宏观经济学IS LM 模型
宏观经济学《IS-LM模型》课件
IS-LM模型
本章的提示
收入—支出模型，是假定利率不变和价格不 变的；所以，可以称为“利率水平、价格水 平不变的国民收入决定理论”。
本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如 何在货币政策变量与国民收入之间形成分析 的框架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论 则在下一章讲授。
即有：Y=C+I+G=a+bYd+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0
YE=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)]/(1-b)-[h/(1-b)]r r=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h-[(1-b)/h]Y
（3）Character 特征
A、三部门IS曲线的斜率也为负。 B、自发参数（a，I0，G0） 与Y同方向变动。
两部门的IS曲线
（1）Definition of The IS Curve
IS曲线的定义
A、问题的提出：
二部门国民经济均衡的条件，除表达为总需求等于 总供给外，还可表达为总注入等于总漏出，
即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商 品市场的均衡。
当r是（央行）可调控的经济参数，而国民收入Y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件 实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。
的），用MS表达，其实，上标S可以省略，于是有： L=M，意味着M=L1+L2=kY+m0-lrm 则：Y=[（M-m0）/k]+（l/k）rm
其逆函数为：rm=[（m0-M）/l]+（k/l）Y 注意：其中的M为M1，rm为市场利率（定期的）；
IS-LM模型宏观经济学
解： m = 300 k＝0.2 h＝5
r
ky h
-
m h
r
0.2y
5
-
300 5
LM曲线：r
=
-
60
+
0.04y
y
hr k
m k
y
5r 300
0.2 0.2
LM曲线：y = 25r + 1500
31
三、LM曲线的移动
⑴水平移动：假定斜率、利率不 变，水平移动取决于m＝M/P;
❖若价格水平P不变，M增加， ❖则m增加，LM右移；反之左移 ❖若M不变，价格水平P上涨， ❖则m减少， LM左移；反之右移 ⑵旋转移动：取决于斜率＝k/h ❖h不变，k与斜率成正比； ❖k不变，h与斜率成反比。
IS-LM模型宏观经济学
本章内容和逻辑
产品市场
均衡条件：I=S
IS关系：物品市场均衡 时r与Y的关系。13.1
货币市场
均衡条件：L=M
LM关系：金融市场均 衡时r与Y的关系。13.2
IS—LM模型：两个市场同时均衡时r与Y的关系 以及影响均衡的因素。13.3
改变均衡条件，均衡的变动情况
分别使用财政、货币政策改变均衡条件对利率 和经济的影响效果。13.3
h为货币需求的利率弹性，表明货币投机需求L2对r 的敏 感程度（与斜率反向变化）。h越大→LM曲线越平缓。
k为货币需求的收入弹性，表明货币交易需求L1对y 的敏 感程度（与斜率正向变化）。k越大→ LM曲线越陡峭。
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2.LM曲线的三个区域
凯恩斯区域：当利率降到很低时的流动陷阱里，货币投 机需求曲线成为一条水平线，因而LM曲线也相应有一段 水平状态的区域，称凯恩斯区域（也被称为萧条区域）。 在凯恩斯区域， h→∞，LM曲线的斜率为0。 古典区域：当利率升到很高的时候，货币投机需求曲线 成为一条垂直线，因而LM曲线也相应有一段垂直状态的 区域，也被称为古典区域。 在古典区域， h=0， LM曲线 的斜率为无穷大。 中间区域：当利率处于中间区域时，货币交易需求曲线 斜率为负，因而LM曲线的斜率为正值。
IS---LM模型简介
IS---LM模型简介 IS---LM模型简介 ---LM
二、 IS 曲线
IS 曲线指的是I-S，即投资-储蓄 （Investment-Saving）按照宏观经济学的理 论，在一般均衡情况下，投资是等于储蓄的。 相当于说，某人存储的1000元现金就转化某 公司的投资额。IS 曲线是向下倾斜的，表示 在某个时候，假如政府投资不变，国民收入 Y 增加，人们可用于储蓄的资金增加，那么 市场上的利息率就会下降 。
LM曲线
在“利率与收入”框架 中，是向右上方倾斜的 曲线，代表了满足货币 市场均衡条件的所有利 率和产出水平组合的集 合。早期经济学文献习 惯用流动性偏好 （liquidity preference）的第一个 字母L表示货币需求， 用货币供给（money supply）的第一个字母 M表示货币供给，因而 表示货币市场均衡条件 的曲线称为LM曲线。
IS曲线
在横轴表示收入，纵轴 表示利率的平面系统中， 是一条向右下方倾斜的 曲线。IS线代表满足产 品市场均衡条件的利率 和产出水平组合的集合。 简单收入决定模型中， investment（I）等于 saving（S）是产品市 场均衡条件，因而把描 述商品市场均衡条件的 产出与利率关系组合曲 线称为IS曲线。
IS1
IS---LM模型简介 IS---LM模型简介 ---LM
三、 LM 曲线
LM 曲线指的是流动性偏好-货币供给 （Liquidity preference-Money supply）， 也就是国家的中央银行可以提供的货币量。 一般来说，政府为了流通的方便及防止货币 值的变化，会在国民收入 Y 增加的时候也增 加货币供给。所以 LM 曲线是向上倾斜的。
R
R1 R2
A B
IS 0
宏观经济学7总需求分析-开放经济的ISLM曲线模型
7.1.3 IS曲线的位移
IS曲线整体位置移动取决于收入Y和利率R以外的因素,我们主要研究政策 变量对IS曲线位置的影响:政府支出政策、税收政策、对外经济贸易政策等。
就政策因素而言,其导致IS曲线的位移分为平移和转动两种:政府支出、非 比例税收政策、对外经济贸易政策引起IS曲线平移;税率政策导致IS曲线转动。
图7-3 LM曲线:流动性陷阱与古典区域
7.2.2 LM曲线右上倾斜的理论含义与解释
LM曲线的斜率代表均衡利率关于收入的偏导数: =
(7.8)
其为货币需求的收入弹性与利率弹性之比。LM曲线右上倾斜,即具有正 斜率,说明货币均衡利率与收入水平正相关。
用符号可简洁地表示为:在货币供给不变的情况下,
Y↑⇒Md↑⇒Md>Ms⇒R↑ 但是,在利率水平低到一定程度后,经济处于“流动性陷阱”阶段,货币 需求的利率弹性无限大(h=∞),LM曲线表现为水平线,斜率 为0。
1. 平移 在单一或多项政策组合意义上,G↑、 T0↓、 F↑、 τ↑、 E↑⇒IS曲线右移;反之,左移。
2. 转动 t↑/↓⇒IS曲线左/右转。
图7-2 IS曲线的位移:平移与旋转
7.2 货币市场均衡:LM曲线
LM曲线是表示收入与货币市场均衡利率之间的关系曲线。
7.2.1 LM曲线的数学表达
学习目标
熟悉ISLM模型的基本架构和特殊形式 理解ISLM模型下财政和货币政策的作用机制 能够运用ISLM模型分析宏观政策的有效性
7.1 商品市场均衡:IS曲线
IS曲线是表示商品市场均衡状态下国民收入与利率之间数量关系的曲线,其反 映了利率对均衡收入(有效需求)的影响作用。
7.1.1 IS曲线的数学表达
货币市场均衡的表达式公式(5.12),就是LM曲线的方程。该式还可改写为斜截 式:
宏观经济学6 国民收入的决定：IS—LM模型
d
d
（1）自主性因素：自主性消费支出a、 自主投 资支出e、政府支出g和自主性税收T ；当a、 e、g增加或T减少，使IS曲线向右上方平移； 平移距离为其改变量乘以各自的乘数。
（2）乘数性因素：d、b和t 。当d、b增大或t 减少时，IS曲线变平缓发生逆时针转动，反 之，IS曲线发生顺时针转动。
15
25
对货币的总需求
货币的总需求是人们对货币的交易需求，预防需求 和投机需求的总和。 交易和预防需求决定于收入，即 L1=L1（y）=ky 投机需求决定于利率，即 L2=L2（r）=-hr 因此，货币总需求函数可写作： L=L1+L2=ky-hr
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三、货币市场的均衡：LM曲线 1、LM曲线及其推导
股票
是联系企业与投资人之间的纽带。
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二、货币需求
凯恩斯认为人们的货币需求取决于心理上的流动偏
好，由3个动机构成：交易动机，预防动机和投机动 机。货币需求分为交易，预防和投机需求。传统货币 数量论忽视了投机需求。
交易需求
1、交易需求是指人们为交易而持有货币的需求。
2、影响交易需求最主要的因素是国民收入水平。
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例：假定对货币的交易需求函数是L1
（y）＝0.5y, 对货币投机需求函数是L2 （r）=1000-250r，货币供给量m=1250, 试求LM曲线的代数表达式并画出图形。 解：m=L1+L2=ky-hr
1250= 0.5y+1000-250r r=0.002y-1 或y=500+500r
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r (%)
LM 4 2
0 500 1500 2500 y
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2、LM曲线的斜率
根据货币市场均衡，可得：
宏观经济学9-1 总需求：建立和应用IS-LM模型
因此，IS曲线向右移动ΔG/(1-MPC)。政府购买的增加既提高了 收入又提高了利率。
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图11—1 IS—LM模型中政府购买的增加 政府购买的增加使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到 Y2，利率从r1上升为r2。
2
1 - 产品市场与IS曲线
利率、投资以及IS曲线
凯恩斯交叉作了一个简化假设：计划投资水平I固 定不变。一个重要的宏观经济关系是计划投资取决于 利率r。
为了把利率与投资之间的这种关系加到我们的模 型中，我们把计划投资水平写为：
I=I(r)
4
图(a)表示投资函数：利率从r1上升 到r2使计划投资从I(r1)减少到I(r2)
M P s
MP
M/P
实际货币余额
14
2、货币需求
（1）对实际货 币余额的需求：
r
利率
M P d L(r )
r：是人们选择持有多少货 币的一个决定因素，持有
货币的机会成本
货币需求曲线向右下方倾斜，这是因为 更高的利率减少了实际货币余额需求量
M P s
L (r )
MP
M/P
实际货币余额
15
利率调整到使货币 供给等于需求时的 位置：
总需求Ⅰ：建立IS—LM模型
1 产品市场与IS曲线 2 货币市场与LM曲线 3 结论:短期均衡
在本章建立的总需求模型称为IS—LM模型(IS—LM model)，是 对凯恩斯理论的主流解释。这个模型的目的是说明在任何一种给 定的价格水平下什么因素决定了国民收入。
宏观经济学： 国民收入的决定—收入-支出模型和IS-LM模型
<1，消费总量<收入总量（产生储蓄）； ＝1，把全部收入都用于消费（储蓄为零）； >1，消费总量大于收入总量（负债消费，即产生负储蓄）。
例：收入100元中80元用于消费 平均消费倾向APC = c/y = 0.8
边际消费倾向 MPC
边际消费倾向 marginal propensity to consume 每增减1元国民收入所引起的消费变化。 MPC＝ c/ y
当消费增量Δc与收入增量Δy趋于无穷小时，即： MPC = dc/dy MPC是消费曲线上任一点切线的斜率。 不论MPC是常数还是变数，总是一个小于1的正数。有： 1 > MPC > 0
例：收入由100元增加到120元，消费由80元增加到94元。 MPC＝c/ y＝( 94-80)/(120-100) ＝0.7
为多少？ （3）若投资增到100，试求增加的收入。
（1） 均衡收入y＝(100＋50)/(1－0.8)＝750 c＝100＋0.8×750＝700 s＝y－c＝750－700＝50
（2） 企业非意愿存货积累＝产出－需求＝800－750＝50
（3）若投资增至100，则收入y’＝（100＋100）/（1－0.8) ＝1000，比原来的收入750增加250
均衡，不再变动。非意愿存货IU ＝0 总产出＝总需求，厂商生产稳定
公式：y = c + i = E 小写字母：意愿消费和投资 大写字母：实际支出
y>AE，IU>0，增加
投资＝储蓄
均衡时： •E = y •E = c + i •y = c + s
c + i = c + s i = s
意义： 如果经济要达到均衡，计划投资＝计划储蓄， 是一个前提条件。是宏观经济战略要考虑的前提条件。
IS-LM模型
IS-LM模型IS-LM模型（IS-LM Model）什么是IS-LM模型IS—LM模型是反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型。
"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
按照希克斯的观点，灵活偏好(L)和货币数量(M)决定着货币市场的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于收入(y)的水平。
由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的坐标平面上，可以作出一条LM曲线(如图1)。
(1) I(i)=S(Y)即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
曲线上的每一点都表示持有现金的愿望和货币数量相等，即货币需求和货币供给相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。
希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定资本市场的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。
由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条IS曲线(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。
通过以上分析，希克斯对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由IS曲线与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--消费函数、资本边际效率、灵活偏好和货币数量同时决定收入的均衡水平。
在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。
【宏观经济学】第五章IS-LM模型
第五章 IS-LM模型汉森-希克斯模型第一节产品市场的均衡一 IS曲线及其推导两部门经济中产品市场的均衡模型可表示为：I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数 S=S(Y)储蓄函数或 Y=I(r)=S(Y)该模型表示：均衡国民收入与利率之间存在反向变化关系。
举例：设消费函数、投资函数分别为C=500+0.5Y I=1250-250r则r与Y的关系可推导为：S=-a+(1-b)Y=-500+0.5Y由I=S有1250-250r=-500+0.5Y 所以Y=3500-500r150 200 250IS曲线S2S1rr图(a)是投资需求函数，因为投资是利率的减函数，则线性投资需求函数为：I(r)=e-dr（其中e、d为大于０的常数），其斜率为负值1/d，e表示当利率=0时的自发投资量，dr为引致资。
图(b)为一条从原点出发向右上方倾斜的45°直线，是产品市场均衡条件I=S的图形表示。
图(c)为储蓄函数，因为储蓄是国民收入的增函数，因而线性储蓄函数可表示为S(Y)=-a+(1-b)Y，b为边际消费倾向，其斜率是正值(1-b)。
图(d)是IS曲线，其方程是I(r)=S(Y)，即e-dr=-a+(1-b)Y， Y= a+e-dr1-bIS曲线上每一点均是I=S为条件的，r与Y的对应点。
K(乘数)= 1 = 11-b MPS二 IS曲线的斜率由于利率下降意味着投资水平提高，从而储蓄水平、收入水平也提高，即利率与国民收入呈反方向变化，IS 曲线斜率之所以为负值，取决于投资对利率作出反方向变化的反应。
(一)投资需求函数I(r)=e-dr储蓄函数S(Y)=-a+(1-b)YIS曲线斜率的大小，取决于投资函数及储蓄函数的倾斜程度。
(1)当储蓄函数不变时，IS曲线斜率就取决于投资函数曲线斜率，d值越大，投资曲线形状越平坦，其曲线斜率就越小，说明投资对利率的变动极为敏感，从而可推导出：IS曲线的形状也越平坦，其斜率越小，反之则反推。
宏观经济学-ISLM模型课件
2024/9/30
2
1、投资旳决定
• 投资函数 I=e-d R e 为自发投资，即厂商追求利润最大
化旳自发行为所到达旳投资。 d 被称为投资旳利率弹性。（这里指
投资旳变化对利率变化旳反应程度） -d R 为引致投资（与收入有关）
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投资曲线
R I=e-d R
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I
4
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back
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IS曲线
• 在横轴表达收入，纵轴
表达利率旳平面系统中， IS方程体现为是一条向
R
右下方倾斜旳曲线，代
表了满足产品市场均衡
条件旳利率和产出水平 组合旳集合。
R1
R2
• 简朴收入决定模型中，
investment（I）等于
saving（S）是产品市
场均衡条件，因而把描
述商品市场均衡条件旳
• 1、若d
AD
0, 即-d=d I/d R 0
dI 0
AD=AD’
即任凭R怎么变， I对R无反应。
Y
R
IS
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Y
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IS曲线旳特殊情况（二）
• 2、若d
AD
R
∞, 即-d=d I/d R ∞
AD’
dI ∞
即R稍微一变，
AD
I对R反应极敏捷
Y
IS
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Y
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IS曲线之中旳因果关系
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R
政府支出增长等造成IS曲 线向右上方移动
投资预期收益下降
等造成IS曲线向左 下方移动
IS1
IS0
IS2 Y
宏观经济学---IS-LM模型-5页word资料
第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M即M d=M s稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。
一、IS模型（IS Model）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+G S + T = I + G（储蓄投资）要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即IS曲线为负斜率（-β）2．IS曲线的负斜率（-β）：是研究r利率与Y收入的相对关系即：影响IS曲线斜率的因素：（1）C：边际消费倾向MPC。
当C↑→∣K IS∣↓则IS线变平坦。
→当r一定时，Y↑一般在短期中，C是稳定的。
（2）投资需求的利率弹性。
当б↑→∣K IS∣↓则IS 线变平坦。
→当r一定时，Y↑一般来说，б是不稳定的，因为投资者信心易变特例：1）当б→0时，I=I0 即r 不影响I，经济衰退。
（IS线垂直线），经济大萧条（Keynes case）。
即无论利率r怎么变，收入不变，利率政策无效。
ISLM模型
IS-LM模型IS-LM模型是一种宏观经济模型，由英国经济学家希克斯（Hicks）在1937年提出，用于描述和解释经济中的主要变量，如投资、储蓄、产出和价格。
该模型基于凯恩斯的理论框架，将一国的经济表现归因于投资和储蓄的相互作用，以及货币供应和物价水平的关系。
IS曲线代表产品市场上的均衡，反映了投资等于储蓄的理想情况。
在IS曲线上，当实际利率（r）较低时，投资（I）会上升，同时储蓄（S）会减少，导致均衡产出（Y）增加。
但当实际利率上升时，投资会减少，储蓄会增加，导致均衡产出下降。
因此，IS曲线描述了产品市场上实际利率与均衡产出的关系。
LM曲线代表货币市场上的均衡，反映了货币供应等于货币需求的情况。
在LM 曲线上，当物价水平（P）较低时，货币需求（L）会上升，同时货币供应（M）会增加，导致均衡产出（Y）增加。
但当物价水平上升时，货币需求会减少，货币供应会增加，导致均衡产出下降。
因此，LM曲线描述了货币市场上物价水平与均衡产出的关系。
在IS-LM模型中，经济均衡的条件是IS曲线和LM曲线的交点。
在这个交点上，产品市场和货币市场同时达到均衡，投资等于储蓄，货币供应等于货币需求。
这个交点被称为经济体系的平衡点或稳态点。
经济体系的波动可以看作是经济体系从非均衡状态向平衡状态调整的过程。
当经济体系偏离平衡状态时，市场力量会促使它回归平衡状态。
例如，当物价水平下降时，人们会增加货币持有量（窖藏货币），导致货币供应减少。
在产品市场上，这会导致投资上升，从而增加产出和就业。
然而，在货币市场上，这会导致物价水平上升，从而减少货币需求并降低产出。
因此，经济体系最终会回归平衡状态。
IS-LM模型是宏观经济学的核心理论之一，被广泛应用于政策分析和经济预测。
该模型提供了一种框架，用于理解政府政策如何影响经济体系，例如财政政策和货币政策如何影响产出、就业和物价水平。
此外，该模型还可以解释一些经济现象，例如通货膨胀和失业的长期关系、经济周期的波动等。
宏观经济学第四章 IS-LM模型
3、货币市场均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
3、货币市场均衡和利率的决定
货币需求和供给曲线的变动
二、LM曲线的含义及其代数表达式
1、LM曲线的含义：LM曲线是描述货币市场达到均衡时， 国民收入与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。
货币需求： L L 1 ( y ) L 2 ( y ) k y g hr
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币需求函数
实际货币需求函数：
L L 1 L 2 L 1 ( y ) L 2 ( y ) k g y hr
其中：L 、L1、 L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变
➢ k为上述两个动机所需货币量同实际收入的比例系数；
➢ y为具有不变购买力的实际收入
③ 货币的投机性需求： 指个人和企业为了抓住购买有价证券 的机会以获利而持有一部分货币的动机。和利率负相关。
货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。 记为：
L2= L2(r)=g－hr
其中： ➢h为货币投机需求的利率系数； ➢g为大于零的常数系数
参考：
2007年末，我国的广义货币供应量M2余额40.3万亿元，同比增长16.7%， 增速比上年低0.2个百分点。狭义货币供应量M1余额15.3万亿元，同比增长 21%，增速比上年高3.5个百分点。流通中现金MO余额3万亿元，同比增长 12.1%，增速比上年低0.6个百分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年 多投放262亿元。
宏观经济学-第5章：IS-LM模型
*
*
5.2 货币市场与LM曲线
r
Y
L>ms
LM
L=ms
L<ms
0
⊙ 货币市场均衡与LM曲线 ★ LM曲线位置的决定 央行通过改变名义货币供给（M）影响LM曲线的位置。
*
*
*
5.2 货币市场与LM曲线
利率，r
3、以及LM曲线向上移动
2、利率上升
1、美联储减少了货币供给
r1
r2
r2
r1
Y0
Y
IS1
IS2
2、为了保持收入不变，美联储扩大货币供给
1、税收增加使IS曲线移动
LM2
LM1
*
5.3 用IS-LM模型解释经济波动
r1
r2
Y1
⊙ 货币政策与财政政策之间的相互作用
*
5.4 作为总需求理论的IS-LM模型
*
*
收入，产出，Y
PE
PE1＝C1＋I＋G
均衡收入增加△Y
450
A
(-MPC·△T)
PE2＝C2＋I＋G
△Y
PE1=Y1
PE2=Y2
B
5.1 产品市场与IS曲线
⊙ 外部冲击与乘数效应 ★ 投资乘数
*
*
*
kI = ΔY /ΔI = (Y)’I = 1 / (1-MPC)
利率，r
LM1
M2/P
M/P
M1/P
L(r，Y)
LM1
Y
*
5.2 货币市场与LM曲线
⊙ 其他的货币需求理论 ★ 货币数量理论 ★ 货币需求的资产组合理论——强调货币作为价值储藏手段的作用的货币需求理论
公式中:rs为预期股票的实际回报，rb为预期债券的实际回报， E为预期通货膨胀率，W为实际财富。
第10章 IS-LM模型 曼昆宏观经济学
c. 可以证明： k平 ＝ 1(在固定税率条件下〕 Y＝kG G + kT T＝ 1/（1－b）× G ＋ [－b/（1－b） T]＝ [（1－b）/（1－b）] G 或T（因为G ＝T ）
所以 Y/G或Y/T＝1
三、变动税率条件下的均衡国民收入决 定与乘数
LM曲线的定义与推导
货币市场上均衡时，收入与利率的关系 。
实际货币余额市场
LM曲线
2、提供了利率
利率，r
1、收入增加提 高了货币需求
利率，r
3、LM曲线总结 了货币市场均衡 的这些变动
r2
r2
LM
L(r，Y2) r1
r1
L(r，Y1)
M0/P0 实际货币余额，M/P
Y1 Y2 收入，产出，Y
计划支出，E
计划支出，E＝C（Y－T0）＋I0＋G0
MPC 1美元
收入，产出，Y
2、处于均衡状态的经济 凯恩斯交叉图的下一部分是假设当实际
支出等于计划支出时经济处于均衡状态 实际支出＝计划支出 （实际支出即当年的生产） （由计划支出即需求决定收入） Y＝E
计划支出，E
实际支出，Y＝E
2、这引起收入 增加G/(1-MPC)
Y2
收入，产出，Y
利率，r
3、并且使IS曲线向 右移动G/(1-MPC)
r0 Y1
IS2 IS1 Y2 收入，产出，Y
四、IS曲线的可贷资金解释
为了说明可贷资金市场如何推导出IS曲 线，用消费函数替代C，投资函数替代I
Y－C（Y－T）－G＝I（r）
这个式子的左边表示可贷资金的供给取 决于收入和财政政策。
即： （M/P)S=M0/P0
islm曲线的内容和意义
islm曲线的内容和意义ISLM曲线是宏观经济学中最基本的模型之一，它描绘了货币市场和商品市场之间的关系，通过分析这两个市场的相互作用，可以理解经济体的整体运行情况。
ISLM模型由两条曲线组成：IS曲线和LM曲线，分别代表了商品市场和货币市场的平衡条件。
一、IS曲线1. 概念IS曲线是指投资-储蓄（I-S）与国内生产总值（GDP）之间的关系。
它表示了在不同利率水平下，国家产出（Y）和投资（I）之间的平衡关系。
2. 形成机制IS曲线形成机制与凯恩斯主义思想密切相关。
凯恩斯认为，当经济出现萧条时，政府应该采取财政政策来刺激经济增长。
这种政策通常包括增加政府支出、减少税收等措施。
这些措施将导致国内生产总值上升，并且会刺激企业增加投资。
3. 影响因素影响IS曲线的主要因素是利率、政府支出、税收等因素。
当利率上升时，投资成本增加，企业的投资意愿下降，导致IS曲线向左移动。
当政府增加支出或减少税收时，国内生产总值上升，企业的投资意愿也会提高。
二、LM曲线1. 概念LM曲线是指货币市场利率（i）和货币供应量（M）之间的关系。
它表示了在不同货币供应量下，利率和实际货币需求之间的平衡关系。
2. 形成机制LM曲线形成机制与费雪方程式密切相关。
费雪方程式是指货币数量（M）乘以货币速度（V）等于价格水平（P）乘以交易量（T）。
当货币供应量增加时，价格水平也会上涨。
为了抵消通货膨胀对实际利率的影响，中央银行通常会提高利率。
3. 影响因素影响LM曲线的主要因素是货币供应量、中央银行政策等因素。
当中央银行采取紧缩政策时，会限制货币供应量并提高利率，导致LM曲线向左移动。
相反地，在宽松政策下，货币供应量增加，利率下降，LM曲线向右移动。
三、ISLM模型1. 概念ISLM模型是指将IS曲线和LM曲线结合起来，分析货币市场和商品市场之间的相互作用。
它可以用来预测经济体在不同政策环境下的表现。
2. 分析方法ISLM模型的分析方法通常包括以下步骤：（1）确定政府支出、税收等政策变量的水平；（2）通过IS曲线确定国内生产总值和投资之间的平衡关系；（3）通过LM曲线确定利率和货币供应量之间的平衡关系；（4）将IS曲线和LM曲线结合起来，得出在特定政策环境下经济体的表现。
宏观经济学课件 第3章 IS-LM模型
古典学派认为：投资与储蓄都只与利率相关；投资是 利率的减函数，储蓄是利率的增函数；当投资与储蓄 相等时，就决定了利率。
凯恩斯认为：储蓄不仅决定于利率，更重要的 是受 收入水平的影响；收入是消费和储蓄的源泉，只有收 入增加，消费和储蓄才会增加。
利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量 和对货币的需求量所决定的。
· III A
IS
y
区域
产品市场
货资币本市边场际效率
I
i<s 有有超效额需产求品供给 引致投资L<M 有超额货币供给
II总收入 i<s 有超额产品供给
III
i>s 有交超易额需产求品需求
IV
i>s 有投超机额需产求品需求
L>M 有超利额率货币需求 货币需L求>M 有超额货币需求
L<M 有超额货币供给
[案例] 减税还是加税？(2)
[案例] 减税还是加税？(2)
财政部公布数据显示， 2011 年前 8 个月全国财 政收入74286.29亿元， 同比增长30.9%。
在关注财政收入的同时 要注重财政支出，未来 减税是税改的目标。
当一国财政的民生支出 规模较小时，民众往往 觉得没有直接受益。
第三节 货币与银行系统
O
L(m)
L=L1+ L2
L(m)
第三节 货币与银行系统
一 货币需求
货币需求量与收入的正向变动关系是通过货币需求曲 线移动来表示的，而货币需求量与利率的反向变动关
系则是 通过每一条需求 r 曲线都向右下方倾斜表示。
L = ky - hr
当利率相同时，由于
收入水平不同，实际
r1
货币需求量也不相同。 r2
宏观经济学第四章+islm模型
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
IS-LM模型分析解析
有效需求：有支付能力的社会总需求，即总供给价 格与总需求价格达到均衡时的总需求。
包括消费和投资需求两部分。
2.有效需求不足
• 凯恩斯否定 “供给自行创造需求”的萨伊定律。 • 凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都
是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡 。
总需求价格>总供给价格，就会扩大生产； 反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。 就业量取决于总供给与总需求的均衡点。 短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总 需求。
第六节 财政政策和货币政策的影响
一、财政政策的影响
财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进 而影响就业和国民收入的政策。
变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构； 变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支
出以及转移支付。
1、扩张性财政政策
在经济萧条时，政府可以采用以下扩张性财政政策： （1）减税 （2）改变所得税结构 （3）政府扩大对商品与劳务的购买 （4）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴
利率不变，总产出减少，IS水平左移
减少总需求的紧缩性财政 政策： 增税，增加企业负担则 减少投资，增加居民负担 ，使消费减少。 减少政府支出。
r% 产出增加
产出减少
y
IS曲线的水平移动
第三节
L ：liquidity 货币需求 M ：money 货币供给
LM曲线
1.LM曲线含义：LM曲线描述货币市场达到均衡时，利率与国民收入之
r e G0 1 (1 t) y
d
d
4.IS曲线及其斜率
两部门经济中：
r%
IS曲线
r e 1 y
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在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经 济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出由于社会 有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年， 凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不 足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市 场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出 G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，即：
Y= C+ I+ G+(X-M)
1929-1933资本主义经济危机，资本主义经济陷于长期萧条 状态 ——凯恩斯1936《就业、利息与货币通论》——有效需求 不足——政府干预。
这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核 心。也被誉为西方经济理论的“凯恩斯革命”。凯恩斯经 济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需 求。
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
边际消费倾向递减规律：随着人们收入的增加，最末一个
货币收入单位中用于消费的比例在减少。
描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—
LM.
IS曲线：是描述产品市场均衡时，收入等于计划支出这一观点 出发得到的，一条反映利率r和收入Y相互关系的曲线。由于在 两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时，一 条反映利率和收入之间的相互关系的曲线。LM曲线表示为满 足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，在此线上的 任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。
1929年为什么爆发资本主义经济危机呢？
答案是股市！
股票的起源
股票这东西确实距今已有400余年历史，400年前的中国是明末清初，皇太极刚上位，但是在遥 远欧洲，荷兰的阿姆斯特丹，出现了一家载入史册的公司，这公司名字叫“东印度公司”，这 是一家国营企业，是政府的资产。表面看这公司搞航海贸易，实为海盗。他们的工作就是掠夺 各国香料以及其余物资，千万别以为做海盗容易，它绝对是高风险行业，因为每次出征前都需 耗费大量资金补充弹药与粮食，等到香料掠夺回来，再扣去弹药与粮食的支出，事实上也就只 剩一点薄利。所以这些海盗们绞尽脑汁整日思考如何解决这笔高额开销，功夫不负有心人，他 们终于想到一方案，就是让本国老百姓也参与进来。他们让老百姓投钱，这样就圈到大批资金 补充弹药和粮食，等到满载而归，海盗们就把钱还给老百姓，还分给老百姓一些掠夺来的物资 和黄金，这个就是分红。但这些海盗知道，并非每次都能掠夺到大量物资，假如没法付给老百 姓们钱怎么办？于是他们未雨绸缪又搞出一个交易市场。老百姓们投钱给海盗们，海盗们就给 他们一个纸条，这个纸条就是你，完全不用去找东印度公司，可以拿着凭证去交易市场，把凭证卖给别的老百姓，当然你也 可以长期持有，因为只要海盗们每次都能满载而归，你的凭证就会升值。
IS—LM曲线是把商品市场和货币市场结合起来，建立一个商 品市场和货币市场的一般均衡模型。
该模型要求同时达到下面的两个条件： (1)I(r)=S(Y) 即IS, Investment - Saving (2) M/P=L1(Y)+L2(r） 即LM，Liquidity preference - Money Supply 其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平， M/P为实际货币量，Y为总产出，r为利率。 两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时达到均衡。
这个凭证就是现在的股票，交易市场就是证券交易市场。东印度公司是世界上第一家股份公司 ，这就是股票的黑暗起源史。
股市大崩盘——纽约1929年大崩盘
1929年10月24日星期四，一个小时内，11个投机者自杀身亡， “黑色星期四“
1929年10月29日，星期二，对于美国的经济以及股民来说，都是最黑暗的一天。上午10点，纽约 证券交易所刚一开市，猛烈的抛单就席卷而来，"抛！抛！抛！"所有股票成了烫手的山芋，不计 价格、不计成本，只要抛掉就好，经纪人被"抛"得发晕、交易大厅一片混乱，随之而来的就是道 ?琼斯指数一泻千里，股指从最高点386点跌至298点，跌幅达22％。这是纽约交易所112年历史上 "最糟糕的一天"，以这个被称作"黑色星期二"的日子为发端，美国乃至全球进入了长达10年的经 济大萧条时期。
第五章 IS-LM 模型
背景知识：
"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯 (John Richard Hicks) 和 美 国 凯 恩 斯 学 派 的 创 始 人 汉 森 (Alvin Hansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分 析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希 克斯-汉森图形"。
2、谨慎动机也叫预防动机是指企业或个人为了应付疾病、 失业、事故等意外支出需要先持有一定数理的货币。
3、投机动机即相信自己对未来的看法相从中牟利，这时 持有货币是作为一种贮存财富的手段。
总需求尤其是投资需求要受到利率r影响，利率则由货币市 场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另 一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求， 从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响，可见， 产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的。而收入Y 和利率r也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定.
资本边际效率递减规律：们预期从投资中获得的利润率
（即预期利润率）将因增添的资产设备成本提高和生产出 来的资本数量的扩大而趋于下降。
流动性偏好理论：也叫灵活偏好规律，就是人们愿意以货
币形式保存一部分财富的心理动机，而这种心理动机主要 出于以下三种考虑：
1、交易动机，是指个人和企业为了正常的交易活动而需 要货币这是由于收入和支出在时间上不同步造成的。