投资银行重点总结

投行与商行的区别：

投行未来发展的趋势：1.合业经营2.全球化战略3.业务多元化和专业化

从事投行需要什么条件：1.基本素质2.职业道德3.专业技能

投资银行在我国的发展存在的问题：1.总体规模较小，增长迅速 2.业务范围狭窄，创新速度慢

证券的发行与承销

公司发券的优缺点：优：1、筹集资金2、完善公司治理结构，转换企业经营机制

3、改善资本结构

4、提升企业价值，增强企业发展后劲,溢价发行能够增加有形资产，还能够增加无形资产。

5、实现资本资源的优化配置。

缺：1.公司价值波动2. 缺少运营的隐秘性和灵活性3.公司控制权的可能失控4.上市所需的时间和费用、维持上市地位的成本

证券发行的制度注（审核制、审批制区别）

证券经济业务

上市选择中介的标准：1.是否具有从事证券业务的资格2. 执业背景3.业内声誉

4.良好的沟通协调能力

5.收费标准

证券发行的定价方式:1.初步询价和累计投标询价 2.协商定价方式 3.一般的询价方式 4.累计投标询价方式5. 上网竞价方式

回拨机制：回拨机制指在同一次发行中采取网下配售和上网发行时，先初始设定不同发行方式下的发行数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量。

绿鞋机制：“绿鞋机制”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option or Over-Allotment Option），是指根据中国证监会20XX年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。

理财顾问

买壳上市：是指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。所谓的“壳”是指上市公司的资格，是一种形象的称

借壳上市：借壳上市是指一家私人公司（Private Company）通过把资产注入一家市值较低的已上市

通常该壳公司会被改名。

Ipo：首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

买壳上市与IPO比较：（1）监管要求和程序不同：IPO是公司上市，监管严格。买壳上市要求较低、时间较短。（2）现金流不同：IPO可以直接募集资金，买壳上市是增发。（3）风险不同：IPO是申请风险、市场不佳、被暂停的风险，买壳主要涉及壳质量、要约收购、增发新股等不可控风险；（4）成本不同：IPO发行的成本服务于公司上市目的，主要对各中介机构的支付；买壳成本：买壳、清壳、注入资产权益稀释资本。（5）市场时机不同：IPO需要市场比较热，买壳则任何时间都可以。

影响成费用的因素：1）股票市场状况，2）证券的发行规模，发行公司的信用状况以及是首次发行，3）发行证券的种类，4）发行证券的种类；5）投资银行的信誉状况。

定向增发：也称为“非公开发行股票”，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，发行对象不超过10名。

哪些企业适合定向增发，

定向增发的注意事项：1/ 定价问题2/ 锁定期的安排3/ 上市公司定向增发注入资产质量

可转换债券：又称为转债或者转券，与普通债券相比，可转换公司债券可以视作一种附有“转换条件”的公司债券。这里的“转换条件”就是一种根据事先的约定，债券持有者可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司股票的特殊债券，其实质就是债券和股票买入期限相结合的混合金融工具。

可分离的公司债务：可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，此属于债权

融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。

狭义的资产证券化：是指信贷资产证券化。具体而言，它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。

资产信用与企信区别

资产证券化的好处

对商业银行的好处

(1) 资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。

(2) 原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。

(3) 原始权益人能够提高自身的资本充足率。

(4) 原始权益人能够降低融资成本。

(5) 原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。

(6) 原始权益人能够得到较高收益。

对投资者的好处

(1) 投资者可以获得较高的投资回报。

(2) 获得较大的流动性。

(3) 能够降低投资风险。

(4) 能够提高自身的资产质量。

(5) 能够突破投资限制。

资产证券化提高了资本市场的运作效率。

账目中分离出去的行为。

资产剥离的实现：1.向控股股东出售资产2.向非关联公司出售资产3.运用管理层收购剥离资产4.员工持股计划

真实销售：某项财产的转让使得其不再属于债务人的财产范围。

信用增级：是指运用各种有效手段和金融工具确保债务人按时支付债务本息，以提高资产证券化交易的质量和安全性，从而获得更高级的信用评级。

如何判断真实销售

1、双方当事人在交易中的真实意思表示是资产（债权）买卖行为还是一种担保贷款行为。

2、如果不考虑当事人的意思表示，那么与金融资产（债权）相关联的风险和权益是否全部转移给受让人？对已经转让资产的风险是由转让人承担还是由受让人承担？

3、受让人对所受让的资产是否获得相应的权益？有时，如果转让合同约定由转让人承担所有的资产（债权）风险，SPV对发起人保留追索权，则这种交易可能被法院认为是担保贷款而非资产证券化中的真实出售。

4、发起人所转让的资产（债权）是否可以被退还？如果转让合同约定SPV 有权追索发起人，要求其继续履行合同，则该交易应作为“真实出售”对待；如果SPV追索发起人，要求退还所购买资产，返还购买资产的款项，则属于一种担保贷款。

住房抵押贷款：是指借款人以自有或者第三者的物业作为抵押。并以稳定的收入分期向银行还本付息，而在未还清本息之前，用其产权证向银行作抵押，若购房者不能按照期限还本付息，银行可将房屋出售，以抵消欠款。

资产证券化的风险：

第一。评级及信用风险。

第二．监督管理风险

第三．法律风险

第四．财务风险。