我国企业汇率风险管理工具
现金管理中的国际贸易与汇率风险管理
现金管理中的国际贸易与汇率风险管理1. 引言随着全球化的发展和国际贸易的日益繁荣，企业在开展国际贸易活动过程中面临着各种挑战，其中包括汇率风险。
汇率风险是指由于外汇市场的波动导致的货币兑换风险，可能对企业的现金流造成不利影响。
因此，现金管理中的国际贸易与汇率风险管理变得至关重要。
2. 国际贸易与汇率风险国际贸易是企业通过跨国买卖商品和服务以促进经济发展和跨国市场增长的活动。
在国际贸易活动中，不同国家之间的货币兑换是必不可少的。
然而，汇率是随市场供求关系波动的，存在汇率风险。
当企业在一定时间内购买或销售商品时，由于汇率波动，可能会导致现金流的不确定性。
3. 汇率风险管理工具为了降低汇率风险对企业现金流的影响，企业可以采取以下汇率风险管理工具：3.1 前期规划在展开国际贸易活动之前，企业应该进行充分的汇率风险规划。
这包括评估预期的货币收入和支出，并确定适当的汇率风险管理策略。
3.2 外汇期货合约外汇期货合约是一种在未来交割的某一特定货币的标准化合约。
通过购买外汇期货合约，企业可以锁定未来的汇率，从而降低汇率波动对现金流的不确定性。
3.3 货币互换合约货币互换合约是一种由两个或多个当事方约定的，以一定利率进行货币兑换的合约。
通过货币互换合约，企业可以降低汇率波动对多个货币之间的现金流的影响。
3.4 外汇期权外汇期权是一种赋予买方权利，而不是义务，以特定价格和日期买入或卖出货币的合约。
通过购买外汇期权，企业可以在一定期限内选择是否行权，从而在汇率波动时灵活应对。
3.5 准备金储备企业可以建立一定的准备金储备，以应对汇率波动对现金流的影响。
这样，当汇率发生变化时，企业可以使用储备金弥补现金流的不足。
4. 汇率风险管理策略除了上述的汇率风险管理工具之外，企业还可以制定以下汇率风险管理策略：4.1 分散风险企业在进行国际贸易活动时，可以选择多个货币进行交易，以分散汇率风险。
这样，即使某个货币的汇率波动对企业的现金流造成了不利影响，其他货币的汇率波动可能会对企业产生积极影响。
汇率风险管理工具与策略
汇率风险管理工具与策略汇率风险是企业在国际贸易活动中面临的一个重要挑战。
由于汇率的波动性，企业的利润、市场份额以及竞争力都受到了影响。
为了降低汇率风险带来的负面影响，企业需要采取合适的汇率风险管理工具与策略。
一、汇率风险管理工具1. 金融衍生工具金融衍生工具是一种常用的汇率风险管理工具，包括远期合同、期权和掉期协议等。
远期合同允许企业以特定的汇率在未来的某个日期进行外汇交易，这样可以锁定当前的汇率并降低风险。
期权则给予企业在未来一段时间内购买或出售外汇的权利，相比远期合同更具灵活性。
掉期协议允许企业在未来以固定的汇率兑换货币，通常适用于较长期的汇率风险管理。
2. 减少汇率风险的合同条款企业在与跨国企业进行贸易时，可以通过合同条款来规避或减少汇率风险。
例如，企业可以选择使用合同条款来规定交易以本地货币进行结算，避免了外汇的使用，从而降低了汇率风险。
企业还可以使用价格升降机制，通过在合同中规定当汇率波动时，价格也会相应波动，从而减少汇率风险的影响。
二、汇率风险管理策略1. 多元化市场份额企业可以通过多元化市场份额来降低对某个特定市场的依赖，进而减少汇率风险。
如果一个企业只依赖单一市场时，汇率波动可能对其利润产生较大影响。
而当企业在多个市场拥有市场份额时，汇率风险可以在不同市场之间分散，并减少风险对整体利润的冲击。
2. 有效的财务风险管理企业应该建立和实施有效的财务风险管理策略，以应对汇率波动带来的风险。
财务风险管理包括管理现金流量、资金周转和外汇储备等。
企业可以实行灵活的资金管理策略，通过优化资金流动来减少因汇率变动而导致的损失。
3. 长期的汇率风险管理策略企业在管理汇率风险时应该采取长期的战略，并不仅仅注重短期的汇率波动。
因为汇率是一个复杂的因素，受到多种经济和政治因素的影响。
企业应该制定长期的汇率风险管理策略，以适应变化的市场环境。
总结汇率风险对企业的影响不可忽视，但通过合适的汇率风险管理工具和策略，企业可以降低汇率风险带来的负面影响。
企业汇率风险管理手册(基础篇)
企业汇率风险管理手册(基础篇)一、前言汇率波动对企业经营活动有着重要的影响，不同的汇率变动可能导致企业财务状况和利润水平的波动。
为了降低汇率波动给企业带来的不利影响，必须制定有效的汇率风险管理策略，并建立相关的管理机制。
本手册旨在为企业提供一套基本的汇率风险管理指南，帮助企业更好地应对汇率波动带来的风险。
二、汇率风险概述1. 汇率风险的定义汇率风险是指由于汇率变动而导致企业财务状况、现金流或盈利水平发生波动的风险。
汇率波动可能导致企业在国际贸易、跨境投资或外币融资中出现损失，严重影响企业的经营稳定性和盈利能力。
2. 汇率风险的来源汇率风险主要来源于企业与国际市场的交易和资金往来，包括进出口贸易、外币融资、跨境投资等活动。
不同货币之间的汇率波动可能对企业的货币资产、负债、收入和成本产生影响，构成汇率风险。
3. 汇率风险的特点汇率风险具有不确定性、突发性和全球性的特点，汇率波动受多种因素影响，包括宏观经济因素、政治因素、自然灾害等，企业在面对汇率风险时需要具备灵活应对的能力。
三、汇率风险管理原则1. 理性决策企业在面对汇率风险时，应该基于充分的市场信息和风险评估进行决策，避免盲目跟风或投机行为。
2. 多元化管理企业可通过多种方式进行汇率风险管理，包括远期外汇合同、货币期权、外币债务对冲等，并采取多元化的方式降低汇率波动的风险。
3. 风险评估和控制企业需建立完善的汇率风险评估模型，对可能受到汇率波动影响的业务进行评估和控制，及时采取相应的对冲措施。
四、汇率风险管理工具1. 远期外汇合同远期外汇合同是企业用于锁定未来一定期限内的汇率的工具，通过签订远期合同，企业可以锁定未来的外汇资金需求或收入，降低汇率波动带来的风险。
2. 货币期权货币期权是企业购买或出售货币的权利，可以用于在未来一定期限内根据汇率变动情况灵活地选择是否执行外汇交易，降低汇率波动带来的损失。
3. 外币债务对冲企业可以通过外币债务对冲来降低汇率风险，包括利用外汇衍生品等工具对外币债务进行对冲，降低汇率波动对债务负担的影响。
汇率风险管理的3种基本方法
汇率风险管理的3种基本方法汇率风险是指国际贸易及跨国投资活动中，由于汇率波动造成的货币价值损失。
为了降低或规避汇率风险，企业需要采取一系列的管理方法。
在本文中，将介绍三种基本的汇率风险管理方法，分别是前期筹划、远期套期保值和衍生品工具的运用。
第一种方法是前期筹划。
前期筹划是指在决定进行国际贸易或跨国投资之前对汇率风险进行合理预估，以及选择合适的策略进行准备。
这个阶段的核心是透彻了解企业自身对于外汇市场的认识、判断和调整能力。
企业可以通过以下途径进行前期筹划：1.研究市场：了解主要贸易对象国家的货币政策、经济状况、市场趋势等因素，预测货币汇率的变动趋势。
2.制定风险管理策略：制定企业的外汇风险管理目标和策略，以实现对汇率风险的控制和管理。
3.合理分配资金：根据预测的汇率变动和企业所承担的风险，合理分配资金，降低风险带来的影响。
第二种方法是远期套期保值。
远期套期保值是指企业与银行等金融机构签订合同，在未来一定时间内以约定的汇率进行货币兑换的交易方式。
这种方法的优势在于可以通过将资金投资于套期保值合同来降低汇率波动的影响。
远期套期保值的几个要点包括：1.合理选择合约：根据预测的汇率变动和企业的资金需求，在银行或金融机构选择适合自己的远期套期保值合约。
2.确定套期保值额度：根据企业的资金规模和风险承受能力，确定需要进行套期保值的资金额度。
3.定期回顾和适时调整：定期回顾并适时调整远期套期保值的额度和合同，以满足企业的实际需求和市场情况。
第三种方法是衍生品工具的运用。
衍生品是指根据其中一特定的标的资产衍生出来的金融产品，包括期货、期权、互换合约等。
衍生品可以用于对冲汇率风险，可根据企业的实际情况选择合适的衍生品工具。
衍生品的运用需要注意以下几个方面：1.了解衍生品的特点：企业应该详细了解不同种类的衍生品工具的特点和运作机制，以便选择最适合自己的产品。
2.合理配置衍生品工具：根据企业的资金规模和风险承受能力，合理配置衍生品工具，以达到对冲汇率风险的目标。
企业如何规避汇率风险——衍生工具在汇率管理中应用的一个例子
图 １
资 料 来 源 ： 国人 民银 行 网站 中
造 成 交 易 成 本 过 高 。 当前 的 远 期 结 汇价 ， 业 远期 结 汇 较 即 按 企 期结汇增加约 ３ ％的 保 值 成 本 。 因此 ， 佳 的解 决 方 案 是 通 过各 种 金 融 产 品 的 综 合 运用 ， 最 将 资 产 与 负 债 有 机 结 合 （ｅｆ ｔ ａｃ ） 以 降 低 风 险 ， 得 财 ｐｒ ｃ ｍ ｔｈ ， ｅ 获 务 收 益 文 通 过 一 个 只 用 到 远 期 和 期权 工具 的小 例 子 ， 绍 本 介 如何运用汇率工具 ， 免汇率损失。 避
关键词 ： 生工具 汇率管理 俩Ｉ 衍 子
２０ ０ ５年 ７月 ２ １日， 国人 民银 行 公 布 了《 于 完 善 人 民 中 关 币汇率形成机制改革》 的公 告 ， 新 确 定 了 我 国 “ 行 以 市 场 重 实 供 求 为基 础 、 考 一 篮 子 货 币 进 行 调节 、 管 理 的浮 动 汇 率 制 参 有 度” 。同 时 ， 将人 民 币兑 美 元 交 易 价 格 调 整 为 １ 元 兑 ８１ 元 美 ．１ 人民币。 这次 人 民 币汇 率 制 度 改 革 ， 汇 率 形 成 机 制发 生 了根 使 本性 变 化 ． 民币 汇 率 不 再 钉 住单 一美 元 。 是 取 决 于 货 币 篮 人 而 子 中多 种 外 币 的 市场 供 求 状 况 ，从 而 形 成 了 更 富 弹 性 的 人 民 币汇 率 机 制 。 汇改 以来 ， 民 币对 美 元 不 断 升 值 。 止 ２ ０ 人 截 ０ ８年 ９月 ２ 日． 民 币对 美 元 从 汇 改 初 的 １８１ 升 值 至 １ ． ． ３ 人 ： ｌ ． ：８ 升 ６０ 幅达 １． ％ ，８个 月 中平 均 每 月 升值 达 ４２ ％ 。 以下 图 表 直 ６１ ４ ３ ． ｏ ５ 观 反 映 人 民 币 的 升值 情 况 ：
我国企业汇率风险管理工具
CS 企业外汇风险管理分析
项目介绍：
薄板项目总投资57．77亿元人民币，其中外汇总额3．35亿美元。属 于国债贴息项目，是建国以来湖南省最大的单项工业技改项目。
薄板项目根据工程进度及工艺分为热轧和冷轧两个阶段。 （1）其中热轧的国际采购招标开始于2001年11月，主要中标企业为 德国西马克公司，日本东芝公司，美国布里克蒙公司，意大利德兴公司， 德国荷库勒斯公司等，计价货币以欧元为主。 （2）冷轧的国际采购招标开始于2003年3月，主要中标单位为日本三 菱公司，新日铁公司，德国西门予公司，奥钢联英国公司等，计价货币以 日元为主。
2
第二、三次华菱集团已 经认识到了保值的重要 性，在操作过程中已经 开始根据银行的建议及 本公司和项目的实际情 况选择方案。
3
2003年上半年的外汇贷 款，这一利用本公司的 实力、良好的银行信用 及项目为国债贴息的特 点进行的操作，反映企 业对于外汇风险的管理 已经开始走向成熟。
透过华菱集团薄板项目的外汇风险管理方法可以看出，目前该公司的外汇风险 管理不是十分成功的。
保险费的支 付
薄板项目的保险费 是根据工程进度分 批结算，汇率以 结算日的汇率为准。 因此汇率的波动也 增加保险费的支出。
我国企业汇率风险管理工具
华菱集团的应对措施（1）
针对外汇市场的大幅波动，华菱集团根据中国银行湖南省分行、建设银行湖南省分 行有关专家的意见，先后对项目的用汇进行了三次大金额的保值：
对我国涉外 企业业务的
影响
由于外汇汇率的变动，涉外企业的业务会趋向于选择风险较小， 对人民币汇率变动相对稳定的外币来进行业务结算。
对我国涉外 企业信用的
影响
汇率变动有涨有跌，造成账面资产负债的不断变化，由于一定时 期的财务报表是公众审查企业经营状况的手段，也是评定企业信 用等级的标准，所以不能不对之高度重视。
中美贸易摩擦下我国外贸企业的汇率风险管理
中美贸易摩擦下我国外贸企业的汇率风险管理随着中美贸易摩擦的升级，我国外贸企业面临着越来越大的汇率风险。
随着人民币汇率的波动，外贸企业的成本、利润甚至生存都受到了影响。
如何有效地管理汇率风险，成为了外贸企业需要认真思考和应对的问题。
一、汇率风险的影响外贸企业的主要收入来自于出口，如果人民币贬值，那么外贸企业所得到的外汇将会减少，从而影响到企业的利润。
由于外贸企业通常与国外客户签订长期的合同，一旦汇率波动，企业可能会因此而承担更高的成本，导致合同履行变得更加困难。
二、汇率风险管理的方法外贸企业可以采取一些方法来管理汇率风险，以降低可能的损失。
企业可以通过与客户进行谈判，将部分汇率风险转移给客户，例如通过在合同中约定按照一定汇率来结算。
企业可以采取远期汇率和期权等金融工具，来对冲汇率风险。
企业也可以通过灵活的定价策略和库存管理来减少外汇风险。
三、人民币国际化与汇率风险管理人民币的国际化程度不断提高，这为企业提供了更多的汇率风险管理工具。
企业可以利用离岸人民币市场，采取远期合约等方式，对冲人民币贬值带来的损失。
人民币在国际贸易中的角色不断增强，企业可以考虑与国外客户结算采用人民币，来避免外汇波动的影响。
四、政府政策的影响政府制定的外汇政策也会对企业的汇率风险管理产生重要影响。
政府可能会采取干预汇率的措施，来稳定人民币汇率。
企业需要关注政策的变化，并灵活调整自己的汇率风险管理策略。
外贸企业需要加强对汇率风险管理的意识。
企业应该对自己的交易进行全面的风险评估，合理制定汇率风险管理策略，同时要及时调整与外汇市场的变化。
企业可以通过培训员工，提高其对汇率风险管理的认识，加强对汇率风险的监控和管理。
中美贸易摩擦下我国外贸企业面临着更大的汇率风险，企业需要认真对待并有效地管理好这一风险。
政府应该制定相应的政策，为企业提供更多的汇率风险管理工具和支持。
外贸企业也要加强自身的汇率风险管理意识，通过各种方法降低汇率波动对企业的影响，保障企业的长期发展。
“风险中性”理念下我国外贸企业的汇率风险与管理
DOI:10.19995/10-1617/F7.2023.23.085“风险中性”理念下我国外贸企业的汇率风险与管理李心宇(大连财经学院 辽宁大连 116622)摘 要：随着市场化程度的不断加深，人民币汇率弹性进一步加强，多边双向波动逐渐成为常态。
而近年来各种外部贸易、金融、政治和安全事件频发，导致人民币汇率发生超预期波动，我国外贸企业所处的汇率环境较以往更加复杂，汇兑损益也更加不确定。
本文基于当下的汇率环境，从企业的视角探寻我国外贸企业汇率风险的内、外成因，并在此基础上提出增强汇率风险管理能力的建议，以供参考。
关键词：汇率双向波动；汇率风险；风险中性；汇率风险管理本文索引：李心宇.“风险中性”理念下我国外贸企业的汇率风险与管理[J].商展经济,2023(23):085-088.中图分类号：F832.6 文献标识码：A汇率风险，或称外汇风险，对于外贸企业而言，是指将外币债权或债务折算成本币时，汇率变动导致该债权或债务的价值发生增益或贬损的情况。
简言之，就是企业在持有和运用外汇的经济活动中，因汇率波动而蒙受损失的可能性。
1 当前我国外贸企业面临的汇率环境2015年汇改以来，人民币汇率中间价形成机制更加反映市场供求和做市商意愿。
与之对应，CFETS人民币汇率指数呈现出阶段性单边、区间波动与震荡涨跌并存的局面(见图1)；离岸市场上，人民币对美元汇率则为周期性宽幅震荡走势(见图2)。
梳理央行、国家外汇管理局近年来的政策声明，增强人民币汇率弹性，允许汇率在合理区间内双向波动，避免出现偏离经济基本面的超调，充分发挥其调节内外部经济平衡的功能，正成为汇率政策的主基调，这与我国以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度相一致，也是人民币国际化的一项基础保证。
当今时代，国际地缘政治、安全局势动荡，发达经济体均存在不同程度的滞胀，其货币政策带有很强的短期导向和外溢性。
美国操纵脱钩、断链和技术封锁，对华贸易摩擦、金融摩擦的硝烟时隐时现，我国对外贸易环境趋向恶化。
外汇期权在我国企业外汇风险管理中的应用
避险工具也应运而生。伴随着我国人民币汇率制度改革的不断 深化 ， 币汇 率风 险 日益凸显 ， 国企业 在国际 贸易活动 中 人民 我 应提高风险防范意识 ， 运用外汇期权避免汇率变动可能 带来的
不利影响 ， 增强风险管理水平。
一
即使合同到期前出现了有利的汇率变动， 也必须按预定的远期
汇 率履行合 同 ， 从而失去了本可能得 到的汇率差价的利益 。外 汇 期货合 同签 订后 ， 虽然可 以在 有利的汇 率变动时 ， 期货合 在 同到期 前做 反方 向的交易冲销 ， 行外汇期货交易必须缴纳 但进 保 证金 ， 并根据清 算价格计算每 Ｅ盈亏 ， ｌ 必要 时还要追 加保证 金， 有时其亏损程 度甚至会超过 最初缴纳 的保证 金 ， 以期货 所 交 易无法限定损失量 。外 汇期 权则可根据市场行情 的变化 ， 自 由决定是否执行权力。市场汇率有利时 ， 使期权可获利 ， 行 市场 汇率不利时 ， 以放弃期权 ， 则可 损失只限于期权费 。
２ 世纪 ７ 年代 ， ０ ０ 布雷顿森林体 系崩溃 ， 全球由固定汇率制
度向浮动汇率制度转变 ， 汇率波动不断加大 。为了应对 由此引 发的外汇 风险 ， 金融 创新层 出不 穷 ， 外汇 期权作为 一种有效 的
会 ， 期外汇和 外汇期货在避 免汇率波 动风险 的同时 ， 而远 也丧
失了从 有利汇率波动 中牟利的机会 。在远期外汇合 同签 订后 ，
有利于买方 时 ， 买方 可以要求卖方 履行合约 ， 如果 市场汇 率不 利于买方 ， 买方可 以放弃 执行这项权 利 ， 买方可 以不要求 卖 即
假 设某 企业在外汇市场上做 多 ，在 Ｔ 时 刻以市场汇率 ｓ 。 。 买人一单位 外币 ， 在之后任意时刻 Ｔ （ Ｔ ）该企业卖出外 币 Ｔ＞ 。， 时的价格则为此时刻 的市场汇率 Ｓ。如果 ｓ＞ 。该企业则会获 ｓ， 利 ， ｓ＜ 。 ， 而 ｓ时 该企业 将会 遭受损失。可能的收 益和损 失随 着
汇率风险管理的工具与技巧
汇率风险管理的工具与技巧汇率风险管理是国际贸易中非常重要的一环。
随着全球化的推进，企业在跨国经营中面临着来自外汇市场的波动性风险。
因此，了解汇率风险管理的工具与技巧对企业的稳定经营至关重要。
1. 合约多空套利合约多空套利是一种通过同时进行多头与空头合约操作，以规避汇率风险的策略。
当企业预计本币将升值时，可以通过买入远期合约来锁定汇率，同时通过卖出期权合约来获取一定的收入。
相反，当企业预计本币将贬值时，可以通过卖出远期合约来锁定汇率，同时通过买入期权合约来获取一定的收入。
2. 远期合约远期合约是一种能够在未来某一特定日期以某种预先确定的汇率买卖外汇的合约。
通过使用远期合约，企业可以锁定未来的汇率，从而规避汇率波动带来的风险。
远期合约可以让企业在长期计划中稳定预测汇率，并为其提供可预测的成本和利润。
3. 期权合约期权合约是指购买或出售外汇的权利，而非义务。
购买期权合约的企业可以在到期日前决定是否进行外汇交易。
期权合约提供了一种通过为在市场上购买或出售外汇的权利而不是义务来限制企业的外汇损失风险的方法。
企业可以根据市场情况灵活地决定是否行使期权合约。
4. 外汇掉期外汇掉期是一种与银行或其他金融机构签署的合约，通过该合约，企业能够以特定汇率交换一种货币兑换另一种货币。
外汇掉期适用于企业在一段特定时间内需要兑换大额外汇资金的情况。
通过外汇掉期，企业可以规避由于未来汇率波动导致的损失，并确保以预先确定的汇率进行兑换。
5. 货币互换货币互换是一种与其他企业或金融机构签署的协议，通过该协议，双方同意在未来的某个日期以一种货币兑换另一种货币。
货币互换是一种相对灵活的方法，可以帮助企业规避汇率风险。
通过与其他企业或机构进行货币互换，企业可以根据实际情况灵活地调整兑换的汇率和金额。
6. 货币期货货币期货是一种通过交易所进行外汇交易的工具。
它允许企业以未来某个日期的预定价格购买或出售一种货币。
货币期货可以通过锁定特定汇率来帮助企业规避汇率风险，从而为企业提供更稳定的盈利机会。
企业财务风险管理与跨境业务
企业财务风险管理与跨境业务企业在进行跨境业务时，面临着许多财务风险，例如汇率波动、国际金融市场的不确定性等。
为了降低风险并保护企业利益，企业需要进行有效的财务风险管理。
本文将探讨企业财务风险管理与跨境业务的关系，并提供一些有效的策略。
一、汇率风险管理跨境业务中最常见的财务风险之一是汇率风险。
汇率的波动可能对企业的收入和成本产生重要影响。
为了管理汇率风险，企业可以采取以下策略：1. 使用远期合同：企业可以与银行签订远期外汇合同，锁定未来一段时间内的汇率。
这样可以避免汇率波动对交易的影响。
2. 多元化供应链：通过在多个国家建立供应链，企业可以分散汇率影响。
当某个国家的货币贬值时，企业仍然可以从其他国家采购原材料，降低成本。
3. 财务工具：企业可以使用一些金融工具，如外汇期权或外汇掉期，来管理汇率风险。
这些工具可以提供保护措施，使企业能够应对汇率波动。
二、国际金融市场风险管理国际金融市场的不确定性也是企业在跨境业务中面临的重要财务风险。
市场波动和金融危机可能对企业的融资成本和资产价格产生重大影响。
以下是一些管理国际金融市场风险的策略：1. 分散投资组合：企业可以将投资分散到不同的金融市场和资产类别中。
这样可以缓冲由于某一特定市场或资产的不利变动所带来的负面影响。
2. 使用衍生品：企业可以使用衍生品，如期货和期权，来管理金融市场风险。
这些工具可以提供保护或投机措施，帮助企业应对市场的波动。
3. 资金管理：企业应该进行有效的资金管理，确保自身的流动性。
这包括合理安排现金流，建立适当的应急资金和信贷管控机制等。
三、财务报告与透明度在跨境业务中，财务报告的准确性和透明度至关重要。
不准确的财务报告可能导致投资者和合作伙伴对企业的信任丧失，进而产生严重的财务风险。
为了确保财务报告的准确性和透明度，企业应该：1. 遵守国际会计准则：企业应该遵守国际通行的会计准则，如国际财务报告准则（IFRS），以确保财务报告的准确性和可比性。
民营企业汇率风险管理难题研究
民营企业汇率风险管理难题研究随着世界经济的发展和全球化的深入，外汇风险管理对于企业来说日益重要。
对于跨国企业和外贸企业来说，汇率风险管理是其经营中的一大难点。
目前，国内很多大型企业已经能够有效地进行汇率风险管理，但是对于中小型民营企业来说，汇率风险管理难题仍然存在。
本文将分析民营企业汇率风险管理的现状和挑战，并提出一些建议。
当前，很多中小型民营企业对于汇率风险管理还存在着很大的困难，其中主要有以下几个方面：（1）缺乏汇率风险意识。
许多企业没有意识到汇率波动会对其经营产生重要影响，因此缺少针对汇率风险的有效管理措施。
（2）财务管理系统不健全。
许多企业在财务管理方面存在缺陷，没有建立起健全的财务体系，包括成本核算、风险控制等各个环节都还有待完善。
（3）缺乏汇率风险管理的专业知识和技能。
相比于大型企业，中小型民营企业的财务和风险管理人员往往缺乏足够的专业知识和技能，无法有效地制定和执行有效的汇率风险管理策略。
（4）汇率风险管理成本较高。
对于一些规模较小、资金周转不灵的企业来说，采取一些有效的汇率风险管理策略会增加企业的财务成本，而对于这些企业来说，财务成本是一个重要的考量因素。
除了上述现状存在的问题以外，中小型民营企业在进行汇率风险管理时，还面临以下挑战：（1）汇率预测的不确定性。
汇率波动具有不确定性，企业在进行汇率风险管理时，无法完全预测和掌握汇率波动的情况，因此需要一些科学有效的方法和手段进行风险控制。
（2）汇率风险敏感度高。
中小型民营企业往往对于汇率波动的承受能力较低，在面对市场环境变化时容易出现重大经营损失，对企业产生不利影响。
（3）汇率风险管理策略缺乏可操作性。
许多企业只是有一些简单的汇率风险管理策略，缺乏具有针对性、可操作性的实际措施。
这些策略不能真正帮助企业有效地控制汇率风险。
（1）建立完备的风险管理体系。
这其中包括风险辨识、风险评估、风险控制、风险监测等环节，企业需要对每个环节进行有序的管理和控制，建立完备的风险管理体系，以提高企业的风险管理能力。
防范外汇风险有哪些措施
防范外汇风险有哪些措施外汇风险是指由于汇率波动等原因造成的交易风险。
为了防范外汇风险，下面列举了几种常见的措施。
1.选择合适的汇率风险管理工具：企业可以利用外汇期货、外汇远期合约等工具对外汇风险进行管理。
通过锁定汇率，企业可以减少由于汇率波动带来的风险。
2.多元化业务或加强市场分布：企业可以通过在不同国家或地区拓展业务来分散外汇风险。
如果企业集中在其中一国家或地区经营，一旦该地区汇率大幅波动，企业将面临更大的外汇风险。
3.选择合适的外汇交易对手方：在进行外汇交易时，选择一个可靠的、有信誉的外汇经纪人或银行作为交易对手方，可以减少交易风险。
企业应该研究和评估交易对手方的财务实力和声誉，并了解其在外汇市场的交易经验和专业知识。
4.建立风险管理团队或委派专人负责：企业可以组建一个专门的团队来监控和管理外汇风险。
该团队应具备外汇市场分析和风险管理方面的专业知识，并能够及时响应汇率波动，制定相应的应对策略。
5.制定风险管理政策和程序：企业应该制定明确的风险管理政策和程序，包括外汇风险的识别、测量、控制和监测等方面的内容。
这些政策和程序应该反映企业的风险承受能力和风险管理目标，并得到高层管理人员的支持和执行。
6.进行风险管理培训和教育：企业可以为员工提供有关外汇风险管理的培训和教育，以增强他们的风险意识和能力。
员工应了解外汇市场的基本知识和交易规则，以及如何使用风险管理工具进行外汇风险管理。
7.研究和监测汇率趋势和市场情况：企业应密切关注国际和国内的经济、政治和财务情况，以及汇率的变动趋势。
企业应建立适当的信息收集和分析机制，及时掌握市场信息，以便及时调整和制定风险管理策略。
8.定期进行风险评估和回顾：企业应定期对外汇风险进行评估和回顾，识别和分析已出现的风险，并采取相应的措施加以控制。
风险评估和回顾应由专业人员进行，确保结果的客观和准确。
总之，外汇风险对企业的影响不可忽视，采取合适的措施进行风险管理对企业的财务稳定和持续发展至关重要。
我国汇率风险管理制度
我国汇率风险管理制度汇率风险是企业在国际贸易和投资活动中面临的重要风险之一。
特别是近年来，国际金融市场的不稳定性和全球经济的不确定性加剧了汇率风险的影响。
为了有效管理这一风险，我国建立了完善的汇率风险管理制度。
一、我国汇率风险管理的背景在我国的外贸和外汇市场日益开放的背景下，企业在跨境贸易和资本流动中必然会面临汇率风险。
汇率波动的不确定性给企业带来了不小的压力，可能导致企业在外部环境变化较大的情况下出现经营风险。
为了维护企业的利益和经济安全，我国制定了一系列汇率风险管理政策和措施。
二、我国汇率风险管理的原则和目标在管理汇率风险方面，我国遵循以下原则：1. 风险分担原则：企业自行承担其经营活动中的外汇风险，并建立有效的风险管理机制。
2. 稳定汇率原则：我国坚持稳定人民币汇率的政策，以维护国内外经济的稳定。
3. 开放合作原则：积极参与国际贸易和投资，通过与国际合作伙伴开展风险管理合作，实现风险互补。
我国的汇率风险管理目标主要包括以下几点：1. 保护企业利益：通过有效的风险管理，减少企业在外汇市场中的损失，提高企业的盈利能力。
2. 维护经济稳定：通过管理汇率风险，促进国际贸易和投资规模的增长，维护国家经济的稳定。
3. 提高金融市场的稳定性：通过规范外汇市场交易行为，防范金融风险，维护金融市场的稳定。
三、我国汇率风险管理的机制和措施我国的汇率风险管理机制主要包括以下几个环节：1. 央行干预：中国人民银行作为我国的中央银行，具有干预汇率市场的权力。
央行可以通过调整汇率政策、干预外汇市场等方式，维护人民币的稳定。
2. 风险管理手段：企业可以通过外汇远期合约、外汇期权、货币互换等金融产品，对汇率风险进行有效管理。
3. 衍生品市场：我国建立了外汇衍生品市场，以满足企业对汇率风险管理的需求。
4. 风险管理培训：我国在金融监管部门和行业组织的支持下，开展了关于汇率风险管理的培训和指导工作，提高企业对汇率风险管理的意识和能力。
人民币国际化背景下企业汇率风险管理研究
人民币国际化背景下企业汇率风险管理研究近年来，随着中国经济的崛起和人民币的国际化进程，越来越多企业开始面临汇率风险的挑战。
汇率风险不仅会对企业的财务报表产生影响，还将直接影响企业的生产经营和国际竞争力。
因此，如何有效管理汇率风险，成为企业面临的重要问题。
一、汇率风险的概念和类型汇率风险是指企业在跨境经营过程中，由于货币汇率的波动所带来的损失风险。
汇率风险可以分为三种类型：1.交易汇率风险交易汇率风险又称账面汇率风险，是指企业在跨境买卖货物或服务时，由于汇率波动导致收入或支出的货币价值上升或下降，进而对企业的经营业绩产生影响。
例如，一家中国企业签订了一份美国客户订单，约定货款为100万美元，结算时间为60天后。
假设当时汇率为1美元兑换6.5人民币，公司决定用人民币来购买美元。
60天后，汇率变为1美元兑换7人民币，那么企业需要支付700万人民币，而原来预计需要支付的人民币仅为650万。
这样，企业就面临着汇率风险，因为汇率波动导致企业产生了不确定性的损失。
2.转换汇率风险转换汇率风险是指企业在跨国资金调拨和财务报告转换过程中，由于汇率波动而带来的风险。
企业在进行跨国资金调拨时，会涉及到不同国家的货币之间的转换，汇率波动将直接影响企业的资金流量和资产负债表的外汇资金转换。
例如，一家中国企业子公司在美国进行生产和销售，需要将美元收入转换为人民币。
假设当前汇率为1美元兑换6.5人民币，企业需要将10万美元转换为65万人民币。
但如果汇率波动导致汇率变为1美元兑换8人民币，那么企业将需要支付80万人民币，而原来预计需要支付的人民币只有65万。
这样，企业在外汇资金转换过程中就面临着转换汇率风险。
3.经济汇率风险经济汇率风险是指由于汇率波动而导致整体的经济影响。
汇率波动可能会引起企业的贸易竞争力、原材料价格、外资投资等经济问题，而这些问题可能影响到整个产业的供求关系和相关企业的经营绩效。
例如，一家中国企业的主要竞争对手是日本企业，假设当前汇率为1日元兑换0.06人民币，但若汇率变为1日元兑换0.07人民币，那么日本企业的产品将更有竞争力，因为它们的价格相对更低。
管理汇率风险的财务策略
管理汇率风险的财务策略汇率风险是国际贸易及跨国企业经常面临的一个重要问题。
当企业在不同国家之间进行贸易或投资时，会遇到不同货币之间的汇率波动，这可能对企业的盈利能力产生不利影响。
因此，管理汇率风险是企业在全球市场中保持竞争优势的重要考量之一。
本文将介绍一些常见的财务策略，帮助企业有效地管理汇率风险。
一、货币套期保值货币套期保值是一种常用的管理汇率风险的财务策略。
它通过购买或销售期权、期货合约或外汇期权等金融工具，锁定今后一段时间内的汇率，以保护企业免受汇率波动的影响。
例如，一家中国企业将从美国进口原材料，预计在未来三个月内需要支付1,000,000美元。
考虑到美元可能升值，企业可以选择购买相应金额的美元远期合约，以锁定未来交易的汇率。
这样，即使美元升值，企业仍能以锁定的汇率进行结算，避免货币转换带来的风险。
二、本地资金管理另一个管理汇率风险的策略是通过在不同国家建立本地资金进行管理。
当企业在多个国家经营，需要进行跨国资金往来时，本地资金管理可以降低汇率波动的风险。
具体来说，企业可以在每个国家建立本地银行账户，并以当地货币进行交易和资金储存。
这样一来，企业在货币兑换时可以避免频繁的外汇转换，减少了因汇率波动而带来的风险。
三、多元化市场进入多个市场可以帮助企业分散汇率风险。
当企业将业务拓展到全球范围内时，会涉及多个货币和多个国家的市场。
这样一来，不同货币之间的汇率波动不再对企业产生显著影响。
例如，一家中国制造商将产品销往美国、欧洲和亚洲市场。
由于产品的销售额分散在不同货币中，一旦某个货币汇率波动，对企业整体的影响会相对减小。
四、汇率风险管理策略的选择在选择汇率风险管理策略时，企业需要综合考虑自身情况和市场环境。
具体可根据以下因素进行判断：1. 风险承担能力：不同企业的风险承担能力存在差异。
一般而言，风险承担能力较高的企业可选择较为激进的套期保值策略，而风险承担能力较低的企业则应更加保守。
2. 工具选择：市场上存在各种管理汇率风险的金融工具，企业需要根据自身需求和预期来选择适合的工具。
企业汇率风险管理工作总结
企业汇率风险管理工作总结
随着全球经济的不断发展，企业在国际贸易中面临着越来越复杂的汇率风险。
汇率波动可能对企业的盈利能力和财务状况造成重大影响。
因此，有效的汇率风险管理工作对企业至关重要。
首先，企业需要建立一个完善的汇率风险管理体系。
这包括对汇率风险的识别、评估和监控。
企业需要对其涉及外币交易的业务进行全面的分析，确定可能面临的汇率风险，并对其进行量化评估。
随后，企业需要建立一套有效的监控机制，及时发现并应对汇率波动带来的风险。
其次，企业需要选择合适的汇率风险管理工具。
常见的汇率风险管理工具包括
远期外汇合约、期权合约、货币互换等。
企业需要根据自身的实际情况和风险偏好选择适合的工具，并合理配置其汇率风险管理组合，以降低汇率波动带来的损失。
另外，企业还需要加强对汇率市场的研究和分析。
汇率市场的波动受多种因素
影响，包括宏观经济数据、政治事件、国际贸易等。
企业需要密切关注这些因素的变化，及时调整其汇率风险管理策略，以应对市场的变化。
最后，企业需要建立一支专业的汇率风险管理团队。
这个团队需要具备丰富的
汇率市场经验和专业知识，能够及时准确地判断市场走势，并提出有效的风险管理建议。
同时，企业还需要对员工进行定期的汇率风险管理培训，提高其汇率风险管理意识和能力。
总之，企业汇率风险管理工作是一个复杂而又重要的工作。
只有建立完善的管
理体系，选择合适的管理工具，加强市场研究和分析，以及建立专业的管理团队，企业才能有效地管理汇率风险，保障自身的盈利能力和财务状况。
国开作业金融风险概论-本章练习04参考（含答案）
题目：将汇率风险通过某种方式转移给其他经济体或市场，从而减少汇率风险的策略是（）。
选项A：风险保留
选项B：风险转移
选项C：风险预防
选项D：风险回避
答案：风险转移
题目：通过一系列的货币市场交易，对冲汇率风险。
这种汇率风险管理工具指的是（）
选项A：货币市场套期保值
选项B：或有风险套期保值
选项C：期权市场套期保值
选项D：远期合约
答案：货币市场套期保值
题目：企业采取主动放弃的方法，防止引起汇率风险的发生。
这种汇率风险管理策略是（）。
选项A：风险回避
选项B：风险转移
选项C：风险保留
选项D：风险预防
答案：风险回避
题目：（）是指非预期汇率变动对以本币表示的跨国公司未来现金流量现值的影响程度。
选项A：折算风险暴露
选项B：经济风险暴露
选项C：交易风险暴露
选项D：国家风险暴露
答案：经济风险暴露
题目：企业除了要面对已经确定的外汇支付或者收取的交易，还要考虑可能会收取或支付的
外汇。
该类风险我们称为（）。
选项A：汇率风险
选项B：或有风险暴露
选项C：利率风险
选项D：市场风险
答案：或有风险暴露
题目：我国自（）起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
选项A：2005年7月21日
选项B：2004年6月21日
选项C：2004年7月21日
选项D：2005年6月21日。
外汇风险管理的方法
外汇风险管理的方法一、使用金融衍生工具使用金融衍生工具指企业向金融机构购买以外汇为基础的金融产品来锁定汇率，有效地降低汇率变动带来的汇兑损失，从而规避外汇风险。
在国外，金融衍生工具品种丰富且已运用得十分成熟，而我国衍生工具的使用还不够成熟，我国银行的衍生业务开展尚需发展过程。
我国企业在规避交易风险时，可以考虑使用以下较为成熟金融衍生工具：1.远期合约交易。
由于相比于其他金融工具，远期合约操作比较简单，更加符合中小型企业的实际情况，因此在中小型企业中这是一种运用得比较多的金融工具。
外汇远期合约即远期结售汇，适用于外币与人民币的远期交易，具体来说它是指可以办理相关业务的外汇指定银行与客户签订一份远期结售汇的协议，协议中约定未来办理售汇或结汇的外币币种、汇率、期限和金额，协议到期时按照该远期协议约定的外币币种、汇率、期限和金额来办理该结售汇业务。
由于该业务将汇率的时间结构从未来转移到签订协议即交易发生时，事先把将来同银行办理售汇或结汇业务的汇率确定下来，锁定了汇率，因此此方法可以消除大部分的外汇风险。
根据相关规定，我国开办外汇远期业务要遵循实需的原则，不得用于外汇投机。
对于报价银行可以根据自身的风险管理能力和业务能力的大小来进行;对于远期结售汇业务的期限，目前国家已放开了对其交易期限的限制，可办理相关业务的银行能够自己确定展期次数和交易期限，最短期限一般为7 天，最长可达一年;对于交割日期既可以固定也可以选择在事先约定的协议有效期内的任意一天办理资金的交割;银行报价、交割日期、展期次数和交易期限都较为灵活。
因此远期结售汇业务具有操作灵活简单的特点，也是企业特别是中小型企业首选的规避外汇风险的产品。
2.掉期业务。
外币与人民币掉期业务指的是在按一种期限卖出或买入一定数额的某种货币的同时，再按另一种期限买入或卖出相同数额的同种外币的一种外汇交易。
掉期交易最重要的特点是其中的两笔外汇交易交割期限是不同的，交割的方向相反。
企业汇率风险管理政策
企业汇率风险管理政策企业汇率风险管理政策是一种有效的管理工具，能够帮助企业避免因外部汇率波动而产生的商业漏洞。
以下，将介绍企业汇率风险管理政策的几个步骤。
第一步：确定汇率风险企业应该首先确定哪些风险与汇率波动相关。
例如，在销售产品或服务的过程中，如果企业需要与其他国家的客户和供应商进行贸易，那么它就会受到货币汇率的影响。
企业还应该注意当地货币在外币计价中的比值会对它的财务状况产生影响。
第二步：制定汇率管理策略企业应该在识别汇率风险后，确定一系列适当的管理策略。
这可能包括以下措施：1、使用汇率套保工具：企业可以使用多种衍生品工具，如期货、期权、外汇互换（FX Swap）等，以对冲汇率风险。
2、定期检查：企业定期检查汇率风险，以确保它的汇率风险管理策略的效果，并相应地调整自己的策略。
3、更换外汇供应商：如果供应商的国家货币快速贬值，企业可以通过更换外汇供应商的方式，减轻汇率风险。
第三步：制定汇率管理计划企业应该制定汇率管理计划，以确保每一个汇率风险都能得到有效的管理和控制。
在制定计划之前，企业需要考虑以下问题：1、汇率管理计划的目的是什么？2、哪些风险需要被管理？3、使用何种汇率管理工具？4、如何衡量和监管汇率管理策略的效果？第四步：培训员工最后，企业应该在整个组织中推行汇率管理政策，并确保员工了解和理解这些策略的重要性。
当员工能够正确理解企业汇率风险管理策略时，他们可以更加有效地执行这些策略。
总之，企业汇率风险管理政策是一项需要深入考虑和谨慎实施的高级管理工具。
通过明确汇率风险、制定管理策略、制定管理计划，并培训员工，企业可以对汇率风险进行更有效的管理，以确保财务状况得到合理保障。
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统计数据显示，截止到今年3月27日，在已公布年报的900余家上市公司中， 671家公司出现了汇兑损益。其中，482家公司有汇兑损失，这些公司占出现汇 兑损益公司总数的七成。671家公司总体汇兑损失了13.93亿元，而在2008年、 2009年，这些公司的总体汇兑损失分别是1.79亿元和6.55亿元。
福费廷 (forfaiting)
在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、 5年以内的远期汇票无追索权地卖断给出口商所在地的金融 机构，以提前取得现款的资金融通方式。 出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将 发票、汇票、提单等有关单据卖断给承购应收账款的财务 公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金 融通的业务
CS 企业外汇风险管理分析
项目介绍： 薄板项目总投资57．77亿元人民币，其中外汇总额3．35亿美元。属 于国债贴息项目，是建国以来湖南省最大的单项工业技改项目。 薄板项目根据工程进度及工艺分为热轧和冷轧两个阶段。 （1）其中热轧的国际采购招标开始于2001年11月，主要中标企业为德国 西马克公司，日本东芝公司，美国布里克蒙公司，意大利德兴公司，德国 荷库勒斯公司等，计价货币以欧元为主。 （2）冷轧的国际采购招标开始于2003年3月，主要中标单位为日本三菱公 司，新日铁公司，德国西门予公司，奥钢联英国公司等，计价货币以日元 为主。
湖南华菱钢铁集团进出口业务外汇风险分析 背景介绍： 湖南华菱钢铁集团有限责任公司(以下简称华菱集团)是湖南省特大型国有 企业，是在1997年底由湖南原三大钢铁企业一湘钢、涟钢和衡钢联合组建的大 型企业集团，作为省属国有企业，由湖南省国资委授权经营。
华菱集团作为湖南的大型国有企业，外向型程度较高，进出口规模较大。 从2001年起，华菱集团开始在集团内部进行大规模的技术改造，希望通过引进先 进技术、淘汰落后生产线等方式增强企业的竞争力。
中国金融市场发展还很不完善，国际上能够采纳的外汇风险管理工具，在 中国还只是逐步展开的过程。直到2011年4月，外汇局才允许银行开展人民 币对外汇期权业务，而且还有严格的限定条件。中小企业能够选择的外汇 风险管理工具更是比较有限，需要在有限的工具中考虑易用性和交易成本， 制定有效的风险管理策略。 按照中小型外商投资企业的经营目标，应当将外汇风险管理目标定位在减 少汇率波动对外币业务的不确定性影响，稳定现金流和会计经营利润的预 期。在此基础上，在业务中采取人民币计价或强势货币计价，在合同中运 用保值条款，在方法上首选平衡抵消避险，其次考虑远期，慎重选择衍生 金融工具，以避免承担更多不可控的风险。
华菱集团承受的外汇风险分析
对外款项 的支付
进口关税、 增值税的缴 纳
保险费的支 付
华菱集团用于薄板 项目的外汇原本计 划为2．85亿美元， 但由于美元兑欧元、 日元的贬值，最终 外汇额度增加至 3．35亿美元，增 加采购成本0．5亿 美元，超出原计划 的17．54％。
薄板项目的进口部 分设备需按有关规 定缴纳进口关税、 增值税，税基为货 物进口报关当日进 口设备发票金额折 算人民币的金额。
我国企业汇率 风险管理工具
小组成员： 申豪 吴畏 朱嘉奇 郭颖根 朱佳清
CONTENTS
一、外汇风险 二、外汇管理和外汇管理工具 三、结论和建议 四、企业外汇风险管理实例分析
外汇风险
外汇风险(Foreign Exchange Exposure)是指外汇汇率的波动对外汇持有者或外 汇经营者在国际经济、国际金融等活动中的以外币计价的资产与负债带来的价 值上升或下跌的可能性。
进出口型企业
保值条款、选择“硬”
货币结算、出口押汇、 保付代理、远期结汇
目前人民币升值预期 下，可以考虑的工具
保值合同条款应用、
人民币结算、货到付 款或延期付款、远期
包括保值条款应用、
人民币结算、贸易信 贷工具、平衡法、远
合约、外币贷款平衡
等方法。
信用证、远期购汇合
约。
期结售汇、外汇期权
等。
企业外汇风险管理实例分析：
合同中加 列保值条 款 固定进出 口业务的 附属费用 支出
在签订时可以以签约日或其他的双方认定日的外汇牌价来确 定此类费用的计算基础，或者出口合同直接确定出口商品的 人民币价格，为双方尽早化解这一不确定的风险。
保付代理 (factoring)
（四）运用系列保值法
合同中加列保值条款
调价保值
在保值条款中交易金 额以某种比较稳定的 货币或综合货币单位 保值，清算时按支付 货币对保值货币的当 时汇率加以调整。
实行调价避险法，即 出口加价和进口压价， 借以尽可能减少风险。
（五）开展各种外汇业务 (1)即期合同法(spot contract)
对华菱集团的外汇风险管理的评价
1
第一次外汇保值时，华菱 集团只是根据银行的建议 采用远期收回的方式简单 地进行了远期外汇保值， 也反映了现在很多企业的 保值现状：即处于被动的 保值地位，根据银行或相 关金融机构的建议采取相 应的措旌。但当时正处于 欧元的上涨期，故仍取得 了成效。
2
第二、三次华菱集团已 经认识到了保值的重要 性，在操作过程中已经 开始根据银行的建议及 本公司和项目的实际情 况选择方案。
外汇风险管理工具的介绍 （一）
选择本币计价
选择合适的 计价货币与 结算货币
软硬货币 搭配
选择自由兑 换货币计价
选用“一篮子” 货币 选择有利的外币 计价
（二）平衡抵消法避险
组对法 (pairing)
交易主体通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减 少风险
有远期外汇收入的企业通过向银行借入一笔与远期 借款法 收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款而防范 (borrowing) 外汇风险
外汇风险的种类
外汇风险对我国涉外企业的影响主要表现在以下三个方面：
外汇风险给涉外企业的供产销活动带来成本核算的不确定性，涉外 企业正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益， 企业正常现金流量也会因此发生增减变化。 企业管理者的经营决策也会受到相应的影响。
对我国涉外 企业经营战 略的影响
数据来自《菱钢铁集团进出口业务外汇风 险管理研究》——邓高（硕士论文）
结论：国内银行提供的外汇保值工具很 单一，表明从另外一个方面加大了企业 的外汇风险。
结论和建议：
按照我国企业在外汇业务方面的划分，分别给出在外汇风险管理方面的建议：
出口型企业
可以采取的措施有人 民币结算、出口合同
进口型企业
目前状况下可以采取 的措施有调价（压价）
人民币升值正在影响国内企业的净利润，而随着人民币升值的步伐加快，出口 型企业的财务损失在加大。
因此，在现行汇率制度下，如何有效规避汇率风险，是当下我国涉外企业必须 重视的问题。
外汇风险管理
是指企业在汇率浮动可能给企业带来不利影响的情况下，为保 护企业而进行的财务活动
外汇风险管理的本质不是以积极地利用汇率浮动进行套利为目的的，而是在汇率 浮动的情况下，以保护企业在正常的跨国经营活动中赚取的利润。
薄板项目的保险费 是根据工程进度分 批结算，汇率以 结算日的汇率为准。 因此汇率的波动也 增加保险费的支出。
华菱集团的应对措施（1）
针对外汇市场的大幅波动，华菱集团根据中国银行湖南省分行、建设银行湖南省分 行有关专家的意见，先后对项目的用汇进行了三次大金额的保值：
2002年8月，针对欧元的持续上涨，而此时对外付 款以欧元为主，华菱集团对欧元进行了第一次保值。 采用远期结售汇的方式共保值1300万欧元，实际节 省成本800万元人民币； 2003年12月，华菱集团对热轧工程的后期及冷轧 工程的主体部分进行了保值。保值金额达3100万 欧元，84亿日元。由于当时人民币面临升值压力， 故采用了远期外汇买卖这一方式，以期在锁定成 本的同时还能从人民币升值中降低成本。 2004年3月，华菱集团对冷轧工程的二阶段设 备进行了保值，保值金额为1500万欧元。此次 保值，华菱集团选择了远期售汇及远期外汇买 卖相结合的方式。
投资法 (investing)
当企业面对未来的一笔外汇支出时，将闲置的资金 换成外汇进行投资，待支付外汇的日期来临时，用 投资的本息(或利润)付汇
（三）利用国际信贷
指在大型成套设备出口贸易中，出口国银行向本国出口商 外币出口信贷 或外国进口商提供低利贷款，以解决本国出口商资金周转 困难或满足外国进口商资金需要的一种融资业务
外汇保值
华菱集团的应对措施（2）
外汇贷款
2003年初，面对欧元的持 续上涨，而市场缺乏足够的 数据对欧元的未来走势进行 分析，且人民币已开始面临 升值压力这一情况，华菱集 团从2003年上半年开始采 用外汇贷款的方式，先后共 贷款6100万欧元。
一方面减少了现金流的 压力，同时希望远期人 民币升值从而降低成本， 并有可能在未来外汇偿 还期到来时因欧元价格 回落而获取收益，而且 通过人民币与欧元的贷 款利差降低了财务费用 的支出。
3
2003年上半年的外汇贷 款，这一利用本公司的 实力、良好的银行信用 及项目为国债贴息的特 点进行的操作，反映企 业对于外汇风险的管理 已经开始走向成熟。
透过华菱集团薄板项目的外汇风险管理方法可以看出，目前该公司的外汇风险 管理不是十分成功的。
Байду номын сангаас
对华菱集团的外汇风险管理的建议
同样的业务采取不同的贸易方式往往可以规避外汇风险。如： 可以在合同中约定将钢材出口给设备供应商来充抵相应货款。 或者在设备进口合同和钢材出口合同的执行过程中，直接由 钢材出口商将货款支付给设备供应商，化解风险。
外汇风险既可能带来风险损失，也可能带来风险报酬。 风险损失是指外币债权人(债务人)以外币计值的资产(负债)或应收账款(应付账 款)价值下降(上升)、账面资产损失、预期收益减少、决策的不确定性增强； 风险报酬则是汇率变动可能给人们带来的利益。如汇率变动在使外币债权人蒙 受损失的同时，也使外币债务人得到了好处。