金融风险管理的基本原理

二、 度量

Leabharlann Baidu




度量——对金融风险水平的分析与估量：损失的可能性、损失范围与程 度。 （一）市场风险测度 1、均值-方差模型 2、贝塔系数法，贝塔系数=某证券收益率与市场字和协方差/市场组合收 益率方差 贝塔系数﹥1 =1 ﹤1 3、缺口模型 4、VAR方法：1994年J。P摩根公司推出。 （二）信用风险测度 对银行信贷风险：不同于市场风险的正态分布假设，其特征： 1、收益、损失不对称 2、信贷双方信息不对称 3、信用风险观察数据不易获取 信用度量模型——CreditMetrics KMV 问题：贷款可否自由买卖？
细节决定成败 一切罪恶从贪念开始 举例：蒋介石反思失败——干部不准有私产 分类： 1、根据主体的不同可分为内部管理和外部管理：风险直接承担者的管 理，行业自律管理和政府监管。
2、根据管理对象不同分为微观金融风险管理和宏观金融风险管理。
二、意义
1、对微观经济层面
*有利于低成本降低金融风险可能造成的损失—— 贝尔斯登重组——雷曼兄弟公司破产 *有利于稳定经营活动现金流量——现金为王，台 湾一家上市公司将募集资金剩余部分转做流动资金—— 成霖股份 *有助于作出合理决策——风险收益权衡——为决 策奠定基础 *有助于实现可持续发展——风险管理是规范、健 康发展的基础
四、金融风险管理的组织形式
1、内部管理组织形式
*新三会：股东会、董事会、监事会
*总部高级管理层 *中级、基层管理层 *内部审计 2、外部管理组织形式 *金融同业公会 *银行同业公会 *监管三会
第二节 金融风险管理的程序
包括风险识别、风险度量、风险管理决策与 实施、风险控制等四个阶段。 一、 识别 ——对经济主体面临的各种潜在的风险因素进 行认识、鉴别、分析。 内容1 风险暴露：金融风险的部位及受影响 的程度——如外汇贷款风险暴露。 表内：贷款、汇率风险敞口 表外：承诺、担保 内容2：进一步分析风险成因与特征，不良 资产特征——汇率、利率变动以及外汇贷款企业情 况、金融危机影响等。
金融风险的识别
二、简答
1．如何理解金融风险管理的多重含 义？ 2. 简明地归纳金融风险的一般过程。
2、对宏观经济层面
*有助于维护金融秩序与安全 *有助于保持宏观经济稳定与健康发展
三、金融风险管理的发展
*金融风险管理战略化、制度化 *金融风险管理全面化、产品化 银行信用风险+证券市场风险：特征趋同 *金融风险管理模型化、信息化 *金融风险管理理论化、全球化 Markowize资产组合理论 资本资产定价模型 VAR理论
六、补偿策略 ——经济主体通过一定的风险补偿机制来补偿 某种金融风险。 双重含义： 1、在损失发生前，通过金融交易的价格补偿， 获得风险回报； 2、在损失发生后，通过抵押、质押、保证、 保险等获得补偿。 补偿风险策略： *贷款，风险溢价，上浮利率，高利率补偿。 *抵押贷款，执行抵押权，优先受偿。
思 考 题 一、名词解释 金融风险管理
四、转嫁策略 ——经济主体通过各种手段将其承受的 风险转移给其他经济主体。 问题：投资多样化只能减少非系统风险， 不能分散系统风险。 转嫁风险策略： *出口信贷，国家担保。 *房地产贷款，房产保险。 *汽车贷款，保险。 *存款，存款保险公司 。 思考：期权费的实质是什么？
五、对冲策略 ——经济主体通过一定的金融交易 来对冲某种金融风险。 对冲风险策略： *房地产，现货对冲， *金融远期，期货交易。
重点： 建立信贷风险管理制度 严格按照1988巴塞尔协议充实银 行资本 《统一国际银行资本衡量与资本 标准的协议》
二、规避策略 ——经济主体根据一定原则，采取 一定措施避开金融风险，以减少或避 免由于风险引起的损失。 惹不起，躲得起。 贷款，放弃风险高项目。 证券，慎重投资。
三、分散策略 ——经济主体通过多样化投资组合 来分散风险——对非系统风险。 不把所有的鸡蛋放在在一个篮子 里。 贷款，分散风险策略： *不过度集中单一客户 *不过度集中单一行业 *不过度集中一个国家或地区
三、决策与实施
——采取 措施以减少金融风险暴露、将风 险控制在可承受的范围之内 1、确定风险管理策略 2、组织方案的实施 四、控制 ———风险管理措施实施后的检查、反馈 与调整。
第三节 金融风险管理的策略
策略：管理措施 ——受险主体在特定的环境下所采 取的管理风险措施。 一、预防策略 在风险尚未导致损失之前，经济 主体采用一定的防范性措施，以防止 实际发生或将损失控制在可承受的范 围以内的策略。
第二章 金融风险管理的基本 原理
本章共分三节，重点了解和掌握： ①金融风险管理概念与意义；② 金融风险管理的程序；③管理的六大 策略。
第一节
风险管理文化： 理性的凝练与形成
概述
一、概念 金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以 消除或减少其不利影响的行为。
理性：制度大于总经理