企业套期保值的原理、方法及操作流程(下)
企业套期保值的步骤和程序是什么
企业套期保值的步骤和程序是什么企业参与套期保值要有一顶的原则，也要有一定正规的交易程序。
小编在此为大家简单介绍企业套期保值的步骤和程序。
套期保值的含义套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
套期保值的基本特征是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
企业套期保值的步骤和程序是什么企业套期保值步骤一、认真分析期货市场行情认真分析和判断市场行情是正确决策的基础，企业在参与期货套期保值应该积极分析现货市场以及期货市场行情，只有分析了行情才能有正确的套保思路。
企业套期保值步骤二、制定正确的期货套保方案企业在收集信息，分析整个市场趋势后，可确定证券的期货套期保值方案。
制定保值方案的基本原则是：以走势分析为基础，以产品成本为参照，以企业整体效益为目标，确保不发生风险。
企业套期保值步骤三、实施期货套期保值方案套期保值方案确定后，由专门的人员进行操作，并记录每天的运作结果。
若市场行情发生变化需要对保值方案进行较大修正，需要企业期货部进行统一讨论。
不过决策要快。
期货行情瞬息万变。
一般情况下，领导只需要定保值方向，具体由操作人员灵活掌握，这样才不会错失良机。
企业套期保值步骤四、套期货的交割在进行交割前一个月期货部门和现货部门必须统一协调规划，不能进行交割，则必须提前平仓。
企业套期保值步骤五、套保资金当交割或者平仓结束后，可以让期货经纪公司尽快把资金打到企业账户上。
钢铁企业套期保值计划
钢铁企业套期保值计划一、套期保值的原理1.套期保值的定义套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，即生产经营企业同时在现货市场和期货市场进行品种相同、数量相当、但方向相反的交易，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，最终达到锁定价格风险的目的。
螺纹钢期货和螺纹钢现货走势大致相同2.套期保值原理套期之所以能够保值，是因为同一种商品的期货价格和现货价格处在同一市场环境中，会受到相同的经济因素和非经济因素的影响和制约，另外，期货合约到期必须进行交割的规定性，迫使现货价格与期货价格的差值随着到期日的临近趋近于零，否则就会出现无风险套利机会。
因此，在走势非常相近的两个市场采取等量反向操作，必然会有相互冲销的效果。
根据企业面临的价格风险的不同，套期保值可分为卖出保值和买入保值两大类。
卖出保值是指企业主要担心未来商品价格下跌的风险，因此先在期货市场高位卖出期货合约，之后在现货市场卖出现货的同时平掉期货头寸，或直接在期货市场通过交割方式卖出现货，最终达到锁定销售利润的目的。
对于钢材行业来说，卖出保值主要适用于以下几种情况：1.钢材生产企业，由于手头有一定量的库存产品尚未销售或即将生产、收获上述产品，担心日后出售时价格下跌；2.储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进钢材或钢材下游产品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌。
总体来看，钢材企业参与卖出保值不仅可规避未来产品价格的下跌风险，也有利于企业稳健经营，强化管理，认真组织货源，顺利落实并完成销售计划，此外，由于企业参与卖出保值后，无需担心对方要求以日后交货时的现货价为成交价，因此也有利于现货合约的顺利签订。
二、钢铁企业卖出保值方案1 .交易方向：钢价短期高位震荡、中期转而下跌的可能性较大，因此应选择在期货市场上进行卖出保值。
2 .交易合约：综合流动性、企业现货产销计划以及对钢材走势的把握三个方面，可选择RB1110合约进行交易。
套期保值原理及操作方法
套期保值原理及操作方法套期保值是指企业为了规避外汇风险，利用金融工具或交易方式，在未来一段时间内以特定价格和数量购买或出售外币，以锁定预期交易中的外币兑换率。
其目的是通过对冲来自汇率波动带来的风险，保护企业在国际贸易中的利益和利润。
套期保值操作的方法有以下几种：1. 前向套期保值：企业根据预期所需外币金额和时间，与银行签署未来交割的外汇合同。
合同中规定了特定交割时间和交割价格。
企业既可以长期套期保值，也可以短期套期保值，根据业务和交易的特点而定。
2. 期货套期保值：企业可以通过期货合约来实施套期保值。
期货合约是在交易所进行标准化交易的金融衍生工具，具有预先约定的交割价格和交割时间。
企业可以根据预期的外汇需求，选择适合的期货合约进行套期保值。
3. 期权套期保值：企业在购买或销售订单还未达成时，可以购买或出售期权来实施套期保值。
期权是一种购买或出售标的资产的权利，但并不是义务。
期权可以对冲企业面临的汇率下跌风险，同时确保企业在汇率上升时能够从利率差异中获利。
4. 财务套期保值：企业可以通过财务工具来实施套期保值，例如货币互换、货币掉期等。
这些工具与金融机构签署合约，通过交换本币和外币的利息或本金来实现套期保值的目的。
在进行套期保值操作时，企业需要注意以下几点：1. 分析市场：在决定套期保值策略时，企业需要对市场进行全面、综合的分析，包括经济、政治和货币政策等方面的因素。
这有助于企业做出正确的决策，选择适合的套期保值工具。
2. 制定风险管理策略：企业需要制定套期保值的风险管理策略，包括确定套期保值的时间、金额、交割价格等因素。
这有助于企业根据实际需求进行套期保值，降低汇率波动带来的风险。
3. 选择适合的套期保值工具：根据企业的需求和市场情况，选择适合的套期保值工具。
不同的工具有其优缺点，企业需要根据自身情况选择最适合的方式。
4. 监测和评估：企业需要定期监测和评估套期保值策略的有效性和风险管理的效果。
贸易型企业怎样进行套期保值
建立套期保值业务应急预案，对 于可能出现的风险事件，制定相
应的应对措施。
合理配置资金和资源
根据公司的实际需要，合理配置 套期保值的资金和资源，确保套
期保值业务的正常运作。
建立套期保值业务的风险准备金 制度，从公司利润中提取一定比 例的资金作为风险准备金，用于
应对可能出现的风险事件。
的风险。
综合套期保值策略
定义
综合套期保值策略是指企业同时采用 买入和卖出套期保值策略，以全面对 冲未来可能的价格波动风险。
适用场景
当企业面临复杂的价格波动风险时， 例如市场价格波动频繁或产业链上下 游价格联动。
操作方法
根据企业实际情况，同时在期货市场 上买入和卖出相应的期货合约。
效果
通过综合运用买入和卖出套期保值策 略，企业可以更全面地降低未来价格 波动带来的风险。
套期保值的操作原理
匹配资产与负债
套期保值通过匹配资产与负债，以降低或消除未来某一时间点上的现金流量风险。
锁定未来现金流
套期保值可以通过买入或卖出期货合约，锁定未来某一时间点上的现金流，以避免价格波 动带来的风险。
对冲价格波动风险
套期保值者通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，以抵消未来价格波动的风险。例 如，如果一个企业担心未来现货市场的价格上涨，它可以在期货市场上卖出期货合约，以 对冲价格上涨的风险。
贸易型企业怎样进行套 期保值
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目录
• 套期保值基本概念 • 套期保值策略 • 套期保值操作流程 • 套期保值风险管理 • 套期保值案例分析 • 总结与展望
套期保值基本概念
01
套期保值的定义
套期保值是一种通过在现货市场和期货市场之间建立对冲机制，以规避价格波动风 险的策略。
套期保值的原理方法及策略
套期保值的原理方法及策略套期保值（Hedging）是在金融市场中一种常用的风险管理方法，旨在通过对冲与原始头寸相关的风险，以减少未来的损失或波动。
它主要适用于商品、货币、利率和股票等市场，为投资者提供规避风险的手段。
下面将介绍套期保值的原理、方法及策略。
套期保值的原理是通过建立一个相反的头寸来对冲原始头寸的风险。
这通常涉及购买或销售特定的金融合约，以相等的价值来锁定价格。
简单来说，套期保值是为了对冲可能的损失或波动，使投资者能够在价格波动大或市场不稳定的情况下依然具有一定的利润保障。
套期保值的方法主要有两种：正向套期保值（Long Hedge）和反向套期保值（Short Hedge）。
正向套期保值是指投资者持有现货头寸同时买入期货合约，其目的是防范价格上涨对现货头寸的影响。
反向套期保值则是指投资者持有现货头寸同时卖出期货合约，其目的是防范价格下跌带来的损失。
在套期保值中，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的策略。
以下是一些常见的套期保值策略：1.跨市套期保值：将不同市场的头寸进行对冲。
例如，在国内投资者同时在国内和国际市场购买原油，通过将原油期货合约与现货头寸相匹配，以减少市场价格波动带来的风险。
2.组合套期保值：对多种资产进行对冲，以降低整体投资组合的风险。
例如，投资者可以同时购买一些公司的股票并卖空该公司的相应期权合约，以对冲市场波动带来的损失。
3.时间套期保值：根据市场走势和预期，选择不同到期日的合约来进行对冲。
例如，投资者可以利用不同到期日的期货合约来管理风险，并在合适的时机进行买入或卖出操作。
4.交叉套期保值：将一个资产的头寸对冲另一个资产的风险。
例如，投资者可以同时买入原油期货合约和卖出美元期货合约，以对冲原油价格上涨和美元贬值对投资组合的影响。
5.手术套期保值：针对特定交易或事件进行对冲。
例如，在公司收购案中，投资者可以通过卖空目标公司的股票并同时买入购买公司的股票进行对冲，以降低收购风险。
套期保值的原理方法及策略
套期保值的原理方法及策略套期保值（Hedging）是一种金融保值工具，旨在通过使用相对的金融工具或策略，减少或消除金融风险。
套期保值可以应用于各种金融资产，如货币、股票、商品等。
它的原理、方法和策略如下：1.原理：套期保值的原理是通过建立相应的对冲头寸，利用反向价格关联性，从而减少或消除因价格波动而导致的损失。
通过对冲头寸的持有，当一个资产价格下跌时，另一个相关资产价格会上涨，从而抵消损失。
这样做的目的是规避市场波动带来的风险，使投资者能够在市场不确定性中保持稳定的盈利。
2.方法：-直接套期保值：这种方法需要投资者进入相同的交易市场，并建立相反方向的头寸。
例如，一个投资者持有原油期货的多头合约，可以通过卖空原油期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的风险。
-间接套期保值：这种方法通过使用相关性较高的金融工具或资产来对冲头寸。
例如，一个投资者持有大宗商品ETF的头寸，可以利用相关性较高的商品期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的影响。
3.策略：- 跨期套期保值（Calendar Spreads）：这种策略是在不同到期日的合约之间建立头寸。
投资者可以利用不同到期日合约之间的价格差异来降低风险。
- 期权套期保值（Options Hedging）：这种策略涉及购买或出售期权合约，以对冲其他资产的头寸。
期权套期保值可以提供更大的灵活性和潜在的收益，但也增加了操作复杂性。
- 多头策略（Long Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立反向期货合约来对冲价格下跌的风险。
- 空头策略（Short Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立相应的期货头寸来对冲价格上涨的风险。
总结：套期保值是一种有效的金融风险管理工具，旨在通过建立对冲头寸来减少或消除价格波动的风险。
它可以采用不同的方法和策略，根据投资者的需求和市场情况来确定。
在实施套期保值策略时，投资者应该特别注意相关性和流动性，并充分了解市场条件，以最大程度地减少风险。
套期保值业务指南
套期保值业务指南套期保值是一种常用的金融工具，用于帮助企业对冲风险，保护其经营收益。
本文将介绍套期保值的基本原理、操作流程以及注意事项。
一、套期保值的基本原理套期保值是指企业通过交易金融衍生品（如期货、期权等）来锁定未来一些时间点的商品或资产的价格。
企业可以通过套期保值来规避商品价格波动的风险，保护自身利润。
套期保值的核心原理是通过在期货市场或期权市场上建立相反的头寸，使得企业所持有的现货头寸的损益与期货或期权头寸的损益相对冲，从而达到保值的目的。
二、套期保值的操作流程1.识别风险：首先，企业需要确定自身所面临的风险，包括商品价格波动风险、汇率风险等，以及其对经营利润的影响程度。
2.制定套期保值策略：企业需要根据自身的风险类型和风险程度来确定套期保值的策略。
例如，如果企业面临商品价格上涨风险，可以考虑建立空头期货头寸或购买看跌期权。
3.确定套期保值金额：企业需要确定需要进行套期保值的金额，即需要锁定的商品或资产的价格。
通常，企业会根据自身的规模和经营需求来确定套期保值的规模。
4.选择交易对手：企业需要选择合适的交易对手进行套期保值交易。
可以选择与自身业务相符的期货公司、银行或其他金融机构作为交易对手。
5.建立套期保值头寸：企业需要与交易对手进行交易，建立相应的套期保值头寸。
根据套期保值策略的不同，可以选择期货合约、期权合约等进行交易。
6.监控和调整：一旦建立了套期保值头寸，企业需要定期监控市场情况，对套期保值头寸进行调整。
根据市场变化，可以进行平仓、换仓等操作，以保证套期保值的效果。
三、套期保值的注意事项1.风险控制：企业在进行套期保值时需要充分考虑风险控制，确定合适的套期保值比例和金额。
过度套期保值可能会增加成本或限制盈利空间。
2.选择交易对手：企业需要选择信誉良好、具有丰富经验且交易成本合理的交易对手。
同时，还需要注意交易对手的资金实力和交易平台的可靠性。
3.市场监测与调整：套期保值并不意味着完全无风险，市场价格变动可能导致套期保值头寸的盈亏情况发生变化。
套期保值的原理、方法及策略
一套期保值定义套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的风险，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。
二套期保值的基本特征在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在“现货”与"期货"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
三套期保值的理论基础（一）传统套期保值理论传统套期保值理论由凯恩斯和希克斯于1930年提出，其核心在于对同一商品在期货市场上建立与现货市场部位相反的头寸，以规避现货的价格风险。
现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下），由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损。
“品种相同、数量相等、方向相反”是市场对于套期保值的整体印象。
本文下述所做分析如无特殊注明，一般分析描述的都是基于传统套期保值。
（二）期货套期保值理论的演变与创新在实践中，完全利用“品种相同、数量相等、方向相反”这个传统套期保值理论运作，对于企业来说，会感到效果并不一定非常好。
实际上，这个理论的提出，其前提条件是期货市场的金融属性并不是很强，现货企业的品种比较单一，而且现货产业的单位利润率比较高，此时利用这个理论会有比较好的效果。
考量保值效果，其规避的是一个时间点上的风险问题。
比如对于玉米贸易商来说，在企业买玉米现货的同时，抛出等量的期货，规避的就是买玉米时间点往后的价格波动风险。
目前，国内相当一部分企业对于期货市场的认识，基本上处在这个领域阶段。
《套期保值》课件
目录
contents
套期保值简介套期保值的种类套期保值的策略套期保值的操作流程套期保值的注意事项
01
套期保值简介
套期保值是一种在期货市场上采取与现货市场相反的交易，以规避价格波动风险的方法。
套期保值者通过在期货市场上买卖与现货市场相关的期货合约，使两个市场的盈亏相抵消，从而将价格风险转移给其他市场参与者。
套期保值可以有效地减少或消除因价格波动而产生的损失。
当商品价格在现货市场上涨时，期货市场上的价格也会相应上涨。
通过在两个市场上进行相反的操作，套期保值者可以抵消价格波动的影响，实现风险规避。
套期保值的原理基于同一商品在两个市场的价格变动趋势相同。
套期保值有助于企业规避价格风险，稳定经营收益。
通过套期保值，企业可以在期货市场上建立虚拟库存，避免因库存不足或过剩而产生的损失。
03
套期保值的策略
总结词
利用基差变动来获取收益的策略
适用场景
适用于对特定商品价格波动敏感的企业或个人，如农产品、金属等。
操作要点
需要关注基差的走势，掌握好买入和卖出的时机，同时要控制好风险，避免因基差波动过大而造成损失。
详细描述
基差交易策略是通过预测基差的变动来买卖期货合约的方式。基差是指现货价格与期货价格之间的差异，通过分析基差的走势，可以判断出未来价格的变动趋势，从而进行套期保值。
详细描述
总结词：为了规避未来价格下跌的风险，企业会选择卖出套期保值。
总结词
当企业需要对两种或多种不同商品或资产进行套期保值时，可以选择交叉套期保值。
详细描述
交叉套期保值是指企业利用不同期货合约之间的价格关系，通过同时买入和卖出不同种类的期货合约的方式，达到对两种或多种不同商品或资产进行套期保值的目的。这种策略可以有效地降低单一商品或资产的价格波动风险，提高企业的风险控制能力。
非常全面的企业套期保值方法详细介绍
涉锌企业套期保值方案介绍涉锌企业套期保值介绍一.套期保值概述1.套期保值的概念套期保值(Hedging)是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为.企业为了回避价格波动所带来的不利影响而参与期货交易，在期货市场上买进（卖出）与其将要在现货市场上买进（卖出）的现货商品数量相当，期限相近的同种商品的期货合约。
希望在未来某一时间内，在现货市场上买进（卖出）商品的同时，在期货市场上卖出（买进）原来买进（卖出）的期货合约，从而将价格波动的风险降到最小，是交易者将现货与期货结合运作的一种经营管理模式。
套期保值表明企业参与交易的目的和途径，保值是目的，即保住目前认为合理的价格和利润，回避以后价格不利带来的风险，套期是实现保值的途径，即套用期货合约，参与期货交易．2.套期保值的经济原理套期保值之所以能够规避价格风险，达到保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本的经济原理：（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。
套期保值就是利用这两个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上亏损、在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定生产成本的目的。
（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致、按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。
到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。
这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。
正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用，保障生产、加工、经营活动的稳定进行。
3.套期保值操作原则按照套期保值的经济原理,参与期货交易进行套期保值应该遵循四个基本原则:(1)商品种类相同原则即在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。
企业套期保值的原理、方法及操作流程(下)
套期保值的方法
铜加工企业的卖出保值
某铜管加工公司每月从日本进口铜300吨，而这批铜进口到中国后，并 未接受到订单，仅作为库存储备，但是随着月内不断接受订单，按照生产计划一 个月内能够比较均匀地消耗掉这300吨库存。在2008年11月3日企业正好完成手续 将300吨铜入库。
企业建、平仓情况：
日期 2008.11.3 2008.11月上旬 2008.11月中旬 2008.11月下旬 上海现货价格 34750 33800 32000 31100 上海期货价格 32000 30800 29300 28800 期货合约 卖出 CU0901 买入 CU0901 买入 CU0901 买入 CU0901 保值数量 300吨 100吨 100吨 100吨
客户负责人签字 客户盖章
会员负责人审核签字 会员盖章
一般月份套期保值持仓额 1. 度申请客户需要递交的证 2. 明材料 3.
企业工商营业执照副本复印件（自备） 当年和上一年的现货经营业绩（申请材料二） 企业套期保值交易方案（申请材料三）
企业当年和上一年的现货经营业绩
项目 月份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计
加工企业 贸易及其他企业
1 上一年度生产计划书（自备） 2 本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备） 1. 3 位列行业主管部门公布的符合《焦化行业准入条件》企业名单的证明材料（自 备） 1 上一年度生产计划书（自备） 2 本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备） 本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备） 本次保值头寸所对应的购销计划（合同）（自备） 本次保值头寸所对应的购销计划（合同）（自备）
钢材企业套期保值(案例)
钢材企业套期保值（案例）一、套期保值的原理套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
期货交易是由现货交易发展而来的，现货交易在不断的发展中形成远期合约交易，由远期合约交易再发展成期货交易。
期货市场是建立在现货市场基础上的，因而期货市场和现货市场虽是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。
因此，一般情况下，两个市场的价格走势在相同因素影响下，二者波动的方向趋于一致。
套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到保值之目的二、 此套保方案可以带来的益处企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。
而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。
期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
本方案可以使生产加工企业和贸易商在未来钢材价格下跌情况下，现货市场的亏损得到期货市场盈利的对冲，避免亏损或减少亏损，可以有效完成销售计划，合理科学的安排流通环节，锁定贸易成本，甚至获得额外的利润。
1、卖出保值能够回避未来钢材现货价格下跌带来的风险。
2、经营企业通过卖套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。
3、有利于钢材生产企业现货合约的顺利签订，钢材生产企业做了卖保值就不必担心对方要求日后交货价为成交价。
企业套期保值主要流程
企业套期保值主要流程期货套期保值，是指企业通过持有与现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为现货市场未来要进行的交易替代物，以期对冲价格风险的方式。
进行期货套期保值，实际上就是利用期货市场规避价格涨跌所带来的风险。
在企业的套期保值过程中，主要的过程有以下五个：企业自身风险的分析、套保策略的制定即拟定套保方案、套保策略的执行、风险控制和效果评估（详细流程图见下）。
首先是企业自身风险分析。
前面说过，套期保值实际上是为了规避风险，而前提则是认清风险。
对于企业来说，一般存在的风险有产品的销售压力、内部的自己压力还有原材料的采购风险。
对于不同的企业来说可能存在的风险大小不同。
比如对铜的加工过程中，既存在原材料价格上涨的风险，也存在产品销售价格下跌的风险。
针对不同的风险，我们就必须制定不同的套保方案，也就是套期保值策略的制定。
套保策略的制定主要包含四个内容：套保数量、合约选择、建仓策略和资金的核算。
一般来说，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。
如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，相互替代性越强，交叉套期保值的交易效果就会越好。
在建仓过程中，当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。
当处于现货空头头寸时，企业要在期货市场建立多头头寸进行套期保值。
不过有时企业在现货市场既不是多头也不是空头，而是计划在未来买入或者卖出某商品或资产，这种情况也可以进行套期保值，在期货市场建立的头寸是作为现货市场未来要进行的交易的替代物。
此时，期货市场建立的头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。
然后是资金核算。
一般情况下,保证金=建仓保证金+维持保证金。
接下来是策略的执行和风险控制。
从时间上看，策略的执行和风险控制是同时进行的。
策略的执行的主要流程包括给出投资报告、内外部讨论、领导审批、交易实施、交易跟踪，主要内容包含以下四个方面：1.以日报的形式对企业运营情况数据进行逐日跟踪统计。
《套期保值业务介绍》课件
制定风险管理策略
总结词
制定风险管理策略是套期保值业务的关键，需要根据风 险评估结果制定相应的风险管理措施。
详细描述
根据对风险的了解和评估，需要制定相应的风险管理策 略，包括确定套期保值的比例、选择合适的期货合约、 设定止损点等。这些策略有助于降低风险，提高套期保 值的效益。
建立风险管理体系
总结词
03
CATALOGUE
套期保值业务的策略
买入套期保值策略
01 总结词
通过买入期货合约的方式，规 避未来价格上涨的风险。
02
详细描述
当生产者或消费者担心未来商 品价格上涨时，可以采取买入 套期保值策略，通过在期货市 场上买入相应的期货合约，锁 定未来的采购成本或销售价格 ，从而规避价格波动的风险。
操作方法
根据市场情况和自身需求，制定相应的买入和卖 出计划，并在期货市场上执行。
04
CATALOGUE
套期保值业务的操作流程
确定套期保值目标
目标明确
确定企业或投资者套期保值的目标， 例如规避价格波动风险、锁定成本等 。
风险评估
对需要规避的风险进行评估，明确风 险来源和程度。
选择套期保值工具
选择期货或期权
建立风险管理体系是套期保值业务的重要保障，需要 建立健全的风险管理组织、流程和制度。
详细描述
为了确保套期保值业务的顺利进行，需要建立完善的风 险管理体系，包括风险管理组织的设立、风险管理流程 的规范、风险管理制度的制定等。这些体系和制度的建 立，有助于提高风险管理的效率和效果。
监控和报告风险
总结词
根据套期保值目标和风险承受能力，选 择合适的期货或期权作为套期保值工具 。
VS
比较不同工具
《套期保值简介》课件
风险识别
了解并识别出企业面临的主要价 格风险，这是制定有效套期保值 策略的基础。
选择套期保值工具
期货合约
期货合约是最常见的套期 保值工具，其价格与现货 价格有较强的相关性。
期权
期权也可以用于套期保值 ，通过购买或出售期权， 可以获得赚取权利金或对 冲风险的途径。
，提高了资金的使用效率。
套期保值的缺点
基差风险
套期保值的效果取决于现货市场和期货市场的价格关系，如果基 差发生不利变化，套期保值的效果就会受到影响。
流动性风险
如果期货市场的流动性不足，可能会影响到企业进行套期保值操作 的效率和效果。
交易成本
套期保值操作需要支付一定的交易成本，包括手续费、滑点等。
套期保值的风险
金融机构的套期保值
金融机构通过套期保值为投资者提供风险管理服务，帮助 投资者规避市场风险。
金融机构通常会根据投资者的风险偏好和投资目标，提供 相应的套期保值策略，以降低投资组合的市场风险。
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套期保值的案例分析
案例一：铝锭生产商的套期保值策略
总结词
铝锭生产商通过套期保值策略成功规避价格波动风险。
详细描述
铝锭生产商面临铝锭价格波动的风险。为了稳定收入和利润，该生产商决定采用套期保值策略。通过在期货市场 上卖出期货合约的方式，锁定了未来的销售价格。当市场价格下跌时，生产商能够按照锁定的价格出售铝锭，从 而避免了价格下跌带来的损失。
案例二：油脂进口商的套期保值策略
总结词
油脂进口商通过套期保值策略成功规避成本上涨风险。
《套期保值简介》ppt课 件
套期保值介绍
套期保值介绍一、套期保值的基本原理1、套期保值的概念套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进右或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
2．套期保值的原理套期保值之所以能够规避价格风险，是因为在期货市场上存在以下的基本经济原理（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致现货市场与期货市场虽然是两个独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。
（2）现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致期货交易规定合约到期时，未平仓头寸必须进行实物交割。
到交割时，如果期货价格和现货价格不同，例如期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，以低价买入的现货在期货市场上高价抛出，在无风险的情况下实现盈利。
这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。
二、套期保值的操作原则1．商品种类相同原则指在做套期保值交易时，所选取择的期货商品必须和套期保值将在现货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。
2．商品数量相等原则指在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。
3．月份相同或相近原则指在做套期保值装饰易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。
4．交易方向相反原则指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。
三、套期保值的作用企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。
套期保值的原理及应用举例
套期保值的原理及应用举例一、套期保值的原理套期保值是一种金融衍生品交易策略，主要用于降低企业或个人在面临价格波动时的风险。
其原理是通过在衍生品市场上建立相反的头寸，以对冲实体资产或负债的价值变动。
下面是套期保值的原理的具体解析：1.对冲原理：套期保值的核心原理是通过买卖衍生品与实体资产进行对冲，以实现风险的平衡。
当实体资产的价格发生变动时，投资者在衍生品市场上的头寸会产生对冲效果，从而减少实体资产的损失。
2.套期保值工具：套期保值的常用工具包括期货合约和期权合约。
期货合约是一种按照约定日期和价格买卖标的资产的合约，用于锁定未来的价格。
期权合约是一种赋予买方在未来某个时点以约定价格买卖标的资产的权利的合约，买方有权利但无义务行使该权利。
3.对冲策略：套期保值的对冲策略根据实体资产的类型和期望风险进行选择。
常见的对冲策略包括完全套期保值和部分套期保值。
完全套期保值是指投资者通过在衍生品市场上建立与实体资产价值相等的头寸进行对冲，以完全消除风险。
部分套期保值是指投资者通过在衍生品市场上建立与实体资产价值部分相等的头寸进行对冲，以减少风险。
二、套期保值的应用举例下面是一些套期保值的应用举例，以帮助读者更好地理解其实际应用场景：1.农产品套期保值：–农产品价格波动较大，种植农民可以利用期货合约进行套期保值。
例如，种植小麦的农民可以在期货市场上卖出小麦期货合约来锁定未来的销售价格，以应对价格下跌的风险。
–同样，食品加工企业也可以利用套期保值策略来对冲原材料价格的波动。
例如，面粉加工厂可以通过期货市场上买入小麦期货合约来锁定原材料的采购价格。
2.贸易套期保值：–进出口贸易商可以利用套期保值策略来对冲外币汇率的波动。
例如，一家进口商可以在货币期货市场上卖出美元期货合约来锁定未来购汇的成本，以避免汇率上涨带来的成本增加。
–同样，出口商也可以利用套期保值策略来对冲外币汇率的风险。
例如，一家出口商可以在货币期货市场上买入美元期货合约来锁定未来外汇收入的价值，以避免汇率下跌导致收入减少。
套期保值交易方案
套期保值交易方案1. 简介套期保值是一种金融交易策略，用于管理市场价格波动对企业或投资者的不利影响。
通过这种交易方式，参与者可以锁定商品或资产的价格，从而降低价格波动风险。
本文档将详细介绍套期保值交易方案，包括其原理、步骤以及如何实施。
2. 套期保值原理套期保值的原理基于“买入真实资产，同时卖出对冲期货合约”的思想。
通过同时进行真实资产和对冲合约的买卖操作，可以有效地锁定价格。
2.1 价格锁定套期保值的主要目的是锁定真实资产的价格，使得无论市场价格如何波动，企业或投资者都能够以某个指定的价格进行交易。
这样可以有效降低因价格波动而导致的损失。
2.2 对冲风险套期保值交易中，同时进行真实资产和对冲合约的买卖，可以对冲价格波动的风险。
无论市场价格上涨还是下跌，都不会影响企业或投资者的综合收益。
3. 套期保值交易步骤下面是实施套期保值交易的一般步骤：3.1 确定风险首先，需要对可能的价格波动风险进行分析和评估。
通过研究市场趋势和行业信息，确定真实资产的风险程度。
3.2 制定套期保值策略根据风险评估的结果，制定套期保值策略。
确定套期保值的交易对象、期货合约和交易时间。
3.3 开设交易账户在选择了适合的期货交易所后，开设套期保值交易账户。
填写账户申请表格，并提交所需的材料。
3.4 下单交易通过交易账户，下达买入真实资产和卖出对冲期货合约的交易指令。
确保按照事先确定的价格进行交易。
3.5 监控交易定期检查交易账户的交易记录，并监控市场价格的波动情况。
如有必要，调整套期保值策略以适应市场变化。
3.6 平仓交易在期货合约到期时，根据选择的交易时间进行平仓交易。
根据实际情况，计算套期保值的收益或损失。
4. 实施注意事项在实施套期保值交易时，需要注意以下几点：4.1 资金管理合理规划和管理资金，确保有足够的资金进行套期保值交易。
不要盲目追求高收益，应根据自身风险承受能力确定交易的规模。
4.2 选择合适的期货合约根据套期保值策略和真实资产的特性，选择适合的期货合约进行对冲交易。
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套期保值的流程
企业内部套期保值的运作
套期保值的流程
决策层
由总裁、总经理、营销总监组成，决策层是公司投资管理的 最高决策机构。它根据公司自身的实际情况，制定适合自身发展 的投资策略。它规定投资的方向、数量、建仓平仓的价格空间。 决策层的投资计划由全体成员讨论决定，个人不对投资决策的成 败负责。
执行层
套期保值的流程
执行层按照决策层下达的投资计划来具体执行操作，在规定的 价格范围内进行投资。所有投资价格不能超过计划范围、数量不能 超出计划规定。严格执行交易计划，遵守头寸规模原则，记录并保 存每笔投资交易情况。报备决策层及财务。
套期保值的流程
财务
由具体操作人员组成。财务按照决策层下达的投资计划来准 备和调拨资金，并具体对执行层的操作进行风险监控，并向决策 层及时报告账户的风险。
元，再减去交易手续费3000元。 实际企业浮动赢利在289309.974元。企业成功地规避了由于现货市
场价格下跌，对企业原有库存的影响。
套期保值的方法
综合套期保值
对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他 既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原 材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所 需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易， 那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购 进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就 可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专心进行 加工生产。
总计：95000+275000+365000=735000元
评价： 如果不参与期货套保，企业当月亏损达735000元；参与
期货套保，企业反而盈利29547元；期货套保当月为企业减 少损失764547元。
套期保值的方法
调整库存和卖出套保的联合操作
进入2008年7月以来，某饲料企业发现期货市场价格进入下跌趋势，结合现 货市场情况，下游养殖需求下降，国家调控粒度加大，连续在销区、产区拍卖， 企业判断现货价格会有所下降，所以决定减少库存数量，采用随用随买计划。 同时对企业剩余库存进行保值。
联系人 联系人 拟建仓期限
电话 电话
企业类型
□生产□加工□流通 □其他
客户负责人签字 客户盖章
会员负责人 审核签字 会员盖章
临近交割月份卖出套期 保值申请客户需要递交
的证明材料
临近交割月份买入套期 保值申请客户需要递交
的证明材料
生产企业 加工企业 贸易及其他企业 加工企业 贸易及其他企业
1 上一年度生产计划书（自备） 2 本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备） 1.3 位列行业主管部门公布的符合《焦化行业准入条件》企业名单的证明材料（自备）
从7月21日减少库存3000吨
日期 2008.7.21
上海现货价格 1840
日期 2008-8.8
上海现货价格 1830
数量 3000
企业减少库存3000吨，直接减少采购损失（1840-1830）*3000=30000元
套期保值的方法
庞大的库存量是每个企业的包袱。不仅占用企业的流动资金，还要 支付各种储存费用。这种调节同时还变相为企业增加了流动资金，减少 了存储费用。
套期保值的流程
套期保值的注意事项
一．企业制定套期保值策略的关注问题：
1、了解价格风险，明确保值方向； 2、确定保值比重； 3、套期保值的了结：平仓了结\实物交割
套期保值的流程
二．企业套期保值操作风险
套期保值的流程
三．套期保值具体操作中需要注意的问题：
1、如何明确卖出时机。卖出时机应该建立在对市场趋势性判断的基 础上的，而不是瞬时期货市场价格和现货市场价格的相对高低， 企业卖出套保要建立在长期时间周期的角度。
项目 采购 销售
月份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计
上一年 数量（吨） 金额（元）
流动资金 （元）
当年 金额（元） 数量（吨）
流动资金 （元）
套期保值的流程
企业套期保值交易方案
套期保值的方法
到了3月底4月初，企业在现货市场顺利地卖出玉米，同时平 掉期货头寸，顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。
企业平仓情况：
日期
长春现货价格 大连期货价格 期货合约
2008.4.2
1450
1623
买入 C0805
数量 2000
套期保值的方法
案例评价
现货市场：（1450-1420）*20000=600000元 期货市场：（1718.39-1623）*20000=1907800元
总结
对套期保值理解的误区：
1、 套期保值就是实物交割。套期保值只是为企业提供了一个规避现货 价格不利变动的手段，企业发展根本还在于现货市场关于销售渠道 和市场份额的发展。
2、套期保值不用分析行情。企业需要同期货公司合作，发现期货价格 走势。
3、套期保值交易必须是盈利的。需参照现货市场和期货市场综合评判。
辅助
可以由期货公司提供，期货公司定期提供操作策略供决策层参考。
套期保值的流程
公司的期货业务流程
套期保值的流程
企业套期保值的财务处理
当前企业进行套期保值主要按“财政部财会「2000」第19号文件）”进 行会计核算。主要包括三个方面
1. 会计科目的设置 2. 财务处理 3. 会计期末的财务稽核，进行财务审核
财富共享才最有价值
联系人 联系人 拟建仓期限
电话 电话
企业类型 □生产□加工□流通
客户负责人签字 客户盖章
会员负责人审核签字 会员盖章
一般月份套期保值持仓额 1. 企业工商营业执照副本复印件（自备）
度申请客户需要递交的证 2. 当年和上一年的现货经营业绩（申请材料二）
明材料
3. 企业套期保值交易方案（申请材料三）
企业当年和上一年的现货经营业绩
套期保值的流程
套期保值的操作流程
套期保值的流程
企业申请套期保值的流程
一、套保头寸的类型：
套期保值的流程 二、套保头寸的申请流程：
套期保值的流程
三、客户需要准备的材料：
套期保值的流程
套期保值的流程
大连商品交易所一般月份套期保值持仓额度申请（审批）表
申请日期：
会员名称 客户名称
合约
买/卖
会员号 客户号 申请数量
套期保值的方法
铜加工企业的卖出保值
某铜管加工公司每月从日本进口铜300吨，而这批铜进口到中国后，并未 接受到订单，仅作为库存储备，但是随着月内不断接受订单，按照生产计划一个 月内能够比较均匀地消耗掉这300吨库存。在2008年11月3日企业正好完成手续 将300吨铜入库。
企业建、平仓情况：
日期
上海现货价格
企业对剩余库存做卖出保值
日期 2008.7.21 2008.7.22 2008.7.23 2008.7.24 2008.7.28
上海现货价格 1840 1840 1840 1840 1840
大连期货价格 1880 1880 1890 1880
1874.8137
期货合约 C0901 C0901 C0901 C0901 C0901
1 上一年度生产计划书（自备） 2 本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备）
本次保值头寸所对应的现货仓单或拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）（自备）
本次保值头寸所对应的购销计划（合同）（自备）
本次保值头寸所对应的购销计划（合同）（自备）
套期保值的流程
企业内部套期保值的运作
企业建仓情况：
日期
上海现货价格 大连期货价格 期货合约
2008.1.17
3700
3439
卖出 M0809
数量 1800
套期保值的方法
到了3月底，企业在现货市场顺利地卖出豆粕，同时平掉期 货头寸，顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。
企业平仓情况：
日期 上海现货价格 大连期货价格 期货合约
数量
2008.3.25
3720
3290
买入 M0809 1800
案例评价
套期保值的方法
现货市场：（3720-3700）*18000=360000元 期货市场：（3439-3290）*18000=2682000元
评价：
同样销售18000吨豆粕，企业在现货市场多卖得到360000元 ，但是在期货市场的平仓赢利达到2682000元。减去交易手续费 36000元，企业获纯利3006000元。
上海期货价格
2008.11.3 2008.11月上旬 2008.11月中旬 2008.11月下旬
34750 33800 32000 31100
32000 30800 29300 28800
期货合约 卖出 CU0901 买入 CU0901 买入 CU0901 买入 CU0901
保值数量 300吨 100吨 100吨 100吨
数量 50 60 66 22 102
套期保值的方法
期货市场：
日期 2008.8.8
上海现货价格 1830
大连期货价格 1783
数量 300
企业浮赢 292309.974
评价：
库存3000吨时现货价格下降，损失（1840-1830）*3000=30000元； 但是期货的赢利： （1880*132+1890*66+1874.8137*102*10-1783*300*10=292309.974
2、基差变动影响套保效果，套期保值效果的好坏决定于现货价格同 期货价格的差值的变动，即基差的变动。
3、平仓了结和实物交割的比重，有效利用期转现交割。以侧重平仓 了结为主，实物交割作为保障。