投资作业及答案

投资学作业一

1.假定企业有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为其现金的余额不能低于1000元，根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元，请计算最优现金返回线R、现金控制上限H，以及作图说明现金的控制过程。

R=5579

H=3R-2L=14737

当公司的现金余额达到14737元时，即应以9158（14734-5579）的现金去投资有价证券，使现金持有量回落到5579元；当公司的现金余额降至1000元时，则应转让4579（5579-1000）的有价证券，使现金的持有量回升到5579元。图略

2、某公司原信用条件为30天付款，无现金折扣。现拟将信用期限放宽到60天，仍无现金折扣。该公司投资

增加的收益＝35000－25000＝10000元

增加的机会成本＝（300000/360）*80%*15%*80－（250000/360）*80%*15%*40＝4666.67元

增加的收账费用＝2000－1500＝500元

增加的坏账损失＝4500－2500＝2000元

改变信用期限增加的净收益＝10000－（4666.67+500+2000）＝2833.33元

3、某企业2015年A产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2016年变动成本率维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（N/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；乙方案的信用条件是（2/10，1/20，N/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增值税。企业将采用何种信用政策，并说明理由？

变动成本率=（3000-1000）/4000=50%

甲方案：

信用成本前收益=5000（1-50%）=2500

应收账款机会成本=（5000*45/360）*50%*8%=25

坏账成本=5000*2%=100

收账费用=20

信用成本=25+100+20=145

信用成本后收益=2500-145=2355

乙方案：

信用成本前收益=5400（1-50%）—（5400*30%*2%+5400*20%*1%）=2656.8

平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%=52

应收账款机会成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2

坏账成本=5400*50%*4%=108

收账费用=30

信用成本=31.2+108+30=169.2

信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6

乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业将选择乙方案。

4、某公司全年需用A材料360000千克，该材料单价100元，每次进货费用400元，单位材料年储存成本8元，销售企业规定：客户每批购买量不足8000千克，按标准价格计算，每批购买8000千克以上，10000千克以下的，价格优惠2%，每批购买量高于10000千克的，价格优惠3%。要求：

(1)如果不考虑商业折扣和缺货时，计算下列指标：

a、经济进货批量

b、经济进货批量的存货相关总成本

c、年度最佳进货批次

(2)如果考虑商业折扣，但不考虑缺货，计算经济进货批量。

(1)不考虑商业折扣和缺货：

经济进货批量 = = 6000（千克）

经济进货批量的存货相关总成本 = = 48000（元）

年度最佳进货批次=360000/6000=60(次)

(2)考虑商业折扣，但不考虑缺货：

按6000千克进货，则没有折扣：

存货相关总成本=360000×100+(360000/6000)×400+(6000/2)×8=36048000(元)

按8000千克进货，折扣2%：

存货相关总成本=360000×100×(1-2%)+(360000/8000)×400+(8000/2)×8=35330000(元)

按10000千克进货，折扣3%：

存货相关总成本=360000×100×(1-3%)+(360000/10000)×400+(10000/2)×8=34974400(元)

可见进货批量为10000千克时存货相关总成本最低，因此经济进货批量为10000千克。

5、A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本2000元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。

订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下：

要求：

在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：

（1）不考虑缺货情况下该商品的进货经济批量。

（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金（不含保险储备资金）。

（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本（不含保险储备成本）。

（4）该商品含有保险储备量的再订货点。

（1）Q*＝=

100

08 . 74

1080

2⨯

⨯

＝40（件）（2）I*=Q*/2×U＝40/2×500＝10000（元）（3）TC a＝F1＋D/Q·K＋DU