财务管理东北师范大学

离线考核

《财务管理》

满分100分

一、名词解释（每小题2分，共10分。）

1.财务关系:企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。企业的财务活动表面上看是钱和物的增减变动，其实，钱与物的增减变动离不开人与人之间的经济利益关系，这就是刚才讲的财务关系。财务关系体现着财务活动的本质特征，并影响着财务活动的规模、速度。

2.资金时间价值:是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额。也称为资金时间价值。专家给出的定义:货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。

3.认股权证:由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。尽管如此，发行公司可以通过发行认股权证筹得现金，还可用于公司成立时对承销商的一种补偿。

4.现金流量:代理财学，是指投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。

5.流动资产:指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。流动资产在周转过渡中，从货币形态开始，依次改变其形态，最后又回到货币形态(货币资金→储备资金、固定资金→生产资金→成品资金→货币资金)，各种形态的资金与生产流通紧密相结合，周转速度快，变现能力强。加强对流动资产业务的审计，有利于确定流动资产业务的合法性、合规性，有利于检查流动资产业务帐务处理的正确性，揭露其存在的弊端，提高流动资产的使用效益。

二、简答题（每小题10分，共30分。）

1.普通股筹资的优缺点是什么？

普通股筹资的优点

（1）没有固定的利息负担。

（2）具有永久性，无到期日，不需偿还。

（3）筹资限制少。与优先股和债券筹资相比，普通股筹资的限制较少，使公司的经营具有更大的灵活性。

（4）可提高企业的财务实力与信誉。

普通股筹资的缺点

（1）资本成本比较高。

(2) 容易分散公司的控制权。

2.企业持有现金的动机主要有哪些？

1．交易性动机

交易性动机是企业必须持有一定现金以满足其日常业务的现金支付需要。

2．预防性动机

预防性动机是指企业持有一定现金以应付紧急情况所产生的现金需要。

3．投机性动机

投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为的现金需要，如买卖价格有利的有价证券等。

3.与长期负债筹资相比，流动负债筹资有哪些特点？

与长期负债筹资相比，流动负债筹资有如下几个特点：

1．偿还期限短，在其债权人提出要求时即应偿付，或1年内或一个营业周期内必须履行的义务。

2．成本低。在正常情况下，流动负债筹资所发生的利息指出要低于长期负债筹资所发生的利息

3．风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但由于其偿还期限短，风险高于长期债务。

三、计算题（每小题20分，共60分。）

1.某公司2010年销售产品15万件，单价60元，单位变动成本30元，固定成本总额120万元。公司负

债500万元，年利息率为15%，所得税率25%。

要求：

（1）计算2010年息税前利润总额；（10分）

（2）计算该公司复合杠杆。（10分）

（1）息税前利润=60×15-30×15=330（万）

（2）29.1%

155********DOL =⨯-= 36.11201530156015301560=-⨯-⨯⨯-⨯=

DFL 75.136.129.1=⨯=DTL

2.甲公司购买Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票进行投资组合，其β系数分别为1.4、1.6和1.8，三种股票在投资组合的比重分别为25％、45％和30％，股票的市场收益率为20％，无风险报酬率为10%。计算该投资组合的风险收益率和投资收益率。

3.甲企业预计全年需要现金900万元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的利息率为25%。

要求：计算该企业的最佳现金余额。

β＝25％×1.4＋45％×1.6＋30％×1.8

＝1.61

Ｒ＝1.61×（20％－10％）

＝16.1％

Ｋ＝Ｒ１＋Ｒ２ ＝10％＋16.1％

＝26.1％