财务报表分析(1)

一、某公司2008年度财务报表主要资料如下：

资产负债表

2008年12月31日

利润表2008年度（单位：千元）

要求：1、计算该公司有关的财务比率（按表中列出的比率指标计算）流动比率：（764+1156+700）/1320=1.98

速动比率：{（310+1344+960）-960}/1320=1.25

资产负债率：2346/3790=61.9%

存货周转率：7570/（700+966）/2=9.09

应收账款周转率：10430/1250=8.344

销售净利率=净利润/销售收入=1 064.4/10430=10.2%

销售毛利率：（10430-7570）/10430=27.4%

权益净利率：1064.4/1444=74%

已获利息倍数：（1064.4+500+305.6）/500=3.74

2、与行业平均水平比较，说明该公司可能存在的问题。

具体分析：

1、流动比率接近行业平均水平，速动比率高于行业平均水平，表明公司短期偿债能力较强，但应收账款占用资金数

额大(年末1344/2620=51.29%,年初1156/2620=44.12%),而且利用效果不好,周转速度慢(应收账款周转率为8.344次,低于行业平均水平9次).短期偿债能力不是很强。

2、资产负债率、已获利息倍数均未达到行业平均水平，说明利息支付的保障程度不高，原因仍然是利息费用本身过

高，且销售利润又被管理费和利息费吃掉的缘故。

3、存货周转率高于行业平均水平，管理较好；应收账款周转率低于行业平均水平，应检查信用政策制定的是否合理，

并加强对应收账款的管理。

4、销售毛利率高于行业平均水平，但净利率低于行业平均水平，由此可见公司的管理费和利息支出过大，公司应加

强管理费各项目的管理，尽量压缩不必要的开支，分析利息费的形成是否合理，如有可能应尽量偿还债务，减轻利息包袱。权益净利率高于行业平均水平，说明公司在获利状况良好的情况下，

充分利用了财务杠杆的作用，使得投资者收益有较大提高。但由于负债水平高利息多，公司负担重，应注意过度负债问题。

二、某企业2003年度有关资料如下：资产总额20万元，权益乘数为3，流动比率为4，速动比率2.5，流动负债5000元，平均应收账款20000元，净利润10000元，所得税率50%，主营业务收入100000元，主营业务成本75000元，负债的平均利率10%，

要求：根据上述资料计算下列指标：

1、存货周转天数和应收账款周转天数

销售净利率=10000/100000=10%

存货周转天数销售收入=净利润/销售净利率=10000/10%=100000

2、已获利息倍数

资产总额-资产总额/权益乘数=200000-200000/3=133334

利息费用=133334*10%=13333.4

税前利润=净利润/（1-所得税率）=10000/1-50%=20000

已获利息倍数=（75000+13333.4）/13333.4=6.62

3、净资产收益率。

三、A公司年末资产负债表如下：该公司年末流动比率为3，产权比率为0.8，以销售额和年末存货计算的存货周转率为18次，以销售成本和年末存货计算的存货周转率为12次，本年销售毛利额为80000元，要求：利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料，计算表中空缺项目的金额（假定：该公司全部账户都在表中）

解：负债解：负债及所有者权益合计=85000元

由销售额÷存货=18，销售成本÷存货=12，得销售毛利÷存货=6

存货=80000÷6=13333元，流动资产=85000－50000=35000元，应收账款=35000－13333－5000=16667元，

由流动资产÷流动负债=3，得流动负债=35000÷3=11666元，应付账款=11666－5000=6666元，

由负债+所有者权益=85000元，负债÷所有者权益=0.8，

得所有者权益=3778元，负债=4722元，

末分配利润=3778－60000=－56222元，长期负债=4722－11666=-6944元

四.已知：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均为4000万元，息税前利润也都相等，均为500万元。负债平均利息率6％。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下：金额单位：万元

假设所得税率为25％，则各公司的财务杠杆系数及每股净收益如何？

财务杠杆系数：

甲：EBIT/EBIT-I=500/500-0=1

乙：EBIT/EBIT-I=500/500-1000*6%=1.14

丙：EBIT/EBIT-I=500/500-2000*6%=1.32

税后净收益：

甲：（500-0）*（1-33%）=335万元

乙：（500-1000*6%）*（1-33%）=294.8万元

丙：（500-2000*6%）*（1-33%）=254.6万元

每股净收益：

甲：335/400=0.84元

乙：294.8/300=0.98元

丙：254.6/200=1.27元

五.根据下列数据计算存货周转率及周转天数：流动负债60万元，流动比率2.2，速动比率1.2，销售成本100万元，毛利率20％，年初存货40万元。

解：流动资产=60*2.2=132 速动资产=1.2*60=72

年末存货：132-72=60 销售收入=100/（1-20%）=125

收入基础存货周转率：125/（40+60）*2=2.5 周转天数：360/2.5=144

成本基础存货周转率：100/（40+60）*2=2 周转天数：360/2=180

六.某企业全部资产总额为8000万元，流动资产占全部资产的40％，其中存货占流动资产的一半。流动负债占流动资产的30％。请分别计算发生以下交易后的营运资本、流动比率、速动比率。

（1）购买材料，用银行存款支付14万元，其余6万元为赊购；

（2）购置机器设备价值50万元，以银行存款支付50万元，余款以产成品抵消；

（3）部分应收帐款确认为坏帐，金额28万元。同时借入短期借款80万元。

解：流动资产=8000*40%=3200 存货=3200*50%=1600

流动负债=8000*30%=2400

（1）流动资产=3200+14-14+6=3206 流动负债=2400+6=2406

速动资产=1600-4=1596 营运资本=3206-2406=800

流动比率=3206/2406=1.33 速动比率=1596/2406=0.66

（2）流动资产=3200-50=3150 流动负债=2400

速动资产=1600-50=1550 营运资本=3150-2400=750

流动比率=3150÷2400＝1.31 速动比率=1550÷2400＝0.65

（3）流动资产＝3200－28＋80＝3252 流动负债＝2400＋80＝2480

速动资产＝1600－28＋80＝1652 营运资本＝3252－2480=772

流动比率＝3252÷2480＝1.31 速动比率＝1652÷2480＝0.67