跨国公司融资风险管理

2.解读方法
第一视角：总额观察，看数量
阅读表中反映的资产、负债及所有者 权益总额的信息，从总体上把握企业财务 状况。

一看总额构成； 二看总额的变动情况。 资产的增减变化量 =负债的增减变化量 +股东权益的增减变化量
• 第二视角：阅读主要项目，看结构
• 了解其内部结构的合理性：
• • 1.资产结构及其变现能力； 2.负债结构和风险； 3.股东权益构成内容。
2.解读方法
• • • • • • •
第一视角：总体把握，看数量 企业赚了多少钱？ 通过总额比较（与上期比，与预算比）。 第二视角：分层观察，看构成 从哪里赚的钱？ 是日常活动还是偶然所得？ 主营业务利润比重？
第三视角：关注利润质量
影响利润质量的因素: 1.会计政策的稳健性 存货计价与成本结转方法; 折旧政策; 资产减值准备的计提标准; 长期资产的摊销期限. 2.企业经营管理权限及其调控程度 信用政策; 费用和待处理财产挂账情况.
• • • • • • 1.数量分析 净利润目标完成率 =净利润实际值/净利润目标值*100% 净利润增减变动率 =（本期净利润额-基期净利润额） /基期净利润额
影响利润数量变动的因素:
（1）主营业务收入变动
销售量，销售单价；现销，赊销比重 （2）主营业务成本变动 正常变动，还是非正常变动？ 主观因素还是客观因素？ （3）期间费用变动 哪个项目变动较大：是营业费用、管理费用，还是财务 费用？ 应分析具体原因：如费用中的哪个子目，主客观原因？ （4）投资收益与营业外收支 应区分：正常经营所得与非经常性损益。 （5）所得税变动。
+增发股票-支付现金股利
二、财务分析目的、主要内容与技术方法
财务分析是以企业财务报表和其他资料
为依据，采用一系列专门的方法，对企业 的财务状况和经营成果所作的评价与剖析。
（一）财务分析的目的 为信息使用者提供决策所需的信息。
信息使用者主要有：所有者（股东）；

债权人； 管理者、员工等
• （二）主要内容
第三视角：关注资产和负债的质量 • 1.资产质量:价值是否被高估? • • • • • • • 短期投资:市值多少?变现能力如何? 应收账款:账龄多长? 存货:市价多少?状况如何? 固定资产:市价多少?折旧政策是否稳健? 长期投资:变现能力?投资收益? 无形资产:变现能力?收益？ 计提资产减值准备选用的会计政策是否稳健？
第四视角：借助财务比率
Байду номын сангаас
透视反映经营业绩的指标(利润率等)
（三）财务指标间的关联性
1.资产与权益指标间的关联性 资产 流动资产 长期投资 固定资产 无形及其它资产
资产总额
权益 流动负债 长期负债 股东权益 负债及所有者权益总额
左边：投资形成；右边：筹资形成
2.权益与损益指标间的关联性 期末股东权益 =期初股东权益+本期净利润
计
• 费 • • • • • • 其中：广告费 其中：利息支出 投资收益 营业外收入 利润总额 应交所得税；应交增值税 其中：税金；劳动、待业保险费；职工教育
• 损益类指标的确认原则: • 按权责发生制原则和配比原则,把一定期间的 收入与其相关的成本费用进行分类，计算出一 定期间的净利润（或净亏损）。 权责发生制原则:本期的收入,不管是否收到, 都应作为本期收入;本期应该负担的费用,不管 是否实际付出,都应作为本期费用。 配比原则:收入应与其成本费用相配比,即谁受 益、谁付费的原则。
3.非经常性损益（投资收益、营业外收入）
是指与经营业务无直接关系以及虽与经营业务相关,但由于
其性质、金额或发生频率影响了真实、公允地反映公司正常 盈利能力的各项收入和支出.包括：



股权转让收益; 处置长期资产收益； 委托理财收益（短期证券收益除外）; 补贴收入及无正式批文的税收返还和减免； 对非金融企业收取的资金占用费； 以前年度已计提的各项减值准备的转回； 资产置换损益等。
2.负债质量:价值是否被低估? 或有负债多少? 第四视角：借助财务比率 了解相关项目间的关系，了解企业偿债能力。
• （二）损益类财务指标及其解读方法 • 1.财务指标:主营业务收入
• • • • • • 主营业务成本 主营业务税金及附加 其他业务收入 新产品销售收入 出口销售总额 存货跌价损失、营业、管理、财务费用合
模块四 财务分析专题
• 第一部分 合并报表的解读与财务分析
目录
• • • • • • • 一、集团合并报表的财务指标及其解读方法 二、财务分析目的、主要内容与技术方法 三、企业集团盈利能力分析 四、企业集团偿债能力分析 五、企业集团营运能力分析 六、企业集团增长能力与趋势分析 七、企业集团财务综合分析
一.集团统计报表的财务指标及其解读方法 • （一）资产和权益类财务指标及其解读方法 • 1.财务指标：期末资产总计
• • • • • • • • • • • • 固定资产原价 累计折旧（其中：本年折旧） 无形资产 累计对外投资（其中：本年对外投资） 长期投资 短期投资 存货 应收账款 流动资产年平均余额 年末负债合计（其中：流动负债） 年末少数股东权益 年末股东权益合计（其中：股本）
• • • • • 盈利能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 增长能力分析 综合分析
（三）财务分析常用的技术方法 • 比较分析法（趋势分析法） • 比率分析法 • 因素分析法
比较分析法
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是通过财务指标的比较找出差异，分析原 因的方法。 通过比较计算财务指标的本期实际数与基 期数间的增减额和增减率。 基准期数(选择的参照对象)： 1.本期目标或计划数 2.历史数据（上期或历史同期） 3.同行业数据（平均值和先进水平值）。 4.经验数据 *多期比较：趋势分析 比较时应注意指标的可比性。
比率分析法
• 是运用财务比率来进行财务分析的方法。
• 财务比率的主要类型有三种： • 1.结构比率:部分与总体之比; • 2.效率比率:所得与所费(投入)之比; • 3.相关比率:两个有内在联系的指标之比. • *计算财务比率应注意分子分母口径的可比性
三、企业集团盈利能力分析
• （一）利润额分析