高级财务管理-财务战略管理
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众多业种、众多企业的大集团，成为汽车业界的 巨无霸之一 。90年代，金宇中把目光转到了国外， 到1998年底，已拥有41个子公司、396个海外法 人和15万员工的大集团，总资产达到640亿美元， 营业额占韩国GDP的5％
• 亚洲金融危机爆发，大宇仍把扩张视为唯一真理， 坚持借贷经营的方式。到1999年7月大宇的流动 资金已经严重不足， 11月各债务银行正式宣布大 宇汽车公司破产，大宇神话宣告破灭。
wk.baidu.com • （二）按生命周期划分
• 企业生命周期分为四个阶段：初创期、成 长期、成熟期和调整期，处于不同阶段的 企业有不同的战略重点，从而有着不同的 财务战略。
• 财务战略可分为初创期财务战略、成长期 财务战略、成熟期财务战略和调整期财务 战略四种类型。
• （三）按财务管理对象划分
• 1、筹资战略。它是根据企业的内外环境的 现状与发展趋势，适应企业整体战略与投 资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、 结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、 系统的谋划。
总体战略，是指为实现企业总体目标，对 企业未来发展方向作出的长期性和总体性 战略；
经营单位战略，是指企业的第二层次的经 营单位为贯彻公司总体经营战略，对其从 事的经营活动所制定的长远性的谋划与方 略；
职能战略，是指企业各职能部门制定的指 导职能活动的战略。一般：生产战略、营 销战略、财务战略。
• 纵向看，财务战略制定与实施是企业高层 主管、财务部门主管、事业部财务及分厂 财务主管多位一体的管理过程；从横向看， 财务战略必须与其它职能战略相配合，财 务战略意识要渗透到横向职能的各个层次。
• 三、财务战略的类型
• （一）按资金筹措与使用特征划分
• 1、快速扩张型财务战略。是指以实现企业 资产规模的快速扩张为目的的一种财务战 略。一般会表现出“高负债、高收益、少 分配 ”的特征。
• 企业战略，是指在对企业外部环境和内部 条件深入分析和准确判断的基础上，为提 高企业的竞争力，对企业全局和未来所进 行的总体和长远谋划。
• 企业战略具有多元结构特征，它包括企业 总体战略、经营单位战略和职能战略三个 层次。
• 财务战略是为适应公司的总体竞争战略而 筹集必要资本、并在这种内有效地管理与 运用这些资本的方略。
• 二、财务战略的特征
• （一）长期性
• 从战略角度来考虑企业的理财活动，制定 财务管理发展的长远目标。
• （二）支持性
• 不仅表现为它是企业战略的一个子系统， 而是较之生产战略与营销战略（二者合称 为经营战略），财务战略也体现着对前者 的全面支持性特征，是经营战略的执行战 略。
• （三）外向性
财务战略管理
• 本章内容： • 第一节 财务战略概述 • 第二节 财务战略规划 • 第三节 财务战略实施策略 • 第四节 财务战略控制
第一节 财务战略概述
• 一、财务战略在企业战略中的地位 • 二、财务战略的特征 • 三、财务战略的类型 • 四、财务战略管理
• 1967年金宇中以500万韩元（相当于1万美元）的 资本创立大宇实业，从事布料贸易。70年代通过 兼并扩展到机械、造船和汽车等多个领域。80年 代，收购大批经营不善的企业迅速发展成为拥有
• （二）财务战略与企业战略的区别
• 1、企业战略虽然居于主导地位，但企业财 务战略对企业战略及其职能子战略具有制 约作用。
• 2、企业财务战略关注的重点是营业现金流 的状况，而企业制定战略时首先要考虑营 业收入和利润的规模。
• 3、企业战略制定时侧重于企业整体目标， 而企业财务战略制定时侧重于企业的财务 目标。
• 2、稳健发展型财务战略。是指以实现企业 财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩 张为目的的一种财务战略。实施稳健发展 型财务战略的企业的一般财务特征是“适 度负债、中等收益、适度分配 ”。
• 3、防御收缩型财务战略。是指以预防出现 财务危机和求得生存及新的发展为目的的 一种财务战略。 “低负债、低收益、高分 配 ”是实施这种财务战略的企业的基本财 务特征。
• 财务战略把企业与外部环境融为一体，观 察分析外部环境的变化为企业财务管理活 动可能带来的机会与威胁，增强了对外部 环境的应变性。
• （四）互逆性
• 财务战略必须随着企业面临的经营风险的 变动而进行互逆性调整。
• （五）动态性
• 财务战略的动态性主要体现在连续性、循 环性、适时性和权变性。
• （六）全员性
• 2、投资战略。它是在市场经济和竞争条件 下，根据企业使命和目标的要求，对在一 定时期内为获得预期收益，而运用企业资 源购买实际资产或金融资产行为的根本性 谋划。
• 3、收益分配战略。从战略角度考虑，股利 政策的目标为：促进公司长远发展；保障 股东权益；稳定股价，保证公司股价在较 长时期内基本稳定。
• 一、财务战略在企业战略中的地位
• 战略
• 战略一词最早是军事方面的概念：作战的谋略， 指导战争全局的计划和策略。
• 中国古代常称：谋、猷、韬略、方略、兵略。
• 英语strategy，源于希腊语，意是“将兵术”或 “将道”。
• 在现代，“战略”一词被引申至政治和经济领域， 其涵义泛指统领性的、全局性的、左右胜败的谋 略、方案和对策。
• 企业战略
• 企业战略一词最早出现在1963年巴纳德 （Barnad）（人群组织）的《经理的职能》 一书中，而真正对企业战略进行系统研究 的则是1965年安索夫（H.igor .Ansoff）的 《企业战略论》一书，该书被学术界誉为 现代企业战略理论的奠基石。
伊戈尔·安索夫：1918生于海参崴 ，1936 移民美国，先后任职于军事智囊机构、公 司副总裁、教授。2002病故
• （一）财务战略与企业战略的联系
• 1、企业战略与财务战略之间是整体与局部 的关系。财务战略是企业战略的核心战略。
• 2、企业战略对财务战略具有指导作用。财 务战略的目标必须与企业战略的目标协调一 致，财务战略的制定与实施必须服从企业战 略的总体要求。
• 3、财务战略对企业战略及其子战略起支持 作用。制定财务战略时，必须确保财务战略 与各职能部门之间战略的一致性。
• 亚洲金融危机爆发，大宇仍把扩张视为唯一真理， 坚持借贷经营的方式。到1999年7月大宇的流动 资金已经严重不足， 11月各债务银行正式宣布大 宇汽车公司破产，大宇神话宣告破灭。
wk.baidu.com • （二）按生命周期划分
• 企业生命周期分为四个阶段：初创期、成 长期、成熟期和调整期，处于不同阶段的 企业有不同的战略重点，从而有着不同的 财务战略。
• 财务战略可分为初创期财务战略、成长期 财务战略、成熟期财务战略和调整期财务 战略四种类型。
• （三）按财务管理对象划分
• 1、筹资战略。它是根据企业的内外环境的 现状与发展趋势，适应企业整体战略与投 资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、 结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、 系统的谋划。
总体战略，是指为实现企业总体目标，对 企业未来发展方向作出的长期性和总体性 战略；
经营单位战略，是指企业的第二层次的经 营单位为贯彻公司总体经营战略，对其从 事的经营活动所制定的长远性的谋划与方 略；
职能战略，是指企业各职能部门制定的指 导职能活动的战略。一般：生产战略、营 销战略、财务战略。
• 纵向看，财务战略制定与实施是企业高层 主管、财务部门主管、事业部财务及分厂 财务主管多位一体的管理过程；从横向看， 财务战略必须与其它职能战略相配合，财 务战略意识要渗透到横向职能的各个层次。
• 三、财务战略的类型
• （一）按资金筹措与使用特征划分
• 1、快速扩张型财务战略。是指以实现企业 资产规模的快速扩张为目的的一种财务战 略。一般会表现出“高负债、高收益、少 分配 ”的特征。
• 企业战略，是指在对企业外部环境和内部 条件深入分析和准确判断的基础上，为提 高企业的竞争力，对企业全局和未来所进 行的总体和长远谋划。
• 企业战略具有多元结构特征，它包括企业 总体战略、经营单位战略和职能战略三个 层次。
• 财务战略是为适应公司的总体竞争战略而 筹集必要资本、并在这种内有效地管理与 运用这些资本的方略。
• 二、财务战略的特征
• （一）长期性
• 从战略角度来考虑企业的理财活动，制定 财务管理发展的长远目标。
• （二）支持性
• 不仅表现为它是企业战略的一个子系统， 而是较之生产战略与营销战略（二者合称 为经营战略），财务战略也体现着对前者 的全面支持性特征，是经营战略的执行战 略。
• （三）外向性
财务战略管理
• 本章内容： • 第一节 财务战略概述 • 第二节 财务战略规划 • 第三节 财务战略实施策略 • 第四节 财务战略控制
第一节 财务战略概述
• 一、财务战略在企业战略中的地位 • 二、财务战略的特征 • 三、财务战略的类型 • 四、财务战略管理
• 1967年金宇中以500万韩元（相当于1万美元）的 资本创立大宇实业，从事布料贸易。70年代通过 兼并扩展到机械、造船和汽车等多个领域。80年 代，收购大批经营不善的企业迅速发展成为拥有
• （二）财务战略与企业战略的区别
• 1、企业战略虽然居于主导地位，但企业财 务战略对企业战略及其职能子战略具有制 约作用。
• 2、企业财务战略关注的重点是营业现金流 的状况，而企业制定战略时首先要考虑营 业收入和利润的规模。
• 3、企业战略制定时侧重于企业整体目标， 而企业财务战略制定时侧重于企业的财务 目标。
• 2、稳健发展型财务战略。是指以实现企业 财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩 张为目的的一种财务战略。实施稳健发展 型财务战略的企业的一般财务特征是“适 度负债、中等收益、适度分配 ”。
• 3、防御收缩型财务战略。是指以预防出现 财务危机和求得生存及新的发展为目的的 一种财务战略。 “低负债、低收益、高分 配 ”是实施这种财务战略的企业的基本财 务特征。
• 财务战略把企业与外部环境融为一体，观 察分析外部环境的变化为企业财务管理活 动可能带来的机会与威胁，增强了对外部 环境的应变性。
• （四）互逆性
• 财务战略必须随着企业面临的经营风险的 变动而进行互逆性调整。
• （五）动态性
• 财务战略的动态性主要体现在连续性、循 环性、适时性和权变性。
• （六）全员性
• 2、投资战略。它是在市场经济和竞争条件 下，根据企业使命和目标的要求，对在一 定时期内为获得预期收益，而运用企业资 源购买实际资产或金融资产行为的根本性 谋划。
• 3、收益分配战略。从战略角度考虑，股利 政策的目标为：促进公司长远发展；保障 股东权益；稳定股价，保证公司股价在较 长时期内基本稳定。
• 一、财务战略在企业战略中的地位
• 战略
• 战略一词最早是军事方面的概念：作战的谋略， 指导战争全局的计划和策略。
• 中国古代常称：谋、猷、韬略、方略、兵略。
• 英语strategy，源于希腊语，意是“将兵术”或 “将道”。
• 在现代，“战略”一词被引申至政治和经济领域， 其涵义泛指统领性的、全局性的、左右胜败的谋 略、方案和对策。
• 企业战略
• 企业战略一词最早出现在1963年巴纳德 （Barnad）（人群组织）的《经理的职能》 一书中，而真正对企业战略进行系统研究 的则是1965年安索夫（H.igor .Ansoff）的 《企业战略论》一书，该书被学术界誉为 现代企业战略理论的奠基石。
伊戈尔·安索夫：1918生于海参崴 ，1936 移民美国，先后任职于军事智囊机构、公 司副总裁、教授。2002病故
• （一）财务战略与企业战略的联系
• 1、企业战略与财务战略之间是整体与局部 的关系。财务战略是企业战略的核心战略。
• 2、企业战略对财务战略具有指导作用。财 务战略的目标必须与企业战略的目标协调一 致，财务战略的制定与实施必须服从企业战 略的总体要求。
• 3、财务战略对企业战略及其子战略起支持 作用。制定财务战略时，必须确保财务战略 与各职能部门之间战略的一致性。