《私募股权基金》PPT
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私募股权投资(PE)基金介绍PPT课件
第三阶段： 90年代初期-2000 年
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
15
PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
16
PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
15
PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
16
PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
私募股权投资基金市场培训课件(PPT 49张)
传统上是通过上市产生的富翁：
斯达克或纽约香港的股市有关
新一代富豪则与PE有关
康盛世纪的戴志康26岁 泡泡网的李想26岁 MYSEE的邓迪高燃26岁 非常在线的赵宁24岁
他们都与PE或者更熟悉的名字风险投资 （ventur
股权投资基金（Private Equity，PE）
成熟期 成长期 创业期
创业投资基金
成长基金
并购基金
Pre - IPO基金
14
并购基金/风险投资
并购基金是专注于对标的企业进行并购的基金， 其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对 目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改 造，持有一定时期后再出售 它和其他类型投资的不同表现在：风险投资主要 投资于创业型的企业，并购基金选择的对象是成 熟企业；其他私募股权投资对企业控制权没有兴 趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
私募股权投资基金
主要通过私募而不是公开向公众募集的方式获得 资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一 单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然 后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现 股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考 虑将来的退出机制，通过上市、并购或管理层回 购等方式，出售所持股份而获利 但也有少数PE投资已经上市公司的股权，被称为 PIPE（private investments in public equity
PE的优势
PE是一种在特定范围内募集、以股权为投资对象 的集合投资方式。这种另类投资自身有很多优势 ，是其他投资方式难以比拟的。
第一，组织机制优势：PE采取一种特殊的 股份制度
PE有两种组织形式：公司制和有限合伙制。但现 在越来越多的PE抛弃了公司制，采取有限合伙制 ，成为PE的主流。1980年有限合伙制投资基金投 资额为20亿美元，占42.5%；但到90年代中期 达到1432亿美元，达到81.2%。
私募股权基金的培训课件
1的资金无限连带责任企业管理权运行架构投资人有限合伙人lp管理人执行事务合伙人普通合伙人gp有限合伙企业创投产品管理公司创投管理机构被投资项目投资具体操作有限合伙制公司制纳税义务不是独立的纳税主体可以避免双重征税独立的纳税主体存续期限规定有明确的期限到期清算相对简单长期存在清算复杂分析出资资金根据合伙人的约定到分期到位最长期限5年首期20首次公开发行ipo管理层回购mbolbo企业兼与收购破产与清算?企业投资基金中国作为brics之一持续高速增长的经济蕴藏了巨大的投资机会基础设施建设逐步完善全国信息化程度提高大大改善了投资的硬件环境法律体制逐步健全
2
• 信托制
• 契约制 • 有限合伙制
3
4
组织模式：依照公司章程设立。设立程序类似股
份公司，设有董事会和持有人大会。 组织结构：公司式基金以发行股份的方式募集资 金，投资者购买基金份额，以基金持有人的方式 成为股东。 一般公司式基金的股东数目有限，出资额都要比 较大。（例如某基金公司成立时的股东成员）
私募基金 发行方式 募集对象 期限 组织结构 投资资金 退出方式 非公开 少数特定机构投资者或个人 3-5年或更长，中长期 有限合伙制 通常100万起 IPO、MBO、TS
公募基金 公开 社会大众 短期投资 契约制 1000元 赎回、二级市场交易
管理方
私募基金公司
公募基金公司的基金团队
1
• 公司制
通过信托计划，由一家投资顾问公司作为发起人、 投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行 作为资金托管人、证券公司作为证券托管人，依 据《信托法》发行设立的证券投资类信托集合理 财产品。 典型代表：阳光私募基金。
信托公司 （受托人） 银行 （资金托管） 证券公司 （证券托管）
2
• 信托制
• 契约制 • 有限合伙制
3
4
组织模式：依照公司章程设立。设立程序类似股
份公司，设有董事会和持有人大会。 组织结构：公司式基金以发行股份的方式募集资 金，投资者购买基金份额，以基金持有人的方式 成为股东。 一般公司式基金的股东数目有限，出资额都要比 较大。（例如某基金公司成立时的股东成员）
私募基金 发行方式 募集对象 期限 组织结构 投资资金 退出方式 非公开 少数特定机构投资者或个人 3-5年或更长，中长期 有限合伙制 通常100万起 IPO、MBO、TS
公募基金 公开 社会大众 短期投资 契约制 1000元 赎回、二级市场交易
管理方
私募基金公司
公募基金公司的基金团队
1
• 公司制
通过信托计划，由一家投资顾问公司作为发起人、 投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行 作为资金托管人、证券公司作为证券托管人，依 据《信托法》发行设立的证券投资类信托集合理 财产品。 典型代表：阳光私募基金。
信托公司 （受托人） 银行 （资金托管） 证券公司 （证券托管）
一张图看私募股权基金“募投、管退‘’精品PPT课件
结构性
降价融资
转换权
优先购买权
完全荆论条款
加权平均数
2016/11/4
第9页共 19 页
私募股权投资基金的投资机制
优先购买权
建议条款：公司在合格资本市场首次公开发行前，在并不违反本协议其他条款的情况下，创始人出售其拥有的部份 或全部股权（拟出售股权）时，投资人有权以同等条件及价格优先购买全部或部份拟出售股权。创始人承诺，就上 述股权出售事宜应提前【建议时间15】个工作日通知投资人，投资人应于【建议时间5】个工作日内回复是否行使优 先购买权。如投资人未于上述期限内回复创始人，视为放弃行使本次购买权。
现金投资
基金组织形式 及其主体
有限合伙型 合伙份额收益 √有限合伙企业
现金投资 股权/股份收益
公司型 √有限责任公司 √股份有限公司
现金投资 基金份额收益
契约型 √信托计划 √基金资管计划 √其他
2016/11/4
第2页共19 页
投资标的
初创企业 √前期 √后期
中等规模公司 √扩张阶段 √改变资本结构 √股东结构调整
签订保密协议 对目标公司进 行财务、法律 和商业尽职调 查。
现场尽职调查 和访谈。独立 的查册识别并 评估风险。
投资决策。
交易文件的 起草；
就最终交易 文件进行谈 判并签署。
判断交易先 决条件是否 满足办理变 更登记等一 系列交割事 项。
为被投资企 业提供投后 管理和支持。 若为纯粹的 财务性投资， 则在预定的 投资持有期 满后退出。
Pre-IPO企业
私募股权投资基金概述
概述
募
投投
管管
退
募集方式
投资机制
组织机制
退出方式
私募股权投资基金运作说明书(PPT 63页)
房地产投资
• 办公物业 • 零售物业 • 居住物业 • REITs
衍生品投资 大宗商品投资
证券化资产 艺术品投资
4
私募股权投资基金简介
私募股权投资基金，是以私募的方式，通过定向募集投向企业，目前已经成为世界性的 金融工具。私募股权投资基金作为一种商业操作方式，是专家管理的投资于企业股权的 基金，目前已成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
3
私募股权投资基金简介
私募股权投资是一种另类投资
所谓另类投资，是指传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产投资，另类 投资还包括对冲基金、房地产投资、衍生品投资、大宗商品投资等等。
私募股权投资
• 创业投资 • 发展资本 • 收购基金 • 夹层金融 • 其他情况
对冲基金
• 长期/短期基金 • 宏观基金 • 套利基金 • 新兴市场基金 • 市场中性基金 • 事件驱动基金
保监会发布保险 资金投资股权的 规定
•2010年9月5日，保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》（以下简称《暂行办法》），对保险资金通过 “直接投资股权”和“间接投资股权”两种方式投资于企业股权，做出了具体规定，扫清了保险公司投资于 股权投资管理机构发起设立的股权投资基金等相关金融产品（以下简称“投资基金”，这种投资方式即间接 投资股权）的障碍。
融资金额方面，食品饮料行业融资总额最高，达33.73亿美元，占年度创投总额的17%。该行业中的双汇发展 因资产重组引入巨额PE投资，成为2010年交易额最大的一起案例，此外，汇源果汁、雨润食品引入投资者的 交易，涉及金额也均超过2亿美元。物流行业投资除了上文提到的寿光农产品物流园投资案例外，还有多起铁 路、港口等物流基础设施建设引入PE投资，投资规模也较为突出。
《私募股权投资介绍》PPT课件
回顾
疑问
感谢下 载
资本介入
正式谈判签约 时间：3月~1年
交易约定 保护性条款
确定股份的每股单价、出让数量、股份比 例、资金使用安排等主要内容和其他细节。
1.反摊薄条款2.优先购买权3.共同卖股权4 .股票被回购权。
股权变更
项目退出
公开上市
国内、国外上市：A股、S股、N股、H股
股权转让
协议转让、产权交易所、并购
回购
·公司制私募股权基金 ·信托制私募股权基金 ☆有限合伙制私募股权基金
法律依据
☆有限合伙制私募股权基金
主要法律依据：《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》。 经营期限10年以上
四、运营模式
概念介绍
GP（general partner） 普通合伙人
LP（limited partner） 有限合伙人
美
1995
1771
国 私
1996 1997 1998
2469 3079 3550
募
1999
5396
7856 10762 14589 20719 53488
股
2000
7812
104380
权
2001
4451
投 资
2002 2003 2004
3054 2877 2991
数
2005
3039
40538 21696 19616 21769 22380
进入新世纪，由于互联网泡沫的破灭，我国的风险投资 业进入低谷。但在一时期，完善了有关创业投资基金的组织 形式，设立、审批、经营管理、监督、税收政策等的机制。 为PE的高速发展打好了基础。
2006年后（发展）
重要事件：2005年启动股权分配改革后，中国证券市场形势 好转，中小板市场在2006年开启。 2007年6月1日《合伙企业法》修订并实施。
私募股权基金概述(PPT 71张)
私募股权基金投资的市场环境
宏观经济持
v v
2003—2013年GDP增长率为11.214%，全球第一 2013年GDP总量9.4万亿美元，世界排名第2；人均5414美元
续快速发展
私募市 场发展 动力
基本法律框 架已成形
v v v
2005年十部委联合出台《创业投资企业管理暂行办法》
2006年修订《中华人民共和国合伙企业法》 2014年《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
汇聚精英 凝旭成晖
集中投资于成长期和成熟期项目 IPO、并购出售、管理层回购 公司制、合伙制和信托制
私募股权投资基金简述-企业成长路径
企业 盈利
早期 （1—3年） 天使投资
成长期 （3—5年） 风险投资VC
扩张期 （5—8年） PE C轮
成熟期 （8—10年）
私募股权投资方式 u 天使投资 u VC（风险投资） u PE（股权投资）
私募股权基金概述
教程目录
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 金融市场简述 私募股权投资基金简述 私募股权投资基金发展现状及趋势 私募股权投资基金运作模式 私募股权投资基金财富效应
汇聚精英 凝旭成晖
第六章
私募股权投资基金销售方面
金融市场简述—金融市场定义
金融市场：即资金融通的市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用
汇聚精英 凝旭成晖
需要面对市场排名、机构观点、赎回 的压力
私募股权投资--定义
私募股权投资： 英文名称Private Equity（简称PE)，是通过非公开募集资金，以股权 或可转换为股权的金融工具投资到企业后，积极参与企业价值提升， 分享企业价值增长，并通过上市、并购或回购等方式退出获取收益的 投资方式。 P：资金来源方式；E：资金运用方式
私募基金精品PPT课件
私 募 基金
20非公开的方式向特定投资者、 机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回 报进行投资理财的基金产品。
私募就是限定一定的范围，也就是说向特定对象募集 基金，私募绝对不是私人募集，也就是说不是一个人 能做到的，一定是一个机构。
根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基 金与私募股权投资基金两种。
私募股权基金 PE
经济风险
政策风险：比如房地产行业就很典型。由 于政策限制，目前的房地产公司寻求IPO非 常难，前期投资房地产行业的PE现在就比 较难退出。所以作为私募股权基金，必须 要考虑到政策变化对投资带来的影响。
管理风险
退出渠道
退出渠道单一严重制约着中国PE的发展。中国必须建立一个多 层次的资本市场体系。从中国的股权市场角度看，中国资本市 场有以下三个层次：
私募股权投资的划分及在中国的主要基金
中国私募股权投资基金近两年迅 速增长的主要因素
私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回 报;
全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一 ;
中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源; 中国经济迅速增长,企业更加成熟; 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金; 管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形; 目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动; 从社会经济的角度分析,效益明显.
一个层次是上海、深圳的A股主板市场和深圳的中小企业板市场。深圳的中 小板市场目前已经有200家上市公司，这些企业大的募集资金超过五亿元， 小的也就一两亿元。
第二个层次是创业板的设立。创业板的介入门槛越低， 对PE而言，就不一 定都要投那些比较大的企业，可以投资小企业然后通过创业板退出。 比如 国内A股上市现在要求存续时间是三年，连续经营，并且股权结构不发生重 大变化，等等。创业板可能在这些方面的要求会放宽一些，存续时间要求一 年，净资产可以在3000万元以下，年收入三四千万甚至更低一点，利润一 二百万，等等。
20非公开的方式向特定投资者、 机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回 报进行投资理财的基金产品。
私募就是限定一定的范围，也就是说向特定对象募集 基金，私募绝对不是私人募集，也就是说不是一个人 能做到的，一定是一个机构。
根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基 金与私募股权投资基金两种。
私募股权基金 PE
经济风险
政策风险：比如房地产行业就很典型。由 于政策限制，目前的房地产公司寻求IPO非 常难，前期投资房地产行业的PE现在就比 较难退出。所以作为私募股权基金，必须 要考虑到政策变化对投资带来的影响。
管理风险
退出渠道
退出渠道单一严重制约着中国PE的发展。中国必须建立一个多 层次的资本市场体系。从中国的股权市场角度看，中国资本市 场有以下三个层次：
私募股权投资的划分及在中国的主要基金
中国私募股权投资基金近两年迅 速增长的主要因素
私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回 报;
全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一 ;
中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源; 中国经济迅速增长,企业更加成熟; 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金; 管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形; 目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动; 从社会经济的角度分析,效益明显.
一个层次是上海、深圳的A股主板市场和深圳的中小企业板市场。深圳的中 小板市场目前已经有200家上市公司，这些企业大的募集资金超过五亿元， 小的也就一两亿元。
第二个层次是创业板的设立。创业板的介入门槛越低， 对PE而言，就不一 定都要投那些比较大的企业，可以投资小企业然后通过创业板退出。 比如 国内A股上市现在要求存续时间是三年，连续经营，并且股权结构不发生重 大变化，等等。创业板可能在这些方面的要求会放宽一些，存续时间要求一 年，净资产可以在3000万元以下，年收入三四千万甚至更低一点，利润一 二百万，等等。
私募股权投资基金培训ppt
私募投资的业务种类
并购融资业务
PE挑选一个“有潜力”的 企业，与跟企业的所有者进 行沟通谈判，以合适的价格 购买该企业的股权。在获得 该企业的控制权之后，PE会 监督运营企业一段时间，并 为企业的发展提供一些资源 或者剥离某些亏损的业务或 产品，从而逐步提升企业的 经营业绩和企业价值。
私募基金就会在资本市场 给企业找一个买主或者公开 上市来退出该项投资，从中 获取巨额回报。
创业投资业务
创业投资业务是最传统 的PE业务形式。最初的私募 股权基金规模比较小，主要 从事创业投资业务，对一些 有潜力的公司进行投资。
虽然投资的额度不大， 但是如果投到一家成长性很 好的公司，则容易获得很高 的利润。
经营这种业务的私募基 金通常也被称作风险资本 （Venture Capital,VC）或者 风投。
直
签订承诺书
投资委员会初始会议
接
股 权
签订协议书
完成并批准ARF
投 资
确认并实施支付
策
略
企业治理原则
董事任命 投资运行质量评价
上市准备
IPO并退出
资料归档并做项目总结
（二）项目搜索子流程
制定市场策略 建立交易项目池
辅导完成商业计划书
市场渠道建设
市场信息汇总 信息筛选
投资项目 项目编号 各编号建专项档案 制定各项目策略 选任各项目团队 接触潜在企业 明晰企业基本需求 拟订项目建议书 沟通建议书 达成基本意向 签订保密协议 交易渠道报告
策
项目所在行业分析
拟定项目预算
略
项目公司的总体背景
提交交易预算表
商业计划书探讨
预算审核批准
筛选决策会议
授权预算执行
私募股权基金“募、投、管、退‘’(无动)ppt课件
（四）基金业协会规定的其他信息。
基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的20 个工作日内，通过网站公告 私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。
2020/4/14
14
第三部份 私募股权投资基金募集
2020/4/14
15
私募股权投资基金募集—合格投资者
一、主流募集对象：
1、个人投资者，一般是上市公司的高管、高净值客户等。 2、机构（企业）投资者，有些大的集团、财团，比如万科、碧桂园、海尔都会投一些股权类基金。 3、专业投资者（金融机构），银行理财产品、保险产品、信托产品、社会保障基金、企业年金等
有限合伙企业的管理结构建立在区
分普通合伙人和有限合伙人、完全分 离经营权和所有权的基础上。
在公司制模式下，经理（层）受到的
制度性约束较多，其投资决策的独立性不 足。
普通合伙人执行合伙事务，负责投 资决策。
有限合伙人将资金交给普通合伙
人后，无权干涉普通合伙人的投资决
对于重要的投资决策，需要召开股东 策，普通合伙人获得全部管理权，投
大会作出决议，效率低下。
资人和管理人之间的关系清晰，保障
了基金管理的专业性。
2020/4/14
9
有限合伙制基金的优点
激励机制
公司制基金
有限合伙制基金
公司制基金的分配制度是同股同利，
有限合伙制基金的收益分配和业
按出资比例在股东之间分配收益；
绩激励通过合伙协议的约定来确定。
《公司法》规定：公司须弥补亏损和
有限合伙型 合伙份额收益 √有限合伙企业
现金投资 股权/股份收益
公司型 √有限责任公司 √股份有限公司
现金投资 基金份额收益
契约型 √信托计划 √基金资管计划 √其他
基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的20 个工作日内，通过网站公告 私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。
2020/4/14
14
第三部份 私募股权投资基金募集
2020/4/14
15
私募股权投资基金募集—合格投资者
一、主流募集对象：
1、个人投资者，一般是上市公司的高管、高净值客户等。 2、机构（企业）投资者，有些大的集团、财团，比如万科、碧桂园、海尔都会投一些股权类基金。 3、专业投资者（金融机构），银行理财产品、保险产品、信托产品、社会保障基金、企业年金等
有限合伙企业的管理结构建立在区
分普通合伙人和有限合伙人、完全分 离经营权和所有权的基础上。
在公司制模式下，经理（层）受到的
制度性约束较多，其投资决策的独立性不 足。
普通合伙人执行合伙事务，负责投 资决策。
有限合伙人将资金交给普通合伙
人后，无权干涉普通合伙人的投资决
对于重要的投资决策，需要召开股东 策，普通合伙人获得全部管理权，投
大会作出决议，效率低下。
资人和管理人之间的关系清晰，保障
了基金管理的专业性。
2020/4/14
9
有限合伙制基金的优点
激励机制
公司制基金
有限合伙制基金
公司制基金的分配制度是同股同利，
有限合伙制基金的收益分配和业
按出资比例在股东之间分配收益；
绩激励通过合伙协议的约定来确定。
《公司法》规定：公司须弥补亏损和
有限合伙型 合伙份额收益 √有限合伙企业
现金投资 股权/股份收益
公司型 √有限责任公司 √股份有限公司
现金投资 基金份额收益
契约型 √信托计划 √基金资管计划 √其他
私募股权基金合作方案ppt课件
❖ 基金规模：一期基金拟募集规模为人民币3亿元， 本期基金计划分期募集到位，总规模3亿元。
❖ 基金存续期：计划存续期限3＋1年 ❖ 基金投资对象：定向投资新疆范围内企业。 ❖ 投资方式：基金的主要投资方式为股权投资，其中
以普通股为主，辅以优先股、可转换债等形式。 ❖ 可分多期募集
5
❖ 退出方式：IPO、股权转让、回购、兼并等。 ❖ 利益分配(待商议)
3
深圳市XXXX投资管理有 限公司、新疆XX能源投 资有限责任公司、XX （天津）股权投资基金
管理企业 (GP)
新疆(或兵团)国资 委
(LP)
其他社会投资人 (LP)
深圳XXXX能源创业成长股权投资企业（有限合伙）(一期)
项目一
项目二
项目三
项目四
项目五
4
发起设立深圳XXXX能源创业成长股权投资企业 （有限合伙）
新疆兵团国资委其他社会投资机构人深圳市xxxx投资管理有限公司新疆xx能源投资有限责任公司xx天津股权投资基金管理企业gp新疆或兵团国资lp其他社会投资人lp深圳xxxx能源创业成长股权投资企业有限合伙一期项目一项目二项目三项目四项目五发起设立深圳xxxx能源创业成长股权投资企业有限合伙基金规模
私募股权投资基金合作专题
新疆的一个焦煤矿，投资约2亿元左右。可以转让60%股份给央企，对价 约8亿元左右，收购方已经有明确的意向。
L&G第一铅锌产业集团项目。金属储量9.7万吨，储量增量潜力大，待详 查后确定。总投资1.6亿元。项目成熟后可以卖给有需求金属的央企或大 国企，对价约3-4亿元。直接经营的收益为税后回报率35%-40%。
“双管控投产品”。股权投资及补偿交易投资双结合的投资方式。 既可以控制预期投资收益，又可以用补偿交易控制现金流，回避风 险。此类项目投资空间大，项目多，可以马上操作，产生利润。
❖ 基金存续期：计划存续期限3＋1年 ❖ 基金投资对象：定向投资新疆范围内企业。 ❖ 投资方式：基金的主要投资方式为股权投资，其中
以普通股为主，辅以优先股、可转换债等形式。 ❖ 可分多期募集
5
❖ 退出方式：IPO、股权转让、回购、兼并等。 ❖ 利益分配(待商议)
3
深圳市XXXX投资管理有 限公司、新疆XX能源投 资有限责任公司、XX （天津）股权投资基金
管理企业 (GP)
新疆(或兵团)国资 委
(LP)
其他社会投资人 (LP)
深圳XXXX能源创业成长股权投资企业（有限合伙）(一期)
项目一
项目二
项目三
项目四
项目五
4
发起设立深圳XXXX能源创业成长股权投资企业 （有限合伙）
新疆兵团国资委其他社会投资机构人深圳市xxxx投资管理有限公司新疆xx能源投资有限责任公司xx天津股权投资基金管理企业gp新疆或兵团国资lp其他社会投资人lp深圳xxxx能源创业成长股权投资企业有限合伙一期项目一项目二项目三项目四项目五发起设立深圳xxxx能源创业成长股权投资企业有限合伙基金规模
私募股权投资基金合作专题
新疆的一个焦煤矿，投资约2亿元左右。可以转让60%股份给央企，对价 约8亿元左右，收购方已经有明确的意向。
L&G第一铅锌产业集团项目。金属储量9.7万吨，储量增量潜力大，待详 查后确定。总投资1.6亿元。项目成熟后可以卖给有需求金属的央企或大 国企，对价约3-4亿元。直接经营的收益为税后回报率35%-40%。
“双管控投产品”。股权投资及补偿交易投资双结合的投资方式。 既可以控制预期投资收益，又可以用补偿交易控制现金流，回避风 险。此类项目投资空间大，项目多，可以马上操作，产生利润。
《私募股权基金》PPT
中金系
联想系
黑石
贝恩 TPG 渤海基金 KKR 高盛 摩根 士丹利 美林
蓝星股份
泉林包装、中视金桥、金盛集团、飞翔化工 深发展银行、广汇汽车、莱斯达、云南红酒华奥物种、 ShangPharma、友友购物 天津钢管、成都商业银行 天瑞水泥 工行、网通、双汇、迈瑞、尚德、西部矿业等 蒙牛乳业、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水 水泥、永乐家电 中国银行、天合光能、同济堂药业、玺诚传媒
Global Private Equity - Funds Committed
2,900
US$ bil committed to
2000 1500 1000 570 500 5 0 1970s 70 1980s 1990s 2000-2006 2015E 1,327
数据: AlpInvest公司内部数据，到2015年的预期 ，历史数据来自LGT
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前景展望—机会与风险
发展阶段 市场机会 发展瓶颈 市场乱象 经济基础 发展基础
2010年以来中国PE市场募资活跃度显著回升，共有82支可投资于中国大陆市场的私募股权投资 基金成功募集到位276.21亿美元，共发生完成投资交易363起，投资总额达103.81亿美元
缺点
须把握时机
为确保退出，损失 部分投资利益
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项目退出—从IPO到股权退出
退出方式 上市路径 股权退出 境内上市 B 股 A 股
长期存续的
可能性不大 主 板 红筹及境外 公司模式 大H股模式 香 港
直接上市
公司 创业板 新加坡 间接上市 买 壳 借 壳 纳斯达克
红筹及境外
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私募股权投资基金(PPT69页)
❖ 私募股权基金只投资于非上市公司，而政府引导基金的目标企业是创业投资 企业，前者主要寻求资本溢价的收益，一般以股权方式投资，并期待退出后 获得资本差值。后者主要在于引导创业企业的发展，所以其运作形式更为灵 活多变，任何可以扶植创业企业发展的方式都可以采用，比如参股创业企业， 为创业投资企业提供融资担保，跟进投资等。这种明确的扶植地位和角色决 定了不可以直接投资于非上市公司股权，不能以跟进投资的方式变相投资于 公司股权。
❖ 由于信托制PE并非一个法律实体或一种企业形式，而是一种信托产品，所 以依照《创业投资企业管理暂行办法》规定成立的创业投资企业不能采用信 托制。但是信托PE在我国却是允许的，只是发行信托PE产品所遵照的法律 是《信托法》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》等相关法律规 范，并非《创业投资企业管理暂行办法》。
1.2综合比较
私募股权基金 VS 创业投资企业
❖ 创业投资企业的目标企业比私募股权投资基金狭窄，只限于投资处于创建或 初建过程中的成长性非上市企业。但私募股权投资基金的投资对象是所有非 上市企业，目标企业可以处于创建初期，也可以处于成长或上市前投资 （pro-IPO）阶段。创业投资企业可以采用公司制和国家法律允许的其他 企业形式，相比之下，私募股权投资基金不但可以是公司制、有限合伙制， 还可以是以信托制为典型代表的契约制
❖ 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021年10月10日星期日12时17分29秒00:17:2910 October 2021
❖ 17、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。上午12时17分29秒上午12时17分00:17:2921.10.10
❖ 由于信托制PE并非一个法律实体或一种企业形式，而是一种信托产品，所 以依照《创业投资企业管理暂行办法》规定成立的创业投资企业不能采用信 托制。但是信托PE在我国却是允许的，只是发行信托PE产品所遵照的法律 是《信托法》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》等相关法律规 范，并非《创业投资企业管理暂行办法》。
1.2综合比较
私募股权基金 VS 创业投资企业
❖ 创业投资企业的目标企业比私募股权投资基金狭窄，只限于投资处于创建或 初建过程中的成长性非上市企业。但私募股权投资基金的投资对象是所有非 上市企业，目标企业可以处于创建初期，也可以处于成长或上市前投资 （pro-IPO）阶段。创业投资企业可以采用公司制和国家法律允许的其他 企业形式，相比之下，私募股权投资基金不但可以是公司制、有限合伙制， 还可以是以信托制为典型代表的契约制
❖ 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021年10月10日星期日12时17分29秒00:17:2910 October 2021
❖ 17、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。上午12时17分29秒上午12时17分00:17:2921.10.10
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科学经营管理
品牌宣传 通过各种营销，和大平台高端合作
透明
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揭开我们要怎么做的面纱
资本营收管控：
酒店投资额为人民币 500万元。拆分300万元作为投资股，占酒店总体股权的60%、股东以其出资 额占投资股的比例对酒店承担责任，有权出席股东会并行使表决权；股东对投入酒店的资本额享有 资产受益权、即每季度分红权；股东可以按照出资比例享有建议权；有权查阅酒店会计报告、查阅 收支报告和经营报告；原始股份持有者可以在股东之间进行协商，自行转让；股东之间出现经营分 歧，股东会投票表决，协商解决。
揭开私募的面纱
概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织形式 有限合伙制
组织形式
成立依据
法律地位
投资门槛
责任 与控 制权
投资人 管理人
公司制 公司法 法人资格 3万（创投企业） 投资人以股金为限承担责任
如不持有公司股份，除重大 失误外对公司不承担责任负 责基金的管理和运行
相互担保 担保
成长性溢价
特许权溢价
流动性溢价
交易性溢价
发现价值 发掘价值
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项目孵化—投资价值所在
5、找到支点，一点引爆， 实业带动多元经济效益， 实现多赢
3、 专业人士打理解决资金 安全问题和经营问题
6，强化整合、资源重复利用， 实现综合产业化，核心紧密， 外围松散型合作，实现多赢
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揭开私募的面纱
凭 什 么 有 赢 的 把 我 ？
我们有坚定不移彼此信任的朋友， 能知冷暖，能共进退，核心股东：
叶天长、 郑启俊、 江科、
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揭开私募的面纱
凭 什 么 有 赢 的 把 我 ？
我们有坚定不移彼此信任的朋友， 能知冷暖，能共进退，核心股东：
叶天长、 郑启俊、 江科、
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我们要怎么做？
1、股金保障
1、股东在签订合股协议后，6个月内不得撤资，不得退股；单方面要求退 股的按照原始投资的65%退还。12个月单方要求退股的，按照100%原始 投资金额退还。 2、6个月的时候公司退还股本50%，持1股即3万股本，6个月内随时退换 50%消费卡，1股即3万以上股东（例如，投资30万，6个月后原持有股份 不变的情况下退还50%的股本即15万元现金）或者65%酒店消费卡，6个 月后可以用溢价转卖的方式出让股权，内部股东优先购买，溢价比例每次 不得超过出资总额的25%。 3、送相对应比例的消费券，优先为股东服务。 4、实现投资人投资即盈利。安全舒心。
不具有法人资格 3万
以其投入的资金为限承担有限责任
信托公司负责基金的管理和运行，信 托公司依据信托合同约定管理信托财 产所产生的风险，由信托财产承担。
有限合伙制 合伙企业法
非法人 协议约定 有限合伙人(LP)以出资额承担有限责任。
普通合伙人（GP）对合伙企业负有无限责任，可 以灵活自主进行经营活动，经营权不受干涉影响， 优先风险承担、延后享受收益、稳定的收入保证
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揭开众筹的面纱
2、专业管理团队
龙知源酒店管理 有限公司
业务管理
股东不参与经营管理，但根据自己的人脉资源对酒店的销 售负责，因为是自己的事业
酒店管理 管理团队是董事会特聘专业团队，
对酒店内务经营负责，可以监管监督股东市场业务
监督管理
组建监事会，对经营管理， 和业务代表董事会行使监督权力，
收益 成本 风险控制 控制权 用途
现金收益、资本升值收益，投资期内有可预测、稳定的现金流每季度分红 高于银行贷款等优先债权， 通过限制性条款和保证条款约束企业行为，定期定额退还本金， 大股东组成监事会、正规企业关公模式 资金组作硬件投资，只做押金，定期退还，有收支平衡点，和止损点
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3
前景展望： 从IPO到股权退出
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2
项目孵化
---- 投资价值所在
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项目孵化—投资价值所在
运作流程 项目选择 尽职调查 增值服务
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项目孵化—投资价值所在
运作流程 项目选择 尽职调查 增值服务
PE的眼光
雪莲宾馆众筹招募说明书
1
2
3
目录
4
5 6Байду номын сангаас
为什么要众筹？
凭什么有赢的把我？ 我们要怎么做
怎样投管分离持续盈利 前怎景样展资望源：整机合会实与现风综险合盈利
如何控制风险
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1
揭开众筹的面纱
众筹优势、大众筹资，群众 筹资、依靠大众力量，门槛 低、注重创意，花小钱办大 事。
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揭开众筹的面纱
为 什 么 要 众 筹 ？
为什么要众筹
1、 在产业与资本结合的时代，企业难以 依靠“简单扩大再生产”的方式实现快速 成长，对外寻求融资成为必然选择！
4、找一帮价值观相同、 能共同进退的核心成员， 相互认同是根本
2、让睡着的资金快速的行动起来， 替你工作，找到认同的项目，实现 小资金的大功效
单个LP以99%的投入取得将近80%的利润；
GP以1%的投入取得2%的管理费用和高达20%的 利润分红
GP负责管理决策,LP不负责具体经营
避免双重征税，利益捆绑
由于政策和市场的滞后性使其未成为中国目前私 募的主流形式
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目录
1
揭开私募面纱
1
项目孵化:投资价值所在
2
项目退出：从IPO到股权退出
报酬
投资人 管理人
投资利润 工资+绩效
投资利润 原则上只收取管理费用，一般为3%
管理模式 优点
缺点
同股同权，可委托代理
比较容易接受
双重征税、代理问题、股权 分散，对管理人管理的独立 性和稳定性构成威胁
受托人决策委员决定
避免双重征税
资金需要一步到位，使用效率低；涉 及信托中间代理机构，增加基金的运 作成本。
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揭开众筹的面纱
众筹
投
融
融资
•积小钱办大事 •人人付出、 •人人受益 •减低个体风险 •内部引爆
投资
•正规投资项目 •公开透明 •公司行为
管
管控
•投管分离 •专业人做专业事 •严格绩效考核 •为所有股东负责
退
自控 退股自由 转让自由 股东每风险
赢
共赢 搭建平台 实现整体多元盈利 优先为股东服务