沱牌舍得公司财务分析
600702舍得酒业2023年三季度财务指标报告
舍得酒业2023年三季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年三季度利润总额为48,977.75万元，与2022年三季度的48,699.36万元相比变化不大,变化幅度为0.57%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)(%)总资产报酬率(%) 16.83 21.83 18.2 6.34净资产收益率(%) 21.04 25.51 21.16 7.56舍得酒业2023年三季度的营业利润率为28.00%，总资产报酬率为18.20%，净资产收益率为21.16%，成本费用利润率为39.17%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为986,870.28万元，经营资产的收益率为19.48%，而对外投资的收益率为39.92%。
2023年三季度营业利润为48,070.44万元，与2022年三季度的48,610.43万元相比有所下降，下降1.11%。
以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加111.33万元，其他收益增加126.79万元，营业税金及附加减少2,504.62万元，管理费用减少2,667.21万元，共计增加5,409.95万元；以下项目的变动使营业利润减少：信用减值损失减少16.58万元，投资收益减少281.58万元，资产处置收益减少545.81万元，财务费用增加225.39万元，研发费用增加623.01万元，销售费用增加7,193.52万元，营业成本增加9,579.78万元，共计减少18,465.68万元。
各项科目变化引起营业利润减少539.99万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表2023年三季度流动比率为2.38，与2022年三季度的2.34相比略有增长。
2023年三季度流动比率比2022年三季度提高的主要原因是：2023年三季度流动资产为796,757.79万元，与2022年三季度的741,085.09万元相比有所增长，增长7.51%。
四川沱牌舍得酒业股份有限公司财务分析报告
目录一、摘要 (4)二、关键词 (5)三、正文 (5)（一）、引言 (5)（二）、四川沱牌舍得酒业简介 (5)（三）、企业财务报告分析 (6)1、战略分析 (7)（1）、行业生命周期分析 (7)（2）、行业获利能力分析 (9)①市场集中度分析 (9)②产品差异化分析 (10)③进入壁垒（市场进入障碍）分析 (11)（3）、行业发展趋势分析 (12)（4）、竞争战略分析 (12)①成本优势 (13)②差异优势 (13)2、会计分析 (15)（1）、确定关键因素 (15)（2）、评价会计政策和会计弹性 (15)1（3）、评价会计信息披露程度 (16)（4）、辨认危险信号、消除会计信息失真 (17)3、财务分析 (18)（1）、盈利能力和成长性分析 (18)Ⅰ、产品战略 (18)Ⅱ、财务战略 (20)（2）、财务报表重点解读 (22)①资产负债表分析 (22)②利润表分析 (24)③现金流量表分析 (25)（3）、财务指标分析 (26)①偿债能力分析 (26)②营运能力分析 (27)③盈利能力分析 (27)杜邦分析法 (28)④发展能力分析 (29)4、前景分析 (31)四、参考文献 (34)2财务分析报告四川沱牌舍得酒业股份有限公司（600702）一、摘要四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”的四川省遂宁市射洪县沱牌镇，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。
该公司属白酒制造业，主营生产、销售酒类及纯净水，技术服务等。
面对酒类市场竞争加剧等诸多影响因素，沱牌舍得酒业全面实施舍得、沱牌双品牌战略，深入践行“卓越绩效”的管理模式。
过去三年以来，公司在品牌渠道上加大投入，销售人员连年翻番，目前已进入快速增长的拐点期。
是什么成就了沱牌舍得酒业较强的业绩平滑能力？本文针对四川沱牌舍得酒业近年来的财务报表以及相关财务数据，结合白酒行业经营现状，以财务分析的视角，研究沱牌舍得酒业近年来的财务状况及经营成果，探索其发展之路，发现其经营战略中的闪光点和尚且存在的问题，为沱牌舍得酒业未来的发展提供一定的参考。
《舍得酒业企业财务管理问题分析(论文任务书)》
4.修改第二稿
2022年3月21日——2022年3月25日，对论文进行第二次修改，重点修改论点、论据、论证过程，修改后交指导老师审阅，并听取修改意见。
5.修改第三稿，完成定稿
任务书
二级学院
专业
班级
学生姓名
学号
指导教师
论文（设计）题目
沱牌舍得酒业企业财务管理存在的问题及对策
一、毕业论文（设计）题目的来源
随着商业的不断发展壮大，如何进行财务管理变得举足轻重，从而逐渐凸显了财务管理模式在企业管理中的重要性(李文博, 张晓燕, 王浩宇,2022)。到了21世纪初，随着经济的快速发展和科学技术的不断创新，许多新兴行业不断涌现出来，企业得到快速发展与壮大，同时，金融活动和财务的关系也发生了变化。传统背景下的财务管理方式已不能满足当前的管理需求，人们开始通过利用计算机等工具作为财务决策的辅助工具，使财务管理更加合理和完善(陈思琪,赵子轩, 刘雅,2021)。
[2]陈思琪,赵子轩, 刘雅.探究优质型白酒企业财务管理存在的问题及对策[J].商场现代化,2021(24):174-176.DOI:10.14013/ki.scxdh.2021.24.065.
[3]郭俊杰 ,吴欣怡 ,徐浩然.中小企业财务管理存在的问题及对策[J].今日财富(中国知识产权),2021(11):133-135.
三、毕业论文（设计）的基本要求及应完成的成果形式
通过对沱牌舍得酒业公司财务管理概况发现沱牌舍得酒业公司存在筹资困难，渠道单一、应收账款与存货占比大，资金难以回笼、内部控制制度不完善等原因，再进行问题分析发现沱牌舍得酒业优质型白酒公司存在问题的原因是因为筹资困难、应收账款、存货日常管理不规范、内控薄弱，资产疏于管理等原因。基于上述原因为沱牌舍得酒业公司财务管理增强融资能力，拓宽融资渠道、强化资产管理，加强财务控制、完善财务管理制度等解决对策。
沱牌财务报表综合分析
（一）利润表结构分析
1
收入结构分析
2
支出结构分析
1、收入结构分析
沱牌企业的收入比较单一，其主要的收入来源为营 业收入，占其总收入的99.26%
营业收入结构（按产品分类）
从营业收入结构的图、表我们可以看出该公司的酒类产品 占据了整个收入结构的92.58%，而酒类的高档酒占据了50.47% ，说明获利最主要的产品是高档酒。
2009年总收入较2008年减少142,445,262.29，降低16%。主要是营业收入 下降3.2%、营业外收入下降36.44%,而投资收益、公允价值变动收益分别上升 360%、103%
2010年总收入较2009年增加158,373,216.13，上升22%。主要是营业收入上 升24%、营业外收入增加46%,而投资收益、公允价值变动收益分别下降721%、 104%
应付账款较年初增长了 85.19%，主要是本 年采购额增加应付货款余额增大所致。
3）预收款项
本年预收账款较上年增加108,948,184.38 元，增幅为 190.68%，主要是公司预收客户购 买舍得酒、沱牌曲酒货款增加所致。
4）所有者权益重要项目
未分配利润是企业未作分配的利润。它在以后年度可继续 进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。 从数量上来看，未分配利润是期初未分配利润加上本期实现的 净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额。
2.3、资产类主要项目分析——非流动资产主要项目绝对值分析
非流动资产项目中，长期 股权投资呈逐年增长趋势，这 是由于该公司对联营企业进行 了长期投资，说明该公司资金 量较足，经营状况良好。而固 定资产和无形资产呈逐年下降 趋势，分析可能原因是个别固 定资产提前报废或者存在未清 理完毕的固定资产。
财务分析(沱牌舍得)
财务分析——四川沱牌舍得酒业有限公司姓名：班级：指导老师：目录目录 (2)第一部分公司概况 (3)1、历史背景 (3)2、所处行业 (3)3、经营范围 (3)4、主要产品 (3)第二部分公司战略分析 (4)一、白酒行业现状、发展趋势及面临的市场竞争格局 (4)二、公司未来发展的主要战略 (5)第三部分财务报告分析 (6)一、资产负债表分析 (6)二、利润表分析 (8)三、现金流量表分析 (11)第四部分财务比率分析 (14)一、偿债能力分析 (14)二、营运能力分析 (15)三、盈利能力分析 (15)四、发展能力分析 (17)五、财务分析结论归纳 (19)第一部分公司概况1、历史背景四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”四川省遂宁市射洪县沱牌镇，地处北纬30.9°——世界最佳酿酒核心地带，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。
悠悠岁月酒，滴滴沱牌情。
从“唐代春酒”到“明代谢酒”，再到“清代沱酒”，沱牌曲酒、舍得酒一脉相承。
唐代，诗圣杜甫到射洪凭吊先贤、开唐朝诗风的“一代文宗”陈子昂时，曾赞誉“射洪春酒寒仍绿，极目伤神谁为携”。
宋代，学者王灼曾赞誉“射洪春酒旧知名，更得新诗意已倾”。
明代，四川抚军饶景晖曾赞誉“射洪春酒今仍在，一语当年重品题”。
清代，浙西词人吴陈琰曾赞誉“射洪春酒美，曾记少陵诗”。
清末民初，举人马天衢根据店前牌坊“沱泉酿美酒，牌名誉千秋”之寓意而命名为“沱牌曲酒”。
著名书画家欧阳中石先生参观沱牌后，赞曰“古酿射洪沱，千年代有歌。
唐诗称酒绿，宋句赞春波。
”著名书画家启功先生参观沱牌后，欣然题词：“青莲一醉几千盅，上品如今出射洪”。
2、所处行业本公司所处行业为白酒制造业。
3、经营范围主营生产、销售酒类及纯净水，技术服务等。
4、主要产品公司产品包括沱牌系列酒和舍得系列酒。
沱牌系“中国名酒”、“中国驰名商标”、“中华老字号”。
其系列产品包括“沱牌曲酒”、“沱牌大曲”、“沱牌特曲”、“沱牌酒”、“柳浪春”、“陶醉”等36个品牌128个规格。
舍得财务报告分析报告(3篇)
第1篇一、引言舍得集团作为中国知名的大型白酒企业，近年来在市场竞争中表现突出，市场份额逐年上升。
本报告通过对舍得集团最近一年的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的情况，为投资者、管理层及相关部门提供决策参考。
二、舍得集团财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析舍得集团资产总额为XX亿元，其中流动资产XX亿元，非流动资产XX亿元。
流动资产占比XX%，非流动资产占比XX%。
从资产结构来看，舍得集团资产以流动资产为主，表明企业具有较强的短期偿债能力。
（2）负债结构分析舍得集团负债总额为XX亿元，其中流动负债XX亿元，非流动负债XX亿元。
流动负债占比XX%，非流动负债占比XX%。
从负债结构来看，舍得集团负债以流动负债为主，表明企业短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析舍得集团所有者权益为XX亿元，占比XX%。
从所有者权益来看，舍得集团所有者权益占比较高，表明企业财务风险较低。
2. 利润表分析（1）营业收入分析舍得集团营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
从营业收入来看，舍得集团近年来保持了较快的增长速度，表明企业市场竞争力较强。
（2）营业成本分析舍得集团营业成本为XX亿元，同比增长XX%。
营业成本增速略低于营业收入增速，表明企业成本控制能力较好。
（3）毛利率分析舍得集团毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
毛利率的提高表明企业产品定价能力和成本控制能力较强。
（4）净利率分析舍得集团净利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
净利率的提高表明企业盈利能力较强。
三、舍得集团经营成果分析1. 营业收入增长分析舍得集团营业收入持续增长，主要得益于以下因素：（1）市场份额提升：近年来，舍得集团通过产品创新、品牌推广等方式，不断提升市场份额。
（2）产品结构优化：舍得集团不断调整产品结构，推出多款高附加值产品，满足消费者需求。
（3）营销网络拓展：舍得集团积极拓展营销网络，提高产品覆盖面。
资产负债表分析报告——以四川沱牌舍得酒业股份有限公司为例
３８
７８％ 的 股 权 以 及 后 续 增 资 扩 股.此 举,让 该 公 司 成 了 本
二、资产负债表
１
流动资产分析
(
１)流动资产比例.至 ２０１６ 年 ６ 月,沱牌 舍得总 资产 为
６２％ ,被 用 于 流 动 资
下降.无形资产 的 比 重 低 在 酒 类 企 业 中 是 正 常 的 现 象. 但
产项目资 产较多,短 期 债 务 较 少.这 表 明,沱 牌 舍 得 具 有 较
价值和竞争力的象征,逐渐成为 企业 的 重 要 生 产 力 资 源.虽
强的流动性,较多 资 产 用 于 短 期 投 资,有 利 于 应 付 短 期 需 要
四川沱牌舍得集 团 公 司 是 全 国 首 批 １００ 户 现 代 企 业 制
度试点企业,其控股公司四川沱牌舍得股份有限 公司 于 １９９６
让国有控股权的上市酒企.按照挂 牌公 告,投 资 人 通 过 购 买
产能 ３０ 万吨,高端 陈 年 老 酒 贮 量 全 国 第 一 的 中 国 最 大 规 模
牌舍得的第一大 股 东 射 洪 县 人 民 政 府 在 引 入 投 资 人 进 行 战
四、借助第三方共享平台时的注意事项
府转换角色做服务,企业转变思维模式,搭建 共赢 的平 台,设
对于供给 方 或 者 需 求 方 都 可 以 借 助 第 三 方 共 享 平 台.
备可买可租,卖不出的 设 备 有 着 落 了,中 小 企 业 也 可 以 用 上
企业应该货比三家,选择合适的共享平台.因为 当共 享资 源
沱牌舍得两步走 混 改 方 案 的 股 权,在 战 略 重 组 完 成 后,将 跻
舍得酒业2020年一季度财务分析详细报告
舍得酒业2020年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况舍得酒业2020年一季度资产总额为568,263.95万元，其中流动资产为437,165.82万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的56.03%、34.51%和3.5%。
非流动资产为131,098.13万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的51.37%、17.88%。
资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产568,263.95 100.00 498,531.42 100.00 469,894.23 100.00 流动资产437,165.82 76.93 378,463.79 75.92 372,997.67 79.38 长期投资23,433.93 4.12 22,911.08 4.60 9,060.55 1.93 固定资产67,350.3 11.85 61,839.69 12.40 50,553.26 10.76 其他40,313.9 7.09 35,316.87 7.08 37,282.74 7.932.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的56.03%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的34.51%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产437,165.82 100.00 378,463.79 100.00 372,997.67 100.00 存货244,939.86 56.03 237,460.6 62.74 230,567.55 61.81 应收账款15,292.15 3.50 11,001.22 2.91 8,409.61 2.25 其他应收款0 0.00 0 0.00 2,165.05 0.58 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 11,930.23 3.15 16,544.27 4.44 货币资金150,883.44 34.51 105,333.88 27.83 107,816.24 28.91 其他26,050.37 5.96 12,737.86 3.37 7,494.95 2.013.资产的增减变化2020年一季度总资产为568,263.95万元，与2019年一季度的498,531.42万元相比有较大增长，增长13.99%。
沱牌舍得发展历程、营收结构及市场布局分析(2021年)
图 3：2015-2019 年公司归母净利及增长率
图 4：2015-2019 年公司毛利率及净利率
产品结构持续改善，吨酒价稳步提升。改制之初，舍得提出了“优化生产、颠覆营销” 的战略方针，着力聚焦“ 舍 得 ” 和 “ 沱牌” ：一是缩减公司 SKU，理顺公司产品结构， 天洋集团入主之后，因为战略发展的需要，舍得酒业主动收缩沱牌 SKU，于 2017 年底 前逐步缩减近 1000 个沱牌老产品。二是主打舍得次高端定位，将产品矩阵聚焦中高端 市场。天洋入主之后，白酒行业恰逢此轮复苏起点。此轮复苏是由消费升级推动，公司 顺应趋势将产品结构聚焦在高盈利能力的舍得次高端产品，战略准确。经过近 4 年产品 结构的调整，公司中高档酒占酒类营收比例由 15 年的 75.30%提升至 19 年的 96.26%，吨 酒价由 2.95 万元提升至 18.07 万元，CAGR 为 57.32%。
2015 年
“吞 之 乎 ”获 比 利 时 国 际 烈 性 酒 大 赛 大 金 奖 第 一 名 ，舍得、沱牌产品分获 2 项金奖、2 项银
2016 年
奖； 天洋控股集团正式入主沱牌舍得；
2018 年
“沱牌舍得股份有限公司”正式更名为“舍得酒业股份有限公司”
2020 年
天洋占款事件发生，9 月管理层换届，12 月公司实控人变更为射洪市政府
2020 年
12 月天洋持有的沱牌舍得集团股份司法拍卖，复星出价 45.3 亿元拍得，郭广昌成为公司实际控制人
始于西汉，沱牌誉满千秋。舍得酒业是“ 中 国 名 酒 ”企业和川酒“ 六朵金花” 之一，其 酿酒工艺起源于四川省射洪县。据《华阳国志》及《射洪县志》记载，射洪酿酒始于西 汉，兴于唐宋，盛于明清，壮大于当代。1945 年，前清举人马天衢取“ 沱泉酿美酒，牌 名誉千秋” 之意，命名“ 沱牌曲酒” 。1951 年 12 月，射洪县政府对泰安作坊进行公有制 改造，建立射洪县实验曲酒厂，沱牌曲酒从此新生。
舍得酒业股份有限公司财务分析
从( 鹿特丹 )港口附近注入 ( 北海 )。
流经的主要国家有：
(
瑞士、法国、德国、荷兰 ）
莱茵河流经多国的重要工业区和城市，人 口稠密，城市化水平高，工业和经济发达， 市场需求量大，货运量大，因而具有巨大 的航运价值。
河流
15
世界上流经国家最多的河流—多瑙河
河流
16
多瑙河发源于 德 国西南部，自西向东流经 奥地利、斯洛伐克、 匈/牙利、克罗地亚、塞尔维亚、保加利亚、罗马尼亚、摩尔多瓦、乌克兰 ，在乌克
欧洲与其他大洲相比，分布较广的气候类型有哪些？
气候
6
地中海气候
主要分布在南北纬30°-40°大陆西岸，其中以 地中海 沿岸最为典型
具有 夏季炎热干燥，冬季温和多雨 的特点
地中海沿岸
气候
7
温带海洋性气候
主要分布南北纬40°-60°大陆西岸，以 大西 洋沿岸最为典型。
具有 全年温和湿润 的特点
欧洲西部
欧 洲 概 述（2）
2
为什么欧洲的餐桌上 常常出现这些食物？
气候
3 3
探究三
暖湿的环境
4
欧洲气候类型分布
寒带气候分布在欧洲（ 北）部； 温带海洋性气候主要分布在欧洲（ 西）部； 温带大陆性气候分布在欧洲_中__、__东___部； 地中海气候主要分布在欧洲（ 南）部。
气候
5
气候
欧洲拥有典型的 温带海洋性气候 和典型的 地中海 气候
多汁牧草生长茂盛
欧洲为什么 温带海洋性气候广布？
请从地形地势、海陆位置、西风和暖流的影响等方面分析！
气候
9
海陆因素
纬度因素
地形因素
西临大西洋
提供水汽来源
《基于哈佛分析的舍得酒业公司财务报表探究》论文任务书
指导教师签字： 日期： 年 月 日
教研室审核意见：
教研室负责人签字： 日期： 年 月 日
[6]许嘉俊 ,杨梦雪 ,胡晓峰, 何雨.浅谈企业财务报表分析[J].财会月刊,2020(S1):26-31.
[7]林志强 ,谢欣蕾. 哈佛分析体系在华为公司盈利能力管理中的应用研究[D].长春工业大学,2020.
[8]韩瑞霖 ,汪俊熙 ,潘丽娜, 范哲. 沱牌舍得酒业的战略风险管理研究[D].河北师范大学,2020.
[3] 郭俊杰 ,吴欣怡 ,徐浩然. 基于哈佛分析框架下的沱牌舍得酒业财务报表分析[D].厦门大学,2017.
[4] 孙泽宇 ,周婉君, 马明.哈佛分析框架在财务报表分析中的应用[J].湖南科技学院学报,2017,38(02):75-76.
[5] 郑天成 ,朱碧云, 黄子萱.浅谈哈佛分析框架在战略管理研究中的应用[J].财经界(学术版),2020(11):95-96.
与传统的财务分析只注重对财务报表中数据的分析不同，哈佛分析在原有的基础上，将战略分析、会计分析、财务分析和前瞻性分析相结合，完成了传统的财务分析，弥补了只关注数据的不足，并结合沱牌舍得酒业企业内部外部环境以及自身的财务情况，对舍得酒未来的发展前景做出合理预测。
运用大学期间所学所感以及积累的相关知识；充分利用学校图书馆与电子期刊资源；在知网、维普等权威数据网站整理收集相关资料；与导师以及大学期间各位任课老师交流经验，从交流的过程中总结相关知识。
二、基本要求
1、独立完成任务；
2、完成开题报告；
3、论文格式符合学校规范；
4、任务书提供的参考文献不少于10篇，参考文献格式应该严格按学校要求的格式书写；
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中国传媒大学2015-2016学年第一学期课程编码04409046课程名称财务管理B题目沱牌舍得公司财务分析学生姓名李力仁学号201312123035班级2013应用统计学1班学生所属学部、学院理工学部任课教师胡小莉教师所属学部、学院理工学部成绩沱牌舍得公司财务分析摘要沱牌公司是一家以生产白酒为主要业务的制造业公司。
本文通过对沱牌公司近5年来的财务数据进行分析。
首先对该公司的财务进行分析，分别从财务指标、财务比率这两个大方面进行全方位的分析其资本、负债、利润结构。
分析显示沱牌公司从2010年到2012年发展良好，势头很好。
但在2013年由于国家勤俭节约的政策的提出，沱牌公司遭受重大打击，收益率急剧下降，从此一蹶不振。
本文之后又对沱牌公司的风险和收益进行分析，其采取的剩余股利政策有助于公司的发展。
最后，拿出其余白酒公司和沱牌公司进行比较分析，总结出沱牌公司的形式不乐观，应尽快改变公司制度，挺过难关。
关键字：沱牌舍得财务分析股利政策风险收益目录一：公司背景 (4)二、财务分析 (4)1、财务指标分析: (4)（1）利润总额的比较 (4)（2）资本结构分析 (5)（3）负债结构分析 (5)（4）利润结构分析 (6)（5）杜邦分析 (8)二、财务比率分析 (8)（1）偿债能力分析 (8)（2）营运能力分析 (13)（3）盈利能力分析 (15)（4）发展能力分析 (18)三、风险及收益分析 (18)1、风险收益分析 (18)2、股利政策分析 (20)四、行业及市场对比 (21)五、结语 (21)参考文献 (22)附录 (22)一：公司背景四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”四川省遂宁市射洪县沱牌镇，地处北纬30.9°——世界最佳酿酒核心地带，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。
公司是全国首批100户现代企业制度试点企业，其控股公司四川沱牌舍得股份有限公司于1996年在上海证交所挂牌上市。
现发展为占地5.6平方公里，年产能30万吨，高端陈年老酒贮量全国第一的中国最大规模优质白酒制造企业；形成了以酒业为支柱，集科技、工业、贸易为一体，跨地区、跨行业、多元化的大型企业集团，拥有玻瓶、制药、热电等子（分）公司20个，总资产38亿元，沱牌品牌价值达90.88亿元，舍得品牌价值达20.77亿元，员工7000多人。
在发展过程中，沱牌舍得始终坚持绿色发展，努力提高生态效益、社会效益、经济效益。
正确处理生态环保与企业发展之间的关系，始终把绿色、低碳和食品安全放在第一位，在国内同行业中对生态环保建设投入最大，率先建成资源节约型和环境友好型酿酒企业，打造食品安全的标杆企业，为沱牌舍得未来百年发展奠定了坚实的基础。
沱牌舍得的生态环保战略已进入收获期，正步入跨越式发展。
目前已上市，代码：600702。
二、财务分析1、财务指标分析:（1）利润总额的比较利润总额指企业在生产经营过程中各种收入扣除各种耗费后的盈余，反映企业在报告期内实现的盈亏总额。
它是一家公司在营业收入中扣除折扣、成本消耗及营业税后的剩余，这就是人们通常所说的盈利。
利润总额是衡量企业经营业绩的一项十分重要的经济指标。
我们以沱牌公司2010—2014这5年的利润总额为对象，列出表如下所示：2014 2013 2012 2011 20103504 4947 49685 26645 9725利润总额(万元)利润增加额-1443 -44738 23040 16920销售利润率(%) 2.23 3.39 25.31 20.82 11.94-1.16 -21.92 4.49 8.88销售利润率增加额从表中的数据来看，沱牌公司从2010年到2012年，利润率的增长额都是正数，但从2013年开始，沱牌公司的利润总额急剧下降。
导致这种现象的产生的原因，可能是由于当时国家政策主张官员勤俭节约，而当年白酒行业遭受重创，因此造成了沱牌公司经济下滑。
同样在利润率上的表现也与以上分析相同。
（2）资本结构分析我们以2013年和2014年沱牌公司的资产负债表为依据，做出如下表2014 2013 增减金额增减百分比流动资产250681 225849 24832 10.99% 非流动资产117203 114941 2262 1.97% 总资产367884 340790 27094 7.95% 从表中，我们可以看出，沱牌公司近年来它的资本结构变化较大。
2014年沱牌公司的流动资产、非流动资产和总资产都是上涨的，说明企业短期偿债能力变强，资产流动性变好，说明沱牌公司还在继续发展，并朝着稳健型企业迈进。
从2013年到2014年，沱牌公司的流动性资产增加幅度较大，说明企业短期偿债能力增加，企业在谋求进一步的发展。
（3）负债结构分析我们2010年到2014年沱牌公司的资产负债表为依据，做出如下表：2014 2013 2012 2011 2010短期借款(万元) 57,080 39,000 20,000 37,500 45,000交易性金融负债(万元)20,134 -- 20,928 20,102应付票据(万元) 5,490 5,280 6,000 15,000 59,050应付账款(万元) 30,520 29,592 23,541 16,911 9,132预收账款(万元) 13,146 23,170 9,404 16,609 5,714应付职工薪酬(万元) 10,722 8,026 5,881 3,900 2,032应交税费(万元) -4,210 1,222 16,615 -968 -1,655应付股利(万元) 2 2 1 0 0其他应付款(万元) 10,131 10,366 10,108 4,129 3,777递延所得税负债(万元)25 22 20 18 15 从表中，我们可以看出，沱牌公司的负债结构变化是比较大的。
从2010年到2012年，公司的短期借款在下降，说明公司的资金周转能力好；然而从2013到2014年，短期借款在增加。
明显看出2013年是公司的一个转折点，沱牌在2013年开始走下滑路线。
对于其他负债指标，分析结果也是相同，故不再累赘。
（4）利润结构分析我们以2013年和2014年沱牌公司的利润表为依据，做出下表。
以此来观察沱牌公司的发展前景以及盈利情况。
从公司的利润结构来看，2014相比2013年，净利润增加了13%，是一个进步。
然而我们看销售的利润总额，下降了29%之大。
这说明企业的销售出现了很大的问题。
如果与2012年相比，这数字会更大。
白酒行业自从2013年来，已经表现的撅撅不振了。
从这里可以看出，沱牌公司的生存能力开始变得很弱，企业的销售出现很大的问题。
如下图：从这张图也可以看出，沱牌公司的利润从2009年到2012年正在逐步上升，文件发育。
从2013年，急剧下降，公司的销售利润出现了极大的危机。
（5）杜邦分析二、财务比率分析（1）偿债能力分析偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
短期偿债能力短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。
对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。
2014 2013 2012 2011 2010 流动比率 1.75% 1.94% 2.05% 1.73% 1.65% 速动比率0.31% 0.2% 0.55% 0.5% 0.6% 现金比率19.98% 12.43% 19.92% 22.97% 48.98% 下面我们以此分析这三个指标：流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比值，其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。
流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。
一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
但是流动比率过高也未必是一件好事，流动比率过高可能是因为公司未能有效地利用流动资产进行投资等活动。
如下图，是沱牌公司2010—2014的流动比率图从图中，我们看出，沱牌公司的流动比率均在1.5%以上，说明其短期偿债能力好。
但是可以看出明显的转折点2012年；从2010年到2012年，短期偿债能力在增加，企业发展良好；然而从2012年到2014年，企业的短期偿债能力在减弱，企业出现了问题。
这也与之前的分析吻合。
速动比率速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产－存货）÷流动负债。
计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。
传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。
但以上评判标准并不是绝对的。
如下图，是沱牌公司2010到2014年的速动比率折线图：如图，我们可以看出，在2010到2012年，企业的短期偿债能力较好，在2012年到2013年，急剧下滑。
在2013年到2014年有所回升。
企业目前的状况亟需改善。
同样也可以看出，2012年到2013年，企业应该是遭受了重创。
现金比率现金比率的计算公式为：现金比率=（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债。
这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。
现金比率将存货与应收款项排除在外，也就是说，现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。
现金比率一般认为20%以上为好。
但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。