财管作业2答案

第二章财务报表分析
一、单项选择题
1.下列不影响速动比率的因素是( )。

A.应收账款
B.存货
C.短期借款
D.应收票据
【答案】B
【解析】存货属于非速动资产。

速动比率是流动资产扣除存货、待摊费用、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等后与流动负债的比值，本题中选项A、D属于速动资产的内容，选项C属于流动负债，故除选项B存货外其他因素均影响速动比率。

2 .甲公司2008年的销售净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的权益净利率比2007年提高（）。

A.4.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.5%
『正确答案』A
3.T 公司2011年销售收入为1000万元，净利润为200万元，总资产周转次数为1.25次，产权比率为1，则权益净利率为
( )。

A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
【答案】C
【解析】权益乘数=1+产权比率=1+1=2，权益净利率=销售净利率×权益乘数×总资产周转次数=
25.121000200⨯⨯=50%。

4.M 公司的销售净利率为10%，总资产周转次数为3次，若权益净利率为45%，则产权比率为( )。

A.0.5
B.1
C.0.8
D.1.5
【答案】A
【解析】权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
5.13%10%
45=⨯=权益乘数，产权比率=权益乘数-1=0.5。

5.X 公司今年与上年相比，销售收入增长10%，销售成本增长8%，所有者权益不变，假定不考虑所得税的影响。

可以判断，该公司权益净利率比上年( )。

A.上升
B.下降
C.不变
D.不一定，取决于所有者权益和净利润的增长幅度
【答案】A
【解析】今年的权益净利率=[上年销售收入×(1+10%)-上年销售成本×(1+8%)]÷上年所有者权益=[1.08×（上年销售收入-上年销售成本)+0.02上年销售收入]÷上年所有者权益，上年的权益净利率=（上年销售收入-上年销售成本) ÷上年所有者权益
可见，今年的权益净利率相比上年的权益净利率上升了。

6.下列公式中，不正确的是（ ）。

A.应收账款销售收入应收账款周转率
= B.每股净资产每股市价
市净率=
C.股东权益非流动负债非流动负债长期资本负债率
+= D.利息费用净利润利息保障倍数
=
【答案】D 【解析】利息费用所得税费用利息费用净利润利息费用息税前利润利息保障倍数
++==
7.假设K 公司有优先股500万股，其清算价值为每股8元，无拖欠股利；2011年12月31日普通股每股市价15元，2011年流通在外普通股4500万股，所有者权益为50000万元，则该公司的市净率为( )。

A.1.3
B.1.47
C.1.7
D.2
【答案】B
【解析】每股净资产=（50000-8×500）÷4500=10.22(元/股)
市净率=每股市价/每股净资产=15/10.22=1.47。

8.下列说法中，正确的是（ ）。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率
B.市净率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率
C.市销率是指普通股每股市价与每股净资产的比率
D.权益净利率是净利润与总资产的比率
【答案】A
【解析】选项A的说法正确，市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率；市净率是指普通股每股市价与每股净资产的比率，市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，所以选项B、C错误；权益净利率是净利润与股东权益的比率，选项D错误。

9.已知某公司某年每股收益为2元，销售净利率为10%，市盈率为20倍。

则该公司的收入乘数为（）。

A.1.5
B.2
C.3
D.4
『正确答案』B『答案解析』每股市价＝每股收益×市盈率＝2×20＝40元；每股收入＝2/10%＝20元，收入乘数＝40/20＝2.
二、多项选择题
1.下列说法中，正确的有（）。

A.财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策
B.政府不是企业财务报表的使用人
C.财务报表的分析方法有比较分析法和因素分析法两种
D.比较分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法
【答案】AC
【解析】财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策，选项A的说法是正确的；企业财务报表的主要使用人有政府、股权投资人、债权人、经理人员、供应商和注册会计师等，所以选项B不正确；财务报表的分析方法有比较分析法和因素分析法两种，所以选项C正确；因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法，因此选项D错误。

2.影响企业偿债能力的表外因素有( )。

A.可动用的银行贷款指标
B.存在未决诉讼案件
C.准备近期内变现的固定资产
D.债务担保
【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是影响偿债能力的报表外因素。

3.下列财务比率中，反映企业长期偿债能力的指标有( )。

A.资产负债率
B.产权比率
C.利息保障倍数
D.现金流量利息保障倍数
【答案】ABCD
【解析】资产负债率、产权比率、利息保障倍数和现金流量利息保障倍数都是反映企业长期偿债能力的指标。

4.下列说法中，正确的有（）。

A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期
B.每股收益的概念不仅适用于普通股还适用于优先股
C.通常只为普通股计算每股净资产
D.市净率=每股市价/每股销售收入
【答案】AC
【解析】每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。

市净率=每股市价/每股净资产。

5.下列各项中会使企业实际长期偿债能力小于财务报表所
反映的能力的有( )。

A.存在将很快变现的存货
B.存在很可能败诉的未决诉讼案件
C.为别的企业提供债务担保
D.速动比率较高
【答案】BC
【解析】选项B、C属于影响企业长期偿债能力的报表外因素；选项A、D是影响短期偿债能力的因素。

6.下列各项中，可能导致企业权益乘数变化的经济业务有( )。

A.收回应收账款
B.用现金购买固定资产
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.用银行存款归还银行借款
【答案】CD
【解析】选项A、B都是资产内部的此增彼减，不会影响资产总额，权益乘数不变；选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低，从而使权益乘数下降；选项D 使资产减少，负债减少，所有者权益不变，权益乘数降低。

7.下列指标中，属于反映企业营运能力的指标有（）。

A.应收账款周转率
B.存货周转率
C.利息保障倍数
D.总资产周转率
【答案】ABD
【解析】利息保障倍数是反映企业长期偿债能力的指标；选项A、B、D都是反映企业营运能力的指标。

8.下列指标中，不属于反映企业盈利能力的指标有（）。

A.销售净利率
B.总资产净利率
C.总资产周转率
D.长期资本负债率
【答案】CD
【解析】销售净利率和总资产净利率是反映企业盈利能力的指标；总资产周转率是反映企业营运能力的指标；长期资本负债率是反映企业长期偿债能力的指标。

9.已知甲公司20×1年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，20×1年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则该公司（）。

A.20×1年末资产负债率为40%
B.20×1年末产权比率为2/3
C.20×1年利息保障倍数为7.5
D.20×1年末长期资本负债率为20%
『正确答案』ABC『答案解析』2009年末资产负债率＝200/500×100%＝40%，产权比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍数＝（100＋30＋20）/20＝7.5，长期资本负债率＝（200－160）/（500－160）＝11.76%。

三、计算分析题
1.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。

可以判断，该公司权益净利率比上年（）。

A.提高
B.降低
C.不变
D.不确定
『正确答案』B
『答案解析』根据杜邦财务分析体系：权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝（净利润÷销售收入）×（销售收入÷资产总额）×[1÷（1–资产负债率）]，今年与上年相比，销售净利率的分母（销售收入）增长10%，分子（净利润）增长8%，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母（资产总额）增加12%，分子（销售收入）增长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母（资产
总额）增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。

今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。

2.甲公司近三年的主要财务数据如下：
单位：万元
要求：
（1）计算2010年和2011年的权益净利率、销售净利率、总资产周转次数和权益乘数（总资产周转率与权益乘数保留四位小数，涉及资产负债表的数据采用平均数计算）。

（2）利用因素分析法分析说明该公司2011年与2010年相比权益净利率的变化及其原因（按销售净利率、总资产周转次数、权益乘数顺序）。

【答案】
（1）2010年的相关指标计算：
权益净利率=200/［（700+800）÷2］=26.67%
销售净利率=200/4400=4.55%
总资产周转次数=4400/［（1300+1400）÷2］=3.2593（次）
权益乘数=［（1300+1400）÷2］/［（700+800）÷2］=1.8
2011年的相关指标计算：
权益净利率=100/［（800+800）÷2］=12.5%
销售净利率=100/4000=2.5%
总资产周转次数=4000/［（1400+1500）÷2］=2.7586（次）
权益乘数=［（1400+1500）÷2］/［（800+800）÷2］=1.8125
（2）分析说明该公司2011年与2010年相比权益净利率的
变化及其原因：
2011年与2010年相比权益净利率变动
=12.5%-26.67%=-14.17%
因为：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2010年的权益净利率=4.55%×3.2593×1.8=26.69% （1）
替代销售净利率：
2.5%×
3.2593×1.8=1
4.67% （2）
替代总资产周转率：
2.5%×2.7586×1.8=12.41% （3）
替代权益乘数：
2.5%×2.7586×1.8125=12.50% （4）
销售净利率变动的影响：（2）-（1）=14.67%-26.69% =-12.02% 总资产周转次数变动的影响：（3）-（2）=12.41%-14.67%=-2.26% 权益乘数变动的影响：（4）-（3）=12.50%-12.41%=0.09%
四、分析题
1.比较大小:流动比率 /速动比率/现金比率(说明理由）
2.传统财务分析体系三种能力分别用什么比率表示，写出相应的公式
3.资产负债率、产权比率、权益乘数三者的关系及相应公式。