《人民币汇率》PPT课件
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人民币汇率.ppt
中国出口商品的价格弹性从总体上相当低。中 国出口商品价格的有限变动不会导致消费者对 中国商品需求的重大变化。
人民币升值对加工贸易出口的影响
产品国内 产品国外 销售收 进口零 销售价格 销售价格 入变化 部件
成本 变化
升值前 （1:8）
升值后 （1:4）
16 RMB 8 RMB
2美元 2美元
下降 50%
4、对物价的影响
人民币汇率升值后，食品等进口商品价格的下 降将直接有助于抑制CPI 的上涨 ➢ 进口商品与服务的进口成本降低 ➢ 人民币升值会在一定程度上抑制出口，促进 进口，从而导致贸易顺差规模缩小，外汇占 款增速会下降，减少国内货币供应量增量， 将在一定程度上降低国内流动性，进而抑制 国内整体价格水平上升
人民币汇率改革方案
重回2005年升值轨道 人民币汇率重新回归到2005年7月至2008年6月的小幅、 渐进、可控的升值轨道；以市场供求为基础，参考一篮 子货币进行调节，有管理的浮动汇率制
汇率小幅波动，渐 进升值
规定每年人民币对美元名义汇率的升值幅度，例如3-5%， 但并不向市场明示人民币升值的时机；人民币相对于美 元年升值3%左右，同时参照CPI和主要货币走向略有调 整
现行人三民、币汇人率民制币度的汇基率本制情度况
采用直接标价法。 实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加权 平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三种货币 的基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇率上下3‰ 的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率上下1%的幅度 内浮动。 外汇指定银行按规定自行确定挂牌汇率，对客户买 卖外汇。 外汇指定银行除公布人民币汇价外，还公布人民币 对外币现钞价。
对不同商品出口影响不同
人民币升值对加工贸易出口的影响
产品国内 产品国外 销售收 进口零 销售价格 销售价格 入变化 部件
成本 变化
升值前 （1:8）
升值后 （1:4）
16 RMB 8 RMB
2美元 2美元
下降 50%
4、对物价的影响
人民币汇率升值后，食品等进口商品价格的下 降将直接有助于抑制CPI 的上涨 ➢ 进口商品与服务的进口成本降低 ➢ 人民币升值会在一定程度上抑制出口，促进 进口，从而导致贸易顺差规模缩小，外汇占 款增速会下降，减少国内货币供应量增量， 将在一定程度上降低国内流动性，进而抑制 国内整体价格水平上升
人民币汇率改革方案
重回2005年升值轨道 人民币汇率重新回归到2005年7月至2008年6月的小幅、 渐进、可控的升值轨道；以市场供求为基础，参考一篮 子货币进行调节，有管理的浮动汇率制
汇率小幅波动，渐 进升值
规定每年人民币对美元名义汇率的升值幅度，例如3-5%， 但并不向市场明示人民币升值的时机；人民币相对于美 元年升值3%左右，同时参照CPI和主要货币走向略有调 整
现行人三民、币汇人率民制币度的汇基率本制情度况
采用直接标价法。 实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加权 平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三种货币 的基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇率上下3‰ 的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率上下1%的幅度 内浮动。 外汇指定银行按规定自行确定挂牌汇率，对客户买 卖外汇。 外汇指定银行除公布人民币汇价外，还公布人民币 对外币现钞价。
对不同商品出口影响不同
《人民币汇率》课件
人民币汇率的形成机制
货币市场供求关系的作用
人民币汇率的形成受到货币市场的供求关系影响，供求的平衡决定了汇率的走势。
需求和供给因素的影响
除了市场因素外，需求和供给的变化也会对人民币汇率产生影响，如经济增长率、利率差异和政府干预 等。
人民币汇率的变化趋势
近年来人民币汇率的变化
近年来，人民币汇率经历了多次调整和浮动，受到国内外经济形势和政策因 素的影响。
《人民币汇率》PPT课件
人民币汇率是全球关注的焦点之一。本课件将深入探讨人民币汇率的概念、 形成机制、变化趋势、对国际贸易的影响以及政策调控等内容，帮助您深入 了解这一重要的经济指标。
概述
什么是汇率
汇率是指两种不同货币之间的兑换比例，体现了一个国家货币在国际市场上 的价值。
人民币汇率的意义
人民币汇率的变动对国内外市场有着巨大的影响，涉及外贸出口、国际投资、 经济增长和物价等方面。
综合分析未来人民币汇率的走势，提出相应的建议和策略，为个人和企业的决策提供参考。
影响人民币汇率变化的因素
汇率变动受到多种因素的影响，包括经济形势、国际贸易环境、金融市场波 动以及政策调控等。
人民币汇率与国际贸易
人民币汇率对出口的影响
人民币汇率的变化会影响出口商品的竞争力，对出口企业的盈利能力和市场 份额有直接影响。
人民币汇率对进口的影响
人民币汇率的变化会影响进口商品的价格，对国内市场的物价水平、消费能 力和进口需求产生影响。
根据各种因素的分析和预测，我们可以对人民币汇率的未来走势做出一定的 预测和判断。
未来人民币汇率的风险与机遇
未来人民币汇率的变化将带来一定的风险与机遇，我们需要认清并灵活应对。
总结
人民币汇率的影响及其重要性
人民币汇率历史沿革课件
• 关税和配额
人民币汇率历史沿革
人民汇率制度的历史沿革
• 1948年12月1日，中国人民银行成立并发行人民币。 • 自1949年至今，人民币汇率制度可以大体为以下五个阶段：
人民币汇率历史沿革
• 第一阶段自1949年至1980年，人民币汇率总体上表 现为严格管制和固定不变。
• 第二阶段为1981年至1984年，开始尝试对人民币汇 率制度进行改革。
3.3233
61.39
532.33
3.9602
68.45
551.46
4.3608
71.24
576.2
5.202
74.41
人民币汇率历史沿革
第四阶段
• 1994～2005.7.20，汇率制度为钉住单一货币美元，汇率政策目 标为维持汇率稳定，汇率水平是基本稳定。 表二
• 通过汇率并轨取消双轨制，形成了以市场供求为基础的，单一的、 有管理的浮动汇率制。
人民币汇率历史沿革
第二阶段
• 1981年～1984年，汇率制度为钉住一篮子货币(双重汇率），汇 率政策目标为扶持出口，增加外汇，汇率水平是持续下跌。
• 我国在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。 • 两个概念：单一汇率、复汇率
人民币汇率历史沿革
两个概念
• 单一汇率是指一种货币只有一种汇率，这种 汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 • 复汇率又称多元汇率，是一国在外汇管制情 况下，对同一外国货币，因其目的不同，而 规定不同的汇率。
• 汇率政策目标为保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定， 汇率水平是稳中有升。
人民币汇率历史沿革
2005-2008年人民币汇率表
美元加权 日元加权 欧元加权
平均
人民币汇率历史沿革
人民汇率制度的历史沿革
• 1948年12月1日，中国人民银行成立并发行人民币。 • 自1949年至今，人民币汇率制度可以大体为以下五个阶段：
人民币汇率历史沿革
• 第一阶段自1949年至1980年，人民币汇率总体上表 现为严格管制和固定不变。
• 第二阶段为1981年至1984年，开始尝试对人民币汇 率制度进行改革。
3.3233
61.39
532.33
3.9602
68.45
551.46
4.3608
71.24
576.2
5.202
74.41
人民币汇率历史沿革
第四阶段
• 1994～2005.7.20，汇率制度为钉住单一货币美元，汇率政策目 标为维持汇率稳定，汇率水平是基本稳定。 表二
• 通过汇率并轨取消双轨制，形成了以市场供求为基础的，单一的、 有管理的浮动汇率制。
人民币汇率历史沿革
第二阶段
• 1981年～1984年，汇率制度为钉住一篮子货币(双重汇率），汇 率政策目标为扶持出口，增加外汇，汇率水平是持续下跌。
• 我国在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。 • 两个概念：单一汇率、复汇率
人民币汇率历史沿革
两个概念
• 单一汇率是指一种货币只有一种汇率，这种 汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 • 复汇率又称多元汇率，是一国在外汇管制情 况下，对同一外国货币，因其目的不同，而 规定不同的汇率。
• 汇率政策目标为保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定， 汇率水平是稳中有升。
人民币汇率历史沿革
2005-2008年人民币汇率表
美元加权 日元加权 欧元加权
平均
《人民币汇率的变迁》课件
2
全国实行一个中央汇率制度并逐步实
现市场化。
3
1994年至2005年
中国承诺不操纵汇率、对外放开经济、
2 005年至2 01 5年
4
逐步市场化。
人民币汇率开始升值。
5
2 01 5年至今
人民币汇率变化剧烈。
人民币汇率影响因素
外部因素
经济全球化、国际资本流动、贸易顺差等。
内部因素
货币政策、市场供求、经济增长等。
《人民币汇率的变迁》 PPT课件
这份PPT课程将介绍人民币汇率的变化历程、影响因素、政策和措施，以及 对未来走势的预测。
引言
汇率是国际间货币交流的重要工具，对于一个国家的经济发展非常重要。本 节将介绍人民币汇率的概念和重要性。
人民币汇率的变化历程
1
1949年至1978年
人民币没有官方汇率。
1978年至1994年
人民币汇率市场化、汇率 协调机制、人民币汇率管理体 制等。
基本稳定和国际化
增加人民币国际使用、促进资 本项目开放、稳定人民币汇率 等。
改革和外汇管理
外汇储备、汇率波动风险管理、 投资者合规等。
结论
1 评价
总体上，人民币汇率变迁对中国经济的发展产生了很大影响。
2 展望
随着国际形势变化和中国经济的发展，人民币走势不可预知。
参考文献
1 2
王啸：<中国货币政策>，2019，金融出版社。
李德毅：<外汇管理与政策>，2018，电子工 业出版社。
人民币汇率的变动ppt
• 第四，基于购买力平价理论(PPP)的价格水平因
素。购买力平价理论认为，任何两种货币之 间 的汇率会调整到能反映这两个国家之间价格水 平的变动，汇率由相对价格水平的变动所决定。 因此，相对价格水平的变动会对汇率产生影响。 从长期来看，一国价格水平的相对上升，将导 致该国货币贬值；而一国相对价格水平的下降， 将导致该国货币升值。
• 2.第二阶段（1953~1972）
• 这个时期由于国内物价稳定，对外贸易也从私
人手里转为国营公司统一经营，并且主要产品 全都纳入国家计划，所以人民币汇率非常稳定。
• 1955年3月1日开始发行新人民币，这是建国
后第一次进行的币制改革，1万元旧人民币兑 换1元新人民币，从此直到1971年12月18日， 人民币兑美元的汇率一直是1 2.4618。1971年 12月18日美元兑换黄金的官方价格全部贬值 7.89%，人民币汇率则相应调整为1 2.2673。
我国面对人民币升值可以采取的对策
• 第一， 完善人民币汇率的决定基础。第
二，改进人民币汇率的形成机制 第三， 增加人民币汇率的灵活性。
❖谢谢！
• 第二，通货膨胀。近几年来我国的通货膨
胀率不断上升，但这种上升带来的是外汇 市场上本国货币的等比列贬值。而中国的 通货膨胀率还远低于美国，这也导致人民
• 第三，国际收支和外汇储备：我国自1994年起，
经常项目、金融与资本项目存在长期的双顺差 （仅1998年例外），这导致在外汇市场上，外 汇的供给远大于外汇的需求，央行为了维持人 民币汇率的稳定而买入外汇，引起了我国外汇 储备的急剧增加。国际收支中我国出口远大于 进口，国外资金的流入，致使在国际市场上人 民币需求增加，人民币面临升值的压力。
• 在此期间，人民币官方汇率从1981年7月的1 1.50逐步
人民币兑美元汇率近十年的走势及分析PPT
第三季度5.31 4 1.31 8.2772
第四季度5.31 4 1.31 8.2769
2004
第一季度5.31 4 1.31 8.2771
第二季度5.31 4 1.31 8.2769
第三季度5.31 4.42 0.89 8.2769
第四季度5.5 4.94 0.56 8.2765
2005
第一季度5.58 5.44 0.14 8.2765
节。例如，当市场上存在本币将贬值的预期时， ❖ 就可以相应提高本国利率以抵消这一贬值预期对外 ❖ 汇市场的压力，维持汇率稳定。
2003-2009中美贷款利率
2003-2009 中、美贷款利率（季度平均）%
中国银行美国银行利差F
2003
第一季度5.31 4.25 1.06 8.2776
第二季度5.31 4.24 1.07 8.2771
中美通货膨胀率对比
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 2001 -2
2003
2005
2007
2009
2011
美国 中国
五、政府干预分析
以上主要是从经济层面上分析了对人民币汇率 走势的影响。在我国，中央政府的意志及其采取的行 动往往是决定短期汇率的重要因素。1994 年我国实 行汇率并轨，实行以市场供求为基础、单一的、有管理 的浮动汇率制。从1994 年至今，虽然我国汇率双向波 动，但缓步上扬。1994 年人民币并轨时，汇率为1∶8.7。 在1998 年亚洲金融危机发生后， 人民币没有贬值， 仍然保持稳定，1 美元兑换8.2757 元人民币。中央银 行干预外汇市场的能力增强。我国外汇体制改革和有 效的外汇管理制度为人民币汇率稳定提供了制度保 证，能够有效地防范国际投机资本的冲击。随着我国 政府宏观调控能力的增强，中央银行将进一步灵活运 用货币政策，以维持汇率稳定为基本点，对外汇市场 进行积极干预。
人民币汇率变动的主要因素和影响PPT精选文档
7
Main Page TOPIC 1 TOP通IC货2膨胀的TOT变oPp化IiCc 3 TOPIC 4
通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律 性的因素.
若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币 值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的 通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币 值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降 的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币 升值压力也将得到一定缓解。
12
人民币汇率变动的影响
13
Main Page TOTOPIPCIC1 1 TTOOPPICIC22 TTOOPPICIC33 TTOOPPIICC44
汇率上升会使国内物价水平下降，即 升值会给一国带来通货紧缩的压力.
综合分析其对我国各个行业的影响
一个国家外汇汇率的变动最直接、最 明显的就是对该国国际贸易的影响。
简述对其他方面的一些影响
14
Main Page 汇T率OT上oPp升ICic会1使国内物T价O水P平IC下降2 ，力即. 升TO值P会I给C一3国带来T通O货P紧IC缩的4 压
升值导致进口商品价格下降。若进口的是原材料、中 间产品，而这类物品的弹性又较小的话，将使其制成品的价 格下降，这样其他的相关产品、替代品的价格也会下降.升值 会抑制出口。大多本该销往国外的产品沉积在国内市场，短 期内将加剧国内市场的供求矛盾，使得供大于求，产品价格 下降，因此也可以引发其他相关产品价格产品下降。
• 国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有 着直接的影响。
从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因 此它们也决定了汇率的基本走势。
Main Page TOPIC 1 TOP通IC货2膨胀的TOT变oPp化IiCc 3 TOPIC 4
通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律 性的因素.
若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币 值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的 通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币 值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降 的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币 升值压力也将得到一定缓解。
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人民币汇率变动的影响
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Main Page TOTOPIPCIC1 1 TTOOPPICIC22 TTOOPPICIC33 TTOOPPIICC44
汇率上升会使国内物价水平下降，即 升值会给一国带来通货紧缩的压力.
综合分析其对我国各个行业的影响
一个国家外汇汇率的变动最直接、最 明显的就是对该国国际贸易的影响。
简述对其他方面的一些影响
14
Main Page 汇T率OT上oPp升ICic会1使国内物T价O水P平IC下降2 ，力即. 升TO值P会I给C一3国带来T通O货P紧IC缩的4 压
升值导致进口商品价格下降。若进口的是原材料、中 间产品，而这类物品的弹性又较小的话，将使其制成品的价 格下降，这样其他的相关产品、替代品的价格也会下降.升值 会抑制出口。大多本该销往国外的产品沉积在国内市场，短 期内将加剧国内市场的供求矛盾，使得供大于求，产品价格 下降，因此也可以引发其他相关产品价格产品下降。
• 国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有 着直接的影响。
从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因 此它们也决定了汇率的基本走势。
《人民币汇率》课件
01
02
03
促进出口
人民币升值可能会增加中 国商品在国际市场上的成 本，从而降低出口竞争力 。
降低进口成本
人民币升值可以降低进口 商品的成本，有利于进口 企业的发展。
对外投资
人民币升值有利于中国企 业进行对外投资，扩大海 外市场份额。
人民币汇率变动对国际经济的影响
对全球经济的影响
人民币汇率的变动对全球经济具有重 要影响，特别是对与中国有密切贸易 往来的国家和地区。
通货膨胀和就业情况
通货膨胀和就业情况对人民币汇率产生影响，如 果通货膨胀高企或就业市场不稳定，将导致人民 币汇率波动。
资本流动情况
资本流动情况对人民币汇率产生影响，如果资本 大量流入或流出，将导致人民币汇率波动。
人民币汇率的未来发展趋势
人民币国际化进程
随着人民币国际化进程的推进， 人民币汇率的波动性可能会逐渐 降低，并逐渐成为国际储备货币
人民币汇率的影响因素
• 总结词：人民币汇率受到多种因素的影响，包括国内外经济形势、货币政策、贸易状况以及政治事件等。
• 详细描述：国内外经济形势是影响人民币汇率的重要因素。当国内经济增长强劲时，人民币需求增加，会导致人民币升值；反之，当国内经济出现下滑时，人民币需求减少，会导致人 民币贬值。货币政策也是影响人民币汇率的重要因素之一。当中国人民银行采取紧缩货币政策时，市场上的货币供应量减少，导致人民币升值；反之，当中国人民银行采取宽松货币政 策时，市场上的货币供应量增加，导致人民币贬值。此外，贸易状况和政治事件也会对人民币汇率产生影响。例如，贸易顺差会导致人民币升值，而政治事件则可能引发市场不确定性 ，导致资本流动和汇率波动。
美联储货币政策
美联储的货币政策对人民币汇率产生影响，如果美联储加息，将导 致资本回流美国，对人民币汇率产生贬值压力。
《人民币汇率》ppt课件
国际金融学
第五章 人民币汇率制度的演变与改革
第一节 人民币汇率制度的演变 第二节 人民币汇率改革的历史回忆 第三节 当前人民币汇率形成机制 第四节 深化人民币汇率改革思路
第一节 人民币汇率制度的演变
一、1949年至1952年底 1．汇率安排采取钉住美元的方法 2．汇率制定有较大自主性和灵敏性 3．汇率调整很大程度反映国内外物价程度的变化 4．人民币币值随国民经济好转而进步
3. 1988年1月-1988年8月 〔1〕形成比较完善的外汇调剂市场体系 〔2〕扩大外汇调剂范围 〔3〕价格进一步放开
二、外汇调剂公开市场
1. 特点 〔1〕会员制 〔2〕竞价成交 〔3〕资金集中清算
2. 问题 〔1〕市场组织体系不合理 〔2〕多重汇率并存 〔3〕人民银行运953年初至1973年2月 1．汇率安排采取与西方主要国家个别货币挂钩的方法 2．人民币币值高估 3．汇率作为价格信号和经济杠杆的功能退化
三、 1973年2月至1978年
1．汇率安排采取钉住一篮子货币的方法 2．汇率调整次数增多，变化幅度加大
第二节 人民币汇率改革的历史回忆
一、外汇调剂市场的建立与开展
1. 1980年10月-1985年12月
2. 〔1〕参与主体国营集体企事业单位，中介中国银 行
3. 〔2〕开场需把额度转为现汇，后允许额度直接调 剂
4. 〔3〕价格以贸易外汇内部结算价为根底，在上下 5%
5.
-10%范围内波动。
2. 1986年1月-1987年12月 〔1〕深圳建立外汇交易所 〔2〕允许外商投资企业参与调剂 〔3〕价格上升为一元，实际现汇调剂价为4.20
第四节 深化人民币汇率改革思路
一、加快经常帐户强迫结售汇制度的改革 二、稳步推进银行结售汇周转头寸管理的改革 三、改善人民银行干预外汇市场的方式 四、加快培育和开展远期外汇市场 五、稳步推进人民币自由兑换的进程
第五章 人民币汇率制度的演变与改革
第一节 人民币汇率制度的演变 第二节 人民币汇率改革的历史回忆 第三节 当前人民币汇率形成机制 第四节 深化人民币汇率改革思路
第一节 人民币汇率制度的演变
一、1949年至1952年底 1．汇率安排采取钉住美元的方法 2．汇率制定有较大自主性和灵敏性 3．汇率调整很大程度反映国内外物价程度的变化 4．人民币币值随国民经济好转而进步
3. 1988年1月-1988年8月 〔1〕形成比较完善的外汇调剂市场体系 〔2〕扩大外汇调剂范围 〔3〕价格进一步放开
二、外汇调剂公开市场
1. 特点 〔1〕会员制 〔2〕竞价成交 〔3〕资金集中清算
2. 问题 〔1〕市场组织体系不合理 〔2〕多重汇率并存 〔3〕人民银行运953年初至1973年2月 1．汇率安排采取与西方主要国家个别货币挂钩的方法 2．人民币币值高估 3．汇率作为价格信号和经济杠杆的功能退化
三、 1973年2月至1978年
1．汇率安排采取钉住一篮子货币的方法 2．汇率调整次数增多，变化幅度加大
第二节 人民币汇率改革的历史回忆
一、外汇调剂市场的建立与开展
1. 1980年10月-1985年12月
2. 〔1〕参与主体国营集体企事业单位，中介中国银 行
3. 〔2〕开场需把额度转为现汇，后允许额度直接调 剂
4. 〔3〕价格以贸易外汇内部结算价为根底，在上下 5%
5.
-10%范围内波动。
2. 1986年1月-1987年12月 〔1〕深圳建立外汇交易所 〔2〕允许外商投资企业参与调剂 〔3〕价格上升为一元，实际现汇调剂价为4.20
第四节 深化人民币汇率改革思路
一、加快经常帐户强迫结售汇制度的改革 二、稳步推进银行结售汇周转头寸管理的改革 三、改善人民银行干预外汇市场的方式 四、加快培育和开展远期外汇市场 五、稳步推进人民币自由兑换的进程
《人民币汇率专题》课件
Since 2015, the RMB exchange rate has been increasingly determined by market forces, with the central bank only intervening when necessary.
中国外汇储备的现状与前景
1 经济基本面
2 利率差异
宏观经济状况、经济增 长速度和通胀率等都会 对人民币汇率产生影响。
国内外利率差异会影响 资金流动，进而影响人 民币的供求关系。
3 政策干预
政府干预政策、货币政 策以及贸易政策等也会 对人民币汇率产生重要 影响。
人民币汇率波动的特点及趋势
1 波动性增加
近年来，人民币汇率波动性逐渐增加，受国内外各种因素影响。
《人民币汇率专题》PPT课件
人民币汇率的定义和意义
人民币汇率是指人民币与其他国际货币之间的比率。它在国际贸易和金融交 易中起着至关重要的作用，影响着国家经济的发展和稳定。
人民币汇率制度的演变历程
1
Fixed Exchange Rate
Before 2005, the Chinese government maintained a fixed exchange rate for the RMB.
2 逐步国际化
人民币国际化进程的推进，也使得人民币汇率受到了更多国际市场力量的影响。
3 稳定趋势
虽然存在波动，但中国政府始终坚持稳定人民币汇率的基本方针。
合理把握人民币汇率波动下的 投资机遇
人民币汇率波动可以为投资者提供良好的投资机遇，但需要合理把握风险， 选择适合自己投资偏好和风险承受能力的产品与策略。
2
Managed Float
人民币汇率的定义与制度30页PPT
第十八页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
固定的原因 back
一是中国存在进出口外汇结售汇制度， 资本项目的自由兑换还没有开放，中国 外汇市场上的市场机制还没有充分运转 起来；
二是中国经济的高速和平稳发展为人民 币的稳定奠定了基础，并且政府承担了 汇率波动的主要风险。
第十九页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
第二页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
昨天、今天、明天
回顾过去 分析现在 展望未来
第三页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
回顾过去 next
从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人民币 汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制，再到单一 制，再到双轨制的过程。
第二十七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
展望未来 next
目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理论：有管理浮动，钉住一篮 子货币，和汇率目标区。
目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率波动范围，比如
说目前钉住水平上下波动7．5％，可以更加灵活地调整汇率，应付来自国
内或国外的各种冲击。同时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。
子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进出口贸易
往来是最大量的国际交往项目；同时，在严格的外汇 管理下，国际收支的自发影响也不大。因此，我国汇 率政策的着力点都在进出口贸易及汇率水平的确定方 面。…
第七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
固定的原因 back
一是中国存在进出口外汇结售汇制度， 资本项目的自由兑换还没有开放，中国 外汇市场上的市场机制还没有充分运转 起来；
二是中国经济的高速和平稳发展为人民 币的稳定奠定了基础，并且政府承担了 汇率波动的主要风险。
第十九页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
第二页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
昨天、今天、明天
回顾过去 分析现在 展望未来
第三页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
回顾过去 next
从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人民币 汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制，再到单一 制，再到双轨制的过程。
第二十七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
展望未来 next
目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理论：有管理浮动，钉住一篮 子货币，和汇率目标区。
目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率波动范围，比如
说目前钉住水平上下波动7．5％，可以更加灵活地调整汇率，应付来自国
内或国外的各种冲击。同时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。
子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进出口贸易
往来是最大量的国际交往项目；同时，在严格的外汇 管理下，国际收支的自发影响也不大。因此，我国汇 率政策的着力点都在进出口贸易及汇率水平的确定方 面。…
第七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
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1. 1980年10月-1985年12月
2. （1）参与主体国营集体企事业单位，中介中国银 行
3. （2）开始需把额度转为现汇，后允许额度直接调 剂
4. （3）价格以贸易外汇内部结算价为基础，在上下 5%
5.
-10%范围内波动。
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5
2. 1986年1月-1987年12月 （1）深圳建立外汇交易所 （2）允许外商投资企业参与调剂 （3）价格上升为一元，实际现汇调剂价为4.20
3. 1988年1月-1988年8月 （1）形成比较完善的外汇调剂市场体系 （2）扩大外汇调剂范围 （3）价格进一步放开
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二、外汇调剂公开市场
1. 特点 2. （1）会员制 3. （2）竞价成交 4. （3）资金集中清算
2. 问题 （1）市场组织体系不合理 （2）多重汇率并存 （3）人民银行运用行政手段 （4）交易品种不规范
国际金融学
第五章 人民币汇率制度的演变与改革
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第一节 人民币汇率制度的演变 第二节 人民币汇率改革的历史回顾 第三节 当前人民币汇率形成机制 第四节 深化人民币汇率改革思路
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第一节 人民币汇率制度的演变
一、1949年至1952年底 1．汇率安排采取钉住美元的方法 2．汇率制定有较大自主性和灵活性 3．汇率调整很大程度反映国内外物价水平的变化 4．人民币币值随国民经济好转而提高
一、经常帐户可兑换 二、经常帐户强制结售汇 三、银行结售汇周转头寸的管理 四、人民银行干预
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第四节 深化人民币汇率改革思路
一、加快经常帐户强制结售汇制度的改革 二、稳步推进银行结售汇周转头寸管理的改革 三、改善人民银行干预外汇市场的方式 四、加快培育和发展远期外汇市场 五、稳步推进人民币自由兑换的进程
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二、1953年初至1973年2月 1．汇率安排采取与西方主要国家个别货币挂钩的方法 2．人民币币值高估 3．汇率作为价格信号和经济杠杆的功能退化
三、 1973年2月至1978年
1．汇率安排采取钉住一篮子货币的方法 2．汇率调整次数增多，变化幅度加大
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第二节 人民币汇率改革的历史回顾
一、外汇调剂市场的建立与发展
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三、全国统一外汇市场
1. 全国银行间外汇市场的形成 2. （1）汇率并轨 3. （2）取消外留成，实行银行结售汇 4. （3）人民币在经常帐户下有条件可兑换 5. （4）中国外汇交易中心
2.全国银行间外汇市场的发展 （1）外商纳入结售汇体系 （2）人民币经常帐户可兑换
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第三节 当前人民币汇率形成机制
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