交易的圣杯――证券交易操作纪律(思路版)

交易的圣杯——证券交易操作纪律（思路版）保定寻梦作者自勉：我们这些投机(资)者是在十分困难、以小搏大的环境中打拼（通俗点，进入市场就是要抢劫那些随时准备抢劫你的人），成功永远属于那些严守纪律、脚踏实地、态度客观的人。

要成功或胜利，既需要战术上的技巧(微观)，更要有战略层面上的考虑(宏观)。

同一种技艺或同一个竞赛中，就技术层面而言，参加者的资格往往十分接近，经验也不相上下，唯一能够区别赢家和输家的地方，就在于他们能不能持之以恒，恪守纪律，应用一流的策略、可行的战术和必要的技术分析知识（或交易系统）。

寻梦自勉一、总目标及正确的交易心态交易能否获得成功（即达到长期、持续、稳定的获利目的），关键在于能否战胜自我，保持良好心态，努力克服贪婪、恐惧、希望、侥幸等不良情绪影响，避免用情绪代替客观的分析,坚持自律精神,此亦为衡量投机(资)人投机(资)水平是否专业的判断标准。

本文着重于创立并运用一个技术性交易体系，并将它与健全的资金管理和风险控制相结合，而心态、资金管理和方法(3M)这三项的有机结合就构成了一个完整的交易体系，使交易者根据纪律而非情绪，依据逻辑而非感觉，以客观而非主观行事，并最终达到以下目标：A、能够认清市场的结构（市场各周期趋势的运行方向）；B、能够认清交易者自身的结构（贪婪恐惧）；C、能够将市场结构与自身结构无缝连接（做到“知行合一”）。

1、交易心态体现在判断市场、目标证券方向及买卖点位上：在投机(资)过程中不要事先假定市场应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让市场告诉我们市场会走到何处，我们只是对市场的走势做出反应而已，不必设法去证明或解释自己预期的观点是否正确，以现有的实际走势客观地制定可行的交易计划而不是去靠主观预测，计划虽然不能预测或控制未来，但可以预先拟定各种可能情况的对策并进行自我控制。

不要因为证券价格太高了就不敢买或价格太低了就不能卖！也不允许将“股价很低了”当成买的理由或将“股价很高了”当成卖的理由，不要试图抄底或逃顶。

让市场自己告诉我们底部或顶部—永远做趋势的朋友！2、交易心态体现在持仓心理上：操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长(承受起始风险R和尽力获得大R乘数的利润)。

截短亏损，让利润奔跑！业余炒手因为大亏损而破产，专业炒手却因只获小利而破产，因此我们要认赔小钱，坐赚大钱。

一方面，截断亏损，控制被动。

另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。

操作策略的最主要要素是找出每一个市场的主要趋势，并且顺着趋势的方向操作。

“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，所以千万不要轻易“弃船”。

成功的操作者跟绝大多数平庸的操作者不同，最想做的事情是跳上现有的趋势并且在客观的技术指标证实新的趋势确实出现之后才纵身而入―――而且就一直待在船上。

只要所建仓位合乎大势所趋，而且市场的走势证明趋势对你有利，就要考虑在适当位置顺势加码，然后保持仓位不动，直到你用客观的分析之后发现，趋势已经反转，或者就要反转。

这时就要及时执行既定的止损指令，而且行动要快，行动有时比谨慎更重要！行动虽然不一定就能带给我们幸运，但不行动却一定毫无幸运可言，况且一切已在意料之中，更包括小的亏损！每当持有头寸后，如果心中只强烈希望价格向着开仓方向运动，则属于不健康的交易心理；健康的交易心理是持有头寸后，并不只是期待价格向着开仓方向运动，而是做好了价格方向变动的各种应对措施。

这也是衡量交易心态是否健康的标准。

3、交易心态体现在机会取舍及把握上：不追求完美，不试图捕捉所有市场机会。

追求完美是诱使人犯错误的思想毒瘤；追求完美是一种“不敢输”的心理表现；追求完美不仅体现在资金管理与风险控制上而且还体现在行情判断上：资金管理的追求完美体现在：很多交易者总是大仓位操作；行情判断的追求完美体现在：总是试图抓住所有的市场机会，既要抓住大行情，又想要在震荡行情中高抛低吸。

因此，在操作上要以适当仓位理性介入、努力做到顺应主趋势方向、中期趋势决定短期操作方向、合理调控操作频率等，没有不能错失的机会，虽然机不可失，但失还在来！保持好的交易心态是每一个投资者努力追求的目标，应从以下三个方面来做：1、"良好的资金管理是基础；2、正确理解亏损是关键；3、盯住止损，不考虑利润是措施。

总之，交易心态非常重要，心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否及时止损、克服各种不良情绪影响、能否让利润充分增长的关键就在于心态！二、资金管理及风险控制原则资金管理保持好的交易心态如上所述，在熟知技术分析和基本面的情况下，资金管理的好坏直接决定着投资者的生死存亡。

资金管理原则整体上采用反等价鞅策略，须结合风险控制原则综合运用。

做好资金管理要着重注意以下三点：1、市场最大的灾难性情况的度过。

当市场出现灾难性情况时，如行情以停板的方式运行，资金帐户的亏损也不足以影响继续交易的能力，这是特殊情况。

2、在正常情况下，只做亏得起的交易，亏损必须控制在承受能力之内。

所以资金使用规模可用最大止损额来计算，而绝不能以预计利润来算。

3、资金使用规模要与交易能力、心态相结合。

交易能力差时投资规模最好小一点，否则亏损会超出想象和承受能力，令人心态大乱。

随着交易能力的提高可以增大的投资比例，否则获利太小也会另人心态不佳。

我的资金运用比例暂定为X:X:X,即用总额资金的X％进行当日冲销(当日交易,也称交易头寸。

此资金主要用于龙头.热点权证的捕捉，日内交易时单笔交易最大不能超过此比例，把握不大时应减半，从而为捕捉其它机会留有余地)以下称为A仓，此仓位部分可过渡到下面所说的Ｂ仓；用总投资额的X％进行波段操作(跟势头寸用于中长期投资布局,此资金主要用于中长期看好的证券进行较长周期的投资。

且单笔交易最大也不能超过此比例，以保持继续交易的能力)以下称为Ｂ仓；用总投资额的X％做为应急备用资金(此资金用于ＡＢ仓资金比例调控时的过渡)，以下称为Ｃ仓。

基于以上观点,资金管理原则及其具体设置如下：保本是确保成功的第一要务，也是资金管理工作的重中之重。

需要以下五点提供保障：1、"快速止损；理由如下：最后的损失可能是更大的损失；忙着“救火”错失其它交易机会；基于“弥补”心理，可能结束一些不该结束的获利部位；为了照料一个无可救药的部位，可能导致其它部位的损失；套牢资金而不能运用于报酬率更高的机会；缓合压力，平静情绪，提高控制能力；成功是由控制损失而不是避免损失的好坏决定的。

尽力减少停损的次数和幅度，是我们的一贯目标，但停损却是不能避免的。

它不一定是对行情“否”的判断，而有时只是超过了自己的资金管理原则和风险承受能力。

接受经过事先计算的、合理的、符合交易体系和自身承受能力的小亏损，避免大的损失，杜绝巨亏（超过本原则最大设置幅度均视为巨亏），保障资金安全，此亦为交易生涯的最高生存原则！因此，永远不要没有设定止损就开始一笔交易并坚决执行既定的止损指令。

2、提高获胜概率，不断盈利和尽量抓住大机会；努力提高分析水平与实战技能并严格遵守本《纪律》是达到此目标的关键，与第一项合起来就是前面所说的停损持长或小赔大赚。

3、注意分散风险，不要一次下注太多；在单个证券上的投资比例首仓最大不得超过帐户总资产的X％，且首仓合计不超过X％；持有任何一只证券仓位合计不得超过帐户总资产的X％；以求分散风险（资金规模较小最大可不含A仓或C仓过度部分）。

多品种投资属横向分散风险：持仓过度单一会面临诸如长期停牌等不确定性风险；太多也不可取,容易分散精力,应求适度，百万元以下帐户持仓不超过X只（一般不超过x只）；为达到分散风险目的，应避免介入同一板块，及时介入不同板块的龙头、热点品种（同板块、同行业重复介入是信心不足的表现）。

对于较大规模的资金应采用等单元模型组建投资组合。

以顺势加码方式介入属纵向分散风险：加码时不超过五次（一般不超过三次）。

资金呈正金字塔型配置，具体详见下文中风险控制之３。

4、控制交易成本，胜算不高时，切记不要频繁交易；交易成本对大量的短线交易者来说（相对长线）至关重要。

盲目的频繁交易除了增加不必要的手续费用外，更能使人心态变坏，从而产生情绪化、报复性交易及强迫交易，以上均为急于返本的非理性交易，只会进一步降低交易质量。

5、不要让可观的利润变成损失并防止返回太多的利润；本条亦属离市策略范畴。

可观的利润是指持仓证券已有Ｘ%以上(一般为x％)的盈利时,最迟应以持平止损出局观望。

对有一定利润的仓位，可采用利润回撤策略离市，但最大回撤比例不超过X％并随利润的逐步扩大调低此比例（如２Ｒ乘数时X％，４Ｒ乘数时x％。

），此策略应结合其它离市策略综合考虑。

帐户资产最大亏损幅度应严格控制在每月X％以内（一般不超过x％）。

另外，帐户盈利较大时（Ｘ％以上），帐户资产最大回折幅度不得超过Ｘ％（一般应持平停损以调整心态）。

如达到此限制本月须停止操作查找原因并调整心态，下月起则以帐户剩余资产的同百分比为最大亏损幅度并以此类推；单笔亏损最大不得超过帐户总资产的X%（一般不超过x％），且单笔当日合计不超过X％；单笔初始止损设置最大不得超过拟投资证券价格的X%（一般不超过x％）；如预计接近X％的幅度且胜算相对较小时处理方法有两个：一是减少拟投资证券仓位以求降低帐户整体风险；二是耐心等待其达到较为合理的拟损失幅度（x％以内）。

风险控制（头寸调整）只要有承担风险的行为，就有风险管理的必要,更有明确衡量风险的需要，因此为保证最大限度降低投资风险，在严格遵守上面所述资金运用分配总原则的情况下,资金采取分批进场原则介入。

１、依R乘数及安全度调控仓位：各项资金额度要根据其所投资证券R乘数情况及所处价位的安全程度（高低）进行仓位控制：R乘数高时适当加重仓位操作，R乘数低时则酌情降低仓位操作；如证券价格在历史循环低位（谷）,则考虑加重仓位；如证券价格在历史循环高位（峰），则轻仓或放弃操作（交易壮态差时空仓为宜）；如证券价格在历史循环中位（腰），仓位控制则介于上述两种情况之间。

２、避免首次入场就重仓操作，更要杜绝满仓操作（本文采用风险百分比模型进行仓位控制，具体已在在资金管理原则中做了硬性设置）。

考虑到高杠杆证券价格的高波动性，其内含的高风险更不容忽视,要跟据介入价格与初始止损位置的距离、风险报酬比例、技术分析并结合自身风险承受能力等各种因素合理安排仓位或入场交易头寸。

持有大量持仓的投机（资）者就象肩上压着重担的行人，路上稍有障碍就足以令其摔倒。

在市场上长期生存的关键就是保留资金实力，给自己留下机会，避免在一两次交易中就耗光实力。

从风险管理的概率理论角度来讲，只有百分之百的正确概率，才可能建立百分之百的仓位。

居于人类认识世界的有限性（引申为证券价格波动在一定程度上具有不可测性和复杂性），我们不可能有百分之百的正确概率，故无论任何时候一次性满仓（建立百分之百的概率）都是一种极端错误的行为。