,无需担心其中任何一方末能提供全额清算资金,因此降低了信用风险;且使用CLS系统增加了外汇交易的机会。

D、证券公司现行清算模式

对证券公司大多数业务而言,客户交易与券商自营交易的清算流程就是不同的。

“客户交易结算资金第三方存管”简称“第三方存管”,就是为落实《证券法》与监管要求而在证券全行业限时实施的一项客户交易结算资金管理制度改革。第三方存管以封闭式、集中式银证转账以及银证渠道查询、银行监督机制为基础,保障客户资金安全。

实行“第三方存管”后,客户资金转账的通道既可通过银行也可通过券商。客户利用银行端