超买超卖类指标

第四节超买超卖指标
超买超卖指标有WR指标、KDJ指标、CCI指标。

超买超卖指标属于短线操作指标，在上涨趋势或下跌趋势形成后，应用超买超卖指标进行操作极易产生失误，只有当股价在一个区域内振荡时，应用超买超卖指标操作成功率较高。

一 WR指标
1 WR指标的设计原理
WR（Williams Overbought / Oversold Index)指标中文名称为威廉指标，是一种具有超买超卖和强弱分界的指标。

WR指标的设计原理为：用当天的收盘价在过去一段时间内的价格区间内的相对位置来判别股价的强弱。

当股价接近一段时间内的价格区间的顶部，股价容易由强转弱；当股价接近一段时间内的价格区间的底部，股价容易由弱转强。

2 WR指标的计算公式
R＝10天中的最高价－10天中的最低价
Q＝今天的收盘价－10天中的最低价
WR＝Q÷R×100
时间参数10可以改为5、20、30等。

例已知5天的开盘价、最高价、最低价、收盘价如下：
开盘价： 10.10 10.30 10.10 10.10 10.50
最高价： 10.30 10.40 10.20 10.40 10.80
最低价： 10.00 10.10 10.01 10.10 10.40
收盘价： 10.20 10.10 10.10 10.40 10.70
试求时间参数为5的WR值。

解：R=10.80-10.00=0.80
Q=10.70-10.00=0.70
WR=0.70÷0.80×100=87.5
3 WR指标的应用原则
（1）WR介于0与100之间，WR越大，股价越高；WR越小，股价越低。

（2）WR下跌进入0～20之间后，第二次向上突破20时，为买进时机。

（3）WR上涨进入80～100之间后，第二次向下突破80时，为卖出时机。

（4）WR由下往上穿越50时，表示确认买进信号；WR由上往下穿越50时，表示确认卖出信号。

（5）WR向上触顶二次后，需密切关注盘面变化，第四次触顶时是一个相当好的卖点，也可能是短期内最后一个卖点。

（6）WR向下触底二次后，需密切关注盘面变化，第四次触底时是一个相当好的买点，也可能是短期内最后一个买点。

4 WR指标的应用举例
下图是海鸟发展600634自2004年8月30日至12月13日的K线图。

图中WR指标四次触底时所对应的买点和四次触顶时所对应的卖点，有较好的准确性。

二 KDJ指标
1、KDJ指标的设计原理
KDJ（Stochastics）中文名称为随机指标，是非常重要的技术指标。

其设计原理是：当股价接近一段时间内的价格区间的顶部，股价容易下跌；当股价接近一段时间内的价格区间的底部，股价容易上涨。

显然，KDJ的设计原理与WR指标类同，但KDJ指标为了消除偶然因素的影响，使结论更可靠，还应用了MACD中的移动平均的原理，其中的精髓是J
线。

2 KDJ 指标的计算公式
t
t t t t t t n n n t t D K J K D D RSV K K L H L C RSV ⨯-⨯=⨯+⨯=⨯+⨯=⨯--=
--233
1323
13210011 n H 、n L 分别表示最近n 天的最高价与最低价。

K 值相当于RSV 的三天平均值，D 值相当于K 值的三天平均值，K 值与D 值接近时，表示上涨和下跌的速度越来越小。

此外当n=10时，RSV=WR 。

例 利用平滑移动平均值的方法计算时间参数为3天的KDJ 值。

数据如下： 开盘价：10.10 10.30 10.70 10.70 10.60
最高价：10.50 10.70 11.00 10.90 10.80
最低价：10.00 10.20 10.50 10.50 10.40
收盘价：10.40 10.60 10.80 10.60 10.70
解：RSV ： 80 50 50
K ： 70 63
D ： 68
J ： 53 第一个8010000
.1000.1100.1080.10=⨯--=RSV 第一个703
50280=+⨯=K 68363270=+⨯=
D 53682633=⨯-⨯=J
第一个K 值、第一个D 值应用了平滑移动平均数的计算方法，实际上第一个RSV 值也可按
平滑移动平均数的方法类似计算。

如第一天的5010000
.1050.1000.1040.10=⨯--=RSV ，第二天的8610000
.1070.1000.1060.10≈⨯--=RSV 。

3 KDJ 指标的应用原则
（1）超买超卖区域：
J ＜0表示J 值进入超卖区域，J ＞100表示J 值进入超买区域。

K ＜20表示K 值进入超卖区域，K ＞80表示K 值进入超买区域；
超买超卖区域的划定并不是一层不变的，它随着时空的变化而变化。

例如:对于K 值来说,超买区的下限80应视为80附近，超卖区的上限20应视为20附近。

（2）K 、D 线的形态与切线：
当K 、D 线在超买区域形成头肩顶、M 头时，是卖出股票的信号；当K 、D 线在超卖区域形成头肩底、W 底时，是买进股票的信号。

由K 、D 线的两个低点形成的支撑线被击穿时，是买出股票的信号；由K 、D 线的两个高点形成的压力线被突破时，是买入股票的信号。

（3）背离信号：
当K 、D 线在超买区域内一波比一波低，而股价还在上涨时，是顶背离现象。

此时要密切关注盘面，一旦发现有卖盘增加，应立即卖出手中持股。

当K 、D 线在超卖区域内一波比一波高，而股价还在下跌时，是底背离现象。

此时要密切关注盘面，一旦发现有止跌现象，可适量买入。

（4）金叉、死叉：
死叉： 在超买区域 ，K 线向下交叉D 线称为死叉，死叉为卖出信号，K 线在D 线右侧向下交叉D 线，即当D 线向下时K 线才向下交叉D 线，为可靠卖出信号；
金叉：在超卖区域 ，K 线向上交叉D 线称为金叉，金叉为买进信号，K 线在D 线右侧向上交叉D 线，即当D 线向上时K 线才向上交叉D 线，为可靠的买入信号。

在超买区域，K线两次向下死叉D线是卖出信号；在超卖区域，K线两次向上金叉D 线是买入信号。

无论是右侧交叉还是两次交叉，主要是让股价有一个筑底或筑顶的时间，这样指标发出的信号可靠性更高。

4 KDJ指标的应用举例
下图是三友化工600409自2006年7月3日至10月23日的K线图，图中KDJ指标中的粗线为K值与J值，变动幅度最大的是J值，其次是K值，最小的是D值；虚线0与虚线20之间为超卖区域，虚线80与100之间为超买区域。

信号1处KDJ指标中的J值低于0进入超卖区域，但K值大于20未进入超卖区域，且信号发出当天的K线为一根长阴线，此时不宜买股；信号2 处KDJ指标中的J值与K值同时进入超卖区域，且J值形成双底，可以考入股票；信号3处J值超过100进入超买区域，但K值未超过80没有进入超买区域，而且股价涨幅不大，此时卖股需谨慎；信号4处J值与K值同时进入超买区域，且J 值形成双顶，股价涨幅也较大，可考虑卖出股票；信号5处KDJ指标中的J值进入超卖区域，但K值未直入超卖区域，且股价跌幅不大，此时买股需谨慎；信号6处股价下跌到水平支撑线附近,虽然KDJ指标中的J值未进入超卖区域，K值进入超卖区域，但J值与K值都处于低位且J值形成双底，此时可买股。

三 CCI指标
1 CCI 指标的设计原理
CCI （Commodity Channel Index)指标中文名称为商品路径指标，该指标的设计原理是：当股价进入快速上涨时，当日平均成交成本大于前n 日平均成交成本的平均值，而后当日平均成交成本与前n 日平均成交成本的平均值间的距离变大；当股价上涨受阻时，当日平均成交成本与前n 日平均成交成本间的距离在变小。

当股价进入快速下跌时，当日平均成交成本小于前n 日平均成交成本的平均值，而且当日平均成交成本与前n 日平均成交成本的平均值间的距离变大；当股价下跌受阻时，当日平均成交成本与前n 日平均成交成本间的距离在变小。

用当日平均成交成本与前n 日平均成交成本的平均值之差做分子，用当日平均成交成本与前n 日平均成交成本的平均值之差绝对值的n 日平均值做分母，这个比值可以反映上涨或下跌的力度。

2 CCI 指标的计算公式
1003
2||1)
(10⨯⨯--=∑-=-n i t i t t t M M n M M CCI t M 表示当日的平均价，t M 表示一段时间内每日平均价的平均价。

∑-=---10||1)
(n i t i t t t M M n M M 的
值正常情况下应在1附近或在-1附近，3
2表示正常情况下，CCI 的值应在-66.7至66.7之间波动，一旦CCI 的值低于-66.7或高于66.7时，行情将进入快速下跌或快速上升的行情。

3 CCI 指标的应用原则
（1） CCI 指标正常波动范围在－66.7～＋66.7之间。

当CCI 值＞100时，应密切关注盘面，一旦CCI 值拐头向下为卖出信号；当CCI ＜－100时，应密切关注盘面，一旦CCI 值拐头向上为买入信号。

（2）CCI 指标与KDJ 、MACD 等指标搭配使用效果更佳。

4 CCI 指标的应用举例
下图是上证指数自2007年4月18日至8月3日的K 线图。

图中指数进入整理区域后，
CCI指标发出的买卖信号较为准确，如结合KDJ指标准确率会更高。

下图是物华股份600247自2003年9月29日至2004年5月20日的K线图。

图中股价从7.50元跌到5.28元的过程中，CCI指标在-100以下的低点一个比一个高形成底背离，在信号1处第二次向上突破100时可以考虑买入股票；股价达到6.86 后进行调整，调整中CCI指标第一次跌破100,调整后股价上涨到6.80元开始下跌，下跌中CCI指标第二次跌破100，发出卖出信号2,此时可考虑卖出股票；股价从6.80元下跌到5.31元，在信号3 处可以考虑买入股票，理由1：CCI指标形成了五浪下跌，根据波浪理论，五浪下跌后应有三浪反弹，这是第一个理由；理由2:股价在5.31元处止跌，说明前期低点5.28元形成的水平支撑线有效，在重要的支撑位附近发出的买入信号其准确率较高，这是第二个理由；在信号4处可考虑卖出股票，原因是CCI指标在100以上顶背离，一旦CCI指标跌破100应该卖出股票。

如果应用CCI指标作出买卖时，结合KDJ指标可使准确率提高。