中国幼儿教育行业发展现状

中国幼儿教育行业发展现状

新生婴儿数自2000 年来一直负增长，2010 年以来增速企稳回升，2014 年增幅尤为明显，2015 年由于农历羊年的因素的影响，2015 新生儿数量增速下降，但我们认为，2016 年新生儿数量增长的趋势将依然延续，近五年的新生儿数据印证了我们的判断。

2000-2015年中国新生儿数量及增长率统计

数据来源：Wind

世界上著名的婴儿潮发生在二战后的美国。在1946 至1964 年间，约有8千万婴儿出生，美国把这段人口大量出生的时期称为“婴儿潮时代”。经济学家保罗皮尔泽说：“婴儿潮人口创造了美国历史上最大的股市涨幅、房屋

需求、国际航空、个人计算机、电脑网络和运动休闲工具的需求。而日本、韩国经济的崛起，也与其婴儿潮有关。

中国经济或将呈长期L 型的走势，经济增长将面临痛苦的转型，消费主导型的经济增长模式一定会到来，我们认为，婴儿潮能撬动的消费潜力巨大，未来将影响各行各业，但也需要很长时间的传导效应，因此，我们关注幼儿教育消费，婴儿潮受益的最前端产业链。

根据我们的假设，以2015 年的市场规模为标准，未来几年每年将新增加640 万新生儿，按照家庭和幼儿园的平均支出，这部分增量将为幼儿教育市场带来358 亿元的增量市场，约合每年教育市场规模年均10%的增量。预计到2018 年，幼儿教育的整体市场规模将达到4565 亿元。

2015-2018年学前教育市场预测

资料来源：公开资料整理

改革开放以来，民办教育作为教育发展的重要补充，得到了蓬勃的发展，在学前教育方面，民办教育扮演着相当重要的角色，虽然近几年国家对学前教育的资源在不断收紧，但整个市场仍保持较好的增长态势，高端园、特色园等民办园的需求还很大。国家对民办教育方面的法律存在着诸多的问题，目前最重要的问题就是对民办教学机构的性质认定问题，非营利性机构性质，直接阻碍了资本市场与民办教育的接轨，至今没有能成功在国内实现IPO 的民营教育机构。但蓬勃发展的民办教育已经是资本高度关注的领域，最新**改革领导小组第十三次会议，明确提出要对民办教育登记为营利性机构的可能，我们认为，政策的不断放开，资本的正式介入，将对教育带来更多的机遇。

有关民办教育机构性质认定的相关法律

资料来源：公开资料整理

我们认为目前幼教产业链主要涉及两大块，一是专业的机构教育，二是家庭教育。专业机构教育主要包括线下早教中心（0 到3 岁儿童）、幼儿园（3 到6 岁儿童）、特长培训（少儿艺术、少儿英语等），同时围绕幼教的专业机构涉及到幼儿教育的教具教材、师资培训、教育信息化等业务。而家庭教育则围绕儿童及父母的教育娱乐消费展开，包括传统的幼儿消费内容、玩具以及科技+幼教的产品如儿童机器人、VR/AR 产品等。

幼教生态圈

资料来源：公开资料整理

民办园是我国幼儿园体系中最重要的组成部分。截止2014 年底我国，我国幼儿园数量达21 万家，其中民营幼儿园13.93 万家，占比66.33%。在园儿童数量

4050.7 万人，其中民办幼儿园在园人数1925.32 万人，占比52.47%。

2008-2014我国幼儿园在园儿童数量、入园率

资料来源：公开资料整理

2008-2014年我国在园儿童分布

资料来源：公开资料整理

新增在园人数中86.62%来自于民办园。2014 年全年新增幼儿园1.14 万所，2008 至2014复合年均增长率CAGR6.66%，在新增1.14 万所幼儿园中，民办园0.58 万所，占比50.88%。保持较快速度发展。2014 年我国幼儿园在园儿童共4050.71 万人，新增156.01万人，2008-2014，CAGR7.29%。新增民办园在园人数135.13 万人，占比86.62%。

2008-2014年我国幼儿园数量以及民办幼儿园所占比重

资料来源：公开资料整理

入园率持续提高，2016 年入园率已达75%。2010年发布的《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020）》中预期到2020 年学前三年毛入园率达到75%，在基于我国学前教育发展迅速、市场前景乐观的情况下，2014 年11 月教育部、国家发改委、财政部印发了《关于实施第二期学前教育三年行动计划的意见》，将实现全国学前三年毛入园率75%的目标提前到

2016 年。截止2016 年3 月份数据，我国学前教育入园率已达75%。

2008-2014我国幼儿园在园儿童数量、入园率

资料来源：公开资料整理

2008-2014年我国在园儿童分布

资料来源：公开资料整理

我们预测，到2020 年，我国幼儿园总数量约33 万家，其中民办幼儿园接近20 万家。在园幼儿可超6000 万，民办幼儿园在园儿童可以超过3000 万。

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