花旗银行案例框架整理

花旗银行案例作业框架整理

1、花旗银行的沿革（时间截至1998年与旅行者集团合并）

这一部分的意义：通过回顾梳理花旗银行的发展历程进

一步了解美国银行业的监管历史与变革。

2、1998年花旗与旅行者集团合并的背景与原因（建议从

以下几个角度思考）：

（1）客户需要银行提供更为广泛的服务（对混业经营的需求）

（2）资本市场（直接融资）的发展分流了银行的存款和贷款（金融脱媒在负债端和资产端的体现），

美国的商业银行在与国内非银行金融机构竞争

中处于不利地位

（3）利率市场化导致银行单位资金的利润趋薄，由此产生两个方面的影响：第一，银行需要增加

规模（Q）来保证利润（通过混业经营提供多元

化服务挽回因金融脱媒流失的客户和市场份

额）；第二，银行需要拓展表外业务和非利息收

入保证利润。（以上两点都形成对于混业经营的

驱动力）

（4）欧洲银行业已经实施混业经营，美国的商业银行在国际金融市场上处于竞争的劣势地位

3、花旗集团拆分大事记

第一，花旗集团由三业混业经营缩减为两业混业经营大事记：

（1）2002年3月出售原旅行者集团的财产和意外保险

部门。

（2）2005年1月31日，大都会保险公司以115亿美

元收购花旗子公司旅行者的人寿保险和年金业务、以及

花旗的全部国际保险业务。至此，花旗分拆了其全部的

保险业务，从三业缩减为两业。

第二，花旗集团由两业混业经营向传统银行业回归（拆分证券与投行部门的过程）

（1）2001年11月2002年6月，安然、世通财务丑闻

事件。投资者集体诉讼，认为在1999-2000年期间花旗

等几大投行违规承销了安然、世通约200亿美元的债券

和股票。2004年5月花旗集团向世通公司支付26.5亿

美元的赔偿金。2005年6月向安然公司支付了20亿美

元的赔偿金。

（2）2006年开始投行业务有所起色，2007年达到顶峰。

（3）2007年下半年，金融危机爆发，花旗集团由于证

券投行部门深陷危机泥潭而蒙受巨额损失。

（4）2009年1月13日，花旗集团与摩根斯坦利旗下

经纪业务部门合并为摩根斯坦利美邦公司，摩根向花旗

支付27亿美元现金拥有51%的股份，并根据双方协议，

5年后摩根斯坦利可100%控股。

（5）2009年1月16日，花旗宣布重大重组计划：将

花旗集团一分为二：好银行（花旗公司）（主要致力于

传统的银行业务）；坏银行（花旗控股），包括经纪业务、

消费信贷和资产管理。主要是任务是严格控制风险和损

失，最终剥离大部分业务。

（6）2009年5月，花旗集团将其在日本的日兴证券以

55亿美元的价格出售给三井住友金融集团。

（7）2010年7月，花旗进一步剥离其非核心资产，将

私募股权部门出售给列克星敦公司和Step Stone Group。

4、关于混业经营的进一步思考

经过非核心业务的逐步剥离，花旗集团的经营状况开始

企稳。传统的经济学理论认为：企业多元化与金融混业

经营可以降低经营风险，即在贷款受经济周期影响需求

疲软的情况下，证券投行业务和保险业务尚可以为银行

带来可观的收入，弥补贷款收入的下降，减少商业银行

收入的波动，从而降低风险。但是现实中花旗集团却由

于在很深的程度上陷入资本市场和投行业务、遭遇百年

不遇的金融危机，蒙受巨额损失，并严重影响到传统的

商业银行业务，侵害了存款人和投资者的利益，重演

20世纪30年代的大萧条一幕。虽然由于政府及时救助

花旗集团没有走向破产，但是，花旗集团的分分合合证明了一点：混业经营似乎不能降低收益的波动性和经营风险。