-国际投资法

课程框架

一、国际投资法和国际投资

二、国际投资的分类

三、国际投资的风险以及风险的分类

四、国际投资政治风险的担保制度

五、国际投资协定

六、解决国家和他国国民之间投资争端公约

据国家统计局数据，2016年外资在中国固定资产的投资额仅为1 211.97亿，而在2011年，这一数字还高达3 269.81亿；五年时间，下跌了62.94%。

与此同时，中国的对外投资却在迅猛增加。2011年中国非金融类对外直接投资仅为600.7亿美元，2016年已达到1 701.1亿美元，较国内实际使用外资的规模高出440亿美元，这是中国首次出现投入到国外的资金规模超过国内利用外资的规模。

一、国际投资法和国际投资

1．国际投资法是调整国际私人直接投资关系的国内法律规范和国际法律规范的总称。

2．投资

“投资”这个概念，按照布莱克法律辞典的定义，实际上它包括三种不同的解释，其中两个是作为名词的解释，另一个是作为动词的解释，指为获取收益而取得财产或其他资产所付出的花费，这是投资的第一层含义。

第二层含义是由于这个代价所获得的资产。第三层含义指将资本或金钱投入某种打算，确保从其利润当中获取收入或利润的途径或活动，主要体现为一种行为。所以，在国际投资的条约当中通常谈到对国际投资相关的待遇，比如：国民待遇、最惠国待遇等等。在这些方面它至少涉及三个概念，一是界定投资者，谁是投资者，通常是以他的国籍以及居所作为判断的因素。在投资者身份认定之后，就要认定什么是投资，主要指财产形态。接下来还会涉及到投资活动。

3．国际投资——资本的盛宴

超越国境，通常可以从两方面判断：一是国籍因素，投资者本身具有与其他投资所在地不同的国籍。因此，他的投资被看作外资或国际投资。其次，就是资本跨越国境的流动，就是我们刚才在投资概念中提到的两个层面，不管是花费还是资产，都是跨越国境的。尤其是花费的环节，它是跨越国境实现的。因此，在一定场合，当一个投资者在他的本国，即他的国籍所在国，进行投资时，如果他所做的这个投资来自于境外，那么这个投资在一定条件下也可能被认定为是国际投资。当然，是不是被认定为国际投资，首先取决于投资所在地的法律制度是如何看待的。国际投资是国际间资金的流动，这是一种重要的形式，也可以称为生产要素的跨国流动。

二、国际投资的分类

（一）直接投资和间接投资

1．直接投资

直接投资，就是指伴有企业经营管理权或控制权的公司，也就是投资者在海外直接经营他所投资的企业，这两个要么是他同时的，要么是他兼有的，对企业的经营管理有较大的控制权。

后面我们还提到托管和特许经营，当然，不仅仅是这些，我们只是举例子，后两种其实不是一种股权安排，而是一种契约安排，是通过合同方式使一部分财产为

某一个投资者去实际经营控制和管理，相当于他用他的经验、管理和劳务作为投资行为去获取利益。

2．间接投资

跟它对应的是间接投资，就是指不伴有企业经营管理权或控制权的投资，比如：商业贷款、债券投资，以及证券市场上散户的股票投资等等。我们主要是谈风险的管控问题，相对来讲，直接投资的风险要比间接投资的风险大一些。因为间接投资，一般来讲，由于投资者本身他不去从事经营管理活动，它的盈利完全靠事先约定的一种旱涝保收的方式，比如：银行贷款，需要按照固定的利率去收取利息，相对来讲风险会小一些，但他获得的利益相对也小一些。

3．褐地投资和绿地投资

褐地投资，简称为跨国并购，企业的兼并和收购。它是指对现存的企业实施的并购行为。通常，它并不必涉及基础设施的建设。因为已经有一个目标公司存在，而且在持续运营。当然，也可能它的经营状况不是很好，但它依然在运行，它有既有的生产线，也有既有的销售渠道、销售队伍甚至有销售网点。只是说通过企业的并购给他换一个主人，换一套管理班子，换一套经营管理模式，可能很快就能见到利润，很快盈利。但法律关系相对比较复杂一些，因为毕竟你是在别人已经经营的一个企业基础上，你再去并购再去经营，那么你并购前已存在的这个企业隐含的法律风险，有可能会导致你并购以后经营管理的失败。

绿地投资，它和褐地投资的区别就是，它是一种新设的投资，是指建立一个新的企业，它是一种无中生有的行为。以前本来没有这个企业，现在通过国际投资，在东道国设立一个新的企业。

（二）外国投资和对外投资

对于某一个项目来讲，它会涉及两个国家，一个是资本输出国，一个是资本输入国。输出国称为母国，输入国称为东道国。对于某一个国家来讲，它有可能既是资本输入国，也同时可能是资本输出国。因此，对它来讲，就有输入的资本和输出的资本，输入的资本我们把它称作外国投资，就是指来自于东道国之外的投资，也称为外资或外商投资。我们国家的《三资企业法》基本上属于《外资法》。（三）投资环境

投资环境，指能够有效地影响资本的流向、运行和效益的一切外部条件和因素比较性的、综合性的评价指标。投资环境这个概念，其实对于跨国投资，尤其是对外投资或者海外投资，它与风险管控是一个关联度非常高的概念。甚至从某种程度上说，对投资环境的评价本身，就是对投资风险管控的措施之一或者必要的环节之一。

投资环境可以分为不同的类别。按照属性的不一样，可以分为自然环境、政治环境、经济环境、法律环境，以及社会文化环境等等。自然环境，通常也被称为物质环境或者硬环境；而政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境等等，也可以称为软环境，或者统称为社会环境。后者都是由于人的因素或人的活动所导致的，而前面是完全靠自然禀赋和它所处的天然环境所造成的。

举例：一带一路

2015年发布的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，近9000字的文件系统勾勒出“一带一路”路线图，标志着“一带一路”步入全面推进阶段。以互联互通为抓手，以金融合作为前导，激发大市场活力，共享发展新成果。

一条北线：北京——俄罗斯——德国——北欧