谈企业并购后的财务整合

谈企业并购后的财务整合

并购是扩展企业规模、改变产业体系、优化经营情况的有效途径。但是随着并购失败案例的增多也表明，并购并非两个企业在形式上的直接整合，而是将控制作为起始点，对双方企业有效资源展开最优配置的处理，由此期望实现预期目标的一个环节，并购方在完成并购以后对两个企业的战略、财务、人才资源以及企业文化展开高效与优质的整合是确保并购成功的重要基础，并购后的有效整合更是呈现并购价值的重要基础。

一、并购案例

（1）被并购企业：CD水泥股份有限公司（简称CD公司），20XX 年12月在XX证券交易所挂牌上市，注册资本2亿元，上市后转变发展方向，投资完全陌生的非金属矿产业，财务资源分散、管理失控，新领域投资的公司全部资不抵债，截至20XX年末，公司累计未分配利润-12亿元，面临退市风险，经营陷入困顿。（2）并购企业：H水泥股份有限公司（简称H公司）20XX年，H公司受让CD公司的母公司持有的股权，成为CD公司的实际控制人。并购后，CD公司重组董事会，H公司派驻董事长、总经理、财务总监等高管，调整公司发展战略，回归水泥主业，按照H公司的管理模式，稳步实施并购整合，以财务整合为突破口，强化财务管控，集中财务资源，健全内控体系，严肃刚性考核，CD公司逐步走出低谷，20XX年开始回报股东，截至20XX年末，累计未分配利润34亿元，净资产由20XX年末的49亿元

增加到99亿元。H公司也实现了规模扩张和市场整合。（3）采取的主要财务整合措施统一财务制度体系：并购重组后，立即植入H公司的财务管控模式，从资金、银行账户的管理、预算、供销管控、投融资、资产购置、成本考核、费用核报等方面实施统一的财务制度，规范财务管理流程，严肃财经纪律，严格制度的执行，堵塞各种漏洞。统一会计核算体系：按照H公司会计核算模式，统一CD公司的会计核算体系，从会计核算信息系统、会计科目的设置及核算内容、业务核算流程、内部审核流程、各类核算及管理报表的编报要求、经营分析的编报要求、会计档案的管理等方面严格做到规范化、一致化，确保及时报告准确完整明晰可比较的会计信息。此外还健全了风险控制体系、统一财务人员管理等整合措施。

二、并购后财务整合的关键性作用

1价值最大化的作用完善高效的企业财务管理体制有利于企业的可持续发展，若是企业内部财务制度结构存在严重缺陷，那么极易对企业的经营运作造成非常不利的影响，严重的情况下，甚至会造成企业经营困顿以及并购重组的情况出现。在企业展开并购时，由于并购双方的实际经济背景与企业财务管理结构都有所差别，因此企业并购以后，并购企业实施高效优质的财务整合措施，是确保企业达到价值最大化的重要基础。

2反映财务协同效果的前提企业完成并购以后，对于财务产生的经济效益可以被称之为财务协同效果。该效果主要是在利用高效的管理手段、优质的会计处理方式等所有内在规范的工作下所产生的，多

数情况下会在两个方面中反映的效果最为明显：首先，随着并购整合活动的深度实施，企业在市场间竞争能力的进一步提升，形成企业经营利润率持续上涨的状况发生。其次，在预期效果促使并购出现的强烈刺激所造成的现象。

三、并购后财务整合需要遵循的主要原则

1注重一体化观念由于财务整合和经典的财务管理有所差别，因此其决策依据也不应该仅限于单一的财务信息数据上，而是应该尽可能地将各类信息数据进行收集与总结，将决策依据从财务信息逐渐上升至企业生产经营的所有数据上，并且还需要将产品市场中取得的各类信息数据作为取得资本市场各项信息数据的核心来源，同时，对企业而言，无论是内部决策还是外部决策的依据都应该在健全的决策支持结构下所供应。

2强化管理功能现阶段，我国社会经济正处于多元化的状态下。因此，企业需要把财务管理和财务会计进行融合，主要将财务会计报告体制作为中心，并以此为基础，创设健全的企业运营活动设计以及控制功能。所以，企业在完成并购以后，相关财务管理者需要对财务预算、财务分析与财务决策支持结构展开整合，由此促使整合完成的财务会计核算结构可以对财务预算及财务规划的执行情况展开有效的监控，并具有较为完善的控制功能以及分析性能。

3促进财务创新企业若能在残酷的市场竞争中占据一席之地，注重创新财务结构及经营模式就显得极为关键。让企业的资产体系、经营模式、投资体系逐渐朝着市场变化以及社会需求的方向所改变，应