EVA经济增加值应用练习
eva(经济增加值)知识和应用培训(二)
EVA与传统会计指标的区别
EVA与传统会计指标在评估企业业绩方面存在显著差异，了 解这些差异有助于更好地应用EVA。
传统会计指标如净利润、每股收益等，只考虑了债务资本成 本，而忽略了权益资本成本。而EVA则全面考虑了企业的所 有资本成本，更准确地反映了企业的真实盈利能力。
EVA的优势与局限性
EVA作为一种企业业绩评估工具，具有其独特的优势，但 也存在局限性。
创新商业模式
探索新的商业模式
企业可以通过探索新的商业模式来提 高EVA值。例如，企业可以考虑通过 开展电子商务、引入智能制造等方式 来提高运营效率和降低成本。
创新产品和服务
企业可以通过创新产品和服务来提高 收入和市场份额，从而增加EVA值。 例如，企业可以开发新产品、拓展新 市场，提供定制化的服务等。
极性。
奖金计划
通过设定基于EVA的奖金计划，将 管理者的薪酬与EVA的实现情况挂 钩，激励管理者做出有利于企业价 值创造的决策。
长期激励
除了短期奖金计划，还可以考虑采 用股票期权等长期激励措施，进一 步强化基于EVA的激励机制。
基于EVA的投资决策分析
资本预算
风险评估
利用EVA进行资本预算分析，有助于 企业在投资决策中考虑资本成本，从 而做出更符合股东利益的决策。
启示
通过实施EVA，企业认识到了价值创造的重要性，并开始注重股东价值的提升。同时，企业也意识到了管 理会计在决策中的作用，开始加强这方面的建设。
05
总结与展望
EVA的重要性和应用前景
重要性
EVA作为一种重要的财务分析工具，能够更准确地反映企业的经济价值和经营业绩，有助于企业实现价值管理。
应用前景
结合EVA和风险评估方法，企业可以 对投资项目进行更全面的评估，包括 风险和回报的权衡。
经济增加值(EVA)相关知识
价值的所有方面”。国资委从 2010 年起，对中央
企业全面实施EVA考核。
2
主 要 内 容
一、 基 二、 计
本
理
论
算
方
法
三、 E V A 的 功 能 与 评 价
四、 E
V A 计 算 练 习
（一） EVA起源 （二） 与EVA相关的概念比较及定义 EVA与常用财务绩效指标比 (三） 较与优点 (四） EVA应用——EVA价值管理体系
（二）与EVA相关的概念比较
5、EVA与会计利润 EVA就是采用了经济利润取代了会计利润的概念，具 有极大的优势。 与会计利润相比，经济附加值包含了因节约资本带来 的收益，减少资金的占用就意味着创造了更多的经济附加 值。
（二）与EVA相关的概念比较
6、EVA与剩余收益
EVA是企业管理 、财务会计的一个新名词。但EVA 概念并不是一个全新的创造，其思想源于剩余收益。在某 种程度上，可以说EVA是剩余收益的一个新版本。也就是 说，一家公司要真正地盈利，除补偿该公司的经营成本外， 还必须补偿其资本成本。
4
(一）EVA的源流
整个19世纪，很 少需要将企业的 利润与所投入的 资金联系起来计 算投资回报率。
20世纪初，美国 杜邦公司创建了 以投资回报率为 核心的业绩评价 体系。
20世纪30年代, 日本的松下公 司创立了类似 剩余收益的业 绩评价方法。
会计利润减去对 所有者的净支付
1982年，美国纽约的思腾思 特咨询公司将剩余收益改造 为另一个更容易理解和接受 的名字——经济增加值（ EVA）
＋投资收益
－销售费用 －管理费用
－ＥＶＡ所得税 ＝税后净营业利润
税后净营业利润与会计利润表的对应关系
基于经济增加值(EVA)法企业估值测算实例
基于EVA的企业估值测算一、计算EVA值1、调整税后净营业利润税后净营业利润数据来源：企业提供的未经审计的报表2、计算投入资本总额投入资本合计数据来源：企业提供的未经审计的报表3、计算投入资本成本率从上表可以看出在过去三年中企业的投入基本上都是以股权资本即企业自有资金投入的，外源性融资有息负债很少，，所以在计算投入资本成本率的时，忽略短期借款因素，而用股权资本成本作为投入资本成本。
目前公认的较实用的股权资本成本计算模型是资本资产定价模型，但是由于虬龙公司没有上市，无法取得β系数，而又是以股权资本作为主要资金来源，所以本文采用同行业净资产收益率平均数作为投入资本成本率和折现率。
净资产收益率行业比较数据来源：choice如上表所示，由于企业处于初创期成长期，未来发展中的诸多不确定因素，而股权资本成本率对于企业的估值影响巨大，所以出于谨慎性原则，本文采用春*动力、钱*摩托、和爱*科技三家企业三年的平均净资产收益率18.32%作为投入资本成本率和折现率。
九*公司2019年没有这一指标，另外其投入资本总资产报酬率从2016年到2019年连续4年都是负数，参考意义不大，所以在此摒弃不纳入平均值计算范围。
4、计算EVA 值二、基于EVA 的企业价值评估 1、预测营业收入2019~2021年EVA 值收入增长预测营业收入行业比较数据来源：choice但是由于宏观经济形势、尤其是新冠疫情影响和世界形势的不稳定，企业的未来仍然有面临着一些风险和不确定性，所以在对企业进行未来的营业收入预测时，我们采用出于谨慎性的原则，将未来5年中的2022年和2023年确定为同行过去三年的平均值31.3%，2024年同比营业收入增长下降到20%，2025年10%年，2026年下降到5%，并预测企业将保持现有盈利能力，折现率采用18.32。
2、计算增长期EVA增长期EVA值增长期EVA值合计302,353,361.36元（3.023亿元）3、计算稳定增长期（永续增长期）企业价值随着企业发展，固定资产投入等多方面投入会不断增加，而从投入到实现回报有较长的过程，所以在此对稳定增长期（永续增长期）的收入EVA率在2021年基础上下降30%，为11.51%*0.7=8.06%。
EVA的计算方法与应用实例
EVA的计算方法与应用实例EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是一种衡量企业绩效的方法。
它基于市场价值和未来现金流的概念，用于评估企业的经济价值创造能力。
EVA的计算方法与应用实例如下：一、EVA的计算方法EVA=营业利润×(1-税率)-(权益资本×资本成本率)其中，营业利润是指企业的税前利润，税率是所在地的税收比率，权益资本是指企业的投入资本，资本成本率是企业所需资本的机会成本率。
二、EVA的应用实例1.评价企业经营绩效EVA可以用于评价企业的经营绩效。
通过计算EVA，可以看出企业的价值创造能力。
如果EVA为正数，说明企业能够创造超过资本成本的价值；如果EVA为负数，说明企业的价值创造能力低于资本成本。
可以通过对比不同时间段的EVA来评估企业的经营改进情况。
2.评估投资项目EVA可以用于评估投资项目的可行性。
当企业考虑投资新项目时，可以计算出该项目的EVA，以评估项目的价值创造潜力。
如果项目的EVA高于零，则说明项目能够创造超过资本成本的价值，是值得投资的项目。
3.激励员工绩效EVA可以用于激励员工绩效。
企业可以将EVA作为衡量员工绩效的指标，并与员工的薪酬挂钩。
如果员工能够帮助企业创造出高于资本成本的价值，他们可以获得相应的奖励；如果员工的绩效低于EVA，他们可能会受到相应的惩罚。
通过与EVA挂钩的薪酬激励机制，可以提高员工的工作动力。
4.评估并购交易EVA可以用于评估并购交易的合理性。
当企业考虑进行并购交易时，可以计算出合并后的企业的EVA，并与合并前的EVA进行对比。
如果合并后的EVA增加，说明并购交易对于企业来说是有价值的；如果合并后的EVA减少，说明并购交易可能会降低企业的价值。
5.优化资本结构EVA可以用于优化企业的资本结构。
通过计算EVA，企业可以了解到不同资本结构下的价值创造能力。
企业可以根据EVA的变化情况，调整资本结构以最大化企业的价值创造能力。
经济增加值计算例题详解
经济增加值计算例题详解经济增加值（EconomicValueAdded，EVA）是企业经营绩效评价的一种重要指标，它衡量了企业在实现其资本成本的同时，创造的经济利润。
EVA= 营业利润×（1-税率）-（资本总额×资本成本率）其中，资本总额包括所有权益和负债，资本成本率则是使用这些资本所需要支付的成本，计算公式为：资本成本率=（固定资产+流动资产-流动负债）×资本成本率+（固定资产+流动资产-流动负债）×（1-税率）×权益成本率下面，我们通过一个实际的企业案例来详细介绍如何计算EVA。
假设某企业的营业利润为500万元，税率为25%，资本总额为2000万元，资本成本率为10%，权益成本率为15%。
首先，我们需要计算出资本成本率：资本成本率=（固定资产+流动资产-流动负债）×资本成本率+（固定资产+流动资产-流动负债）×（1-税率）×权益成本率=（1000+1000-500）×0.1+（1000+1000-500）×0.75×0.15=175万元×0.1+131.25万元×0.15=22.875万元然后，我们可以利用EVA公式计算出该企业的EVA：EVA= 营业利润×（1-税率）-（资本总额×资本成本率）= 500×（1-0.25）-（2000×0.10875）= 375-217.5=157.5万元从计算结果可以看出，该企业的EVA为157.5万元。
这意味着，该企业在实现资本成本的同时，创造了157.5万元的经济利润。
总之，EVA是一种非常实用的企业绩效评价指标，它可以帮助企业管理者更好地了解企业经营情况，制定相应的战略和决策，从而实现企业的可持续发展。
EVA(经济增加值)应用练习试题
EVA（经济增加值）的应用课后练习（点此刷新练习不同题目）判断题：1、CAPM模型中的贝塔值是衡量风险的唯一标准。
[题号：Qhx009008]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：贝塔值可以在一定程度上衡量风险，但是并非所有的风险都能衡量。
有些企业由于没有市场数据，不能很容易很准确地获得贝塔值。
2、在NOPAT的计算中不需要考虑所得税对调整项目的影响。
[题号：Qhx009007]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：NOPAT 的计算中，对净利润的调整都要扣除所得税的影响。
3、EVA不仅可以衡量价值创造，也可以用于辅助企业的管理决策。
[题号：Qhx009006]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：EVA虽然表现为计算，但是在新产品开发，营销等方面考虑了资本成本的影响会使企业的决策围绕股东价值最大化进行。
4、EVA中心其实就是传统的成本、投资、利润等责任中心的翻版。
[题号：Qhx009013]A、对B、错正确答案：B题目解析：设置EVA中心是为了更好地考核各个业务单位，甚至需要对原有的机构设置进行重构。
5、经济增加值是在财务会计报告的基础上按照经济利润的原理对会计数据调整后计算取得。
[题号：Qhx009004]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：经济增加值等于税后净经营利润减去资本成本。
税后净经营利润和资本占用额都需要依据会计报表数据进行调整。
1、CAPM模型中的贝塔值是衡量风险的唯一标准。
[题号：Qhx009008]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：贝塔值可以在一定程度上衡量风险，但是并非所有的风险都能衡量。
有些企业由于没有市场数据，不能很容易很准确地获得贝塔值。
2、调整研发费用的目的是为了鼓励经营者重视研发方面的投入。
[题号：Qhx009010]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：EVA关于研发费用的调整是为了提升企业未来的价值创造能力，将研发投入视同一项资本性投入来核算（而不是视同利润来恢复），应鼓励能带来未来价值提升的研发投入行为。
EVA(经济增加值)知识和应用培训
2001 75.0
11.7 21.7 25.0
2002 60.0
21.7 25.0 20.0
2003 70.0
25.0 20.0 23.3
每年计入费用的研发支出（即对当年损益的影响， 包括当年发生的和往年发生今年摊销的部分）
累计研发费用实际支出 累计每年摊销的研发费用
研发资本化净值（即对当年资本的影响）
Fixed Assets
15,000 13,000
Net Assets
16,000 14,000
Current Assets Current Liabilities Net Working Capital
Year 1 Year 2
2,500 2,500 1,500 1,500 1,000 1,000
会计体系
目的 将会计结果转化成经济结果 ，降低会计扭曲，反映经济 现实；鼓励正确的经营决策
原则 80/20原则；是否影响经理 人和员工的行为
EVA 体系
19
会计调整
现金科目到 经济概念
说明
会计制度下一些现金成本被 视为期间费用，EVA则视其 为投资，需若干年摊销
举例
研发费用、培训费用、 营销费用和咨询费用
Fixed Assets
15,000 13,000
Cum Unus. (Gain) Loss
300
Capital
16,000 14,30025
两种核算方式的EVA现值都是相同的
Revenues
会计核算，不做调整
Year 2 Year 3 Year 4 Year 5 12,000 12,000 12,000 12,000
5%
EVA应用案例
目录国内应用案例：EVA业绩考核如何驱动企业价值创造 (2)我国企业薪酬激励现状与EVA奖金计划 (7)我国企业EVA应用现状及存在的问题 (12)国内应用案例：某高新技术企业EVA红利银行与虚拟股票期权相结合设计 (16)国内应用案例：EVA在某钢绳公司部门考核中的应用 (19)国内应用案例：某高新技术企业EVA业绩考核设计 (21)国内应用案例：EVA业绩考核如何驱动企业价值创造EV A（经济增加值），是由美国的约尔.思腾恩(Joel Stern)与贝内特.思图尔特(Bennett Stewart)最先正式创立的。
经过多年的发展与完善，EV A已经扩展成为一个集业绩评价、资本预算、财务决策、奖金计划与价值评估等功能于一体的管理系统。
目前，EV A已在全球数百家企业中应用，许多跨国公司，如可口可乐、西门子、索尼、美国邮政总署、新加坡航空公司等纷纷将EV A引入企业的经营管理并取得了成功。
我国引入EV A只有短短数年的时间，目前已有部分企业采用和实施了EV A管理体系，并取得了一定成效。
本文拟通过案例的形式解析EV A的4M价值管理体系在企业中的具体应用。
EV A的4M价值管理体系EV A价值管理包括利润表管理与资产负债表管理两个方面，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。
EV A应用在企业管理系统中，并非简单的财务指标，而是一套完整的价值管理体系。
该体系以“4M”理论为基础上，围绕企业的“价值链”和“制度链”，构建了EV A管理体系的模式。
该体系由业绩考核体系、管理决策模式、企业激励机制和企业经营理念四部分组成。
下文我们将通过案例来解读EV A 4M价值管理体系在企业中的应用。
案例分析1：EV A在企业业绩考核(Measurement)中的应用企业背景：大型多元化国有控股企业A，电气与电子行业应用背景：在20世纪90年代末，A已经是一个庞大的、多元化的集团企业。
公司一味追求大规模快速增长，旗下部分业绩表现不尽人意。
经济增加值(EVA)在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析
经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析引言经济增加值（Economic Value Added，以下简称EVA）是一种用于评估企业价值创造能力的指标，最早由美国金融学家斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）提出，并成为企业价值管理（Value Based Management）的核心概念之一。
EVA在企业管理和投资领域具有广泛的应用市场，被视为替代传统利润和市值的重要指标，其用途涵盖了企业价值评估、业绩考核、资本配置和绩效激励等多个方面。
本文旨在介绍EVA的理论模型和应用案例，以便读者对于该指标在上市公司价值评估中的应用有更深入的理解。
一、EVA的理论模型EVA的核心思想是通过减去资本成本，从而衡量企业经营活动的净价值贡献。
EVA的计算公式如下：EVA = 税后净利润 - （资本总额× 资本成本率）其中，税后净利润是企业在一定时期内扣除税后成本后的净收益；资本总额指的是企业运作所需的所有资金，包括权益和债务等；资本成本率则反映了投资者针对公司的资本投资所期望的最低回报率。
通过EVA的计算，可以清晰地看到企业管理层对于股东投资所产生的经济效益。
对于企业来说，如果EVA为正数，则意味着企业的经营活动创造了超过资本成本的价值；反之，如果EVA为负数，则意味着企业的经营活动没有达到资本成本的回报要求。
二、EVA在上市公司价值评估中的应用1. EVA作为投资决策的参考在投资决策中，EVA可以用于衡量一个企业的投资回报率。
当投资项目的EVA为正数时，意味着该项目有可能带来正的经济效益；反之，如果EVA为负数，则意味着该项目对于企业的价值可能产生负面影响。
因此，投资者可以使用EVA作为参考指标，来评估企业的投资项目是否值得投入。
2. EVA作为绩效考核的指标在绩效考核中，EVA可以用来评估管理层的价值创造能力。
经济增加值(EVA)在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析
经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析引言在如今竞争激烈的市场环境中，准确评估上市公司的价值成为了资本市场参与者关注的焦点。
传统的财务指标，如净利润、Earnings per Share（EPS）等，不能全面反映公司创造的经济价值。
经济增加值（Economic Value Added，EVA）作为一种全面衡量公司价值的评估指标，逐渐引起了学术界和实践界的关注。
一、经济增加值（EVA）的理论模型EVA的核心概念是通过减去资本成本，计算公司创造的净增值。
其基本模型为：EVA = 净利润–资本成本其中，净利润即扣除了税前利息、税后利息和所得税的利润；资本成本由企业所使用的投入资本乘以其资本成本率得到。
EVA的优点在于它能够全面考虑企业的成本结构和资本结构，克服了传统的会计利润指标的局限性。
而且，EVA与股东财富创造之间的关系更加密切，因此在价值评估中具有重要的应用价值。
二、EVA在上市公司价值评估中的实践案例1. 某A公司某A公司是一家上市公司，经过对其过去五年的财务数据进行分析，计算出了其EVA值。
根据计算结果发现，公司在过去五年中，EVA呈逐年上升的趋势，说明公司在增加股东价值方面取得了不错的成绩。
进一步分析发现，该公司在利润率和资本周转率两个方面进行了有效改善，从而提高了经济增加值。
这一发现为公司未来的发展提供了重要的参考依据。
2. 某B公司某B公司是一家新上市的公司，由于其行业竞争激烈，公司面临着较高的资本成本。
通过对其财务数据进行分析，计算出其EVA值为负数。
进一步分析发现，该公司的净利润相对较低，且资本使用效率较低，导致其无法创造出足够的经济增加值。
这一发现提示公司需要改善其盈利能力和资本运作效率，以提高其经济增加值。
结论经济增加值（EVA）作为一种全面衡量公司价值的评估指标，可以帮助投资者、分析师和管理者更加准确地评估上市公司的价值。
沃尔评分法和经济增加值(EVA)在企业绩效评价中的应用——以青岛海尔为例
沃尔评分法和经济增加值(EVA)在企业绩效评价中的应用——以青岛海尔为例沃尔评分法和经济增加值(EVA)在企业绩效评价中的应用——以青岛海尔为例1. 引言随着市场竞争的加剧和企业经营环境的不断变化，企业绩效评价成为了管理者必须面对的重要问题。
而在众多的绩效评价方法中，沃尔评分法和经济增加值(EVA)因其科学性和实用性而受到广泛关注。
本文将以青岛海尔为例，探讨沃尔评分法和EVA在企业绩效评价中的应用。
2. 沃尔评分法沃尔评分法是由麦肯锡公司的顾问沃尔于20世纪60年代末提出的一种度量企业绩效的方法。
其核心思想是将企业绩效划分为各个维度，并对各个维度进行权重分配和评分，最终综合评估企业的绩效表现。
青岛海尔在使用沃尔评分法进行绩效评价时，首先要明确评价的维度，如财务绩效、市场绩效、内部流程绩效等。
然后，为每个维度确定合适的权重，并制定相应的评分标准。
在评价过程中，通过采集和分析大量的数据和信息，对每个维度进行评分，并最终计算出企业的综合评分。
通过沃尔评分法，青岛海尔能够全面了解和评估自身在各个维度上的表现，为后续的改进和决策提供参考依据。
3. EVA经济增加值(EVA)是由斯特恩·斯图尔特公司的顾问斯特恩于20世纪80年代初提出的一种度量企业价值创造能力的指标。
EVA将企业利润与资本成本相比较，从而准确衡量企业经营绩效。
在青岛海尔的绩效评价中，EVA被用作一个重要的核心指标。
首先，青岛海尔需要计算出企业整体的经济增加值，即净利润减去权益资本乘以资本成本率。
然后，通过对比不同部门或不同项目的EVA值，可以精确地评估其贡献度和效益。
这有助于青岛海尔分析业务单位或产品线的经营情况，并制定相应的激励措施和资源配置策略。
4. 沃尔评分法和EVA在青岛海尔的应用在青岛海尔的实际应用中，沃尔评分法和EVA相互补充、相互支持，形成了一个完整的绩效评价体系。
首先，通过沃尔评分法，青岛海尔能够从多个角度评价和分析企业绩效。
财管经济增加值例题
财管经济增加值例题
以下是一个财务管理领域的经济增加值例题：
假设一家公司在某财务年度内的净收入为10,000,000元，资本成本率为10%。
假设公司在这一年度的总资本为100,000,000元。
根据经济增加值（Economic Value Added，EVA）的计算公式，EVA = 净收入 - （总资本 * 资本成本率）。
在这个例子中，EVA = 10,000,000 - （100,000,000 * 0.10）= 10,000,000 - 10,000,000 = 0。
这表明该公司在这一财务年度内未能创造经济增加值，即公司的净收入不足以覆盖所投入的资本成本。
如果EVA的值为负数，表示公司在这一财务年度内的净收入没有达到资本成本的水平，从而导致了经济亏损。
相反，如果EVA的值为正数，
则表示公司在这一财务年度内产生了超过资本成本的经济增加值。
经济增加值_EVA_及其在企业价值评估中的应用
一、经济增加值（ＥＶＡ）基本理论与计算方法分析（一）经济增加值（ＥＶＡ）的涵义经济增加值（ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ）的理论渊源是诺贝尔经济学奖的获得者默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼关于公司价值的经济模型。
ＥＶＡ可以定义为：公司经过调整的净营业利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。
它是所有成本被扣除之后的剩余收入，经济学家还把它称为“经济利润”，ＥＶＡ等于税后经营利润减去债务和股权的成本。
ＥＶＡ用公式表示如下：ＥＶＡ＝ＮＯＰＡＴ－ＴＣ×ＷＡＣＣ其中：ＮＯＰＡＴ———税后净经营利润ＴＣ———投入资本ＷＡＣＣ———加权平均资本成本经济增加值有别于传统的会计利润，根本区别在于其考虑了股东资金的成本，因而该指标更富有意义。
ＥＶＡ如果为正值，则表示企业获得的收益高于获得此项收益而投人的资本成本，即企业为股东创造了新价值。
相反，如果为负值，则表示股东的财富在减少，企业的价值在毁损。
如果值为零，则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益，投资者的财富既未增加也未减少。
（二）经济增加值（ＥＶＡ）的计算过程ＥＶＡ的实际计算较为复杂，其计算过程一般可以分为以下几步：１．对一些主要事项进行调整这些重要调整主要包括对损益表的调整和对资产负债表的调整。
对损益表的调整项目主要包括研发费用和市场开拓费用、商誉、利息、递延税项和各种准备；对资产负债表的调整项目主要包括战略性投资、免费融资和在建工程净值。
２．计算税后净营业利润（ＮＯＰＡＴ）、资本总额（ＴＣ）和加权平均资本成本（ＷＡＣＣ）３．计算ＥＶＡ根据公式ＥＶＡ＝ＮＯＰＡＴ－ＴＣ×ＷＡＣＣ，最终得出ＥＶＡ指标值。
二、基于经济增加值（ＥＶＡ）的企业价值评估模型（一）经济增加值（ＥＶＡ）价值评估模型的基本假设１．外部环境不变的假设企业的外部环境一般是企业所无法左右的，如通货膨胀率、存贷款利率、汇率和市场竞争等外部因素。
披露eva计算题的例题及答案
披露eva计算题的例题及答案
EVA的计算方法与应用实例目录：
一、什么是EVA？
二、EVA的计算方法
三、EVA的应用实例
四、EVA的局限性
EVA的计算方法与应用实例内容提要：
什么是EVA？
EconomicValueAdded(经济增加值）是企业净经营利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。
它能够表明一定时期为股东增加了多少价值。
EVA的核心理念
资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险
EVA的目的
不是追求一种理论上的利润指标。
而是改变经营管理者和员工的行为方式
评价指标（Measurement）
准确衡量业绩
反映资本收益真实状况
对会计项目进行调整，包括：存货成本、营销费用、无形资产、坏帐准备等共计160多项
管理体系（Management）
作为全面财务管理体系的基础
增加EVA是公司超越其他的最重要的目标
增加价值的途径：
1、更有效地经营现有的业务和资本；
2、投资那些回报超过资本成本的项目；
3、出售对别人更有价值的资产，解放资本沉淀。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
EVA（经济增加值）的应用课后练习（点此刷新练习不同题目）判断题：1、CAPM模型中的贝塔值是衡量风险的唯一标准。
[题号：Qhx009008]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：贝塔值可以在一定程度上衡量风险，但是并非所有的风险都能衡量。
有些企业由于没有市场数据，不能很容易很准确地获得贝塔值。
2、在NOPAT的计算中不需要考虑所得税对调整项目的影响。
[题号：Qhx009007]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：NOPAT 的计算中，对净利润的调整都要扣除所得税的影响。
3、EVA不仅可以衡量价值创造，也可以用于辅助企业的管理决策。
[题号：Qhx009006]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：EVA虽然表现为计算，但是在新产品开发，营销等方面考虑了资本成本的影响会使企业的决策围绕股东价值最大化进行。
4、EVA中心其实就是传统的成本、投资、利润等责任中心的翻版。
[题号：Qhx009013]A、对B、错正确答案：B题目解析：设置EVA中心是为了更好地考核各个业务单位，甚至需要对原有的机构设置进行重构。
5、经济增加值是在财务会计报告的基础上按照经济利润的原理对会计数据调整后计算取得。
[题号：Qhx009004]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：经济增加值等于税后净经营利润减去资本成本。
税后净经营利润和资本占用额都需要依据会计报表数据进行调整。
1、CAPM模型中的贝塔值是衡量风险的唯一标准。
[题号：Qhx009008]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：贝塔值可以在一定程度上衡量风险，但是并非所有的风险都能衡量。
有些企业由于没有市场数据，不能很容易很准确地获得贝塔值。
2、调整研发费用的目的是为了鼓励经营者重视研发方面的投入。
[题号：Qhx009010]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：EVA关于研发费用的调整是为了提升企业未来的价值创造能力，将研发投入视同一项资本性投入来核算（而不是视同利润来恢复），应鼓励能带来未来价值提升的研发投入行为。
3、EVA预算的意义在于将EVA融入传统的管理方法中。
[题号：Qhx009012]A、对B、错正确答案：A题目解析：EVA会使企业经营者的决策围绕股东价值最大化进行，在经营过程中需要运用EVA 进行管理和控制。
4、EVA仅仅适用于国资委管理的中央企业。
[题号：Qhx009011]A、对B、错您的回答：B正确答案：B题目解析：EVA可以适用于所有以追求股东价值最大化为目标的股份制企业。
5、EVA不仅可以衡量价值创造，也可以用于辅助企业的管理决策。
[题号：Qhx009006]A、对B、错您的回答：A正确答案：A题目解析：EVA虽然表现为计算，但是在新产品开发，营销等方面考虑了资本成本的影响会使企业的决策围绕股东价值最大化进行。
单选题：1、以下关于EVA奖金计划中的奖金库的表述正确的是（）。
[题号：Qhx008994]A、股东给予经营者所创价值之外的额外奖励B、以价值创造为基础，直接与奖励挂钩C、保证EVA奖励的短期有效D、设定了上下限您的回答：B正确答案：B题目解析：EVA奖金计划的特点是：考核指标以价值创造为基础, 与激励结果直接挂钩；自给自足，以经营者价值创造结果做为激励基础；EVA奖金库保证薪酬机制的稳定性，同时有效防止短期行为；没有上下限，增大奖罚力度。
2、以下不属于2010年国资委考核办法规定的NOPAT调整项目的是（）。
[题号：Qhx008995]A、研发支出B、非经常性损益C、坏账准备D、利息支出您的回答：C正确答案：C题目解析：NOPAT=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）3、下列关于2010年国资委对中央企业负责人业绩考核办法中确定资本成本率的表述不正确的是（）。
[题号：Qhx008992]A、以5.5%为基础确定B、根据资产负债率进行调整C、根据行业进行调整D、确定后长期不变您的回答：D正确答案：D题目解析：中央企业资本成本率原则上定为5.5%。
承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%。
资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。
资本成本率确定后，三年保持不变。
4、EVA奖励机制与传统的奖励机制相比较最大的优点在于（）。
[题号：Qhx008985]A、奖罚分明B、着眼于长期的价值创造C、设置了目标奖金D、操作简便您的回答：B正确答案：B题目解析：EVA是对价值创造的衡量，通过设置奖金库等方式可以使得管理者更加重视长期的价值创造。
5、下列关于2010年国资委对中央企业负责人业绩考核办法中确定资本占用额的表述不正确的是（）。
[题号：Qhx008993]A、可以扣除无息流动负债B、可以扣除在建工程C、不允许对总资产做任何调整D、可以在在总资产平均数的基础上调整您的回答：C正确答案：C题目解析：资本占用＝平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
总资产的平均数与所有者权益加负债的平均数均可以作为调整的基础。
1、EVA中心是指（）。
[题号：Qhx008986]A、成本中心B、利润中心C、对EVA进行度量和管理的单位D、投资中心您的回答：C正确答案：C题目解析：EVA中心是指组织内部可以对自身创造的EVA进行度量和管理的不同层次的业务单位。
2、下列关于2010年国资委对中央企业负责人业绩考核办法中确定资本成本率的表述不正确的是（）。
[题号：Qhx008992]A、以5.5%为基础确定B、根据资产负债率进行调整C、根据行业进行调整D、确定后长期不变您的回答：D正确答案：D题目解析：中央企业资本成本率原则上定为5.5%。
承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%。
资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。
资本成本率确定后，三年保持不变。
3、以下关于EVA奖金计划中的奖金库的表述正确的是（）。
[题号：Qhx008994]A、股东给予经营者所创价值之外的额外奖励B、以价值创造为基础，直接与奖励挂钩C、保证EVA奖励的短期有效D、设定了上下限您的回答：B正确答案：B题目解析：EVA奖金计划的特点是：考核指标以价值创造为基础, 与激励结果直接挂钩；自给自足，以经营者价值创造结果做为激励基础；EVA奖金库保证薪酬机制的稳定性，同时有效防止短期行为；没有上下限，增大奖罚力度。
4、EVA计算中的重点和难点在于（）。
[题号：Qhx008988]A、计算NOPATB、计算资本占用额C、合理确定资本成本率D、会计调整您的回答：C正确答案：C题目解析：EVA 计算中资本成本率的确定最关键。
一方面资本成本率对EVA的计算结果影响最大。
另一方面，资本成本率水平是股东的期望收益率的综合反映，合理的资本成本率确定中客观上存在诸如贝塔值不易确定等问题。
其他选项均是在会计报表数据基础上调整而来。
5、WACC是指（）。
[题号：Qhx008990]A、资本成本率B、加权平均资本成本率C、债务成本率D、股权成本率您的回答：B正确答案：B题目解析：加权平均资本成本是指以债务资本和股权资本的结构比例为权重，分别乘以各自的成本率加权计算的资本成本率。
多选题：1、集团公司EVA管理包括的内容有（）。
[题号：Qhx009001] 查看答案A、确定会计调整项目和资本成本率B、确定EVA中心C、构建EVA预算体系D、制定EVA考核和奖励办法E、EVA与ABC系统的结合您的回答：ABCDE正确答案：ABCDE题目解析：集团公司对下属子公司进行EVA业绩考核首先必须根据集团战略确定EVA的计算公式。
关键是确定会计调整项目和资本成本率。
确定考核对象即EVA中心，确定各个中心的EVA目标并分解，确定预算值，然后根据实际执行结果确定奖金。
此外，还可以进一步制定EVA与作业成本法的结合，将资本成本分配至产品。
2、EVA会计调整的目的是（）。
[题号：Qhx008999] 查看答案A、将会计结果转化成经济结果B、降低会计扭曲C、反映经济现实D、鼓励正确的经营决策E、另一种操纵利润的方式您的回答：ABCE正确答案：ABCE题目解析：会计调整的目的虽然对净利润是一种调整，但是却并非操纵，而是围绕企业战略实现股东价值最大化的举措。
3、EVA理念源于公司理财理论，现在已经演化成一个综合企业管理框架，包括（）。
[题号：Qhx009000] 查看答案A、业绩衡量B、薪酬激励C、管理方法D、文化理念E、公司治理您的回答：ABCD正确答案：ABCD题目解析：集成的价值管理信息系统包括以4M为核心的一系列措施和方法。
4、关于会计调整应遵循的原则，以下正确的是（）。
[题号：Qhx008997] 查看答案A、重要性B、可改善性C、会计平衡D、行业基本一致E、简单可操作您的回答：ABCDE正确答案：ABCDE题目解析：会计调整应遵循重要性原则。
可改善性原则。
简便可操作性原则。
针对性和导向性原则。
会计平衡原则。
行业基本一致原则。
5、以下调整项目中既涉及对净利润的调整又涉及对资本占用调整的项目是（）。
[题号：Qhx008998] 查看答案A、坏账准备B、营业外收支C、利息支出D、在建工程E、研发支出您的回答：ABE正确答案：ABE题目解析：利息支出仅涉及对净利润的调整，在建工程仅涉及对资本占用的调整。
而坏账准备，营业外收支和研发支出都涉及。
1、关于会计调整应遵循的原则，以下正确的是（）。
[题号：Qhx008997] 查看答案A、重要性B、可改善性C、会计平衡D、行业基本一致E、简单可操作您的回答：ABCDE正确答案：ABCDE题目解析：会计调整应遵循重要性原则。
可改善性原则。
简便可操作性原则。
针对性和导向性原则。
会计平衡原则。
行业基本一致原则。
2、集团公司EVA管理包括的内容有（）。
[题号：Qhx009001] 查看答案A、确定会计调整项目和资本成本率B、确定EVA中心C、构建EVA预算体系D、制定EVA考核和奖励办法E、EVA与ABC系统的结合您的回答：ABCDE正确答案：ABCDE题目解析：集团公司对下属子公司进行EVA业绩考核首先必须根据集团战略确定EVA的计算公式。
关键是确定会计调整项目和资本成本率。
确定考核对象即EVA中心，确定各个中心的EVA目标并分解，确定预算值，然后根据实际执行结果确定奖金。
此外，还可以进一步制定EVA与作业成本法的结合，将资本成本分配至产品。
3、EVA理念源于公司理财理论，现在已经演化成一个综合企业管理框架，包括（）。
[题号：Qhx009000] 查看答案A、业绩衡量B、薪酬激励C、管理方法D、文化理念E、公司治理您的回答：ABCD正确答案：ABCD题目解析：集成的价值管理信息系统包括以4M为核心的一系列措施和方法。