影子银行1
什么是影子银行？
作者： 蔡辉
作者机构： 中央财经大学
出版物刊名： 求是
页码： 61-61页
年卷期： 2014年 第5期
主题词： 银行体系;影子;全球金融危机;系统性风险;金融稳定;监管缺位;金融创新;风险偏好
摘要：根据全球金融稳定委员会的解释，“影子银行”就是非正式银行体系的实体和活动的信·贷中介。
在这次全球金融危机中，这一概念反复被人们提及。
从华尔街滥用金融创新到政府监管缺位，从美联储长期低利率的宏观政策到投资者风险偏好变化，其间都有影子银行的身影。
由此不少人认为，本轮金融危机的导火索，正是所谓的影子银行产生了不可控的系统性风险。
影子银行
影子银行的产生与发展、特点与作用、风险与监管措施一、影子银行的产生与发展1.中国的影子银行源于严格的市场准入限制使得中国金融组织发育不足，受管制而偏低的市场利率、尤其是存款利率，导致中国金融发展出现替代化，即非正规金融对正规金融的替代。
主要包括银信合作、企业转贷、民间借贷和贷款融资创新四种类型。
“影子银行”的存在引起中国实体经济“空心化”、影响市场取向的经济转型、干扰货币政策的执行、产生社会多角信用风险等问题。
中国的“影子银行”对个别地区、个别领域金融安全形成一定压力，但目前来看还不构成现实威胁，风险冲击还在可控范围内。
解决影子银行问题既要着眼于规范管理，更要着眼于调整金融控制，推进金融市场化改革。
2.中国“影子银行”的类型分析美联储主席伯南克将“影子银行”定义为除接受监管的存款机构外充当储蓄转投资中介的金融机构。
美国“影子银行”通过发行证券来融资，信贷资产证券化成倍扩张信用，改变了传统银行体系把储蓄存款转化为投资的做法。
“影子银行”是一种行使传统银行功能，但运作模式、交易方式、监管制度等都与传统银行完全不同的金融运作机制。
“影子银行”提供贷款资金并非像传统商业银行那样直接与公司企业进行，而是通过证券和非银行金融机构与传统商业银行进行各种复杂的业务往来。
2010年以来，在宏观经济紧缩的大背景下，中国金融监管部门严格控制银行信贷，企业融资规模和利率均受影响，“量价齐下”的信贷收缩导致流动性紧张，为规避管制，不少机构和个人想方设法把传统的银行信贷关系转变成隐含“影子银行”的非银行信贷借贷关系，借贷资金不出现在银行的资产负债表上，不接受传统银行的监管和约束，规避国家金融管制。
(1)银信合作。
银信合作指银行通过发行信托理财产品募集资金隐蔽地为企业提供贷款。
银信合作因为银行没有使用存款发放贷款，因此不需接受传统信贷业务的资本充足和贷款限额以及利率管制等政策约束，却具有传统信贷的功能（本质上为企业提供资金）。
影子银行
2012年第1期下旬刊（总第469期）时 代 金 融Times FinanceNO.1，2012（CumulativetyNO.469）一、相关定义影子银行一般是指行使着银行的功能却不受监管或少受监管的非银行金融机构，包括其工具和产品。
影子银行体系的具体构成主要有投资银行、对冲基金、私募股权基金、结构投资载体、货币市场基金以及担保债务凭证、信用违约互换、资产支持商业票据、再回购协议等机构、工具和产品。
在我国，影子银行主要表现为“银信合作”和地下钱庄等金融形式。
它有很复杂的机构设计，并且信息不怎么公开，常采用批发形式， 自身的杠杆率也是很高。
二、影子银行和相应的金融风险随着中国式影子银行开始壮大规模，各方参与者都在资本逐利的驱动下纷纷加入高利贷市场。
在我国，经过一轮又一轮的货币政策紧缩之后，正规银行贷款渠道已难以解决地产开发商的资金饥渴，亦难以满足各地大规模城市化的投资冲动，更难接济中小型企业。
于是影子银行体系便开始大肆扩张，逐步吞噬中国传统金融体系的原有势力范围，逐步替代传统银行业的经营范围。
在现行情况下，中国的影子银行是以非传统银行信贷方式提供融资的系统。
银行的资产证券化，委托贷款，理财产品以及非银行金融机构的信托，基金，集合理财，非银行主体间的直接借贷活动大都可以纳入这一系统，在现行的条件下，由于中国逐渐缩紧银根，商业银行所能提供的贷款数额有限，而且商业银行本身对风险控制较为严格，对于一些风险大的，或者说虽然风险不是很多，但却不能提供足够多的担保和信用的贷款，一般都难从商业银行获得贷款。
于是影子银行正是看准了这种态势，以提供各种理财产品和其他一些衍生品的方式，向社会募集资金，并且提供较高的收益率，而在进行借贷的时候，又是很高的利率。
虽然这种利率很高，但是很多难以获得资金的中小型企业和一些风险大的项目还是乐于向其贷款，筹集资金，因为它们自身很难获得资金，不过金融风险便由此产生了。
一旦获得贷款的机构不能实现预期的收益率，不能产生足够多的现金流来偿还贷款及相应的利息的话，即发生资金链的断裂，这个时候，影子银行就收不回贷款，无法提供自己承诺的利息，于是，金融风险便诞生了，社会大众无法获得自己的利息甚至无法收回自己的本金，那么对社会来说就是一场危机，甚至会出现影子银行的倒闭，社会大众的破产，这个影响是极其深远的。
浅析“影子银行”的利弊影响及对策
浅析“影子银行”的利弊影响及对策［摘要］银监会近日下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,该政策的出台再一次将“影子银行”问题拉回到公众的视线焦点下。
“影子银行”资金规模近几年在中国迅速增长,对此有两种截然不同的看法,一则认为“影子银行”不受监管潜藏着巨大的风险,二则认为“影子银行”实为一种金融创新,对经济具有一定的积极作用。
本文分析了“影子银行”产生的原因及现状,同时对其利弊进行浅析。
［关键词］影子银行；资金规模；风险；金融创新1何谓“影子银行”及其由来“影子银行”实质是通过表外银行理财、信托计划、券商资产管理计划、基金专户等金融产品创造信用,或者通过民间借贷等渠道实现传统银行渠道以外的信贷融资。
通俗地说,就是银行把不能达到放贷要求的“次级”贷款项目交给信托公司,信托公司经过各种增信手段(比如说股权质押,政府担保一类的)将该融资项目做成一个信托产品,再交由银行向“储户”出售,销售融得的资金其实就相当于本来银行的贷款。
所得利息收入一部分分给信托公司,一部分分给银行,一部分给购买信托的“储户”。
我国央行对此的定义是,“从事金融中介活动,具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能,但未受巴塞尔III或等同监管程度的实体或准实体”。
当今中国的居民储蓄率超过50%,部分企业也有大量闲置资金,而由于中国尚未完全实现利率市场化,存款利率远低于同期限银行间同业拆放利率,对于持有大量闲置资金的老百姓和企业来说,能够获得更加可观收益的资产增值方式不失为一种良策。
由此可见,融资方与投资方都有需求,商业银行的传统信贷业务及传统存款业务却无法满足如此规模的信贷需求和客户的理财需求,从而便催生“影子银行”体系。
2“影子银行”在中国的现状分析中国的“影子银行”,主要以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在,而其中的小贷银行或高利贷及地下钱庄这些应该来说占比很小,其有着类似银行的功能,但又无法直接获得中央银行流动性和公共部门信用担保支持的金融中介。
影子银行业务1
1、现阶段中国影子银行业务有哪些？2、对银行有哪些影响？3、银监会近年来对影子银行业务做了哪些规范？“”是信贷市场、资本市场、和、领域的主要参与者。
这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。
在带来金融市场繁荣的同时，影子银行的快速发展和高杠杆操作给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，并成为此次全球金融危机的主要推手。
目前，影子银行系统正在的过程中持续萎缩，然而，作为金融市场上的重要一环，影子银行系统并不会就此消亡，而是逐步走出监管的真空地带，在新的、更加严格的监管环境下发展。
未来，对影子银行系统的信息披露和适度的资本要求将是金融监管改进的重要内容。
目前，美国已提出要求所有达到一定规模的、私募机构和基金实行注册，并对投资者和交易对手披露部分信息。
影子银行影子银行是指一些非中介机构提供和传统商业银行类似的服务。
和的业务要受到等机构的监管。
但他们如果把一些业务以影子银行的方式操作，做成表外业务，这些资产在银行的损益表上是看不到的，就可以逃脱监管，迷惑迟钝的投资人。
2007-2012年的全球金融危机前，投资银行用表外业务的方式将次级贷款证券化，并用信贷违约掉期来对冲风险。
但最终风险积累爆发，投行损失惨重，雷曼兄弟破产，造成了全球。
1、基本简介影子，又称为影子体系或者影子银行系统，是指房地产贷款被加工成，交易到资本市场，业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所替代，属于银行的活动。
该活动在2007开始的美国次贷危机中渐渐被人们重视，此前一直游离于市场和的监管之外，当前也无十分有效的监管方式。
影子银行，不受监管或仅受较少监管的，提供融资、股权资本融资、金融组合产品、金融交易服务的非银行或金融行为。
随着人们对于信贷的需求与日俱增，影子银行也相应地迅猛发展，并与一起成为金融体系中重要的参与主体。
影子银行的发展壮大，使得美国和全球金融体系的结构发生了根本性变化，传统银行体系的作用不断下降。
影子银行
影子银行按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。
如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。
几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。
目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。
中国银监会发布2012年报首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。
”按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
银监会高度关注影子银行问题，积极采取措施防范银行体系外风险向体系内传导。
年报强调，从实践看，我国绝大部分的信用中介机构都已纳入监管体系，并受到严格监管，银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务（包括信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、货币经纪公司、汽车金融公司和消费金融公司）、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。
一、影子银行对美国金融结构的影响20世纪70年代以来美国商业银行经营模式的变化促进了影子银行体系的迅速发展。
然而，影子银行体系的发展也加速了商业银行经营模式的转变。
从本质上看，影子银行体系是商业银行信贷资产的一个庞大的二级市场。
该市场的交易成本越低、定价机制越完善、流动性越高，商业银行越有激励将其发放的信贷资产出售，从而在获得价差收益的同时回收流动性。
在此情况下，美国商业银行发放贷款的目的逐渐由传统的获取存贷利差收益转变为获取低买高卖的价差收益，即商业银行逐渐转变为“生产”贷款的金融企业，其目的是通过出售而并非持有其产品获利。
影子银行
影子银行系统及其对我国的启示伴随金融业转型而生的“影子银行”，正在成为越来越多人关注的焦点。
2011年一季度，中国人民银行首次公布社会融资规模，并以此作为货币政策调控的中间目标。
究其原因，是由于我国社会融资结构发生了深刻变化：通过银行业金融机构向实体经济发放的一般贷款及票据贴现，占社会融资规模的比例，已经从2002年的超过90%，下降到2011年一季度的53.5%。
这一方面说明我国金融机构的发展日益多元化，各种金融产品和金融工具不断创新，商业银行表外业务对银行贷款的替代作用在不断增强；另一方面意味着银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行等其他非银行金融机构的贷款规模已经逼近半壁江山。
影子银行体系的存在渐成一个无法否认的事实。
“影子银行”在我国主要存在于民间金融、非正规的资产证券化、私募投资等监管灰色地带，其中尤以银信合作和民间金融等形式为甚。
银信合作是指银行通过信托理财产品的方式隐蔽地为企业提供贷款。
具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向企业贷款。
由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。
1.文献综述1.1国外的相关研究剑桥大学教授Geoffrey Ingham（2002）在《货币的未来》一书中提出影子银行体系一词，他所指的影子银行体系是从事地下外汇交易的机构，这个内涵与当前的概念有一定差异。
美国太平洋投资管理公司（PIMCO）执行董事Paul McCulley在2007年8月的美联储年度讨论会上将影子银行界定为非银行金融机构。
其后，影子银行体系就用于专指非银行金融机构体系和信用衍生品。
VV Acharya & P Schnabl（2008）揭示了影子银行创造信用衍生品的过程，以及如何将银行风险转移或隐藏在影子银行体系内部。
Paul Krugman（2008）在《纽约时报》撰文指出，影子银行体系倚赖复杂的金融设计和安排，规避了常规金融监管，从事了更多的商业银行业务。
影子银行及其监管
影子银行及其监管作者：路建建来源：《商品与质量·学术观察》2014年第03期摘要：当前，我国影子银行的不规范和无序运作，已经给我国金融健康与稳定运行造成较大威胁，使其成为影响我国金融稳定的潜在风险。
及早规范其运作原则，完善相关法律制度，促进影子银行的有序运行并以此来带动我国金融市场的健康运作成为一个重要的目标。
关键词：影子银行风险监管一、关于影子银行的概述“影子银行体系”的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事，保罗麦考利于2007年提出，以此指代一些有银行之实而无银行之名的非银行金融机构。
国际货币基金组织（IMF）认为影子银行系统包括投资银行、抵押贷款经纪人或发起人、对冲基金、证券化载体及其他私人资产池。
我国大部分研究影子银行的学者将其定义为存在于银行体系之外的包含各种不同机构实体和活动的信用媒介体系，它必须以证券化为基础，起源于金融活动的专业化和监管套利，可以实现期限/杠杆高信用风险的传递及转移，加大了金融体系的复杂性和系统性风险。
二、我国影子银行体系的组织形式及特点（一）：组织形式1.银行理财部门这主要指由于商业银行内部的金融创新和分工协作而产生的银行理财相关部门。
自2004 年以来，商业银行不断推出的理财产品和服务可以通过种种方式绕开贷款规模的控制，这些由此产生的理财相关部门被归为银行体系内部的影子银行，它们也是整个影子银行体系中最重要的交易对手或中间人，正是因为这些部门的存在，证券公司、信托公司、基金公司等非银行机构才得以利用商业银行丰富的客户、资金和项目资源，成为名副其实的影子银行。
2.信托投资公司它们被认为是中国最具备影子银行特征的机构。
，信托投资公司在银信合作业务中履行了部分投资银行的职责，商业银行提前将不良贷款卖给信托公司，信托公司将其证券化后卖机构投资者等。
这与美国的房地产信贷证券化业务有类似之处。
3.监管机构批准的非银行金融机构中国存在着众多经监管机构核准的从事特定金融业务的非银行金融机构，它们同样是我国影子银行体系的重要组成部分。
影子银行
影子银行按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
产生“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。
它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。
这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。
这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。
而住房按揭贷款的证券化是美国“影子银行”的核心所在。
这种住房按揭贷款融资来源方式的改变，不仅降低了住房按揭者的融资成本，也让这种信贷扩张通过衍生工具全球化与平民化，成了系统性风险的新来源。
美国“影子银行”产生于上世纪60－70年代，这时欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机，即存款机构的资金流失、信用收缩、赢利下降、银行倒闭等。
为了应对这种脱媒型信用危机，不仅政府大规模放松金融部门的各种管制，而且激烈的市场竞争形成一股金融创新潮。
各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。
随着美国金融管制放松，一系列的金融创新产品不断涌现，“影子银行”体系也在这过程中逐渐形成。
在中国，“影子银行”的概念至今没有一个明确的界定。
“只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于…影子银行‟。
中国的“影子银行”包含两部分，一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动，以银信合作为主要代表，还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务；另一部分为不受监管的民间金融，主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。
“影子银行”有几个基本特征：第一，资金来源受市场流动性影响较大；第二，由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管；第三，由于其受监管较少，杠杆率较高。
影子银行综合总结
1影子银行快速发展有体制原因西方发达市场的影子银行，一般指通过杠杆操作持有大量证券、复杂金融工具等的金融中间机构，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构。
我国的影子银行，从事的业务多类似于吸收存款并发放贷款，直接融资的成分依然较低，与西方发达市场的影子银行以批发融资和资产抵押证券为代表的业务模式有很大差别。
我国的影子银行，大多集中于三种形式的融资。
第一类是银行表外业务，如理财产品；第二类是非银行类金融机构；第三类则是民间金融。
“影子银行”有几个基本特征：第一，资金来源受市场流动性影响较大；第二，由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管；第三，由于其受监管较少，杠杆率较高。
它具有和商业银行类似的融资贷款中介功能，却游离于货币当局的传统货币政策监管之外。
我国这两年影子银行迅速扩张，主要与地方政府融资有关。
影子银行正逐步发展成为信贷紧缩下地方财政的代偿机制。
影子银行的快速扩张，一定程度上是财政扩张和信贷收缩所形成的地方政府资金困难的结果。
本质则是因为地方政府的预算软约束和扩张冲动对商业银行的独立性和风险偏好造成了负面影响。
风险暴露需加大监管力度虽然影子银行在期限错配、风险错配和使用杠杆方面与商业银行没有本质不同，然而影子银行成为“影子”的两个特征导致其面临比传统的商业银行业务更大的风险:首先，影子银行受到的监管较弱，其杠杆率比一般商业银行要高得多。
其次，与传统的商业银行不同，影子银行体系在出现流动性困难时，缺乏从央行获得流动性的直接机制，因此影子银行没有最后贷款人，处置系统风险的机制不健全。
影子银行一方面因为缺乏监管而过度累积风险，另一方面又缺乏应对风险的保障机制，因此成为金融体系中最脆弱的一个环节。
具体而言，我国影子银行的迅速扩张，主要带来了四个方面的问题：1）风险缺乏有效监管；影子银行的主要风险是抵押品价值收缩引致的信用违约风险，以及资金期限错配隐含的流动性风险。
影子银行
影子银行的介绍学号：1265147111姓名：李文学学院：经济与管理学院专业:金融学影子银行国际影子银行一、影子银行的概念通常认为最早有美国太平洋投资公司执行董事长麦卡利提出的，是指传统银行体系之外及流动性转换的信用中介；或者指行使商业银行功能却不受类似商业银行那样严格监管的非银行金融机构以及金融工具。
二、影子银行的类型：政府支持型、内部型、外部型。
三、影子银行体系的业务活动与风险特征1．业务活动的特点：批发业务模式、杠杆化操作、低透明度、较少受到监管。
2．风险特征：高杠杆化导致的经营风险、期限配错造成流动性风险、关联性交易加速了风险的传递、监管缺失降低了风险的可控性、不受政府保护使其抵抗风险能力下降、较低的信息透明度导致外部评级失灵。
四、一些国家和组织对影子银行监管的举措1．扩大监管范围2．加强对银行的监管3．加强信息披露4．加强监管立法5．完善监管体系中国影子银行的概念中国影子银行定义为：在传统商业银行业务之外，能够创造信用，具有期限和流动性转换功能，但是不受或少受监管的，具有直接或间接融资贷款中介性质的业务或机构。
中国影子银行的形成原因（一）传统信贷难以满足经济体需求，迫使资本需求方转向影子银行。
（二）银行实际负利率以及投资渠道少，迫使资本供给方转向影子银行（三）不发达的资本市场以及转贷业务，加剧了资本供求的不平衡。
我国影子银行主要组织形式一是金融体系内的影子银行系统，包括商业银行理财产品、委托贷款、承兑汇票、同业代付等表外业务、证券公司集合理财计划、基金公司专户理财、证券投资基金；二是非银行类金融机构及其相关业务，包括信托投资公司、金融租赁公司、金融控股公司、产业投资基金、创业投资基金、私募股权基金；三是为特定目的而设立的准金融机构，包括企业集团财务公司、汽车金融公司、金融消费公司、小额贷款公司、典当行、网络借贷平台、票据公司、贫困村资金互助社、第三方支付平台等；四是为信用创造和流动性转换活动提供服务的实体，包括信用担保机构和信用评级机构。
什么是影子银行？
什么是影子银行？作者：来源：《中国经济周刊》2014年第03期“影子银行”是指没有传统银行以存款、贷款和结算为核心的业务组织形态，但却像传统银行一样提供融资、信用和流动性转换功能，直接或间接从事资金或信用中介的机构。
影子银行不是银行，却干着银行的活。
它于上世纪六七十年代诞生于欧美，成名于2007年美国次贷危机。
近年来，中国出现巨大的社会融资缺口，由于监管限制，银行无法直面客户，或者由于金融垄断，许多客户无法直接从银行获得资金，于是，影子银行应运而生，成为银行和客户之间的“倒爷”，成了资金融通的渠道。
很多中小企业不得不通过影子银行融资，也有很多行业从正常渠道不好获得贷款，或者资质差一点，银行贷款批不了，就通过影子银行这种方式绕过去。
比如房地产行业，因为监管，现在很难从银行正常获得贷款。
但房地产贷款的利润丰厚，而且抵押物不错，怎么办？银行请来信托公司做中间人，将这笔贷款包装成理财产品，比如一笔10亿元的贷款，通过信托公司分拆成一万笔每笔10万的理财产品，然后委托银行代销，卖给其个人客户。
如此，则房产商获得项目资金，项目开发完毕并销售后，支付给银行托管费、信托公司服务费以及投资者收益。
在我国，影子银行发端于2008年金融危机。
从近年来风生水起的银行理财产品到纷繁复杂的类信贷类产品，再到如今波诡云谲的民间借贷和虚拟化的网贷P2P，影子银行已经渐成体系，基本可以归为三类：第一类是商业银行的理财类产品，即通常所说的银行“资金池”业务；第二类是非银行类金融机构，如信托公司、小贷公司、财务公司和典当行等；第三类是民间融资。
有机构估算，截至2013年上半年，影子银行体系提供的总信贷规模高达28.5万亿元，占企业融资总额的29%，规模已极为庞大。
影子银行的资金有很大的比重流向了地方性融资平台和房地产等，解决了地方城镇化过程中的资金需求。
影子银行区别于传统银行的特点，不仅在于其创新性和复杂性，还在于其与生俱来的隐秘性。
影子银行_系统介绍
影子银行基本概念影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统(Shadow Banking system)，2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。
”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。
在中国，业界普遍认为行商业银行之功能，未受严格监管的机构，即为“影子银行”。
目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。
目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。
影子银行特点其一，交易模式采用批发形式，有别于商业银行的零售模式；其二，进行不透明的场外交易。
影子银行的产品结构设计非常复杂，而且鲜有公开的、可以披露的信息。
这些金融衍生品交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度很不完善；其三，杠杆率非常高。
由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营；其四，是影子银行的主体是金融中介机构，载体是金融创新工具，这些中介机构和工具充当了信用中介功能；其五，由于影子的负债不是存款，主要是采取金融资产证券化的方式，最初目的是要分散风险，因此，不受针对存款货币机构的严格监管，存在监管套利的行为。
影子银行体系在银行表外，影子银行体系大致存在着三类主要融资形式：一是银行的表外业务，如理财产品；二是非银行类金融机构，如信托公司等提供的贷款；三是民间借贷。
影子银行的风险在哪里？流动性风险中国银行董事长肖钢在讨论文章中提到的银行理财产品资金池的期限错配。
由于资产期限明显长于负债期限，一旦资金大规模流出，就容易陷入流动性危机。
操作风险比如银行销售了很多理财产品，也代销了很多非银行金融机构的产品。
销售过程可能存在不够规范甚至欺诈的现象，投资者对于投资对象的风险特征可能没有很好理解与掌握。
当投资对象出现偿付问题时，投资者会有比较激烈的反应。
影子银行
影子银行“基本法”出炉强调防范四类业务风险2014年01月07日 15:37 中国广播网我有话说(1人参与)【导读】银监会召开监管工作会议，特别提出要对四种业务进行风险防范。
央广网财经北京1月7日消息据经济之声《央广财经评论》报道，银监会昨天（6日）召开2014年监管工作会议，特别提出要对理财业务、信托业务、小贷公司和融资性担保公司四种业务的风险进行防范。
有评论认为，这意味着中国式影子银行将被勒上“缰绳”。
影子银行通常是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。
影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。
“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。
住房按揭贷款的证券化是美国“影子银行”的核心所在。
这种住房按揭贷款融资来源方式的改变，不仅降低了住房按揭者的融资成本，也让这种信贷扩张通过衍生工具全球化与平民化，成了系统性风险的新来源。
它的危害在于，一旦有些风险集中爆发，势必对金融系统造成冲击；另外，‘影子银行’的存在将降低政府的宏观调控政策尤其是货币政策的效率。
因此，的确需要各国监管机构加强对‘影子银行’的监管。
”这次，监管机构明确了国内的影子银行。
包括三类，一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构。
二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构。
三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务。
这是第一次在官方层面明确“影子银行”的概念、监管制度等一系列问题。
从某种程度上来说，是中国影子银行体系的一部‘基本法’，为下一步加强影子银行监管指明了方向。
首次明确“中国式影子银行”，意义何在？经济之声特约评论员林耘表示，这几年中国的影子银行规模扩张非常快，业务的种类越来越多，在监管不足的背景之下，蕴含的风险也越来越大。
在这样一个背景下，上上下下都在呼吁，要有一个基本大法来对影子银行的相关业务进行监管，但监管的前提还是要保护它的发展。
影子银行
中国商业银行通过金融创新来 规避 监管的结果
房地产开发商、地方融资平台与中 小企业自2010年来保持旺盛的融资 需求
中国居民部门，也包括企业与金融 机构等有旺盛的投资需求
发展
目前“影子银行”有三种最主要存在形式： 银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。
中国银监会发布2012年报 首次明确影子银行的业务范围： “银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银 行理财等表外业务属于影子银行。
投向和业务运作情况的知悉程度可能高于市场预期，开始从业务发展初
期事后被动规范的角色转换为主动管理和引导业务发展的位置。
展望篇
12年12月11日，中国银行业协会理财业务专业委员会正式成 立——从一行三会到行业自律组织已经在陆续投入资源试图
合理引导资产管理业务的走向，未来多方共同努力之下，一
个可以共享信息、相互合作的多头监管体系的最终成立或将 为时不远。
定义
起源
影子银行最早出现于20世纪80年代，在2007年的美国次贷危机
中人们开始关注影子银行，2008年当美国次贷危机演化为全球金 融危机时，影子银行现象引起国际社会的重视。
在中国，严格的市场准入限制使得中国金融组织发育不足，受管制而偏低
的市场利率导致中国金融发展出现替代化，即非正规金融对正规金融的替
对策
首先，对中国式影子银行的发展宜疏不宜堵， 其次，加强对中国式影子银行体系的监管。 再次，监管当局应该厘清影子银行体系参与方的 权责关系，明确金融机构应承担的法律责任边界， 打破所谓的刚性兑付的格局，允许影子银行产品 出现违约。 最后，中国政府应该加快金融改革的步伐。
展望
围绕影子银行的主要争议目前集中在三点： 1. 以银行理财为代表，产品和投资标的期限错配可能出现的
我国影子银行产生的原因及政策建议
我国影子银行产生的原因及政策建议作者：周威来源：《赤峰学院学报·自然科学版》 2014年第6期周威（郑州大学商学院，河南郑州 450001）摘要：以2008年为分界线，以前在社会融资中传统银行占据重要地位，而之后影子银行得到蓬勃的发展.在利率管制和金融脱媒的社会大背景下，影子银行的产生有其必然性和正面的作用.目前,影子银行的规模不断的扩大，从而对加大了金融体系的渗透，进而引起金融体系脆弱性的普遍关注.本文从中国影子银行的主要存在形式和规模出发，对中国影子银行体系特征以及从影子银行资金的资金供给和需求及社会经济环境等来分析其产生的原因，最后对影子银行所采取的政策含义进行了试探性的解读.关键词：影子银行，产生的原因，政策含义中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：1673-260X（2014）03-0062-032013年陆家嘴论坛浦江夜话举行的第四场“影子银行的发展与监管”上，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究部主管朱海斌表示，信贷行为都包容进来中国影子银行的规模达到36万亿，相当于中国GDP的70%，这个水平与国际上相比并不高，20国集团的影子银行体系平均占到GDP的110%，但中国的影子银行在过去几年发展的速度太快，太快的过程中影子银行没有起到补充目前银行体系中目前的不足问题，从而加剧了风险.1 我国的影子银行概述影子银行在2007年首次提出.什么叫“影子银行”？标准普尔的定义被广为接受：普通银行存贷业务以外的所有金融业务都是“影子银行”，包含银行的理财产品、信托产品、小额贷款、民间借贷，和典当等，即影子银行业指的是不通过银行，而是通过融资公司、信托机构、民间贷款商等机构进行非法及不受监管的房贷活动.根据金融稳定委员会在2011年做的一项调查，欧美各国的影子银行主要关注的是货币市场基金、回购、担保贷款和证券化.这是与这些国家中直接融资占主导地位相关的.而在中国，由于直接融资渠道仍然匮乏，银行体系的利率自由化尚未完成，影子银行更多的是以银行贷款的替代品的形式出现的，如信托、财务公司、小贷公司、民间集资等方式.影子银行有两个资金来源渠道，一个是从正规银行贷款，另一个是从寻求比存款利息更高回报的富人那里筹措资金.而随着正规银行越来越难以获得资金，他们发放给影子银行的贷款规模也因此降低.我国的影子银行可以分为三大类：一是传统商业银行主导的影子银行、负债方主要包括非保本型银行理财产品、未体现银行承兑汇票；二是采用传统商业银行模式的非银金融机构、负债方包括委托贷款、信托贷款；三是较少监管或无监管的影子银行，主要狭义民间借贷、小贷公司、典当、部分私募股权基金、融资租赁等其他形式.至2012年底狭义影子银行体系总规模为30.30万亿元，其中非标债权融资余额为19.21万亿元，占总规模的63.39%，并且其增长最为迅猛，2002年至2012年非标债权、企业债券、非金融企业股票融资规模年均复合增长率分别为43.38%、34.33%、17.69%.2 影子银行在我国产生的原因为应对2008年的金融危机，央行采取了宽松的货币政策，多次下调存款准备金率和贷款利率，应对美国次贷危机带来的全球经济危机；而到2010年采取了适度宽松的货币政策，央行多次上调存款准备金率以及对金融机构贷款利率、再贴现率.经济运作有其自身的规律性，央行前后在短期内进行一松一紧的货币调节政策，在某种程度上干扰了经济的自身的运行规律和自我调节功能，在某种程度上，为影子银行的发展提供了土壤，并使其进入快速发展的阶段.影子银行的组织形式虽然不同于传统商业银行，但是调节资金供需的中介作用是一致的.因此，从影子银行资金的供给者和需求者以及网络信息技术和社会经济环境四方面探索影子银行形成的原因.2.1 从资金供给者分析2.1.1 居民和企业提供的资金由2007年美国的次贷危机演变为2008年的金融危机后，流动性资金在世界范围内寻找出口.资金的泛滥，使人们对货币贬值的预期更强烈，资产的保值亦或是增值引发巨大的关注.通货膨胀的存在，使存款的收益很低甚至是负利率的水平.此时，存款不能提供保值，甚至使财富缩水.因此，资金富裕者无意把钱存入银行，而是把资金投入影子银行，收取每年20%至30%的收益.正规金融满足不了居民和企业的需求，影子银行的高收益以各种方式吸引资金的进入，这为其发展提供给了一定的资金来源.在通胀和低利率背景下，大量民间资金寻求投资渠道.在此背景下，金融中介为规避监管进行金融创新，使影子银行快速扩张.2.1.2 从正规金融体系中流出的资金2012年6月中央银行降息，使得传统商业银行主要的利润来源息差被压缩，并在7月份央行实施了不对称的降息，进一步挤压了商业银行的息差.在我国传统的商业银行里息差是主要的利润来源和保障，同时息差的压缩，使各商业银行的竞争加剧，各行为获取更多的收益，大力推出各种理财产品，在商业银行推出的各类理财产品中，部分诸如信托和私募股权投资等产品的年收益水平甚至可以达到10%以上.通过理财产品获取的银行资金，通过影子银行脱离监管，为影子银行提供资金池的注入.此外，急需资金的中小企业从银行难以取得贷款，转而向小额贷款公司、担保公司等寻求资金，而小额贷款公司等自有资金在一定程度上很难满足企业的需求，他们转向银行，以相对较低的利率从银行获取资金，并把这部分资金提供给中小企业使用.这样，银行既获得了利润，也不需承担中小企业的贷款风险.如此，银行的资金通过小额贷款公司、担保公司等流入企业.这在一定程度上推动了影子银行的发展.2.2 从资金需求者分析2008年金融危机爆发之初，股市和楼市双低迷，开发商资金链岌岌可危，市场上开始出现五折房价.为防止金融危机演变成经济危机，并力图尽快复苏经济，政府开始出面救市，并政府暂停了对房产的调控，并对地产业推出了一揽子救市计划.这一系列的就是计划也为后来影子银行的发展提供一定的条件.2.2.1 房地产业的资金需求在经济危机之初，政府采取了宽松的货币政策，为使经济走出低迷并经济投放了4万亿的救市资金，在当时扶持房地产行业的发展.由于房子的刚性需求为得到满足，大量的住房需求以及一些为资金的保值和升值而对房子的投资需求，推动房价的飙升，使房地产行业的收益很可观，因此带动了大量资金流入房地产这一行业.伴随着热钱的流入和国内实体经济的低迷等各方面的原因，到了2010年国内经济面临着通货膨胀的压力，政策转向了稳健的货币政策，两年内银行的存贷款利率上调了5次，准备金率上调了12次之多，一系列的政策措施使银行的信贷业务受到了严格的控制和限制，影响了开发商从银行这个途径获取资金的便利性.两年内政策由松到紧的转变，使得房地产在建和尚未竣工的项目面临着资金链断裂的境地.在资金需求缺口大的背景和环境下，各商业银行为获得收益，相继推出各种理财产品，从而为房地产业提供资金.此外，信托公司在房地产市场上也尤为活跃，为房地产提供资金支持.2.2.2 基础建设的持续资金需求2008年底，以投资带动经济的发展，实施了基础建设项目.为应对危机，中央采取了“铁公基”，铁路、公路和基础建设的政策措施；地方政府施行了“房地美”，经济适用房、土地开发和城市美化的政策，这些政策的目标是一致的都是为使经济走上发展的正轨.但是由于地方政府的财政收入是有限的，一些投放的资金是通过贷款的形式筹集的.在2010年和2011年两年银监会对地方融资平台债务的清理，并通过一系列规则和要求已有的债务规模不能通过借新还旧等方式进行展期.银行由于货币政策的紧缩信贷投放减少，但是地方基建仍需要大量资金的投入.地方政府已经开展的项目若没有后续资金的支持，会造成大量的半截子工程，从银行的角度之前的信贷就不能偿还，造成会形成大规模的坏账.银行出于自身的考虑，不使已放出去的贷款变成坏账，通过影子银行以非信贷的方式为地方政府提供融资.这又为影子银行的存在和发展提供了基础.无论是房地产，地方政府融资平台，还是很多在产能过剩领域的重复投资项目，现金流都很薄弱，资金流动性差.非如此，这些投资项目也不会被逼到以远高于银行利率的水平进行融资.等到系统性流动性收紧的时候，这些项目唯一可以用来缓解流动性匮乏的手段，就是向投资人许诺更高的收益率和更长的还款周期，以解决其眼下资金无以为继的难题.从一定程度上讲，也就是金融史上屡试不爽的借新还旧，把饼越画越大的“庞氏骗局”.再者，无论是房地产开发，地方政府融资平台，还是众多的信托计划和理财产品，其现金流和流动性往往都紧密地和刚才所说道的流动性很差的投资密集型的项目绑定在一起.这种高度的相关性不但给借钱的企业和地方政府融资平台在流动性枯竭时筹措资金带来了很大的难度，也让银行完全曝露在对手方流动性匮乏的风险之下.一夜之间，众多银行突然惊醒，自己的风险模型和拨备都忽略了各种资产可能同时出现违约的可能，而自己在一时之间根本没有足够的资金来应付哪怕是一丝对自己的安全性产生的质疑和挤兑.这正是为什么众多银行在6月份上演‘钱荒’，也是为什么众多金融机构在2008年面临灭顶之灾.2.3 信息技术的变革随着网络影响社会经济生活的方方面面，新的融资形式支付宝应运而生，使交易双方的成本降低，是在淘宝网的基础上延伸，使买卖双方的权益都得到保障.在网络交易中买卖双方彼此互相不信任，交易成本很高，支付宝的出现降低了买卖双方的风险.买家在淘宝上先把货款汇入到支付宝，在买家确认收货之后再把货款汇入到卖家的资金账户，在其期间，资金在支付宝中留存，这在某种程度发挥着银行吸收存款的功能，是一种准金融形式.支付宝也是一个金融支付的体系.支付宝中暂存留的资金可以用于企业间的借贷，也可以用于投资，实现资源的有效配置.因此，支付宝是影子银行的另一种存在形式，它是伴随着社会的信息技术发展起来的.因此，一些影子银行业务的兴起是因为新型经济活动的需求和金融创新的结果.2.4 社会经济环境中国的金融抑制、特别是长期存在的低利率，甚至是负利率的情况，是中国影子银行产生的重要原因.从2010年起，作为调控房价的措施之一，房地产开发商的银行贷款被严格限制了.同时，一些中小企业获取银行贷款也不太容易.信贷总量的控制以及对某些行业获取银行贷款的限制使得他们被迫从银行以外的渠道来获得融资，而其中很大一部分就来自房地产开发商.因此，从资金的供给方和资金的需求方都有强烈的愿望要摆脱现有的被严格监管的银行体系.由于社会经济的大环境，也为影子银行的产生提供了土壤.3 对影子银行采取的政策建议影子银行有其积极的一面，政策的实施应发挥其对经济起正面作用的一面，对不利于经济社会的一面应采取有效的措施予以制止和纠正，使其能朝着有利于经济社会的方面发展.总体来说，对影子银行应引导发展不是取缔.3.1 优化产业结构，发展实体经济金融是为实体经济服务的，实体经济繁荣，资金就会流向实体经济，这从根本上解决资金的流向问题，实现资源合理的配置.资金没有流向面临短缺资金的实体经济，而是通过影子银行的渠道流向了虚拟经济，使膨胀的虚拟经济失去了实体经济的支撑基础.经过6月份的钱荒之后，投资者心态也需要调整，只有重新回到实体经济增长的源头上来，成长才能得到真实的保证，那些四散的资本才会重新聚拢过来，铅华洗尽，价值投资，一个真正的慢牛时代才可能值得期待.3.2 发展多层次金融体系逐步放开金融业的准入条件，让更多的民间资本金融，发展多层次的金融体系，使实体经济有更多可选择的渠道和方式获取所需的资金支持.同时，有助于促使影子银行朝阳光化、正规化发展.鼓励中小金融机构对接小微企业，逐步实现民间金融的阳光化；促进资本市场发展，以直接融资分散银行风险和收益，最终在有效的市场中形成利率决定机制，并实现结构优化.3.3 继续深化利率市场化改革自2013年7月20日起，中国全面放开金融机构贷款利率管制.其中，除了房贷利率浮动区间不做调整外，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、票据贴现利率管制和农村信用社贷款利率2.3倍上限，全部贷款利率水平由金融机构根据商业原则自主确定.贷款利率已放开，存款利率放开也只是时间的问题.对于下一步存款利率的市场化，目前比较稳妥的方案是遵循稳健审慎的基调，采取不断试错、逐渐逼近的方式.一方面，继续发挥理财产品利率基本市场化的优势，进一步鼓励理财产品发展并逐步规范，以此做好商业银行存款利率市场化的“练兵”.另一方面，要逐步简化央行存款基准利率的档次，并积极发展替代性的负债产品.随着利率管制趋于放开，市场利率将成为资金供求的决定变量，并逐渐取代货币供应量（M2），作为货币政策新的中间目标.3.4 金融机构应建立有效的风险防火墙，强化自身风险管理近年来增长迅猛的理财产品业务，随着市场规模不断做大，由此产生的风险也逐渐显现出来.建立严格和完善的监管体系，防止银行内的资金以各种方式流入到影子银行的体系，避免风险的传导和发生系统性的风险.对于高风险资产的内部控制及风险管理要不断的完善.商业银行更需要未雨绸缪，做好随时应对未知风险的准备.今年6月末出现的“钱荒”，就是最佳例子，不仅反映了商业银行资产与负债期限错配、流动性管理不足的问题，也体现了银行应变未知风险能力的不足.3.5 实施全面动态分层监管对于典当行，小额担保公司，民间私人借贷模式的融资，要采取疏导，加大对其的监管力度，保证其在阳光下正常的发展.对于地下钱庄、民间非法的集资、高利贷则应严格的予以取缔，用“堵”的方式维护金融市场的正常秩序.对于风险水平较低的影子银行机构以免出现监管真空.在防范风险的同时，引导影子银行业务更好地为实体经济服务.参考文献：〔1〕杨冬，邱晨.影子银行问题：中国式次贷危机？[N].证券时报，2011-10-27.〔2〕朱峰.理财产品在国内商业银行营销管理中的地位和作用探析[J].金融经济（理论版），2011(1).〔3〕刘园香.我国影子银行的发展原因和影响分析[J].新财经，2013(6).〔4〕钟伟，谢婷.影子银行系统的风险及监管改革[J].中国金融，2011(12).〔5〕陶冬.影子银行[J].卓越理财,2013(4).〔6〕方韡.中国影子银行的现状及其利弊浅析[J].北方经贸,2013(4).。
什么是影子银行
影子银行（Shadow Banking)最早由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利（Paul McCully)在2007年提出，他定义影子银行为游离于传统商业银行体系之外的、从事与银行类似的金融活动却不受监管或几乎不受监管的金融实体与金融活动。
影子银行被提出后，因为其在金融危机中扮演的重要角色而被推到了风口浪尖，吸引了世界金融监管部门和学术界的目光。
由于各国金融发展阶段、市场结构、监管环境等的不同，对影子银行的界定还未统一。
国际上比较权威的是2011年金融稳定理事会（FSB）在研究报告《影子银行：范围界定》中的解释。
该报告将影子银行界定为两个层次，一个是广义的定义，即游离在传统银行体系之外的具有信用中介职能的金融实体和活动。
另一个是狭义定义，在广义定义的基础上，狭义影子银行体系还有两个重要特征：一是通过期限或流动性转换、不完善的信用风险转移和高杠杆等方式引发系统性风险；二是进行监管套利，损害金融监管有效性。
综合来看，影子银行具有以下一些共同特征：一是不受监管或仅受弱监管，与传统银行业受到资本充足率、存款准备金等限制不同，影子银行进行监管套利规避或减小监管成本。
二是杠杆率高，利用财务杠杆举债经营，以少量的资金撬动大额的资金。
三是期限错配，大多通过短期融资获取资金，投资于证券化、期限较长的资产或项目。
四是不透明性，产品设计一般较为复杂，隐含的信用担保链条较长，存在信息不对称、不透明、难以披露、难以监管等问题。
与此同时，中国金融业中以银行理财、信托计划、民间金融等为代表的金融创新业务自2009年也迎来了发展高潮。
受此影响，新增贷款在社会融资总量中的占比快速从2009年的75.7%下降到2012年的57.9%。
一时间引起国内外同业及媒体对中国影子银行快速膨胀的激烈讨论，国外众多金融机构甚至以此为由唱衰中国。
然而，中国的金融创新业务是否就一定等同于国外金融机构所指的影子银行呢？这是我们需要搞清楚的问题，在此基础上，才可以有的放矢地探究其背后的影响、机遇和挑战。
影子银行
影子银行对我国货币政策的影响摘要：近年来随着经济的发展，影子银行迅速崛起成为宏观经济中不可忽视的组成部分，本文利用VAR模型研究影子银行对经济增长及货币供应量等因素的影响，结论表明影子银行的发展会明显推动经济增长，扩大货币供应量进而影响货币政策，但影子银行不是CPI和利率水平的Granger原因，所以应当积极引导影子银行发展为我国实体经济添加活力，同时应当将影子银行的信用创造纳入监测范围。
关键词：影子银行；经济增长；货币政策；VAR模型一、引言2008年美国爆发次贷危机进而演变成全球金融危机，各国经济遭受重创，在对危机的反思中，影子银行的信用链条断裂被认为是引爆危机的导火索，因此影子银行逐渐成为学术界研究的热点。
影子银行的概念由美国太平洋资产管理公司董事麦考利首次提出，不过他仅仅是把影子银行简单的定义为从事银行业务的非银行金融机构，随着研究的逐渐深入其定义也在不断丰富发展，FSB指出影子银行是游离于银行监管体系之外的，可能引发监管套利和系统性风险的信用中介体系，主要包括投资银行，对冲基金，货币市场基金，结构性投资工具（SIV）等。
这一定义已被各国普遍接受，然而我国影子银行相比西方国家而言存在着不同的特点和运作模式。
与西方国家影子银行发展的背景不同，我国的影子银行是在金融抑制的大背景下发展起来的。
一方面由于我国资本市场没有完全开放，利率水平和信贷规模都受到严格限制，商业银行往往会针对抑制因素实施监管套利，另一方面以商业银行为主导的金融体系难以满足实体经济尤其是中小企业的资金需求，因此大部分中小企业只能寻求非银行融资渠道，加上投资者在利率管制情况下获得高于存款收益的投资要求，以上因素的共同作用推动了我国影子银行的发展。
由于我国没有成熟的金融市场，相较于直接参与资本市场，我国影子银行与商业银行的联系更紧密，更像是“商业银行的影子”：以非存款负债为基础，从事与商业银行类似的信用活动，并执行相似的信用中介职能。
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影子银行文献综述
摘要：我国对影子银行在业内人士里还未达成一致意见，所以目前并未有一个明析的定义，但一般都是指那些有着部分银行功能，却不受监管或者少受监管的非银行金融机构及金融机构。
我国的影子银行与国外的银行有很大区别，并且我国的影子的银行还处于初级阶段。
本文从影子银行的定义、特征、类型、发展现状方面来分析。
关键词：影子银行类型，影子银行特征，发展现状，风险
一、影子银行的定义及特征
1.国外影子银行定义：
影子银行一词出现在2007年，有太平洋投资管理公司执行董事MCCULLY提出的。
MCCULLY认为影子银行体系是游离于监管体系之外的，由杠杆度较高的非银行机构所组成的金融系统。
Pozsar认为官方隐含提升的信用中介，官方间接提升的信用中介以及非官方提升的信用中介。
专门从事影子信用中介活动的实体为影子银行。
英格兰银行副总裁Paul Tucker在2010年提出影子银行是指“向企业、居民和其他金融机构提供流动性、期限配合和体杠杆率等服务，从而在不同程度上代替商业银行核心功能的工具、结构、企业、或者市场。
”国内影子银行定义：中国人民银行调查统计司与成都分行调查统计处联合课题组。
2012提出影子银行是从事金融中介活动，具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但未收到巴塞尔或等同监管程度的实体与准实体。
2.主要特征
周小川、龚明华、张晓朴、文竹、合肥中支金融稳定处课题组等研究发现，中国影子银行总体呈现机构众多、规模较小、产品结构相对简单、杠杆化水平较低但发展较快的特征，其表现形式与成熟市场经济国家有很大区别。
首先是我国的影子银行体系的规模较小，运作形式也较为简单。
如资产证券化尚在试点进程中为全面展开，信用衍生产品交易没有开展，因此产品和工具的复杂程度远比美欧等国低。
其次中国影子银行体系的杠杆率低，我国在杠杆率管理上非常谨慎，如商业银行不得为私募股权基金发放并购贷款。
最后中国的影子银行体系的风险源与成熟市场经济国家不同，主要体现在民间金融、非正规的资产证券化、私募投资等监管灰色地带。
2011年8月20日，中信银行副行长曹彤在第五届中国影子银行的主要特征。
从融资角度来看，中国影子银行大部分表现为信贷融资
和股权股本融资这两类业务范围；从金融工具来看，中国影子银行的资产证券化程度较低，资金来源跟传统商业银行非常相似，并且杠杆率比较低；从业务属性看，中国影子银行是在实体经济背景下对商业银行一部分业务的替代，属于融资型影子银行而非金融交易影子银行。
二、中国影子银行的类型，发展现状及风险
1.类型
我国的典型的文维虎、陈荣、邵延进等学者主要基于机构类型角度对影子银行进行划分，认为中国的影子银行有三大类：一是经银行监管部门批准的非银行类金融机构，这类机构经监管部门批准设立，不阻止吸收公众存款，而依据核准的业务范围，从事特定的金融业务。
这类机构主要包括信托公司、企业集团财务公司、汽车金融公司、金融租赁公司、货币经纪公司、金融资产管理公司等；二是经政府或有关部门批准设立的准金融机构，这类机构是相关主管部门依据职责分工，为支持特定群体或达到特定目标而创设的特有功能机构，主要包括典当行、小额贷款公司、融资性担保公司、私募股权投资基金等；三是其他融资中介，包括在一定范围办理现金存、贷、汇等金融业务的农村资金互助组织，民间借贷、第三方支付以及地下钱庄等。
龚明华、张哓朴、文竹、易宪容，合肥中支金融稳定处课题组等认为，中国影子银行的范围不仅包括以上机构，也应该包括各类监管不足或不受监管的业务和产品，如资产证券化业务、银行理财产品等，部分学者还着重对此类业务和产品进行分析。
2011年，袁增霆抓哟分析了银行理财业务的影子银行性质，指出活跃于国外影子银行体系的金融工具与业务关系，在国内银行理财产品体系中几乎都可以找到简易型版本的对应。
如货币性或利弊型产品非常类似于货币市场存款帐户；大量挂钩型产品相当于结构化金融工具；信贷类产品相当于简易型的信贷资产支持票据，其他一些产品则具有私募基金的性质。
而且，银行机构与银行同业、信托、证券、基金、保险类机构之间的理财业务合作也已经全面展开。
2011年，易宪容和沈联涛也指出，中国的“银信合作理财产品”已经符合影子银行的部分特征：一方面很难被监管，另一方面商业银行通过大规模的信贷资产证券化后推向市场销售给客户后，其利润是被锁定的，而风险完全被转嫁到了客户手中，进而出现了风险和收益的不对称。
2.发展现状
2011年龚明华、张明华、文竹、将中国影子银行分为五大部分，并分别就每一个类型的发展现状作了分析描述。
一时资产证券化业务。
至2010年6月末，共有11家金融机构发行了17单证券化产品，发行金额667.83亿元，基础资产已从初期的一般贷款和个人住房抵押贷款扩大到汽车抵押贷款、中小企业贷款。
二是银行表外业务，该类业务包括但不限于信托贷款、受让信贷或票据资产、附加回购或回购选择权的投资、股票质押融资等，三是场外金融衍生品。
目前金融衍生品市场规模小，产品单一，风险较高的信贷衍生品尚未推出，主要金融衍生产品是利率衍生品和外汇衍生品。
至2010年6月底，利率互换市场名义本金交易总额合计达到4847亿元，主要采用额度授信和保证金作为风险缓释措施。
四是私募基金，主要包括两类：一类是民间私募基金，以投资咨询公司、投资顾问公司、工作室等名义，以委托理财方式为投资者提供投资服务。
其运作完全靠民间的个人信誉维持，属于纯民间行为，具体规模尚未有权威性数据，另一类是阳光型私募基金，有明确的法律规范，主要是商业银行理财产品、证券公司集合理财计划、信托公司集合资金信托计划以及私募股权投资基金等。
五是民间借贷。
至2010年6月末，小额贷款公司数额达到1940家，贷款余额1248.9亿元；2010年上半年，典当行业累计发放当金103万笔，典当总额847亿元。
3. 中国影子银行的潜在风险
龚明华、张哓朴、文竹对影子银行各个部分的主要风险隐患分别进行了分析。
只产证券化的主要风险有：一是商业银行存在隐性担保，风险不能实质剥离；二是道德风险导致银行贷款审批标准，资本池信贷风险高于表内贷款风险；三是市场参与方少，投资主体多为银行业机构，交叉持有问题突出，导致信贷风险仍然留在银行体系内；四是资产证券化可能借助银信合作、理财产品等非正式途径进行，缺乏有效监管。
银行表外业务的主要风险有：一时银行的隐性担保和声誉风险。
银行在贷款移出表外后依然承担着贷后管理、到期收回等实质上的法律责任和风险；二是资本不足风险。
银行通过银信合作将资本移出表外，规避了相应的准备金计提和资本监管要求；三是集中度风险和政府投融资平台公司违约风险，如信托公司贷款和投资大量投向各级政府基建项目。
场外金融衍生品的主要风险有：一是金融机构衍生品人才匮乏，存在衍生品定价风险;二是我国2009年发布的《中国银行间市场金融衍生品交易主协议》（NFMI主协议），与《破产法》、《公司法》相关规定完全不一致，存在一定的法律风险；三是场外交易透明度低，隐含风险较大。
私募基金的风险主要有：一是民间私募基金缺乏明确的法律规
范，没有纳入监管范围，甚至滋生非法集资。
近年来非法集资活动频繁发生，一些地区的非法集资案件呈多发、上升趋势；二是由于缺乏法律规范，投资者于投资管理者之间容易产生资金纠纷，当事人利益难以得到保护；三是大量私募基金游离于监管之外加大了整个金融体系的风险，部分国外对冲基金透过虚构交易、平行贷款、柜台交易、钱庄及间接通过合格境外投资者渠道进入国内市场，容易对我国金融安全和交易秩序带来冲击。
民间金融的风险主要有：一时高利贷等民间金融方式造成企业或个人财务负担沉重。
加剧了破产风险，甚至可能引发社会稳定风险；二是民间借贷风险经由银行信贷渠道向整个金融机构传递。
此外，一旦银行从业人员违规参与民间金融，也会放大金融风险，扰乱金融秩序；三是互助组织如民间和会、标会、基金会等组织没有相关法律法规制约，容易出现利益不清、财务混乱，投资人利益难以保障等状况。
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